成本改善+需求复苏，交替驱动建材业绩回升，受益板块从消费建材，向浮法玻璃、水泥扩散;同时，顺周期的玻纤有望受益复苏、开启长周期向上，首推中国巨石。
　　我们继续重点推荐：截至02月23日收盘，①【森鹰窗业】（预计2022年PE24.9X）节能门窗第一股，“大行业、小公司”，长期空间广阔。②【三棵树】（预计2022年PE87.2X）零售高增长，渠道结构改善，成本快速下行带来盈利改善、业绩反转。③【东方雨虹】（预计2022年PE29.4X）一体化公司驱动非房业务增长，集采下降、民建集团高增长，业务结构改善；防水新规打开新的成长空间。④【坚朗五金】（预计2022年PE166.9X）直营渠道逆势扩张，助力份额提升，奠定长期增长基础；受益于原材料成本下降。⑤【伟星新材】（预计2022年PE30.8X）渠道+零售品牌力强，顺利传导成本，未来受益成本下行及二手房成交回暖。⑥【兔宝宝】(预计2022年PE16.7X)渠道下沉，板材业务稳健增长；中长期业绩明确，助力估值提升。⑦【中国巨石】（预计2022年PE9.6X）玻纤龙头成本优势显著，周期底部盈利安全边际较高。⑧【福莱特】（电新组联合覆盖）（预计2022年PE27.0X）龙头成本管控优势显著，竞争格局长期优化。⑨【旗滨集团】（预计2022年PE19.0X）浮法玻璃供给减量+复产难度大，竣工核心受益品，盈利有望显著改善。
　　 (1)消费建材：成本改善、业绩见底，布局长周期向上的起点。①2022年是消费建材业绩低点，并且成本压制业绩甚于需求，三季度以来成本端持续改善，原材料下降带动盈利能力环比提升；②证监会调整优化涉房企业5项股权融资措施；央行、银保监会提出六大项、16条要求；交易商协会支持民营企业发债融资；地产资金面改善，建材企业坏账风险大幅降低；③消费建材龙头市占率普遍较低，提升空间大。建议布局成本下降带来盈利能力提升且长期市占率尚有空间的标的，推荐【三棵树】【东方雨虹】【坚朗五金】，建议关注【伟星新材】【兔宝宝】【蒙娜丽莎】【科顺股份】。
　　 (2)水泥：本周全国水泥市场价格环比继续上行，涨幅为0.9%。价格上涨地区主要有江苏北部、福建、河南、广东、四川和陕西，幅度10-30元/吨；价格回落地为辽宁，幅度20元/吨。2月下旬，国内水泥市场需求继续恢复，全国重点地区企业出货率环比提升15个百分点，农历同比增长4个百分点，华东、华南地区大部企业出货量达到7- 8成水平；华北、华中和西南地区企业出货恢复4-7成不等，库存缓慢下降，加之企业仍在执行错峰生产，支撑水泥价格继续走高。
　　 (3)玻璃：周均价1674元/吨，环比-0.30%，同比下降29.70%。全国浮法玻璃样本企业总库存8149.1万重箱，环比+1.13%。3.2mm镀膜主流大单报价26元/平方米，环比持平，同比涨幅6.00%。关注【亚玛顿】【旗滨集团】【南玻A】。
　　 (4)玻纤：本周无碱池窑粗纱市场整体出货仍显一般，现阶段，下游整体开工仍偏低，短期局部走货稍有恢复，但现阶段厂库削减难度仍存。短期来看，市场中下游提货动力仍不足，当前价格已处低位水平，业内多观望，厂库继续增加下，预计市场价格延续承压趋势。截至2月23日，国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价在3900-4300元/吨不等，全国均价在4119.88元/吨，含税主流送到，环比上一周均价（4130.50）略下调0.26%，同比下跌33.28%。推荐【中国巨石】，关注【山东玻纤】。
　　 (5)原材料变化情况：钛白粉同比下降比例为17.85%。国内丙烯酸现货价同比下降比例为46.44%。上海石化环氧乙烷同比下降比例为17.07%。齐鲁石化聚氯乙烯PVC同比下降比例为27.54%。燕山石化PPR4220同比下降比例为11.44%。中国塑料城PE指数同比下降比例为14.58%。
　　风险提示：基建投资不及预期；政策变动不及预期；信用趋紧的风险；地产调控继续趋严的风险；原油价格继续上涨的风险。

研究报告全文：行业研证券研究报告究industryId建筑材料title以长打短继续推荐森鹰窗业和中国巨石investSuggestion推荐维持investSuggesticreateTime12023年02月26日onChange行重点公司EPS元预测投资要点summary业重点公司2022E2023E评级成本改善需求复苏交替驱动建材业绩回升受益板块从消费建材向浮法玻璃周东方雨虹119168增持水泥扩散同时顺周期的玻纤有望受益复苏开启长周期向上首推中国巨石三棵树140259增持我们继续重点推荐截至02月23日收盘森鹰窗业预计2022年PE249X报森鹰窗业增持142182节能门窗第一股大行业小公司长期空间广阔三棵树预计2022年伟星新材080094增持PE872X零售高增长渠道结构改善成本快速下行带来盈利改善业绩反转科顺股份034057增持东方雨虹预计2022年PE294X一体化公司驱动非房业务增长集采下降民坚朗五金057190增持建集团高增长业务结构改善防水新规打开新的成长空间坚朗五金预计兔宝宝083099增持2022年PE1669X直营渠道逆势扩张助力份额提升奠定长期增长基础受益于北新建材177200增持原材料成本下降伟星新材预计2022年PE308X渠道零售品牌力强顺利传导成本未来受益成本下行及二手房成交回暖兔宝宝预计2022年PE167X中国巨石168139增持渠道下沉板材业务稳健增长中长期业绩明确助力估值提升中国巨石预中材科技183190增持计2022年PE96X玻纤龙头成本优势显著周期底部盈利安全边际较高福莱旗滨集团060072增持特电新组联合覆盖预计2022年PE270X龙头成本管控优势显著竞争格局长福莱特101168增持期优化旗滨集团预计2022年PE190X浮法玻璃供给减量复产难度大竣亚玛顿059150增持工核心受益品盈利有望显著改善来源兴业证券经济与金融研究院1消费建材成本改善业绩见底布局长周期向上的起点2022年是消费建材业相关报告relatedReport绩低点并且成本压制业绩甚于需求三季度以来成本端持续改善原材料下降带动盈利能力环比提升证监会调整优化涉房企业5项股权融资措施央行银保监会兴证海外原材料原材料2提出六大项16条要求交易商协会支持民营企业发债融资地产资金面改善建材月投资半月报上春季躁动企业坏账风险大幅降低消费建材龙头市占率普遍较低提升空间大建议布局成延续2023-02-03本下降带来盈利能力提升且长期市占率尚有空间的标的推荐三棵树东方雨虹兴证建材周观点继续看坚朗五金建议关注伟星新材兔宝宝蒙娜丽莎科顺股份好竣工端机会推荐顺周期蓝筹中国巨石2023-01-292水泥本周全国水泥市场价格环比继续上行涨幅为09价格上涨地区主要有江兴证海外原材料原材料1苏北部福建河南广东四川和陕西幅度10-30元吨价格回落地为辽宁幅月投资半月报下精选高赔度20元吨2月下旬国内水泥市场需求继续恢复全国重点地区企业出货率环比提率春季躁动可为2023-01-20升15个百分点农历同比增长4个百分点华东华南地区大部企业出货量达到7-8成水平华北华中和西南地区企业出货恢复4-7成不等库存缓慢下降加之企业分析师emailAuthor仍在执行错峰生产支撑水泥价格继续走高黄杨3玻璃周均价1674元吨环比-030同比下降2970全国浮法玻璃样本企业总库存万重箱环比镀膜主流大单报价元平方米环比huangyangxyzqcomcn8149111332mm26持平同比涨幅600关注亚玛顿旗滨集团南玻AS01905180700044玻纤本周无碱池窑粗纱市场整体出货仍显一般现阶段下游整体开工仍偏低季贤东短期局部走货稍有恢复但现阶段厂库削减难度仍存短期来看市场中下游提货动jixiandongxyzqcomcn力仍不足当前价格已处低位水平业内多观望厂库继续增加下预计市场价格延S0190522100003续承压趋势截至2月23日国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价在3900-4300元吨不等全国均价在元吨含税主流送到环比上一周均价略下孟杰411988413050调026同比下跌3328推荐中国巨石关注山东玻纤mengjiexyzqcomcn5原材料变化情况钛白粉同比下降比例为1785国内丙烯酸现货价同比下降比S0190513080002例为4644上海石化环氧乙烷同比下降比例为1707齐鲁石化聚氯乙烯PVC同比下降比例为2754燕山石化PPR4220同比下降比例为1144中国塑料城PE指数同比下降比例为1458assAuthor风险提示基建投资不及预期政策变动不及预期信用趋紧的风险地产调控继续趋严的风险原油价格继续上涨的风险请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业周报目录1本周市场表现0220-0224-4-2本周主要公司盈利预测与估值表-5-3本周建材价格变化-6-31水泥0220-0224-6-32浮法光伏玻璃0220-0224-10-33玻纤0220-0224-14-34能源和原材料0220-0224-16-35塑料制品上游0220-0224-18-4本周主要公司公告-20-5本周行业要闻回顾-21-6风险提示-21-图目录图1一级行业周涨跌幅一览申万指数-4-图2建材各子板块周涨跌幅一览-4-图3建材类股票周涨幅前十名-4-图4建材类股票周跌幅前十名-4-图5建材指数走势对比上证综指沪深300-4-图6建材水泥估值PETTM走势对比沪深300-4-图7全国水泥价格走势元吨-8-图8全国水泥库容比-8-图9全国水泥出货表现-8-图10华东区域425袋装水泥价格走势元吨-8-图11中南区域425袋装水泥价格走势元吨-9-图12西南区域425袋装水泥价格走势元吨-9-图13华北区域425袋装水泥价格走势元吨-9-图14西北区域425袋装水泥价格走势元吨-9-图15东北区域425袋装水泥价格走势元吨-9-图16长三角区域425袋装水泥价格走势元吨-9-图17全国玻璃均价元吨月均价-12-图18全国玻璃行业库存万重箱-12-图19玻璃纯碱价格差元重量箱-13-图20全国重质纯碱价格元吨-13-图21燃料油市场价元吨-13-图22玻璃实际产量左万重量箱和产量同比右-13-图23信义32mm镀膜玻璃价格走势元平米-14-图24全国缠绕直接纱2400tex均价元吨-15-图25电子布7628主流报价元米-15-图26玻纤行业生产企业库存万吨-15-图27玻纤行业在产产能万吨-15-图28动力煤车板价元吨-16-图29沥青价格左轴元吨右轴同比-16-图30中国LNG出厂价格走势-17-图31国内废纸市场平均价元吨-17-图32国内钛白粉现货价元吨-17-图33国内丙烯酸现货价元吨-17-图34华东苯乙烯现货价元吨-18-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-行业周报图35国内环氧乙烷现货价元吨-18-图36齐鲁石化聚氯乙烯PVC市场价元吨-18-图37燕山石化PPR4220元吨-18-图38中国塑料城PE指数-19-表目录表1主要公司盈利预测与估值表2023-02-17-5-表2本周分区域水泥动态跟踪-6-表3本周分区域玻璃动态跟踪-10-表42022-2023年玻璃冷修复产生产线-10-表52022-2023年玻璃冷修生产线-11-表62022年1-12月中国玻璃纤维纱及制品出口统计-15-表72022年1-12月中国玻璃纤维纱及制品进口统计-16-表8本周主要公司动态跟踪-20-表9本周行业要闻回顾-21-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-行业周报报告正文1本周市场表现0220-0224本周建材指数表现200各子行业中水泥制造278消费建材256玻纤225玻璃制造212耐火材料109管材069同期上证综指134消费建材非申万指数是相关标的均值图1一级行业周涨跌幅一览申万指数图2建材各子板块周涨跌幅一览数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理图3建材类股票周涨幅前十名图4建材类股票周跌幅前十名数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理图5建材指数走势对比上证综指沪深300图6建材水泥估值PETTM走势对比沪深300数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-行业周报2本周主要公司盈利预测与估值表表1主要公司盈利预测与估值表2023-02-24市值EPS元参考最新股本PE类别公司亿元2021A2022E2023E2022E2023E2024E海螺水泥1244628334356706662华新水泥241256181236634940上峰水泥133224255267545149水泥天山股份860145157164636059冀东水泥242106180196514643万年青74200211223444240伟星新材393077080094308261231北新建材515208177200172153139东方雨虹883167119168294209155科顺股份159057034057390237160三棵树459-111140259872471371亚士创能57-126054079247168131消费建材兔宝宝107092083099167140121公元股份64047053060998779蒙娜丽莎82076-046112-425175148东鹏控股110013058069161136115森鹰窗业34135142182249194158坚朗五金3052770571901669499309中国巨石61248151168139968677山东玻纤551405604905611610188玻纤长海股份6523140172208937766中材科技39436201183190129124100旗滨集团304158060072190158130南玻A136050068086655242金晶科技155092037046296237187玻璃洛阳玻璃8504105309024914686亚玛顿72027059150610241169凯盛科技107017025034446332262福莱特583099101168270162120节能材料鲁阳节能127105125144202174148减水剂苏博特80127090109212175149数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理参照当前总股本请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-行业周报3本周建材价格变化31水泥0220-0224本周全国水泥市场价格环比继续上行涨幅为09价格上涨地区主要有江苏北部福建河南广东四川和陕西幅度10-30元吨价格回落地为辽宁幅度20元吨2月下旬国内水泥市场需求继续恢复全国重点地区企业出货率环比提升15个百分点农历同比增长4个百分点华东华南地区大部企业出货量达到7-8成水平华北华中和西南地区企业出货恢复4-7成不等库存缓慢下降加之企业仍在执行错峰生产支撑水泥价格继续走高库存表现本周全国水泥库容比为6519环比下降231pct同比下降075pct表2本周分区域水泥动态跟踪水泥地区价格省市本周表现变化本周全国水泥市场价格环比继续上行涨幅为09价格上涨地区主要有江苏北部福建河南广东四川和陕西幅度10-30元吨价格回落地为辽宁幅度20元吨2月下旬国全国上行内水泥市场需求继续恢复全国重点地区企业出货率环比提升15个百分点农历同比增长4个百分点华东华南地区大部企业出货量达到7-8成水平华北华中和西南地区企业出货恢复4-7成不等库存缓慢下降加之企业仍在执行错峰生产支撑水泥价格继续走高华北地区水泥价格保持稳定京津冀地区水泥价格平稳北京地区水泥需求环比上周变化不大企业日出货4成左右预计两会结束后随着工程恢复正常施工下游需求将会显著提升天津唐山地区新开工程项目较少主要是延续在建项目为主下游需求恢复一般企业发货量3-京津唐4成库存高位运行河北石家庄保定以及邯邢等地区水泥价格下调后弱稳运行下游资金状况欠佳工程和搅拌站开工率不足企业出货2-4成水平目前各企业仍在执行错峰生产库存华北稳定下降缓慢山西地区水泥价格稳定太原晋中及晋城等地下游搅拌站因去年回款较差大部分尚未开工且两会即将召开部分工程仍处于停工状态市场需求恢复缓慢企业发货在3-4成水平库存山西多高位运行晋北大同地区因温度较低下游需求基本仍处于停滞状态预计3月中旬才会陆续启动东北地区水泥价格小幅回落辽宁辽中地区水泥价格下调20元吨市场需求刚刚启动仅少量袋装及重点工程用量企业发货在1成左右区域内熟料生产线均在停产库存处于满库状态东北回落东三省部分企业为打开销量降价促销高价企业陆续跟降PO425散出厂价降至230-260元吨不等黑吉地区由于温度偏低下游工程项目和搅拌站尚未复工受辽宁低价水泥影响预计市场启动后价格回落可能性较大华东地区水泥价格继续上涨江苏南京及镇江地区水泥价格稳定雨水天气过后水泥需求继续恢复企业发货在7-8成苏锡常地区水泥价格稳定房地产不景气搅拌站开工率恢复不足水泥需求恢复缓慢企业日出货在6-7成受益于企业执行错峰生产到位库存在中等或略偏上江苏水平苏中北徐州淮安扬州等地水泥企业第二轮价格上调30元吨天气晴好市场需求逐步恢复苏北企业发货在5成左右苏中地区出货量略好可达6-7成且价格水平一直偏低为提升盈利企业继续推涨价格浙江杭嘉湖地区水泥价格稳定下游工程项目施工进度加快水泥需求快速提升企业出货已恢复7-8成水泥库存高低不一甬温台地区水泥价格稳定目前需求主要依靠民用袋装和重点工华东上涨浙江程项目拉动房地产项目恢复较为缓慢企业发货在正常水平7成库存60-70金建衢地区水泥价格平稳受益于重点工程项目较多下游需求环比提升20-30企业日出货已达到8成库存在中等水平进入三月份价格有继续上调预期安徽合肥芜湖等地水泥价格稳定阶段性降雨对市场影响有限水泥需求量环比继续提升企业出货在7-8成熟料库存40-50水泥库存略偏高在60左右安庆地区水泥价格平稳受安徽资金短缺影响下游需求恢复缓慢企业日出货在5-6成皖北地区水泥价格稳定房地产新开工大幅下滑重点工程项目对水泥需求拉动有限企业发货仅恢复至正常水平的5成左右安徽沿江水泥熟料价格再次上调20元吨三轮累计上涨50元吨沿江熟料挂牌价330-340元吨请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-6-行业周报江西南昌和九江地区水泥价格稳定熟料装船价格上涨20元吨民用市场和重点工程恢复较好搅拌站受资金影响仅恢复4成左右企业综合发货在6-7成企业部分熟料生产线仍在停江西产库存在维持在50-60赣东北上饶地区水泥价格稳定下游需求恢复一般企业日出货在6成左右水泥库存普遍偏高赣南和赣西地区水泥价格稳定天气晴好工程项目陆续复工水泥需求逐步释放企业出货在6-7成库存中等或偏低水平福建地区水泥企业公布价格上调20元吨价格上调原因一是天气晴好市场需求继续恢复企业发货在5-7成水平二是部分熟料生产线仍在执行错峰生产市场供应减少三是价格水平福建一直偏低为提升盈利主导企业涨价意愿强烈目前企业库存均在60-80且有部分厂家对于涨价仍在观望价格具体落实情况待跟踪山东济南和淄博地区水泥价格趋弱运行目前市场需求主要以民用袋装和部分重点工程项目企业发货在5成左右熟料库存在50水泥库存偏高在70左右且淄博地区部分企业为增加出山东货量价格又有回落济南价格或有跟进下调可能泰安济宁枣庄等地区水泥价格上涨未能落实下游市场资金不足水泥需求恢复缓慢企业发货在4-6成同时熟料及水泥库存充足无法支撑价格上调中南地区水泥价格涨跌互现广东地区水泥企业公布价格第二轮上调10-20元吨汽运熟料价格同步上涨10元吨价格上调原因一是区域内企业仍在执行错峰生产库存多保持在中等或广东略低水平二是下游需求环比继续提升珠三角地区企业发货在7-8成出货较好的个别企业已接近9成水平粤西湛江地区企业发货在5-6成为提升运营质量企业继续上调价格广西南宁玉林钦北防柳州等地区水泥企业陆续公布袋装价格上调20元吨价格上调原因一是天气好转下游需求逐步恢复南宁玉林等地企业发货在5-7成柳州地区企业出货广西已达8成左右二是原材料价格水平仍居高位企业生产成本较高为提升运营质量再次推动价格上调桂林地区水泥价格稳定工程项目陆续开工下游需求量环比提升20企业出货在7成左右库存在60左右湖南长株潭地区水泥价格平稳市场需求环比继续提升企业日出货恢复到6成左右库存在50-60由于重庆低价水泥仍有冲击后期价格稳定性待观察衡阳和永州地区水泥企业公布涨跌价格上调20元吨价格上涨主要是企业正在执行错峰生产库存降到60左右且受周边涨价中南湖南互现带动本地企业陆续跟进目前下游需求恢复缓慢企业发货在5成左右价格落实情况待跟踪常德怀化地区水泥价格稳定新开重点工程项目较少水泥需求恢复不佳企业发货在4-5成湖北武汉以及鄂东地区水泥价格继续下调10元吨降雨和搅拌站资金较差影响需求表现疲软加之企业错峰生产不力库存压力较大部分企业价格出现暗价导致整体价格再次回落湖北目前企业出货在5-7成库存持续高位运行水泥价格已降至成本线预计后期价格将平稳为主荆门荆州以及襄阳等地区水泥价格平稳受持续阴雨天气影响下游需求恢复有限企业日出货在5-7成库存高位运行部分企业为缓解库存压力自主停窑检修河南地区水泥企业公布价格上调30元吨价格上调主要原因一是企业仍在执行错峰生产随着需求恢复库存降至50左右二是前期价格已降至底部部分企业出现亏损为提升盈利河南各企业积极推动价格上涨需求方面由于市场资金短缺房地产以项目开工率不足水泥需求恢复缓慢企业出货量仅在4-5成水平后期价格执行情况待跟踪西南地区水泥价格出现上调四川成德绵地区水泥企业公布价格上调30元吨价格上调主要是工程项目和搅拌站开工率持续上升水泥需求环比增加20左右企业日出货在7-8成同时企四川业仍在执行错峰生产库存多维持50-60为提升盈利企业积极上调价格达州宜宾地区下游需求继续提升重点工程基本恢复正常但搅拌站资金短缺复工缓慢水泥综合发货在7成左右库存高低不一重庆主城以及渝西北地区水泥价格上调后保持平稳企业继续执行错峰生产库存降到中低位水平下游水泥需求较前期相比变化不大企业出货维持在6成左右渝东南地区水泥企业公布价重庆格上调30元吨下游需求继续恢复企业日出货增至5-6成库存降至中等水平且周边地区水泥价格陆续上调为提升盈利本地企业积极跟涨西南上调云南昆明及玉溪地区水泥价格稳定虽然天气持续晴好但市场资金较差房地产不景气水泥需求恢复缓慢企业发货仅在正常水平4-5成库存持续高位运行丽江大理地区水泥价格上云南涨失败主要是市场需求恢复不佳企业虽有执行错峰生产但库存水平仍较高个别企业为增加出货量未能执行价格上调其他企业只能陆续回撤据了解由于气候干旱导致水力发电减少2月底云南地区水泥企业有可能再次面临限电减产贵州贵阳安顺以及黔南地区水泥价格保持平稳受阴雨天气影响水泥需求恢复缓慢企业发货仍停留在3-4成受益于错峰生产企业库存保持在中等水平铜仁毕节等地区水泥企业前贵州期推涨30元吨目前看并未完全执行到位虽然企业多在执行错峰生产库存压力不大但受资金短缺影响工程和搅拌站开工率不足企业出货在3-4成水平价格上涨有一定难度请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-7-行业周报西北地区水泥价格小幅上涨陕西关中地区水泥价格执行上调10-20元吨天气晴好下游需求继续恢复企业出货普遍能达5-6成个别企业能达8成左右库存降至30-40宝鸡地区水泥企业公布散装价格上调20元吨受西咸地区价格上涨带动本地企业积极跟进由于市场陕西刚刚启动企业出货仅在1-2成库存60中等略偏上价格落实情况需跟踪汉中地区水泥价格平稳企业出货恢复至4成左右库存中等偏低运行榆林地区农村袋装需求恢复散装市场尚未启动企业发货在1-2成库存在70-80偏高位置价格以稳为主小幅甘肃兰州地区水泥价格保持平稳前期降雪天气较多搅拌站和工程项目尚未开工下游需求恢西北上涨复缓慢企业出货在2-3成库存中等水平预计三月中旬水泥需求才会有显著回升平凉地区甘肃部分企业公布价格上调30元吨价格上调主要是原材料价格仍居高位为提升运营质量企业尝试推动价格上涨市场需求刚刚启动企业出货仅在1-2成短期库存仍在高位水平价格执行难度较大宁夏地区水泥价格平稳受降雪天气影响水泥需求启动缓慢企业出货仅在1-2成水平主导宁夏企业库存在50左右其他企业多在中高位3月10日开始区域内熟料生产线将陆续恢复生产随着库存增加企业为打开市场销量价格有回落预期数据来源数字水泥兴业证券经济与金融研究院整理图7全国水泥价格走势元吨图8全国水泥库容比数据来源数字水泥兴业证券经济与金融研究院整理数据来源数字水泥兴业证券经济与金融研究院整理图9全国水泥出货表现图10华东区域425袋装水泥价格走势元吨数据来源数字水泥兴业证券经济与金融研究院整理数据来源数字水泥兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-8-行业周报图11中南区域425袋装水泥价格走势元吨图12西南区域425袋装水泥价格走势元吨数据来源数字水泥兴业证券经济与金融研究院整理数据来源数字水泥兴业证券经济与金融研究院整理图13华北区域425袋装水泥价格走势元吨图14西北区域425袋装水泥价格走势元吨数据来源数字水泥兴业证券经济与金融研究院整理数据来源数字水泥兴业证券经济与金融研究院整理图15东北区域425袋装水泥价格走势元吨图16长三角区域425袋装水泥价格走势元吨数据来源数字水泥兴业证券经济与金融研究院整理数据来源数字水泥兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-9-行业周报32浮法光伏玻璃0220-0224全国均价本周02月17日-02月23日周均价1674元吨环比-030同比下降2970开工率本周浮法玻璃开工率7805环比-028pct产能利用率本周浮法玻璃综合产能利用率7855环比-066pct企业库存截止到2023年02月23日全国浮法玻璃样本企业总库存81491万重箱环比113深加工天数截至2023年2月中旬深加工企业订单天数114天较上期增加07天环比涨幅654表3本周分区域玻璃动态跟踪地区整体表现具体变化本周华北市场价格呈现下滑趋势周初部分企业优惠出货但收效甚微整体成交较为清淡经华北下滑销商低价销售为主临近周末个别工厂价格下调下游谨慎观望京津唐地区相对稳定成交不温不火华东平均产销80库存周环比214江浙销量稳定安徽山东于周下旬有所好转价格持华东尚可稳厂家时有优惠促销华中市场本周价格弱稳整理湖北地区原片厂家价格持稳当地贸易商出库为主原片厂家日产华中弱稳销多在6-8成附近其余地区小部分价格松动产销有所好转华南区域本周除个别企业价格略有上调外多数仍维稳操作企业产销各异部分因价格优势华南维稳及下游刚需补货下企业产销可至平衡及以上但因终端订单不饱部分企业产销不佳东北一般东北表现平平内销无起色以外销河北带销量库存周环比44西南市场偏稳运行市场交投良好部分企业优惠出货刺激产销向好叠加房地产相继复苏西南平稳带动市场情绪西北市场无明显波动下游加工企业基本陆续恢复部分企业走货相对良好但仍有企业发货西北平淡平平整体库存水平变化不大数据来源中国玻璃信息网隆众资讯兴业证券经济与金融研究院整理产能方面截至2023年2月23日国内玻璃生产线在剔除僵尸产线后共计302条19985万吨日其中在产237条冷修停产65条浮法玻璃企业开工率为7815产能利用率为7832本周2月17日-2月23日全国浮法玻璃开工率7805环比-028pct产能利用率7855环比-066pct表42022-2023年玻璃冷修复产生产线序号生产线地址日熔化量吨时间1漳州旗滨四线福建800202201112湖北三峡三线湖北700202201193湖北亿钧三线湖北900202204294重庆凯源浮法线重庆300202204295英德鸿泰二线广东900202205086海南信义三线海南600202205277山东金晶三线山东600202205298湖北明弘一线湖北700202206189湖南雁翔湘湖南10002022061810醴陵旗滨电子二线湖南6520220713请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-10-行业周报11河源旗滨一线广东8002022072912蓬江信义三线广东9502022072913河北视窗河北1502022102614本溪玉晶东北13002022110115漳州旗滨福建8002022121016内蒙古玉晶内蒙古13002022122817东台中玻江苏6002023013018威海中玻山东4502023020519湖北三峡湖北6002023020620芜湖信义安徽50020230219资料来源隆众资讯兴业证券经济与金融研究院整理表52022-2023年玻璃冷修生产线序号生产线地址日熔化量吨时间1重庆赛德重庆300202201102湖北明弘一线湖北700202201203东台中玻二线江苏600202201284洛阳龙新一线河南400202202055威海中玻二线山东450202202236河源旗滨一线广东800202203087海南信义二线海南600202203208青岛台玻浮法线山东500202204069东台中玻一线江苏6002022062310芜湖信义一线安徽5002022062311本溪玉晶二线辽宁8002022070612湖北三峡二线湖北6002022071213华南台玻二线广东9002022071314中建材佳星一线黑龙江6002022072315江西宏宇二线江西7002022072516蓬江信义二线广东9002022072817漳州旗滨六线福建8002022073118湖北明弘二线湖北10002022082219凯里凯荣一线贵州5002022082220广东四会一线广东1702022082821青海耀华一线青海6002022083022广州富明一线广东6502022090223英德鸿泰一线广东6002022090624滕州金晶二线山东6002022090725天津信义二线天津6002022091526南和长红一线河北6002022091827天津台玻一线天津6002022092328英德八达一线广东6002022092529本溪玉晶一线辽宁8002022101530洛阳龙昊二线河南60020221017请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-11-行业周报31湖南巨强二线湖南5002022102432三水西城广东3502022102533广东玉峰广东7002022103034江门信义广东6002022103135毕节明钧贵州6002022110336石家庄玉晶河北6002022111937新欣康力浙江6002022112238安徽冠盛安徽6002022112539沙河长城河北4002022120340台玻长江江苏4502022120941安全实业河北5002022121442广东明轩广东10002022122843重庆渝荣重庆6002023010644云南云腾云南6002023011345咸宁南波湖北7002023013046江门信义广东9502023021447河北鑫利河北50020230216资料来源隆众资讯兴业证券经济与金融研究院整理供应预测下周华北两条产线存点火预期叠加上周热修产线面临恢复另前期点火产线或产出玻璃因此后续供应量或将增加需求预测下周来看临近月初下游企业前期原料库存逐步消化市场存在一定补货预期叠加原片企业有-定促销刺激需求端或有一定好转但实际需求仍需密切跟进小结预计下周浮法玻璃市场延续弱稳走势伴随前期原料库存的消耗下游存有一定补库需求另外原片企业供应面临增加库存压力加大不排除企业存促销预期预计浮法玻璃市场价格仍有下滑风险需关注下游市场实际需求及产线波动情况图17全国玻璃均价元吨月均价图18全国玻璃行业库存万重箱数据来源玻璃信息网隆众资讯兴业证券经济与金融研究院数据来源玻璃信息网隆众资讯兴业证券经济与金融研究院整理整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-12-行业周报截止02月24日重质纯碱全国中间价为2768元吨环比持平同比去年上升339元吨对应上升比例为1396当前玻璃纯碱价格差同比去年缩小约4749图19玻璃纯碱价格差元重量箱图20全国重质纯碱价格元吨资料来源玻璃信息网隆众资讯ifind兴业证券经济资料来源Ifind兴业证券经济与金融研究院整理与金融研究院整理图21燃料油市场价元吨图22玻璃实际产量左万重量箱和产量同比右资料来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源玻璃信息网隆众资讯兴业证券经济与金融研究院整理本周国内光伏玻璃市场整体交投平稳库存波动不大近期组件企业坚持按需采购多数玻璃厂家产销较上周暂无明显变动随着终端项目推进局部需求好转部分实单跟进个别玻璃厂出货较前期稍有好转局部库存小幅下降供应端目前在产产能偏高部分新产线有点火计划供应量较充足需求端来看市场陆续启动需求呈现稳中缓慢向好趋势成本端来看纯碱价格处于高位玻璃主流报价暂稳成交存商谈空间目前玻璃厂家利润空间微薄部分生产无利可图综合来看本周市场大势维稳运行请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-13-行业周报图23信义32mm镀膜玻璃价格走势元平米资料来源卓创资讯兴业证券经济与金融研究院整理价格方面主流报价稳定成交存不同程度议价空间截至本周四20mm镀膜面板主流大单价格19元平方米环比持平较上周暂无变动32mm原片主流订单价格175元平方米环比持平较上周暂无变动32mm镀膜主流大单报价26元平方米环比持平较上周暂无变动33玻纤0220-0224无碱纱市场本周无碱池窑粗纱市场整体出货仍显一般虽个别厂价格有所下调但中下游提货谨慎度仍较高资金压力影响较大现阶段下游整体开工仍偏低多数加工厂以消化自身现有库存为主部分贸易商逢低适当备货短期局部走货稍有恢复但现阶段厂库削减难度仍存短期来看市场中下游提货动力仍不足当前价格已处低位水平业内多观望厂库继续增加下预计市场价格延续承压趋势截至2月23日国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价在3900-4300元吨不等全国均价在411988元吨含税主流送到环比上一周均价413050略下调026同比下跌3328目前主要企业无碱纱产品主流报价如下无碱2400tex直接纱报3900-4300元吨无碱2400texSMC纱报4700-5500元吨无碱2400tex喷射纱报6600-7900元吨无碱2400tex毡用合股纱报4400-5000元吨无碱2400tex板材纱报4800-5100元吨无碱2000tex热塑直接纱报4800-6200元吨不同区域价格或有差异个别企业报价较高现阶段国内电子布7628主流市场报价41元米上下2023年1月底435元米2022年12月底435元米11月底41元米10月底36元米9月底34元米8月底405元米7月底425元米6月底38元米5月底375元米4月底335元米3月底37元米2月底45元米1月底53元米2021年12月底6元米11月底80元米10月底83-85元米9月底87-88元米8月底87-88元米7月底87-88元米6月底87-88元米5月底84元米4月底75-80元米3月底72元米2月底63-65元米1月底55-57元米2020年12月底45-47元米11月底36-37请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-14-行业周报元米10月底35元米9月底34元米8月底32元米7月底32元米6月底32元米图24全国缠绕直接纱2400tex均价元吨图25电子布7628主流报价元米数据来源卓创资讯兴业证券经济与金融研究院整理数据来源卓创资讯兴业证券经济与金融研究院整理月末时点价格库存与产能方面2022年12月玻纤行业生产企业库存643万吨环比上升32万吨同比去年上升4419万吨对应上涨比例为2197玻纤行业2022年12月在产产能658万吨环比持平同比去年上升472万吨对应上涨比例为77图26玻纤行业生产企业库存万吨图27玻纤行业在产产能万吨数据来源卓创资讯兴业证券经济与金融研究院整理数据来源卓创资讯兴业证券经济与金融研究院整理玻纤出口下滑2022年12月份我国玻璃纤维纱及制品出口量为136542211吨同比去年减少1906出口金额249456234美元同比去年减少25812022年12月份我国玻璃纤维纱及制品进口总量1383071吨同比去年增长570进口金额67678417美元同比去年缩减1941表62022年1-12月中国玻璃纤维纱及制品出口统计月份出口数量kg与去年同期比金额美元与2021年同期比2022年1月179303689581633070425556312022年2月156520537428826712571344942022年3月209640945483035458199047392022年4月17563695134253207693133337请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-15-行业周报2022年5月188194261400435432433741022022年6月169410791156032923417321682022年7月158412214198831323969024452022年8月133488543-1712263070509-12532022年9月119252401-197424212534710462022年10月131356727-1962242612104-19992022年11月125941785-2266235348336-23392022年12月136542211-1906249456234-2581资料来源卓创资讯兴业证券经济与金融研究院整理表72022年1-12月中国玻璃纤维纱及制品进口统计月份进口数量kg与2021年同期比金额美元与2021年同期比2022年1月10395926-413578341007-11392022年2月7895387-492061730943-20392022年3月11877759-434285355497-18152022年4月11119716-432378239293-25732022年5月11731693-225791159256-3762022年6月10434856-263979022043-10802022年7月12679991-176979326199-16622022年8月10192491-245976420107-9392022年9月7339064-472369329243-22222022年10月9422353-267559300684-23812022年11月12731486-83468641862-22092022年12月1383071057067678417-1941资料来源卓创资讯兴业证券经济与金融研究院整理34能源和原材料0220-0224截止02月24日动力煤车板价含税1050元吨环比持平同比上涨110元吨对应上涨比例为117截止02月24日洛阳石化道路沥青100A级价格为4560元吨环比持平同比去年上涨500元吨对应上涨比例为1232图28动力煤车板价元吨图29沥青价格左轴元吨右轴同比数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-16-行业周报截止02月24日中国LNG出厂价637400元吨环比下降10500元吨同比去年下降200900元吨对应下降比例为24截止02月24日国内废纸市场平均价299250元吨环比下降450元吨同比去年下降12350元吨对应下降比例为396图30中国LNG出厂价格走势图31国内废纸市场平均价元吨数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理化工类原材料价格变动截止02月24日钛白粉现货价1618333元吨环比上持平同比去年下降351700元吨对应下降比例为1785截止02月24日国内丙烯酸现货价803333元吨环比下降167元吨同比去年下降6967元吨对应下降比例为4644截止02月24日国内苯乙烯主流市场价857000元吨环比上升19500元吨同比去年下降79500元吨对应下降比例为849截止02月24日上海石化环氧乙烷出厂价6800元吨环比持平同比去年下降140000元吨对应下降比例为1707图32国内钛白粉现货价元吨图33国内丙烯酸现货价元吨数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-17-行业周报图34华东苯乙烯现货价元吨图35国内环氧乙烷现货价元吨数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理35塑料制品上游0220-0224PVC原材料价格变动截至02月24日齐鲁石化聚氯乙烯PVC市场价650000元吨环比上涨50元吨同比去年下降247000元吨对应下降比例为2754PPR原材料价格变动截至02月24日燕山石化PPR4220出厂价890000元吨环比持平同比去年下降115000元吨对应下降比例为1144PE原材料价格变动截至02月24日中国塑料城PE指数71115环比下降490同比去年下降12139对应下降比例为1458图36齐鲁石化聚氯乙烯PVC市场价元吨图37燕山石化PPR4220元吨数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-18-行业周报图38中国塑料城PE指数1300001100009000070000500002012-03-062013-03-062014-03-06中国塑料城2015-03-062016-03-062017-03-06PE指数2018-03-062019-03-062020-03-062021-03-062022-03-06资料来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-19-行业周报4本周主要公司公告表8本周主要公司动态跟踪证券简称公告日期公告内容近日重庆市生态环境局发布受理梁平海螺水泥有限责任公司水泥窑清洁能源替代项目环评信息公告项目建成后水泥熟料煅烧所用燃料从原煤调整为原煤天然气生物质替代燃料原煤消海螺水泥02月24日耗量从2685万ta调整为原煤246万ta天然气9920万ma年综合利用生物质类替代燃料15万ta最终实现节能减排降碳增效的目的项目总投资为21000万元其中环保投资4515万元占总投资的215三棵树克劳斯玛菲生产线高分子防水卷材生产线成功投产三棵树安徽工厂新引进的德国进口克劳斯玛菲TPO防水卷材生产线采用国际当下最先进的技术具有高自动化高控制精度和高三棵树02月23日安全稳定性的特点一举解决国产设备热尺寸稳定性差的问题该设备最高车速可达每分钟25米投产后将释放年产能1700万平方米这将极大地缩短三棵树防水在华东华中地区的供货周期更好地为客户服务据蒙娜丽莎集团股份有限公司发布的投资者关系活动记录表显示过去几年公司在经销商开拓蒙娜丽莎02月25日和专卖店建设方面都保持较好的增长速度基本每年新增300-400家专卖店2023年公司依然将专卖店开拓作为渠道下沉的重要抓手计划新增400家左右的专卖店近日CN10排排榜技术研究部门和CNPP品牌数据研究部门联合重磅推出了2023年玻璃纤维十大品牌排行榜中国巨石荣登榜单之首中国巨石是世界玻纤行业的领军企业以玻璃纤维及制中国巨石02月24日品的生产与销售为主营业务在规模技术成本市场质量效益等方面长期处于全球领先地位数据来源Ifind水泥砼行中外涂料网新京报中国巨石官微兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-20-