投资要点
　　本周银行板块整体下跌2.18%，跑输沪深300指数0.44个百分点，表现居前的为：长沙银行(+6.11%)、张家港行(-0.21%)、中国银行(-0.31%)。
　　2月15日，银保监会公布了2022年四季度银行业主要监管指标数据。1）盈利方面，2022年商业银行累计实现净利润2.3万亿元,同比+5.4%，增速较前三季度提升4.2pcts。2）资产规模方面，2022年末银行业金融机构资产规模同比+10.0%，其中大行资产规模增速保持领先且较前三季度边际提升。3）息差方面，2022年商业银行息差为1.91%，较前三季度下降3bp。4）资产质量方面，2022年末商业银行不良贷款余额较三季度末减少83亿元；不良贷款率1.63%，较三季度末下降0.02个百分点；拨备覆盖率为206%，较三季度末上升0.31个百分点。
　　2月18日，银保监会、央行发布《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》，重点内容包括：1）按照银行间的业务规模和风险差异分三档监管。2）调整风险加权资产计量规则，包括信用风险权重法、内部评级法、市场风险标准法和内模法以及操作风险标准法，提升资本计量的风险敏感性。3）首次明确了商业银行投资资产管理产品的资本计量标准，提出三种计量方法，分别是穿透法、授权基础法和1250%权重，并详细规定了各方法应满足的条件。4）建立覆盖各类风险信息的差异化信息披露体系。
　　投资建议：（1）重点推荐受益于地产信用风险边际改善的股份行，看好估值修复行情，推荐招商银行、平安银行、兴业银行。（2）继续看好区域经济较好的绩优城商行、农商行的业绩驱动行情，重点推荐宁波银行、成都银行、江苏银行、杭州银行、南京银行、苏州银行、常熟银行。
　　要闻回顾：国家开发银行：1月发放中长期贷款超过2100亿元；银保监会：银行业和保险业持续加强金融服务；央行：召开2023年金融市场工作会议；人民银行、银保监会：要求银行按合同约定做好客户提前还款工作；央行等三部门：交通物流专项再贷款延续实施至2023年6月底；杭州银行、成都银行发布2022年年度业绩快报；浙商银行A股配股申请获得证监会发审委审核通过。
　　资金价格：本周人民币兑美元汇率降至6.88，本周央行公开市场操作实现净投放210亿元。10年期国债收益率降至2.89%，10年期企业债（AAA）到期收益率降至3.61%。地方政府债利差走阔，城投债信用利差收窄。
　　理财产品：二月第二周（2023年2月6日-2023年2月12日）理财产品发行总量719款。相较于前一周，1个月理财产品预期收益率下降0.20%，3个月理财产品预期收益率下降0.06%，6个月理财产品预期收益率上升0.05%，1年期理财产品预期收益率上升0.08%。
　　同业存单：本周（2023年2月11日-2023年2月17日）1/3/6月同业存单利率分别为2.30%/2.53%/2.67%。二月第三周，发行同业存单756款，融资7,001亿元，发行规模较上周下降。截至2023年2月17日，存量同业存单15,319款，共计146,826亿元。
　　风险提示：银行资产质量超预期恶化，监管政策超预期变化。
　　

研究报告全文：行业研证券研究报告究industryId银行title银行资本新规征求意见四季度资产质量持续向好银行业周报20230213-20230219investSuggestion推荐维持investSuggesticreateTime12023年02月19日onChange投资要点行summary本周银行板块整体下跌218跑输沪深300指数044个百分点表现居前的业相关报告relatedReport为长沙银行611张家港行-021中国银行-0311月社融强劲风险分类新规落2月15日银保监会公布了2022年四季度银行业主要监管指标数据1盈利方周地银行业周报20230206-面2022年商业银行累计实现净利润23万亿元同比54增速较前三季度提20230212报升42pcts2资产规模方面2022年末银行业金融机构资产规模同比100其中大行资产规模增速保持领先且较前三季度边际提升3息差方面2022年商业银行息差为191较前三季度下降3bp4资产质量方面2022年末商业银行不良贷款余额较三季度末减少83亿元不良贷款率163较三季度末分析师emailAuthor下降002个百分点拨备覆盖率为206较三季度末上升031个百分点陈绍兴2月18日银保监会央行发布商业银行资本管理办法征求意见稿重SACS0190517070003点内容包括1按照银行间的业务规模和风险差异分三档监管2调整风险chenshaoxxyzqcomcn加权资产计量规则包括信用风险权重法内部评级法市场风险标准法和内模法以及操作风险标准法提升资本计量的风险敏感性3首次明确了商业银王尘行投资资产管理产品的资本计量标准提出三种计量方法分别是穿透法授SACS0190520060001权基础法和1250权重并详细规定了各方法应满足的条件4建立覆盖各类风险信息的差异化信息披露体系wangchenyjyxyzqcomcn投资建议1重点推荐受益于地产信用风险边际改善的股份行看好估值修复行情推荐招商银行平安银行兴业银行继续看好区域经济较好的曹欣童2绩优城商行农商行的业绩驱动行情重点推荐宁波银行成都银行江苏银SACS0190522060001行杭州银行南京银行苏州银行常熟银行caoxintongxyzqcomcn要闻回顾国家开发银行1月发放中长期贷款超过2100亿元银保监会银行业和保险业持续加强金融服务央行召开2023年金融市场工作会议人民银行银保监会要求银行按合同约定做好客户提前还款工作央行等三部门交通物流专项再贷款延续实施至2023年6月底杭州银行成都银行发布2022年年度业绩快报浙商银行A股配股申请获得证监会发审委审核通过资金价格本周人民币兑美元汇率降至688本周央行公开市场操作实现净投放210亿元10年期国债收益率降至28910年期企业债AAA到期收益率降至361地方政府债利差走阔城投债信用利差收窄理财产品二月第二周2023年2月6日-2023年2月12日理财产品发行总量719款相较于前一周1个月理财产品预期收益率下降0203个月理财产品预期收益率下降0066个月理财产品预期收益率上升0051年期理财产品预期收益率上升008同业存单本周2023年2月11日-2023年2月17日136月同业存单利率分别为230253267二月第三周发行同业存单756款融资7001亿元发行规模较上周下降截至2023年2月17日存量同业存单15319款共计146826亿元风险提示银行资产质量超预期恶化监管政策超预期变化请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业周报目录1投资要点-3-2行业及公司动态-4-21行业动态-4-22公司动态-5-3近期市场回顾-7-4沪深港通资金流向回顾-9-5资金价格回顾-11-6理财市场回顾-13-7同业存单市场回顾-14-图表目录图1A股银行相对于H股折溢价率趋势-8-图2本周A股银行相对于H股溢价率-8-图3陆港通北向资金累计持有规模变化亿元-10-图4陆港通资金北向银行持股分布估算亿元按最新股价-10-图5美元兑人民币汇率-11-图6每周投放与回笼亿元-11-图7Shibor利率-12-图8银行间同业拆借利率-12-图9国债到期收益率-12-图10企业债AAA到期收益率-12-图11城投债利差中位数BP-12-图12地方政府债AAA利差BP-12-图132015年初至今各期限理财产品预期收益率趋势单位-13-图14理财产品发行市场概况2015年初至今周发行量单位款-14-图15全市场各期限同业存单发行利率单位-14-图16近四周同业存单发行规模单位亿元-15-图17近四周同业存单发行期限结构单位-15-表1上市公司动态-5-表2A股银行涨跌幅及估值-7-表3H股银行涨跌幅及估值-8-表4陆港通北向资金持股变化情况-9-表5陆港通南向资金持股变化情况-11-表6公开市场操作亿元-11-表7全市场人民币理财产品不同期限类别预期收益率单位-13-表8理财产品发行市场概况单位款-13-表9全市场同业存单发行利率单位-14-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-行业周报报告正文1投资要点本周银行板块整体下跌218跑输沪深300指数044个百分点表现居前的为长沙银行611张家港行-021中国银行-0312月15日银保监会公布了2022年四季度银行业主要监管指标数据1盈利方面2022年商业银行累计实现净利润23万亿元同比54增速较前三季度提升42pcts其中大行和股份行全年利润增速较前三季度小幅下降城商行全年利润增速较前三季度下降幅度较大农商行全年利润增速负增长幅度较前三季度大幅收窄2资产规模方面2022年末银行业金融机构资产总额3794万亿元同比100其中大行资产规模增速保持领先且较前三季度边际提升预计与四季度基建和制造业贷款的投放有关城商行资产规模也保持较高增长3息差方面2022年商业银行息差为191较前三季度下降3bp其中大行股份行城商行和农商行净息差较前三季度的变化幅度分别为-2bp-2bp-7bp和4bp4资产质量方面2022年末商业银行不良贷款余额为298万亿较三季度末减少83亿元不良贷款率163较三季度末下降002个百分点拨备覆盖率为206较三季度末上升031个百分点贷款拨备率为336较三季度末下降005个百分点2月18日银保监会央行发布商业银行资本管理办法征求意见稿围绕构建差异化资本监管体系修订重构第一支柱下风险加权资产计量规则完善调整第二支柱监督检查规定全面提升第三支柱信息披露标准和内容办法自2024年月日起施行办法的重点内容包括1按照银行间的业务规模和风险差异分档监管将银行划分为三个档次银行匹配不同的资本监管方案其中资产5000亿以上调整后口径或境外债权余额300亿以上且占比超过10的为第一档资产100亿以上调整后口径或境外债权余额大于0的为第二档资产100亿以下调整后口径且境外债权余额为0的为第三档2调整风险加权资产计量规则包括信用风险权重法优化风险暴露分类标准增加风险驱动因子内部评级法限制使用范围校准风险参数市场风险标准法通过确定风险因子和敏感度指标计算资本要求和内模法采用预期尾部损失ES方法替代风险价值VaR方法以及操作风险标准法引入内部损失乘数作为资本要求的调整因子提升资本计量的风险敏感性3首次明确了商业银行投资资产管理产品的资本计量标准提出三种计量方法分别是穿透法授权基础法和1250权重并详细规定了各方法应满足的条件引导银行落实穿透管理要求4建立覆盖各类风险信息的差异化信息披露体系第一档银行要求披露全套报表包括70张披露报表模板详细规定了披露格式内容频率方式和请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-行业周报质量控制等要求提高信息披露的数据颗粒度要求提升风险信息透明度和市场约束力第二档银行适用简化的披露要求披露风险加权资产资本构成资本充足率杠杆率等8张报表第三档银行仅需披露资本充足率资本构成等2张报表投资建议1重点推荐受益于地产信用风险边际改善的股份行看好估值修复行情推荐招商银行平安银行兴业银行2继续看好区域经济较好的绩优城商行农商行的业绩驱动行情重点推荐宁波银行成都银行江苏银行杭州银行南京银行苏州银行常熟银行2行业及公司动态21行业动态国家开发银行1月发放中长期贷款超过2100亿元2月14日上证报从国家开发银行获悉该行自2023年开年以来发挥中长期投融资优势适度靠前发力优化信贷结构服务经济实现质的有效提升和量的合理增长1月发放中长期贷款超过2100亿元重点投向基础设施先进制造业和战略性新兴产业乡村振兴区域协调发展绿色产业等重点领域实现良好开局银保监会银行业和保险业持续加强金融服务2月15日银保监会发布数据显示2022年四季度末银行业金融机构用于小微企业的贷款包括小微型企业贷款个体工商户贷款和小微企业主贷款余额597万亿元其中单户授信总额1000万元及以下的普惠型小微企业贷款余额236万亿元YoY236保障性安居工程贷款余额63万亿元央行召开2023年金融市场工作会议2月15日据人民银行消息人民银行于2月10日召开了2023年金融市场工作会议会议提出切实落实两个毫不动摇拓展民营企业债券融资支持工具第二支箭支持范围推动金融机构增加民营企业信贷投放加强农业强国金融服务巩固拓展脱贫攻坚成果持续提升金融服务乡村振兴能力动态监测分析房地产市场边际变化因城施策实施好差别化住房信贷政策落实好金融支持房地产市场平稳健康发展的16条政策措施人民银行银保监会要求银行按合同约定做好客户提前还款工作2月16日针对近期反映较多的个人住房贷款提前还款难预约时间长等问题人民银行银保监会日前召开部分商业银行座谈会要求商业银行强化以客户为请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-行业周报中心的理念保障客户合法权益改进提升服务质量按照合同约定做好客户提前还款服务工作央行等三部门交通物流专项再贷款延续实施至2023年6月底2月16日人民银行交通运输部银保监会印发关于进一步做好交通物流领域金融支持与服务的通知强调金融部门要把做好交通物流领域金融服务摆在重要位置用好用足各项政策工具加大金融支持力度助力国民经济循环畅通产业链供应链稳定促进交通物流与经济社会协调可持续发展22公司动态表1上市公司动态银行本周动态公司股东杭州市财政局等8家股东于2023年2月8日分别签署了关于杭州银行股东解除一致行动关系的声明书确认解除各方一致行动关系杭州市财政局将不再为公司实际控制人2022年公司实现全年营业收入32932亿元YoY1216实现归属于上市公司股东的净利润11679亿元YoY2611截至2022年末公杭州银行司总资产1616509亿元较上年末增长1625贷款总额702203亿元增长1931总负债1517936亿元增长1672存款总额928084亿元增长1449公司不良贷款率077下降009拨备覆盖率56510下降261关注类贷款占比039逾期贷款与不良贷款比例7625逾期390天以上贷款与不良贷款比例5778公司A股配股申请获得证监会发审委审核通过浙商银行证监会批复核准本公司向原股东配售50亿新股发生转增股本等情形导致总股本发生变化的可相应调整本次发行数量中国证监会发行审核委员会对该行非公开发行A股股票申请进行了审核根据审核结果该行本次非公开发行A股股票申请获得通过邮储银行中国证监会已核准本行非公开发行不超过678亿新股发生转增股本等情形导致总股本发生变化的可相应调整本次发行数量该批复自核准发行之日起12个月内有效上海银保监局同意本公司增持长江联合金融租赁有限公司8000万股沪农商行股权增持完成后本公司对长江联合金融租赁有限公司持股数量由125亿股增加至133亿股持股比例由5102上升至5429经证监会批复同意本行于2017年3月17日向社会公开发行面值总光大银行额300亿元人民币的可转换公司债券将于2023年3月14日开始停止交易2023年3月17日起光大转债将在上交所摘牌本行第十二届董事会第十二次会议同意聘任彭家文先生为招商银行财招商银行务负责人任期自董事会审议通过之日起至第十二届董事会届满之日止因行内分工变动王良先生不再兼任招商银行财务负责人中国银保监会已核准张先生和张霆先生担任本公司副行长的任职资兴业银行旻格2月15日本行召开职工代表大会选举杨建清先生潘奕君女士刘苏州银行骏先生为职工监事任期三年与第五届监事会的股东监事外部监事任期相同因年龄原因黄家栋先生于2月15日申请辞去公司第八届董事会董事齐鲁银行长执行董事董事会战略委员会主任及委员职务辞职后黄家栋请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-行业周报先生不再担任公司任何职务在选举产生新任董事长且其任职资格获监管部门核准前由副董事长张华先生代为履行公司董事长及法定代表人职责成都银行公布业绩快报2022年本公司实现营业收入20241亿元YoY1314归属于母公司股东的净利润10039亿元YoY2820截至2022年末本公司总资产917705亿元较年初增长成都银行1944归属于母公司普通股股东的净资产55341亿元增长2046不良贷款率078下降020拨备覆盖率50157提升9869资料来源公司公告Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-6-行业周报3近期市场回顾表2A股银行涨跌幅及估值本周收盘周变动年初至今PEPBPEPB20230217价元涨幅TTMLF2023E2023E长沙银行78261115684605842053张家港行479-0213906208053069中国银行322-0311904204739042农业银行292-0340344104738042北京银行425-047-1393803936036常熟银行779-0513187809965086兰州银行361-055-424124077118068渝农商行356-0560854003836034民生银行342-058-0874603038028邮储银行456-065-1304906243054青农商行292-06810452053--工商银行428-070-1384205039044上海银行591-0840003704334040重庆银行709-08445751055--贵阳银行557-0891463304031035建设银行556-089-1244405241047交通银行485-1022324004436039浙商银行290-102-1364504642042华夏银行509-117-19333035--齐鲁银行421-1170965406546059无锡银行559-1246076007451070中信银行487-142-2213804435037青岛银行335-147-0306306552064紫金银行263-15015460058--浦发银行713-152-2064003638033郑州银行238-16512860045--沪农商行577-170-1875105542050苏农银行477-1851715706051055西安银行345-199-1996005355049光大银行295-199-3913504133036江阴银行412-2603785506847058兴业银行1671-279-5003805434047江苏银行713-339-2194106434054苏州银行737-341-5276907857068瑞丰银行717-35013637007268068招商银行3671-380-1486711259097平安银行1343-3932055707149063南京银行976-403-6335508245070宁波银行3004-436-7438613072110杭州银行1190-495-9026009049073成都银行1325-522-13405209541077中信银行指数746607-218-17245053沪深300403451-175421118138资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-7-行业周报表3H股银行涨跌幅及估值收盘价本周变动年初至今PEPB20230217港元涨幅TTMMRQ盛京银行60508301714416058九台农商银行219000000666064徽商银行248000000252029九江银行954000-0621180071锦州银行138000-1433167029浙商银行275000-143415038江西银行095000326242013中原银行062000-159643027农业银行277-036336368039中国银行293-068317362037重庆银行424-070418293025建设银行494-080102357041中信银行370-080694282029邮储银行493-080165513059郑州银行114-087000301019工商银行400-099-050366041甘肃银行099-100-5712188040青岛银行287-137-831576049交通银行476-165601374037民生银行280-175370378021重庆农村商业银行274-179262280024天津银行185-263-365273016中国光大银行232-333-252283028泸州银行265-364-1452857073招商银行4395-518069773121广州农商银行235-562-10981179033哈尔滨银行029-794-1343-585006资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图1A股银行相对于H股折溢价率趋势图2本周A股银行相对于H股溢价率160折溢价率中位数折溢价率均值A股溢价率1406012050100408030602040102000-10-20郑重中渝光民青建中工浙农交邮招-20州庆信农大生岛设国商商业通储商银银银商银银银银银银银银银银银2014201520162017201820192020202120222023行行行行行行行行行行行行行行行资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-8-行业周报4沪深港通资金流向回顾表4陆港通北向资金持股变化情况陆港通北向持股比例自由流通股本资金流入亿元代码银行本周末上周末本周本月年初至今600036SH招行1446143070239756000001SZ平安1650162727103252601128SH常熟578510131711601658SH邮储809787111873002966SZ苏州401378050501601998SH中信440431020625002839SZ张家港558536020011601997SH贵阳48548001-0101002948SZ青岛1081040000-01601860SH紫金028028000000600928SH西安000000000000601077SH渝农449456000004002807SZ江阴448455-010005601838SH成都12491272-01-1712002142SZ宁波12541255-012022002958SZ青农135146-01-0201600016SH民生194195-01-13-05600015SH华夏807815-02-08-07002936SZ郑州164183-02-03-01601288SH农行477480-04-1737601577SH长沙627659-04-0401601229SH上海490497-04-10-04600919SH江苏641647-05-21-11601916SH浙商286302-05-11-02601939SH建行400413-06-21-19601988SH中行738749-07-0733601169SH北京444456-08-15-19601818SH光大442457-08-1605601328SH交行427437-13-1822600000SH浦发447458-13-2621601009SH南京613655-19-1704601398SH工行573589-22-4619600926SH杭州444523-27-35-27601166SH兴业478496-48-113-78合计-712114资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-9-行业周报图3陆港通北向资金累计持有规模变化亿元陆港通北向累计持有规模亿元2000150010005000201609201612201703201706201709201712201803201806201809201812201903201906201909201912202003202006202009202012202103202106202109202112202203202206202209202212资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图4陆港通资金北向银行持股分布估算亿元按最新股价资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-10-行业周报表5陆港通南向资金持股变化情况陆港通南向持股比例自由流通股本资金流入亿元代码银行本周末上周末本周本月年初至今03988HK中行52552011130165906818HK光大99497206708707800005HK汇控935935060-01407900011HK恒生018017013-01501101288HK农行1907190601205436006196HK郑州2648259601103203403328HK交行19219100700402402016HK浙商1126112500200800909668HK渤海134133001-010-03402356HK大新集团01301200000000201963HK重庆705706-001002-00500023HK东亚010011-001-002-00103866HK青岛053055-00100100300440HK大新045055-006-001-00100998HK中信18471848-011-040-09802388HK中银香港055056-016-219-44401988HK民生23842392-020-108-23101658HK邮储514518-036-332-41803968HK招行316324-171-1367-137900939HK建行884888-447-3632-511701398HK工行23792399-724-2456-1165资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理5资金价格回顾表6公开市场操作亿元逆回MLF逆回购到MLF日期购投总投放总到期净投放投放期到期放2023-02-1716620499021610184003000214002102023-02-10184000184001238001238060202023-02-031243001243023110023110106802023-01-270006980069806980资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图5美元兑人民币汇率图6每周投放与回笼亿元40000升贴水右轴货币总投放货币总回笼货币净投放300008USDCNYNDF1年50即期汇率美元兑人民币200007100000-61000020000300005-502020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-11资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-11-行业周报图7Shibor利率图8银行间同业拆借利率ON1W2W1D7D14D7003506003005002504002001503001002000501000000002019-01-022019-04-022019-07-022019-10-022020-0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