核心观点：
　　2023年资本管理办法出台，差异化资本监管体系进一步细化大中型银行资本管理，同时降低小银行合规成本。对于银行业务而言，第一，细化企业贷款风险权重、降低地方一般债权重，提高自营投资金融债及同业投资权重，将进一步引导银行资金脱虚向实，强化宽信用效果；第二，房地产贷款风险权重有升有降，按揭普遍下降而非审慎开发贷上升，加大银行间分化；第三，合格投资者信用卡贷款权重下降，优质零售银行资本集约效应增强。
　　事件：
　　2月18日，银保监会正式发布《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》，正式实施时间为2024年1月1日。
　　简评
　　1.构建差异化资本监管体系，上市银行中31家为第一档，11家为第二档：
　　为了使资本监管与银行资产规模和业务复杂程度相匹配，降低中小银行合规成本，“2023年新规”按照业务规模和风险差异将银行划分为三个档次。42家上市银行中，6家国有行、9家股份行、14家城商行和2家农商行为第一档，3家城商行及8家农商行第二档，无第三档（具体银行名称请参见正文）。
　　2.进一步引导银行经营脱虚向实，强化宽信用效果，推动产业向头部集中，中小微企业继续支持：
　　2023年新规进一步细化企业贷款风险权重，投资级（主要为大型国央企、上市公司）企业贷款和中小企业贷款风险权重将从100%分别下降至75%和85%，小微企业贷款风险权重保持75%不变。与此同时，地方政府一般债风险权重从20%降至10%。我们认为，以上三大核心变化将更有利于宽信用传导，继续支持小微企业的同时，推动产业头部集中。
　　2023年新规提高银行自营资金投资金融债及同业业务风险权重，鉴于目前并没有A+级银行，投资A、B、C级银行债券均将提高资本占用。我们认为，这将进一步引导资金脱虚向实，回归业务本源，预计银行自营盘金融债投资将逐步压降，控制同业投资。
　　3.房地产贷款权重有升有降，按揭普遍下降，非审慎开发贷上升，房地产风险暴露资本占用加大：
　　对于房地产按揭贷款，考虑到我国首付比例大多高于30%，LTV低于70%，且还款来源不实质依赖于抵押房产产生的现金流，预计住房按揭风险权重将从此前的50%下降至40%或45%。对于房地产开发贷，对于不符合审慎要求的房地产开发贷上调风险权重（房地产开发贷审慎要求请参见正文），从100%升至150%。我们认为，这将进一步引导商业银行审慎开展房地产业务，对于开发贷聚焦优质客户、优质项目、优质区域的银行资本要求不变，而开发贷业务违约风险较大的银行而言资本压力将加大，预计将再度拉大银行间的分化。
　　4.合格投资者信用卡贷款权重下调，利于优质零售银行节约资本：
　　考虑到国内银行发放的消费贷及经营贷均不超过1000万，因此零售贷款风险权重没有额外增加的压力。同时，针对信用卡贷款，2023年新规将合格交易者的风险权重从75%降至45%（合格投资者定义请参见正文）。我们认为，这将更加利好聚焦优质客户的零售银行，相关信用卡风险权重显著下调节约资本占用。
　　5.回归主业，行业分化，聚焦优质客群、风险管控能力强的银行资本集约效应更强：
　　预计行业整体的资本充足率将保持相对平稳的水平，不会有太大波动，但是各类资产的资本占用结构将发生较为明显的调整，或带动银行各项具体业务的规模和占比有所变化。与此同时，内评法资本节省程度有所提升，预计目前实施内评法的五大行及招行仍具备制度红利，这也将进一步激励自愿实施内评法银行的申请。
　　总体而言，2023年新规对银行业影响有以下两个方面：第一，进一步引导商业银行回归主业，资金脱虚向实，从资本管理的角度增强银行服务实体经济的动力；第二，进一步拉大行业分化，对于聚焦优质客群、风险管控能力更强的银行，资本集约性更优。
　　风险提示：（1）《商业银行资本管理办法》后续可能存在改动。（2）如果宏观经济大幅下滑，企业偿债能力削弱，资信水平较差的部分企业可能存在违约风险，从而引发银行不良暴露风险和资产质量大幅下降。（3）疫情可能存在反复，影响对公端企业经营和零售端客户消费，从而对信贷需求产生较大不利影响，资产规模扩张受限。（4）宽信用政策力度不及预期，经济维持较高发展增速的动能减弱，从而对银行信贷投放产生较大不利影响。（5）零售转型效果不及预期，权益市场出现大规模波动影响银行财富管理业务。

研究报告全文：证券研究报告行业简评引导银行脱虚向实行业分银行化进一步加大核心观点维持强于大市2023年资本管理办法出台差异化资本监管体系进一步细化大中马鲲鹏型银行资本管理同时降低小银行合规成本对于银行业务而言第一细化企业贷款风险权重降低地方一般债权重提高自营makunpengcsccomcn投资金融债及同业投资权重将进一步引导银行资金脱虚向实SAC编号S1440521060001强化宽信用效果第二房地产贷款风险权重有升有降按揭普SFC编号BIZ759遍下降而非审慎开发贷上升加大银行间分化第三合格投资李晨者信用卡贷款权重下降优质零售银行资本集约效应增强lichenbjcsccomcnSAC编号S1440521060002事件SFC编号BSJ178杨荣2月18日银保监会正式发布商业银行资本管理办法征yangrongyjcsccomcn求意见稿正式实施时间为2024年1月1日SAC编号S1440511080003SFC编号BEM206简评发布日期2023年02月19日1构建差异化资本监管体系上市银行中31家为第一档11市场表现家为第二档111为了使资本监管与银行资产规模和业务复杂程度相匹配降低中-9小银行合规成本年新规按照业务规模和风险差异将银2023-19行划分为三个档次42家上市银行中6家国有行9家股份行-2914家城商行和2家农商行为第一档3家城商行及8家农商行第2022211202231120224112022511202261120227112022811202291120231112022101120221211二档无第三档具体银行名称请参见正文20221111银行上证指数2进一步引导银行经营脱虚向实强化宽信用效果推动产业向头部集中中小微企业继续支持相关研究报告2023年新规进一步细化企业贷款风险权重投资级主要为大型国央企上市公司企业贷款和中小企业贷款风险权重将从100分别下降至75和85小微企业贷款风险权重保持75不变与此同时地方政府一般债风险权重从20降至10我们认为以上三大核心变化将更有利于宽信用传导继续支持小微企业的同时推动产业头部集中2023年新规提高银行自营资金投资金融债及同业业务风险权重鉴于目前并没有A级银行投资ABC级银行债券均将提高资本占用我们认为这将进一步引导资金脱虚向实回归业务本源预计银行自营盘金融债投资将逐步压降控制同业投资本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明银行行业简评报告3房地产贷款权重有升有降按揭普遍下降非审慎开发贷上升房地产风险暴露资本占用加大对于房地产按揭贷款考虑到我国首付比例大多高于30LTV低于70且还款来源不实质依赖于抵押房产产生的现金流预计住房按揭风险权重将从此前的50下降至40或45对于房地产开发贷对于不符合审慎要求的房地产开发贷上调风险权重房地产开发贷审慎要求请参见正文从100升至150我们认为这将进一步引导商业银行审慎开展房地产业务对于开发贷聚焦优质客户优质项目优质区域的银行资本要求不变而开发贷业务违约风险较大的银行而言资本压力将加大预计将再度拉大银行间的分化4合格投资者信用卡贷款权重下调利于优质零售银行节约资本考虑到国内银行发放的消费贷及经营贷均不超过1000万因此零售贷款风险权重没有额外增加的压力同时针对信用卡贷款2023年新规将合格交易者的风险权重从75降至45合格投资者定义请参见正文我们认为这将更加利好聚焦优质客户的零售银行相关信用卡风险权重显著下调节约资本占用5回归主业行业分化聚焦优质客群风险管控能力强的银行资本集约效应更强预计行业整体的资本充足率将保持相对平稳的水平不会有太大波动但是各类资产的资本占用结构将发生较为明显的调整或带动银行各项具体业务的规模和占比有所变化与此同时内评法资本节省程度有所提升预计目前实施内评法的五大行及招行仍具备制度红利这也将进一步激励自愿实施内评法银行的申请总体而言2023年新规对银行业影响有以下两个方面第一进一步引导商业银行回归主业资金脱虚向实从资本管理的角度增强银行服务实体经济的动力第二进一步拉大行业分化对于聚焦优质客群风险管控能力更强的银行资本集约性更优请参阅最后一页的重要声明1银行行业简评报告2012年6月我国银监会公布了商业银行资本管理办法试行以下简称试行办法或2012年试行办法在近十年我国商业银行风险管理中发挥了重要作用而为了解决试行办法实施过程中遇到的问题以及响应2017年巴塞尔委员会出台的新巴塞尔协议的全球资本监管要求银保监会对试行办法进行修订于2023年2月18日正式发布商业银行资本管理办法征求意见稿并拟于2024年1月1日正式实施整体看2023年新规相比2012年试行办法有以下重要变动1构建差异化资本监管体系为了使资本监管与银行资产规模和业务复杂程度相匹配降低中小银行合规成本2023年新规构建了差异化的资本监管体系按照业务规模和风险差异将银行划分为三个档次其中第一档为规模较大或跨境业务较多的银行对标资本监管国际规则第二档为资产规模和跨境业务规模相对较小的银行实施相对简化的监管规则第三档为规模小于100亿元的商业银行进一步简化其资本计量并引导聚焦服务县域和小微上市银行中31家为第一档11家为第二档无第三档图表1征求意见稿三档银行划分标准分类条件符合以下任一条件1上年末并表口径调整后表内外资产余额5000亿元人民币含以上第一档2上年末境外债权债务余额300亿元人民币含以上且占上年末并表口径调整后表内外资产余额的10含以上符合以下任一条件1上年末并表口径调整后表内外资产余额100亿元人民币含以上且不符合第一档商业银第二档行条件2上年末并表口径调整后表内外资产余额小于100亿元人民币但境外债权债务余额大于0第三档上年末并表口径调整后表内外资产余额小于100亿元人民币且境外债权债务余额为0资料来源商业银行资本管理办法征求意见稿中信建投注调整后表内外资产余额调整后表内资产余额不包括表内衍生工具和证券融资交易衍生工具资产余额证券融资交易资产余额调整后表外项目余额-一级资本扣减项请参阅最后一页的重要声明2银行行业简评报告图表2上市银行中31家为第一档银行11家为第二档银行无第三档银行调整后的表内外资产余额亿元调整后的表内外资产余额亿元档位银行档位银行2022-06-302022-06-30工行410061兰州4572建行351817厦门4254农行338776西安3891中行298706青农4773交行137707常熟3480第二档邮储139318紫金2412招行112134无锡2357中信99559张家港2083民生81573苏农1971浦发96969江阴1735兴业107906瑞丰1565光大73611华夏43902平安63509第一档浙商30917北京37232南京23407宁波27928江苏31833上海32907第三档无杭州17371成都9287贵阳6313郑州6893长沙9157青岛5917苏州5883重庆7245齐鲁5563渝农13437资料来源商业银行资本管理办法征求意见稿中信建投2全面修订风险加权资产计量规则信用风险方面权重法的风险权重计量规则总体表现平稳但结构上有较大调整重点优化风险暴露分类标准增加风险驱动因子细化风险权重市场风险方面新标准法通过确定风险因子和敏感度指标计算资本要求取代原基于头寸和资本系数的简单做法重构内部模型法采用预期尾部损失ES方法替代风险价值VaR方法捕捉市场波动的肥尾风险操作风险方面新标准法以业务请参阅最后一页的重要声明3银行行业简评报告指标为基础引入内部损失乘数作为资本要求的调整因子针对权重法下的风险权重计量规则我们基于银行各类具体业务的视角分析其主要变化对公贷款不含房地产方面细分企业贷款风险权重降低投资级中小企业风险权重2023年新规将一般企业划分为投资级和非投资级企业其中投资级企业风险权重从100下降至75第二档银行不单独划分投资级公司按一般公司风险暴露风险权重计量中小企业贷款风险权重从100降至85小微企业贷款风险权重维持75不变整体上企业贷款的风险权重下降将实现正和博弈而非零和博弈即优质的投资级企业权重降幅明显有利于推动产业向头部企业集中但小微企业权重不变的情况下该部分也不至于受损房地产开发贷方面不符合审慎要求的房地产开发贷风险权重上升2023年新规根据项目资本金比例房地产开发类型本金偿还比例等因素确认风险权重对不满足审慎要求的房地产开发贷风险权重从100提高至150主要是本金偿还比例低于50的部分进一步加强对公房地产风险监管力度预计将进一步拉大银行间资本耗用分化对于房地产客户集中头部优质项目审慎的银行更为有利反之其风险权重上升将进一步拉低资本充足率图表3对公贷款业务风险权重变化情况2012年试2023年新规2023年新规具体业务产品备注行办法第一档银行第二档银行投资级公司应同时满足以下条件1最近三年无债务违约或者迟延支付本息一般公司贷款75的事实商业银行对其债权风险分类均为投资级正常2在认可的证券交易所或中国100银行间市场登记有在存续期内的股票或不单独划分债券不含资产证券化产品3近投资级公司三个会计年度利润总额合并口径归100按一般公司属母公司所有者净利润合并口径均大风险暴露风于3000万元最近三个会计年度利润总一般公司贷款100险权重计量额法人口径净利润法人口径均非投资级大于0最新一期季度频率的归属母对公贷款公司所有者净利润合并口径净利润法人口径均大于04上一年度末资产负债率原则上不高于70等条件最近1年营业收入不超过3亿元人民币且符合国家相关部门规定的中型小型和微中小企业贷款1008585型企业认定标准的企业的风险暴露不包括小微企业和投资级公司1企业符合国家相关部门规定的微型和小型企业认定标准2商业银行对单家企业或企业集团的风险暴露不超小微企业贷款757575过1000万元3商业银行对单家企业或企业集团的风险暴露占本行信用风险暴露总额的比例不高于05请参阅最后一页的重要声明4银行行业简评报告物品商品融资100100100项目融资不单独划分100130运营前阶段专业贷款按照一般公司项目融资100100风险暴露风运营阶段险权重计量要求为未发生逾期或展期且符合以下条房地产开发贷件之一1项目资本金比例为30含100100100符合要求以上其中保障性住房开发项目资本金比例为25含以上商业银行应加强对项目资本金来源比例到位情况的审查监督在资本计量中综合考虑项目资本金实际到位情况2与债务人约定按房地产销售进度分批分期归还贷款本息本房地产开发贷100150150金偿还比例超过50商业银行应加强贷其他后管理和资金监控及时掌握项目销售进度和资金回笼情况督促债务人按期偿还此外还要求用于居住用房的土地开发或建设75100投资级企业对企业100不单独划分100投资级公司非投资级企业3个月以内20A级3个月以上303个月以内3个月以内票据贴现20203个月以上A级3个月以上对金融机构254040不对境内外3个月以内其他商业银50行划分级别B级3个月以上75150C级资料来源商业银行资本管理办法征求意见稿中信建投零售贷款风险权重划分更加细化优质客户信用卡贷款风险权重明显下降针对个人消费及经营贷新增监管零售的定义对个人的风险暴露不超过1000万元且占本行信用风险暴露总额的比例不高于05对不满足监管零售风险暴露要求的消费经营贷款风险权重从75提高至100针对信用卡贷款新增合格交易者的定义请参阅最后一页的重要声明5银行行业简评报告过去三年内最近12个账款金额大于0的账单周期均可按照事先约定的还款规则在到期日前全额偿还应付款项对合格交易者的风险权重从75降至45考虑到国内房地产按揭大多不实质依赖抵押房产生的现金流且国内首付比例普遍不低于30住房按揭贷款风险权重下降2023年新规按照还款是否依赖房地产现金流分为两大类其中对于还款不依赖房地产现金流的按揭贷款LTV低于80含的各档位风险权重略有下降LTV高于80的各档位风险权重明显上升对于还款依赖房地产现金流的按揭贷款LTV低于60含时权重维持在50不变而LTV高于60的各档位风险权重均有不同幅度的提高第二档银行不单独划分居住用房地产风险暴露二次抵押贷款追加部分150图表4零售贷款业务风险权重变化情况2012年试2023年新规2023年新规具体业务产品备注行办法第一档银行第二档银行监管零售风险暴露要求1商业银行符合要求75符合要求75对个人的风险暴露不超过1000万元人民个人消费及经75币2商业银行对个人的风险暴露占营贷款不符合要求不符合要求本行信用风险暴露总额的比例不高于10010005合格交易者合格交易者合格交易者过去三年内最近12个账款4545金额大于0的账单周期均可按照事先约信用卡贷款75不合格交易不合格交易定的还款规则在到期日前含全额偿还者75者75应付款项40LTV60零售贷款个人住房按揭贷款还款不依4560LTV80赖房地产现金705080LTV9050流75不单独划分90LTV100二次抵按交易对手居住用房地押贷款追风险权重计产风险暴露LTV100加部分算二次抵押贷150款追加部分50LTV60个人住房按揭150贷款还款依赖6060LTV80房地产现金流7580LTV90105LTV90150不满足审慎要求资料来源商业银行资本管理办法征求意见稿中信建投对于金融投资业务和同业业务风险权重的变化主要体现在地方政府债权商业银行债权资管类产品和股权投资四个方面请参阅最后一页的重要声明6银行行业简评报告地方政府债新增一般债和专项债的区分整体权重有所下降将进一步推动宽信用效果对于专项债券保持20的风险权重不变而对于一般债券其风险权重由20降至10有利于银行加大对一般债券的配置力度此外我国中央政府投资的金融资产管理公司为收购国有银行不良贷款而定向发行的债券的风险权重更是降至0按条件对交易对手商业银行进行分级相关债券投资及同业业务的风险暴露权重明显上升2023年新规将交易对手商业银行分为A级A级B级C级四档其中A级银行是在A级银行需满足的条件基础上额外要求核心一级资本充足率不低于14且杠杆率不低于5的银行A级银行原始期限三个月以内的风险权重为20三个月以上的风险权重为30A级银行需要满足所在国家或地区监管部门的最低资本要求和缓冲资本要求A级银行原始期限三个月以内的风险权重为20三个月以上的风险权重为40B级银行需满足所在国家或地区监管部门的最低资本要求其原始期限三个月以内的风险权重为50三个月以上的风险权重为75C级银行指不满足ABC级要求在拥有外部审计报告的情况下外部审计师出具了否定意见或无法表示意见或者对银行持续经营能力表示怀疑其风险暴露权重为150第二档银行不对境内外其他商业银行划分级别对境内外其他商业银行风险暴露的风险权重为40其中原始期限三个月含以内风险暴露权重为20目前我国尚未有商业银行满足A级的条件但按2023年新规划分的第一档5000亿规模以上的银行大多数都为A级故对商业银行债权的风险暴露权重主要还是位于40的水平整体上看相比于试行办法中同业存单3个月以内203个月以上25和金融债25的权重来说2023年新规对银行的债权风险权重是上升的尤其B和C级银行体现的尤为明显这将在流动性层面上加剧银行间的分化此外二级资本债和TLAC债的风险暴露权重也由100上升至150预计至少短期内2023年银行自营资金投资金融债和二级资本债或将有所承压持仓规模或有所压降进一步明确强调商业银行对资产管理类产品的计量标准2023年新规参照国际标准提出穿透法授权基础法和1250权重法三种计量方法如果能够清晰获取底层资产明细时则可使用穿透法穿透至底层资产适用相应权重如果不满足穿透法条件则可使用授权基础法利用资管产品募集说明书等信息划分底层资产大类适用相应权重如果上述两中方法都不适用则适用1250风险权重法在上述分层次的权重计量方法下银行将有激励提高对其投资资管产品的了解程度同时也将倒逼市场上的资管产品提高信息披露透明度并降低产品的复杂程度股权投资方面被动持有的工商企业股权投资不再以2年为界限进行区分风险权重统一设置为4002年以上部分相较于试行办法的1250明显下降获得中央财政持股30以上的股权投资风险权重由400降至250请参阅最后一页的重要声明7银行行业简评报告图表5交易对手商业银行级别划分标准级别定义条件满足A级所有条件的基础上核心一级资本充足率不低于14且杠A杆率不低于5信用风险较低的商业银行即使1满足所在国家或地区监管部门的最低资本要求在不利的经济周期和商业环境2满足所在国家或地区监管部门公开发布的监管法规中关于缓冲资下也具备充足的偿债能力本要求包括储备资本要求逆周期资本要求以及系统重要性银行附A加资本要求3上述最低资本要求和缓冲资本要求不包括针对单家银行的第二支柱资本要求1不满足A级商业银行标准信用风险较高的商业银行偿债B2满足所在国家或地区监管部门的最低资本要求不包括针对单家能力依赖于稳定的商业环境银行的第二支柱资本要求1不满足上述A级A级B级标准具有重大违约风险的商业银行C2在拥有外部审计报告的情况下外部审计师出具了否定意见或无很可能或已经无法偿还债务法表示意见或者对银行持续经营能力表示怀疑资料来源商业银行资本管理办法征求意见稿中信建投图表6金融投资业务风险权重变化情况2012年2023年新规2023年新规具体业务产品备注试行办法第一档银行第二档银行国债000我国中央政府投资的金融资产00管理公司为收购国有银行不良贷款而定向发行的债券省级直辖市自治区及计划单1010利率债列市人民政府发行的一般债券地方政府债20省级直辖市自治区及计划单2020列市人民政府发行的专项债券除财政部和央行外其他收入主2020要源于中央财政的公共部门实体发行的债券政策金融债0003个月以内3个月以内3个月以内商业银行债202020同业存单A级3个月以上3个月以上3个月以上253040请参阅最后一页的重要声明8银行行业简评报告3个月以内不对境内外其20他商业银行划A级3个月以上分级别403个月以内50B级3个月以上75150C级3040A级40不对境内外其A级金融债2575他商业银行划B级150分级别C级永续债250250250二级资本债100150150TLAC债75投资级企业企业债企业债100100100非投资级企业当可清晰获取底层资产明细时使用穿透法穿透至底层资产适穿透法穿透法用相应权重不满足穿透法条件资管类产品基金理财等穿透计量授权基础法授权基础法时使用授权基础法利用资管其他1250其他1250产品募集说明书等信息划分底层资产大类适用相应权重金融机构2502502502年以内400工商企业被2年以上400400动持有1250250250250股权投资工商企业参上市上市上市与市场化债400400400转股持有非上市非上市非上市国家重大补250中央财政250中央财政贴并受政府400持股30以上持股30以上监督400其他400其他资料来源商业银行资本管理办法征求意见稿中信建投请参阅最后一页的重要声明9银行行业简评报告图表7同业业务风险权重变化情况2023年新规2023年新规具体业务产品2012年试行办法备注第一档银行第二档银行3个月以内20A级3个月以上30存放同业3个月以内203个月以内A级3个月以上203个月以内20403个月以上3个月以上253个月以内4050不对境内外其他商业B级3个月以上银行划分级别拆放同业75银行150C级拆放同业75100投资级100非银100不区分投资级非投资级根据交易对手和抵根据交易对手和抵根据交易对手和抵买入返售金融资产质押品确定质押品确定质押品确定资料来源商业银行资本管理办法征求意见稿中信建投表外业务主要调整了贷款承诺和国内信用证的转换系数其中贷款承诺的转换系数有升有降随时无条件撤销的系数由0升至10不能随时无条件撤销且期限在1年以内的系数由20升至40但不能随时无条件撤销且期限超过1年的系数由50降至40国内信用证的转换系数由20显著提高至100或对信用风险加权资产产生较为明显的影响请参阅最后一页的重要声明10银行行业简评报告图表8表外业务风险转换系数变化情况具体业务产品2012年试行办法2023年新规等同于贷款的授信业务100100随时无条件撤销010贷款承诺不能随时无条件撤销且期限1年以内2040不能随时无条件撤销且期限超过1年5040符合标准2020未使用的信用卡授信额度其他5040国内信用证20100与贸易直接相关的短期或有项目其他2020与交易直接相关的或有项目5050信用风险仍在银行的资产销售与购买协议100100其他表外项目100100资料来源商业银行资本管理办法征求意见稿中信建投注第二档银行风险转换系数设置与第一档银行无区别3提高信息披露标准增强银行间可比程度相比于2012年试行办法2023年新规引入70张信息披露模板其中只有18张为可变模板更多的52张为固定模板大幅增加了银行间信息的横向可比程度此外为了强调同质同类银行之间的分析比较在信息披露的要求上对各档银行采取分类对待区别处理的办法其中第一档银行要求披露全套报表包括70张披露报表模板详细规定了披露格式内容频率方式和质量控制等要求提高信息披露的数据颗粒度要求提升风险信息透明度和市场约束力第二档银行适用简化的披露要求披露风险加权资产资本构成资本充足率杠杆率等8张报表第三档银行仅需披露资本充足率资本构成等2张报表综上本次商业银行资本管理办法征求意见稿的正式发布主要变化在构建差异化资本监管体系全面修订风险加权资产计量规则以及提高信息披露标准三个方面而考虑到信用风险是银行经营中最主要的风险且全球大多数银行都使用权重法来计量故信用风险权重法计量规则的变化是本次办法修订的重中之重整体上看银行各类业务都增加了新的口径风险暴露权重的划分更加颗粒化绝对水平上各具体业务的风险权重有升有降且幅度不一考虑到距离2024年正式实施还有一段缓冲期预计行业整体的资本充足率将保持相对平稳的水平不会有太大波动但是各类资产的资本占用结构将发生较为明显的调整或带动银行各项具体业务的规模和占比有所变化总体而言2023年新规对银行业影响有以下两个方面第一进一步引导商业银行回归主业资金脱虚向实从资本管理的角度增强银行服务实体经济的动力第二进一步拉大行业分化对于聚焦优质客群风险管控能力更强的银行资本集约性更优4风险提示1商业银行资本管理办法后续可能存在改动2如果宏观经济大幅下滑企业偿债能力削弱资信水平较差的部分企业可能存在违约风险从而引发银行不良暴露风险和资产质量大幅下降3疫情可能存在反复影响对公端企业经营和零售端客户消费从而对信贷需求产生较大不利影响资产规模扩张受限4宽信用政策力度不及预期经济维持较高发展增速的动能减弱从而对银行信贷投放产生较大不利影响5零售转型效果不及预期权益市场出现大规模波动影响银行财富管理业务请参阅最后一页的重要声明11银行行业简评报告马鲲鹏分析师介绍中信建投研究所董事总经理研委会副主任金融行业负责人银行业首席分析师十余年金融行业研究经验对银行业研究有深刻认识和丰富经验新财富水晶球等最佳分析师评选第一名英国杜伦大学金融与投资学硕士李晨中国人民大学金融硕士银行业分析师多年银行业卖方研究经验2017-2022年新财富水晶球等最佳分析师评选上榜团队核心成员杨荣中央财经大学金融学博士英国杜伦大学商学院访问学者银行业联席首席分析师深入研究银行资产管理业务银行金融科技发展2014年以来多次获得金牛分析师奖最佳分析师量化排名银行业第一名wind金牌分析师银行业第一名金融市场研究十佳优秀青年作者荣誉请参阅最后一页的重要声明12银行行业简评报告评级说明投资评级标准评级说明报告中投资建议涉及的评级标准为报告发布日后6买入相对涨幅15以上个月内的相对市场表现也即报告发布日后的6个增持相对涨幅515月内公司股价或行业指数相对同期相关证券市股票评级中性相对涨幅-55之间场代表性指数的涨跌幅作为基准A股市场以沪深减持相对跌幅515300指数作为基准新三板市场以三板成指为基准卖出相对跌幅15以上香港市场以恒生指数作为基准美国市场以标普强于大市相对涨幅10以上500指数为基准行业评级中性相对涨幅-10-10之间弱于大市相对跌幅10以上分析师声明本报告署名分析师在此声明i以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告结论不受任何第三方的授意或影响ii本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿法律主体说明本报告由中信建投证券股份有限公司及或其附属机构以下合称中信建投制作由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供中信建投证券股份有限公司具有中国证监会许可的投资咨询业务资格本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格证书编号已披露在报告首页在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供本报告作者所持香港证监会牌照的中央编号已披露在报告首页一般性声明本报告由中信建投制作发送本报告不构成任何合同或承诺的基础不因接收者收到本报告而视其为中信建投客户本报告的信息均来源于中信建投认为可靠的公开资料但中信建投对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载观点评估和预测仅反映本报告出具日该分析师的判断该等观点评估和预测可能在不发出通知的情况下有所变更亦有可能因使用不同假设和标准或者采用不同分析方法而与中信建投其他部门人员口头或书面表达的意见不同或相反本报告所引证券或其他金融工具的过往业绩不代表其未来表现报告中所含任何具有预测性质的内容皆基于相应的假设条件而任何假设条件都可能随时发生变化并影响实际投资收益中信建投不承诺不保证本报告所含具有预测性质的内容必然得以实现本报告内容的全部或部分均不构成投资建议本报告所包含的观点建议并未考虑报告接收人在财务状况投资目的风险偏好等方面的具体情况报告接收者应当独立评估本报告所含信息基于自身投资目标需求市场机会风险及其他因素自主做出决策并自行承担投资风险中信建投建议所有投资者应就任何潜在投资向其税务会计或法律顾问咨询不论报告接收者是否根据本报告做出投资决策中信建投都不对该等投资决策提供任何形式的担保亦不以任何形式分享投资收益或者分担投资损失中信建投不对使用本报告所产生的任何直接或间接损失承担责任在法律法规及监管规定允许的范围内中信建投可能持有并交易本报告中所提公司的股份或其他财产权益也可能在过去12个月目前或者将来为本报告中所提公司提供或者争取为其提供投资银行做市交易财务顾问或其他金融服务本报告内容真实准确完整地反映了署名分析师的观点分析师的薪酬无论过去现在或未来都不会直接或间接与其所撰写报告中的具体观点相联系分析师亦不会因撰写本报告而获取不当利益本报告为中信建投所有未经中信建投事先书面许可任何机构和或个人不得以任何形式转发翻版复制发布或引用本报告全部或部分内容亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构个人或其运营的媒体平台接收翻版复制或引用本报告全部或部分内容版权所有违者必究中信建投证券研究发展部中信建投国际北京上海深圳香港东城区朝内大街2号凯恒中心B上海浦东新区浦东南路528号南福田区益田路6003号荣超商务中环交易广场2期18楼座12层塔2106室中心B座22层电话86108513-0588电话86216882-1600电话867558252-1369电话8523465-5600联系人李祉瑶联系人翁起帆联系人曹莹联系人刘泓麟邮箱lizhiyaocsccomcn邮箱wengqifancsccomcn邮箱caoyingcsccomcn邮箱charleneliucscihk请参阅最后一页的重要声明13