投资要点：
　　本周SW建筑材料行业跑赢沪深300指数。截至2月17日，申万建筑材料板块本周上涨0.24%，跑赢沪深300指数1.99个百分点，在申万31个行业中排名第6。具体子板块方面，本周涨幅靠前的板块依次为水泥（3.03%）、装修建材（-0.06%）、玻璃玻纤（-2.91%）。当前建筑材料板块PE估值为12.6倍，处于2012年以来45.4%的分位点水平。
　　行业重要数据。(1)价格方面，截至2月17日，全国水泥市场均价为438元/吨，环比上周水泥市场均价上涨1元/吨。库存方面，截至2月17日，河北、江苏、陕西、河南、宁夏、云南、广西、福建省库存为1205.7万吨，环比上周下降296.70万吨。开工率方面，截至2月17日全国水泥开工率为45.76%，环比2月10日上升8.17个百分点。(2)价格方面，截至2月17日，全国平板玻璃市场均价为1600元/吨，环比上周市场均价持平。库存方面，截至2月17日，全国平板玻璃库存为391.32万吨，环比上周增加7.72万吨，涨幅为2.01%。产量方面，2月11日至2月17日间全国平板玻璃周产量为72.70万吨，环比上周持平。(3)本周G75电子纱出厂价格10000元/吨，环比上周持平，粗纱价格环比持平。
　　行业周观点：消费建材：近期部分城市二手房市场出现回暖迹象，根据克而瑞研究中心数据，全国11个重点城市的二手房成交较去年春节月的成交增长29%，国家统计局发布数据显示，1月份70个大中城市中，新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨城市分别有36个和13个，比上月分别增加21个和6个。一线城市商品住宅销售价格环比转涨、二三线城市环比降势趋缓。我们认为“保交楼”下竣工端数据已步入修复通道，一二线城市二手房市场率先复苏，地产后周期消费建材将持续回暖。水泥：本周全国各地多数重大项目集中开工，市场需求向好，水泥价格回升，供给端略有反弹，随着气温逐渐变暖，外部施工条件向好，基建开工加速，后续行情有望持续拉涨。平板玻璃：本周刚需补货成交占比较大，市场交易气氛一般，预计玻璃价格将维稳运行。玻纤：本周无碱池窑粗纱价格环比持平，观市情绪浓厚，G75电子纱价格环比上周持平，整体需求无明显好转，价格整体大概率延续偏稳走势。建议关注东方雨虹（002271）、海螺水泥（600585）、坚朗五金（002791）、科顺股份（300737）、旗滨集团（601636）。
　　风险提示：俄乌冲突不确定性对上游原材料价格造成的波动风险；美联储加息超预期导致经济衰退风险；行业竞争加剧风险；部分建材产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；房地产、基建需求不及预期风险；天灾人祸等不可抗力事件的发生。
　　

研究报告全文：建筑材料行业标配维持建筑材料行业周报20230213-20230219行基建持续发力建材回暖预期明确业2023年2月19日投资要点周报本周SW建筑材料行业跑赢沪深300指数截至2月17日申万建筑材料板分析师李紫忆块本周上涨024跑赢沪深300指数199个百分点在申万31个行业中SAC执业证书编号排名第6具体子板块方面本周涨幅靠前的板块依次为水泥303S0340522110001装修建材-006玻璃玻纤-291当前建筑材料板块PE估值电话0769-22177163为126倍处于2012年以来454的分位点水平邮箱liziyidgzqcomcn行业重要数据1价格方面截至2月17日全国水泥市场均价为438元吨环比上周水泥市场均价上涨1元吨库存方面截至2月17日河北江苏陕西河南宁夏云南广西福建省库存为12057万吨环比上周下降29670万吨开工率方面截至2月17日全国水泥开工率为4576环比2月10日上升817个百分点2价格方面截至2月17日全国平板玻璃市场均价为1600元吨环比上周市场均价持平库存建筑材料申万指数走势方面截至2月17日全国平板玻璃库存为39132万吨环比上周增加行772万吨涨幅为201产量方面2月11日至2月17日间全国平板玻璃周产量为7270万吨环比上周持平3本周G75电子纱出厂价格10000业元吨环比上周持平粗纱价格环比持平研行业周观点消费建材近期部分城市二手房市场出现回暖迹象根据究克而瑞研究中心数据全国11个重点城市的二手房成交较去年春节月的资料来源iFinD东莞证券研究所成交增长29国家统计局发布数据显示1月份70个大中城市中新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨城市分别有36个和13个比上月相关报告分别增加21个和6个一线城市商品住宅销售价格环比转涨二三线城市环比降势趋缓我们认为保交楼下竣工端数据已步入修复通道一二线城市二手房市场率先复苏地产后周期消费建材将持续回暖水泥本周全国各地多数重大项目集中开工市场需求向好水泥价格回升供给端略有反弹随着气温逐渐变暖外部施工条件向好基建开工加速后续行情有望持续拉涨平板玻璃本周刚需补货成交占比较大市场交易气氛一般预计玻璃价格将维稳运行玻纤本周无碱池窑粗纱价格环比持平观市情绪浓厚G75电子纱价格环比上周持平整体需求无明显好转价格整体大概率延续偏稳走势建议关注东方雨虹002271海螺水泥600585坚朗五金002791科顺股份300737证旗滨集团601636券风险提示俄乌冲突不确定性对上游原材料价格造成的波动风险美联研储加息超预期导致经济衰退风险行业竞争加剧风险部分建材产品新究增产能过快释放导致供需格局恶化风险房地产基建需求不及预期风报险天灾人祸等不可抗力事件的发生告本报告的风险等级为中高风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明建筑材料行业周报20230213-20230219目录1行情回顾311SW建筑材料行业跑赢沪深300指数312板块估值52行业重要数据63行业重要资讯104公司重要资讯115行业周观点116风险提示13图表目录图表1申万建筑材料行业过去一年行情走势截至2023年2月19日3图表2建筑材料二级子行业本周涨跌幅情况截至2023年2月19日3图表3申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年2月19日4图表4申万31个行业本周涨跌幅情况单位截至2023年2月19日5图表5申万建筑材料行业周涨跌幅排行前五和后五的公司单位截至2023年2月19日5图表6建筑材料二级子板块PE6图表7建筑材料二级子板块PB6图表8水泥价格指数全国截至2023年2月19日6图表9水泥PO425全国市场均价含税元吨截至2023年2月19日6图表10全国水泥市场均价元吨7图表11全国水泥周度产量万吨7图表12全国水泥库存万吨7图表13全国水泥开工率周度7图表14平板玻璃周产量吨8图表15平板玻璃库存吨8图表16平板玻璃毛利润元吨8图表17平板玻璃价格元吨8图表18平板玻璃开工率8图表19玻璃纤维缠绕直接纱2400tex出厂均价元吨9图表20玻璃纤维SMC合股纱2400tex出厂均价元吨9图表21玻璃纤维喷射合股纱2400tex出厂均价元吨9图表22玻璃纤维采光板用合股纱2400tex出厂均价元吨9图表23玻璃纤维电子纱G75出厂均价元吨10图表24企业玻璃纤维库存吨10请务必阅读末页声明2建筑材料行业周报20230213-202302191行情回顾11SW建筑材料行业跑赢沪深300指数本周SW建筑材料行业跑赢沪深300指数截至2月17日申万建筑材料板块本周上涨024跑赢沪深300指数199个百分点在申万31个行业中排名第6具体子板块方面本周涨幅靠前的板块依次为水泥303装修建材-006玻璃玻纤-291个股方面申万一级行业建筑材料个股有76只其中宁夏建材3184公元股份1095上峰水泥898伟星新材737华新水泥468涨幅居前耀皮玻璃-901金晶科技-691金圆股份-644中铁装配-632坚朗五金-544涨幅靠后图表1申万建筑材料行业过去一年行情走势截至2023年2月19日资料来源iFinD东莞证券研究所图表2建筑材料二级子行业本周涨跌幅情况截至2023年2月19日资料来源iFinD东莞证券研究所请务必阅读末页声明3建筑材料行业周报20230213-20230219图表3申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年2月19日代码指数名称周涨跌幅本月涨跌幅本年涨跌幅801980SL美容护理353533533801120SL食品饮料162695695801960SL石油石化069829829801140SL轻工制造039868868801040SL钢铁027757757801710SL建筑材料024772772801130SL纺织服饰021552552801150SL医药生物-007581581801760SL传媒-04711111111801950SL煤炭-051271271801030SL基础化工-076914914801890SL机械设备-09011091109801210SL社会服务-109101101801110SL家用电器-119564564801770SL通信-13712621262801720SL建筑装饰-167530530801740SL国防军工-187491491801880SL汽车-192915915801750SL计算机-20216011601801170SL交通运输-209061061801970SL环保-209737737801160SL公用事业-226182182801780SL银行-228-175-175801790SL非银金融-230454454801200SL商贸零售-257-400-400801050SL有色金属-262952952801010SL农林牧渔-272119119801230SL综合-290-136-136801180SL房地产-316007007801080SL电子-329950950801730SL电力设备-406425425资料来源iFinD东莞证券研究所请务必阅读末页声明4建筑材料行业周报20230213-20230219图表4申万31个行业本周涨跌幅情况单位截至2023年2月19日资料来源iFinD东莞证券研究所图表5申万建筑材料行业周涨跌幅排行前五和后五的公司单位截至2023年2月19日周涨跌幅周涨跌幅涨幅排行证券代码证券名称涨幅排行证券代码证券名称1600449SH宁夏建材318476600819SH耀皮玻璃-9012002641SZ公元股份109575600586SH金晶科技-6913000672SZ上峰水泥89874000546SZ金圆股份-6444002372SZ伟星新材73773300374SZ中铁装配-6325600801SH华新水泥46872002791SZ坚朗五金-544资料来源iFinD东莞证券研究所12板块估值当前建筑材料板块PE估值为126倍处于2012年以来454的分位点水平估值水平处于合理位置具备投资性价比从二级子板块来看水泥PE估值为90倍处于2012年以来435的分位点水平PB估值为10倍处于2012年以来81的分位点水平玻璃玻纤PE估值为133倍处于2012年以来92的分位点水平PB估值为26倍处于2012年以来551的分位点水平装修建材PE估值为269倍处于2012年以来612的分位点水平PB估值为33倍处于2012年以来514的分位点水平请务必阅读末页声明5建筑材料行业周报20230213-20230219图表6建筑材料二级子板块PE图表7建筑材料二级子板块PB资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所2行业重要数据水泥本周整体价格环比上周上涨1元吨本周开工率环比上升降817个百分点价格方面截至2月17日全国水泥市场均价为438元吨环比上周水泥市场均价上涨1元吨库存方面截至2月17日河北江苏陕西河南宁夏云南广西福建省库存为12057万吨环比上周下降29670万吨开工率方面截至2月17日全国水泥开工率为4576环比2月10日上升817个百分点需求方面根据百川盈孚本周水泥市场需求氛围回暖全国各地多数重大项目集中开工少部分项目因资金天气等问题略有延迟下游小工程开工率较高进度尚可加之多地水泥价格陆续上涨刺激经销商囤货市场需求持续回升图表8水泥价格指数全国截至2023年2月19图表9水泥PO425全国市场均价含税元吨日截至2023年2月19日资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所请务必阅读末页声明6建筑材料行业周报20230213-20230219图表10全国水泥市场均价元吨图表11全国水泥周度产量万吨资料来源百川盈孚东莞证券研究所资料来源百川盈孚东莞证券研究所图表12全国水泥库存万吨图表13全国水泥开工率周度资料来源百川盈孚东莞证券研究所资料来源百川盈孚东莞证券研究所平板玻璃本周价格环比持平本周库存环比上升201价格方面截至2月17日全国平板玻璃市场均价为1600元吨环比上周市场均价持平库存方面截至2月17日全国平板玻璃库存为39132万吨环比上周增加772万吨涨幅为201产量方面2月11日至2月17日间全国平板玻璃周产量为7270万吨环比上周持平开工率方面1月全国平板玻璃开工率为9356环比12月上升064个百分点请务必阅读末页声明7建筑材料行业周报20230213-20230219图表14平板玻璃周产量吨图表15平板玻璃库存吨资料来源百川盈孚东莞证券研究所资料来源百川盈孚东莞证券研究所图表16平板玻璃毛利润元吨图表17平板玻璃价格元吨资料来源百川盈孚东莞证券研究所资料来源百川盈孚东莞证券研究所图表18平板玻璃开工率资料来源百川盈孚东莞证券研究所玻纤G75电子纱价格环比上周持平1月末库存环比上升1670价格方面截至2月17日2400tex缠绕直接纱市场均价为3980元吨环比上周市场均价持平2400texSMC合股纱市场均价为4650元吨环比上周市场均价持平2400tex喷射合股纱市场均价为6900元吨环比上周市场均价持平2400tex请务必阅读末页声明8建筑材料行业周报20230213-20230219采光板用合股纱市场均价为4650元吨环比上周市场均价持平G75电子纱市场均价为10000元吨环比上周市场均价持平库存方面1月末全国企业玻璃纤维库存为74980000吨环比12月库存增加10730000吨环比12月上升1670图表19玻璃纤维缠绕直接纱2400tex出厂均价图表20玻璃纤维SMC合股纱2400tex出厂均价元吨元吨资料来源百川盈孚东莞证券研究所资料来源百川盈孚东莞证券研究所图表21玻璃纤维喷射合股纱2400tex出厂均价图表22玻璃纤维采光板用合股纱2400tex出厂元吨均价元吨资料来源百川盈孚东莞证券研究所资料来源百川盈孚东莞证券研究所请务必阅读末页声明9建筑材料行业周报20230213-20230219图表23玻璃纤维电子纱G75出厂均价元吨图表24企业玻璃纤维库存吨资料来源百川盈孚东莞证券研究所资料来源百川盈孚东莞证券研究所3行业重要资讯央行2月10日召开2023年金融市场工作会议会议指出提高金融服务扩大国内需求和建设现代化产业体系的能力动态监测分析房地产市场边际变化因城施策实施好差别化住房信贷政策推进大型平台企业金融业务全面完成整改加强常态化监管支持平台企业健康规范发展财联社2月13日电今年春节开工之后深圳二手房市场展现出迅速回暖的态势2月13日深圳市房地产中介协会公布的数据显示上周深圳二手房含自助录得780套环比增长40已超2022年周度录得量最高值新春开工后深圳二手房交易量呈现快速恢复态势值得注意的是这里的录得量以二手房买卖合同发起时间为口径统计的数据并非最终成交过户套数因此与网签数据比起来该数据更能及时反映市场的动态此外深圳二手房在售量超过38万套仍在持续增加中财联社2月14日电海南省住房公积金管理局发布关于调整二手房房价认定标准的通知为充分发挥住房公积金住房保障功能切实维护缴存职工利益现对住房公积金贷款审批过程中二手房房价认定标准做出如下调整将原认定标准二手房房产价格认定依据存量房买卖合同或协议载明的购房价款税务部门出具增值税普通发票载明的计税价格即发票中的金额两者中的低值予以确认调整为二手房房产价格认定以网签备案的存量房买卖合同载明的购房价款税务部门出具增值税普通发票载明的价税合计额两者中的低值予以确认2月17日经济日报文章指出严防消费贷款违规流入楼市股市要持续重拳出击堵漏洞近日已有多地监管部门发布不可违规使用经营贷置换房贷的风险提示为相关方再次敲响了警钟接下来监管部门要加大排查力度各银行要定期自查借款人要合规用贷切莫心存侥幸需要指出的是释放房地产市场合理需求与严格规范请务必阅读末页声明10建筑材料行业周报20230213-20230219消费贷款用途并不矛盾不论何时合法合规用贷都是铁的纪律财联社2月17日电工业和信息化部原材料工业司联合住房和城乡建设部等部门相关司局在北京组织召开2023年绿色建材下乡活动工作座谈会会议总结了2022年绿色建材下乡活动开展情况和存在问题分享了工作中的经验研究了2023年重点任务会议强调2023年是绿色建材下乡活动的深入推动年核心任务是推广和深化要坚持目标导向问题导向总结经验创新模式国家统计局发布数据显示1月份70个大中城市中新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨城市分别有36个和13个比上月分别增加21个和6个一线城市商品住宅销售价格环比转涨二三线城市环比降势趋缓其中上海合肥新建住宅环比涨07涨幅并列第一北京二手房环比涨幅领跑全国涨幅达094公司重要资讯旗滨集团2月14日公告公司拟以自有资金增资50000万元人民币向全资孙公司漳州旗滨光伏新能源科技有限公司增资增资后漳州光伏的注册资本由人民币50000万元增加至100000万元漳州光伏是公司光伏业务板块全资子公司旗滨光能的全资子公司公司已在漳州投资建设两条光伏玻璃生产线当前项目建设正抓紧推进中本次增资是为满足漳州光伏生产线建设及经营发展的资金需求以及保持其合理的资产负债结构5行业周观点消费建材近期部分城市二手房市场出现回暖迹象根据克而瑞研究中心数据全国11个重点城市的二手房成交较去年春节月的成交增长29国家统计局发布数据显示1月份70个大中城市中新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨城市分别有36个和13个比上月分别增加21个和6个一线城市商品住宅销售价格环比转涨二三线城市环比降势趋缓我们认为保交楼下竣工端数据已步入修复通道一二线城市二手房市场率先复苏地产后周期消费建材将持续回暖水泥本周全国各地多数重大项目集中开工市场需求向好水泥价格回升供给端略有反弹随着气温逐渐变暖外部施工条件向好基建开工加速后续行情有望持续拉涨平板玻璃本周刚需补货成交占比较大市场交易气氛一般预计玻璃价格将维稳运行玻纤本周无碱池窑粗纱价格环比持平观市情绪浓厚G75电子纱价格环比上周持平整体需求无明显好转价格整体大概率延续偏稳走势建议关注东方雨虹002271海螺水泥600585坚朗五金002791科顺股份300737旗滨集团601636请务必阅读末页声明11建筑材料行业周报20230213-20230219表1建议关注标的代码个股主要看点防水新规正式出台有望带动行业扩容2022年10月住建部正式出台建筑与市政工程防水通用规范规定工程防水设计工作年限需要符合地下工程不低于工程结构设计002271SZ东方雨虹工作年限屋面不低于20年室内工程不低于25年规范出台后有望拉升防水材料的需求量下游客户将提升对产品质量的要求有利于推动市场出清和集中度的提升1公司2022Q3营收净利润双双下滑公司前三季度实现营业收入85328亿元同比下滑2989实现归母净利润12419亿元同比下滑4453单季度看2022Q3公司实现营业收入29052亿元同比下滑2957实现归母净利润2579亿元同比下滑6526主要是由于三季度疫情及高温天气对施工及物流产生了不利影响地产投资及开工下滑水泥需求不及预期煤炭价格高企使得原材料成本居高不下导致净利润下滑600585SH海螺水泥2公司积极并购延伸上下游产业链公司2022年计划资本性支出235亿元用于项目建设节能环保技改并购项目及股权投资今年以来收购宏基水泥80的股权控股重庆市多吉再生资源有限公司间接持有海螺环保股份合计约2000成为其单一最大股东完成永运建材常德顶兴公司等商混项目股权收购抢抓发展机遇积极推进国内外项目建设和并购水泥主业和上下游产业链延伸取得丰硕成果1公司2022Q3营收净利润下滑经营性现金流同比改善公司前三季度实现营业收入5408亿元同比下滑934实现归母净利润004亿元同比下滑幅度较大单季度看2022Q3公司实现营业收入2160亿元同比下滑1286实现归母净利润090亿元前002791SZ坚朗五金三季度经营性现金流净额为-066亿元较去年同期增加454亿元2研发能力及管理水平业内领先公司从事建筑五金及配套件产品研发制造和销售具有强大的生产研发能力和精益的生产管理水平在国内外设有近1000个销售服务机构产品远销100多个国家和地区拥有产品2万余种海内外专利近1000项1公司具有技术优势和领先的自主研发能力公司拥有近500人的研发团队为国家火炬计划重点高新技术企业防水领域拥有院士工作站国家级博士后科研工作站国家认可实验室CNAS等研发资质以及省级研发中心省级工程中心等平台公司具有较强的自主研发能力目前公司拥有和正在申请的专利达603项公司CKS科顺APF商标被认定为广东省著名商标高分子防水涂料产品被认定为广东省名牌产品数百款产品入300737SZ科顺股份选标志产品政府采购清单2产能布局优势明显公司拥有包括广东佛山江苏昆山江苏南通辽宁鞍山山东德州重庆长寿陕西渭南湖北荆门福建三明等遍布全国的生产及研发基地网络覆盖全国的生产战略布局间距合理形成最优运输半径能够及时高效地为顾客提供满意的产品和服务深耕于浮法玻璃领域提供一站式玻璃产品技术解决方案已成为国内优质建筑玻璃原片龙头企业之一为国内外客户提供一站式玻璃产品及技术解决方案实施以需定销601636SH旗滨集团以销定产的经营模式不断满足客户需求和市场变化拥有众多生产基地品类持续扩张产品逐渐向下游延伸资料来源东莞证券研究所请务必阅读末页声明12建筑材料行业周报20230213-202302196风险提示1俄乌冲突不确定性对上游原材料价格造成的波动风险2美联储加息超预期导致经济衰退风险3部分建材产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险4行业竞争加剧风险5房地产基建需求不及预期风险6天灾人祸等不可抗力事件的发生请务必阅读末页声明13建筑材料行业周报20230213-20230219东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明14