工业硅：
　　2月17日当周，工业硅主力Si2308合约显著走低，下跌3.15%，收于17375元/吨，相对于上周下行580元/吨。现货方面，本周金属硅价格表现小幅探涨后企稳运行，现货维持高升水状态。
　　产业方面，伴随地产，基建项目动工，有机硅步入传统旺季，建筑用胶需求改善，国内单体厂陆续上调有机硅产品的价格，单体厂盈利能力修复，企业开工率为80.21%，达近期新高。开工率增加，对工业硅需求一定支撑；国内多晶硅主流厂商报价再度上涨，晶硅生产企业仍能保持较高的利润水平，因此多晶硅端产能或继续维持增加，维持对工业硅的需求增量，但需要关注增量需求预期是否可以继续持续。从市场的表现来看，市场前期交易复苏的预期，计价了乐观的复苏预期，但实际经济回暖幅度有限，不及市场原有预期，因此Si2308合约在上周盘中迎来一波下修行情。
　　当前，市场对工业硅市场的复苏预期的行情已经进行下行调整，已经处于较为合理区间，下行空间不大。当前关注核心，是市场对复苏程度边际增量的预期进行定价，我们持续关注有机硅，多晶硅和铝合金板块下游需求的增量变化。
　　操作建议：暂时观望
　　

研究报告全文：工业硅周报WeeklyReportofSiliconMarket编制日期2023-2-19投资咨询部工业硅策略报告复苏预期放缓工业硅偏弱运行投资策略建议工业硅2月17日当周工业硅主力Si2308合约显著走低下跌315收于17375元吨相对于上周下行580元吨现货方面本周金属硅价格表现小幅探涨后企稳运行现货维持高升水状态产业方面伴随地产基建项目动工有机硅步入传统旺季建筑用胶需求改善国内单体厂陆续上调有机硅产品的价格单体厂盈利能力修复企业开工率为8021达近期新高开工率增加对工业硅需求一定支撑国内多晶硅主流厂商报价再度上涨晶硅生产企业仍能保持较高的利润水平因此多晶硅端产能或继续维持增加维持对工业硅的需求增量但需要关注增量需求预期是否可以继续持续从市场的表现来看市场前期交易复苏的预期计价了乐观的复苏预期但实际经济回暖幅度有限不及市场原有预期因此Si2308合约在上周盘中迎来一波下修行情当前市场对工业硅市场的复苏预期的行情已经进行下行调整已经处于较为合理区间下行空间不大当前关注核心是市场对复苏程度边际增量的预期进行定价我们持续关注有机硅多晶硅和铝合金板块下游需求的增量变化操作建议暂时观望1工业硅策略报告工业硅供给分析工业硅开工情况据百川盈孚统计目前金属硅总炉数711台本周金属硅开炉数量321台相较上周317台相比增加4台整体开炉率45144458环比上周增加057主要由于节后生产进入正轨经济需求还是回暖所致图表1国内金属硅开炉情况对比表分省份数据来源华安期货投资咨询部百川盈孚产量据百川盈孚统计本周中国工业硅产量约622万吨相较于上周减少003万吨产量基本保持在相对稳定的水平上2工业硅策略报告生产成本图表2工业硅生产成本构成数据来源华安期货投资咨询部百川盈孚1电价新疆以煤电为主煤炭价格较低且火力发电电力稳定据百川盈孚数据2023年2月17号当周整体生产成本小幅增加主要是部分地区石油焦上涨及云南部分地区电价上调所致图表3工业硅生产成本构成数据来源华安期货投资咨询部百川盈孚2碳质还原剂石油焦本周石油焦市场整体大稳小动局部地区市场报价窄幅调整市场以刚需补货为主其中2焦价主流成交价格持稳运行其中2A报价围绕5380元吨维持昨3工业硅策略报告日2B主流成交价格稳定至4000元吨中硫焦价格偏高部分厂家报价承压下行3焦价震荡回落其中3A主流成交价格3617元吨较昨日下调396元吨3B主流成交价格3003元吨3C主流成交价格围绕2946元吨下游刚需消耗为主厂家出货情况不一西北地区市场报价持稳运行2焦主流价格稳定4900元吨高硫焦价格4685元吨下游企业入市积极性尚可硅煤本周硅煤市场价格维稳其中新疆硅煤价格参考2400元吨宁夏硅煤价格2100元吨当前宁夏新疆地区硅煤供应紧张对硅煤价格起到一定支撑3硅石本周硅石价格整体平稳无明显涨跌趋势维持在300-500元吨当前高品位硅石紧缺后期优质硅石或将成为硅厂的竞争重心预计硅石价格或将稳定上行4电极本周炭电极主流企业价格维持稳定截止2月17日主流成交价格在17000-19000元吨当前生产正常供应面无变动工业硅需求分析多晶硅本周多晶硅市场价格涨幅放缓上方空间有限本周前期多家多晶硅头部企业开始对外出货市场情绪出现反转参与者对多晶硅后期看跌态度较为一致期看跌态度较为一致国内多晶硅主流厂商报价再度上涨但整体涨幅较前期有所放缓据SMM数据多晶硅复投料24-26万元吨均价25万元吨多晶硅致密料21-25万元吨均价23万元吨多晶硅菜花料18-22万元吨均价20万元吨颗粒硅20-23万元吨均价215万元吨据SMM了解以致密料为例以行业6万元吨成本计算硅料企业仍可以保证10万元吨的利润因此多晶硅端产能或继续维持增加价格承压叠加组件价格上行遇阻倒逼上游产品降价下周多晶硅预计继续持稳后期有走跌可能铝合金铝合金需求较为稳定企业再生铝合金企业陆续复工复产部分用户以消化库存为主另有部分用户采购整体以刚需为主实际成交价格普遍偏低受终端汽车消费不景气影响部分铝合金企业反馈新增订单不足2月订单量不及1月份铝合金对工业硅消费量变化不大未来增量也有限在需求端无显著改善预计短期对工业硅采购以按需补库为主有机硅本周有机硅价格出现反弹伴随地产基建项目动工建筑用胶需求改善有机硅行业迎来传统旺季国内单体厂陆续上调有机硅产品的价格叠加原料421硅价格低位单体厂盈利能力修复开工率增加对工业硅需求有回暖趋势叠加年后各房地产企业发布重启在建项目同4工业硅策略报告时利好政策频出市场对地产基建等终端消费存在经济复苏预期预计对工业硅需求将有所增加库存近期下游采购需求并无改观黄埔港库存昆明港天津港库存平稳据百川盈孚统计截止2月16日中国金属硅行业库存合计223000吨其中百川统计厂库101000吨百川统计港口库存112000吨其中黄埔港38000吨天津港26000吨昆明港48000吨据SMM统计金属硅港口库存1260万吨与前一周降低01万吨其中黄埔港200万吨天津港410万吨昆明港650万吨降低01万吨相关资讯1TCL中环年产35GW太阳能光伏硅片项目开工建设2月18日讯据TCL中环官微2月18日TCL中环年产35GW高纯太阳能超薄单晶硅片智慧工厂项目及配套项目DW五期项目在银川市经济技术开发区正式开工建设项目投资41亿元预计今年第四季度建成投产公司称TCL中环晶体六期项目于2021年2月在宁夏签约落地全面达产后实际产能将达到70GW以上成为全球单体规模最大的单晶硅材料智能化绿色工厂DW五期项目是晶体六期产业链延伸配套项目2隆基绿能上调硅片价格光伏产业链博弈仍在持续2月17日光伏龙头隆基绿能在官网更新了硅片报价此次报价相比上次最高上涨了1894这是隆基绿能今年以来首次进行调价上次硅片价格更新于2022年12月23日隆基绿能表示此次调价主要是上游硅料价格近期出现比较大的涨幅公司硅片价格随行就市对价格进行了调整万联证券投资顾问屈放表示从目前光伏产业链的情况看各环节尤其是上游环节仍在博弈光伏产业链价格由去年的中上游大幅上涨到今年大幅度波动究其原因一方面是因为供需关系出现了变化另一方面是产业链各环节尤其是中上游环节的利益博弈3工信部2022年全年光伏产业链各环节产量再创历史新高行业总产值突破14万亿元人民币2月17日讯据工信部消息2022年我国光伏行业持续深化供给侧结构性改革加快推进产业智能制造和现代化水平全年整体保持平稳向好的发展势头有力支撑碳达峰碳中和顺利推进根据行业规范公告企业信息和行业协会测算2022年全年光伏产业链各环节产量再5工业硅策略报告创历史新高全国多晶硅硅片电池组件产量分别达到827万吨357GW318GW2887GW同比增长均超过55行业总产值突破14万亿元人民币4硅业分会本周硅片价格持稳运行M10单晶硅片成交均价维持在622元片2月16日讯中国有色金属工业协会硅业分会今日发文称本周硅片价格持稳运行M10单晶硅片182mm150m价格区间在6-622元片成交均价维持在622元片周环比持平G12单晶硅片210mm150m价格区间在8-82元片成交均价维持在82元片周环比持平本周硅片价格持稳运行的主要原因是专业化企业近期交付相对紧张订单执行统一价格5资管巨头举牌颗粒硅贝莱德持股协鑫科技超5美港电讯APP2月16日讯根据港交所1月披露的信息显示国际知名资管巨头贝莱德始终关注双碳赛道下的中国新能源产业看好协鑫黑科技产品FBR颗粒硅增持并举牌协鑫科技03800HK持股比例达501一位投行人士表示此次贝莱德增持协鑫科技后持仓占比突破5触发了港股举牌线体现了国际最高水平的投资管理专业平台对协鑫科技及其颗粒硅投资价值的认可此外记者了解到来自新加坡美国的长线机构会也在本轮加仓中持续跟进有分析认为在碳中和背景下光伏行业进入高景气区间光伏企业将越发得到国际资本关注从贝莱德重金加仓协鑫科技可见一斑6招商证券政策环境与项目经济性总体向好2023年光伏行业需求有望维持高增招商证券研报称2022年全球光伏需求旺盛全年全球新增装机约250GW同比增长45展望2023年一方面基于对供需关系的判断招商证券认为虽然硅价短期大幅反弹但年内仍有较大下行的空间另一方面除个别地区外全球光伏政策环境边际好转在原材料降本与政策护航的共同作用下光伏项目经济性有保证进而带动需求增长行业景气度仍处在上行阶段综合考虑预计2023年全球光伏新增装机规模有望达到330-350GW同比增长3240编制闫丰首席分析师F0251054Z0001643刘广远助理分析师F03088857网址wwwhaqhcomEmailtzzxhaqhcom6工业硅策略报告7