国际市场：据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚2月1—15日棕榈油出口量为449703吨，较上月同期出口的453771吨减少0.89%。据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2023年2月1-15日马来西亚棕榈油单产增加8.63%，出油率减少1.06%，产量增加3.05%。
　　国内市场（p/y/oi）：今日棕榈油因为印尼传出将DMO改为1:2的传言，偏强运行，盘后马盘继续向上突破。因为国内库存较高，近日进口利润倒挂近期加深，后续国内的消费预期较好，或使得进口利润继续维持0-300区间的震荡。现货市场人气一般，下游多按需采购，基差持稳。随着消费转好上周港口库存小幅去库，现为88.2万吨左右，2月预计到港40万吨。继续关注后续的实际消费以及买船情况。

研究报告全文：大宗商品研究所-农产品油脂研发报告油脂日报2023年2月16日油脂日报公众号二维码银河农产品及衍生品第一部分数据银河期货油脂日报2023216油脂现货价格及基差品种2305收盘价涨跌幅各品种地区现货价现货基差分别为一豆24度四菜张家港广东天津广东涨跌幅张家港涨跌幅天津涨跌幅豆油873811496389518945878009003072020广东张家港天津广州涨跌幅张家港涨跌幅天津涨跌幅棕榈油7970132负责人蒋洪艳792079808030-5001010600张家港广西广东张家港涨跌幅广东涨跌幅广西涨跌幅菜油9910118021-65789251106607500月差收盘价联络对接贾瑞林月差豆油涨跌棕油涨跌菜油涨跌5914430102323637021-65789256跨品种价差y-poi-yoi-p油粕比油脂研究陈界正5月76811721940207进口利润粕猪研究陈界正24度棕榈油船期CNF价盘面利润毛菜油船期fob价盘面利润马来西亚印玉米白糖蒋洪艳3995295鹿特丹31090258尼周度油脂商业库存-2023年第4周单位万吨棉禽研究刘倩楠品种本周上周去年同期品种本周上周去年同期品种本周上周去年同期豆油65326727809低棕882892341菜油14671563039本报告主笔陈界正期货从业证号F3045719投资者咨询从业证号Z0015458021-65789255mayouyuanqhchinastockcomcn15大宗商品研究所-农产品油脂研发报告第二部分今日重点国际市场据船运调查机构SGS公布数据显示预计马来西亚2月115日棕榈油出口量为449703吨较上月同期出口的453771吨减少089据南部半岛棕榈油压榨商协会SPPOMA数据显示2023年2月1-15日马来西亚棕榈油单产增加863出油率减少106产量增加305国内市场pyoi今日棕榈油因为印尼传出将DMO改为12的传言偏强运行盘后马盘继续向上突破因为国内库存较高近日进口利润倒挂近期加深后续国内的消费预期较好或使得进口利润继续维持0-300区间的震荡现货市场人气一般下游多按需采购基差持稳随着消费转好上周港口库存小幅去库现为882万吨左右2月预计到港40万吨继续关注后续的实际消费以及买船情况今日豆油随油脂偏强运行本周市场传出消息国储购买南美豆油约2W吨左右上周压榨量为192万吨左右压榨量恢复上周库存小幅去库现为6532万吨左右维持在历史同期最低位美豆的回调使得近期盘面榨利倒挂修复后续2月大豆到港维持中性3月大豆到港或会偏紧库存或难以累积现货供需仍偏紧山东地区油厂因为后续缺豆以及出现了计划停机的情况华南地区豆油可售量较少广西豆粕出现胀库现象豆油基差保持坚挺今日华东地区某大型油脂企业采购豆油6-9月2W吨成交价格09520当前看豆油基本面依旧趋好预计3月后供应才会逐步转向宽松继续维持逢低多配的思路但是需要警惕抛储的影响后期需要重点关注南美天气情况对大豆产量的影响以及国内大豆到港以及整体的开机情况菜油今日在油脂的带动下维持偏强运行中储粮基差销售公告16日拍卖15万吨成交6500吨基差成交在540-870之间上周基差拍卖成交18万吨受到供应愈加宽松的影响今日菜油基差继续走低当前华东基差不断回落现华东报价05750左右4月提货05350受到菜籽集中到港的影响上周压榨厂未完全复工压榨量约为89万吨预计后续继续恢复至高位因为进口菜油的到港以及压榨厂开机预计后续库存将开始累积上周菜油港口库存小幅去库现为1467万吨位于同期历史绝对低位现货继续维持较为紧张的供应前期菜籽的进口盘面利润打开后续菜籽到港较多近日菜油的进口利润小幅下调但前期买船的量依旧可观且全球菜籽供应恢复格局较为明确后期供给格局将会由偏紧向逐渐宽松转变当前近紧远松的格局将会保持不变菜籽丰产格局不变未来供应预期将变得宽松建议反弹后10800以上布局05合约的菜油空单25大宗商品研究所-农产品油脂研发报告第三部分交易策略1今日棕榈油因为印尼传出将DMO改为12的传言偏强运行盘后马盘继续向上突破预计国内夜盘将会高开在当前产区供需双弱没有较强驱动前油脂预计维持震荡的格局棕榈油当前看性价比以及产区减产仍有支撑东南亚地区临近斋月备货消费趋好印尼政策仍有可调整空间因此建议择机回调后继续背靠7400-7600做多豆油05背对8200-8500做多棕榈油豆油低点多单继续持有棕榈油以8000为第一阶段止盈点位区间操作为主菜油供应恢复相对确定暂看菜油05合约继续保持反弹逢高做空的思路10800以上布局空单2套利豆棕缩850-950附近布局豆棕缩3期权豆油05累购策略继续持有第四部分相关附图图1华东一级豆油现货基差元吨图2华南24度棕榈油现货基差元吨棕榈油基差华南豆油基差华东50002500400020003000150010002000500100000-500-100015253545556575859510511512512223242526272829210211212220152016201720182019201520162017201820192020202120222023202020212022202335大宗商品研究所-农产品油脂研发报告图3华东四级菜油现货基差元吨图4y59月差元吨Y5-9三级菜油基差华东120030001000250080020006001500400100020050000-200-500-40012223242526272829210211212209-1510-1511-1412-1401-1302-1203-1404-132017-20182018-20192019-20202020-20212018201920202021202220232021-20222022-2023图5p59月差元吨图6oi59月差元吨oi5-9P5-91000250080020006001500400100020050000-200-500-40009-1510-1511-1412-1401-1302-1203-1404-1309-1510-1511-1412-1401-1302-1203-1404-132017-20182018-20192017-20182018-20192019-20202020-20212019-20202020-20212021-20222022-20232021-20222022-2023图7yp05价差元吨图8oi-y05价差元吨YP05OI-Y052000450015004000100035003000500250002000-5001500-10001000-1500500-2000005-2206-2107-2108-2009-1910-1911-1812-1801-1702-1603-1805-2206-2107-2108-2009-1910-1911-1812-1801-1702-1603-182017-20182018-20192019-20202020-20212021-20222022-20232017-20182018-20192019-20202020-20212021-20222022-2023数据来源银河期货wind资讯上海邦成45大宗商品研究所-农产品油脂研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司银河大宗商品研究所-农产品北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区白玉兰广场东大名路501号28层网址wwwyhqhcomcn邮箱yhqhncpsybchinastockcomcn电话400-886-779955