人工智能目前在金融行业各细分领域已有较为广泛的研究与应用。目前应用较多的相关技术领域包括自然语言处理、知识图谱、智能语音识别等，应用方向囊括前、中、后台，可落实至营销获客、智能投顾、量化投资、风险控制、智慧运营等各业务方向。就证券业来看，AI技术的应用主要集中在经纪业务（44.64%）和中后台领域（31.85%）且呈现多种AI技术组合运用的特点。
　　就目前关注度较高的AIGC领域来看，其颠覆传统人工智能的核心在于可以生成全新内容，但中短期来看AIGC技术在金融领域的应用仍有一定局限性。金融垂直细分领域具有其特殊性，一方面金融行业的应用场景往往对实时性要求较高，同时涉及对时间序列数据进行分析，不同时间区间的训练样本可能导向截然不同的结论，而AIGC技术的代表产品chatGPT目前来看无法保证其时效性，其数据截至时间为2021年。另一方面，金融领域对于合规性及内容严谨性的要求高于大部分行业，目前chatGPT根据统计学模型生成的结果无法完全保证内容的正确性与准确性，也无法验证其数据来源。
　　更长期视角来看，预计AIGC在金融领域的应用方式或将包括商业化落地产品+类似基础设施的生产力工具两大方向。1）随技术发展，通过将AIGC和其他算法模型结合等方式，或将逐步解决数据时效性和内容正确性的两大问题，使得问答机器人的模式更加适用于金融领域，成为可落地的商业化产品。2）若能保证输出内容的稳定性、标准化，预计未来AIGC可能成为新的生产力工具，作为基础设施存在，改变生产过程中人与机器的交互和协同方式。
　　持续性研发高投入+AI领域丰富落地产品+金融垂直领域深度积累造就坚实壁垒，看好同花顺成为金融信息服务行业AI应用的龙头企业。1）同花顺保持研发高投入。相比较于C端炒股软件同业，同花顺研发投入较高，2019年以来研发费用率均保持在20%以上。截至2021年底，公司已累计获得自主研发的软件著作权365项，非专利技术137项，形成了明显的技术领先优势。同时同花顺加码AI领域，于2019年提出“All in AI”的战略方向，加大在人工智能领域关键技术的研发投入，并全资打造同花顺人工智能研究院。2）同花顺有丰富AI领域经验和落地产品。同花顺是国内较早布局人工智能的上市公司，2009年成立i问财，2016年上线智能语音助理，2017年上线Open AI开放平台，2018年发布智能外呼、智能客服、智能质检、智能转写等智能语音系产品，2019年推出AI理财师、舆情监控系统，2020年跨行业推出AI医疗产品及智能电话机、接听宝等。目前公司依托智能语音识别、自然语言理解等自主研发技术，面向客户提供智能语音、智能客服、智能金融问答、智能投顾、智能质检机、会议转写系统、智能医疗辅助系统等40余项AI产品及服务。3）垂直领域深度积累打造金融信息服务AI应用核心壁垒。总结来看，相较于技术而言，同花顺在金融信息服务行业长期积累的对于具体业务场景和客户需求的理解才是其在金融领域AI应用的核心壁垒，在对于金融场景有深刻理解的基础上反复迭代模型，使其准确率更高，稳定性更强。就投资领域部分问题的回答效果来看，i问财显著优于chatGPT。
　　风险提示：市场大幅波动风险、监管政策趋严风险、技术发展速度不及预期

研究报告全文：行业研证券研究报告究industryId非银金融金融科技产业链跟踪三titleinvestSuggestion同花顺推动AI在金融领域的商业化实践维持推荐investSuggesticreateTime12023年02月24日onChange投资要点行相关报告relatedReportsummary人工智能目前在金融行业各细分领域已有较为广泛的研究与应用目前应用业较多的相关技术领域包括自然语言处理知识图谱智能语音识别等应用方网络和信息安全三年提升计向囊括前中后台可落实至营销获客智能投顾量化投资风险控制划2023-2025出台证券行业点智慧运营等各业务方向就证券业来看AI技术的应用主要集中在经纪业务持续加大技术投入2023-01-11评4464和中后台领域3185且呈现多种AI技术组合运用的特点金融科技产业链跟踪二估值报视角看同花顺和东方财富的比就目前关注度较高的AIGC领域来看其颠覆传统人工智能的核心在于可以告较研究2023-02-08生成全新内容但中短期来看AIGC技术在金融领域的应用仍有一定局限性金融垂直细分领域具有其特殊性一方面金融行业的应用场景往往对实时性分析师emailAuthor要求较高同时涉及对时间序列数据进行分析不同时间区间的训练样本可徐一洲能导向截然不同的结论而AIGC技术的代表产品chatGPT目前来看无法保S0190521060001证其时效性其数据截至时间为2021年另一方面金融领域对于合规性及内容严谨性的要求高于大部分行业目前chatGPT根据统计学模型生成的结孙寅果无法完全保证内容的正确性与准确性也无法验证其数据来源S0190521060002更长期视角来看预计AIGC在金融领域的应用方式或将包括商业化落地产品类似基础设施的生产力工具两大方向1随技术发展通过将AIGC和研究助理assAuthor其他算法模型结合等方式或将逐步解决数据时效性和内容正确性的两大问题使得问答机器人的模式更加适用于金融领域成为可落地的商业化产品开妍2若能保证输出内容的稳定性标准化预计未来AIGC可能成为新的生产kaiyanxyzqcomcn力工具作为基础设施存在改变生产过程中人与机器的交互和协同方式持续性研发高投入AI领域丰富落地产品金融垂直领域深度积累造就坚实壁垒看好同花顺成为金融信息服务行业AI应用的龙头企业1同花顺保持研发高投入相比较于C端炒股软件同业同花顺研发投入较高2019年以来研发费用率均保持在20以上截至2021年底公司已累计获得自主研发的软件著作权365项非专利技术137项形成了明显的技术领先优势同时同花顺加码AI领域于2019年提出AllinAI的战略方向加大在人工智能领域关键技术的研发投入并全资打造同花顺人工智能研究院2同花顺有丰富AI领域经验和落地产品同花顺是国内较早布局人工智能的上市公司2009年成立i问财2016年上线智能语音助理2017年上线OpenAI开放平台2018年发布智能外呼智能客服智能质检智能转写等智能语音系产品2019年推出AI理财师舆情监控系统2020年跨行业推出AI医疗产品及智能电话机接听宝等目前公司依托智能语音识别自然语言理解等自主研发技术面向客户提供智能语音智能客服智能金融问答智能投顾智能质检机会议转写系统智能医疗辅助系统等40余项AI产品及服务3垂直领域深度积累打造金融信息服务AI应用核心壁垒总结来看相较于技术而言同花顺在金融信息服务行业长期积累的对于具体业务场景和客户需求的理解才是其在金融领域AI应用的核心壁垒在对于金融场景有深刻理解的基础上反复迭代模型使其准确率更高稳定性更强就投资领域部分问题的回答效果来看i问财显著优于chatGPT风险提示市场大幅波动风险监管政策趋严风险技术发展速度不及预期请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业点评报告报告正文一AI应用已渗透至金融行业各细分领域人工智能目前在金融行业各细分领域已有较为广泛的研究与应用目前应用较多的相关技术领域包括自然语言处理知识图谱智能语音识别等应用方向囊括前中后台可落实至营销获客智能投顾量化投资风险控制智慧运营等各业务方向图1AI技术被运用至金融行业各业务环节资料来源艾瑞咨询兴业证券经济与金融研究院整理就证券业来看人工智能的应用范围已覆盖各大业务领域应用的技术范围囊括机器学习NLP语音智能等各个方向2021共90家证券公司反馈开展了人工智能应用涉及案例336个其中2021年投产或在建案例有324个1从业务方向来看AI技术的应用主要集中在经纪业务领域4464和中后台31852从建设方式看外购3839和合作研发3571占主导主要因为目前市场上人工智能相关技术和产品已相对成熟在满足场景需要的情况下证券公司首选合作研发或外购建设以便尽快投入使用3从应用技术来看人工智能应用呈现多种AI技术组合运用的特点使用2个及以上AI技术的应用案例208个占案例总数619说明人工智能应用场景逐步复杂应用逐渐深化表12021年人工智能已应用至证券公司各业务领域业务领域全部外购个合作研发个自主研发个总计个占比证券经纪业务7642321504464资产管理18918536自营投资181120595投资银行158528833信用业务0145149中后台3250251073185请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-行业点评报告IT运营4318238总计12912087336100占比383935712589100-资料来源证券业协会兴业证券经济与金融研究院整理表22021年几种主要AI技术在证券业中均有应用机器学习自然语言图像视频业务领域语音智能RPA生物特征识别推荐引擎知识图谱深度学习处理智能证券经纪业务40454258755852481452793163163448资产管理674645233693484-1053690自营投资843452-099323-2631034投资银行11801355-1188484--862信用业务281129-----172中后台29213097220927726129206923683793IT运营056065--1129---总计100100100100100100100100资料来源证券业协会兴业证券经济与金融研究院整理就目前关注度较高的AIGC领域来看其颠覆传统人工智能的核心在于可以生成全新内容但中短期来看AIGC技术在金融领域的应用仍有一定局限性金融垂直细分领域具有其特殊性一方面金融行业的应用场景往往对实时性要求较高同时涉及对时间序列数据进行分析不同时间区间的训练样本可能导向截然不同的结论而AIGC技术的代表产品chatGPT目前来看无法保证时效性其数据截至时间为2021年另一方面金融领域对于合规性及内容严谨性的要求高于大部分行业目前chatGPT根据统计学模型生成的结果无法完全保证内容的正确性与数据准确性也无法验证其数据来源图2chatGPT交互中存在事实性错误资料来源PaperWeekly公众号兴业证券经济与金融研究院整理更长期视角来看预计AIGC在金融领域的应用方式或将包括商业化落地产品类似基础设施的生产力工具两大方向1随技术发展通过将AIGC和其他算法请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-行业点评报告模型结合等方式或将逐步解决数据时效性和内容正确性的两大问题使得问答机器人的模式更加适用于金融领域成为可落地的商业化产品2若能保证输出内容的稳定性标准化预计未来AIGC可能成为新的生产力工具作为基础设施存在改变生产过程中人与机器的交互和协同方式二看好同花顺成为金融AI领域龙头企业持续性研发高投入AI领域丰富落地产品金融垂直领域深度积累造就坚实壁垒看好同花顺成为金融信息服务行业AI应用的龙头企业同花顺保持研发高投入相比较于C端炒股软件同业同花顺研发投入较高2019年以来研发费用率均保持在20以上截至2021年底公司已累计获得自主研发的软件著作权365项非专利技术137项形成了明显的技术领先优势同时同花顺加码AI领域于2019年提出AllinAI的战略方向加大在人工智能领域关键技术的研发投入并全资打造同花顺人工智能研究院图3同花顺研发费用保持增长图4同花顺研发费用率高于C端炒股软件同业103030亿元25825202061515104105250002015201620172018201920202021同花顺指南针益盟股份麟龙股份东方财富研发费用研发费用率右201920202021资料来源公司公告兴业证券经济与金融研究院整理资料来源公司公告兴业证券经济与金融研究院整理同花顺有丰富AI领域经验和落地产品同花顺是国内较早布局人工智能的上市公司2009年成立i问财2016年上线智能语音助理2017年上线OpenAI开放平台2018年发布智能外呼智能客服智能质检智能转写等智能语音系产品2019年推出AI理财师舆情监控系统2020年跨行业推出AI医疗产品及智能电话机接听宝等目前公司依托智能语音识别自然语言理解等自主研发技术面向客户提供智能语音智能客服智能金融问答智能投顾智能质检机会议转写系统智能医疗辅助系统等40余项AI产品及服务请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-行业点评报告图52009年以来同花顺持续投入AI领域资料来源同花顺财经兴业证券经济与金融研究院整理表3同花顺拥有丰富AI产品线产品服务类别主要功能应用场景智能语音语音合成语音听写语音转写智能客服会议记录电话销售信息检索情感倾向判断代码识别舆情分自然语言基础服务文本相似度情感分析文字识别析产智能金融问答语言解析多领域查询对话机器人问财选股知识库问答品服知识图谱智能信息抽取公司图谱智能文本审核公告抽取信息识别图谱查询务数据可视化金融数据图表分析平台行业特数据智能股权可视化组合图建模分析色大数据持仓诊断持仓异动监控金融知识库投资智能投顾投顾AI辅助系统智能机器人资产配置组合智能外呼机器人解决自动拨号智能对话精确分级自动记录电商互联网教育地产汽车政府保方案数据分析机器学习险银行业解决方案产品查询产品对比百科咨询智能推荐手机银行营销类设备APP解保险业解决方案定制保险产品对比保险知识库健康测评精准推荐投保答疑险种对比决方证券业解决方案投顾AI辅助系统智能机器人智能投顾智能资讯案基金业解决方案资产配置信息抽取诊断评级基金销售私募业解决方案行业特色数据舆情分析投资风险规避支持非传统投资思路港美股解决方案人机交互智能化智能资讯选股诊股智能投顾请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-行业点评报告法律业解决方案智能案件预判罪名预测法条推荐刑期预测大数据解决方案互联网舆情分析智能资讯公司舆情分析行业动态跟踪风险动态识别资料来源同花顺官网兴业证券经济与金融研究院整理图6同花顺拥有大量AI技术储备资料来源同花顺AI实验室兴业证券经济与金融研究院整理垂直领域深度积累打造金融信息服务AI应用核心壁垒总结来看相较于技术而言同花顺在金融信息服务行业长期积累的对于具体业务场景和客户需求的理解才是其在金融领域AI应用的核心壁垒在对于金融场景有深刻理解的基础上反复迭代模型使其准确率更高稳定性更强就投资领域部分问题的回答效果来看i问财显著优于chatGPT图7股票选择问题同花顺i问财效果好于chatGPT资料来源同花顺公众号兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-6-行业点评报告图8基金选择问题同花顺i问财效果好于chatGPT资料来源同花顺公众号兴业证券经济与金融研究院整理风险提示1市场大幅波动风险若资本市场景气度出现大幅下行下游个人和机构投资者需求或将收缩从而对金融信息服务行业业务产生影响2监管政策趋严风险监管政策一方面对下游客户的业务开展产生较大影响并进而影响行业内公司的客户需求和收入来源另一方面可能对行业创新产品和技术有一定限制3技术发展速度不及预期AI相关产业受硬件设备算力算法数据等因素影响若技术发展速度不及预期可能对行业创新产品落地及实现盈利产生影响请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-7-行业点评报告分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿投资评级说明投资建议的评级标准类别评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15票评级和行业评级另有说明的除增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在515之间外评级标准为报告发布日后的12个中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间月内公司股价或行业指数相对同股票评级减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5期相关证券市场代表性指数的涨跌无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确幅其中A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指为基定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级准香港市场以恒生指数为基准美推荐相对表现优于同期相关证券市场代表性指数国市场以标普500或纳斯达克综合指数行业评级中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平为基准回避相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数信息披露本公司在知晓的范围内履行信息披露义务客户可登录wwwxyzqcomcn内幕交易防控栏内查询静默期安排和关联公司持股情况使用本研究报告的风险提示及法律声明兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本报告仅供兴业证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告中的信息意见等均仅供客户参考不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专家的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及或其关联人员均不承担任何法律责任本报告所载资料的来源被认为是可靠的但本公司不保证其准确性或完整性也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示我们不承诺也不保证任何所预示的回报会得以实现分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报本公司的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告并非针对或意图发送予或为任何就发送发布可得到或使用此报告而使兴业证券股份有限公司及其关联子公司等违反当地的法律或法规或可致使兴业证券股份有限公司受制于相关法律或法规的任何地区国家或其他管辖区域的公民或居民包括但不限于美国及美国公民1934年美国证券交易所第15a-6条例定义为本主要美国机构投资者除外本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用未经授权的转载本公司不承担任何转载责任特别声明在法律许可的情况下兴业证券股份有限公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务因此投资者应当考虑到兴业证券股份有限公司及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据兴业证券研究上海北京深圳地址上海浦东新区长柳路36号兴业证券大厦地址北京市朝阳区建国门大街甲6号SK大厦地址深圳市福田区皇岗路5001号深业上城T215层32层01-08单元座52楼邮编200135邮编100020邮编518035邮箱researchxyzqcomcn邮箱researchxyzqcomcn邮箱researchxyzqcomcn请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-8-