行情回顾：近一月电池指数上涨1.45%，同期沪深300指数上涨1.74%，根据近一月的走势来看，电池指数走势基本与沪深300指数走势相当。个股方面，近一月电池板块中上涨个股67只，下跌个股17只。
　　近一月上游主要原材料价格继续下跌，碳酸锂下跌5.10%。截至2月14日，碳酸锂价格下降至46.50万元/吨，较1月中旬的49.00万元/吨下跌5.10%；氢氧化锂价格下跌至47.50万元/吨，较1月中旬的49.50万元/吨下跌4.04%；本月磷酸铁锂价格下跌3.25%，三元材料价格下跌2.99%以上；本月磷酸铁锂电解液价格由1中旬的5.10万元/吨下降至当前的4.65万元/吨，降幅8.82%；三元电解液价格由1月中旬的6.20万元/吨下降至当前的5.80万元/吨，降幅6.45%；六氟磷酸锂价格由1月中旬的22.25万元/吨快速跌至18.75万元/吨，跌幅15.73%；本月涂覆隔离膜价格维持稳定，7um和9um陶瓷涂覆隔膜的价格分别稳定在2.45元/平方米和2.15元/平方米。石墨价格也较为稳定，未出现大幅波动。
　　2023年1月国内动力电池产量、装车量分别环比下降46.3%、55.4%。2023年1月，我国动力电池产量共计28.2GWh，同比下降5.0%，环比下降46.3%。动力电池装车量16.1GWh，同比下降0.3%，环比下降55.4%。
　　2023年1月新能源汽车产销分别环比下滑46.6%和49.9%。1月我国新能源车产销分别完成43.5万辆和40.8万辆，环比分别下降46.6%和49.9%，同比分别下降6.9%和6.3%，市场占有率24.7%。与2022年春节月份2月份相比，产销分别增长15.4%和22.2%。
　　投资建议：随着原材料价格快速下跌带来的成本下降，以及新电池技术如钠电池、锰铁锂电池、复合集流体的量产应用带来的续航、安全、快充等性能的快速提升，我们认为新能车2023年开始将开始进入全面替代燃油车的阶段。建议重点关注边际好转且量利齐升的电池厂商【宁德时代】、【亿纬锂能】。电解液需求持续增长，加之市场出清，建议关注电解液龙头供应商【天赐材料】。储能是高景气赛道，可再生能源发电装机量快速提升，储能是保障能源安全的重要环节，我们持续看好储能市场，建议关注储能电池供应商【鹏辉能源】。电池新技术磷酸锰铁锂电池即将推出，建议关注产业链相关公司【德方纳米】。复合集流体的高分子材料层受热会发生断路效应，可以有效控制电池热失控，2023年有望开始规模应用，应用复合集流体的电芯产线需要新增一道辊焊工序，建议关注竞争格局较好的辊焊设备供应商【骄成超声】，同时建议关注【万顺新材】、【宝明科技】等复合铜铝箔布局较为领先的公司。
　　风险提示：新能源汽车销量不及预期；技术路线出现重大变化；行业竞争加剧；原材料价格大幅上涨。
　　
　　

研究报告全文：证券研究报告行业月度点评新能源电池电池产销量环比大幅下滑原材料价格持续下跌2023年02月16日2021A2022E2023E重点股票评级EPS元PE倍EPS元PE倍EPS元PE倍评级领先大市宁德时代65267951246355719682252买入评级变动维持亿纬锂能142575717048113162590买入天赐材料115393328915593721210买入行业涨跌幅比较德方纳米46150251274181716421410买入鹏辉能源0401787213552373502021买入新能源电池沪深30033资料来源同花顺iFinD财信证券13投资要点-7行情回顾近一月电池指数上涨145同期沪深300指数上涨174-27根据近一月的走势来看电池指数走势基本与沪深300指数走势相当2022-022022-052022-082022-112023-02个股方面近一月电池板块中上涨个股67只下跌个股17只1M3M12M近一月上游主要原材料价格继续下跌碳酸锂下跌510截至2月新能源电池-146-519-156914日碳酸锂价格下降至4650万元吨较1月中旬的4900万元吨沪深300047589-1101下跌510氢氧化锂价格下跌至4750万元吨较1月中旬的4950周策分析师万元吨下跌404本月磷酸铁锂价格下跌325三元材料价格下执业证书编号S0530519020001跌299以上本月磷酸铁锂电解液价格由1中旬的510万元吨下降zhouce67hnchasingcom至当前的465万元吨降幅882三元电解液价格由1月中旬的杨鑫研究助理620万元吨下降至当前的580万元吨降幅645六氟磷酸锂价yangxin13hnchasingcom格由1月中旬的2225万元吨快速跌至1875万元吨跌幅1573相关报告本月涂覆隔离膜价格维持稳定7um和9um陶瓷涂覆隔膜的价格分别稳定在245元平方米和215元平方米石墨价格也较为稳定未出1国内1月动力电池产量环比下降463美现大幅波动国动力电池市场有望打开2023-02-152新能源电池行业1月份月报短期电池排产2023年1月国内动力电池产量装车量分别环比下降463554环比下滑中长期依然向上2023-01-192023年1月我国动力电池产量共计282GWh同比下降50环3动力电池产量环比下降158年后有望边比下降463动力电池装车量161GWh同比下降03环比下降际好转2023-01-125542023年1月新能源汽车产销分别环比下滑466和4991月我国新能源车产销分别完成435万辆和408万辆环比分别下降466和499同比分别下降69和63市场占有率247与2022年春节月份2月份相比产销分别增长154和222投资建议随着原材料价格快速下跌带来的成本下降以及新电池技术如钠电池锰铁锂电池复合集流体的量产应用带来的续航安全快充等性能的快速提升我们认为新能车2023年开始将开始进入全面替代燃油车的阶段建议重点关注边际好转且量利齐升的电池厂商宁德时代亿纬锂能电解液需求持续增长加之市场出清建议关注电解液龙头供应商天赐材料储能是高景气赛道可再生能源发电装机量快速提升储能是保障能源安全的重要环节我们持续看好此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告储能市场建议关注储能电池供应商鹏辉能源电池新技术磷酸锰铁锂电池即将推出建议关注产业链相关公司德方纳米复合集流体的高分子材料层受热会发生断路效应可以有效控制电池热失控2023年有望开始规模应用应用复合集流体的电芯产线需要新增一道辊焊工序建议关注竞争格局较好的辊焊设备供应商骄成超声同时建议关注万顺新材宝明科技等复合铜铝箔布局较为领先的公司风险提示新能源汽车销量不及预期技术路线出现重大变化行业竞争加剧原材料价格大幅上涨此报告仅供内部客户参考-2-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告内容目录1行情回顾42产业链数据追踪421锂盐钴盐及镍盐422四大主材523动力电池数据724新能源汽车销量数据93行业重点新闻及政策104重点公司公告125投资建议136风险提示14图表目录图1电池指数相对于沪深300表现至20232144图2碳酸锂价格曲线5图3氢氧化锂价格曲线5图4硫酸镍钴价格曲线5图5磷酸铁锂价格曲线6图6三元材料价格曲线6图7六氟磷酸锂价格曲线7图8电解液价格曲线7图9人造石墨价格曲线7图10涂覆隔膜价格曲线7图11动力电池月度装车量8图12各体系动力电池装车量占比8图132023年1月动力电池装车量排名9图14国内月度新能源汽车销量万辆10图15国内月度新能源销量及渗透率10图16国内月度汽车销量10此报告仅供内部客户参考-3-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告1行情回顾2023年1月14日至2023年2月14日电池指数上涨145同期沪深300指数上涨174根据近一月的走势来看电池指数走势基本与沪深300指数走势相当个股方面近一月电池板块中上涨个股67只下跌个股17只涨幅排名前5的个股分别为天宏锂电科恒股份亿华通航可科技翔丰华涨幅分别为84535176277826332463跌幅前5的个股分别为尚泰科技恩捷股份新宙邦维科技术聚合材料跌幅分别为-972-876-765-605-511图1电池指数相对于沪深300表现至202321420151050-5-10-15-20-25-30-35电池沪深300资料来源同花顺iFinD财信证券2产业链数据追踪21锂盐钴盐及镍盐锂盐电池级碳酸锂本月继续下跌本月跌幅510截至2月14日碳酸锂价格下降至4650万元吨较1月中旬的4900万元吨下跌510氢氧化锂价格下跌至4750万元吨较1月中旬的4950万元吨下跌404尽管今年相较于去年资源短缺问题有所缓解但全年依旧维持紧平衡结合产能释放企业生产成本下游需求增速及行业发展趋势预计短期电池级碳酸锂和氢氧化锂价格总体将维持在40万元吨以上震荡但长远来看随着产能的释放和钠离子电池的商业化我们认为碳酸锂价格会逐步回归理性此报告仅供内部客户参考-4-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告图2碳酸锂价格曲线图3氢氧化锂价格曲线碳酸锂价格曲线氢氧化锂价格曲线7070606050504040303020201010002018-01-012019-09-232021-06-142023-03-062018-01-012019-09-232021-06-142023-03-06电池级碳酸锂价格万元吨电池级氢氧化锂价格万元吨资料来源同花顺iFinD财信证券资料来源同花顺iFinD财信证券硫酸钴镍本月硫酸钴价格下跌1509硫酸镍价格下跌633本月硫酸钴价格继续快速下跌由1月中旬的450万元吨降至2月中旬的395万元吨跌幅1222本月硫酸镍价格出现反弹由1月中旬的370万元吨上涨至1月中旬的390万元吨涨幅541图4硫酸镍钴价格曲线16001400120010008006004002000002018-01-012019-09-232021-06-142023-03-06硫酸镍万元吨硫酸钴万元吨资料来源同花顺iFinD财信证券22四大主材正极主材本月磷酸铁锂价格下跌325三元材料价格下跌299以上去年9月开始磷酸铁锂价格稳定上涨由9月中旬的1520万元吨涨至12月中旬的1720万元吨今年1月开始出现下跌由12月中旬的1720万元吨跌至1月中旬的1540万元此报告仅供内部客户参考-5-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告吨跌幅10472月份磷酸铁锂价格继续由1540万元吨下跌至1490万元吨近一个月跌幅325本月三元材料价格均出现下跌8系主材由1月中旬的3850万元吨下跌至当前的3735万元吨跌幅2996系主材由1月中旬的3450万元吨下降至当前的3335万元吨降幅为3335系主材分由1月中旬3175万元吨下降至当前的2910万元吨降幅为835图5磷酸铁锂价格曲线图6三元材料价格曲线20三元材料价格曲线18165014401230102086104022021-01-042021-10-012022-06-282023-03-250三元材料8系万元吨2021-01-042021-10-012022-06-282023-03-25三元材料6系万元吨磷酸铁锂万元吨三元材料5系万元吨资料来源同花顺iFinD财信证券资料来源同花顺iFinD财信证券电解液本月电解液价格下跌超6六氟磷酸锂价格跌幅1573本月磷酸铁锂电解液价格由1中旬的510万元吨下降至当前的465万元吨降幅882三元电解液价格由1月中旬的620万元吨下降至当前的580万元吨降幅645六氟磷酸锂价格自去年年初的高点下降去年6月中旬价格已跌至245万元吨已触及二线企业的成本线自去年7月以来六氟磷酸锂价格开始回暖9月中旬市场价格为2725万元吨10月中旬价格继续回升至3060万元吨去年11月六氟磷酸锂价格继续下跌下跌至2875万元吨单月跌幅60512月六氟磷酸锂价格继续快速下跌由11月中旬的2875万元吨下跌至12月中旬的2460万元吨跌幅1443今年1月六氟磷酸锂价格由去年12月中旬的2460万元吨下跌至2225万元吨跌幅955而2月六氟磷酸锂价格由1月中旬的2225万元吨快速跌至1875万元吨跌幅1573随着需求在3月份有望回暖我们认为接下来六氟磷酸锂价格有望企稳此报告仅供内部客户参考-6-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告图7六氟磷酸锂价格曲线图8电解液价格曲线701460125010840630420210002018-01-012019-09-182021-06-042023-02-192018-01-012019-09-182021-06-042023-02-19电解液磷酸铁锂万元吨六氟磷酸锂万元吨电解液三元万元吨资料来源同花顺iFinD财信证券资料来源同花顺iFinD财信证券石墨近一月人造石墨价格维持稳定高端中端低端人造石墨价格分别维持在715万元吨53万元吨335万元吨隔离膜近一月涂覆隔离膜价格维持稳定自9月初开始7um和9um陶瓷涂覆隔膜的价格分别由260元平方米和218元平方米跌至9月中旬的245元平方米和215元平方米跌幅分别为577和138这是涂覆隔离膜近期首次出现价格下跌近三个月月涂覆隔离膜价格均维持稳定7um和9um陶瓷涂覆隔膜的价格分别稳定在245元平方米和215元平方米图9人造石墨价格曲线图10涂覆隔膜价格曲线84763543322102110负极材料人造石墨高端万元吨2020-06-012021-02-062021-10-142022-06-212023-02-26负极材料人造石墨中端万元吨7m2m陶瓷涂覆隔膜国产中端元平方米负极材料人造石墨低端万元吨9m3m陶瓷涂覆隔膜国产中端元平方米资料来源百川盈孚财信证券资料来源同花顺iFinD财信证券23动力电池数据2023年1月国内动力电池产量装车量分别环比下降463554此报告仅供内部客户参考-7-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告产量方面2023年1月我国动力电池产量共计282GWh同比下降50环比下降463其中三元电池产量98GWh占总产量348同比下降93环比下降469磷酸铁锂电池产量183GWh占总产量650同比下降25环比下降460装车量方面1月我国动力电池装车量161GWh同比下降03环比下降554其中三元电池装车量54GWh占总装车量337同比下降256环比下降524磷酸铁锂电池装车量107GWh占总装车量662同比增长204环比下降567图11动力电池月度装车量403530GWh252015105动力电池装车量01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2023年资料来源中国汽车动力电池产业创新联盟财信证券图12各体系动力电池装车量占比10090807060504030201002021-012021-022021-052021-062021-092021-102022-022022-062022-072022-102022-112021-032021-042021-072021-082021-112021-122022-012022-032022-042022-052022-082022-092022-122023-01磷酸铁锂三元其他资料来源中国汽车动力电池产业创新联盟财信证券国内动力电池企业装车量前三名分别仍为宁德时代比亚迪中创新航1月宁德时代比亚迪中创新航的装车量分别为717551079GWh占比分别为444134124931月我国新能源汽车市场共计35家动力电池企业实现装车配套与去年一致排名前3家前5家前10家动力电池企业装车量分别为135GWh147GWh和157GWh此报告仅供内部客户参考-8-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告占总装车量比分别为835912和976图132023年1月动力电池装车量排名850745406355304253201521015001月装车量GWh占比资料来源中国汽车动力电池产业创新联盟财信证券24新能源汽车销量数据1月新能源汽车产销分别环比下滑466和4991月我国新能源车产销分别完成435万辆和408万辆环比分别下降466和499同比分别下降69和63市场占有率247与2022年春节月份2月份相比产销分别增长154和2222023年1月新能源汽车产销量均大幅下滑中长期仍看好新能车全面替代燃油车2023年是国补退出的元年加之2022年底的促销和抢装透支了短期的购车需求因此1月份的新能车销量大幅下滑我们认为未来电池产品力的提升和新技术磷酸锰铁锂复合集流体钠离子电池等的推出将为新能源车的增长提供动力新能源车将进入全面替代燃油车的新阶段此报告仅供内部客户参考-9-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告图14国内月度新能源汽车销量万辆90807060504030201001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017201820192020202120222023资料来源同花顺iFinD财信证券图15国内月度新能源销量及渗透率图16国内月度汽车销量904030080352507030602002550201504015301002010501050002021-032021-052021-112022-052022-072023-012021-012021-072021-092022-012022-032022-092022-11新能源汽车月销量万辆新能源汽车渗透率汽车销量万辆新能源汽车销量资料来源同花顺iFinD财信证券资料来源同花顺iFinD财信证券3行业重点新闻及政策1中国汽车动力电池产业创新联盟1月动力电池产量同比下降50环比下降4632月10日中国汽车动力电池产业创新联盟发布2023年1月动力电池月度数据产量方面2023年1月我国动力电池产量共计282GWh同比下降50环比下降463其中三元电池产量98GWh占总产量348同比下降93环比下降469磷酸铁锂电池产量183GWh占总产量650同比下降25环比下降460装车量方面1月我国动力电池装车量161GWh同比下降03环比下降554此报告仅供内部客户参考-10-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告其中三元电池装车量54GWh占总装车量337同比下降256环比下降524磷酸铁锂电池装车量107GWh占总装车量662同比增长204环比下降567资料来源中国汽车动力电池产业创新联盟2中汽协1月我国新能源汽车产销环比分别下降466和4992月10日中汽协发布2023年1月汽车工业产销情况1月我国新能源车产销分别完成435万辆和408万辆环比分别下降466和499同比分别下降69和63市场占有率247与2022年春节月份2月份相比产销分别增长154和222资料来源中汽协3乘联会1月新能源乘用车零售销量同比下降63环比下降4832月8日乘联会发布了2023年1月乘用车市场分析1月新能源乘用车批发销量达到389万辆同比下降73环比下降48212月出现的新能源销量走缓特征仍在延续1月新能源乘用车零售销量达到332万辆同比下降63环比下降483新年伊始进入消费者对政策观望的过渡阶段去年新车销量的爆发也让春节假期充电高峰期的服务难题再次凸显疫情后新能源刚需车型成本继续承压补贴退坡带来的价格复杂调整新能源车市场格局正在重塑资料来源乘联会4理想汽车电池供应体系引入两家新供应商理想汽车官方微博2月8日消息将与国内两家动力电池企业欣旺达电动汽车电池有限公司和蜂巢能源科技有限公司合作两家企业均为理想汽车建立了专有生产线生产公司自研的电池包欣旺达和蜂巢的电池将分别配备于理想L8Air和理想L7Air车型其性能质量和保修政策均与Pro和Max车型保持一致资料来源理想汽车官方微博52022年全球电池总装车宁德时代榜首比亚迪LG新能源并列第二2月8日SNEresearch发布最新统计数据2022年全球动力电池总装车量EVPHEVHEV为5179GWh同比增长718中国电池企业在全球电动车电池市场中已夺取超过六成份额优势继续扩大宁德时代以1916GWh的装车量37的市占率霸榜而在第二名的争夺上比亚迪与韩国企业LG新能源同时以704GWh的总装车量136的市占率排名第二日本松下位列第四资料来源SNEresearch6我国启动公共领域车辆全面电动化试点工信微报消息2月3日工业和信息化部交通运输部等八部门在全国范围内启动了公共领域车辆全面电动化试点这次公共领域车辆全面电动化试点的实施周期从2023此报告仅供内部客户参考-11-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告年至2025年车辆包括公务用车城市公交车环卫车出租车邮政快递车城市物流配送车机场用车七个领域其中试点领域内新增及更新的公交出租环卫邮政快递城市物流配送的新能源汽车比例力争达到80资料来源工信微报7河南到2025年城市地面公交新能源车替代率达到1002月6日河南省人民政府印发河南省碳达峰实施方案其中提出推动交通运输工具低碳转型积极扩大电力氢能先进生物液体燃料等新能源清洁能源在交通运输领域应用范围大力推广新能源汽车逐步降低传统燃油汽车在新车产销和汽车保有量中的占比推动城市公共服务车辆电动化替代除保留必要应急车辆外推动城市地面公交城市物流配送邮政快递出租汽车公务用车环卫车辆新能源替代推广电力氢燃料重型货运车辆到2025年城市地面公交新能源车替代率达到100不含应急保障车辆营运交通工具单位换算周转量碳排放强度比2020年下降45左右资料来源河南省人民政府8湖南省关于打好经济增长主动仗实现经济运行整体好转的若干政策措施湖南省人民政府办公厅2月5日印发关于打好经济增长主动仗实现经济运行整体好转的若干政策措施的通知明确要加大对重点领域消费的支持引导延续实施新能源车置换补贴带动新能源汽车生产消费力争全省新能源汽车产量突破100万辆2023年6月30日前个人消费者报废在湖南登记注册的符合相关标准的家用汽车并在省内购买新能源乘用车的凭报废车回收证明和新车购车发票等资料享受5000元资金补贴补贴由省和购车所在市州统筹安排省级组织开展新能源汽车推广应用绿色智能家电下乡等促消费活动由省级层面统筹安排资金按市州实际支出给予适当补贴资料来源湖南省人民政府办公厅4重点公司公告1亿纬锂能300014SZ拟以108亿元投建动力储能电池生产线及辅助设施项目1月31日公司发布公告子公司亿纬动力拟与荆门高新技术产业开发区管理委员会签订合同书在荆门高新区投资建设60GWh动力储能电池生产线及辅助设施项目项目总投资额约108亿元其中固定资产投资约为80亿元随着公司经营规模的不断扩大和市场需求的日益增长此次投资有利于更好抓住动力储能电池的市场机遇扩大动力储能电池的产能规模优化公司产业结构进一步推动此报告仅供内部客户参考-12-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告公司在锂离子动力电池市场的发展提升公司在新能源行业的影响力和综合竞争力资料来源公司公告2孚能科技688567SH预计2022年全年亏损920亿至790亿1月30日公司发布业绩预告公司未能在2022年实现扭亏为盈的目标预计2022年年度实现归母净利仍将出现亏损实现归母公司净利-92亿元到-79亿元亏损同比缩窄334到1708公司亏损的主要原因为12022年以碳酸锂为代表的主要原材料价格较上年大幅上涨导致公司产品成本上涨公司虽与主要客户建立了价格联动机制但与部分客户的价格联动机制调整未达预期而同时部分高毛利客户提货放缓挤压公司毛利空间2与部分客户的销售价格不及预期导致部分存货成本高于可变现价值同时由于2022年度镇江工厂二期三期电芯产线陆续产能爬坡在生产过程中产生了B品电芯公司本年度计提318亿元资产减值32022年度伴随着镇江工厂二期投产三期电芯产线产能开始爬坡产能得到提升公司产品交付能力增强然而相对于公司产线规划及投入规模效应尚未完全体现公司期间费用率相较同行业上市公司仍处于相对较高水平资料来源公司公告5投资建议2023年1月国内动力电池产量装车量分别环比下降463554预期3月份开始出现明显转暖2023年是国补退出元年叠加1月份是农历过年月份工作日较少因此短期内新能车销量出现了明显的环比下滑电池排产从2022年12月开始已经出现环比下滑预计将持续到2月份随着碳酸锂价格的快速下跌带来的成本下降以及新电池技术如钠电池锰铁锂电池复合集流体的量产应用带来的续航安全快充等性能的快速提升我们认为新能车2023年开始将开始进入全面替代燃油车的阶段建议重点关注边际好转且量利齐升的电池厂商宁德时代亿纬锂能电解液需求持续增长加之市场出清建议关注电解液供应商天赐材料储能是高景气赛道可再生能源发电装机量快速提升储能是保障能源安全的重要环节我们持续看好储能市场建议关注储能电池供应商鹏辉能源电池新技术电池新技术磷酸锰铁锂电池即将推出建议关注产业链相关公司德方纳米复合集流体的高分子材料层受热会发生断路效应可以有效控制电池热失控2023年有望开始规模应用应用复合集流体的电芯产线需要新增一道辊焊工序建议关注竞争格局较好的辊焊设备供应商骄成超声同时建议关注万顺新材宝明科技等复合铜铝箔布局较为领先的公司此报告仅供内部客户参考-13-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告6风险提示1新能源汽车销量不及预期2技术路线出现重大变化3行业竞争加剧原材料出现大幅上涨此报告仅供内部客户参考-14-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告评级系统说明以报告发布日后的612个月内所评股票行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准类别投资评级评级说明买入投资收益率超越沪深300指数15以上增持投资收益率相对沪深300指数变动幅度为515股票投资评级持有投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-105卖出投资收益率落后沪深300指数10以上领先大市行业指数涨跌幅超越沪深300指数5以上行业投资评级同步大市行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-55落后大市行业指数涨跌幅落后沪深300指数5以上免责声明本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格作者具有中国证券业协会注册分析师执业资格或相当的专业胜任能力本报告仅供财信证券股份有限公司客户及员工使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发送概不构成任何广告本报告信息来源于公开资料本公司对该信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本公司对已发报告无更新义务若报告中所含信息发生变化本公司可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有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