钢材：本周钢材供需未出现实质性变化，供需仍处于季节性恢复当中。板材开始去库，微观高频数据显示需求较好，但市场质疑其可持续性；长材需求仍在季节性恢复中，但市场对后期旺季螺纹表需高度存在分歧。目前钢材整体上下两难：上方由于钢材产能充裕、需求存疑，且目前贴水已经较薄，市场充分乐观，因此上方空间有限。而上半年原料供需偏强，目前钢厂利润有限，存在短期成本支撑，因此下方空间亦有限。预计本周钢材价格或偏弱震荡
　　铁矿：高炉季节性增产进行时，铁矿场内库存维持历史同期极低状态，钢厂补库较为刚性，但受制于利润、现金流情况钢厂补库爆发力较为有限。供应端情况符合季节性，但需关注南非电力供应紧张情况。目前市场核心分歧在于旺季需求对应的均衡铁水产量（目前市场预估平衡产量在日均235万吨左右）。铁矿本周仍继续小幅垒库，但去库即将开始。铁矿基本面较强，但具体节奏仍需关注钢材。预计本周铁矿价格或偏弱震

研究报告全文：期货研究报告商品研究招商期货钢材铁矿周报需求预期存在分歧乐观情绪交易充分2023年2月13日-2023年2月17日研究员-赵嘉瑜联系电话18818212580联系人-游洋CFA联系电话13426249707zhaojiayucmschinacomcn执业资格号Z0016776youyangcmschinacomcn2023年2月19日01价格回顾02基本面数据回顾目录contents03主要事件回顾及下周概览04结论与策略推荐01价格回顾华东华北螺纹现货本周分别涨8070元吨期货贴水分别小幅收窄1323元吨贴水维持历年同期较低水平数据来源WIND招商期货热卷华东华北现货本周各涨80元吨期货贴水各缩19元吨维持历史同期偏低水平数据来源WIND招商期货PB超特现货本周环比上涨03元吨期货贴水分别上涨47元吨最适合交割品为IOC6麦克粉南非粉数据来源WIND招商期货各品种59510价差周度环比小幅走高15-23元吨数据来源WIND招商期货海外价格本周相对稳定铁矿维持进口亏损数据来源MysteelWIND招商期货02基本面数据回顾三十城新房销售仍在边际恢复中市场对峰值水平关注较高数据来源WIND招商期货百城土地销售仍不理想基本维持历史同期最低数据来源WIND招商期货建材日度成交情况符合季节性数据来源Mysteel招商期货杭州出库水平季节性回升中本周已恢复至3万吨以上数据来源Mysteel招商期货近期华东成交出库比同比仍偏低投机情绪有向上修复空间掉坯轧材存在利润但绝对值位于历年同期较低水平数据来源Mysteel招商期货焊管利润华北环比回落接近历年同期均值数据来源Mysteel招商期货乘联会数据显示二月以来乘用车销量稳定1月底经销商库存水平快速回升数据来源WIND招商期货钢材表观消费恢复情况符合季节性市场关注需求峰值数据来源Mysteel招商期货表观消费情况五大材汇总环比上升114万吨至883万吨数据来源Mysteel招商期货螺纹长材库存垒库速度进一步放缓预计下周去库数据来源Mysteel招商期货