汽车智能化配置具有较强的消费升级属性，是车企产品实现差异化的重要方向，智能驾驶、智能座舱、智能底盘以及智能化内外饰等系统具有显著的增配趋势。智能驾驶系统是汽车智能化的关键指标，在成本下降和行泊一体优化方案的推广下，预计L2/L2+级别产品是未来渗透提升的核心驱动力；高阶智驾大算力产品加速推广，主力自主品牌高端化，铺垫未来L3以及以上智驾需求。根据我们测算智能座舱、智能底盘等系统渗透率快速上行，且ASP也有较大的提升空间，建议重点关注HUD、空气悬架和全玻璃车顶等典型产品。
　　自动驾驶：L2快速渗透，高阶自动驾驶或将加速落地，建议关注自动驾驶域控供应商经纬恒润及德赛西威
　　L2及以上自动驾驶在25万元以上乘用车中的渗透率继续保持较高水平。根据我们的测算（下同），分价格带来看，2022Q4，L2及以上自动驾驶在25万元以上乘用车中的渗透率超过75%；15-20万元价格带与20-25万元价格带的渗透率在2022Q4均恢复提升趋势，环比分别提高2pcts、3pcts。
　　自动驾驶已成为产品差异化竞争重点，行泊一体、大算力料将成为刚需。行车功能的ADAS方案成本不断下降，开始向哪吒V、荣威i5、名爵5等10万元以下车型渗透。此外，基于5V5R架构的行泊一体方案未来有望成为L2配置主流。据东软睿驰测算，对比1V1R+APA方案，行泊一体方案能够降本20%-30%。我们预计2025/2030年L2级自动驾驶渗透率有望达到60%/52%。此外，自主品牌高端化推动L3及以上高阶自动驾驶快速发展，我们预计2025年L3级别自动驾驶渗透率为10%且L4开始出现，而L3/L4及以上级别自动驾驶渗透率将于2030年进一步提升至40%/8%。
　　自动驾驶将围绕行泊一体及大算力两个趋势发展，域控需求快速提升，相应供应商有望受益。我们认为行泊一体、大算力方案是自动驾驶渗透重要关注点。自动驾驶域控制器为自动驾驶决策层核心产品，有助于传感器融合与高级别功能的实现。随着自动驾驶的快速渗透，自动驾驶域控相应供应商有望受益，建议关注已实现自动驾驶域控制器量产配套的经纬恒润及德赛西威。
　　智能座舱：HUD、全景玻璃车顶快速渗透，伴随产品升级亦有价值量提升
　　HUD：作为驾驶员感知智能汽车最重要的HMI接口，伴随显示效果完善而渗透。作为人机交互最重要的接口，WHUD技术成熟、成本较低，逐渐下探到低价格带车型；ARHUD功能丰富、显示效果好，高端化车型纷纷搭载，助力ASP提升。2022Q4，HUD渗透率恢复向上趋势，达8.19%，环比提高1.7pcts，其中HUD在25万元以上价格带的渗透率快速提升至25%，环比提升6pcts，主要系比亚迪唐新能源系列在2022年8月改款后标配HUD；中长期看，预计2025年渗透率可达38%，2022-2025年渗透率可实现3年超4倍的增长。2022Q4的新发车型中，HUD的前装装配率达到11.43%，同比上升1.48pcts。我们认为华阳集团凭借HUD的光学+软件+制造能力有望成为该赛道下的国内龙头。
　　全景玻璃车顶：相较全景天窗成本更低，视觉酷炫、更受消费者青睐。渗透率自2019年以来始终保持快速、稳定上升，2022Q4达9.97%。装配率在2022Q4达10.79%，环比保持平稳，同比大幅提升3.7pcts，说明主机厂对其偏好。相较传统天窗，全景玻璃车顶满足消费者需求亦降低成本，主机厂有动力提升其配置率。我们预计其渗透率2025年可达25%，2022-2025年渗透率可实现3年约2倍的增长。在汽玻行业量价齐升的背景下，建议关注福耀玻璃。
　　智能底盘：空气悬架渗透提速，底盘域控从0到1。2022Q4，渗透率受到蔚来ES7、理想L9等车型的驱动快速提升至1.58%，环比提高0.6pct，但仍处于低位。2022年增配空悬的车型继续增加，如蔚来ES8/EC7,极氪009等。我们认为空悬是自主品牌体现高端定位的重要配置，叠加供应链国产化带来的成本下降优势，配置有望下探到25万元车型。中长期看，我们预计国内渗透率2025年有望达到15%。建议关注已实现空悬产品落地的保隆科技、中鼎股份、拓普集团，以及在底盘域控制器有布局的科博达、经纬恒润。
　　风险因素：汽车配置数据有偏差；汽车销量覆盖数据不全；车型销量与相应配置信息的匹配与实际情况有偏差；细分车款价格在汽车论坛的车主交流数量无法准确反映其实际销售情况；汽车行业景气度下行；自动驾驶技术发展不及预期。
　　

研究报告全文：汽车智能化专题系列2022Q4智能化大势不改产品快速渗透中信证券研究部数据科技组汽车及零部件组张若海李景涛尹欣驰张强简志鑫2023年2月23日核心观点汽车智能化配置具有较强的消费升级属性是车企产品实现差异化的重要方向智能驾驶智能座舱智能底盘以及智能化内外饰等系统具有显著的增配趋势智能驾驶系统是汽车智能化的关键指标在成本下降和行泊一体优化方案的推广下预计L2L2级别产品是未来渗透提升的核心驱动力高阶智驾大算力产品加速推广主力自主品牌高端化铺垫未来L3以及以上智驾需求根据我们测算智能座舱智能底盘等系统渗透率快速上行且ASP也有较大的提升空间建议重点关注HUD空气悬架和全玻璃车顶等典型产品自动驾驶L2快速渗透高阶自动驾驶或将加速落地建议关注自动驾驶域控供应商经纬恒润及德赛西威L2及以上自动驾驶在25万元以上乘用车中的渗透率继续保持较高水平根据我们的测算下同分价格带来看2022Q4L2及以上自动驾驶在25万元以上乘用车中的渗透率超过7515-20万元价格带与20-25万元价格带的渗透率在2022Q4均恢复提升趋势环比分别提高2pcts3pcts自动驾驶已成为产品差异化竞争重点行泊一体大算力料将成为刚需行车功能的ADAS方案成本不断下降开始向哪吒V荣威i5名爵5等10万元以下车型渗透此外基于5V5R架构的行泊一体方案未来有望成为L2配置主流据东软睿驰测算对比1V1RAPA方案行泊一体方案能够降本20-30我们预计20252030年L2级自动驾驶渗透率有望达到6052此外自主品牌高端化推动L3及以上高阶自动驾驶快速发展我们预计2025年L3级别自动驾驶渗透率为10且L4开始出现而L3L4及以上级别自动驾驶渗透率将于2030年进一步提升至408自动驾驶将围绕行泊一体及大算力两个趋势发展域控需求快速提升相应供应商有望受益我们认为行泊一体大算力方案是自动驾驶渗透重要关注点自动驾驶域控制器为自动驾驶决策层核心产品有助于传感器融合与高级别功能的实现随着自动驾驶的快速渗透自动驾驶域控相应供应商有望受益建议关注已实现自动驾驶域控制器量产配套的经纬恒润及德赛西威智能座舱HUD全景玻璃车顶快速渗透伴随产品升级亦有价值量提升HUD作为驾驶员感知智能汽车最重要的HMI接口伴随显示效果完善而渗透作为人机交互最重要的接口WHUD技术成熟成本较低逐渐下探到低价格带车型AR-HUD功能丰富显示效果好高端化车型纷纷搭载助力ASP提升2022Q4HUD渗透率恢复向上趋势达819环比提高17pcts其中HUD在25万元以上价格带的渗透率快速提升至25环比提升6pcts主要系比亚迪唐新能源系列在2022年8月改款后标配HUD中长期看预计2025年渗透率可达382022-2025年渗透率可实现3年超4倍的增长2022Q4的新发车型中HUD的前装装配率达到1143同比上升148pcts我们认为华阳集团凭借HUD的光学软件制造能力有望成为该赛道下的国内龙头全景玻璃车顶相较全景天窗成本更低视觉酷炫更受消费者青睐渗透率自2019年以来始终保持快速稳定上升2022Q4达997装配率在2022Q4达1079环比保持平稳同比大幅提升37pcts说明主机厂对其偏好相较传统天窗全景玻璃车顶满足消费者需求亦降低成本主机厂有动力提升其配置率我们预计其渗透率2025年可达252022-2025年渗透率可实现3年约2倍的增长在汽玻行业量价齐升的背景下建议关注福耀玻璃智能底盘空气悬架渗透提速底盘域控从0到12022Q4渗透率受到蔚来ES7理想L9等车型的驱动快速提升至158环比提高06pct但仍处于低位2022年增配空悬的车型继续增加如蔚来ES8EC7极氪009等我们认为空悬是自主品牌体现高端定位的重要配置叠加供应链国产化带来的成本下降优势配置有望下探到25万元车型中长期看我们预计国内渗透率2025年有望达到15建议关注已实现空悬产品落地的保隆科技中鼎股份拓普集团以及在底盘域控制器有布局的科博达经纬恒润风险因素汽车配置数据有偏差汽车销量覆盖数据不全车型销量与相应配置信息的匹配与实际情况有偏差细分车款价格在汽车论坛的车主交流数量无法准确反映其1实际销售情况汽车行业景气度下行自动驾驶技术发展不及预期CONTENTS目录1自动驾驶自动驾驶稳步渗透季度环比保持平稳2智能座舱HUD及全景玻璃车顶快速渗透中长期成长速度亦较快3智能底盘及车身空气悬架渗透率仍较低但中长期成长空间明确4风险因素211SAE自动驾驶分级标准根据美国汽车工程师学会SAE标准自动驾驶分为L0-L5六级随着级别升高智能化程度逐级提升驾驶操作道路环境监测及最终的风险处理者逐渐由人类向汽车系统进行过渡L1-L2级别属于辅助驾驶上述级别可以实现横向如车道变换或纵向如前进行驶的自动驾驶二者的核心区别在于L1仅可实现横向或纵向某一维度的自动驾驶L2则可同时实现L3级被视为自动驾驶分水岭L3-L5可认为是真正意义上的自动驾驶在L3级别时如果智能驾驶系统发生系统不可处理的意外时系统将要求人类提供适当应答与之相比L4-L5级别的自动驾驶系统可处理相应意外情况L4与L5的核心区别在于L4仅可在限定的道路环境完成自动驾驶而L5作为最高级别的自动驾驶可实现不限场景的自动驾驶SAE自动驾驶分级标准资料来源英特尔IDF大会3121自动驾驶稳步渗透季度环比保持平稳特斯拉ModelYModel3蔚来ET7ET5ES6ES7ES8EC6小鹏P5P7G9理想OneL9高合HiPhi等车型的部分车款具备地图领航领航辅助功能我们将这些车款归为L2级别我们认为L2车型应同时配备自适应巡航及车道保持或具有自动泊车功能而L1车型则具备自适应巡航或车道保持其中一项功能未分为L1L2L2的车型则为L0级别自动驾驶稳步渗透季度环比保持平稳基于中汽协的销量数据以及易车网汽车之家及懂车帝等汽车论坛的汽车配置数据下同我们测算L2及以上级别的自动驾驶逐年渗透2022年季度环比较为平稳2022Q4达39L2车型的自动驾驶能力已接近L3水平其在2022Q4所售乘用车中渗透率已达5自动驾驶级别与汽车功能的对应关系各自动驾驶级别渗透率自动驾驶级别特征代表车型L0L1L2L21001L0635445212901642428807L1自适应巡航车道保持比亚迪D1长安CS35PLUS31343334707660667比亚迪海豚唐6同时配备自适应巡航及车道保持L2东风风神奕炫50自动泊车92广汽埃安哈弗83AIONSH64077693063特斯拉ModelYModel357565654蔚来ET7ES6ES7ES820L2地图领航领航辅助小鹏P5P7G910理想OneL9高合HiPhi0WEY摩卡领克09吉利博越L201720182019202020212022Q12022Q22022Q32022Q4资料来源SAE中信证券研究部资料来源易车网汽车之家及懂车帝等汽车论坛Marklines中信证券研究部测算注L2车型中有部分细分车款仅未划分至L24122L2在25万元以上乘用车中保持高渗透率15-25万元恢复提升趋势动态地看L2及以上自动驾驶在25万元以上乘用车中的渗透率已达较高水平在15-25万元价格带恢复提升趋势我们测算2022Q4L2及以上自动驾驶在25万元以上乘用车中的渗透率超过75已达到较高水平2022Q315-25万元价格带的渗透率出现下滑主要系凯美瑞等少数车型对自动驾驶的减配带来的短期扰动我们认为少数车型的减配不影响HUD中长期快速渗透趋势2022Q415-20万元价格带与20-25万元价格带的渗透率均恢复提升趋势环比分别提高2pcts3pcts展望来看高价格带车型树立了标杆效应低价格带车型有望跟进我们的测算结果显示2022年25万元以上车型L2及以上渗透率领先为自动驾驶的搭载与放量带来示范效应10-15万元车型中L2级别自动驾驶渗透率仅为2610万元以下车型中98仅搭载L0级自动驾驶功能因而L2自动驾驶在25万以下尤其是15万以下价格带成长空间广阔此外25万以上车型里L2已占据一定比例我们认为25万以上车型或将成为高阶自动驾驶的角斗场各品牌将以高阶自动驾驶体现差异化L2及以上自动驾驶级别在各价格带渗透率2022年各价格带的自动驾驶分布情况201720182019202020212022Q12022Q22022Q32022Q4L0L1L2L229010011480902627708040708586060508595098494040306713305152020428101020220010万以下10-15万15-20万20-25万25-35万35万以上10万以下10-15万15-20万20-25万25-35万35万以上资料来源易车网汽车之家及懂车帝等汽车论坛Marklines中信证券研究部测算资料来源易车网汽车之家及懂车帝等汽车论坛Marklines中信证券研究部测算5131自主品牌加速向高端价格带渗透自动驾驶开启军备竞赛自主品牌加速向高价格带渗透新发车型的传感器与自动驾驶计算平台配置亮眼主流自主品牌向高端价格带加速渗透大幅提升智能化配置聚焦打造驾乘差异化体验在自动驾驶方面蔚来小鹏理想和北汽极狐等新发车型普遍搭载了高算力计算平台AI芯片方案以英伟达和华为为主其中蔚来ES7ET5的单车算力甚至高达1016TOPS另一方面今年新发车型搭载的传感器总数均为30个左右其中北汽极狐ArcfoxS搭载了34个传感器蔚来ES7蔚来ET5小鹏G9理想L8北汽极狐ArcfoxS外观基础信息交付时间202208202209202210202211202207售价万元4680-54803280-38603099-46993598-39982238-4299智能驾驶芯片供应商英伟达Orin4英伟达Orin4英伟达Orin2地平线J52英伟达Orin2华为MDC算力TOPS10161016254508128508352智能驾驶智能驾驶域控供应商自研伟创力代工自研伟创力代工德赛西威德赛西威华为传感器总数3333312934在高速上可实现自动上下支持NAD智能驾驶未来将逐支持NAD智能驾驶未来将逐可匹配XNGP可实现全场景L8MAX搭载ADMax智能驾驶匝道超车并道等动作而功能亮点步实现高速城区的辅助驾步实现高速城区的辅助驾智能辅助驾驶包括NGP高速目前可实现高速导航辅助驾在城区也能准确提取车道及驶以及泊车换电等功能驶以及泊车换电等功能自主导航驾驶等功能驶NOA明年将实现城市NOA红绿灯信息资料来源汽车之家各公司官网中信证券研究部注传感器配置为官方宣布的未来可能有的最高配置6132高算力芯片需求提升英伟达Orin受到主机厂青睐自动驾驶功能进阶高算力自动驾驶芯片需求提升近年来高速领航辅助城市领航辅助跨层记忆泊车等功能逐渐落地自动驾驶功能复杂度的提高意味着传感器传入信号的复杂程度逐步提升相关芯片需要同步提升自身的计算能力传输带宽存储能力英伟达Orin成高算力主流方案英伟达Orin采用7nm制程工艺在软件端集成了英伟达下一代GPU架构和ArmHerculesCPU内核以及新的深度学习和计算机视觉加速器基于多个Orin的组合对应的智能驾驶域控制器算力可超过1000TOPS蔚来小鹏理想的新发车型均基于英伟达Orin打造自动驾驶计算平台市场上主流自动驾驶芯片与自动驾驶计算平台参数对比移动计算平台搭载的AI芯片厂商名称平台算力功耗名称算力TOPS功耗W单位功耗可提供算力晶体管数制备工艺芯片类型特斯拉FSD双芯片144TOPSL3及以上72WFSD芯片7272160亿14nmNPUEyeQ425L3-L43EyeQ4253083NA28nmASICMobileyeEyeQ512L4-L55EyeQ512524NA7nmFinFETASICDriveAGX320TOPS500WDriveAGXXaive30301090亿12nmGPUPegasus英伟达DriveOrin芯片预计2022年量产计算平台搭载几个OrinDriveOrin200NANA170亿7nmFinFETGPU芯片暂未公布Snapdragon平台可实现L1-L5级别的自动驾驶能力L1-L2级别自动驾驶搭载1个ADAS应用处理器安全系统级芯片SoC高通L1-L2算力为30TopsL2算力为60-125TopsL4-L5级L2级别自动驾驶搭载2个或多个ADAS应用处理器别的算力为700TopsL4-L5级别自动驾驶搭载2个ADAS应用处理器2个自动驾驶加速器MLMDC210算力48TopsNA搭载4颗昇腾310芯片算力MDC300NA约80Tops华为搭载8颗昇腾310芯片算力昇腾31016820NA12nmNPUMDC600300W352TOPS算力160Tops用于L34自动MDC610NA驾驶Matrix40TOPS20WJourney352520NA16nmBPU地平线Matrix200-1000TOPSNAJourney51283043NANABPU资料来源各公司官网盖世汽车中信证券研究部7133基于高算力芯片的自动驾驶计算平台不断涌现军备竞赛愈演愈烈蔚来ADAM超算平台使用4颗英伟达Orin芯片算力达1016TOPS蔚来ADAM超算平台搭载4颗英伟达Orin芯片拥有48个CPU内核256个矩阵运算单元8096个浮点运算单元共计680亿个晶体管算力高达1016TOPSADAM通过两颗主控芯片负责NAD全栈算法计算使用一颗作为独立完整的冗余备份芯片最后一颗作为群体智能与个性训练计算专用芯片理想L9搭载2颗英伟达Orin可同时实时运行各种深度神经网络理想L9的智能驾驶算力平台搭载两颗英伟达Orin总算力达到508TOPS其双处理器互为算力冗余可同时实时运行各种深度神经网络并确保安全所需的冗余和分集同时理想还自研中央域控制器使用恩智浦最新的S32G车规级芯片并由理想汽车完成全部硬件系统软件的研发对增程电动系统空调系统底盘系统和座椅控制系统等在内的功能实现全自研以及统一控制提升驾驶体验蔚来超算平台ADAM理想L9全自研中央域控制器资料来源蔚来汽车官网资料来源理想汽车官网8134高阶自动驾驶域控需求快速提升域控供应商有望受益自动驾驶域控制器为决策层核心产品有助于传感器融合与高级别功能的实现分布式电子电气架构不利于多传感器之间的深度融合也无法调用不同子系统的传感器来实现复杂功能在电子电气架构的集中化趋势下自动驾驶域控制器依托集成度更高性能更优的计算平台能够更好地支撑传感器融合以实现更高级别的ADAS功能智能驾驶趋势下高算力域控方案供应商有望受益德赛西威IPU04采用英伟达Orin算力达254TOPS在理想L9小鹏G9等车型上实现落地公司的IPU03也量产配套小鹏P7经纬恒润的自动驾驶域控制器也已量产配套红旗E-HS9哪吒S在智能驾驶趋势下大算力芯片需求提升已实现高算力域控方案量产配套的德赛西威经纬恒润有望受益全球自动驾驶域控制器方案梳理供应商智能驾驶域控制器名称芯片供应商核心芯片算力TOPS搭载车型采埃孚ProAI英伟达赛灵思芯片可灵活搭载110-500奇瑞奥迪A8博世DASy英伟达赛灵思Xavier最高300安波福CSLPMobileye奥迪现代通用大陆集团ADCU英伟达Xavier伟世通DriveCore英伟达恩智浦高通等广汽华为MDC华为昇腾SoC48-400北汽极狐SHI版广汽长安德赛西威IPU系列德州仪器英伟达TDA4XavierOrin8-1000小鹏理想等经纬恒润ADCUMobileyeTIEyeQ4TIDA4红旗E-HS9哪吒S东软睿驰新一代计算平台地平线征程5200-512宏景智驾新一代计算平台地平线征程3征程5理想长城上汽资料来源各公司官网盖世汽车中信证券研究部9141L2中行泊一体趋势明显加快L2渗透ADAS目前主要是V01V1R方案实现功能相对单一车载摄像头与毫米波雷达的成本下探使得V01V1R向低价格带车型快速渗透1V3R1V5R方案增加了侧向毫米波雷达数量以实现BSWLCA等侧后ADAS功能上述方案仅能实现行车功能ADAS系统需要由行车和泊车两套系统组成以5V5R为代表的行泊一体方案有望成为主流实现成本下探加速L2渗透行泊一体方案将低速泊车功能融合于行车控制器上实现了行车控制器算力的复用也省去了原有的泊车控制器成本据东软睿驰测算与1V1RAPA的方案相比行泊一体方案能够将成本降低20-30行泊一体方案也能够实现传感器共用以实现AVPHPA等复杂功能此外行泊一体方案通常借助域控制器实现能够简化IO接口优化汽车线束布局ADAS架构与对应功能架构传感器配置实现功能VO1个前视摄像头FCWLDWTSRAEBLKAACCTJAICA等1V1R1个前视摄像头1个前雷达FCWLDWTSRAEBLKAACCTJAICA等行车系统1V3R1个前视摄像头1个前雷达2个侧后雷达FCWLDWTSRAEBLKAACCTJABSWLCAICA等1V5R1个前视摄像头1个前雷达2个侧前雷达2个侧后雷达FCWLDWTSRAEBLKAACCTJABSWLCAICA等泊车系统-12个超声波雷达4个环视摄像头APAAVM等FCWLDWTSRAEBLKAACCTJABSWLCAAPAAVMI行泊一体5V5R1个前视摄像头4个环视摄像头1个前雷达2个侧前雷达2个侧后雷达CA等资料来源汽车电子与软件中信证券研究部10142L2技术成熟成本下降向低价格带车型渗透ADAS技术方案不断成熟成本下降助推产品向低价格带车型渗透例如采埃孚的coASSIST系统采用一个前置摄像头一个前置雷达四个角雷达和一个安全域电子控制单元结合Mobileye的摄像头技术整套ADAS产品价格降低至1000美元降幅超30该系统可实现ACCAEBFCWLKATSRTJA等功能目前该系统已搭载于2020款东风风神奕炫将搭载车型的价格带降低至10万元以下助力L2向低价格带车型下沉主机厂对智能化配置需求旺盛10万元以下车型开始搭载L2级自动驾驶功能除上文提到的东风风神奕炫外零跑T03哪吒V荣威i5名爵5奇瑞艾瑞泽5宝骏RS-3等10万元以下车型也能够实现L2级自动驾驶功能搭载采埃孚coASSIST系统的东风风神奕炫10万元以下的名爵5能够同时实现ACC和LKA资料来源采埃孚官网资料来源名爵官网1115我们预计20252030年L3及以上级别自动驾驶渗透率为1048短期来看我们预计今年L2级自动驾驶渗透率达40展望2023年风行雷霆起亚K3星途凌云大众揽巡等车型按计划将开启交付L2级自动驾驶渗透率将进一步提升中期来看我们预计2025年L2L3及以上级别自动驾驶渗透率分别为6010智能化为汽车行业的核心趋势主机厂将对自动驾驶保持旺盛需求我们预计20252030年L2级自动驾驶渗透率分别为6052随着自动驾驶技术的进步相关零部件成本的下降与法律法规的逐步放宽我们预计2025年L3及以上级别自动驾驶渗透率为10L4开始出现并将于2030年L3L4进一步提升至4082018-2030年各自动驾驶级别渗透率L0L1L2L3L4L51100121089016253238804070406060508840847568306259522030100201820192020202120222023E2025E2030E资料来源易车网汽车之家及懂车帝等汽车论坛Marklines中信证券研究部测算及预测12CONTENTS目录1自动驾驶自动驾驶稳步渗透季度环比保持平稳2智能座舱HUD及全景玻璃车顶快速渗透中长期成长速度亦较快3智能底盘及车身空气悬架渗透率仍较低但中长期成长空间明确4风险因素1321抬头显示HUDW-HUD快速渗透AR-HUD带动升级抬头显示简称HUD又被叫做平视显示系统作用是把时速导航等重要的行车信息投影到驾驶员前面的风挡玻璃上让驾驶员尽量做到不低头不转头就能看到时速导航等重要的驾驶信息哈弗初恋W-HUD效果图广汽传祺GS8AR-HUD效果图理想L9AR-HUD效果图W-HUD为当前主流技术路线正加速向中低端AR-HUD能够提升显示内容丰富度与产品交互性单车理想L9率先使用AR-HUD取代传统液晶屏提车型渗透W-HUD以汽车前挡风玻璃作为投影价值量大幅提升AR-HUD以AR技术构建物理环境模型升驾乘体验效果理想L9的中控屏与副驾驶成像载体与C-HUD相比W-HUD对光学结构进以三维图形以及动态投影来展示行驶信息成像清娱乐屏采用157英寸的OLED连屏设计并使行升级成像距离大小均有所增加且显示晰视场广阔结合5GADAS高精地图等最新技术用AR-HUD取代液晶仪表盘车辆方向盘上方信息更丰富当前W-HUD技术较为成熟产品可实现类似于全息投影的3D效果是下一代HUD的的安全驾驶交互屏则专门用于控制智能辅助价格为1000元左右W-HUD正在向中低端车型技术路线现阶段AR-HUD均价约为2500-4000元单驾驶功能借此提升车辆的驾乘体验加速渗透已搭载于哈弗初恋等10万元级别车车价值量大幅提升2021年新发车型中广汽传祺型GS8红旗E-HS9WEY摩卡及大众ID4X均搭载了AR-HUD产品资料来源汽车之家中信证券研究部资料来源广汽传祺官网汽车之家中信证券研究部资料来源理想汽车官网汽车之家中信证券研究部1421HUD渗透率持续增长趋势保持不变HUD渗透率恢复增长趋势2022Q3HUD渗透率环比下滑主要系少部分车型对HUD有一定减配如22款凯美瑞于2022年6月发售对比21款其HUD搭载率有所下降再如威兰达在2022年7月新发的22款车型均未搭载HUD我们认为HUD渗透率在2022Q3下滑仅为短期扰动未影响到其成长逻辑我们测算2022Q4渗透率恢复向上趋势达819环比提高17pctsHUD在25万元以上价格带乘用车渗透率提升明显从乘用车各价格带渗透情况看我们测算2022Q4HUD在10-15万及15-20万价格带乘用车中渗透率保持平稳分别为3与420-25万价格带的HUD渗透率恢复提升趋势2022Q4达1125万以上价格带的HUD渗透率快速提升2022Q4达25环比提升6pcts主要系比亚迪唐新能源系列在2022年8月改款后全系标配HUDHUD渗透率HUD在各价格带汽车的渗透率9201720182019202020212022Q12022Q22022Q32022Q4819875630764765325655248420537341527031021125100201720182019202020212022Q12022Q22022Q32022Q410-15万15-20万20-25万25万以上资料来源易车网汽车之家及懂车帝等汽车论坛Marklines中信证券研究部测算资料来源易车网汽车之家及懂车帝等汽车论坛Marklines中信证券研究部测算1521HUD渗透率持续增长趋势保持不变从乘用车整体来看当前HUD渗透率仍较低其中15万以下乘用车的HUD渗透率处于极低水平随着HUD成本下降车企对自动驾驶及智能座舱重视度的提升HUD将会进一步渗透我们预计2025年渗透率可达382022-2025年渗透率可实现3年超4倍的增长赛道相关公司有望受益HUD装配率稳定提升助力其持续渗透我们测算2022年Q4发布的新车中HUD的前装装配率达到1143同比上升148pcts新发车型中配有HUD的代表车型有蔚来ES8EC7吉利博越L领克03等其中ES8EC7均标配HUD装配率的提高助力其持续渗透高工智能汽车研究院数据显示2021年上半年国内W-HUD供应商市场份额方面日本精机电装华阳排名前三华阳集团市场份额增速明显我们认为华阳集团凭借HUD的光学软件制造能力有望成为该赛道下的国内龙头HUD装配率2021H1国内W-HUD供应商市场份额排行12112811431086排名供应商搭载量市场份额10151日本精机1372572983109072电装136856297483华阳集团66434144460064怡利电子6232013544475大陆集团3901284836437046江苏泽景1185325827延锋伟世通60231310201720182019202020212022Q12022Q22022Q32022Q48松下395009资料来源易车网汽车之家及懂车帝等汽车论坛中信证券研究部测算资料来源高工智能汽车研究院中信证券研究部注统计口径为前装标配1622中控屏大屏化快速渗透2022Q4十英寸以上中控屏占比已达75触摸式中控屏已基本成为乘用车标配我们测算中控屏渗透率已长期稳定在各尺寸中控屏装配比例90左右其中触摸式液晶屏及触控OLED屏在2022Q4占比分别为981198寸以下8-10寸10-123寸123寸以上100大屏化趋势仍在继续但主机厂对大屏化的推进环比未再加力在渗透率极高9080的背景下中控屏向大屏化发展我们测算2018年10寸及以上中控屏仅为70142022年Q4该比例已经达到75大屏化速度极快从装配率角度看60502022Q410寸及以上中控屏装配率为83环比保持平稳后续可着重关注主机4030厂对大屏化的推进情况20100201720182019202020212022Q12022Q22022Q32022Q4资料来源易车网汽车之家及懂车帝等汽车论坛Marklines中信证券研究部测算中控屏渗透率各类中控屏占比触摸式液晶屏中各尺寸占比100触控OLED屏触控式液晶屏普通液晶屏8寸以下8-10寸10-123寸123寸以上909290929186901001008180759090687080807070606060505050404040303030202020001018041119101010000201720182019202020212022Q12022Q22022Q32022Q4201720182019202020212022Q12022Q22022Q32022Q420182019202020212022Q12022Q22022Q32022Q417资料来源易车网汽车之家及懂车帝等汽车论坛Marklines中信证券研究部测算资料来源易车网汽车之家及懂车帝等汽车论坛Marklines中信证券研究部测算资料来源易车网汽车之家及懂车帝等汽车论坛Marklines中信证券研究部测算22中控屏多屏化趋势进一步显现中控屏多屏化趋势显现汽车智能化发展人机交互增多多屏化趋势逐渐显现乘用车第一排座车均屏幕用量测算例如理想One率先使用四联屏设计理想L9采用五屏交互模式由HUD位于方向160140142141143盘的安全驾驶交互屏中控屏副驾娱乐屏后舱娱乐屏组成新款奥迪A8L采用140127111120七屏交互模式分别为HUD125英寸的全液晶仪表盘103英寸的中控屏中控095100079台下方的90英寸屏后排中控屏后排两块多媒体显示屏满足人机交互需求080068060单车屏幕数量稳定提升仍以1-2个为主流但2个以上快速增长基于汽车第一040排的液晶仪表盘中控大屏行车电脑及副驾驶屏这4块屏幕进行统计我们测算0202022Q4屏幕数量1个及2个的车型销量占比分别为51及423个及以上屏幕的车000型销量已占276资料来源易车网汽车之家及懂车帝等汽车论坛Marklines中信证券研究部测算理想L9的五联屏奥迪A8L的后排多媒体显示屏乘用车第一排座的屏幕渗透情况测算无1234100908070605040302010018资料来源汽车之家资料来源汽车之家资料来源易车网汽车之家及懂车帝等汽车论坛Marklines中信证券研究部测算23全液晶仪表盘渗透率持续提升2022Q4已达49全液晶仪表盘是指将传统机械仪表盘替换成一整块液晶屏幕向驾驶者展示车辆行驶信息的设备其功能丰富不仅能传达给驾驶者传统机械仪表盘展示的车辆行驶速度发动机转速剩余油量等基本信息还能使显示效果更加绚丽实现个性化设置显示内容更丰富提升了整车的科技感全液晶仪表盘渗透率保持急速提升2022Q4已达49我们测算2017年全液晶仪表盘渗透率仅为42022Q4已达49渗透率提升迅速全液晶仪表盘尺寸持续较大10寸以上占比极高我们测算2022Q4前装全液晶仪表盘乘用车销量中10-123寸及123寸以上占比分别为38及43全液晶仪表盘渗透率全液晶仪表盘中各尺寸占比608寸以下8-10寸10-123寸123寸以上1004849504645908040367060302350402014302010641000201720182019202020212022Q12022Q22022Q32022Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q4资料来源易车网汽车之家及懂车帝等汽车论坛Marklines中信证券研究部测算资料来源易车网汽车之家及懂车帝等汽车论坛Marklines中信证券研究部测算19