1.1产业链最前端，全流程参与工程建设
　　工程设计位于产业链上游，决定建筑工程整体方案。设计企业在工程的初始阶段进行全面筹划，决定工程整体方案，通过设计图纸等相关文件直接指导产业链中游的施工企业开展施工建设，以满足产业链下游的地产或基建开发企业等业主客户的需求。
　　建筑工程五方责任主体之一，工程设计企业全流程参与工程建设。设计企业直接参与工程项目决策与设计，根据现场工程需求产出施工图等设计文件；间接参与施工准备，施工指导，施工方案协调并及时调整修正设计文件；直接参与工程项目质量验收和评价，对工程质量承担重大责任。
　　1.2智力密集型业务，重视技术、人才与研发
　　专业技术人才直接影响工程设计企业资质，为行业发展提供源动力。
　　工程设计企业重视科技研发投入，持续提高科技实力。
　　风险因素
　　宏观经济承压；
　　行业市场竞争加剧；
　　固定资产投资不及预期；
　　行业政策推进不及预期。

研究报告全文：工程设计行业系列报告开宗明义海外对标李家明中信证券研究部基础材料和工程服务行业分析师2023年2月20日请务必阅读末页的免责条款和声明CONTENTS目录1工程设计产业链最前端智力密集型2行业空间依附工程总投资中长期有望维持扩容3竞争格局三维度竞争从高度分散向头部集中4商业模式人才和技术驱动轻资产高质量经营5海外对标美国设计龙头AECOM成长之路211产业链最前端全流程参与工程建设工程设计位于产业链上游决定建筑工程整体方案设计企业在工程的初始阶段进行全面筹划决定工程整体方案通过设计图纸等相关文件直接指导产业链中游的施工企业开展施工建设以满足产业链下游的地产或基建开发企业等业主客户的需求建筑工程五方责任主体之一工程设计企业全流程参与工程建设设计企业直接参与工程项目决策与设计根据现场工程需求产出施工图等设计文件间接参与施工准备施工指导施工方案协调并及时调整修正设计文件直接参与工程项目质量验收和评价对工程质量承担重大责任工程设计位于建筑产业链上游工程设计企业全流程参与工程建设资料来源中信证券研究部绘制资料来源中信证券研究部绘制312智力密集型业务重视技术人才与研发专业技术人才直接影响工程设计企业资质为行业发展提供源动力工程设计企业重视科技研发投入持续提高科技实力专业技术人员在全国工程勘察设计企业中占比40以上全国工程勘察设计企业专业技术人员总数整体增长高级职称万人中级职称万人其他万人专业技术人员占比右轴专业技术人员总数高级职称中级职称其他302406025200502016040151012030580200-52016201720182019202020214010-1000-152015201620172018201920202021-20资料来源住建部中信证券研究部资料来源住建部中信证券研究部全国工程勘察设计企业累计科技活动费用增速维持15以上全国工程勘察设计企业专利和专有技术数量维持增长科技活动费用亿元同比增速右轴科技活动费用率右轴专利项专有技术项专利同比增速右轴专有技术同比增速右轴280050400000603500002400504030000020004025000016003020000030120020150000208001000001010400500000000201520162017201820192020202120152016201720182019202020214资料来源wind中信证券研究部资料来源wind中信证券研究部CONTENTS目录1工程设计产业链最前端智力密集型2行业空间依附工程总投资中长期有望维持扩容3竞争格局三维度竞争从高度分散向头部集中4商业模式人才和技术驱动轻资产高质量经营5海外对标美国设计龙头AECOM成长之路521工程设计结合工程实际进行市场化调节确定收费水平根据2002年颁布的工程勘察设计收费标准政府指导的工程设计收费基准价根据工程计费额工程类型复杂程度等因素进行调整确定2015年工程设计收费全面放开实行市场调价现阶段工程设计实际收费仅参考原收费标准确定的设计收费基准价主要依据市场化调节确定根据工程勘察设计行业年度发展研究报告2018我国建筑工程设计的实际平均费率约为工程项目总投资额的1050平均3左右2002年工程勘察设计收费标准中政府指导的工程设计收费基准价计算及调整系数取用6资料来源住建部中信证券研究部22市场规模超5000亿元主要包含建筑市政交通等领域2000年以来全社会固定资产投资额始终保持正向增长2021年增速恢复至49全国勘察设计企业总营收规模超5000亿元近年维持稳健增长2000年以来全社会固定资产投资额始终保持正向增长全社会固定资产投资额万亿元同比增速右轴6030502540203015201010500资料来源住建部中信证券研究部2021年全国工程设计企业总营收超5000亿元工程设计企业营业收入亿元同比增速右轴6000161450001240001030008620004100020020152016201720182019202020217资料来源国家统计局中信证券研究部22市场规模超5000亿元主要包含建筑市政交通等领域近年来工程设计企业数量和新签合同额持续增长且不断拓展装配式建筑低碳建筑新能源建设智慧交通等新业务后疫情时代一带一路合作在海外工程领域的推进将助推工程设计营收规模增长2021年全国工程勘察设计企业数量增长至23875家2021年全国工程勘察设计企业新签合同额增长至7347亿元工程设计企业数量同比增速右轴工程设计行业新签合同额亿元建筑设计企业平均新签合同额万元右轴240002580003500700020000203000600015250016000500010200012000400051500300080000100020004000-510005000-10002015201620172018201920202021201620172018201920202021资料来源住建部中信证券研究部资料来源住建部中信证券研究部2010年以来对外承包工程业务新签合同额CAGR达812013年一带一路合作倡议提出后对外承包工程业务新签合同额显著增长对外承包工程业务新签合同额亿美元对外承包工程业务完成额亿美元新签合同额同比增速右轴完成额同比增速右轴600100500806040040300202000100-200-402010201120122013201420152016201720182019202020218资料来源Choice中信证券研究部22市场规模超5000亿元主要包含建筑市政交通等领域近年来公路民航和水运固定资产投资保持增长铁路固定资产投资相对稳定经我们测算2021年交通运输工程设计市场规模超800亿元交通运输各细分领域固定资产投资额变化情况亿元交通运输各细分领域固定资产投资额同比增速公路铁路民航水运公路铁路民航水运2800025240002020000151016000512000080002015201620172018201920202021-54000-1002015201620172018201920202021-15资料来源交通部中信证券研究部资料来源交通部中信证券研究部工程设计在交通运输各细分领域市场规模测算的参数和结果2021年交通运输工程设计市场规模超800亿元公路铁路民航水运交通运输领域工程设计市场规模1000细分领域公路铁路民航水运9008002021年固定资产投资额亿元25995748912221513700600工程设计收费平均费率23335004002021年测算市场规模亿元5202253745300200资料来源交通部中信证券研究部测算100020152016201720182019202020219资料来源交通部中信证券研究部测算22市场规模超5000亿元主要包含建筑市政交通等领域近年来地产投资虽承压但建筑设计市场规模依然庞大经我们测算2021年房屋建筑工程设计市场规模超1700亿元20152021年房地产开发投资完成额及同比增速2021年房屋建筑工程设计市场规模超1700亿元房地产开发投资完成额亿元同比增速右轴200016000012140000101600120000810000012008000068006000044000040022000000020152016201720182019202020212015201620172018201920202021资料来源国家统计局中信证券研究部测算资料来源国家统计局中信证券研究部测算1022市场规模超5000亿元主要包含建筑市政交通等领域市政投资增速有回升趋势未来市政建设市场有望不断扩容经我们测算2021年市政设施工程设计市场规模超800亿元20152021年公共设施管理业固定资产投资完成额及同比增速2021年市政设施工程设计市场规模超800亿元公共设施管理业固定资产投资完成额亿元同比增速右轴90080000308007000025700600002060050000155004000040010300003005200002000100001000-5020152016201720182019202020212015201620172018201920202021资料来源国家统计局中信证券研究部测算资料来源国家统计局中信证券研究部测算1122市场规模超5000亿元主要包含建筑市政交通等领域根据我们测算从总体市场空间拆分来看目前工程设计市场总计5000余亿元的规模中建筑设计占据最高比例达到1771亿元其次是交通设计达到827亿元然后是市政设计达到820亿元其他设计如水利生态环保专业工程等领域规模超过2000亿元2021年工程设计市场规模拆分亿元2021年工程设计不同细分领域市场规模在总规模中的占比细分领域市场规模交通运输827公路520房屋建筑铁路22530834050民航37交通运输水运45市政设施房屋建筑17711440其他市政设施8201427其他2327合计5745资料来源交通部国家统计局中信证券研究部测算资料来源交通部国家统计局中信证券研究部测算1222市场规模超5000亿元主要包含建筑市政交通等领域对标海外设计费率我国内地工程设计费率整体偏低设计费率提升是行业发展趋势工程设计费率提升有望带动工程设计市场规模进一步扩容推动工程设计收费体系发展的政策规定标准或提案中国内地工程设计平均费率与海外的对比16时间政策规定标准或提案主要内容1984工程设计收费标准规定工程设计收费按照统一的工程概算百分比确定12关于改进和调整部分民用建筑和1991市政工程设计收费办法和标准的通引入了部分调整系数总价比率可根据建设投资规模上下浮动8知关于发布工程勘察和工程设计收1992进一步提出了民用建筑分级标准收费定额及调整系数等费标准的通知4较为全面地覆盖各类工程根据工程计费额参考工作类型复杂程度2002工程勘察设计收费标准和设计工作量等因素通过不同的调整系数计算确定设计费率0放开除政府投资项目及政府委托服务以外的建设项目前期工程咨询勘关于放开部分建设项目服务收费中国内地中国台湾美国英国德国2014察设计招标代理工程监理等4项服务收费标准但政府投资项目以标准有关问题的通知及政府委托的上述服务收费继续实行政府指导价管理资料来源建筑师职能体系与建造实践作者姜涌中信证券研究部测算全面放开建设项目前期工作咨询勘察设计招标代理工程监理环关于进一步放开建设项目专业服2015境影响咨询费等实行政府指导价管理的建设项目专业服务价格实行市务价格的通知场调节价三大领域工程设计在不同设计费率情况下的预计市场规模亿元全国人大代表政协委员指出现阶段建筑工程设计内容与收费不对称工程设计平均费率建筑市政交通总计设计责任与收费不对等我国建筑工程设计费率过低导致设计质量下降关于尽快制定和出台新版建筑工2021削弱国内设计企业整体竞争力并引发行业恶性竞争等问题提议开展573803415181112606程设计收费标准的提案建筑工程服务内容以及费率标准研究尽快制定和出台新版建筑工程设计收费标准6885640982173151277103324781253517648资料来源国家发改委住建部中信证券研究部8118085464289820170资料来源交通部国家统计局中信证券研究部测算13CONTENTS目录1工程设计产业链最前端智力密集型2行业空间依附工程总投资中长期有望维持扩容3竞争格局三维度竞争从高度分散向头部集中4商业模式人才和技术驱动轻资产高质量经营5海外对标美国设计龙头AECOM成长之路1431分层次分行业分区域竞争格局下设计市场高度分散发展历史造就分层次竞争格局原部属院实力强劲各地方设计企业积极探索新区域新业务市场空间地方设计企业的区域分割明显市场化竞争推动地方设计企业分区域拓展外省市场我国工程设计企业分层次竞争级别特征和代表企业8家工程设计上市企业省内业务营收在总营收中的占比2018年2019年2020年2021年2021年中位值100级别特征代表企业主要是以建筑工程业务为主的大型央企的下中国建筑中国中铁中国铁建80原部属院属企业发展基础稳固业务覆盖国内外中国交建中国能建等央企具有丰富的经验和资源实力雄厚60在省内具有地缘优势特别是省内基础设施华建集团华设集团苏交科原省属院设计具有较多积累和较强实力市场化程度设计总院甘咨询勘设股份等相对较高大多积极拓展省外业务40通常企业规模和行业资质范围相对有限主20要服务地市级市场和省内市场部分经济发中设股份中衡设计深水规院原市属院达地市的企业在专业技术领域实力强劲有地铁设计建科院等一定的市场化竞争实力0甘咨询深水规院设计总院勘设股份华设集团地铁设计华建集团苏交科资料来源国家统计局中信证券研究部资料来源Choice中信证券研究部1531分层次分行业分区域竞争格局下设计市场高度分散资质类别等级划分使得工程设计行业进一步破碎化2007年住建部印发工程设计资质标准将工程设计划分为21个行业并对各行业的专业领域进行细分各工程设计企业只有具有所需资质才可以从事相应行业或专业领域的工程项目设计工程设计领域的21个行业类型和专业领域细分工程设计企业资质划分工程设计行业部分细分专业领域煤炭矿井露天井选煤矿化工石化医药炼油工程化工工程石化及化工产品储运化工矿山生化和生物药中成药药物制剂医疗器械石油天然气海田地面气田地面管道运输海洋石油油气库油气加工石油机械制造与修理电力火力发电水力发电含抽水蓄能潮汐风力发电新能源发电送电工程发电工程冶金金属冶炼工程金属材料工程焦化和耐火材料工程冶金矿山工程导弹及火箭弹工程燃机动力装置及航空发动机工程地面设备工程航天空间飞行器工程航空飞军工行器工程机场工程船舶制造工程船舶水工工程坦克装甲车辆工程枪炮工程通用设备制造业工程专用设备制造业工程交通运输设备制造业工程电器机械设备制造业工程金机械属制品业工程仪器仪表及文化办公机械制造业工程机械加工表面处理检测物料搬运及仓储商务粮冷冻冷藏工程肉食品加工工程批发配送与物流仓储工程成品油储运工程粮食工程油脂工程核工业反应堆工程设计铀矿山及选冶工程核设施退役及放射性三废处理处置工程电子整机产品项目工程电子基础产品项目工程显示器件项目工程微电子产品项目工程电子特种电子通信广电环境工程电子系统工程有线通信无线通信通信铁塔广播电视中心广播电视传播电影工程资料来源住建部中信证券研究部制浆造纸工程食品发酵烟草工程制糖工程日化及塑料工程日用硅酸盐工程制盐及盐化工程皮轻纺革毛皮及制品家用电子及日用机械纺织工程印染工程服装工程化纤原料工程化纤工程家综合甲级工程设计院在全国各省份分布情况水泥工程玻璃陶瓷耐火材料工程新型建筑材料工程非金属矿及原材料制备工程无机非金属材91建材料及制品工程综合甲级设计院个数在全国综合甲级设计院总数中的占比2525铁道桥梁轨道隧道电气化通信信号22公路公路特大桥梁特长隧道交通工程2020水运港口工程航道工程通航建筑工程修造船厂水工工程港口装卸工艺水上交通管制工程民航机场总体规划工程场道目视助航工程通信导航航管及航站楼弱电工程供油工程1515给水工程排水工程城镇燃气工程热力工程道路工程桥梁工程城市隧道工程公共交通工程11市政8载人索道轨道交通工程环境卫生工程10710555农业综合开发生态工程种植业工程兽医畜牧工程渔港渔业工程设施农业工程林产工业工程44农林35222225林产化学工程营造林工程森林资源环境工程森林工业工程1111111水利水库枢纽引调水灌溉排涝河道整治城市防洪围垦水土保持水文设施00海洋沿岸工程离岸工程海水利用海洋能利用建筑建筑工程人防工程16资料来源住建部中信证券研究部资料来源住建部中信证券研究部32行业头部集中趋势开启并购重组助力头部企业做大做强外延式并购是工程设计企业横向拓展公司业务的重要途径目前国内工程设计行业集中度较低已经上市的龙头企业市场份额均不足1部分工程设计企业上市后进行并购横向拓展业务的主要案例6家工程设计龙头企业市占率情况企业名称实施完成时间标的企业现持股比例2018年2019年2020年2021年2020年8月上海兰德公路工程咨询设计有限公司持股5650162020年1月上海景域园林建设发展有限公司持股5100华建集团2018年2月无锡市政设计研究院有限公司持股2800142017年7月江西省招标咨询集团有限公司持股3400华设集团2015年5月宁夏公路勘察设计院有限责任公司持股9986122022年10月广东惠和工程检测有限公司持股70002018年1月江苏下六圩港项目建设管理有限公司持股4300102017年8月石家庄市政设计研究院有限责任公司持股100002016年11月中山市水利水电勘测设计咨询有限公司持股7000082016年9月EPTISASERVICIOSDEINGENIERASL持股9000苏交科2016年9月TestAmericaEnvironmentalServiceLLC持股10000062014年9月江苏淮安交通勘察设计研究院有限公司持股100002014年3月甘肃科地工程咨询有限责任公司持股7000042013年10月江苏三联安全评价咨询有限公司持股100002013年5月江苏交科能源科技发展有限公司持股10000022012年8月杭州华龙交通勘察设计有限公司持股70002022年12月安徽徽智工程咨询有限公司持股5100002022年4月安徽省交设建投工程有限公司持股5100中交设计华建集团华设集团苏交科甘咨询勘设股份2021年12月安徽省韬智工程咨询有限公司持股10000资料来源各公司公告中信证券研究部设计总院2019年5月杭州天达工程勘察设计有限公司持股5500Choice2019年1月四川天设交通科技有限公司持股10002018年11月甘肃天成道桥勘察设计有限公司持股55002018年5月安徽省交控工业化建造有限公司持股6100勘设股份2019年12月贵阳煦山勘合股权投资合伙企业有限合伙持股8990深水规院2022年11月深圳粤湾城市开发咨询有限公司持股4000资料来源各公司公告中信证券研究部17CONTENTS目录1工程设计产业链最前端智力密集型2行业空间依附工程总投资中长期有望维持扩容3竞争格局三维度竞争从高度分散向头部集中4商业模式人才和技术驱动轻资产高质量经营5海外对标美国设计龙头AECOM成长之路1841人才和技术是工程设计企业成长的核心近年来多数工程设计企业人员规模增长高层次人才占比提高多数工程设计企业研发人员占比超10研发费用率超4在10家工程设计企业中多数企业近年员工总数整体增长9家工程设计企业的硕博人才在员工总数中占比的中位值为272018年2019年2020年2021年2018年2019年2020年2021年2021年中位值1200060100005080004060003040002020001000华建集团苏交科华设集团甘咨询中衡设计勘设股份设研院设计总院地铁设计深水规院地铁设计设计总院设研院华设集团深水规院勘设股份苏交科甘咨询中衡设计资料来源Choice中信证券研究部资料来源Choice中信证券研究部在10家工程设计企业中9家企业的研发人员占比超过1010家工程设计企业的研发费用率中位值为432018年2019年2020年2021年2021年中位值2018年2019年2020年2021年2021年中位值3062552041531025100地铁设计华建集团设计总院苏交科勘设股份华设集团设研院中衡设计甘咨询深水规院设研院中衡设计地铁设计苏交科华设集团设计总院深水规院华建集团勘设股份甘咨询19资料来源Choice中信证券研究部资料来源Choice中信证券研究部41人才和技术是工程设计企业成长的核心2021年基础设施建设领域工程设计企业仍能维持良好盈利水平各企业间人均创收能力出现较大差异工程设计企业上市后大多积极推动股权激励以提高核心员工和人才的积极性助力企业释放成长活力2021年10家工程设计企业中基础设施设计企业的盈利水平较好部分工程设计企业上市后股权激励情况汇总毛利率净利率ROE毛利率中位值净利率中位值ROE中位值40企业名称授予时间授予概况授予类型限制性股票302019年3月授予数量1297万股授予人数共计341人包括在企业任职企业董事管理人员技术骨干等华建集团20授予类型限制性股票2022年3月授予数量2173万股10授予人数共计99人包括在企业任职企业董事管理人员技术骨干等授予类型限制性股票0苏交科2013年4月授予数量776万股苏交科设研院勘设股份深水规院地铁设计设计总院华设集团甘咨询中衡设计华建集团授予人数共计40人包括在企业任职企业董事管理人员技术骨干等-10授予类型限制性股票-202017年5月授予数量352万股授予人数共计142人包括在企业任职企业董事管理人员技术骨干等-30授予类型预留限制性股票资料来源Choice中信证券研究部华设集团2018年3月授予数量52万股授予人数共计195人包括在企业任职企业董事管理人员技术骨干等10家工程设计企业员工的年人均创收差异较大中位值为783万元授予类型限制性股票2022年1月授予数量1516万股人均创收万元人均创收中位值万元授予人数共计43人包括在企业任职企业董事管理人员技术骨干等140授予类型限制性股票1202019年11月授予数量1080万股授予人数共计786人包括在企业任职企业董事管理人员技术骨干等100甘咨询授予类型预留限制性股票年月授予数量万股802022761授予人数共计105人包括在企业任职企业董事管理人员技术骨干等60授予类型限制性股票2018年11月授予数量198万股40授予人数共计96人包括在企业任职企业董事管理人员技术骨干等勘设股份20授予类型限制性股票2019年12月授予数量300万股0授予人数共计100人包括在企业任职企业董事管理人员技术骨干等地铁设计设计总院勘设股份华设集团华建集团深水规院设研院苏交科甘咨询中衡设计20资料来源各公司公告中信证券研究部资料来源Choice中信证券研究部