研究报告全文：仅供机构投资者使用证券研究报告海外策略周报TableDate2023年2月18日现阶段全球多数市场趋于进一步波动TableTitle1TableTitle2分析师--海外策略周报证券分析师王一棠TableAuthor邮箱wangyt3hx168comcnTableSummary海外市场一周主要观点本周美股三大指数涨跌不一周内和SACNOS1120521080003日内波动仍然进一步加剧目前标普500席勒市盈率为2963仍明显偏离历史平均数和中位数由于美股估值压力未充分消化美国经济处于较为疲软的阶段且10年期2年期美债收益率曲线延续倒挂美国企业盈利下行的压力仍然存在叠加1月美全球主要市场表现国CPI同比增速和PPI环比增速均超预期强化了美联储进一步加TableMarket1幅度指数收盘涨跌息的前景预计未来一段时间美股大盘仍将出现进一步的震荡并且最近一段时间出现短期较大反弹的美股信息技术股和法国CAC4073477221799306非必需消费股未来短期将出现进一步波动本周欧洲多数市场墨西哥MXX5378964130762249出现反弹考虑到欧洲经济下行的影响未来一段时间欧洲多英国富时10080043612191155数重要市场指数还将出现波动前期回调幅度不够充分的德国欧洲STOXX50欧元3937624426114DAX法国CAC40英国富时100等指数容易出现补跌此外德国DAX154820017402114加拿大SPTSX综合指数澳洲标普200日经225等发达市场1091770还将出现一些波动考虑到经济仍存在一定压力拉美东南巴西IBOVESPA指数0109900102亚中东等新兴市场还将出现进一步波动前期尚未回调充分的纳斯达克指数11787276915059阿根廷MERVAL墨西哥MXX伊斯坦堡ISE100印度印度SENSEX30609298531917053道琼斯工业指数3382669-4258-013SENSEX30印尼综指以色列TA100阿联酋DFM贝鲁特BLOM等未来一段时间将出现进一步补跌本周港股大盘延续回调标普500407909-1137-028由于之前短期港股大盘反弹幅度偏大未来短期港股大盘仍将胡志明指数105623-400-038加拿大SPTSX综合2051524-9688-047出现进一步波动由于外围市场波动的影响港股大盘回暖的韩国综合指数245121-1377-056流畅度还将一定程度受全球整体市场环境的不定期扰动港股日经2252751313-15785-057市场仍将维持超跌反弹和震荡反复结合的相对复杂的走势从富时新加坡海峡指数332837-3232-096指数权重分布来看预计未来短期内恒生指数和恒生中国企业上证指数322402-3665-112指数的波动率仍将低于恒生科技指数的波动率港股市场中资马尼拉综指674844-12835-187讯科技消费等行业经历了之前大幅回调之后仍然将出现超恒生指数2071981-47061-222跌反弹和震荡反复相结合的相对复杂的走势未来短期行业内部震荡和分化趋于进一步上升港股医药医疗保健行业未来短期波动和分化上升但是行业内部有偏中期的结构性行情未来一段时间存在随着回调区间分批低吸布局的机会美股市场一周表现本周美股标普500道琼斯工业指数均出现下跌跌幅分别为028013纳斯达克指数小幅上涨涨幅为059138636港股市场一周表现本周恒生指数恒生中国企业指数恒生香港中资企业指数均出现下跌跌幅分别为222189和035本周恒生科技指数下跌了24海外重要经济数据2023年1月美国PPI最终需求环比增速为07高于前值的-02风险提示美联储货币政策超预期经济增长不及预期全球地缘政治风险的加剧海外疫情控制不及预期全球黑天鹅事件请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明1证券研究报告海外策略周报正文目录1本周全球市场表现32美股市场近一周表现421美股大盘本周表现422美国中概股本周表现53港股市场近一周表现631本周港股大盘以及不同行业表现632港股市场本周表现较好的个股74本周重要海外经济数据95风险提示10图表目录图1美股三大指数走势4图2本周标普500不同行业涨跌幅4图3纳斯达克金龙指数走势5图4港股三大指数走势6图5恒生科技指数走势6图6恒生各行业本周涨跌幅6图7美国PPI环比增速最终需求季调9图8美国核心PPI环比增速季调9图9美国CPI当月同比增速9图10美国核心CPI当月同比增速9图11美国当周初次申请失业金人数季调人10图12德国PPI环比增速10表1发达市场本周主要表现3表2新兴市场本周主要表现3表3标普500指数一周表现排名前十个股4表4美国中概股一周表现排名前十个股5表5恒生指数一周表现排名前十个股7表6恒生中国企业指数一周表现排名前十个股7表7恒生香港中资企业指数一周表现排名前十个股8表8恒生科技指数一周表现排名前十个股8请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2证券研究报告海外策略周报1本周全球市场表现本周发达国家市场涨跌不一其中澳洲标普200下跌幅度较大本周下跌了11表1发达市场本周主要表现周涨跌幅年初至今涨跌幅证券代码证券简称收盘价PETTMPBLFFCHIGI法国CAC4073477230613501387169FTSEGI英国富时1008004361557421321166GDAXIGI德国DAX154820011411191325156IXICGI纳斯达克指数117872705912623162427DJIGI道琼斯工业指数3382669-0132052279593SPXGI标普500407909-0286242274392NZ50GI新西兰标普501214466-0285852268175GSPTSEGI加拿大SPTSX综合2051524-0475831356188N225GI日经2252751313-0575441879159AS51GI澳洲标普200735040-1104151457213资料来源Wind华西证券研究所本周新兴市场普遍出现下跌行情其中恒生指数本周下跌幅度较大跌幅为222表2新兴市场本周主要表现年初至今周涨跌幅证券代码证券简称收盘价涨跌幅PETTMPBLFMXXGI墨西哥MXX537896424910991418202IBOVESPAGI巴西IBOVESPA指数10917700102-051594152SENSEXGI印度SENSEX3060929850530152349347VNINDEXGI胡志明指数105623-0384881053161KS11GI韩国综合指数245121-0569611151088STIGI富时新加坡海峡指数332837-0962371158113000001SH上证指数322402-1124361298133399300SZ沪深300403451-1754211179138PSIGI马尼拉综指674844-1872771551163HSIHI恒生指数2071981-2224741023103资料来源Wind华西证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3证券研究报告海外策略周报2美股市场近一周表现21美股大盘本周表现本周美股标普500道琼斯工业指数均出现下跌分别下跌了028013纳斯达克指数小幅上涨涨幅为059从标普500细分行业来看本周标普500非必需消费涨幅较大涨幅为164本周标普500能源下跌幅度较大跌幅为692图1美股三大指数走势图2本周标普500不同行业涨跌幅资料来源Wind华西证券研究所资料来源Wind华西证券研究所本周标普500指数表现排名前十个股中信息技术行业占比较大其中周涨幅排名前三的个股分别为IPG光电艺康化工硕腾周涨幅分别为17581122和865表3标普500指数一周表现排名前十个股年初至今总市值收盘价周涨跌幅证券代码证券简称所属行业涨跌幅亿美PETTM美元元IPGPOIPG光电信息技术131171758385663905814ECLN艺康化工材料1624111221158462594237ZTSN硕腾医疗保健172038651766797163771NCLHN挪威游轮控股可选消费176385644047429-221ADIO亚德诺信息技术192717991748974832842ILMNOILLUMINA医疗保健2118377647633469-760CSCOO思科信息技术50777437422085681845ARNCNARCONIC材料2412658139924484619COTYN科蒂集团日常消费1105615290994217489APTVN安波福可选消费119646062847324166105资料来源Wind华西证券研究所本周美股三大指数涨跌不一周内和日内波动仍然进一步加剧目前标普500席勒市盈率为2963仍明显偏离历史平均数和中位数由于美股估值压力未充分消化美国经济处于较为疲软的阶段且10年期2年期美债收益率曲线延续倒挂美国企业请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4证券研究报告海外策略周报盈利下行的压力仍然存在叠加1月美国CPI同比增速和PPI环比增速均超预期强化了美联储进一步加息的前景预计未来一段时间美股大盘仍将出现进一步的震荡并且最近一段时间出现短期较大反弹的美股信息技术股和非必需消费股未来短期将出现进一步波动22美国中概股本周表现本周纳斯达克金龙指数下跌了108中概股的中长期走势仍容易受到一些客观因素的影响建议持续跟踪中概股相关政策的发展图3纳斯达克金龙指数走势资料来源Wind华西证券研究所本周美国中概股表现排名前十的个股中信息技术行业占比较大其中周涨幅排名前三的个股分别为讯鸟软件九洲大药房和思享无限周涨幅分别为447340和2778表4美国中概股一周表现排名前十个股周涨跌年初至今总市值收盘价证券代码证券简称所属行业幅涨跌幅亿美PETTM美元元IFBDO讯鸟软件信息技术141447313500007-046CJJDO九洲大药房日常消费69340009385141-4005SJO思享无限信息技术34527787513136795BTBTO比特数字金融149262714833123-236EBONO亿邦通信信息技术849246719175053-2570GOTUN高途集团可选消费376240959329743027AACGOATACREATIVITYGLOBAL可选消费21523566885067-875SECOO寺库可选消费36923419839026-013BONO天美生物材料15523134673013209KUKEN库客音乐信息技术07323023694021-348资料来源Wind华西证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明5证券研究报告海外策略周报3港股市场近一周表现31本周港股大盘以及不同行业表现本周恒生指数恒生中国企业指数恒生香港中资企业指数均出现下跌跌幅分别为222189和035本周恒生科技指数下跌了24图4港股三大指数走势图5恒生科技指数走势资料来源Wind华西证券研究所资料来源Wind华西证券研究所恒生多数细分行业本周普遍下跌涨幅较大的行业为电讯业本周上涨了018医疗保健业本周下跌幅度较大下跌了509图6恒生各行业本周涨跌幅资料来源Wind华西证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明6证券研究报告海外策略周报32港股市场本周表现较好的个股本周恒生指数居前的个股主要集中在电讯业非必需性消费能源业和金融业其中周涨幅排名前三的个股分别为中国联通百威亚太和海底捞周涨幅分别为32175和165表5恒生指数一周表现排名前十个股年初至周涨跌收盘价总市值证券代码证券简称所属恒生行业今涨跌PETTM幅港元亿港元幅0762HK中国联通电讯业32058120291777759401876HK百威亚太必需性消费1752330-50930857138396862HK海底捞非必需性消费1651966-1223109585-20720857HK中国石油股份能源业07341315697558774980941HK中国移动电讯业0705735108212251778700883HK中国海洋石油能源业053113613835403584490005HK汇丰控股金融业03458201988118108812552388HK中银香港金融业0002625-13227753511630101HK恒隆地产地产建筑业-05015904197153818650175HK吉利汽车非必需性消费-05211561401162592557资料来源Wind华西证券研究所本周恒生中国企业指数表现排名前十的个股中地产建筑业资讯科技业占比较大其中周涨幅排名前三的个股分别为海螺水泥新奥能源和中国太保周涨幅分别为338322和311表6恒生中国企业指数一周表现排名前十个股周涨跌幅收盘价年初至今总市值证券代码证券简称所属恒生行业PETTM元涨跌幅亿港元0914HK海螺水泥地产建筑业33829056411539455972688HK新奥能源公用事业3221186082113414716172601HK中国太保金融业311215523992073187686862HK海底捞非必需性消费1651966-1223109585-20720291HK华润啤酒必需性消费155589079719108239880941HK中国移动电讯业0705735108212251778709888HK百度集团-SW资讯科技业06414130265039060081760883HK中国海洋石油能源业053113613835403584499618HK京东集团-SW资讯科技业01021060-436657808272540813HK世茂集团地产建筑业00044200016786102资料来源Wind华西证券研究所本周恒生香港中资企业指数涨幅居前的个股中主要集中在必需性消费电讯业和工业其中周涨幅排名前三的个股分别为中国重汽华润医药和中国建筑国际周涨幅分别为1525852和461请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明7证券研究报告海外策略周报表7恒生香港中资企业指数一周表现排名前十个股周涨跌收盘价年初至今涨跌幅总市值证券代码证券简称所属恒生行业PETTM幅元亿港元3808HK中国重汽工业1525127016733506515133320HK华润医药医疗保健业852662475415909553311HK中国建筑国际地产建筑业461953867480086390135HK昆仑能源公用事业3296601849571488670762HK中国联通电讯业32058120291777759400291HK华润啤酒必需性消费155589079719108239880144HK招商局港口工业1091116-245446785410941HK中国移动电讯业0705735108212251778700883HK中国海洋石油能源业053113613835403584492319HK蒙牛乳业必需性消费-08136703671451562129资料来源Wind华西证券研究所本周恒生科技指数中涨幅靠前的个股主要集中在资讯科技业其中周涨幅排名前三的个股分别为联想集团哔哩哔哩-W和华虹半导体周涨幅分别为32279和066表8恒生科技指数一周表现排名前十个股周涨跌幅收盘价年初至今涨跌幅总市值证券代码证券简称所属恒生行业PETTM港元亿港元0992HK联想集团资讯科技业320678577822295539626HK哔哩哔哩-W资讯科技业27917700-52572556-8111347HK华虹半导体资讯科技业066305512113993611389888HK百度集团-SW资讯科技业06414130265039060081769618HK京东集团-SW资讯科技业01021060-436657808272540241HK阿里健康医疗保健业-066601-96281263579286690HK海尔智家非必需性消费-070284067726828316400780HK同程旅行非必需性消费-0821700-94838104-382281833HK平安好医生医疗保健业-0821938-90121683-17126618HK京东健康医疗保健业-0945800-1871184435-39950资料来源Wind华西证券研究所本周港股大盘延续回调由于之前短期港股大盘反弹幅度偏大未来短期港股大盘仍将出现进一步波动由于外围市场波动的影响港股大盘回暖的流畅度还将一定程度受全球整体市场环境的不定期扰动港股市场仍将维持超跌反弹和震荡反复结合的相对复杂的走势从指数权重分布来看预计未来短期内恒生指数和恒生中国企业指数的波动率仍将低于恒生科技指数的波动率港股市场中资讯科技消费等行业经历了之前大幅回调之后仍然将出现超跌反弹和震荡反复相结合的相对复杂的走势未来短期行业内部震荡和分化趋于进一步上升港股医药医疗保健行业未来短期波动和分化上升但是行业内部有偏中期的结构性行情未来一段时间存在随着回调区间分批低吸布局的机会请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明8证券研究报告海外策略周报4本周重要海外经济数据2023年1月美国PPI最终需求环比增速为07高于前值-022023年1月美国核心PPI环比增速为06高于前值01图7美国PPI环比增速最终需求季调图8美国核心PPI环比增速季调资料来源Wind华西证券研究所资料来源Wind华西证券研究所2023年1月美国CPI当月同比增速为64低于前值65预期值为622023年1月美国核心CPI当月同比增速为56低于前值57预期值为55图9美国CPI当月同比增速图10美国核心CPI当月同比增速资料来源Wind华西证券研究所资料来源Wind华西证券研究所2023年2月美国当周初次申请失业金人数为194万低于前值195万2023年1月德国PPI最终需求环比增速为-1低于前值-04请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明9证券研究报告海外策略周报图11美国当周初次申请失业金人数季调人图12德国PPI环比增速资料来源Wind华西证券研究所资料来源Wind华西证券研究所5风险提示美联储货币政策超预期经济增长不及预期全球地缘政治风险的加剧海外疫情控制不及预期全球黑天鹅事件请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明10证券研究报告海外策略周报分析师简介TableAuthorInfo王一棠海外策略研究高级分析师伦敦大学学院UCL硕士曾任川财证券研究所海外高级分析师以及海外团队负责人2021年8月加入华西证券研究所分析师承诺作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解通过合理判断并得出结论力求客观公正结论不受任何第三方的授意影响特此声明评级说明投资公司评级标准说明评级买入分析师预测在此期间股价相对强于上证指数达到或超过15以报告发布日后的6个增持分析师预测在此期间股价相对强于上证指数在515之间月内公司股价相对上证中性分析师预测在此期间股价相对上证指数在-55之间指数的涨跌幅为基准减持分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数515之间卖出分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数达到或超过15行业评级标准以报告发布日后的6个推荐分析师预测在此期间行业指数相对强于上证指数达到或超过10月内行业指数的涨跌幅中性分析师预测在此期间行业指数相对上证指数在-1010之间为基准回避分析师预测在此期间行业指数相对弱于上证指数达到或超过10华西证券研究所地址北京市西城区太平桥大街丰汇园11号丰汇时代大厦南座5层网址httpwwwhx168comcnhxzqhxindexhtml请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明11证券研究报告海外策略周报华西证券免责声明华西证券股份有限公司以下简称本公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司签约客户使用本公司不会因接收人收到或者经由其他渠道转发收到本报告而直接视其为本公司客户本报告基于本公司研究所及其研究人员认为的已经公开的资料或者研究人员的实地调研资料但本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载资料意见以及推测仅于本报告发布当日的判断且这种判断受到研究方法研究依据等多方面的制约在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及预测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息始终保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者需自行关注相应更新或修改在任何情况下本报告仅提供给签约客户参考使用任何信息或所表述的意见绝不构成对任何人的投资建议市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告视为做出投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在任何情况下本报告均未考虑到个别客户的特殊投资目标财务状况或需求不能作为客户进行客户买卖认购证券或者其他金融工具的保证或邀请在任何情况下本公司本公司员工或者其他关联方均不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告而导致的任何可能损失负有任何责任投资者因使用本公司研究报告做出的任何投资决策均是独立行为与本公司本公司员工及其他关联方无关本公司建立起信息隔离墙制度跨墙制度来规范管理跨部门跨关联机构之间的信息流动务请投资者注意在法律许可的前提下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的前提下本公司的董事高级职员或员工可能担任本报告所提到的公司的董事所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容如需引用刊发或转载本报告需注明出处为华西证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明12