事项：
　　公司公告2022年度业绩快报，公司2022年实现营业总收入65.87亿元，同比增长17.22%，实现归母净利润9.63亿元，同比增长45.67%。
　　平安观点：
　　公司2022年归母净利润高速增长，业绩表现突出。根据公司公告，公司2022年实现营业总收入65.87亿元，同比增长17.22%。其中，公司数字造价业务实现收入47.73亿元，同比增长25.16%；数字施工业务实现收入13.22亿元，同比增长9.66%；数字设计业务实现收入1.2亿元，同比下降7.91%。公司2022年实现归母净利润9.63亿元，同比增长45.67%。公司归母净利润实现高速增长，业绩表现突出。
　　公司造价业务发展良好，数字新成本业务发展潜力大。2022年是公司“八三”（2020-2022）战略期的收官之年，公司数字造价业务完成全面云转型。数字造价业务2022年实现收入47.73亿元，同比增长25.16%；签署云合同39.01亿元，同比增长25.84%。公司数字造价业务在全面云转型的带动下，云计价、云算量、工程信息等产品持续稳定增长。另外，公司2022年3月正式推出数字新成本解决方案，从面向造价领域的岗位端产品和工具，转型升级为面向项目成本管控领域的企业级整体解决方案。2022年上半年，公司数字新成本解决方案甲方成本样板客户价值验证通过3家，产品和项目试点客户10家。2022年全年，公司数字新成本业务实现快速增长。考虑到我国建筑业庞大的甲方和施工单位群体，公司数字新成本业务未来发展潜力大。
　　公司数字施工业务新增项目和客户数量快速增长，数字设计业务已在真实项目中进行价值验证。2022年，公司数字施工业务实现收入13.22亿元，同比增长9.66%。公司数字施工业务着力推进头部客户和重点项目的深度经营取得良好效果，新增项目和客户数量快速增长。数字施工业务主要服务施工企业客户，产品的交付、验收和回款存在较为明显的季节性，第四季度收入占比通常为全年最高。2022年前三季度，公司数字施工业务收入同比增长32.46%。由于2022年第四季度各地陆续迎来感染高峰，数字施工业务的实施交付和客户验收等工作均受到影响，导致数字施工业务2022年全年增速有所放缓。考虑到施工阶段信息化千亿量级的市场空间，我们坚定看好公司数字施工业务的发展前景。公司数字设计业务2022年实现收入1.2亿元，同比下降7.91%。2022年，建筑设计行业不景气一定程度上影响了公司设计产品的市场拓展和销售节奏，下半年公司陆续发布数维房建设计产品集和数维道路设计产品，数维设计业务聚焦基于自主图形平台的产品研发、客户验证与市场推广，已经在房建和基建设计院的真实项目中进行价值验证。数字设计业务未来有望成为公司业绩增长的新动力。
　　盈利预测与投资建议：根据公司的2022年度业绩快报，我们微调了公司2022-2024年的盈利预测，预计公司2022-2024年的归母净利润分别为9.63亿元（原预测值为9.66亿元）、13.33亿元（原预测值为13.36亿元）、16.71亿元（原预测值为16.76亿元），EPS分别为0.81元、1.12元、1.40元，对应2月20日收盘价的PE分别约为77.5、56.0、44.7倍。公司数字造价业务云转型覆盖全国，造价业务云转型成果显著，施工业务未来发展前景广阔。公司在设计业务领域积极拓展，数维设计产品（数维房建产品等）取得快速突破，未来有望成为公司业绩增长的新动力。公司数字建筑产业链布局持续完善，行业龙头地位持续加强。我们坚定看好公司的未来发展，维持“强烈推荐”评级。
　　风险提示：（1）造价业务发展不达预期。公司2022年3月正式推出数字新成本解决方案，从面向造价领域的岗位端产品和工具，转型升级为面向项目成本管控领域的企业级整体解决方案。如果数字新成本业务的拓展不及预期，则公司的造价业务将存在发展不达预期的风险。（2）施工业务发展不达预期。公司的BIM产品在市场处于领先地位，但如果公司未来不能持续保持BIM产品和技术的领先性，公司施工业务将存在发展不达预期的风险。（3）设计业务发展不达预期。当前，公司数维设计产品（数维房建产品等）取得快速突破。如果这些产品未来的用户接受度低于预期，则公司的设计业务将存在发展不达预期的风险。
　　

研究报告全文：计算机公司2023年02月21日报广联达002410SZ告归母净利润高速增长造价业务发展良好强烈推荐维持事项公司公告2022年度业绩快报公司2022年实现营业总收入6587亿元同比增股价元6264长1722实现归母净利润963亿元同比增长4567主要数据公平安观点行业计算机司公司网址wwwglodoncom公司2022年归母净利润高速增长业绩表现突出根据公司公告公司大股东持股刁志中15952022年实现营业总收入6587亿元同比增长1722其中公司数字事实际控制人刁志中造价业务实现收入4773亿元同比增长2516数字施工业务实现收总股本百万股1191项流通A股百万股992入1322亿元同比增长966数字设计业务实现收入12亿元同比点流通BH股百万股下降791公司2022年实现归母净利润963亿元同比增长4567总市值亿元746公司归母净利润实现高速增长业绩表现突出评流通A股市值亿元621每股净资产元488资产负债率396公司造价业务发展良好数字新成本业务发展潜力大2022年是公司八三2020-2022战略期的收官之年公司数字造价业务完成全面云转行情走势图型数字造价业务2022年实现收入4773亿元同比增长2516签署云合同3901亿元同比增长2584公司数字造价业务在全面云转型的带动下云计价云算量工程信息等产品持续稳定增长另外公司2022年3月正式推出数字新成本解决方案从面向造价领域的岗位端产品和工具转型升级为面向项目成本管控领域的企业级整体解决方案2022年上半年公司数字新成本解决方案甲方成本样板客户价值验证通过3家产品和项目试点客户10家2022年全年公司数字新成本业务实现快速增长考虑到我国建筑业庞大的甲方和施工单位群体公司数字新成本业务未来发展潜力大证券分析师公司数字施工业务新增项目和客户数量快速增长数字设计业务已在真闫磊投资咨询资格编号S1060517070006实项目中进行价值验证2022年公司数字施工业务实现收入1322亿YANLEI511pingancomcn元同比增长966公司数字施工业务着力推进头部客户和重点项目证付强投资咨询资格编号S1060520070001的深度经营取得良好效果新增项目和客户数量快速增长数字施工业券FUQIANG021pingancomcn务主要服务施工企业客户产品的交付验收和回款存在较为明显的季徐勇投资咨询资格编号研S1060519090004XUYONG318pingancomcn究研究助理2020A2021A2022E2023E2024E报营业收入百万元40055619658779959737徐碧云一般证券从业资格编号告S1060121070070YOY131403172214218XUBIYUN372pingancomcn净利润百万元33066196313331671YOY4051001457385253毛利率887841851849846净利率83118146167172ROE52114152190213EPS摊薄元028055081112140PE倍22591129775560447PB倍11712911810795请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容广联达公司事项点评节性第四季度收入占比通常为全年最高2022年前三季度公司数字施工业务收入同比增长3246由于2022年第四季度各地陆续迎来感染高峰数字施工业务的实施交付和客户验收等工作均受到影响导致数字施工业务2022年全年增速有所放缓考虑到施工阶段信息化千亿量级的市场空间我们坚定看好公司数字施工业务的发展前景公司数字设计业务2022年实现收入12亿元同比下降7912022年建筑设计行业不景气一定程度上影响了公司设计产品的市场拓展和销售节奏下半年公司陆续发布数维房建设计产品集和数维道路设计产品数维设计业务聚焦基于自主图形平台的产品研发客户验证与市场推广已经在房建和基建设计院的真实项目中进行价值验证数字设计业务未来有望成为公司业绩增长的新动力盈利预测与投资建议根据公司的2022年度业绩快报我们微调了公司2022-2024年的盈利预测预计公司2022-2024年的归母净利润分别为963亿元原预测值为966亿元1333亿元原预测值为1336亿元1671亿元原预测值为1676亿元EPS分别为081元112元140元对应2月20日收盘价的PE分别约为775560447倍公司数字造价业务云转型覆盖全国造价业务云转型成果显著施工业务未来发展前景广阔公司在设计业务领域积极拓展数维设计产品数维房建产品等取得快速突破未来有望成为公司业绩增长的新动力公司数字建筑产业链布局持续完善行业龙头地位持续加强我们坚定看好公司的未来发展维持强烈推荐评级风险提示1造价业务发展不达预期公司2022年3月正式推出数字新成本解决方案从面向造价领域的岗位端产品和工具转型升级为面向项目成本管控领域的企业级整体解决方案如果数字新成本业务的拓展不及预期则公司的造价业务将存在发展不达预期的风险2施工业务发展不达预期公司的BIM产品在市场处于领先地位但如果公司未来不能持续保持BIM产品和技术的领先性公司施工业务将存在发展不达预期的风险3设计业务发展不达预期当前公司数维设计产品数维房建产品等取得快速突破如果这些产品未来的用户接受度低于预期则公司的设计业务将存在发展不达预期的风险请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容广联达公司事项点评资产负债表单位百万元利润表单位百万元会计年度2021A2022E2023E2024E会计年度2021A2022E2023E2024E流动资产51226447823110219营业收入5619658779959737现金4050518466968347营业成本89397912111503应收票据及应收账款554656797970税金及附加46546680其他应收款7589108132营业费用1587172719672337预付账款36435264管理费用1099125114411723存货717896119研发费用1333152818402239其他流动资产335397482587财务费用-53-14-19-25非流动资产4946466343564033资产减值损失-1-1-2-2长期投资326304281259信用减值损失-25-30-37-45固定资产907820723616其他收益86868686无形资产531508472423公允价值变动收益0000其他非流动资产3183303128792734投资净收益-16-16-16-16资产总计10068111101258714252资产处置收益0000流动负债3637406047665460营业利润758110015211903短期借款0000营业外收入1111应付票据及应付账款268294364451营业外支出10101010其他流动负债3369376744025009利润总额749109115111894非流动负债158146135124所得税31456277长期借款51402817净利润719104714501817其他非流动负债107107107107少数股东损益5884116146负债合计3795420749015584归属母公司净利润66196313331671少数股东权益485569685831EBITDA854133917772170股本1189119111911191EPS元055081112140资本公积3174323732373237留存收益1425190625733408主要财务比率归属母公司股东权益5788633470017836会计年度2021A2022E2023E2024E负债和股东权益10068111101258714252成长能力营业收入403172214218营业利润831451382251归属于母公司净利润1001457385253获利能力毛利率841851849846净利率118146167172ROE114152190213现金流量表单位百万元ROIC69764412023007会计年度2021A2022E2023E2024E偿债能力经营活动现金流1566154521682469资产负债率377379389392净利润719104714501817净负债比率-637-745-867-961折旧摊销158261285301流动比率14161719财务费用-53-14-19-25速动比率13151617投资损失16161616营运能力营运资金变动569232433358总资产周转率06060607其他经营现金流158222应收账款周转率107106106106投资活动现金流-1541333应付账款周转率33333333资本支出745-0-0-0每股指标元长期投资-946000每股收益最新摊薄055081112140其他投资现金流-1340333每股经营现金流最新摊薄131130182207筹资活动现金流-819-414-659-821每股净资产最新摊薄486532588658短期借款-3000估值比率长期借款51-12-11-11PE1129775560447其他筹资现金流-867-402-648-810PB12911810795现金净增加额-808113415121651EVEBITDA842519384308资料来源同花顺iFinD平安证券研究所请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容平安证券研究所投资评级股票投资评级强烈推荐预计6个月内股价表现强于市场表现20以上推荐预计6个月内股价表现强于市场表现10至20之间中性预计6个月内股价表现相对市场表现在10之间回避预计6个月内股价表现弱于市场表现10以上行业投资评级强于大市预计6个月内行业指数表现强于市场表现5以上中性预计6个月内行业指数表现相对市场表现在5之间弱于大市预计6个月内行业指数表现弱于市场表现5以上公司声明及风险提示负责撰写此报告的分析师一人或多人就本研究报告确认本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格平安证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格本公司研究报告是针对与公司签署服务协议的签约客户的专属研究产品为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考双方对权利与义务均有严格约定本公司研究报告仅提供给上述特定客户并不面向公众发布未经书面授权刊载或者转发的本公司将采取维权措施追究其侵权责任证券市场是一个风险无时不在的市场您在进行证券交易时存在赢利的可能也存在亏损的风险请您务必对此有清醒的认识认真考虑是否进行证券交易市场有风险投资需谨慎免责条款此报告旨为发给平安证券股份有限公司以下简称平安证券的特定客户及其他专业人士未经平安证券事先书面明文批准不得更改或以任何方式传送复印或派发此报告的材料内容及其复印本予任何其他人此报告所载资料的来源及观点的出处皆被平安证券认为可靠但平安证券不能担保其准确性或完整性报告中的信息或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价报告内容仅供参考平安证券不对因使用此报告的材料而引致的损失而负上任何责任除非法律法规有明确规定客户并不能仅依靠此报告而取代行使独立判断平安证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想见解及分析方法报告所载资料意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的判断可随时更改此报告所指的证券价格价值及收入可跌可升为免生疑问此报告所载观点并不代表平安证券的立场平安证券在法律许可的情况下可能参与此报告所提及的发行商的投资银行业务或投资其发行的证券平安证券股份有限公司2023版权所有保留一切权利平安证券研究所电话4008866338深圳上海北京深圳市福田区益田路5023号平安金上海市陆家嘴环路1333号平安金融北京市西城区金融大街甲9号金融街融中心B座25层大厦26楼中心北楼16层邮编51803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