1月新能车销量环比下滑，传统车企表现坚挺。1月新能源车产销分别为42.5万辆与40.8万辆，环比分别下降46.6%和49.9%，同比分别下降6.9%和6.3%。从品牌和车型上看，比亚迪纯电动与插混双驱动夯实自主品牌新能源领先地位。同时，以长安、上汽、广汽、吉利等厂商为代表的传统车企在新能源板块表现较顽强。在产品投放方面，随着自主车企在新能源路线上的多线并举，市场基盘持续扩大。批发层面，厂商批发销量突破万辆的企业降到7家（环比减半，同比减少4家），占新能源乘用车总量76%，批发渗透率达26.8%，环比下降6.9%。零售层面，1月新能源车厂商零售渗透率达25.7%，环比下降3.8%，但批发、零售渗透率表现依旧好于去年同期。
　　动力电池装车量同比变动基本持平，铁锂路线份额稳固。1月动力电池产量和装车量分别为28.2GWh和16.1GWh，同比下降5.0%和0.3%，环比下降46.3%和55.4%。从技术路线上看，1月磷酸铁锂电池装车量10.7GWh，同比增长20.4%，占总装车量66.2%，市场地位稳固。1月三元电池装车量5.4GWh，同比下降25.6%，占总装车量33.7%。
　　基础充电设施建设稳中向好，配套布局持续完善。充电基础设施层面，1月份全国公共充电桩保有量达183.8万台，较去年12月增加4.1万台；1月充电基础设施增量为20.2万台，桩车增量比为1：2。充电量层面，1月全国充电总电量约为23.1亿KWh，较上月增加1.7亿KWh，同比增长84.9%，环比上升7.9%。整体上看，充电基础设施继续高增长趋势。全国充电电量主要集中在广东、江苏、四川、河北、浙江等省份。在TOP10地区中，广东省位居公共充电桩保有量以及充电电量的榜首，北京市位居换电站总量排行的榜首。主要换电运营商换电站数量仍在持续提升。
　　投资建议：1）长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节。重点推荐：a、电池：宁德时代；b、隔膜：恩捷股份；c、热管理：三花智控；d、高压直流：宏发股份；e、薄膜电容：法拉电子，建议关注中熔电气等。2）4680技术迭代，带动产业链升级。4680目前可以做到210 Wh/kg，后续若体系上使用高镍91系和硅碳负极，系统能量密度有可能接近270Wh/kg，并可以极大程度解决高镍系热管理难题。重点关注：a、大圆柱外壳：科达利、斯莱克；b、高镍正极：容百科技、当升科技、芳源股份、振华新材、长远锂科、华友钴业、中伟股份、格林美；c、布局LIFSI：天赐材料、新宙邦。3）看2-3年维度仍供需偏紧的高景气产业链环节。重点关注：a、隔膜：恩捷股份、星源材质、沧州明珠、中材科技；b、负极：璞泰来、中科电气、杉杉股份、贝特瑞、翔丰华等。4）新技术带来明显边际弹性变化。建议关注：a、钠离子电池方面：振华新材、容百科技、传艺科技、维科技术、元力股份；b、复合集流体方面：宝明科技、东威科技、元琛科技。
　　风险提示：1）上游原材料超预期上涨。2）终端需求不及预期。

研究报告全文：EV观察系列1321月新能车销量环比下滑传统车企表现坚挺2023年02月21日1月新能车销量环比下滑传统车企表现坚挺1月新能源车产销分别为推荐维持评级425万辆与408万辆环比分别下降466和499同比分别下降69和63从品牌和车型上看比亚迪纯电动与插混双驱动夯实自主品牌新能源领先地位同时以长安上汽广汽吉利等厂商为代表的传统车企在新能源板TableAuthor块表现较顽强在产品投放方面随着自主车企在新能源路线上的多线并举市场基盘持续扩大批发层面厂商批发销量突破万辆的企业降到7家环比减半同比减少4家占新能源乘用车总量76批发渗透率达268环比下降69零售层面1月新能源车厂商零售渗透率达257环比下降38但批发零售渗透率表现依旧好于去年同期动力电池装车量同比变动基本持平铁锂路线份额稳固1月动力电池产分析师邓永康量和装车量分别为282GWh和161GWh同比下降50和03环比下降执业证书S0100521100006电话021-60876734463和554从技术路线上看1月磷酸铁锂电池装车量107GWh同比邮箱dengyongkangmszqcom增长204占总装车量662市场地位稳固1月三元电池装车量54GWh研究助理李孝鹏同比下降256占总装车量337执业证书S0100122010020电话021-60876734基础充电设施建设稳中向好配套布局持续完善充电基础设施层面1月邮箱lixiaopengmszqcom份全国公共充电桩保有量达1838万台较去年12月增加41万台1月充电研究助理席子屹基础设施增量为202万台桩车增量比为12充电量层面1月全国充电总执业证书S0100122060007电量约为231亿KWh较上月增加17亿KWh同比增长849环比上升电话021-60876734邮箱xiziyimszqcom79整体上看充电基础设施继续高增长趋势全国充电电量主要集中在广研究助理赵丹东江苏四川河北浙江等省份在TOP10地区中广东省位居公共充电执业证书S0100122120021桩保有量以及充电电量的榜首北京市位居换电站总量排行的榜首主要换电电话021-60876734邮箱zhaodanmszqcom运营商换电站数量仍在持续提升投资建议1长期竞争格局向好且短期有边际变化的环节重点推荐相关研究a电池宁德时代b隔膜恩捷股份c热管理三花智控d高压直1电力设备及新能源周报20230219锂电企流宏发股份e薄膜电容法拉电子建议关注中熔电气等24680技术业出海再试水22年可再生能源数据亮眼-2迭代带动产业链升级4680目前可以做到210Whkg后续若体系上使用0230219高镍91系和硅碳负极系统能量密度有可能接近270Whkg并可以极大程2电力设备及新能源周报20230212一月插度解决高镍系热管理难题重点关注a大圆柱外壳科达利斯莱克b混销量亮眼美国光伏需求持续向好-20230高镍正极容百科技当升科技芳源股份振华新材长远锂科华友钴业212中伟股份格林美c布局LIFSI天赐材料新宙邦3看2-3年维度仍供3电力设备及新能源周报20230205多地峰谷电价差持续拉大光伏发电安全监管加强-需偏紧的高景气产业链环节重点关注a隔膜恩捷股份星源材质沧州20230205明珠中材科技b负极璞泰来中科电气杉杉股份贝特瑞翔丰华4海外充电桩系列03八部委新政加持等4新技术带来明显边际弹性变化建议关注a钠离子电池方面振华新充电桩景气度持续走强-20230205材容百科技传艺科技维科技术元力股份b复合集流体方面宝明科5电新行业2022Q4基金持仓分析分歧与新生-20230130技东威科技元琛科技风险提示1上游原材料超预期上涨2终端需求不及预期本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1行业专题研究电力设备及新能源目录11月新能车销量环比下滑传统车企表现坚挺32动力电池装车量同比变动基本持平铁锂路线份额稳固83基础充电设施建设稳中向好配套布局持续完善134投资建议165风险提示17插图目录18表格目录19本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2行业专题研究电力设备及新能源11月新能车销量环比下滑传统车企表现坚挺1月汽车市场表现平淡根据中汽协数据1月汽车产销环比同比均呈现两位数下滑月产销分别为1594万辆和1649万辆环比分别下降331和355同比分别下降343和35与2022年春节月2月份相比产销量分别下降121和51与2019年疫情前春节月2月相比分别增长13和113新能车汽车月度产销同比微降根据中汽协数据1月新能源汽车产销分别达到425万辆和408万辆环比分别下降466和499同比分别下降69和63与2022年春节月2月份相比产销分别增长154和2222023年1月汽车行业月产销总体有所下滑受传统燃油车购置税优惠政策和新能源汽车补贴等政策退出年末厂家冲量效应同时叠加今年春节假期提前至1月企业生产经营时间减少等因素影响消费者提前透支需求导致1月汽车行业总体月产销不及预期但后续月产销趋势依然整体向上图122-23年新能源汽车产量数据单位辆图222-23年新能源汽车销量数据单位辆2022年2023年2022年同比2022年环比2023年同比2023年环比900000250800000200700000150600000500000100400000503000000200000-501000000-100月月月月月月月月月月月月123456789111210资料来源中汽协民生证券研究院资料来源中汽协民生证券研究院1月新能车市场渗透率延续去年年底趋势根据乘联会数据可知批发层面2023年1月份新能源车厂商批发渗透率达268环比下降69零售层面1月新能源车厂商零售渗透率达257环比下降38但批发零售渗透率表现依旧好于去年同期本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告3行业专题研究电力设备及新能源图32023年1月新能源乘用车厂商批发渗透率图42023年1月新能源乘用车厂商零售渗透率资料来源乘联会民生证券研究院资料来源乘联会民生证券研究院纯电依旧占据主导地位插混销量表现亮眼根据中汽协数据可知纯电动车1月产量299万辆同比下降196销量287万辆同比下降182插混动力汽车1月产量126万辆同比增长485销量121万辆同比增长425从销量结构上看纯电动与插电式混动的销量占比整体保持稳定1月份纯电动车月销量占比为703环比下降64pcts1月份插电式混动车月销量占比297环比增长64pcts图522年-23年纯电动与插电混动销量情况单位图622年-23年纯电动与插电混动销量占比辆资料来源中汽协民生证券研究院资料来源中汽协民生证券研究院各级别电动车销量均衡趋势被打破ABC初露锋芒据乘联会数据1月纯电动批发销量271万辆同比下降198插电混动销量117万辆同比增长本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告4行业专题研究电力设备及新能源4471月B级电动车销量105万辆同比增长4占纯电动份额391月新能源乘用车结束了上年各级别市场均衡发展的良好态势A级B级C级同比呈现正增长其中B级涨幅最大A00级A0级同比下降目前销量仍主要集中在A级累计销量15万辆同比增长155A00级批发销量34万辆同比下降69环比下降77占纯电动的13份额A0级批发销量69万辆占纯电动的25份额A级电动车批发销量59万辆占纯电动份额22图72023年1月新能源纯电动车各级别销量累计占图819-22全年及23年1月新能源纯电车各级别累比计销量占比20192020202120222023年1月16039A0013A040AB2025C250AOOAOABC资料来源乘联会民生证券研究院资料来源乘联会民生证券研究院理想蔚来坚守新能车销量阵地大众电动化转型初见成效1月新势力零售份额13同比下降58个百分点理想蔚来等新势力车企销量同比和环比表现总体仍较强但前期表现优秀的部分车企销量有所调整主流合资品牌中南北大众强势领先新能源车批发5273辆占据主流合资纯电动37份额大众坚定的电动化转型战略初见成效其他合资与豪华品牌仍待发力图923年1月新能造车新势力销量走势单位辆1600014000120001000080006000400020000小鹏理想蔚来哪吒零跑埃安极氪资料来源各家车企公众号民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告5行业专题研究电力设备及新能源分车型来看比亚迪新能源轿车SUV双登顶多车型持续霸榜根据乘联会数据新能源轿车方面比亚迪海豚1月销量首超宏光MINI位居第一单月销量高达175万辆同比增长6580TOP5中比亚迪共占据3席比亚迪秦比亚迪汉分别位列TOP3TOP5红旗E-QM5销量067万辆同比增长120920新能源SUV方面比亚迪宋雄踞榜首销量为497万辆同比大涨13990TOP10中比亚迪占据四席其中比亚迪元Plus销量达143万辆同比上涨61710比亚迪唐销量达085万辆特斯拉ModelY排名第三于1月销量为141万辆图1023年1月新能源轿车销量排行榜单位辆图1123年1月新能源SUV销量排行榜单位辆200006000018000160005000014000400001200010000300008000200006000400010000200000VL9L807X3G905M5001ET5BEVPLUSSL03奔奔MINIQM5哪吒-Lumin理想理想宝马小鹏系EAionYAion冰淇淋问界AionSAion极氪smart1smart3蔚来BBGEX1ModelYModel比亚迪宋比亚迪唐深蓝Model3Model比亚迪秦比亚迪汉宏光QQ长安红旗埃安比亚迪海豚比亚迪海豹埃安宝马比亚迪元智马达易捷特特斯拉比亚迪护卫舰特斯拉比亚迪驱逐舰资料来源乘联会民生证券研究院资料来源乘联会民生证券研究院优质车型持续投放新能源市场景气度将进一步提升2021年以来有超40款涵盖SUV轿车和微型车类别的车型陆续在中国新能源车市场上市随着优质供给的持续增加中国新能源车市场的产品驱动将提速2022年中国市场各车企将持续推出各式优质车型造车新势力表现优异随着新能源市场车企的多元化发力优质供给随之持续增加加速中国新能源汽车市场产品驱动表12023年1月上市新能车汇总自主传统车企造车新势力瑞虎8PRO中型SUV极氪001中大型纯电动轿车390TGDI岚图FREE中大型SUVModernin尊享紧凑型SUV纳米BOX小型纯电动SUVAIONS炫550紧凑型纯电动轿车凌宝uni超甜版小型纯电动轿车资料来源汽车之家民生证券研究院2025年国内电动车销量或达1545万辆四年CAGR达447从中长期来看一方面2021-2022年双积分趋严补贴延期将有利于新能源车销量持续发展而更重要的因素在于中国已进入产品驱动的黄金时代随着不同级别不同价位面向不同细分人群的新能源车选择多样化新能源车渗透率有望持续提升本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告6行业专题研究电力设备及新能源2022年国内已实现销量688万辆我们预计2025年电动车销量有望达1545万辆四年CAGR达447新能源车渗透率将有望达51图12中国新能源车销量情况图13中国新能源车渗透率情况国内新能车销量万辆国内新能车销量万辆渗透率国内新能车销量增速180060180017516001600150140014001251200401200100010001008008007560020600504004002002520000002020202120222023E2024E2025E20192020202120222023E2024E2025E资料来源中汽协工信部民生证券研究院预测资料来源中汽协工信部民生证券研究院预测本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告7行业专题研究电力设备及新能源2动力电池装车量同比变动基本持平铁锂路线份额稳固动力电池产量层面2023年1月我国动力电池产量共计282GWh同比下降50环比下降463其中三元电池产量98GWh占总产量348同比下降93环比下降469磷酸铁锂电池产量183GWh占总产量650同比下降25环比下降460动力电池装车量层面2023年1月我国动力电池装车量161GWh同比下降03环比下降554其中三元电池装车量54GWh占总装车量337同比下降256环比下降524磷酸铁锂电池装车量107GWh占总装车量662同比增长204环比下降567图1422-23年动力电池产量情况单位MWh图1522-23年动力电池装车量情况单位MWh资料来源真锂研究民生证券研究院资料来源真锂研究民生证券研究院宁德时代装车量占半壁江山比亚迪紧随其后根据动力电池创新联盟数据宁德和BYD稳居23年1月单月装车量的TOP1和TOP22023年1月份TOP15企业装车量合计为1606GWh累计市场占比总额高达9945市场集中度进一步提高其中宁德时代单月装车量717GWh占比达到4441龙头地位稳固比亚迪1月装车量达551GWh市场占比为3412较去年12月占比上升822中创新航位居TOP31月份单月装车量为079GWh市场占比达493前TOP3累计市场占比共计8346较去年12月份的805上升296Pcts其他二线厂商动力电池装车量仍处于蓄势阶段宁德时代比亚迪等头部企业领先地位稳固国内动力电池行业高度集中本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告8行业专题研究电力设备及新能源图16动力电池2023年1月份装车量TOP15榜单095061053047046030136092011254宁德时代380比亚迪394中创新航亿纬锂能4934441国轩高科欣旺达LG新能源蜂巢能源孚能科技正力新能捷威动力3412多氟多力神资料来源动力电池产业创新联盟民生证券研究院电池基本技术路线确定磷酸铁锂装车量份额进一步提升自2020年三月开始由于补贴政策退坡与安全性方面的优势市场重燃对LFP的兴趣2021年7月磷酸铁锂电池装车量市场份额首破502023年1月磷酸铁锂电池装车量市场份额达到6622我国新能源汽车市场共计35家动力电池企业实现装车配套与去年一致排名前3家前5家前10家动力电池企业装车量分别为135GWh147GWh和157GWh占总装车量比分别为835912和976图1722-23年1月磷酸铁锂和三元电池产量MWh图1822-23年1月磷酸铁锂和三元装车量MWh本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告9行业专题研究电力设备及新能源资料来源动力电池产业创新联盟民生证券研究院资料来源动力电池产业创新联盟民生证券研究院目前三元和磷酸铁锂是市场两大主流正极材料三元正极材料对应的锂电池在同等条件下具有能量密度高续航能力强的特点而磷酸铁锂电池具有安全性好成本低的特点两者被广泛应用在电动汽车领域其中三元材料又可以分为NCM镍钴锰和NCA镍钴铝两种表2正极材料比对表类别磷酸铁锂三元锂钴酸锂锰酸锂比容量mAhg130-140150-220140-150100-120循环性能次20001000500500安全性好较好较差较好成本低高循环次数电化学性能好循环锰资源丰富成本低优点振实密度大充放电稳定工作电压高安全性好环境友好性能好能量密度高安全性能好能量密度较低缺点部分金属价格昂贵钴价格昂贵循环性能差安全性能差能量密度低循环性能差低温性能差应用领域商用车乘用车电子产品专用车资料来源公司公告民生证券研究院不同正极材料对应不同车型和产品未来两种路线长期共存高镍和铁锂两种趋势已确立此前在特斯拉电池日上特斯拉宣布准备针对不同的车型和产品使用不同的类型的材料磷酸铁锂将在未来被广泛用于Model3和储能领域同时镍锰二元正极材料将用于少部分储能和其他长续航乘用车型高镍将被用于皮卡和卡车目前Model3和ModelY皆已推出磷酸铁锂版本与此同时大众在PowerDay表示磷酸铁锂电池的成本低安全性好循环性能优异在入门级的短续航车型上可以很好的发挥作用而镍钴锰三元锂电池能够带来更好的续航能力梅赛德斯-奔驰则在2021年10月的战略发布会上提出中低续航版本采用磷酸铁锂电池的想法目前在主流车企的引领下不同正极材料对应不同车型的路线得到推崇预计未来磷酸铁锂路线与高镍三元路线将长期共存动力电池行业呈现寡头竞争格局第二梯队尚不明朗动力电池行业的准入门槛和壁垒高主要体现在前期资金投入大优质客户论证周期长前期研发投入大技术进步带来的产品迭代速度快目前行业格局为寡头竞争集中度高全球范围来看宁德时代仍稳居装车量榜首中国动力电池企业崛起实现反超从规模上看2022年全球电动汽车电池装车量约498Wh从市占率上看2022年TOP10企业合计装车量高达46728GWh市占率高达9383头部效应明显其中中资企业装机量市占率共计6319从厂商上看宁德时代霸据TOP122年装机量为1849GWh市占率为3712比亚迪也再次刷新纪录22年装机量上升至672GWh市占率为1349仅次于宁德时代和LG而3家韩国动力电池企业22年的市占率为2442中韩同行企业的差距进一步扩大本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告10行业专题研究电力设备及新能源图192021年全球动力电池装车量情况图202022年全球动力电池装车量情况装机量GWh全球份额占比装机量GWh市场份额12035200401003025150308020601002015401050102050000LGSDISDI松下其他松下SKOnSKSKonSK新能源比亚迪比亚迪欣旺达三星三星宁德时代中创新航国轩高科远景动力蜂巢能源宁德时代中创新航国轩高科孚能科技LG资料来源SNE民生证券研究院资料来源SNE民生证券研究院下游新能源车销量后劲十足动力电池装车量持续高增根据我们预测2025年中国动力电池装车量可达851GWh21-25年复合增长率达53全球动力电池装车量约1362GWh21-25年复合增长率达46图212020-2025年中国动力电池装车量预测图222020-2025年全球动力电池装车量预测GWhGWh9001600800140070012006001000500800400300600200400100200002020202120222023E2024E2025E2020202120222023E2024E2025E资料来源中汽协动力电池产业创新联盟民生证券研究院预测资料来源中汽协动力电池产业创新联盟民生证券研究院预测随疫情转好各环节产能回暖根据目前排产情况可知1月动力电池产业链受春节假期影响大部分环节排产放缓脚步具体来说相较22年12月除隔膜外各环节环比下降但同比大多实现大幅增长主要源于1受春节假期影响动力电池厂商产线劳动力供应和产线扩建进度受影响2下游电池厂处于去库存阶本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告11行业专题研究电力设备及新能源段采购量降低我们选取的三元电池磷酸铁锂电池正极负极隔膜电解液等不同环节样本企业排产环比分别变动-233-174-304-172124-228同比分别增长167535-653026130预计2月份节后排产脚步将有所加快图23产业链排产情况资料来源GGII鑫锣锂电民生证券研究院注电池领域我们选取国内去年最大两家电池出货厂商作为样本正极领域我们选择国内去年最大三家正极三元材料出货厂商和一家正极磷酸铁锂出货厂商作为样本负极领域我们选取国内最大四家负极出货厂商作为样本隔膜领域我们选取国内最大的三个隔膜出货厂商电解液领域我们选取国内去年最大的两家电解液出货厂商作为样本本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告12行业专题研究电力设备及新能源3基础充电设施建设稳中向好配套布局持续完善公共充电桩布局稳扎稳打桩车增量比达12整体上2022年充电基础设施增量为2593万台新能源汽车销量6887万辆充电基础设施与新能源汽车继续维持高速增长桩车增量比为1272023年1月比上月公共充电桩增加41万台同比增长561截至2023年1月联盟内成员单位总计上报公共充电桩1839万台其中直流充电桩783万台交流充电桩1055万台从2022年2月到2023年1月月均新增公共充电桩约55万台充电基础设施与新能源汽车显著增长充电基础设施建设能够基本满足新能源汽车的快速发展实现基础设施的持续配套完善图2521-23年1月公共类充电设施充电电量情况图2421-23年1月公共类充电设施保有量情况个KWh资料来源EVCIPA民生证券研究院资料来源EVCIPA民生证券研究院充电基础设施集中度基本与上月持平广东充电建设快人一步基于EVCIPA公开数据可知2023年1月全国TOP10地区建设的公共充电基础设施占比高达713与上月基本持平广东省公共充电桩总量仍位列全国第一保有量高达392万台1月全国充电电量主要集中在广东江苏四川河北浙江福建上海陕西北京河南等省市广东省稳居2023年1月充电电量榜首突破50亿KWh电量流向以公交车和乘用车为主环卫物流车出租车等其他类型车辆占比较小本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告13行业专题研究电力设备及新能源图2723年1月公共充电桩充电电量TOP10万图262023年1月公共充电桩保有量TOP10万台KWh4560000403550000304000025203000015200001051000000江苏省四川省浙江省河北省福建省上海市陕西省湖南省北京市广东省资料来源EVCIPA民生证券研究院资料来源EVCIPA民生证券研究院充电需求上升叠加政策支持带动换电设施快速推进2023年1月份全国换电站保有量突破2000座较去年12月增加了27座覆盖范围进一步扩大2020年5月国务院在2020年政府工作报告中首次将充电桩与换电站进行分别表述明确将换电站列为新基建的重要组成部分2021年10月关于启动新能源汽车换电模式应用试点工作的通知决定启动新能源汽车换电模式应用试点工作纳入此次试点范围的城市共有11个2022年全国两会于4月4-5日在京召开充换电基础设施产业发展成为热议话题之一全国人大代表和政协委员就充换电基础领域电政策支持技术发展市场机制化等问题提交议案全国人大代表政协委员纷纷就充换电基础领域政策支持技术发展市场化机制等问题递交提案各地政府积极响应印发行业促进通知随着一系列相关政策的密集落地换电模式将迎来风口未来有望实现迅猛增长2023年1月份各省份换电站总量TOP10榜单涵盖北京广东浙江江苏上海吉林山东四川湖北以及河北等地其中北京市持续位居榜首保有量达291座占比达1455广东省次之保有量达248座占比达1240浙江省位居TOP3保有量达241座占比达1205前TOP3累计占比高达3900换电设施主要运营商前TOP3表现稳定分别为蔚来奥动以及杭州伯坦其中蔚来换电站数量高达1313座奥动换电站数量达579座杭州伯坦运营商换电站数量为108座其中蔚来全国换电站较去年12月增加13座奥动换电站数量较去年12月增加14座全国换电设施覆盖网络持续扩张范围稳步扩大本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告14行业专题研究电力设备及新能源图2823年1月各省份换电站总量TOP10单位座图291月主要换电运营商换电站数量排行单位座保有量座占比14003501612003001000250128002008150600400100450200000蔚来奥动杭州伯坦广东省浙江省江苏省上海市吉林省山东省四川省湖北省河北省北京市资料来源EVCIPA民生证券研究院资料来源EVCIPA民生证券研究院蔚来发布春节高速公路换电服务报告换电布局逐步推进2023年2月6日蔚来发布2023春节高速公路换电服务报告据统计在春节期间行驶里程在1000公里以下的用户占比为418行驶里程在1000-2000公里的用户占比为407同时蔚来换电站累计提供12451万次换电服务其中高速公路免费换电3723万次其中高速公路换电次数为5次以下的用户占比为7095-10次的用户占比为215截至目前蔚来已建成1313座换电站其中高速换电站达348座占比达2650目前蔚来已建成5纵3横8大城市群高速换电网络预计将于2025年建成9纵9横19大城市高速换电网络图30蔚来春节期间用户行驶里程百分比图31蔚来高速换电网络布局35017012300-1000公里41801000-2000公里2000-3000公里3000-4000公里4000公里以上4070资料来源蔚来公众号民生证券研究院资料来源蔚来公众号民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告15行业专题研究电力设备及新能源4投资建议新技术密集释放板块成长性突出2023年4680钠电等新技术将落地或放量CTB麒麟电池快充负极复合集流体等创新不断涌现向上开辟行业空间供给端改善叠加政策加持市场信心恢复迅速新能车已全面进入产品驱动黄金时代维持国内23年890万辆以上的销量预期响应当前布局时点重点推荐四条主线主线1长期竞争格局向好且短期有边际变化的环节重点推荐电池环节的宁德时代隔膜环节的恩捷股份热管理的三花智控高压直流的宏发股份薄膜电容法拉电子建议关注中熔电气等主线24680技术迭代带动产业链升级4680目前可以做到210Whkg后续若体系上使用高镍91系和硅基负极系统能量密度有可能接近270Whkg并可以极大程度解决高镍系热管理难题重点关注大圆柱外壳的科达利斯莱克和其他结构件标的高镍正极的容百科技当升科技芳源股份长远锂科华友钴业振华新材中伟股份格林美布局LiFSI的天赐材料新宙邦和碳纳米管领域的相关标的主线3看2-3年维度仍供需偏紧的高景气产业链环节重点关注隔膜环节恩捷股份星源材质沧州明珠中材科技铜箔环节诺德股份嘉元科技远东股份负极环节璞泰来中科电气杉杉股份贝特瑞翔丰华等主线4新技术带来明显边际弹性变化重点关注钠离子电池的传艺科技维科技术元力股份丰山集团复合集流体方面的宝明科技东威科技元琛科技本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告16行业专题研究电力设备及新能源5风险提示1上游原材料超预期上涨若上游碳酸锂氢氧化锂镍钴锰金属等涨价超预期可能影响下游需求2终端需求不及预期补贴退坡和消费者可支配收入变动等可能会影响终端本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告17行业专题研究电力设备及新能源插图目录图122-23年新能源汽车产量数据单位辆3图222-23年新能源汽车销量数据单位辆3图32023年1月新能源乘用车厂商批发渗透率4图42023年1月新能源乘用车厂商零售渗透率4图522年-23年纯电动与插电混动销量情况单位辆4图622年-23年纯电动与插电混动销量占比4图72023年1月新能源纯电动车各级别销量累计占比5图819-22全年及23年1月新能源纯电车各级别累计销量占比5图923年1月新能造车新势力销量走势单位辆5图1023年1月新能源轿车销量排行榜单位辆6图1123年1月新能源SUV销量排行榜单位辆6图12中国新能源车销量情况7图13中国新能源车渗透率情况7图1422-23年动力电池产量情况单位MWh8图1522-23年动力电池装车量情况单位MWh8图16动力电池2023年1月份装车量TOP15榜单9图1722-23年1月磷酸铁锂和三元电池产量MWh9图1822-23年1月磷酸铁锂和三元装车量MWh9图192021年全球动力电池装车量情况11图202022年全球动力电池装车量情况11图212020-2025年中国动力电池装车量预测GWh11图222020-2025年全球动力电池装车量预测GWh11图23产业链排产情况12图2421-23年1月公共类充电设施保有量情况个13图2521-23年1月公共类充电设施充电电量情况KWh13图262023年1月公共充电桩保有量TOP10万台14图2723年1月公共充电桩充电电量TOP10万KWh14图2823年1月各省份换电站总量TOP10单位座15图291月主要换电运营商换电站数量排行单位座15图30蔚来春节期间用户行驶里程百分比15图31蔚来高速换电网络布局15本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告18行业专题研究电力设备及新能源表格目录表12023年1月上市新能车汇总6表2正极材料比对表10本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告19行业专题研究电力设备及新能源分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师基于认真审慎的工作态度专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点结论不受任何第三方的授意影响研究人员不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿评级说明投资建议评级标准评级说明推荐相对基准指数涨幅15以上以报告发布日后的12个月内公司股价或行业谨慎推荐相对基准指数涨幅515之间公司评级指数相对同期基准指数的涨跌幅为基准其中性相对基准指数涨幅-55之间中A股以沪深300指数为基准新三板以三回避相对基准指数跌幅5以上板成指或三板做市指数为基准港股以恒生指数为基准美股以纳斯达克综合指数或标普推荐相对基准指数涨幅5以上500指数为基准行业评级中性相对基准指数涨幅-55之间回避相对基准指数跌幅5以上免责声明民生证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司境内客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告仅为参考之用并不构成对客户的投资建议不应被视为买卖任何证券金融工具的要约或要约邀请本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况目标或需要客户应当充分考虑自身特定状况不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容而导致的任何可能的损失负任何责任本报告是基于已公开信息撰写但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断且预测方法及结果存在一定程度局限性在不同时期本公司可发出与本报告所刊载的意见预测不一致的报告但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户在法律允许的情况下本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行财务顾问咨询服务等相关服务本公司的员工可能担任本报告所提及的公司的董事客户应充分考虑可能存在的利益冲突勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据若本公司以外的金融机构发送本报告则由该金融机构独自为此发送行为负责该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息本报告不构成本公司向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议本公司不会因任何机构或个人从其他机构获得本报告而将其视为本公司客户本报告的版权仅归本公司所有未经书面许可任何机构或个人不得以任何形式任何目的进行翻版转载发表篡改或引用所有在本报告中使用的商标服务标识及标记除非另有说明均为本公司的商标服务标识及标记本公司版权所有并保留一切权利民生证券研究院上海上海市浦东新区浦明路8号财富金融广场1幢5F200120北京北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座18层100005深圳广东省深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦32层05单元518026本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告20