投资要点
　　理财产品净值波动情况
　　本周净值数据有效的产品数量为24,361只，净值增长率大多处于小于0- 0.5%区间。披露前1日净值产品数量为6,338只，净值相对前期下跌产品数量为1,517只，净值增长率中位数为0.01%；披露前1周产品净值数量为18,023只，净值相对前期下跌产品数量为603只，净值增长率中位数为0.16%。
　　理财子开业与产品发行概况
　　公司维度：截至2023年2月19日，已有31家理财子获批成立，30家理财子正式开业，其中理财子公司26家，中外合资理财公司4家。目前处于存续和在售期的理财产品合计共有11,447只，其中工银理财、建信理财、信银理财产品发行数量排在前三位，分别为1,146只、977只、903只。
　　产品维度：目前理财子发行的理财产品投资期限以T+0、6-12个月、1-3年为主，分别为1,219只、2,163只、5,401只；运作模式以封闭式净值型为主；风险等级以中低级为主。
　　发行市场概况
　　人民币理财产品预期收益率：二月第三周全市场理财产品各期限预期年化收益率为：1个月2.86%，3个月3.13%，6个月3.69%，1年4.16%。相较于前一周，1个月理财产品预期收益率上升0.04%，3个月理财产品预期收益率上升0.05%，6个月理财产品预期收益率上升0.03%，1年期理财产品预期收益率下降0.01%。
　　发行产品数量及期限：二月第三周理财产品发行总量731款，3个月以内产品发行量为44款，占比6.0%，较前一周下降；6个月以内产品发行量为193款，占比26.4%，较前一周下降；12个月以上产品发行量为290款，占比39.7%，较前一周下降。据统计，2023年年初至今累计发行产品共3,340款，同比增速为+7.88%。
　　运作模式：二月第三周发行的731款理财产品中，开放式净值型产品56款，市场占比7.7%；封闭式净值型产品654款，市场占比89.5%；开放式非净值型产品0款，市场占比0.0%；封闭式非净值型产品21款，市场占比2.9%。与前一周相比，封闭式净值型产品占比上升，开放式净值型和封闭式非净值型产品占比下降。
　　收益类型：二月第三周发行的731款理财产品中，非保本型产品731款，市场占比100.00%。与前一周相比，非保本型产品占比上升，保本型产品占比下降。
　　基础资产：二月第三周共发行债券产品249款，占比17.0%；利率产品247款，占比16.8%；股票产品109款，占比7.4%；票据产品26款，占比1.8%。与前一周相比，债券、利率、商品类产品占比上升，股票、票据、信贷资产、汇率、其他类产品占比下降。
　　发行银行：二月第三周信银理财发行44款理财产品居于首位，中银理财发行30款理财产品位居第二。同时，信银理财自2023年初至今累计发行266款理财产品，位居第一。
　　到期市场概况
　　产品数量及期限：二月第三周理财产品到期总数为532款，较前一周上升。6-12个月、12-24个月到期产品占比下降，1-3个月、3-6个月、24个月以上到期产品占比上升。3个月以内到期产品53款，占比9.96%；6个月内的到期产品225款，占比42.29%。
　　风险提示：监管政策的超预期变化，信用风险超预期暴露。
　　

研究报告全文：行业研证券研究报告究industryId银行title理财产品发行量上升inve推stSu荐ggestion维持银行理财产品周报2023213-2023219investSuggesticreateTime1onChan2023年2月22日ge投资要点行相关rel报ate告dReport理s财um产ma品ry净值波动情况业银行理财产品周报本周净值数据有效的产品数量为24361只净值增长率大多处于小于0-05区间披露前1日净值产品数量为6338只净值相对前期下跌产周202326-2023212品数量为只净值增长率中位数为披露前周产品净值数2023年2月15日15170011报量为18023只净值相对前期下跌产品数量为603只净值增长率中位数为016理财子开业与产品发行概况公司维度截至2023年2月19日已有31家理财子获批成立30家理财子正式开业其中理财子公司26家中外合资理财公司4家目前处分析em师ailAuthor于存续和在售期的理财产品合计共有11447只其中工银理财建信理陈绍兴财信银理财产品发行数量排在前三位分别为1146只977只903只SACS0190517070003产品维度目前理财子发行的理财产品投资期限以个月chenshaoxxyzqcomcnT06-121-3年为主分别为1219只2163只5401只运作模式以封闭式净值型为主风险等级以中低级为主王尘发行市场概况SACS0190520060001wangchenyjyxyzqcomcn人民币理财产品预期收益率二月第三周全市场理财产品各期限预期年化收益率为1个月2863个月3136个月3691年416曹欣童相较于前一周1个月理财产品预期收益率上升0043个月理财产品预期收益率上升0056个月理财产品预期收益率上升0031年期SACS0190522060001理财产品预期收益率下降001caoxintongxyzqcomcn发行产品数量及期限二月第三周理财产品发行总量731款3个月以内产品发行量为款占比较前一周下降个月以内产品发行44606assAuthor量为193款占比264较前一周下降12个月以上产品发行量为290款占比397较前一周下降据统计2023年年初至今累计发行产品共3340款同比增速为788运作模式二月第三周发行的731款理财产品中开放式净值型产品56款市场占比77封闭式净值型产品654款市场占比895开放式非净值型产品0款市场占比00封闭式非净值型产品21款市场占比29与前一周相比封闭式净值型产品占比上升开放式净值型和封闭式非净值型产品占比下降收益类型二月第三周发行的731款理财产品中非保本型产品731款市场占比10000与前一周相比非保本型产品占比上升保本型产品占比下降基础资产二月第三周共发行债券产品249款占比170利率产品247款占比168股票产品109款占比74票据产品26款占比18与前一周相比债券利率商品类产品占比上升股票票据信贷资产汇率其他类产品占比下降发行银行二月第三周信银理财发行44款理财产品居于首位中银理财发行30款理财产品位居第二同时信银理财自2023年初至今累计发行266款理财产品位居第一到期市场概况产品数量及期限二月第三周理财产品到期总数为532款较前一周上升6-12个月12-24个月到期产品占比下降1-3个月3-6个月24个月以上到期产品占比上升3个月以内到期产品53款占比9966个月内的到期产品225款占比4229风险提示监管政策的超预期变化信用风险超预期暴露请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业周报目录1理财产品净值波动情况-3-2理财子开业与产品发行概况-4-3全市场理财产品预期收益率统计-6-4二月第三周发行市场概况-8-5二月第三周到期市场概况-13-风险提示-13-附表-14-图目录图1工银理财颐合365天持盈净值波动-3-图2招银理财招睿卓远季开1号净值波动-3-图3光大阳光碧1号净值波动情况-4-图4兴银理财-睿盈优选平衡2号净值波动-4-图5理财子公司理财产品数量结构仅显示占比前10的理财子-5-图6理财子公司理财产品投资期限结构仅显示占比前10的理财子-6-图7理财子公司理财产品投资性质结构仅显示占比前10的理财子-6-图8理财子公司理财产品运作模式结构仅显示占比前10的理财子-6-图9理财子公司理财产品风险等级结构仅显示占比前10的理财子-6-图102015年初至今各期限理财产品预期收益率趋势单位-7-图11理财产品发行市场概况2015年初至今周发行量单位款-9-图12理财产品发行市场概况2012年至今月发行量单位款-9-图13理财产品发行市场同比增速2012年至今-9-图14理财产品运作模式情况2015年初至今周发行量单位款-10-图15理财产品运作模式情况2012年初至今月发行量单位款-10-图16理财产品收益类型情况2015年初至今周发行量单位款-11-图17理财产品收益类型情况2012年至今月发行量单位款-11-图18理财产品基础资产2015年至今月发行量单位款-12-图19二月第三周发行数量前十大银行单位款-13-图202023年初至今发行数量前十大银行单位款-13-表目录表1理财产品净值增长率情况-3-表2理财子开业情况获批指获得监管层开业批复日期-4-表3全市场人民币理财产品不同期限类别预期收益率单位-7-表4全市场人民币理财产品不同银行类别预期收益率单位-8-表5理财产品发行市场概况单位款-8-表6理财产品收益类型单位款-11-表7理财产品基础资产类型单位款-12-表8理财产品到期市场概况单位款-13-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-行业周报报告正文1理财产品净值波动情况本周净值数据有效的产品数量为24361只净值增长率大多处于小于0-05区间披露前1日净值产品数量为6338只净值相对前期下跌产品数量为1517只净值增长率中位数为001披露前1周产品净值数量为18023只净值相对前期下跌产品数量为603只净值增长率中位数为016注为了研究理财产品净值波动情况我们对披露净值数据的理财产品样本做适当筛选筛选条件包括1披露时间在本周内2产品净值有波动单位净值累计净值不为100003净值披露频率高包括披露前1日产品净值和披露前1周产品净值这两类样本此外我们选择4个典型的开放式净值型理财产品的时间序列净值数据情况供投资者参考包括2020年工银理财颐合365天持盈2021年招银理财招睿卓远季开1号103631光大阳光碧1号与兴银理财-睿盈优选平衡2号表1理财产品净值增长率情况单位只披露前1日披露前1周产品数量633818023其中净值增长率小于01517603其中净值增长率在0-05区间479217081其中净值增长率0529339净值增长率中位数001016净值增长率平均值-007018净值增长率最大值625395净值增长率最小值-358-544资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图1工银理财颐合365天持盈净值波动图2招银理财招睿卓远季开1号净值波动资料来源同花顺兴业证券经济与金融研究院整理资料来源同花顺兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-行业周报图3光大阳光碧1号净值波动情况图4兴银理财-睿盈优选平衡2号净值波动资料来源同花顺兴业证券经济与金融研究院整理资料来源同花顺兴业证券经济与金融研究院整理2理财子开业与产品发行概况公司维度截至2023年2月19日已有31家理财子获批成立30家理财子正式开业其中理财子公司26家中外合资理财公司4家目前处于存续和在售期的理财产品合计共有11447只其中工银理财建信理财信银理财产品发行数量排在前三位分别为1146只977只903只产品维度目前理财子发行的理财产品投资期限以T06-12个月1-3年为主分别为1219只2163只5401只运作模式以封闭式净值型为主风险等级以中低级为主表2理财子开业情况获批指获得监管层开业批复日期注册资本进展类别银行理财子公司亿已申请已批筹已开业工银理财160201811201902201905工商银行高盛工银理财--202105202206建信理财150201811201812201905建设银行贝莱德建信理财10-202008202105中银理财100201811201812201906国有大行中国银行汇华理财10-201912202009农银理财120201811201901201908农业银行中外合资理财--202210-邮储银行中邮理财80201812201905201912交银理财80201805201901201905交通银行施罗德交银理财10-202102202201招商银行招银理财50201803201904201911兴业银行兴银理财50201808201906201912光大银行光大理财50201806201904201909中信银行信银理财50201812202006202007股份制商业银行华夏银行华夏理财30201804202004202009平安银行平安理财50201806202001202008浦发银行浦银理财50201808202008202201民生银行民生理财50201806202012202206请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-行业周报广发银行广银理财50201807202007202112渤海银行渤银理财20-202104202209浙商银行浙银理财20202011--恒丰银行恒丰理财20-202106202208宁波银行宁银理财15201805201906201912杭州银行杭银理财10201808201906201912徽商银行徽银理财20201801201908202004江苏银行苏银理财20201602201912202008南京银行南银理财20201806201912202008青岛银行青银理财10201812202002202009重庆银行渝银理财10201812--长沙银行长银理财10201812--城商行成都银行成银理财10201901--上海银行上银理财30201901202108202203甘肃银行陇银理财10201904--西安银行西银理财10202110--贵阳银行贵银理财10202112--朝阳银行--暂未披露---201904--威海市商业银行--暂未披露---201904--北京银行北银理财20202109202208202211吉林银行--暂未披露--10201812--重庆农商行渝农商理财20201904202006202006农商行广州农商行珠江理财-201812--顺德农商行--暂未披露---201812--合计家数433130资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理注-表示暂未披露下同图5理财子公司理财产品数量结构仅显示占比前10的理财子注数据截至2023-2-22资料来源中国理财网兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-行业周报图6理财子公司理财产品投资期限结构仅显示占比前10的理财子注数据截至2023-2-22资料来源中国理财网兴业证券经济与金融研究院整理图7理财子公司理财产品投资性质结构仅显示占比前10的理财子注数据截至2023-2-22资料来源中国理财网兴业证券经济与金融研究院整理图8理财子公司理财产品运作模式结构仅显示占比前10的理财子注数据截至2023-2-22资料来源中国理财网兴业证券经济与金融研究院整理图9理财子公司理财产品风险等级结构仅显示占比前10的理财子注数据截至2023-2-22资料来源中国理财网兴业证券经济与金融研究院整理3全市场理财产品预期收益率统计各期限人民币理财产品预期收益率二月第三周全市场理财产品各期限预期年化收益率为1个月2863个月3136个月3691年416相较于前一周1个月理财产品预期收益率上升0043个月理财产品预期收益率上升0056个月理财产品预期收益率上升0031年期理财产品预期收益率下降001请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-6-行业周报表3全市场人民币理财产品不同期限类别预期收益率单位1周2周1个月2个月3个月4个月6个月9个月1年2023129--395-34435633936540320232524629330230731436136139940920232122332652822983083633663934172023219250272286303313357369382416资料来源同花顺兴业证券经济与金融研究院整理图102015年初至今各期限理财产品预期收益率趋势单位资料来源同花顺兴业证券经济与金融研究院整理不同银行类别人民币理财产品预期收益率二月第三周不同类型银行各期限理财产品预期年化收益率分别为大型商业银行1个月2923个月2996个月2981年期310股份行1个月2843个月2986个月3961年期482城商行1个月3073个月3366个月3621年期388农商行3个月3256个月3851年期403相较于前一周股份行城商行农商行3个月期限理财产品预期年化收益率上升大型商业银行3个月期限理财产品预期年化收益率下降股份行城商行农商行6个月期限理财产品预期年化收益率上升大型商业银行6个月期限理财产品预期年化收益率下降大型商业银行1年期限理财产品预期年化收益率上升城商行股份行农商行1年期限理财产品预期年化收益率下降请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-7-行业周报表4全市场人民币理财产品不同银行类别预期收益率单位20232191周2周1个月2个月3个月4个月6个月9个月1年全市场250272286303313357369382416前一周233265282298308363366393417大型商业银行225277292334299328298-310前一周228300311344310333303-303股份制商业银行267269284289298330396407482前一周-262280287297275385422492城市商业银行-285307300336367362372388前一周250292302323331365359373397农村商业银行----325380385406403前一周----320429385405410数据来源同花顺兴业证券经济与金融研究院整理4二月第三周发行市场概况发行产品数量及期限二月第三周理财产品发行总量731款3个月以内产品发行量为44款占比60较前一周下降6个月以内产品发行量为193款占比264较前一周下降12个月以上产品发行量为290款占比397较前一周下降据统计2023年年初至今累计发行产品共3340款同比增速为788表5理财产品发行市场概况单位款一个月个月个月个月个月个月24未公布合计以内1-33-66-1212-24以上2023129数量0726402490106占比0006602453377422648490001000202325数量0571351921787513650占比000877207729542738115420010002023212数量0601451862189218719占比000834201725873032128025010002023219数量0441492272058521731占比00060220383105280411632871000数据来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-8-行业周报图11理财产品发行市场概况2015年初至今周发行量单位款资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图12理财产品发行市场概况2012年至今月发行量单位款资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图13理财产品发行市场同比增速2012年至今资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-9-行业周报运作模式二月第三周发行的731款理财产品中开放式净值型产品56款市场占比77封闭式净值型产品654款市场占比895开放式非净值型产品0款市场占比00封闭式非净值型产品21款市场占比29与前一周相比封闭式净值型产品占比上升开放式净值型和封闭式非净值型产品占比下降图14理财产品运作模式情况2015年初至今周发行量单位款资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图15理财产品运作模式情况2012年初至今月发行量单位款资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理收益类型二月第三周发行的731款理财产品中非保本型产品731款市场占比10000与前一周相比非保本型产品占比上升保本型产品占比下降请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-10-行业周报表6理财产品收益类型单位款保本固定保本浮动非保本型总计型型2023129数量02104106占比000189981110000202325数量00650650占比00000010000100002023212数量02717719占比0000289972100002023219数量00731731占比0000001000010000资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图16理财产品收益类型情况2015年初至今周发行量单位款资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图17理财产品收益类型情况2012年至今月发行量单位款资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-11-行业周报基础资产二月第三周共发行债券产品249款占比170利率产品247款占比168股票产品109款占比74票据产品26款占比18与前一周相比债券利率商品类产品占比上升股票票据信贷资产汇率其他类产品占比下降表7理财产品基础资产类型单位款信贷股票债券利率票据汇率商品其他总计资产2023129数量22343400916102217占比10141567156700000041573747001000202325数量10018419225232726471245占比80314781542201185016578519710002023212数量112204208313112697121379占比81214791508225225087500516310002023219数量10924924726226847231466占比7441698168517715004157349321000资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图18理财产品基础资产2015年至今月发行量单位款资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理发行银行二月第三周信银理财发行44款理财产品居于首位中银理财发行30款理财产品位居第二同时信银理财自2023年初至今累计发行266款理财产品位居第一请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-12-行业周报图19二月第三周发行数量前十大银行单位图202023年初至今发行数量前十大银行单款位款资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理5二月第三周到期市场概况到期产品数量及期限二月第三周理财产品到期总数为532款较前一周上升6-12个月12-24个月到期产品占比下降1-3个月3-6个月24个月以上到期产品占比上升3个月以内到期产品53款占比9966个月内的到期产品225款占比4229表8理财产品到期市场概况单位款个月以个个月未公11-33-66-1212-2424合计内个月月个月个月以上布2023129数量01715103036占比00027819444167277883300010000202325数量155195136156350578占比017952337423532699606000100002023212数量04815119699330527占比000911286537191879626000100002023219数量05317218880390532占比00099632333534150473300010000资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理风险提示监管政策的超预期变化信用风险超预期暴露请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-13-行业周报附表表9数据列表理财产品期限情况新发产品单位款个月到到到到个月113366121224未公布总计以内个月个月个月24个月以上20160234927771347603491425168201603376379016889025772168412016043363262153277755733600220160534632961611830442428617920160636038682013104858241373842016073503885178610394715147136201608340432121261248526480972016092874225223311334819279472016102743806205896843971582016112904651238812485713186482016123085365243213129521595382017012744913242213148317289051201702259462523421201109912855720170333957082997174014446121098620170433050032765159017075699392017053065070285818281826811031320170644358783418238118490712401201707422534632321988146619112042017085326440370125121811051013481201709463576836312190167881112318201710457503429141707115808103152017114346055420122781371122613243201712363577938502192227103101252420180129759864017247226215561319520180235546403440206334813146110232018034145921422630814351938514355201804409504436632497358178901223920180539251673938266241813110012808201806373427238322455328113761144920180738643823841248229548301146420180840744683929252930150301171420180940047143975279029673551230320181035235123281174418761891452018113874448407823202339120115772018123754172372421592736390108562019012904686421423703221021191210320190230133382816174016258708485201903273402734912177221861041037920190429941593537213722191291046320190526231052268147017979627425201906234212717421115166581235565201907223215816331170137501225493201908163187514939871715369481120190916918261661986205534549452019102642106236911841477714616120191129121441928106422012316578620191226224992497123366137216715202001143166316287121069616436420200217516561476669971029942742020031571321107247096121103247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