行情回顾：本周沪深300指数收报4061.05,周涨0.66%。有色金属指数收报5101.37,周涨1.63%。本周有色金属各子板块，涨幅前三名：非金属新材料(+7.66%)、铅锌(+4.48%)、铝(+3.17%)；涨幅后三名：锂(+0.94%)、钨(-2.14%)、稀土(-3.70%)。
　　贵金属：前期加息放缓的逻辑已经相对充分交易，美国核心物价指数超预期走高，美元指数短期维持反弹趋势，对黄金价格形成压制，向上的驱动或需等待降息预期的重启。长期维持看好黄金板块：美联储加息进入尾声，货币周期的切换背景下，长端美债实际收益率和美元大周期仍向下；能源转型、逆全球化及服务业通胀粘性下，长期通胀中枢难以快速回落；全球央行增持黄金，战略配置地位提升。产量增长弹性大的企业将受益，主要标的赤峰黄金、银泰黄金。
　　基本金属：美国核心物价指数超预期走高，带动美元指数反弹，对金属价格普遍形成压制。国内金属季节性累库进入尾声，锌、铝棒库存已经开始去化，消费复苏的乐观预期短期难以证伪。电解铝供应干扰再现，基本面夯实支撑价格，年内继续把握内需复苏的主要矛盾，首推长期中供给增速低、消费持续受益于新能源高增的铜铝板块，关注低能源成本铝企业、加工板块龙头及优质铜矿企业，主要标的天山铝业、神火股份、洛阳钼业、紫金矿业、明泰铝业、鼎胜新材、南山铝业。
　　能源金属：
　　1）镍：供需：印尼镍铁逐步放量，1月印尼镍生铁产量10.26万镍吨，环比+3.6%；1月三元电池产量9.8GWH，环比-46.9%。成本利润：截止2月24日，8%-12%高镍生铁价格1380元/镍点，镍生铁利润率约为13.04%。结论：我们判断，短期受低库存、菲律宾雨季进口下滑、下游三元材料需求拉动，电解镍维持强势，长期看，镍铁供应过剩格局比较明确，镍价中枢将下移。主要标的华友钴业、中伟股份、格林美。
　　2）锂：供需：1月我国碳酸锂、氢氧化锂产量分别为3.6、2.1万吨，环比+3%、-16%；1月三元电池产量9.8GWH，环比-46.9%，磷酸铁锂电池产量18.3GWH，环比-46%，一季度随着供应收缩，供需持续偏紧。成本利润：以Pilbara第11次拍卖锂精矿7800美元/吨（FOB,5.5%）折碳酸锂生产成本57.7万元/吨，模拟下游三元电池NCM622单wh盈利0.2元，结论：长期看，动力电池装机量环比增速放缓，但海外锂保护加大，国内资源重要性凸显，锂矿供应释放不确定性提升，锂盐价格将抵抗式回落，主要标的赣锋锂业、融捷股份、西藏矿业。
　　3）稀土、磁材：供需：据弗若斯特沙利文，2025年我国及全球稀土永磁材料产量将分别达28.4万吨和31万吨。据乘联会，1月我国新能源乘用车零售量33.2万辆，环比-48.3%；12月我国光伏新增装机21.7GW，环比+190.5%；12月我国风电新增装机15.11GW，环比+994.93%。结论）：高性能钕铁硼和金属软磁材料需求高增，整体将呈现紧平衡格局，主要标的：望变电气、东睦股份。
　　关于钨钼、取向硅钢、钴行业观点请参照正文相关内容。
　　风险提示：宏观经济不及预期，产业供需格局恶化，下游需求不及预期。
　　

研究报告全文：2023TableIndustryInfo年02月26日强于大市维持证券研究报告行业研究有色金属有色行业周报220-226复苏虽迟必到关注通胀改善力度投资要点西南证券研究发展中心TableSummary行情回顾本周沪深300指数收报406105周涨066有色金属指数收报TableAuthor分析师郑连声510137周涨163本周有色金属各子板块涨幅前三名非金属新材料执业证号S1250522040001766铅锌448铝317涨幅后三名锂094钨-214电话010-57758531稀土-370邮箱zlansswsccomcn贵金属前期加息放缓的逻辑已经相对充分交易美国核心物价指数超预期走联系人黄腾飞高美元指数短期维持反弹趋势对黄金价格形成压制向上的驱动或需等待电话13651914586降息预期的重启长期维持看好黄金板块美联储加息进入尾声货币周期的邮箱htengfswsccomcn切换背景下长端美债实际收益率和美元大周期仍向下能源转型逆全球化及服务业通胀粘性下长期通胀中枢难以快速回落全球央行增持黄金战略行TableQuotePic业相对指数表现配置地位提升产量增长弹性大的企业将受益主要标的赤峰黄金银泰黄金有色金属沪深300基本金属美国核心物价指数超预期走高带动美元指数反弹对金属价格普3遍形成压制国内金属季节性累库进入尾声锌铝棒库存已经开始去化消-3费复苏的乐观预期短期难以证伪电解铝供应干扰再现基本面夯实支撑价格-10年内继续把握内需复苏的主要矛盾首推长期中供给增速低消费持续受益于-16新能源高增的铜铝板块关注低能源成本铝企业加工板块龙头及优质铜矿企-23业主要标的天山铝业神火股份洛阳钼业紫金矿业明泰铝业鼎胜新-29材南山铝业22222422622822102212232能源金属数据来源聚源数据1镍供需印尼镍铁逐步放量1月印尼镍生铁产量1026万镍吨环比基础数据361月三元电池产量98GWH环比-469成本利润截止2月24股票家数TableBaseData日8-12高镍生铁价格1380元镍点镍生铁利润率约为1304结论129行业总市值亿元2920731我们判断短期受低库存菲律宾雨季进口下滑下游三元材料需求拉动电流通市值亿元2645574解镍维持强势长期看镍铁供应过剩格局比较明确镍价中枢将下移主要行业市盈率TTM158标的华友钴业中伟股份格林美沪深300市盈率TTM1192锂供需1月我国碳酸锂氢氧化锂产量分别为3621万吨环比3相关研究-161月三元电池产量98GWH环比-469磷酸铁锂电池产量183GWHTableReport环比-46一季度随着供应收缩供需持续偏紧成本利润以Pilbara第111铝行业报告把握内需复苏主线碳中次拍卖锂精矿7800美元吨FOB55折碳酸锂生产成本577万元吨模和开启新篇章2023-02-20拟下游三元电池NCM622单wh盈利02元结论长期看动力电池装机量2有色行业周报213-219云南铝减环比增速放缓但海外锂保护加大国内资源重要性凸显锂矿供应释放不确产扰动铝价或迎上行驱动2023-02-20定性提升锂盐价格将抵抗式回落主要标的赣锋锂业融捷股份西藏矿业3有色行业周报26-212数据政策3稀土磁材供需据弗若斯特沙利文2025年我国及全球稀土永磁材料真空期复苏力度有待验证产量将分别达284万吨和31万吨据乘联会1月我国新能源乘用车零售量2023-02-13332万辆环比-48312月我国光伏新增装机217GW环比19054有色行业周报130-25回调即是12月我国风电新增装机1511GW环比99493结论高性能钕铁硼和买入机会继续推荐铜铝金属软磁材料需求高增整体将呈现紧平衡格局主要标的望变电气东睦2023-02-06股份5有色金属行业2022年Q4机构持仓分析行业配置环比下滑工业金属表现关于钨钼取向硅钢钴行业观点请参照正文相关内容亮眼2023-02-02风险提示宏观经济不及预期产业供需格局恶化下游需求不及预期请务必阅读正文后的重要声明部分有色行业周报220-226目录1行业及个股表现111行业表现112个股表现22行业基本面221贵金属美元反弹黄金短期维持调整走势222基本金属美元反弹短期压制价格持续关注消费恢复323能源金属一季度锂供需缓解镍钴长期价格中枢下移524稀土磁材稀土价格小幅反弹磁材需求依然偏弱1025小金属磁粉光伏组件扩产预期加速软磁和辅材将受益113行业公司动态1331行业政策1332公司公告154核心观点及投资建议175重点覆盖公司盈利预测及估值196风险提示19请务必阅读正文后的重要声明部分有色行业周报220-226图目录图1本周有色金属指数沪深300指数1图2本周市场板块涨跌幅1图3本周有色金属子板块涨跌幅2图4个股涨幅前五2图5个股跌幅前五2图6通胀指数伦现货黄金价格3图7黄金指数伦现货黄金价格3图8美国国债10年-2年利率及长江有色铜均价走势4图9铜库存及电解铜均价走势4图10铝库存及铝均价走势5图11电解铝吨毛利5图12锌库存及锌均价走势5图13铅库存及铅均价走势5图14镍库存及镍均价走势分析6图15镍矿指数及长江有色镍均价6图16碳酸锂锂辉石差价8图17新能源车利润模型8图18新能源汽车分车企2022年交付量辆9图19中国新能源汽车渗透率9图20钴价和钴矿指数走势10图21钨价和钨矿指数走势10图22钴原料进口量情况千克10图23下游智能手机出货量万部10图24稀土指数氧化镨钕价格11图25稀土永磁指数磁材价格11图26钼铁价格12图27取向硅钢无取向硅钢价格13图28国内硅料价格13图29国内单晶硅片产量GW13请务必阅读正文后的重要声明部分有色行业周报220-226表目录表1贵金属价格及涨跌幅3表2工业金属价格及涨跌幅4表3能源金属价格及涨跌幅6表4各公司未来镍铁产能规划7表5澳洲矿山企业产量指引下调情况9表6稀土磁材价格及涨跌幅10表72025年特斯拉机器人用高性能钕铁硼需求量测算11表8小金属价格涨跌幅12表9重点覆盖公司盈利预测及估值19请务必阅读正文后的重要声明部分有色行业周报220-2261行业及个股表现11行业表现本周沪深300指数收报406105周涨066有色金属指数收报510137周涨163图1本周有色金属指数沪深300指数数据来源Wind西南证券整理本周市场板块涨幅前三名钢铁468家用电器396轻工制造338涨幅后三名医药生物-091传媒-097食品饮料-175图2本周市场板块涨跌幅数据来源Wind西南证券整理本周有色金属各子板块涨幅前三名非金属新材料766铅锌448铝317涨幅后三名锂094钨-214稀土-370请务必阅读正文后的重要声明部分1有色行业周报220-226图3本周有色金属子板块涨跌幅数据来源Wind西南证券整理12个股表现个股方面涨幅前五龙磁科技1874宏达股份1462屹通新材1269ST园城1256石英股份1227涨幅后五金钼股份-254金力永磁-306中矿资源-325深圳新星-370ST荣华-1591图4个股涨幅前五图5个股跌幅前五数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理2行业基本面21贵金属美元反弹黄金短期维持调整走势贵金属价格方面上期所金价收盘4140元克周涨065COMEX期金收盘价18171美元盎司周跌179上期所银价收盘4912元千克周涨140COMEX期银收盘价208美元盎司周跌417NYMEX钯收盘价13773美元盎司周跌772NYMEX铂收盘价9079美元盎司周跌147请务必阅读正文后的重要声明部分2有色行业周报220-226表1贵金属价格及涨跌幅产品单位20232242023223202321720231252022224周环比月环比年同比上海金交所黄金现货收盘价Au9999元克41404128411442253951065-200478期货结算价活跃合约COMEX黄金美元盎司1817118268185021942619263-179-646-567上海金交所白银现货收盘价AgTD元千克49124930484452675101140-674-371期货结算价活跃合约COMEX银美元盎司208213217239247-417-1308-1570期货结算价活跃合约NYMEX钯美元盎司1377314286149251687925011-772-1840-4493期货结算价活跃合约NYMEX铂美元盎司9079945592141046110621-147-1321-1452数据来源Wind西南证券整理上周黄金价格维持调整走势美元金价的调整更显著前期加息放缓的逻辑已经相对充分交易美国核心物价指数超预期走高市场重视海外软着陆的逻辑美元指数短期维持反弹趋势对黄金价格形成压制向上的驱动或需等待降息预期的重启长期我们维持看好黄金板块金价中枢仍有上行空间美联储加息进入尾声货币周期的切换背景下长端美债实际收益率和美元大周期仍向下能源转型逆全球化及服务业通胀粘性下长期通胀中枢难以快速回落全球央行增持黄金战略配置地位提升图6通胀指数伦现货黄金价格图7黄金指数伦现货黄金价格数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理22基本金属美元反弹短期压制价格持续关注消费恢复LME铜收盘价8807美元吨周跌072长江有色市场铜均价69400元吨周涨041LME铝收盘价2307美元吨周跌120长江有色市场铝均价18480元吨周涨011LME铅收盘价2066美元吨周涨088长江有色市场铅均价15275元吨周涨099LME锌收盘价3021美元吨周跌053长江有色市场锌均价23350元吨周涨205LME锡收盘价25925美元吨周跌226LME镍收盘价24850美元吨周跌293长江有色市场镍均价205800元吨周跌320请务必阅读正文后的重要声明部分3有色行业周报220-226表2工业金属价格及涨跌幅产品单位20232242023223202321720231252022224周环比月环比年同比现货结算价LME铜美元吨88079060887192589983-072-487-1178长江有色市场平均价铜元吨6940070130691207012070870041-103-207现货结算价LME铝美元吨23072369233526063519-120-1147-3444长江有色市场平均价铝A00元吨1848018620184601897022710011-258-1863现货结算价LME铅美元吨20662090204821482370088-382-1283长江有色市场平均价铅元吨1527515325151251517515575099066-193现货结算价LME锌美元吨30213087303734403670-053-1218-1768长江有色市场平均价锌元吨2335023370228802437024655205-419-529现货结算价LME锡美元吨2592526500265253032545795-226-1451-4339现货结算价LME镍美元吨2485025600256002875526105-293-1358-481长江有色市场平均价镍板元吨205800211150212600227600180000-320-9581433数据来源Wind西南证券整理铜上周铜价先涨后跌价格重心环比基本持平从铜价影响因素来看1美国核心物价指数超预期走高带动美元指数反弹对金属价格普遍形成压制国内金属季节性累库进入尾声消费复苏预期短期难以证伪2受南美铜矿生产干扰影响铜精矿加工费下移至78美元2023年1月精炼铜产量853万吨同比增加433海外精炼铜库存继续下降国内季节性累库幅度继续降低LME铜64万吨Comex铜17万吨国内铜库存500万吨短期美元反弹对价格有压制但内需复苏的乐观预期难以证伪铜价有支撑持续关注消费的恢复情况图8美国国债10年-2年利率及长江有色铜均价走势图9铜库存及电解铜均价走势数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理铝上周铝价先涨后跌价格重心环比基本持平铝价影响因素来看1美国核心物价指数超预期走高带动美元指数反弹对金属价格普遍形成压制国内金属季节性累库进入尾声消费复苏预期短期难以证伪21月国内生产电解铝3418万吨同比增加67云南地区水电供应紧张产能压降幅度将提升至35-40预计再影响65万吨产能3国内铝锭累库幅度继续放缓铝棒开始去库铝锭铝棒库存总量146万吨海外LME库存小幅下降至564万吨42月预焙阳极价格继续下降氧化铝价格维持稳定电解铝成本请务必阅读正文后的重要声明部分4有色行业周报220-226下移短期美元反弹对价格有压制但内需复苏的乐观预期难以证伪电解铝供应扰动夯实基本面铝价下方支撑较强持续关注消费的恢复情况图10铝库存及铝均价走势图11电解铝吨毛利数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理锌上周锌价先涨后跌价格重心变动不大锌价影响因素来看1美国核心物价指数超预期走高带动美元指数反弹对金属价格普遍形成压制国内金属季节性累库进入尾声消费复苏预期短期难以证伪2锌精矿供应充裕精炼锌供应释放偏慢2023年1月精炼锌产量为511万吨同比下降113海外锌锭库存小幅回升LME库存总量33万吨国内锌锭开始去库社会库存总量181万吨短期美元反弹对价格有压制但内需复苏的乐观预期难以证伪且锌全球库存仍处于极低水平价格有望维持高位震荡图12锌库存及锌均价走势图13铅库存及铅均价走势数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理23能源金属一季度锂供需缓解镍钴长期价格中枢下移能源金属价格方面国产氢氧化锂价格440万元吨周下降265澳大利亚锂辉石价格4000美元吨周持平电池级碳酸锂价格40万元吨周下降981金属锂价格2795万元吨周下降089四氧化三钴价格174万元吨周下降114硫酸镍价格45600元吨周持平硫酸钴21价格40500元吨周持平硫酸钴205价格39000元吨周下降488磷酸铁锂价格1355万元吨周下降623请务必阅读正文后的重要声明部分5有色行业周报220-226表3能源金属价格及涨跌幅产品单位20232242023223202321720231252022224周环比月环比年同比价格氢氧化锂565国产元吨440000440000452000489000408500-265-1002771市场价格澳大利亚锂辉石美元吨400040004000400027100000004760Li2O5minCFR中国安泰科平均价电池级碳酸锂995国产万元吨4004004435480460-981-1667-1304金属锂99工电国产元吨27950002800000282000029200002000000-089-4283975安泰科平均价四氧化三钴国产元吨174000174000176000189000427500-114-794-5930长江有色市场平均价硫酸镍元吨4560045600456004460042000000224857安泰科平均价硫酸钴21国产元吨40500405004050045000116000000-1000-6509安泰科平均价硫酸钴205国产元吨39000390004100045500114000-488-1429-6579正极材料磷酸铁锂国产万元吨13551355144515151600-623-1056-1531数据来源Wind西南证券整理镍截止本周五LME镍库存为44580吨环比上周下降131上期所镍库存为2930吨环比上周下降1075镍矿指数为134994环比上周下降440电解镍库存低位镍价获得支撑长期供需趋于宽松供需端印尼镍铁逐步放量1月印尼镍生铁产量1026万镍吨环比361月国内镍生铁产量约36万吨环比247传统需求不锈钢利润好转1月我国不锈钢产量23437万吨环比-1848新能源需求环比回落1月我国动力电池产量282GWH环比-463其中三元电池产量98GWH环比-469库存端截止2月24日LME上期所镍库存为47510吨环比-195总库存为近5年最低位低库存对镍价形成支撑成本利润端截止2月24日8-12高镍生铁价格1380元镍点江苏镍生铁RKEF现金成本约1200元镍点镍生铁利润率约为1304价差方面硫酸镍和镍铁价差约为45万元吨镍根据测算当硫酸镍和镍铁价差大于21万元吨镍时转产高冰镍有利可图目前转产动力充足结论我们判断短期受低库存菲律宾雨季进口下滑下游三元材料需求拉动镍价短期维持强势长期看镍铁供应过剩格局比较明确镍价中枢将不断下移图14镍库存及镍均价走势分析图15镍矿指数及长江有色镍均价数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分6有色行业周报220-226表4各公司未来镍铁产能规划公司项目名称股权产能目标万吨权益产能万吨格林美青美邦072858华越057634华飞0511261华科074532华友钴业华山0681282华友淡水河谷701284华友青山大众待定1261合计06585354中青新能源076423个4万吨高冰镍项目071284中伟股份DNI项目050127514翡翠湾项目050127514合计07235154华飞03212384华友青山大众待定12待定华山03212384青山控股华科0345135青美邦01808华越01606合计19145451043数据来源各公司公告西南证券整理锂截止本周五锂矿指数为685536环比上周上涨033本周电池级碳酸锂价格40万元吨周下降981供需端1月我国碳酸锂氢氧化锂产量分别为3621万吨环比3-161月我国动力电池产量282GWH环比-463其中三元电池产量98GWH环比-469磷酸铁锂电池产量183GWH环比-46整体1月锂盐供需偏紧边际缓解氢氧化锂供应增速环比下降据乘联会1月我国新能源乘用车零售量332万辆同比-63环比-483前期受环保影响的云母冶炼企业逐步开始复产产能快速爬坡一季度锂盐整体供应有所上升库存端电池级碳酸锂厂库约2000吨处近4年历史低位工业级碳酸锂厂库约1800吨且四季度将面临去库氢氧化锂厂库2500吨处近4年历史低位整体锂盐库存较低对锂盐价格形成支撑成本利润端Pilbara第11次锂精矿拍卖价格7800美元吨FOB55换算为8509美元吨CIF6折算碳酸锂生产成本577万元吨外购锂矿生产锂盐单吨盈利接近亏损锂盐成本支撑强劲模拟下游三元电池NCM622单wh盈利02元整车厂对碳酸锂价格容忍度还在结论我们判断一季度受成本支撑和供需偏紧影响锂盐价格有望企稳长期看新能源汽车销量及动力电池装机量环比增速放缓锂矿推迟供应量集中释放锂盐成本有望逐步下移锂盐价格将缓慢回落斯诺威锂矿拍卖请务必阅读正文后的重要声明部分7有色行业周报220-22612月1日13时斯诺威矿业第四轮拍卖正式开启不同于前几轮拍卖竞买人你来我往多次竞价本次竞拍仅有2人参与报价3次16时4分竞买号F2782的竞买人在起拍价8亿元的基础上加价400万元3分钟后竞买人V3074直接报出10亿元封顶价格触发熔断拍卖结束截止目前历经四轮鏖战天价锂矿斯诺威矿业542857股权花落谁家仍未有定论斯诺威矿业拥有四川省雅江县德扯弄巴锂矿石英岩矿详查探矿权是市场上的明星锂矿该锂矿位于川西甲基卡高原矿床深度距离地表不超过200米属露采矿床锂辉石矿资源储量和品位可靠性高勘探共估算探矿权内查明工业矿石量18143万吨属中大型锂辉石矿锂资源争夺激烈程度可见一斑全球各个国家对锂资源的重视提高将使得锂矿供应释放不确定性增加供应曲线斜率难以短期快速走俏碳酸锂价格短期预计高位震荡2023年1月新能源汽车产销跟踪1月大部分车企交付量环比降低短期新能源汽车贝塔将边际修复哪吒6016辆环比-228同比-454零跑1139辆环比-866同比-859广汽埃安10206辆同比-660环比-363极氪3116辆环比-725同比-117创维汽车1188辆22年全年同比25572华为问界4475辆环比-559蔚来t8506辆同比-462环比-119小鹏5218辆环比-538同比-596图16碳酸锂锂辉石差价图17新能源车利润模型数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分8有色行业周报220-226图18新能源汽车分车企2022年交付量辆图19中国新能源汽车渗透率数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理表5澳洲矿山企业产量指引下调情况矿山企业下调项目原指引最新指引Pilabra2022财年46-51万吨40-45万吨CoreLithiumFinniss项目79万吨183万吨Allkem2023财年16-17万吨14-15万吨MtCattlin2022财年196-204万吨192-196万吨数据来源各公司公告西南证券整理钴钨截止本周五钴矿指数为195503环比上周上涨213钨矿指数为159648环比上周上涨186本周硫酸钴21405万元吨环比持平四氧化三钴168万元吨环比持平价格依然偏弱供需端据Mysteel和百川盈孚1月我国硫酸钴四氧化三钴产量分别为2432吨4540吨均为金属吨环比分别-3826-8651月三元电池产量98GWH环比-469钴酸锂产量5100吨环比-3951月硫酸钴四氧化三钴供需增速环比下滑12月中国钴原料进口总量117万金属吨环比77成本利润端随着海外金属导报MB钴价回调目前钴冶炼利润处盈亏平衡线附近环比有所修复结论进入2月电车和手机出货将季节回暖预计三元和钴酸锂电池排产环比回升钴价有望企稳长期看随着洛阳钼业KFM矿逐渐释放产量印尼镍钴伴生量增加钴供需格局将更加宽松钴价难以形成趋势反弹截止2月24日APT仲钨酸铵价格为18万元吨环比-055供需端据中国钨业协会统计数据2022年前三季度我国主要钨矿山会员企业钨精矿产量为57500吨同比029主要硬质合金企业生产硬质合金共计34737吨同比-265其中切削工具用合金棒材和凿岩及工程用合金同比分别-524-294-1292供应端增量有限需求端硬质合金产品出现严重分化高端刀具非标模具订单良好传统棒材地矿合金依旧低迷后市或延续弱势态势成本利润端当前55-60钨精矿市场不含税议价区间在152-154元公斤度散货市场APT议价水平在166-167万元吨碳化钨报价参考在248-250元公斤我国成熟钨矿山完全成本85万元标吨新建矿山完全成本约13万元标吨结论钨矿完全成本对钨价形成支撑但下游硬质合金需求仍然偏弱钨价预计震荡运行请务必阅读正文后的重要声明部分9有色行业周报220-226图20钴价和钴矿指数走势图21钨价和钨矿指数走势数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理图22钴原料进口量情况千克图23下游智能手机出货量万部数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理24稀土磁材稀土价格小幅反弹磁材需求依然偏弱截止本周五稀土指数为205419环比上周上涨185稀土永磁指数为528496环比上周上涨161表6稀土磁材价格及涨跌幅产品单位20232242023223202321720231252022224周环比月环比年同比参考价格氧化镨钕万元吨950095009500950010050000000-547参考价格钕铁硼N35元公斤2725027250272502725027250000000000数据来源Wind西南证券整理稀土磁材稀土与磁材价格方面氧化镨钕价格950万元吨周持平烧结钕铁硼N35价格2725元公斤周持平本周氧化镨钕主流价格678万元吨金属镨钕回落至82万元吨供需端据中国稀土行业协会数据我国2022年上半年烧结钕铁硼毛坯产量116万吨同比15根据弗若斯特沙利文预测2025年我国及全球稀土永磁材料产量将分别达到284万吨和31万请务必阅读正文后的重要声明部分10有色行业周报220-226吨下游需求端新能源车据乘联会1月我国新能源乘用车零售量332万辆同比-63环比-483光伏2022年国内累计新增光伏装机8741GW同比603其中12月新增装机217GW环比19052022年12月国内光伏项目招标量2966GW环比16458中标量213GW环比-1801风电2022年我国累计新增风电装机3763GW同比-2090其中12月新增装机1511GW环比99493空调智能变频空调预计产量年同比增速在5附近结论光伏新能源汽车风电将成为钕铁硼永磁和软磁材料主要需求拉动项整体看高性能钕铁硼和金属软磁材料需求高增整体将呈现紧平衡格局建议重点关注图24稀土指数氧化镨钕价格图25稀土永磁指数磁材价格数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理表72025年特斯拉机器人用高性能钕铁硼需求量测算钕铁硼用量吨关节部位电机数量台小电机台中电机台大电机台保守中性乐观肩部6033105026254200双臂8044140035005600双手121200120030004800双腿6024110027504400躯干8044140035005600总计4012131561501537524600数据来源TeslaAIDay产业信息网西南证券整理25小金属磁粉光伏组件扩产预期加速软磁和辅材将受益小金属价格方面钛白粉收盘价14980元吨周上涨007海绵锆收盘价213元千克周上涨241锑收盘价86000元吨周上涨552粗铟收盘价1350元千克周上涨385黑钨精矿收盘价12万元吨周上涨167白钨精矿收盘价12万元吨周上涨169仲钨酸铵收盘价182000元吨周上涨055请务必阅读正文后的重要声明部分11有色行业周报220-226表8小金属价格涨跌幅产品单位20232242023223202321720231252022224周环比月环比现货价钛白粉金红石型国内元吨1498014970149701497019700007007价格海绵锆99国产元千克213213208208205241241长江有色市场平均价锑1元吨86000855008150078000750005521026安泰科最低价粗铟99国产元千克13501350130013001400385385安泰科平均价黑钨精矿65国产万元吨122122120117117167472安泰科平均价白钨精矿65国产万元吨121121119115116169478市场价仲钨酸铵WO3885湖南元吨182000182000181000179000181500055168数据来源Wind西南证券整理钼观点更新钼价大幅飙升刷新近十八年历史新高Mo35-40钼精矿现报5250-5280元吨度安泰科数据显示2月24日品位45-50的钼精矿均价环比持平在5590元吨度同比涨幅133复盘钼价发现钼天然是军工和钢铁金属11990年受海湾战争影响军工对钼需求大幅增加钼价上行22000-2005年国内不锈钢需求维持高速增长拉动钼需求大幅增长32016年至今钢铁传统产能被淘汰高端特钢渗透率提升国产替代钼价目前2920元吨度已经接近2008年水平全球钼供应28万吨国内15万吨左右未来3年全球钼基本无新增产能供应相对刚性伴随国内制造业升级绿色能源飞速发展钼下游高强钢高速工具钢风电叶片军工高温合金钼需求未来空间较大2022年上半年钼行业供需缺口接近1万吨未来3年缺口仍然存在钼价有望开启一轮长周期上行我们建议关注国内钼头部相关企业图26钼铁价格数据来源Wind西南证券整理取向硅钢观点更新取向硅钢做为金属软磁材料下游主要为变压器和输配电站设备低牌号CGO产品过剩高牌号HIB产品供不应求随着变压器能耗等级提升高牌号取向硅钢产品价格有望上涨对于未来产能规划增长空间较大的企业将充分受益请务必阅读正文后的重要声明部分12有色行业周报220-226图27取向硅钢无取向硅钢价格数据来源Wind西南证券整理图28国内硅料价格图29国内单晶硅片产量GW数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理3行业公司动态31行业政策铜是促进绿色转型的重要金属而印度在自2018年成为铜的净进口国之后该国的绿色转型面临着铜短缺的难题据BQPrim消息由于印度目前是铜的净进口国它可能会面临短缺或无法在2030年之前实现30的电动汽车愿景SMM2月20日中汽协发布2023年1月新能源汽车产销情况简析由于新能源汽车补贴政策退坡同时叠加市场价格波动明显等因素影响2023年1月新能源汽车产销同比微降2023年1月新能源汽车产销分别完成425万辆和408万辆环比分别下降466和499同比分别下降69和63市场占有率达到247与2022年春节月2月份相比产销分别增长154和222SMM请务必阅读正文后的重要声明部分13有色行业周报220-226近日国家发展改革委会同生态环境部工业和信息化部印发了国家发展改革委等部门关于印发电解锰等2项行业清洁生产评价指标体系的通知发改环资规202361号以下简称指标体系国家发展改革委有关负责同志就指标体系有关情况回答了记者的提问SMM2月20日消息国家能源局于2月10日召开2月份全国可再生能源开发建设形势分析会会议强调当前可再生能源大规模发展还面临部分地区消纳空间不足用地用海等要素保障困难大型风电光伏基地还存在电网等项目项目等电网和电网等规划等问题要切实加强政策供给和行业服务推动解决各单位反映的困难和问题为行业发展营造良好环境推动从量的增长向质量双增转型要加大力度推进大型风电光伏发电基地建设进一步加强监测调度网源一体推动确保第一批大型风电光伏基地按时建成并网投产SMM周一2月20日印度的贸易数据显示1月份该国从俄罗斯进口的原油飙升至创纪录水平俄罗斯仍维持着印度最大的月度石油出口国的地位其次是伊拉克数据显示印度从俄罗斯进口的原油在1月份攀升至140万桶天比12月份增长92其中俄罗斯索科尔Sokol原油为迄今最高为1009万桶天俄罗斯仍然是印度最大的月度原油出口国其次是伊拉克和沙特阿拉伯上月印度原油进口量为500万桶日其中约27来自俄罗斯SMM据外媒报道根据汽车行业数据预测公司AutoForecastSolutions以下简称为AFS的最新数据截至2月19日由于芯片短缺今年全球汽车市场已减产约385万辆汽车其中中国汽车市场减产量已达25万辆约占总减产量的65SMM2月14日中国恩菲牵头承建的中色大冶弘盛铜业400kta铜智能工厂正式投产标志着我国铜冶炼行业的首个智能工厂成功诞生该项目是中国有色集团深入践行习近平总书记资源报国做强做优重要指示批示精神响应中央支持湖北疫后重振发展号召的重点工程项目位于湖北省阳新县新港园区占地1008亩采用世界最先进的闪速熔炼闪速吹炼工艺SMM为准确研判当前工业经济形势加力振作工业经济运行扎实做好全年产业发展工作2月17日产业司主要负责同志在杭州市主持召开部分重点省份工业稳增长座谈会辽宁省江苏省浙江省山东省河南省湖北省广东省四川省发展改革委有关负责同志参加会议并做交流发言介绍本省工业企业复工复产情况工业经济运行情况工业稳增长已开展的工作和成效并提出了有关政策建议会议指出工业是国民经济的主体工业经济总量的合理增长是我国经济行稳致远的压舱石也是高质量发展的基础和前提要把工业稳增长放在更加重要的位置加强工业经济监测分析加快推动企业复工达产稳定和扩大制造业投资推动重点产业结构调整营造良好发展环境努力争取一季度工业经济平稳开局全力促进工业经济平稳增长为稳定经济大盘打下坚实基础SMM2月23日宁夏宁夏回族自治区发改委发布宁夏十四五新型储能发展实施方案其中指出到2025年实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变逐步培育完善市场环境和商业模式具备大规模商业化应用条件新型储能技术创新能力明显提高在源网荷侧应用场景建设一批多元化新型储能项目力争新型储能装机规模达到500请务必阅读正文后的重要声明部分14有色行业周报220-226万千瓦以上全区储能设施容量不低于新能源装机规模的10连续储能时长2小时以上为新型电力系统提供容量支撑和灵活调节能力SMM大多数储能装置使用有毒且昂贵的过渡金属作为电极材料例如锂离子电池以钴和镍等金属为基础这些金属已知会引起皮肤刺激过敏甚至癌症有鉴于此全球大学网络WorldwideUniversitiesNetwork简称WUN的科学家们开始了一项研究项目开发含有极少量有毒金属的导电电极材料他们使用储量丰富环保原材料合成的聚合物多孔材料作为电池电极他们还设计了离子导体功能材料作为固态电解质以提高电化学性能SMM据报道欧盟贸易负责人表示欧盟即将与美国就通货膨胀削减法案中有关电池原材料的相关问题达成协议这将使欧盟企业也能获得美国总统乔拜登制定的电动汽车及电池税收优惠中的一些好处欧盟委员会副主席ValdisDombrovskis表示美国正在考虑给予欧盟同等的贸易协定伙伴地位Dombrovskis准备下个月访问华盛顿旨在缓和拜登通货膨胀削减法案带来的紧张局势SMM本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况综合看企业开工率为586较上周回落325个百分点SMM中国钢铁工业协会副会长骆铁军赴四川调研并出席全国废钢铁大会骆铁军表示发展废钢行业必须基于战略资源高度要统筹研究和综合施策一是建议对回收环节前端实行核定征收所得税税率不高于1以提高回收企业纳税积极性增加国家税收鼓励社会更多回收废钢二是建议修订再生钢铁原料标准将夹杂物指标给予适当放宽兼顾环保性和目标导向发挥标准最大公约数的作用促进扩大进口SMM2月2日上海市人民政府办公厅印发上海市无废城市建设工作方案方案提出建设动力电池全产业链溯源和管理回收利用网络落实汽车生产厂商和动力电池供应商主体责任拓展废旧动力电池梯次应用推进退役动力电池循环利用技术工艺装备产业聚集发展SMM2月24日国家统计局发布2023年2月中旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示2023年2月中旬与2月上旬相比14种产品价格上涨34种下降2种持平SMM32公司公告融捷股份2023220关于投资设立全资子公司的公告根据公司战略规划和经营发展的需要为进一步打通锂电材料上下游产业链充分发挥产业链协同优势公司拟投资1亿元设立全资子公司融捷新能源材料有限公司暂定名最终以工商行政管理机关核准登记为准本次投资事项已经公司第八届董事会第五次会议以6票赞成0票反对0票弃权的表决结果审议通过根据股票上市规则和公司章程的规定本次投资事项无需提交股东大会审批本次投资事项不构成关联交易亦不构成上市公司重大资产重组管理办法规定的重大资产重组Wind公司公告福达合金2023221关于控股股东股份质押延期购回的公告福达合金材料股份有限公司以下简称公司控股股东王达武先生持有公司股份总数为36248706股占请务必阅读正文后的重要声明部分15有色行业周报220-226公司总股本比例2634王达武先生持有公司股份累计质押数量14930000股占其持股数量比例4119占公司总股本的1085Wind公司公告利源精制2023221关于证券事务代表辞职的公告吉林利源精制股份有限公司以下简称公司董事会于2023年2月20日收到证券事务代表韩晓燕女士提交的书面辞职报告韩晓燕女士因个人原因申请辞去公司证券事务代表职务辞职后将不再担任公司任何职务该辞职报告自送达董事会之日起生效截至本公告披露日韩晓燕女士未持有公司股份其辞职不会影响公司相关工作的正常运行Wind公司公告华友钴业2023222关于聘任公司副总经理的公告浙江华友钴业股份有限公司以下简称公司于2023年2月22日召开第五届董事会第五十次会议审议通过了关于聘任副总经理的议案根据公司总经理陈红良先生的提名经公司董事会提名委员会审核董事会同意聘任王军先生担任浙江华友钴业股份有限公司副总经理任期自本次董事会决议生效起至第五届董事会届满之日止王军先生简历见附件Wind公司公告铜陵有色2023222关于对全资子公司铜陵铜冠能源科技有限公司增资的公告为满足经营业务发展需要进一步提升铜陵铜冠能源科技有限公司以下简称铜冠能源的综合竞争力铜陵有色金属集团股份有限公司以下简称公司拟以自有资金4000万元人民币对全资子公司铜冠能源增资本次增资完成后铜冠能源的注册资本由1000万元增加到5000万元Wind公司公告金田股份2023223关于为子公司提供担保的公告公司于2023年2月22日与中国银行股份有限公司宁波市江北支行签署最高额保证合同为金田有色向中国银行股份有限公司宁波市江北支行申请授信提供连带责任保证担保担保的本金最高额为10000万元人民币公司于2023年2月22日与交通银行股份有限公司宁波江北支行签署保证合同为香港铭泰向交通银行股份有限公司宁波江北支行申请授信提供连带责任保证担保担保的本金最高额为27000万元人民币Wind公司公告豪美新材2023223关于公司董事会秘书辞职的公告广东豪美新材股份有限公司以下简称公司于近日收到董事会秘书罗文谦先生的辞职书罗文谦先生因个人原因申请辞去公司董事会秘书职务辞职后将不再担任公司任何职务根据公司法公司章程等相关规定罗文谦先生的辞职报告自送达公司董事会之日起生效截至本公告披露之日罗文谦先生持有公司股份183000股占公司总股本的008本次离职后罗文谦先生所持股份将继续按照上市公司股东董监高减持股份的若干规定深圳证券交易所上市公司股东及董事监事高级管理人员减持股份实施细则等法律法规及规范性文件进行管理Wind公司公告诚志股份2023224关于收购青岛诚志华青化工新材料有限公司100股权暨关联交易的公告诚志股份有限公司以下简称公司拟通过全资子公司青岛诚志华青新材料有限公司以下简称青岛华青以股权受让方式收购青岛诚志华青化工新材料有限公司以下简称华青化工100股权华青化工的主要资产是位于青岛市黄岛区的3宗土地使用权宗地面积共计3518万平方米土地性质为国有土地用途为工业用地在完成上述收购后公司拟以上述宗地作为公司投资建设POE项目和超高分子量聚乙烯项目的建设用地本次股权受让有利于理顺产权关系将经营权和所有权统一提升公司经营管理效率和综合盈利能力Wind公司公告请务必阅读正文后的重要声明部分16