环保板块上周涨跌幅。1）上周环保、燃气、水务、电力（申万指数）分别下跌2.09%、1.02%、1.23%、2.39%；创业板指、上证综指、深证成指分别下跌2.72%、1.12%、2.18%。2）上周环保个股涨幅前五名分别为：华光环能（+20.73%）、艾可蓝（+20.65%）、惠城环保（+11.66%）、青达环保（+6.53%）、先河环保（+6.40%）。3）跌幅前五名分别为：聚光科技（-11.13%）、上海洗霸（-8.97%）、瑞晨环保（-7.82%）、宝馨科技（-7.80%）、中创环保（-7.73%）。
　　CEA周成交73万吨，环比增长570%。上周全国碳市场碳排放配额（CEA）成交73.20万吨，较前一周增长570%，周成交均价57元/吨，较前一周基本上涨3%。地方交易所碳配额上周成交量34万吨，较前一周下降12%，周成交均价为49.89元/吨，与前一周基本持平。上周各地方交易所中，碳配额成交均价最高为广东碳排放权交易所76.90元/吨，最低为天津排放权交易所31.05元/吨。上周全国CCER成交量9.42万吨，较前一周下降27%。
　　碳中和信息速递：国家发展改革委办公厅关于做好推进有效投资、重要项目中废旧设备规范回收利用工作的通知，要求全面摸排本地涉及退役淘汰废旧设备的基金和贷款项目情况，国家发展改革委将符合条件的废旧设备回收利用项目纳入中央预算内投资支持范围，重点支持废旧设备回收、拆解处理、再制造、资源化利用等资源循环利用能力建设。
　　周度投资观点：国家能源局发布2022年可再生能源、全国电力市场交易规模等情况。全国电力辅助服务市场基本统一，灵活性调节电源已获320亿元补偿收益。随着现货与辅助服务市场化机制进一步完善，“十四五”超1亿千瓦灵活性改造需求加速释放。火电灵活性调峰辅助服务补偿机制基本完善，下一步将完善辅助服务品种、完善辅助服务定价机制。新型电力系统建设迫切需要提升调峰调频资源，“十四五”仍有超1亿千瓦灵活性改造需求。全国统一电力市场加速建设，市场机制完善推动火电灵活性改造市场释放。投资建议：电力现货与辅助服务市场机制加速完善将鼓励灵活性火电参与交易获得补助收益，灵活性火电改造以及辅助服务交易需求有望超预期。推荐：1）推荐具备低温烟气脱硝技术的青达环保、ST龙净、清新环境。2）灵活性改造设备需求开始凸显，推荐引入重力储能技术并已开展示范性项目的中国天楹，锅炉设备提供商华光环能为受益标的；3）电力现货市场辅助交易需求将会显现，受益标的为国能日新。
　　风险提示：新能源装机并网进度不及预期、行业政策变化、技术迭代的风险、重力储能技术尚未通过示范性项目进行商业化验证的风险。
　　

研究报告全文：股票研究TableindustryInfo环保TableMainInfoTableTitle评级TableInvest增持20230220上次评级增持重申新型电力系统投资机会TablesubIndustry细分行业评级行业徐强分析师邵潇分析师于歆研究助理周010-839398050755-23976520021-38038345xuqianggtjascomshaoxiaogtjascomyuxin024466gtjascom报证书编号S0880517040002S0880517070004S0880121050072本报告导读上周CEA周成交73万吨环比增长570周成交均价57元吨环比增长3相关报告TableDocReport地方碳配额周成交34万吨周成交均价50元吨CCER周成交942万吨调峰补偿日益完善灵活性改造加速摘要20230215欧洲碳关税政策渐行渐近20230213TableSummary环保板块上周涨跌幅1上周环保燃气水务电力申万指数分国家级CCER交易中心将启动别下跌209102123239创业板指上证综指深证成指20230207分别下跌2721122182上周环保个股涨幅前五名分别为科学仪器的国产化替代大潮将至20230201华光环能2073艾可蓝2065惠城环保1166青达环重申固废再生资源板块投资机会保653先河环保6403跌幅前五名分别为聚光科技-202301251113上海洗霸-897瑞晨环保-782宝馨科技-780中创环保-773CEA周成交73万吨环比增长570上周全国碳市场碳排放配额CEA证成交7320万吨较前一周增长570周成交均价57元吨较前一周券基本上涨3地方交易所碳配额上周成交量34万吨较前一周下降12研周成交均价为4989元吨与前一周基本持平上周各地方交易所中碳究配额成交均价最高为广东碳排放权交易所7690元吨最低为天津排放权交易所3105元吨上周全国CCER成交量942万吨较前一周下降报27告碳中和信息速递国家发展改革委办公厅关于做好推进有效投资重要项目中废旧设备规范回收利用工作的通知要求全面摸排本地涉及退役淘汰废旧设备的基金和贷款项目情况国家发展改革委将符合条件的废旧设备回收利用项目纳入中央预算内投资支持范围重点支持废旧设备回收拆解处理再制造资源化利用等资源循环利用能力建设周度投资观点国家能源局发布2022年可再生能源全国电力市场交易规模等情况全国电力辅助服务市场基本统一灵活性调节电源已获320亿元补偿收益随着现货与辅助服务市场化机制进一步完善十四五超1亿千瓦灵活性改造需求加速释放火电灵活性调峰辅助服务补偿机制基本完善下一步将完善辅助服务品种完善辅助服务定价机制新型电力系统建设迫切需要提升调峰调频资源十四五仍有超1亿千瓦灵活性改造需求全国统一电力市场加速建设市场机制完善推动火电灵活性改造市场释放投资建议电力现货与辅助服务市场机制加速完善将鼓励灵活性火电参与交易获得补助收益灵活性火电改造以及辅助服务交易需求有望超预期推荐1推荐具备低温烟气脱硝技术的青达环保ST龙净清新环境2灵活性改造设备需求开始凸显推荐引入重力储能技术并已开展示范性项目的中国天楹锅炉设备提供商华光环能为受益标的3电力现货市场辅助交易需求将会显现受益标的为国能日新风险提示新能源装机并网进度不及预期行业政策变化技术迭代的风险重力储能技术尚未通过示范性项目进行商业化验证的风险请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报目录1周度投资观点32环保板块上周涨跌幅43碳中和板块跟踪44环保行业上周重要事件回顾65环保上市公司上周大事公告66风险提示7请务必阅读正文之后的免责条款部分2of8行业周报1周度投资观点国家能源局发布2022年可再生能源全国电力市场交易规模等情况全国电力辅助服务市场基本统一灵活性调节电源已获320亿元补偿收益随着现货与辅助服务市场化机制进一步完善十四五超1亿千瓦灵活性改造需求加速释放火电灵活性调峰辅助服务补偿机制基本完善下一步将完善辅助服务品种完善辅助服务定价机制1根据国家能源局2022年底我国已实现6大区域33个省区电网的全覆盖电力辅助服务基本形成统一的市场规则为鼓励煤电企业灵活性改造促进新能源并网消纳2022年煤电企业累计获得辅助服务补偿收益320亿元促进清洁能源增发电量超1000亿千瓦时2下一步国家能源局将完善辅助服务市场化定价机制推动调频备用等辅助服务品种市场化引导用户侧合理分摊辅助服务费用降低系统调节成本同时引导电储能虚拟电厂以及公用事业用户负荷等主体参与辅助服务市场提供调节资源新型电力系统建设迫切需要提升调峰调频资源十四五仍有超1亿千瓦灵活性改造需求1我国清洁能源转型加速要求输配端加大风光等新能源装机的消纳能力并维持电网稳定在保供消纳矛盾之下利用火电灵活性改造增加调频资源是必然趋势2根据国家能源局十四五期间计划完成2亿千瓦火电灵活性改造增加系统调节能力30004000万千瓦2022年我国全系统调节能力已超9000万千瓦仍有超1亿千瓦的改造以及新增调节能力的空间全国统一电力市场加速建设市场机制完善推动火电灵活性改造市场释放1国家能源局将强化电力市场体系建设列为2023年能源监管工作要点第一条将深化完善区域电力市场建设研究规划全国统一电力市场2目前电力现货市场已在14个省市开启两轮试点由于我国各试点地区现货交易规则不统一导致跨地区交易存在壁垒全国电力市场加速建设将进一步鼓励主体参与辅助服务市场推动火电灵活性改造需求释放投资建议电力现货与辅助服务市场机制加速完善将鼓励灵活性火电参与交易获得补助收益灵活性火电改造以及辅助服务交易需求有望超预期推荐1推荐具备低温烟气脱硝技术的青达环保ST龙净清新环境2灵活性改造设备需求开始凸显推荐引入重力储能技术并已开展示范性项目的中国天楹锅炉设备提供商华光环能为受益标的3电力现货市场辅助交易需求将会显现受益标的为国能日新表1盈利预测EPS元PE收盘价公司简称代码2021A2022E2023E2021A2022E2023E投资评级元青达环保688501SH2808059074094476379299增持中国天楹000035SZ551029033042190167131增持清新环境002573SZ58404005006414611791增持ST龙净600388SH1784080084127223212140增持数据来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分3of8行业周报注收盘价日期2023-02-17盈利预测来自国泰君安环保团队公司研究报告2环保板块上周涨跌幅市场行情概览上周环保燃气水务电力申万指数分别下跌209102123239创业板指上证综指深证成指分别下跌272112218涨幅前五名华光环能2073艾可蓝2065惠城环保1166青达环保653先河环保640跌幅前五名聚光科技-1113上海洗霸-897瑞晨环保-782宝馨科技-780中创环保-773图1环保板块涨跌幅前五名2500200015001000500000-500-1000-1500华光环能艾可蓝惠城环保青达环保先河环保中创环保宝馨科技瑞晨环保上海洗霸聚光科技数据来源Wind国泰君安证券研究3碳中和板块跟踪上周全国碳市场碳排放配额CEA成交7320万吨较前一周增长570周成交均价57元吨较前一周基本上涨3地方交易所碳配额上周成交量34万吨较前一周下降12周成交均价为4989元吨与前一周基本持平上周各地方交易所中碳配额成交均价最高为广东碳排放权交易所7690元吨最低为天津排放权交易所3105元吨上周全国CCER成交量942万吨较前一周下降27国家发展改革委办公厅关于做好推进有效投资重要项目中废旧设备规范回收利用工作的通知通知提出各地发展改革委要对照项目清单全面摸排本地涉及退役淘汰废旧设备的基金和贷款项目情况建立相关基金和贷款项目中废旧设备规范回收利用工作台账指导相关项目单位在推进项目实施时统筹考虑废旧设备回收利用工作及时跟踪调度辖域内相关项目退役淘汰的废旧设备的种类数量去向等基础信息各地发展改革委要积极推动废旧设备规模化规范化清洁化再生利用鼓励应用再生资源先进加工请务必阅读正文之后的免责条款部分4of8行业周报利用技术装备推动废旧设备拆解加工企业提质改造全面提升机械化自动化和智慧化水平支持资源循环利用企业进行技术改造升级加强元器件无损化高效处理稀贵金属提取等无害化高值化利用技术应用提高处理产物附加值国家发展改革委将符合条件的废旧设备回收利用项目纳入中央预算内投资支持范围重点支持废旧设备回收拆解处理再制造资源化利用等资源循环利用能力建设信息来源httpswwwndrcgovcnxxgkzcfbtz202302t202302141348690html最高人民法院关于完整准确全面贯彻新发展理念为积极稳妥推进碳达峰碳中和提供司法服务的意见意见要求依法审理大气污染防治案件对无证排放通过逃避监管方式排放超标排放大气污染物机动车非道路移动机械生产企业对发动机污染控制装置弄虚作假以及违法焚烧废弃物等行为进行行政处罚对造成污染的排放设施设备实施查封扣押等行政强制措施推动行政机关充分利用生态环境制度体系促进低碳发展采取多污染物与温室气体协同控制措施全面提升减污降碳综合效能依法审理碳排放配额核证自愿减排量交易纠纷案件审理碳排放配额核证自愿减排量交易合同案件保障碳市场健康有序发展依法审理碳排放配额清缴行政处罚案件温室气体重点排放单位实际排放量超过所持有的上一年度碳排放配额未按时履行足额清缴义务行政机关责令限期改正重点排放单位逾期未改正未补缴碳排放配额或未提交核证自愿减排量抵销行政机关依法作出等量核减重点排放单位下一年度碳排放配额罚款等行政处罚决定的依法支持行政机关履行温室气体减排行政监管职责信息来源httpswwwchinacourtorgarticledetail202302id7149453shtml图2上周CEA成交量为全国最高吨元吨80000090007000008000600000700060005000005000400000400030000030002000002000100000100017002100000全国天津广东湖北北京深圳上海重庆福建四川成交量吨成交均价元吨数据来源全国各碳排放权交易所国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分5of8行业周报4环保行业上周重要事件回顾四部门发布关于加快推进生态清洁小流域建设的指导意见指导意见明确了重点任务在治山保水上以防治水土流失为重点采取水土保持工程植物耕作等措施加强人为水土流失监管在治河疏水上围绕保护修复流域河湖水生态系统复苏河湖生态环境实施河道沟道塘坝等水系综合整治在治污洁水上结合农村人居环境整治推进流域内水污染治理生活污水和农村生活垃圾治理农业面源污染防治和乡村绿化美化等在以水兴业上实施小流域因地制宜打造特色小流域产业综合体信息来源httpwwwgovcnxinwen2023-0215content5741551htm中共中央国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见意见提出加强水利基础设施建设扎实推进重大水利工程建设加快构建国家水网骨干网络加快大中型灌区建设和现代化改造实施一批中小型水库及引调水抗旱备用水源等工程建设加强田间地头渠系与灌区骨干工程连接等农田水利设施建设支持重点区域开展地下水超采综合治理推进黄河流域农业深度节水控水在干旱半干旱地区发展高效节水旱作农业强化蓄滞洪区建设管理中小河流治理山洪灾害防治加快实施中小水库除险加固和小型水库安全监测深入推进农业水价综合改革信息来源httpwwwgovcnzhengce2023-0213content5741370htm5环保上市公司上周大事公告回购维尔利截至2023年2月15日公司以集中竞价交易方式累计回购公司股份数量为78993万股占公司总股本的101融资万邦达经中国证监会批复同意公司向特定对象发行人民币普通股336538万股发行对象为公司控股股东实际控制人王飘扬公司总股本由8031亿股增加至8367亿股王飘扬持股比例由3008增加至3289华光环能公司已于近日完成了2023年度第三期超短期融资券科创票据2023年第四期超短期融资券转型碳资产的发行发行规模共5亿增持减持惠城环保公司股东道博嘉美于2022年12月26日至2023年2月10日期间以大宗交易方式累计减持公司股份9190万股占公司总股本的089本次减持后道博嘉美持股比例由716变为607三川智慧公司股东周钢华拟以集中竞价或大宗交易方式减持本公司股份不超过208007万股即不超过本公司总股本的200皖仪科技2021年7月27日至2023年2月15日公司股东安徽创请务必阅读正文之后的免责条款部分6of8行业周报投通过集中竞价交易的方式累计减持公司股份合计66886万股达到公司总股本的5本次减持后安徽创投持股比例由955变为452力合科技股东国科瑞华创业投资企业计划以集中竞价交易方式大宗交易方式减持本公司股份合计不超过89750万股占本公司总股本比例382其他雪浪环境公司牵头联合体为遵义环保生态产业园市政污泥处理工程设备采购及安装项目的中标人中标价格117亿元洪城环境公司牵头联合体为崇仁县城区生活污水处理一期项目BOT中标单位中标金额46亿元6风险提示新能源装机并网进度不及预期行业政策变化技术迭代的风险重力储能技术尚未通过示范性项目进行商业化验证的风险请务必阅读正文之后的免责条款部分7of8行业周报本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告仅供国泰君安证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域部门或关联机构之间的信息流动因此投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的情况下本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为国泰君安证券研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任评级说明评级说明1投资建议的比较标准增持相对沪深300指数涨幅15以上投资评级分为股票评级和行业评级以报告发布后的12个月内的市场表现为谨慎增持相对沪深300指数涨幅介于515之间比较标准报告发布日后的12个月内的股票投资评级中性相对沪深300指数涨幅介于-55公司股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准减持相对沪深300指数下跌5以上2投资建议的评级标准增持明显强于沪深300指数报告发布日后的12个月内的公司股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪深行业投资评级中性基本与沪深300指数持平300指数的涨跌幅减持明显弱于沪深300指数国泰君安证券研究所上海深圳北京地址上海市静安区新闸路669号博华广深圳市福田区益田路6003号荣超商北京市西城区金融大街甲9号金融场20层务中心B栋27层街中心南楼18层邮编200041518026100032电话0213867666607552397688801083939888E-mailgtjaresearchgtjascom请务必阅读正文之后的免责条款部分8of8