研究报告全文：资产证券化分析周报关于认可和穿透的讨论-简评商业银行金融资产风险分类办法对银行投资ABS的影响2023-02-202023年2月11日中国银保监会中国人民银行发布商业银行金融资产风险分类办法银保监会1号令以下简称办法其中对商业银行投资ABS的风险分类做出了规定相较于2019年的征求意见稿办法对于银行投资资产证券化产品的规定并无实质改动征求意见稿出台后市场希望从基础资产分散度等角度细化操作的预期落空1乐观视角如果ABN和交易所ABS得到认可则参照信贷ABS无需穿透2悲观视角如果非信贷ABS银保监会均不认可则需穿透此时影响较大的是高分散和低分散有外部增信的债权类品种我们倾向于认为非信贷ABS的高分散债权类品种大概率不需要穿透其余品种实操中可能需要根据基础资产类别交易结构特点来确定风险分类商业银行实操中可能有灵活空间如若按照当前商业银行对于各类ABS的风险实质判断进行分类我们判断对银行投资ABS的影响不大风险底层资产超预期波动