【交易策略】
　　核心观点：今日，国内交割区尿素现货价格整体平稳，局部弱势松动，贸易商情绪趋向谨慎，山东、河南地区出厂价继续坚挺，河北地区高价地区略有下滑。一方面，随着西南地区气头检修陆续结束，大部分装置恢复生产，同时原料块煤价格连续大幅下跌，固定床利润扩大至400元/吨以上，煤制开工率亦提升，尿素日度产量增加15.8万吨附近，不过晋城地区煤化工限产30%左右，但煤制利润较大，预计煤制开工率下滑幅度有限。不过，近期受需求拖累部分地区厂家库存增加，出货受阻，局部出厂价弱势松动。另一方面，下游农业需求持续释放，采购量适中，复合肥厂和胶合板厂陆续恢复，采购需求略有增加，但高价下游抵触情绪渐浓，观望氛围增加，上下游僵持博弈加剧，同时国际尿素价格持续走弱，出口倒挂严重，整体需求支撑力度减弱。供应方面，晋城无烟块煤价格弱稳，6800K小块出厂价2000-2050元/吨，榆林沫煤价格弱势下跌，5800大卡含税出厂价跌至1140-1180元/吨，烟块煤6200大卡含税出厂价1250-1290元/吨，尿素现货价格坚挺，固定床工艺生产利润345元/吨；水煤浆工艺生产利润581元/吨，气流床工艺利润892元/吨附近，生产利润尚佳，煤头企业开工率高位运行，中旬西南气头装置检修结束，供应陆续释放，当前尿素日均产量15.8万吨附近。出口方面，国际尿素价格持续下跌，国内出口全面倒挂，港口部分出口转内销。需求方面，近期终端高价略有抵制，农需需求略有下滑，工业企业陆续恢复，贸易商观望；东北到货量下滑，整体尿素价格支撑减弱。库存方面，春节前，尿素企业库存大幅积累，本周企业库存较节前增加30万吨。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。

研究报告全文：银河能化-尿素日报能源化工研发报告尿素日报交易策略核心观点今日国内交割区尿素现货价格整体平稳局部弱势松动贸易商情绪趋向谨慎山东河南地区出厂价继续坚挺河北地区高价地区略有下滑一方面随着西南地区气头检修陆续结束大部分装置恢复生产同时原料块煤价格连续大幅下跌固定床利润扩大至400元吨以上煤制开工率亦提升尿素日度产量增加158万吨附近不过晋城地区煤化工限产30左右但煤制利润较大预计煤制开工率下滑幅度有限不过近期受需求拖累部分地区厂家库存增加出货受阻局部出厂价弱势松动另一方面下游农业需求持续释放采购量适中复合肥厂和胶合板厂陆续恢复采购需求略有增加但高价下游抵触情绪渐浓观望氛围增加上下游僵持博弈加剧同时国际尿素价格持续走弱出口倒挂严重整体需求支撑力度减弱供应方面晋城无烟块煤价格弱稳6800K小块出厂价2000-2050元吨榆林沫煤价格弱势下跌5800大卡含税出厂价跌至1140-1180元吨烟块煤6200大卡含税出厂价1250-1290元吨尿素现货价格坚挺固定床工艺生产利润345元吨水煤浆工艺生产利润581元吨气流床工艺利润892元吨附近生产利润尚佳煤头企业开工率高位运行中旬西南气头装置检修结束供应陆续释放当前尿素日均产量158万吨附近出口方面国际尿素价格持续下跌国内出口全面倒挂港口部分出口转内销需求方面近期终端高价略有抵制农需需求略有下滑工业企业陆续恢复贸易商观望东北到货量下滑整体尿素价格支撑减弱库存方面春节前尿素企业库存大幅积累本周企业库存较节前增加30万吨以上观点仅供参考不做入市依据行情回顾今日期货盘面震荡下跌最终报收2473-30-12现货市场今日尿素现货价格整体平稳局部弱势松动河南中小颗粒报2720-2760元吨山东中小颗粒报2730-2770元吨河北中小颗粒报2700-2720元吨山西中小颗粒报2710-2730元吨安徽中小颗粒报2830-2850元吨新疆中小颗粒报2380-2450元吨重要资讯截止2023年2月2日第5周中国尿素港口样本库存量202万吨环比增加21万吨环比涨幅1160本周期零星货源集港主要是烟台港大颗粒货源集港连云港前期小颗粒货源到港其余港口未见明显变化港口库存量波动有限16银河能化-尿素日报能源化工研发报告相关数据图表心连价格期货山东河南河北安徽江苏湖北联盟正元昊源兰花晋开心2021-02-06NANANANANANANANANANANANANA2022-02-0726842670265026502680268026402620263026202680251026002023-01-0425452710271027202760273027502630267026802790263026502023-01-07NANANANANANANANANANANANANA2023-01-1125622720272027302780274027302660269026802820269026602023-01-14NANANANANANANANANANANANANA2023-01-1726172735275027302790275027402680272027002820269026902023-01-2026332735275027302800275027402680272027002820269026902023-01-23NANANANANANANANANANANANANA2023-01-26NANANANANANANANANANANANANA2023-01-29NA2780278027502830281027502720275027102840269027202023-02-0225322780278027702840280027502730276027302850274027202023-02-0324942780277027702840280027302730276027302850274027202023-02-04NANANANANANANANANANANANANA2023-02-05NANANANANANANANANANANANANA2023-02-0625062780278027502830280027302730276027102850274027202023-02-072473NANANANANANA273027602700285027402720固定航天水煤山东河南河北安徽盘面无烟无烟三聚氰价差利润床利炉利浆利电煤利润基差基差基差基差利润块煤沫煤胺润润润2021-02-06NANANANANANANANANANANANANA2022-02-07-64-54-64-412472594050267619609481300046402023-01-0485125135245142459792213775207011507600-7902023-01-07NANANANANANANANANANANANANA2023-01-1198128118258166442775241805211011857800-6802023-01-14NANANANANANANANANANANANANA2023-01-176310383203168474807297800211011857800-7402023-01-20478767187168474807313800211011857800-7402023-01-23NANANANANANANANANANANANANA2023-01-26NANANANANANANANANANANANANA2023-01-29NANANANA176498830NA820209011857900-7602023-02-02198228198318341557857332815192011658000-6902023-02-03236266236356341557857294815192011658000-6902023-02-04NANANANANANANANANANANANANA2023-02-05NANANANANANANANANANANANANA2023-02-06224254204344344575876309805192011458000-6902023-02-07257287227377345581892277800192011258000-69026银河能化-尿素日报能源化工研发报告河南心连心出厂价山东联盟出厂价单位元吨单位元吨340034002900290024002400190019001400140001-0103-0104-0105-0106-0107-0102-0108-0109-0110-0111-0112-0102-0106-0107-0111-0101-0103-0104-0105-0108-0109-0110-0112-0120202021202220232020202120222023河北正元出厂价安徽昊源出厂价单位元吨单位元吨340034002900290024002400190019001400140004-0109-0111-0101-0102-0103-0105-0106-0107-0108-0110-0112-0101-0102-0103-0104-0107-0108-0109-0112-0105-0106-0110-0111-0120202021202220232020202120222023心连心基差山东联盟基差单位元吨单位元吨600600375375150150757504-0105-0106-0111-0112-0101-0102-0103-0107-0108-0109-0110-0102-0103-0106-0107-0109-0110-0104-0105-0108-0111-0112-0130001-01300202120222023202120222023河北正元基差安徽昊源基差单位元吨单位元吨600600375375150150757501-0104-0106-0109-0111-0102-0103-0105-0107-0108-0110-0112-0105-0106-0109-0110-0101-0102-0103-0104-0107-0108-0111-0112-0130030020212022202320212022202336银河能化-尿素日报能源化工研发报告2023-02-03尿素周度数据尿素开工率卓创尿素开工率隆众单位单位800080007250725065006500575057505000500001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01202120222023202120222023尿素煤制开工率隆众尿素气制开工率隆众单位单位80008000725060006500400057502000500000001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01202120222023202120222023尿素产量隆众尿素日均产量隆众单位万吨单位万吨120001700110001550100001400900012508000110001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01202120222023202120222023尿素煤制产量隆众尿素气制开工率隆众单位万吨单位90008000825060007500400067502000600000001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0120212022202320212022202346银河能化-尿素日报能源化工研发报告2023-02-03尿素周度数据尿素企业库存隆众尿素港口库存隆众单位万吨单位万吨10500750080005750550040003000225050050001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01202120222023202120222023尿素各省供应量卓创尿素各省需求量卓创单位万吨单位万吨220001600019000140001600012000130001000010000800001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-012022202320222023复合肥开工率隆众复合肥厂库卓创单位单位万吨0609000050750004060000304500020300001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01202120222023202120222023三聚氰胺开工率隆众东北地区到货量隆众单位单位吨0902407518060120456030001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-012021202220232022202356银河能化-尿素日报能源化工研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系人张孟超能化投资研究部从业资格号F03086954投资咨询从业证书号Z0017786银河期货有限公司银河能化北京北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28楼网址wwwyhqhcomcn邮箱songyangchinastockcomcn电话400-886-779966