海外市场一周主要观点:由于受到美国最新公布的PCE等经济数据超预期的影响，本周美股大盘出现回调，周内和日内震荡幅度进一步加剧,VIX指数现阶段已超过20。目前标普500席勒市盈率为28.84，仍大幅高于历史平均数和中位数。由于美股估值压力未充分消化，美国企业盈利下行的压力仍然存在，叠加美联储进一步加息的前景被进一步强化，预计未来一段时间美股大盘仍将出现进一步回调，并且最近一段时间出现短期较大反弹的美股信息技术股和非必需消费股未来一段时间将出现进一步震荡。本周欧洲多数市场出现回调。考虑到美股回调压力的联动因素，叠加欧洲经济下行压力的影响，未来一段时间欧洲多数重要市场指数还将出现回调，前期回调幅度不够充分的德国DAX、法国CAC40、英国富时100、意大利富时MIB等欧洲多数重要市场指数容易出现进一步的补跌。此外，加拿大S&P/TSX综合指数、澳洲标普200、日经225等发达市场还将出现波动。考虑到经济仍存在一定压力，拉美、东南亚、中东等新兴市场还将出现进一步波动,前期尚未回调充分的阿根廷MERVAL、墨西哥MXX、伊斯坦堡ISE100、印度SENSEX30、印尼综指、以色列TA100、阿联酋DFM、贝鲁特BLOM等未来一段时间将出现进一步补跌。本周港股大盘延续回调，且震荡幅度开始加大。由于港股大盘前期涨幅较大且近期美元指数处于反弹阶段，未来一段时间港股市场波动较多。由于外围市场波动的影响，港股大盘回暖的流畅度还将一定程度受全球整体市场环境的不定期扰动，港股市场仍将维持超跌反弹和震荡反复结合的相对复杂的走势。从指数权重分布来看，预计未来短期内恒生指数和恒生中国企业指数的波动率仍将低于恒生科技指数的波动率。港股市场中资讯科技、消费等行业经历了之前大幅回调之后，仍然将出现超跌反弹和震荡反复相结合的相对复杂的走势，未来短期行业内部震荡和分化较为明显。港股医药、医疗保健行业未来短期也将出现震荡且行业内部分化进一步加大，但是行业内部有偏中期的结构性行情，未来一段时间存在随着回调区间分批低吸布局的机会。
　　美股市场一周表现：本周美股三大指数均出现下跌，标普500、纳斯达克指数、道琼斯工业指数分别下跌了2.67%、3.33%和2.99%。
　　港股市场一周表现：本周恒生指数、恒生中国企业指数、恒生香港中资企业指数均出现回调，跌幅分别为3.43%、4.12%和0.57%。本周恒生科技指数下跌了5.8%。
　　海外重要经济数据：2023年2月，美国Markit制造业PMI为47.8，高于前值的46.9。
　　风险提示:美联储货币政策超预期；经济增长不及预期；全球地缘政治风险的加剧；海外疫情控制不及预期；全球黑天鹅事件。
　　

研究报告全文：仅供机构投资者使用证券研究报告海外策略周报TableDate2023年2月25日全球多数市场TableTitle仍将趋于进一步震荡1TableTitle2分析师--海外策略周报证券分析师王一棠TableAuthor邮箱wangyt3hx168comcnTableSummary海外市场一周主要观点由于受到美国最新公布的PCE等经济SACNOS1120521080003数据超预期的影响本周美股大盘出现回调周内和日内震荡幅度进一步加剧VIX指数现阶段已超过20目前标普500席勒市盈率为2884仍大幅高于历史平均数和中位数由于美股估值压力未充分消化美国企业盈利下行的压力仍然存在叠加全球主要市场表现美联储进一步加息的前景被进一步强化预计未来一段时间美TableMarket1幅度指数收盘涨跌股大盘仍将出现进一步回调并且最近一段时间出现短期较大反弹的美股信息技术股和非必需消费股未来一段时间将出现进上证指数3267164314134一步震荡本周欧洲多数市场出现回调考虑到美股回调压力日经2252745348-5965-022的联动因素叠加欧洲经济下行压力的影响未来一段时间欧马尼拉综指668590-6254-093洲多数重要市场指数还将出现回调前期回调幅度不够充分的韩国综合指数242361-2760-113德国DAX法国CAC40英国富时100意大利富时MIB等欧洲胡志明指数104328-1295-123多数重要市场指数容易出现进一步的补跌此外加拿大富时新加坡海峡指数328230-4607-138SPTSX综合指数澳洲标普200日经225等发达市场还将出加拿大SPTSX综合2021919-29605-144现波动考虑到经济仍存在一定压力拉美东南亚中东等欧洲STOXX50欧元387917-5845-148新兴市场还将出现进一步波动前期尚未回调充分的阿根廷英国富时100787866-12570-157MERVAL墨西哥MXX伊斯坦堡ISE100印度SENSEX30印尼德国DAX1520974-27226-176综指以色列TA100阿联酋DFM贝鲁特BLOM等未来一段时间-将出现进一步补跌本周港股大盘延续回调且震荡幅度开始墨西哥MXX5268624110340-205法国CAC40718727-16045-218加大由于港股大盘前期涨幅较大且近期美元指数处于反弹阶138604-段未来一段时间港股市场波动较多由于外围市场波动的影印度SENSEX305946393146592-241响港股大盘回暖的流畅度还将一定程度受全球整体市场环境标普500397004-10905-267的不定期扰动港股市场仍将维持超跌反弹和震荡反复结合的-相对复杂的走势从指数权重分布来看预计未来短期内恒生道琼斯工业指数3281692100977-299指数和恒生中国企业指数的波动率仍将低于恒生科技指数的波1057984-动率港股市场中资讯科技消费等行业经历了之前大幅回调巴西IBOVESPA指数3337857-309之后仍然将出现超跌反弹和震荡反复相结合的相对复杂的走纳斯达克指数1139494-39233-333势未来短期行业内部震荡和分化较为明显港股医药医疗恒生指数2001004-70977-343保健行业未来短期也将出现震荡且行业内部分化进一步加大但是行业内部有偏中期的结构性行情未来一段时间存在随着回调区间分批低吸布局的机会美股市场一周表现本周美股三大指数均出现下跌标普500纳斯达克指数道琼斯工业指数分别下跌了267333和299港股市场一周表现本周恒生指数恒生中国企业指数恒生香港中资企业指数均出现回调跌幅分别为343412和057本周恒生科技指数下跌了58海外重要经济数据2023年2月美国Markit制造业PMI为478高于前值的469请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明1证券研究报告海外策略周报风险提示美联储货币政策超预期经济增长不及预期全球地缘政治风险的加剧海外疫情控制不及预期全球黑天鹅事件请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2证券研究报告海外策略周报正文目录1本周全球市场表现42美股市场近一周表现521美股大盘本周表现522美国中概股本周表现63港股市场近一周表现731本周港股大盘以及不同行业表现732港股市场本周表现较好的个股84本周重要海外经济数据105风险提示11图表目录图1美股三大指数走势5图2本周标普500不同行业涨跌幅5图3纳斯达克金龙指数走势6图4港股三大指数走势7图5恒生科技指数走势7图6恒生各行业本周涨跌幅7图7美国Markit制造业PMI季调10图8美国Markit服务业PMI商务活动季调10图9美国当周初次申请失业金人数季调人10图10德国CPI当月同比增速10图11欧元区CPI当月同比增速11图12欧元区核心CPI当月同比增速11表1发达市场本周主要表现4表2新兴市场本周主要表现4表3标普500指数一周表现排名前十个股5表4美国中概股一周表现排名前十个股6表5恒生指数一周表现排名前十个股8表6恒生中国企业指数一周表现排名前十个股8表7恒生香港中资企业指数一周表现排名前十个股9表8恒生科技指数一周表现排名前十个股9请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3证券研究报告海外策略周报1本周全球市场表现本周发达国家市场普遍出现下跌行情其中日经225跌幅较小本周下跌022纳斯达克指数下跌幅度较大本周下跌333表1发达市场本周主要表现周涨跌幅年初至今涨跌幅证券代码证券简称收盘价PETTMPBLFN225GI日经2252745348-0225211879159AS51GI澳洲标普200729990-0693431457213GSPTSEGI加拿大SPTSX综合2021919-1444301356188FTSEGI英国富时100787866-1575731322165GDAXIGI德国DAX1520974-1769241456156NZ50GI新西兰标普501190575-1973772268175FCHIGI法国CAC40718727-21811021387169SPXGI标普500397004-2673402226380DJIGI道琼斯工业指数3281692-299-1002194572IXICGI纳斯达克指数1139494-3338873016411资料来源Wind华西证券研究所本周新兴市场大多数出现下跌行情其中恒生指数本周下跌幅度较大跌幅为343表2新兴市场本周主要表现年初至今周涨跌幅证券代码证券简称收盘价涨跌幅PETTMPBLF000001SH上证指数3267161345761315135399300SZ沪深3004061050664891187140PSIGI马尼拉综指668590-0931821551163KS11GI韩国综合指数242361-1138371151088VNINDEXGI胡志明指数104328-1233591011156STIGI富时新加坡海峡指数328230-1380951158113MXXGI墨西哥MXX5268624-2058711418202SENSEXGI印度SENSEX305946393-241-2262349347IBOVESPAGI巴西IBOVESPA指数10579843-309-359594152HSIHI恒生指数2001004-343116981100资料来源Wind华西证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4证券研究报告海外策略周报2美股市场近一周表现21美股大盘本周表现本周美股三大指数均出现回调标普500纳斯达克指数道琼斯工业指数分别下跌了267333和299从标普500细分行业来看本周标普500细分行业大多数出现下跌其中仅标普500能源在本周出现上涨上涨了017本周标普500非必需消费下跌幅度最大跌幅为444图1美股三大指数走势图2本周标普500不同行业涨跌幅资料来源Wind华西证券研究所资料来源Wind华西证券研究所本周标普500指数表现较好的前十个股中信息技术行业占比较大其中周涨幅排名前三的个股分别为英伟达德希尼布福默诗LINDE周涨幅分别为887864和813表3标普500指数一周表现排名前十个股年初至今总市值收盘价周涨跌幅证券代码证券简称所属行业涨跌幅亿美PETTM美元元NVDAO英伟达信息技术23286887593457283613114FTIN德希尼布福默诗能源152286424866795-6338LINNLINDE材料347668136591718764145ANSSO安西斯信息技术291347602059253724845FANGODIAMONDBACK能源能源1423857240926140596GISN通用磨坊日常消费8064504-322475461634UNMNUNUM保险金融44644279678807670CFNCF实业材料855939309216756501INTUO财捷信息技术419813828081177766052PWRN广达服务工业160643711273231324709资料来源Wind华西证券研究所由于受到美国最新公布的PCE等经济数据超预期的影响本周美股大盘出现回调周内和日内震荡幅度进一步加剧VIX指数现阶段已超过20目前标普500席勒市盈请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明5证券研究报告海外策略周报率为2884仍大幅高于历史平均数和中位数由于美股估值压力未充分消化美国企业盈利下行的压力仍然存在叠加美联储进一步加息的前景被进一步强化预计未来一段时间美股大盘仍将出现进一步回调并且最近一段时间出现短期较大反弹的美股信息技术股和非必需消费股未来一段时间将出现进一步震荡22美国中概股本周表现本周纳斯达克金龙指数下跌了665中概股的中长期走势仍容易受到一些客观因素的影响建议持续跟踪中概股相关政策的发展图3纳斯达克金龙指数走势资料来源Wind华西证券研究所本周美国中概股表现排名前十的个股主要集中在工业信息技术可选消费和医疗保健行业其中周涨幅排名前三的个股分别为瑞图生态天美生物和库客音乐周涨幅分别为4293343和3227表4美国中概股一周表现排名前十个股周涨跌年初至今总市值收盘价证券代码证券简称所属行业幅涨跌幅亿美PETTM美元元RETOO瑞图生态工业04942901951014-077BONO天美生物材料20733439578017279KUKEN库客音乐信息技术09632278113028-460CLEUO华夏博雅可选消费0982103-20002179381HUIZO慧择金融1261455-870065-2383IHN洪恩可选消费318115822311691808AEHLOANTELOPEENTERPRISE工业09310555754007-103SJO思享无限信息技术3768999086149866CNTBO康乃德医疗保健1146543137063-055RGCO脑再生医疗保健2879643323375-4933资料来源Wind华西证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明6证券研究报告海外策略周报3港股市场近一周表现31本周港股大盘以及不同行业表现本周恒生指数恒生中国企业指数恒生香港中资企业指数均出现下跌跌幅分别为343412和057本周恒生科技指数下跌了58图4港股三大指数走势图5恒生科技指数走势资料来源Wind华西证券研究所资料来源Wind华西证券研究所恒生细分行业本周多数出现回调其中资讯科技业本周下跌幅度较大下跌了741图6恒生各行业本周涨跌幅资料来源Wind华西证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明7证券研究报告海外策略周报32港股市场本周表现较好的个股本周恒生指数表现排名前十的个股中金融业占比较大其中周涨幅排名前三的个股分别为恒生银行信义光能和汇丰控股周涨幅分别为446352和232表5恒生指数一周表现排名前十个股年初至周涨跌收盘价总市值证券代码证券简称所属恒生行业今涨跌PETTM幅港元亿港元幅0011HK恒生银行金融业44612880-07724624526040968HK信义光能工业35294088083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