2023M1燃料电池汽车上险量同比+7.9%，燃料电池装机功率同比+21.6%
　　2023年1月我国燃料电池汽车上险量为151辆，单月同比+7.9%，环比-87.8%，燃料电池汽车产销分别为65辆和163辆，同比分别下降54.2%和15.1%；环比分别下降90.0%和73.1%。产销量同比下降，主因2023年1月春节假期影响（1月21日-27日），实际工作日少于2022年1月（2022年春节假期是1月31日-2月6日）；环比大幅下降，主因季节性高基数影响，2022年12月燃料电池汽车上险量创历史新高。在春节假期影响下，1月上险量数据同比仍微升，说明行业趋势向好。
　　我国上险的151辆燃料电池汽车中，客车上险91辆，同比-21.6%，占比60.3%；货车上险60辆，主要为燃料电池洗扫车和燃料电池半挂牵引车，同比+150.0%，占比由17.1%提升至39.7%，说明随着技术成熟及成本逐渐下降，燃料电池系统的应用场景正逐步从目前的客车（政府采购为主）向货车转移（企业或个人采购为主，重视使用成本经济性）。
　　2023年1月，我国燃料电池总装机功率为13.69MW，+21.6%，环比-89.3%；从单车装机功率来看，燃料电池系统呈现高功率化趋势，2023年1月单车装机功率均值为90.7kW，同比+12.8%。
　　燃料电池汽车市占率：2023M1飞驰牌上险47台，市占率31.1%，居行业第一
　　1）2023年1月飞驰牌上险量市占率领先，按上险量口径市占率为31.13%；按装机功率口径，市占率为31.13%，飞驰牌47台上险量中，35台10.5米氢燃料电池城市公交车交付嘉兴城市公交公司，16辆为营业用货车。2）2023年1月燃料电池汽车行业按照上险数量口径CR3、CR5、CR10占比分别为67.5%、88.7%和98.7%，较2022年分别+25.7pct、+35.4pct、+28.2pct，集中度显著提升，2022年CR3中宇通牌和福田牌在2023年1月上险量均较少，考虑到单月数据基数较小参考性较低，后续仍需持续跟踪。
　　燃料电池系统市占率：2023M1美锦国鸿上险36套，占比达23.9%，居行业第一
　　1）2023年1月美锦国鸿（浙江）氢能科技有限公司上险量36套，按系统上险数量计算，市占率达到23.9%；按系统功率市占率为22.6%，均为行业第一。2）2023年1月燃料电池系统行业集中度提升明显，2023年1月燃料电池系统按照上险数量口径CR3、CR5、CR10市占率分别为61.1%、82.3%和93.3%，相较于2022年分别+25.9pct、+36.7pct、+34.1pct。
　　2023M1燃料电池车及系统上险量主要集中在浙江嘉兴、山东青岛及河南濮阳
　　1）燃料电池汽车上险量从区域来看，2022年1月新增主要集中在浙江嘉兴54辆，占比35.8%，其次为山东青岛及河南濮阳，分别为30和25辆，占比19.9%、16.6%。2）燃料电池系统上险量从区域来看，主要集中在浙江嘉兴4.83MW，占比35.3%，其次为山东青岛及河南濮阳，分别为2.10MW和2.00MW，占比15.3%、14.6%。其中嘉兴市为上海燃料电池汽车城市群成员，2023年首批35辆氢能源城市公交车投放贡献较大增量；青岛市作为科技部与山东省政府联合组织实施的氢能大规模推广应用示范工程“氢进万家”的主力落地城市之一，新投放30辆氢能源公交车；濮阳市新增车辆为中原总机牌25辆燃料电池洗扫车。
　　风险提示
　　1、燃料电池汽车推广节奏低于预期；2、燃料电池企业受疫情影响生产进度放缓。
　　

研究报告全文：丨证券研究报告丨行业研究丨专题报告丨环保202TableTitle3M1燃料电池汽车上险151辆装机同比216报告要点202Table3M1Summary我国燃料电池汽车上险量为151辆同比79燃料电池总装机功率为1369MW同比216存春节假期影响仍同比上行反映行业向好2023年1月飞驰牌上险市占率311为行业第一美锦国鸿居燃料电池系统第一上险量和总功率市占率分别为239226浙江嘉兴山东青岛及河南濮阳上险量占比超70青海河南新乡等地出台氢能产业规划分析师及联系人TableAuthor徐科任楠贾少波李博文SACS0490517090001SACS0490518070001SACS0490520070003请阅读最后评级说明和重要声明丨证券研究报告丨2023-02-21cjzqdt11111环保2023M1TableTitle燃料电池汽车上险2151辆装机同比行业研究丨专题报告TableRank投资评级看好丨维持216202TableSummary23M1燃料电池汽车上险量同比79燃料电池装机功率同比216市场表现对比图近12个月2023年1月我国燃料电池汽车上险量为151辆单月同比79环比-878燃料电TableChart公用事业沪深300指数上证综合指数池汽车产销分别为65辆和163辆同比分别下降542和151环比分别下降9006和731产销量同比下降主因2023年1月春节假期影响1月21日-27日实际-4-14工作日少于2022年1月2022年春节假期是1月31日-2月6日环比大幅下降主-24因季节性高基数影响2022年12月燃料电池汽车上险量创历史新高在春节假期影响202222022620221020232下1月上险量数据同比仍微升说明行业趋势向好资料来源Wind我国上险的151辆燃料电池汽车中客车上险91辆同比-216占比603货车上险60辆主要为燃料电池洗扫车和燃料电池半挂牵引车同比1500占比由171相关研究提升至397说明随着技术成熟及成本逐渐下降燃料电池系统的应用场景正逐步从TableReport双碳跟踪碳市场推进提速欧盟碳关税落目前的客车政府采购为主向货车转移企业或个人采购为主重视使用成本经济性地2023-02-192023年1月我国燃料电池总装机功率为1369MW216环比-893从单车装电力交易成效显著体制改革预期升温2023-机功率来看燃料电池系统呈现高功率化趋势2023年1月单车装机功率均值为907kW02-19同比128地方政府工作报告强化降碳环保财政支出有望回暖2023-02-12燃料电池汽车市占率2023M1飞驰牌上险47台市占率311居行业第一12023年1月飞驰牌上险量市占率领先按上险量口径市占率为3113按装机功率口径市占率为3113飞驰牌47台上险量中35台105米氢燃料电池城市公交车交付嘉兴城市公交公司16辆为营业用货车22023年1月燃料电池汽车行业按照上险数量口径CR3CR5CR10占比分别为675887和987较2022年分别257pct354pct282pct集中度显著提升2022年CR3中宇通牌和福田牌在2023年1月上险量均较少考虑到单月数据基数较小参考性较低后续仍需持续跟踪燃料电池系统市占率2023M1美锦国鸿上险36套占比达239居行业第一12023年1月美锦国鸿浙江氢能科技有限公司上险量36套按系统上险数量计算市占率达到239按系统功率市占率为226均为行业第一22023年1月燃料电池系统行业集中度提升明显2023年1月燃料电池系统按照上险数量口径CR3CR5CR10市占率分别为611823和933相较于2022年分别259pct367pct341pct2023M1燃料电池车及系统上险量主要集中在浙江嘉兴山东青岛及河南濮阳1燃料电池汽车上险量从区域来看2022年1月新增主要集中在浙江嘉兴54辆占比358其次为山东青岛及河南濮阳分别为30和25辆占比1991662燃料电池系统上险量从区域来看主要集中在浙江嘉兴483MW占比353其次为山东青岛及河南濮阳分别为210MW和200MW占比153146其中嘉兴市为上海燃料电池汽车城市群成员2023年首批35辆氢能源城市公交车投放贡献较大增量青岛市作为科技部与山东省政府联合组织实施的氢能大规模推广应用示范工程氢进万家的主力落地城市之一新投放30辆氢能源公交车濮阳市新增车辆为中原总机牌25辆燃料电池洗扫车风险提示更多研报请访问1燃料电池汽车推广节奏低于预期2燃料电池企业受疫情影响生产进度放缓长江研究小程序请阅读最后评级说明和重要声明行业研究专题报告目录2023M1燃料电池汽车上险151辆电池装机功率1369MW4燃料电池汽车市占率2023M1飞驰牌上险47台市占率311居行业第一5燃料电池系统市占率2023M1美锦国鸿上险36套占比达239居行业第一62023M1燃料电池车及系统上险量主要集中在浙江嘉兴山东青岛及河南濮阳8青海河南新乡等地出台氢能产业规划9图表目录图1燃料电池汽车上险量辆4图2燃料电池汽车销量辆4表1燃料电池汽车上险类型辆4表2燃料电池商用车总装机功率和单车装机功率单位kW5表3燃料电池汽车按上险口径市占率情况6表4燃料电池汽车按装机功率口径市占率情况6表52022年及2023年1月燃料电池汽车系统市占率-按上险单位套7表62022年及2023年1月燃料电池汽车系统市占率-按装机功率单位kW7表72022年及2023年1月燃料电池汽车上险省份情况单位辆8表82022年及2023年1月燃料电池系统上险省份情况单位kW8表92023M1各地氢能政策9请阅读最后评级说明和重要声明310行业研究专题报告2023M1燃料电池汽车上险151辆电池装机功率1369MW2023年1月我国燃料电池汽车上险量为151辆单月同比79环比-878燃料电池汽车产销分别为65辆和163辆同比分别下降542和151环比分别下降900和731产销量同比下降主因2023年1月春节假期影响1月21日-27日实际工作日少于2022年1月2022年春节假期是1月31日-2月6日环比大幅下降主因季节性高基数影响12月有较多地方存在考核压力致基数偏高2022年12月燃料电池汽车上险量创历史新高在春节假期影响下1月上险量数据同比仍微升说明行业趋势继续向好图1燃料电池汽车上险量辆图2燃料电池汽车销量辆15001080087960010006400450020021630001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202120222023单月同比2020202120222023资料来源中保信长江证券研究所资料来源中保信长江证券研究所货车占比提升意味着经济性被市场接受2023年1月我国上险的151辆燃料电池汽车中客车上险91辆同比-216占比603货车上险60辆主要为燃料电池洗扫车和燃料电池半挂牵引车同比1500货车占比由171提升至397说明随着技术成熟及成本逐渐下降燃料电池系统的应用场景正逐步从目前的客车政府采购为主向货车转移企业或个人采购为主重视使用成本经济性表1燃料电池汽车上险类型辆时间20222022占比2022M12022M1占比2023M12023M1占比2023M1同比总上险量490910001401000151100079客车126025711682991603-216轻型客车000000000-中型客车154313021439258300大型客车11062258661452344-395货车352271724171603971500轻型货车809165000213-中型货车25552857000-1000重型货车245850116114583842625乘用车12726000000-资料来源中保信长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明410行业研究专题报告单车装机功率同比提升意味着性能持续提升2023年1月我国燃料电池装机功率为1369MW同比216环比-893环比下降系2022年12月冲刺全年目标高基数导致2023年1月单车装机功率为907kW同比128性能持续提升表2燃料电池商用车总装机功率和单车装机功率单位kW单月装机功率单月同比累计装机功率累计同比单月单车装机功率单月同比累计单车装机功率累计同比2022M11125911401125911408042548042542022M21146412112272311759975578913902022M314687-1937410472935319081722022M44216-65841626103827-158991312022M55627-2014725355987659091182022M654140666810139395510622489842032022M74844528421498381324830-224928832022M8348893972184727158495143932812022M9537553064238482181510282439521122022M104072765527921015541036-19964772022M1165508128934471814991011-60972492022M12128406252547312317131038100989632023M11369321613693216907128907128资料来源中保信长江证券研究所燃料电池汽车市占率2023M1飞驰牌上险47台市占率311居行业第一2023年1月飞驰牌美锦飞驰牌上险量市占率领先1按上险量口径2023年1月飞驰牌燃料电池汽车上险47台市占率3113为行业第一美锦飞驰牌和中原总机牌分别以30台25台居于行业第二第三飞驰牌47台上险量中35台105米氢燃料电池城市公交车交付嘉兴城市公交公司16辆为营业用货车美锦飞驰牌上险30台85米级氢燃料电池公交车均交付给青岛市黄岛区交通运输局总额50985万元平均单价16995万元辆2按装机功率口径2023年1月飞驰牌装机功率为4281kW市占率3126排名行业第一美锦飞驰牌和海格牌装机功率分别为2100kW和2049kW居于行业第二第三2023年1月燃料电池汽车行业CR10集中度提升至9868集中度呈显著提升趋势不能因单月数据下定论需持续跟踪1按照上险量口径2023年1月行业CR3CR5CR10燃料电池汽车上险量占比分别为675887和987较2022年分别257pct354pct282pct2按照装机功率口径2023年1月行业CR3CR5CR10燃料电池汽车装机功率占比分别为616882和986较2022年分别181pct327pct249pct2022年CR3中宇通牌和福田牌在2023年1月上险量均较少行业竞争格局变化较大考虑到单月数据基数较小参考性较低后续仍需持续跟踪请阅读最后评级说明和重要声明510行业研究专题报告表3燃料电池汽车按上险口径市占率情况2021年2022年2023M1排名品牌上险量台市占率品牌上险量台市占率品牌销量台市占率1福田牌4342316福田牌831793飞驰4731132开沃牌3731990蜀都牌801728美锦飞驰3019873飞驰牌159848飞驰牌731577中原总机2516564海格牌142758宇通牌701512海格1711265宇通牌100534海格牌25540长征159936远程牌96512德帅牌21454金龙95967中通牌68363象牌19410解放21328大运牌62331金龙牌18389福田21329红岩牌56299三一牌15324福迪106610广通牌50267庆铃牌14302开沃汽车1066前十合计154082184189028-1499868总计18741000046310000-15110000资料来源中保信长江证券研究所表4燃料电池汽车按装机功率口径市占率情况2021年2022年2023M1排名品牌装机量kW市占率品牌装机量kW市占率品牌装机量kW市占率1福田436002500宇通810761714飞驰428131262开沃424042432福田647051368美锦飞驰210015343飞驰15134868飞驰597731263海格204914964海格14765847海格32853694中原总机200014615宇通7115408解放24175511长征165012056大运6848393金龙20597435金龙7295327远程6643381象牌20394431解放2341718红岩5152295开沃18044381福田2201619江铃4655267跃进13616288东风12409110中通4180240金旅13459284徐工110080前十合计1504968631-3486927370-134969856总计17436910000-47312310000-1369310000资料来源中保信长江证券研究所燃料电池系统市占率2023M1美锦国鸿上险36套占比达239居行业第一2023年1月美锦国鸿浙江氢能科技有限公司市占率第一均配套飞驰牌燃料电池汽车1按系统上险数量计算2023年1月美锦国鸿上险量36套占比达239排名行业第一2按系统功率计算2023年1月美锦国鸿装机总功率为3097kW市占率226同样为行业第一请阅读最后评级说明和重要声明610行业研究专题报告2023年1月北京鸿力氢动科技有限公司中沁泰康科技能源集团濮阳有限公司市占率分别为第二第三1按系统上险数量计算2023年1月鸿力氢动上险量31套占比达206排名行业第二配套美锦飞驰牌及飞驰牌2按系统上险数量计算2023年1月中沁泰康上险量25套占比达166排名行业第三均配套中原总机牌2023年1月燃料电池系统行业集中度提升明显1按照系统上险数量口径行业CR3CR5CR10燃料电池企业上险量分别为92套124套和141套占总上险量比重分别为611823和933相较于2022年分别259pct367pct341pct2按照功率口径行业CR3CR5CR10燃料电池企业装机功率分别为737MW110MW和126MW占总装机功率分别为538805和921较2022年分别175pct345pct317pct表52022年及2023年1月燃料电池汽车系统市占率-按上险单位套2022年2023M1排名品牌数量市占率品牌数量市占率1北京亿华通科技股份有限公司743155美锦国鸿浙江氢能科技有限公司362392上海重塑能源科技有限公司673141北京鸿力氢动科技有限公司312063亿华通动力科技有限公司26756中沁泰康科技能源集团濮阳有限公司251664上海捷氢科技有限公司25854上海上氢能源科技有限公司171135国家电投集团氢能科技发展有限公司24150未势能源科技有限公司保定分公司15996广东鸿力氢动科技有限公司17537浙江锋源氢能科技有限公司9607爱德曼氢能源装备有限公司14230北京亿华通科技股份有限公司3238浙江重塑能源科技有限公司12726上海重塑能源科技有限公司2139雄川氢能科技广州有限责任公司10622广东鸿力氢动科技有限公司10710上海捷氢科技股份有限公司10121浙江重塑能源科技有限公司107前十合计283159201419330总计47821000015110000资料来源中保信长江证券研究所表62022年及2023年1月燃料电池汽车系统市占率-按装机功率单位kW2022年2023M1排名品牌数量市占率品牌数量市占率1北京亿华通科技股份有限公司716681515美锦国鸿浙江氢能科技有限公司309722622上海重塑能源科技有限公司680721439北京鸿力氢动科技有限公司222216233亿华通动力科技有限公司31815672上海上氢能源科技有限公司204914964上海捷氢科技有限公司25542540中沁泰康科技能源集团濮阳有限公司200014615国家电投集团氢能科技发展有限公司20434432未势能源科技有限公司保定分公司165012056广东鸿力氢动科技有限公司16161342浙江锋源氢能科技有限公司7295327爱德曼氢能源装备有限公司14152299北京亿华通科技股份有限公司3842808浙江重塑能源科技有限公司13379283上海重塑能源科技有限公司220161请阅读最后评级说明和重要声明710行业研究专题报告9上海氢晨新能源科技有限公司12500264北京聚兴华通氢能科技有限公司13309710雄川氢能科技广州有限责任公司12016254东方电气北京氢能科技有限公司126092前十合计2857386039126109209总计473123100001369310000资料来源中保信长江证券研究所2023M1燃料电池车及系统上险量主要集中在浙江嘉兴山东青岛及河南濮阳2023M1燃料电池汽车及系统上险量主要集中在浙江嘉兴山东青岛及河南濮阳1燃料电池汽车上险量从区域来看2022年1月新增主要集中在浙江嘉兴54辆占比358其次为山东青岛及河南濮阳分别为30和25辆占比1991662燃料电池系统上险量从区域来看主要集中在浙江嘉兴483MW占比353其次为山东青岛及河南濮阳分别为210MW和200MW占比153146其中嘉兴市为上海燃料电池汽车城市群成员2023年1月首批35辆氢能源城市公交车投放贡献较大增量青岛市作为科技部与山东省政府联合组织实施的氢能大规模推广应用示范工程氢进万家的主力落地城市之一新投放30辆氢能源公交车濮阳市新增车辆为中原总机牌25辆燃料电池洗扫车表72022年及2023年1月燃料电池汽车上险省份情况单位辆2022年2023M1排名省份数量市占率省份数量市占率1北京887185浙江543582河南721151山东301993上海588123河南251664山东45194河北161065山西38180重庆12796浙江28459上海7467广东25553北京4268河北25152湖北2139湖北19340广东10710内蒙古17436前十合计41858751511000总计478210001511000资料来源中保信长江证券研究所表82022年及2023年1月燃料电池系统上险省份情况单位kW2022年2023M1排名装机功率装机功率省份市占率省份市占率kWkW1北京83487176浙江4830353请阅读最后评级说明和重要声明810行业研究专题报告2河南72111152山东21001533上海66052140河南20001464山西4304491河北17601295山东3799280重庆14461066河北2952362上海823607广东2695557北京414308浙江2635556湖北219169内蒙古1982442广东1020710北京83487176前十合计421851892136931000总计4731231000136931000资料来源中保信长江证券研究所青海河南新乡等地出台氢能产业规划2023年1月以来青海河南新乡等地出台了氢能产业规划涉及燃料电池汽车推广加氢站建设产业链打造等多个领域表92023M1各地氢能政策省份地区文件名称规划时间加氢站氢燃料汽车其他青海省氢能产业发展中长期规划2022-2035年到2035年绿氢生青海省氢能产业发展三年行动方20253-42025250青海省级2022-2035产能力达到100万案2022-2025年20301520301000吨青海省促进氢能产业发展的若干政策措施202510新乡市氢能产业发展中长期规划20255002035氢能产业产值河南新乡2022-203520302520222035年20305000达150亿元203560-80西咸新区氢能产业发展规划2022-2030年预计到2025年西咸新区氢能行业产值规模突破300亿元2030年形成国内知名的西咸新区氢能产业发展三年行动燃料电池发动机燃料电池车系统集成制运储加氢能装备等品牌产品行业总产陕西西咸新区方案2023-2025年值突破1000亿元2025年建设不少于6个加氢站加氢量达到5500kg天的规西咸新区促进氢能产业发展的若模累计实现5个智慧建筑零碳能源示范场景应用干政策措施对2022年1月1日以后新设立的新能源汽车关键零部件独立法人企业投资建设项目固定资产总投资1000万元以上的在项目建成投产并形成主营产品开票销售后按照该项目设备投资额的20给予最高1000万元一次性奖补青岛市加快新能源汽车产业高质对整车生产企业生产的氢燃料电池汽车按照实际销售收入比上一年度增长山东青岛量发展若干政策措施的通知部分的1给予增产提效奖励政策期内单个企业总奖励金额不超过5000万元支持降低氢燃料电池汽车加氢成本对建成运营的加氢站终端销售价格不超过35元Kg的按照2023年20元kg2024年15元kg给予运营补助资料来源各省政府网站卓创资讯长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明910行业研究专题报告投资评级说明行业评级报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准投资建议的评级标准为看好相对表现优于同期相关证券市场代表性指数中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平看淡相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数公司评级报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准投资建议的评级标准为买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在510之间中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5无投资评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级相关证券市场代表性指数说明A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准办公地址上海TableContact武汉Add浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座29层Add武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦37楼PC200122PC430015北京深圳Add西城区金融街33号通泰大厦15层Add深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场3期36楼PC100032PC518048分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点作者所得报酬的任何部分不曾与不与也不将与本报告中的具体推荐意见或观点而有直接或间接联系特此声明重要声明长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格经营证券业务许可证编号10060000本报告仅限中国大陆地区发行仅供长江证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含信息和建议不发生任何变更本公司已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告本报告所反映研究人员的不同观点见解及分析方法并不代表本公司或其他附属机构的立场本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司及作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用须注明出处为长江证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改刊载或者转发本证券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