本周化工市场综述
　　本周市场震荡向下，其中申万化工指数下跌0.76%，跑赢沪深300指数0.99%。细分子行业来看，涨幅最大的三个子行业分别为聚氨酯（3.22%）、氮肥（2.68%）、煤化工（1.73%）；跌幅最大的三个子行业分别为炭黑（-4.98%）、涂料油墨（-4.88%）、非金属材料（-4.74%）。
　　本周大事件
　　大事件一：业界消息称，华为即将推出的高端折叠屏手机MateX系列在2023年出货量初期将以百万支起跳，较2022年倍增，且若市场反应佳，还会加单。报道称，供应链显示华为新机将从3月开始启动量产工作，而且这款MateX系列新机折叠起来的厚度与iPhone相当。在折叠屏技术不断更新优化的背景下，上游相关的显示材料和涂料等产品需求有望得到支撑。
　　大事件二：欧盟委员会将欧元区2023年经济增速预期从此前的0.3%上调至0.9%，通胀预期从此前的6.1%下调至5.6%；2024年经济增速预期不变，为1.5%，通胀预期从此前的2.6%下调至2.5%。本次调整显示出欧盟委员会对未来经济发展的信心，总体看来虽然经济衰退的风险仍在，但欧盟及欧元区的经济发展存在一定的积极预期。若海外市场整体经济回暖，我国部分出口占比较大的化工产品需求能得到一定的支撑。
　　投资建议
　　标的方面，表现较佳的方向以主题为主，比如：钙钛矿、固态电池材料。估值方面，当前PB历史分位数为59%，PE历史分位数为25%。产品价格方面，受益于成本抬升，部分化工品价格表现强势，比如：二氯甲烷，部分化工品需求恢复一般，价格有所承压。我们近两周进行了大规模的调研和路演，这里谈谈几个关键问题，一是需求恢复的情况，调研下来普遍反馈需求有所恢复，但由于观测时间周期不够长，后续需求仍有待观察；二是周期品到了哪个阶段，我们看到今年化工品主线是复苏，当前股价反映了不少预期，开始逐步进入到兑现阶段，接下来需要重点关注需求恢复的情况。方向上，我们继续看好龙头白马的投资机会，比如：宝丰能源；另外，我们也看好有边际变化的新材料标的，比如：泰和新材。
　　投资组合推荐
　　宝丰集团、龙佰集团、东材科技、海利尔、中旗股份
　　风险提示
　　疫情影响国内外需求，原油价格剧烈波动，国际政策变动影响产业布局。
　　

研究报告全文：本周化工市场综述本周市场震荡向下其中申万化工指数下跌076跑赢沪深300指数099细分子行业来看涨幅最大的三个子行业分别为聚氨酯322氮肥268煤化工173跌幅最大的三个子行业分别为炭黑-498涂料油墨-488非金属材料-474本周大事件大事件一业界消息称华为即将推出的高端折叠屏手机MateX系列在2023年出货量初期将以百万支起跳较2022年倍增且若市场反应佳还会加单报道称供应链显示华为新机将从3月开始启动量产工作而且这款MateX系列新机折叠起来的厚度与iPhone相当在折叠屏技术不断更新优化的背景下上游相关的显示材料和涂料等产品需求有望得到支撑大事件二欧盟委员会将欧元区2023年经济增速预期从此前的03上调至09通胀预期从此前的61下调至562024年经济增速预期不变为15通胀预期从此前的26下调至25本次调整显示出欧盟委员会对未来经济发展的信心总体看来虽然经济衰退的风险仍在但欧盟及欧元区的经济发展存在一定的积极预期若海外市场整体经济回暖我国部分出口占比较大的化工产品需求能得到一定的支撑投资建议标的方面表现较佳的方向以主题为主比如钙钛矿固态电池材料估值方面当前PB历史分位数为59PE历史分位数为25产品价格方面受益于成本抬升部分化工品价格表现强势比如二氯甲烷部分化工品需求恢复一般价格有所承压我们近两周进行了大规模的调研和路演这里谈谈几个关键问题一是需求恢复的情况调研下来普遍反馈需求有所恢复但由于观测时间周期不够长后续需求仍有待观察二是周期品到了哪个阶段我们看到今年化工品主线是复苏当前股价反映了不少预期开始逐步进入到兑现阶段接下来需要重点关注需求恢复的情况方向上我们继续看好龙头白马的投资机会比如宝丰能源另外我们也看好有边际变化的新材料标的比如泰和新材投资组合推荐宝丰集团龙佰集团东材科技海利尔中旗股份风险提示疫情影响国内外需求原油价格剧烈波动国际政策变动影响产业布局敬请参阅最后一页特别声明1行业周报内容目录一本周市场回顾4二国金大化工团队近期观点7三本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化13四本周行业重要信息汇总20五风险提示21图表目录图表1本周板块变化情况4图表22月17日化工标的PE-PB分位数4图表3A股全行业估值分布情况按各行业估值分位数降序排列5图表4A股全行业PB分位数分布情况按各行业PB分位数降序排列5图表5化工细分子版块估值分布情况按各子版块估值分位数降序排列6图表6化工细分子版块PB分位数分布情况按各子版块PB分位数降序排列6图表7重点覆盖子行业近期产品跟踪情况7图表82月13日-2月17日化工产品价格及产品价差涨跌幅前五变化情况13图表9液氯华东地区元吨14图表10天然气NYMEX天然气期货14图表11硝酸安徽金禾98元吨14图表12丁二烯东南亚CFR美元吨14图表13煤焦油山西工厂元吨14图表14黄磷四川地区元吨14图表15尿素波罗的海小粒散装美元吨15图表16纯吡啶华东地区元吨15图表17烧碱32离子膜华东地区元吨15图表18三聚氰胺中原大化出厂元吨15图表19氨纶-纯MDIPTMEG15图表20丙烯-丙烷15图表21乙烯-石脑油16图表22合成氨价差16图表23电石法PVC价差16图表24PTA-PX16图表25MEG价差16敬请参阅最后一页特别声明2行业周报图表26聚丙烯-丙烯16图表27TDI价差17图表28聚乙烯-乙烯17图表292月13日-2月17日主要化工产品价格变动17图表302月17日主要化工产品价格涨跌幅前二十变化情况20敬请参阅最后一页特别声明3行业周报一本周市场回顾本周布伦特期货结算均价为8514美元桶环比上涨101美元桶或12波动范围为83-8661美元桶本周WTI期货结算均价7852美元桶环比上涨102美元桶或132波动范围为7634-8014美元桶本周基础化工板块跑赢指数099石化板块跑赢指数244本周沪深300指数下跌175SW化工指数下跌076涨幅最大的三个子行业分别为聚氨酯322氮肥268煤化工173跌幅最大的三个子行业分别为炭黑-498涂料油墨-488非金属材料-474图表1本周板块变化情况来源Wind国金证券研究所图表22月17日化工标的PE-PB分位数来源Wind国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明4行业周报图表3A股全行业估值分布情况按各行业估值分位数降序排列来源Wind国金证券研究所图表4A股全行业PB分位数分布情况按各行业PB分位数降序排列来源Wind国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明5行业周报图表5化工细分子版块估值分布情况按各子版块估值分位数降序排列来源Wind国金证券研究所图表6化工细分子版块PB分位数分布情况按各子版块PB分位数降序排列来源Wind国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明6行业周报图表7重点覆盖子行业近期产品跟踪情况来源Wind百川资讯国金证券研究所二国金大化工团队近期观点轮胎行业底部回升盈利持续修复供应端根据百川资讯数据显示本周全钢胎开工率为706环比提高6同比提高366半钢胎开工率为766环比提高51同比提高386随着春节假期结束工厂生产逐渐恢复开工率明显提高需求端配套市场在汽车相关优惠政策的推动下后续有望实现复苏替换市场方面消费端复苏仍然较为疲软海外市场考虑到欧美较高通胀的背景和轮胎具备的刚性消费属性或将推动消费降级国内龙头企业出海布局进程可能超预期原料端本周国内天然橡胶价格下跌合成橡胶价格上涨天然橡胶供应方面我国天胶产区已全面停割越南产区已全面停割泰国产区正逐渐减产目前正值天胶全球低产季原料价格坚挺供应端为胶价提供支撑顺丁橡胶浙江石化新增投产装置试车运行计划延期市场内供应面暂无明显指引丁苯橡胶本周天津陆港福橡化工装置继续停车其他装置正常运行下周各装置暂无检修计划供应面较为稳定金禾实业甜味剂产品价格支撑较弱三氯蔗糖需求支撑不足市场偏弱维稳本周三氯蔗糖市场弱势维稳当前主流价格成交区间保持在24-26万元吨部分厂家存更低价格成交供应方面本周主力厂家正常排产市场供应较为宽松需求方面行业淡季持续当前以刚需走货为主且暂无明显向好趋势成本方面本周主要原料价格涨跌不一行业平均成本基本不变库存方面厂家积极出货下游接货主动性一般企业库存小幅下降环比下移354敬请参阅最后一页特别声明7行业周报安赛蜜市场需求疲软成交氛围清淡本周安赛蜜价格弱势维稳主流价格区间集中在60-63万元吨供应方面本周市场变化不大原有厂家普遍正常排产新增产能暂无更新消息传出需求方面行业进入淡季下游拿货积极性欠佳市场整体刚需采购成本方面本周原料价格稳中有跌能源价格涨跌互现原料价格有所下滑总成本较上周下降042利润方面本周安赛蜜价格维稳原料成本小幅下降行业利润微微上扬当前行业毛利在2188附近库存方面市场货源充足下游走货不佳本周库存环比小幅上涨194甲乙基麦芽酚价格暂稳市场缺乏有力支撑本周麦芽酚市场价格稳中偏弱当前乙基麦芽酚主流价格在7-85万元吨之间甲基麦芽酚价格9-11万元吨供应方面下游需求虽有提升但整体仍然乏力叠加麦芽酚市场流通量充足厂家开工积极性不高需求方面本周下游需求偏弱成本方面本周原料市场价格下跌为主成本较上周基本持平浙江龙盛下游需求恢复不及预期分散染料市场暂稳运行胜华新材碳酸二甲酯需求支撑有限价格难以续涨本周碳酸二甲酯市场价格向上运行市场主流成交价格区间在4550-4950元吨之间供应方面本周碳酸二甲酯装置开工与上周开工相比降低装置方面中科惠安重庆东能东营顺新中盐红四方装置延续停车浙石化湖北三宁云化绿能装置于本周初期运行个别工厂装置低负荷运行其余装置正常运行货源供应充足需求方面本周碳酸二甲酯价格向上运行整体下游需求有所增加电解液溶剂方面在成本压力下开工仍为偏低对碳酸二甲酯刚需采购为主涂料及胶黏剂等传统溶剂行业以华东华南地区为主对碳酸二甲酯指标要求相对宽松多采购煤质乙二醇副产碳酸二甲酯目前对碳酸二甲酯采买情绪一般整体需求支撑有限浙江龙盛下游行业开工提升分散染料市场变动不大本周分散染料市场暂稳运行分散黑ECT300市场均价在23元公斤较上周价格持稳周内成本市场持续弱势震荡支撑略有不足本周江浙地区印染综合开机率为65较上周上涨45绍兴地区印染企业平均开机率为68较上周上涨8盛泽地区印染企业开机率为63较上周上涨8当前各厂家开工基本恢复至节前的状态但目前企业接单情况未见明显提升多为年前未交付订单近期受到个别染厂染费上调影响坯布进仓情况不佳随着传统金三银四到来市场接单情况或将提升钛白粉钛白粉企业挺涨心态浓郁市场交投重心走高1行业价格上涨价格目前硫酸法金红石型钛白粉市场主流报价为14500-16000元吨锐钛型钛白粉市场主流报价为13000-14500元吨氯化法钛白粉市场主流报价为17000-18000元吨与上周相比市场区间价上升350元吨钛白粉基本面受成本高位支撑价格稳中上行价格上涨的主要因素在于1原料端预期上行明显国内绝大多数钛白粉生产商在盈亏线下行走所以钛白粉价格逐步落实涨幅2在下游买涨情绪支撑下生产积极性和询盘积极性均高位所以助推生产企业拉涨情绪供应端本周春节期间检修厂家多数已经逐渐恢复开工生产企业生产积极性增强市场供应有所增加且部分企业接单良好需发货订单量已经超过当前的一月产量所以该企业开工负荷提升明显行业开工窄幅上升态势目前行业开工率恢复至七成水平以上需求端本周供应面变化明显多数钛白粉生产企业恢复正常生产节奏且维持较高负荷下游逢涨补库买盘氛围回升供方走货顺畅供应端整体出货频率较快供应端新订单量激增且部分厂家已排产至下月中下旬成本端本周主要原料重心上探成本增加硫酸市场盘整为主局部上行主要表现在四川及陕西地区陕西地区临近四川北部下游肥企开工上涨且硫酸企库存无压力酸价小幅上涨四川地区钛白粉厂家开工有起色硫酸需求面利好硫酸企库存持续低位供应面支撑充分供需两端均利好情况下酸价上行钛矿市场看涨心态较强钛中矿出现明显惜售现象再加上返矿压力钛中矿供应偏紧钛中矿情绪面及供应面存在利好因素报价持稳且有上涨趋势钛精矿成本面暂稳但不排除新单价格上涨的可能钛精矿目前价格基本稳定在现有价格虽存在强烈的盼涨情绪但实际签单较少2钛白粉公司最新报价情况龙佰集团最近一次涨价在2月1日公司各型号钛白粉包括硫酸法钛白粉氯化法钛白粉销售价格在原价基础上对国内各类客户上调1000元人民币吨对国际各类客户敬请参阅最后一页特别声明8行业周报上调150美元吨中核钛白自2023年2月2日起全面上调公司各型号钛白粉销售价格其中国内客户销售价格上调1000元人民币吨国际客户销售价格上调150美元吨新和成海外供应减少维生素市场偏强整理运行VE市场偏弱震荡本周VE市场均价80-83元公斤较上周小幅下调供应端本周VE工厂开工率较上周持平国内外工厂产量相对减少需求端本周VE市场整体需求一般本周全国生猪价格上涨当前生猪需求持续低迷现阶段能繁母猪存栏量处于高位出栏生猪供大于求终端养殖业需求一般下游采购维持刚需本周VE市场弱稳运行成本端欧盟计划从2月5日起禁止迚口俄罗斯石油产品此举可能导致全球石油供应吃紧柴油等石油产品价格上涨原料方面利好支撑有限目前部分国内生产厂家停产检修国外厂家由于能源及成本原因产量相对应减少市场供应情况充足周内企业整体开工较上周持平但下游需求无好转市场处于供过于求的状态企业库存有小幅增加出货积极性较高下游用户刚需采买为主总体签单量弱稳市场成交平淡综合来看在市场需求情况影响下本周VE报价小幅下滑具体市场变化还要关注供需情况预计下周VE价格持稳价格波动0-5元千克VA市场弱势僵持本周VA市场价格在99-103元公斤左右与上周持平供应端本周VA市场供应较上周持平目前国内生产厂家开工情况正常国外厂家产量缩减市场供应情况充足需求端本周全国生猪价格上涨当前生猪需求持续低迷人们多以消耗冰箱库存为主白条猪消费对市场提振有限屠企分割比重略增但终端消费提升缓慢价格支撑力度不强VA消耗放缓需求端支撑弱势本周VA市场价格小幅下滑场内成交氛围寡淡成本方面天然气价格小幅回落利好支撑有限由于终端企业年前积极备货目前终端用户手中有库存市场需求较低周内维生素A需求总体偏弱厂商走货情况一般场内利好消息难寻贸易商维持观望心态继续灵活走货为主供需僵持下预计下周VA市场依旧维稳运行价格波动5-10元千克后市进展还需重点关注供需关系变化神马股份价格窄幅整理总体库存位置低位本周华东河南神马实业EPR27报价2225万元吨较上周下跌225供给端原料己二胺价格稳定己二酸稳中向好成本面支撑稳固下游陆续返市按需跟进市场供应稳定需求端下游备货积极性进一步下降对高价货源抵触情绪较强商家出货速度减缓场内走货不畅综合来看近期PA66市场价格偏弱运行下游需求较差市场价格疲软下行从供需面看聚合维持正常生产天辰齐翔供应有增加预期行业供应稳定充裕终端市场需求缓慢恢复下游刚需补货从成本端看原料供应稳定成本面支撑较为稳定但是天辰齐翔己二腈装置平稳运行国内己二胺供应增加行业对后市看空情绪或存具体关注国产己二胺价格趋势预计下周PA66市场平稳整理价格大致有300-500元吨的波动华鲁恒升煤炭继续小幅回落氨醇价差有所回暖氨醇产品原料煤炭价格回落氨醇盈利获得小幅回归本周5300卡煤炭本周价格经历小幅多次下行环比下行约3煤炭价格下行带动成本回落出让利润空间作为主要的中间产品氨醇价格也有小幅回落但是整体下行略缓甲醇价格在周末有价格回落环比下行约084而合成氨周初表现明显提升周内开始小幅回落周均价格环比提升约76本周甲醇开工相略有下行传统需求有所改善MTO开工也有上行甲醇的需求支撑略有改善带动甲醇价差环比提升约25元吨后端产品多数产品价格跟随成本有所回落1尿素本周表现小幅震荡产品价格先回落后回升下游需求支撑相对平稳春耕农业采购需求略有提升工业按需采购本周尿素供给略有回升开工率为7671环比增加38煤头开工率8313环比增加069气头开工率5849环比增加964周初伴随供给的提升短期尿素价格有明显回落后续需求支撑较好价格逐步调整本周尿素价差环比下行约30元2醋酸本周跟随原材料价格有所回落醋酸开工稳中提升开工较上周小幅走高为7778涨幅约为427原材料价格有所回落叠加暂未有检修计划出台下游拿货积极性不高以刚需采购为主周均价差环比下行约80元吨3DMF本周价格维持相对低位下游行业陆续复工但是下游工厂浆料开工提升相对敬请参阅最后一页特别声明9行业周报缓慢部分下游已消耗前期原料库存为主部分刚需采买对DMF需求支撑有限带动DMF价差进一步收窄约80元4其他产品方面产品价格跟随原材料价格回落产品价格阴跌状况仍然较为明显己二酸辛醇价差有收窄龙蟠科技碳酸锂价格继续回落价差略有修复本周尿素价格略有回落车用尿素成本有所缓和伴随春季逐步回暖整体国内经济逐步获得恢复物流运输需求有望逐步回归同时基建整体的情绪有所提升带动尿素价格增长新能源方面本周锂源继续回落环比下降24500至431000元吨下行速度有所提升磷酸铁价格下行约2000至15500元吨磷酸铁锂跟随原料价格下行环比下行约2500至144500元吨磷酸铁锂价差周均价格环比提升约2580元吨宝丰能源焦煤价格小幅回落烯烃盈利环比略有改善公司收购国家电投集团宁夏能源铝业有限公司持有的宁夏红墩子煤业有限公司40股权转让底价13亿元包括2个煤矿和1个选煤厂煤矿设计生产能力480万吨年其中红一煤矿设计生产能力240万吨年红二煤矿设计生产能力240万吨年选煤厂设计原煤入选能力500万吨年其中红一煤矿有望开始进入原材料供应阶段进一步提升公司原材料自给能力本周焦炭价格维持相对平稳焦煤价格下行约36元吨整体焦炭盈利依然承压但已经有所改善但公司借助原材料优势相比于行业明显承压公司有望维持盈利空间预期伴随明年内需刺激焦炭盈利有望改善烯烃方面本周聚乙烯环比下行100元吨原材料煤炭价格有所回落整体价差有所改善环比提升约180元预期后期伴随疫情管控逐步减弱需求有所恢复预计烯烃产品价差将继续修复万华化学MDI消化整理后市预计跌幅有限聚合MDI市场情况本周末聚合MDI价格稳至16300元吨较上周末价格持稳较上月价格上调1306较年初价格上调1164本周国内聚合MDI市场消化整理经过前期补仓下游进入消化库存阶段整体需求端跟进能力不足加上前期拉涨较快部分获利盘出货情绪增加市场低价报盘有所听闻但临近周末宁波某工厂释放检修计划以及进入周初上海某工厂指导价上调700元吨供方利好消息集中释放市场低价报盘有所收敛主流报盘依旧高位运行为主然终端市场入市缓慢下游企业订单跟进有限场内询盘买气冷清高价成交乏力下部分业者出货情绪浓厚市场低价报盘再度显现后市预测终端需求恢复仍需要时间下游企业新单跟进有限目前消化前期订单为主加上现阶段仍有部分原料库存尚未消化入市采购情绪低迷场内询盘买气冷清需求端牵制下部分业者仍保持出货情绪市场价格存小幅下滑预期但万华宁波装置下周将进入检修期加上个别工厂继续控量场内现货填充有限供方挺价心态尚存市场跌幅预计有限预计下周聚合MDI市场稳中下滑价格波动幅度300-600元吨纯MDI市场情况本周末纯MDI价格稳至19300元吨较上周末价格持稳较上月价格上调904较年初价格上调1029本周国内纯MDI市场消化整理北方某工厂一口价上调1000元吨且部分工厂控货供方挺价心态明显经销商报盘高位运行但听闻近期进口货源集中到港致使区域冷库仓储能力下滑而终端需求尚未完全恢复入市采购情绪一般致使下游企业订单跟进不及预期加上仍存部分节前库存尚未消化入市零星小单跟进场内询盘买气冷清实单跟进乏量下部分获利盘出货情绪增加市场商谈走货为主后市预测万华宁波装置下周将进入检修期加上个别工厂继续控量供给端缩量下对市场仍存挺价意愿虽然终端市场陆续回归但整体需求仍需要时间释放下游企业新单传导一般目前多消化原料库存为主场内询盘买气冷清零星小单跟进为主供需面博弈下部分业者出货情绪尚存市场价格存小幅下滑预期预计下周纯MDI市场稳中偏弱价格波动幅度300-800元吨合盛硅业新安股份有机硅小幅上涨库存持续减少价格近日国内有机硅市场推涨情绪升温目前市场主流参考价为DMC报价17100-17500元吨本周国内有机硅工厂库存预计在39100吨环比减少1213市场情况正月十五之后有机硅上行之路开始明朗起来来自于成本端的引导一般敬请参阅最后一页特别声明10行业周报供需格局的转变成重要因素单体厂在年前交付以及预售订单比较乐观库存压力释放明显且年后出于对经济复苏的美好愿景下游拿货心态也较暖有机硅企业趁此良机调涨报盘市场价格涨幅在500元吨附近后市预测以当前行情来看有机硅市场继续向暖的条件仍在不过追涨力度还需谨慎下旬有个别停车或是技改的装置计划重启行业供应有所提升而下游库满之后原料采购积极性或打折扣届时的供需端将进入新一轮的博弈预计短期有机硅市场还是以修复亏损为主价格稳中震荡上行滨化股份环氧丙烷持续推涨预计下周弱势盘整价格本周末环氧丙烷市场均价为9633元吨较上周末上涨433元吨涨幅471较上月价格上调824较年初价格上调586本周环氧丙烷库存量为13700吨环比减少836市场情况本周国内环氧丙烷市场持续推涨市场价格受成本上行而持续推涨周内原料丙烯液氯市场偏强上行氯醇法工艺成本承压处于盈亏边缘成本端利好支撑强势同时周内除卫星石化环丙新装置出料等待质检结果山东东北个别装置降负清塔外国内其余环丙装置以稳为主市场供应整体小幅缩减供应端存一定利好支撑此外十五过后终端陆续返工下游多发年前订单为主下游市场新单签订冷清但上周末开始环丙后市易涨难跌下游工厂多逢低增量采买环丙市场需求短暂回暖因此本周国内环氧丙烷厂家出货顺畅且工厂库存消耗至低位在供应偏紧及成本承压下持挺价意愿本周国内市场价格持续上涨后市预测下周国内环丙装置暂无降负检修计划且卫星石化环丙新装置存出料外售预期市场供应增多供应端支撑转弱节后终端需求恢复缓慢终端工厂以消耗节前备货为主下游市场成交冷清短期需求端难有利好提振支撑此外本周原料丙烯液氯持续上涨后市支撑较弱预计下周原料端多弱势运行因此供需博弈下下周国内环氧丙烷市场将弱势盘整价格波动100-300元吨永太科技多氟多六氟磷酸锂价格有所下调交易情况维持冷清价格本周末六氟磷酸锂国内市场均价降至195000元吨较上周末价格下降25据百川盈孚不完全统计上周六氟磷酸锂厂家总库存为373吨同比上涨492市场情况本周国内六氟磷酸锂价格有所下调六氟磷酸锂企业装置正常运行但整体开工率不高个别六氟磷酸锂龙头厂家新增产能的投入预计下周六氟磷酸锂市场供应量将有所增加后市预测预计下周六氟磷酸锂市场交易情况维持冷清短期内六氟磷酸锂企业将按计划迚行生产加之个别企业新增产能的投放六氟磷酸锂市场供应量将有所增加下游电解液企业维持按订单生产对六氟磷酸锂的需求量将维持相对稳定原料端整体价格仍具下降势头六氟磷酸锂成本将有所减少预计短期内六氟磷酸锂市场价格将有所下调下调区间在5000-10000元吨天赐材料新宙邦电解液小幅增加库存大幅降低价格本周末磷酸铁锂电解液市场主流价格集中在4-54万元吨之间国内市场均价降至47万元吨较上周末价格下降408本周末三元常规动力电解液市场主流价格在58-72万元吨之间国内市场均价降至65万元吨较上周末价格下降441据百川盈孚不完全统计上周电解液厂家总库存为635吨同比下降5753环比上涨5875市场情况本周国内电解液市场价格下降上游六氟磷酸锂受原料价格走弱以及清理库存的影响价格再度下滑电解液市场价格受成本导向小幅下降行业整体开工情况一般其中头部企业开工情况相对较好但与节前开工水平仍有差距后市预测预计下周电解液市场价格小幅走弱上游原料弱势不减成本支撑力持续减弱叠加下游需求恢复缓慢电解液厂商调价让利以争取订单进行生产未来原料走弱的趋势或将持续预计下周电解液市场价格维稳或小幅下降国内电解液市场价格下降区间在02-03万元吨远兴能源中盐化工纯碱小幅上涨后市以区间整理为主价格本周国内纯碱市场价格小幅上涨当前轻质纯碱市场均价为2684元吨较上周同一工作日上涨4元吨重质纯碱市场均价为2811元吨较上周同一工作日上涨10元吨百川盈孚统计国内纯碱企业库存总量预计约为2514万吨较上周下跌861敬请参阅最后一页特别声明11行业周报市场情况本周国内纯碱市场价格小幅上涨目前国内纯碱市场行情火热为主近期纯碱厂家生产暂稳但前期订单较满近期承接新单能力较差下游用户仍在持续拿货近期备货心理尚存近期西北区域火运稍微恢复但目前已开始春运整体国内火运货运仍以紧张为主综合来看国内纯碱市场供不应求部分区域纯碱厂家虽有报价但暂不接单下游用户多以按单领货为主近期仍存补货需求后市预测综合来看短期内纯碱市场行情或将保持火热纯碱市场仍以供不应求为主目前纯碱厂家开工高位整体供应量尚可但由于订单较满目前厂家现货库存较低且近期期货市场行情持续拉涨目前现货市场交易氛围良好且由于临近过年纯碱市场价格或将仍以区间整理为主扬农化工菊酯成交氛围冷淡后市或将暂稳观望联苯菊酯市场情况联苯菊酯市场行情一般价格维稳运行98联苯菊酯主流成交价为24万元吨主要有如下几点值得关注第一上游原料联苯醇等价格稳定对联苯菊酯的成本端起到平稳的支撑作用第二山东广东等主流生产厂家均有现货库存可以正常接单出货供应市场需求第三下游市场需求不高采买者询单积极性欠缺终需端基本按需采买暂无囤货意向订单成交情况一般后市预测从市场反馈看联苯菊酯价格或将维持盘整主要有如下几方面值得关注上游原料联苯醇价格维持盘整联苯菊酯成本端或将得到稳定的支撑供应方面来看多数主流供应商正常开工市场现货库存充足可以正常接单出货下游市场需求热度或将持续不佳国内外市场行情淡稳态势或将延续整体来看后市价格或将暂稳观望为主氯氰菊酯市场情况氯氰菊酯行情一般价格横盘整理本周华东主流成交价为83万元吨主要有如下几点值得关注第一上游原料价格维持稳定对氯氰菊酯的成本端起到稳定的支撑作用第二供应方面山东一主流生产厂家维持降负荷开工整体氯氰菊酯市场现货库存充足有待消耗市场供应空间宽松第三下游市场行情淡稳据供应商反馈国内市场采购情绪一般海外出口近期也处于交投淡季近日来终需端订单成交情况对比前期相对稳定后市预测从市场反馈看氯氰菊酯市场价格或将维持盘整为主主要有如下几方面值得关注原料方面上游产品价格稳定氯氰菊酯的成本端得到稳定的支撑下游市场需求热度或将维持较淡走势采买者采购心态幵无明显加强供应方面产品市场现货库存高位主流企业接单空间稳定可以正常走货广信股份邻对硝持续下调草甘膦价格盘整对硝基氯化苯本周行情清淡对硝基氯化苯价格持续下调对硝基氯化苯供应商主流报价至7400-7600元吨实际成交价下调200元吨至7400元吨左右就市场反馈看有如下几方面第一从成本看本周主要原料氯化苯价格低位运行原料硝酸价格较上周有所下调成本端利空拖拽对硝基氯化苯价格第二从供应看华东厂家持续低负荷运行辽宁厂家装置暂无开工计划其余主流生产厂家开工正常接单空间充足可以正常接新单出货供应市场第三从需求看对硝基氯化苯下游农药医药染料中间体行业需求持续偏淡采购商采买心态有待提振产品市场交投少量近期销售情况清淡本周草铵膦市场盘整运行95草铵膦供应商报价15-16万元吨主流成交参考15万元吨左右港口FOB19900-20100美元吨50精草铵膦母液折百价参考235万元吨具体价格实单商议从市场反馈看有如下几个方面第一从供应看在产企业装置均开工稳定市场供应表现充足内蒙地区新增产能预计第一季度末开始逐步释放第二从需求看草铵膦母液需求良好据悉内销海外东南亚非洲订单增多企业接单空间有限原药需求一般下游按需采购前期企业快速降价出售现手中均有订单销售压力暂缓后市预测预计下周草铵膦价格盘整原因如下春节前最后一周市场逐渐进入休市阶段价格盘整本周市场行情良好敌草隆价格暂稳98敌草隆原粉部分供应商报价47-50万元吨实际成交价至47万元吨左右据市场反馈敌草隆行情较好场内供应商开工稳定下游市场表现良好生产商主发前期订单多数厂家订单排至2月接单空间有限现货趋紧价格暂稳沧州大化万华化学TDI上涨不断预计将保持较强姿态市场情况本周国内TDI市场高位震荡保持偏强姿态当前TDI市场均价19275元敬请参阅最后一页特别声明12行业周报吨较上周价格上涨198节后TDI市场持续保持高位运行现阶段国内TDI工厂整体开工负荷不高市场现货较为紧缺供方挺市意愿仍存中间商临近退市销售业务无压保持偏高报盘产销处于紧平衡状态然中下游本周以偏低库存收尾保持刚需采购对于高价原料有所抵触且备货积极性不高市场价格整体处于偏高状态进一步关注下游节前采购情况后市预测现阶段临近年尾中下游退市物流受限需求端有望经济全面放开后年后恢复中长期关注节后需求端情况预计短期节前国内TDI市场继续保持偏强姿态价格震荡波动在300-500元吨之间康达新材环氧树脂涨跌互现双酚A重心向弱环氧树脂本周末国内液体环氧树脂15450元吨左右较上周末价格下滑032固体环氧树脂价格14250元吨左右较上周末价格持稳本周环氧树脂市场价格涨跌互现下游陆续入市年前小单备货持货商心态推涨液体市场商谈重心上行固体市场交投安静商谈重心整理年关临近物流运输陆续停运下游补货结束市场商谈气氛安静实单交投放量有限预计下周环氧树脂市场波动有限成本端预期支撑有限下游补货结束需求有限临近前敌市场交投安静双酚A本周双酚A国内市场重心向弱截至本周末市场均价为9650元吨较上周市场均价下跌302本周市场来看下游环氧树脂和PC企业节前备货积极性不佳市场买气不足贸易商走货不畅下报盘随行下移但周内原料苯酚和丙酮价格均止跌反弹双酚A成本端支撑增强行业盈利转负厂商继续低出意向下降市场止跌企稳需求端延续偏淡交投气氛不足后市预测本周双酚A国内市场重心向弱预计下周双酚A国内市场区间整理运行预计价格在9600-9700元吨之间环氧氯丙烷本周国内环氧氯丙烷市场成交重心上涨市场成交氛围尚可今日环氧氯丙烷市场均价在9000元吨较1月12日市场均价上涨500元吨涨幅588近期环氧氯丙烷市场需求有所好转下游企业备货情绪积极且甘油市场价格上涨环氧氯丙烷企业调涨意愿较强后市预测近期浙江地区个别环氧氯丙烷装置有复产计划环氧氯丙烷市场供应有增量预期随着下游的备货签单基本完成下周环氧氯丙烷市场需求或有降量春节假期临近高速公路危化品禁行企业出货节奏将有放缓预计下周环氧氯丙烷企业多整理运行持稳出货为主后期环氧氯丙烷市场仍需密切关注上下游市场变化三本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化本周化工产品价格上涨前五位为液氯8618天然气CFR西欧北欧合同价欧元吨硝酸1429丁二烯10煤焦油68价格下跌前五位为黄磷-673尿素-588纯吡啶-541烧碱-509三聚氰胺-506本周化工产品价差上涨前五位为氨纶-纯MDIPTMEG6494丙烯-丙烷60乙烯-石脑油5719合成氨价差3868电石法PVC价差10价差下跌前五位为PTA-PX-24200MEG价差-12758聚丙烯-丙烯-2505TDI价差-1524聚乙烯-乙烯-1441图表82月13日-2月17日化工产品价格及产品价差涨跌幅前五变化情况来源Wind百川资讯国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明13行业周报图表9液氯华东地区元吨图表10天然气NYMEX天然气期货来源百川资讯国金证券研究所来源百川资讯国金证券研究所图表11硝酸安徽金禾98元吨图表12丁二烯东南亚CFR美元吨来源百川资讯国金证券研究所来源百川资讯国金证券研究所图表13煤焦油山西工厂元吨图表14黄磷四川地区元吨来源百川资讯国金证券研究所来源百川资讯国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明14行业周报图表15尿素波罗的海小粒散装美元吨图表16纯吡啶华东地区元吨来源百川资讯国金证券研究所来源百川资讯国金证券研究所图表17烧碱32离子膜华东地区元吨图表18三聚氰胺中原大化出厂元吨来源百川资讯国金证券研究所来源百川资讯国金证券研究所图表19氨纶-纯MDIPTMEG图表20丙烯-丙烷来源Wind百川资讯国金证券研究所来源Wind百川资讯国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明15行业周报图表21乙烯-石脑油图表22合成氨价差来源Wind百川资讯国金证券研究所来源Wind百川资讯国金证券研究所图表23电石法PVC价差图表24PTA-PX来源Wind百川资讯国金证券研究所来源Wind百川资讯国金证券研究所图表25MEG价差图表26聚丙烯-丙烯来源Wind百川资讯国金证券研究所来源Wind百川资讯国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明16行业周报图表27TDI价差图表28聚乙烯-乙烯来源Wind百川资讯国金证券研究所来源Wind百川资讯国金证券研究所图表292月13日-2月17日主要化工产品价格变动分最新价上周同价格涨最新价上周同价格涨化工产品单位化工产品单位类格期价格跌幅格期价格跌幅原油WTI美元桶78497806055丙烯汇丰石化元吨75307580-066原油布伦特美元桶8514845076纯苯华东地区元吨70006930101国际汽油新加坡美元桶1017410157017甲苯华东地区元吨71807075148国际柴油新加坡美元桶1044210644-190二甲苯华东地区元吨73507300068国际石脑新加坡美元桶7845756377苯乙烯华东地区元吨84158355072油新加坡高硫180cst美燃料油4229139754638纯苯FOB韩国美元吨967954136石元吨油国内柴油上海中石化0元吨80008000000甲苯FOB韩国美元吨885890-056化东南亚FOB韩国美元工国内汽油上海中石化93元吨87508850-113二甲苯9655970-046吨舟山混调高硫180元燃料油63806480-154苯乙烯FOB韩国美元吨1083510955-110吨国内石脑中石化出厂元吨80008000000苯乙烯CFR华东美元吨11251075465油乙烯东南亚CFR美元吨890880114液化气长岭炼化元吨59606060-165丙烯FOB韩国美元吨960965-052丁二烯上海石化元吨100009600417丁二烯东南亚CFR美元吨110010001000天然气NYMEX天然气期货240021001429轻质纯碱华东地区元吨28002800000电石华东地区元吨38824088-504无重质纯碱华东地区元吨30753075000原盐河北出厂元吨355355000机32离子膜华东地区元烧碱11551217-509原盐山东地区海盐元吨365365000化吨工液氯华东地区元吨2831528618原盐华东地区元吨413413000盐酸华东地区元吨175170294盐酸华东盐酸31元吨300300000BDO三维散水1200012000000醋酸酐华东地区元吨53005300000有甲醇华东地区元吨27102690074苯胺华东地区元吨1095010750186机食用酒精华东地区元丙酮华东地区高端元吨55255325376乙醇70007000000原吨料醋酸华东地区元吨28502950-339环氧氯丙烷华东地区元吨90009000000苯酚华东地区元吨82007800513BDO华东散水元吨1350013500000精软泡聚醚华东散水元吨97509750000金属硅云南金属硅3303元吨1850018400054细化硬泡聚醚华东元吨97509550209电池级碳酸锂四川995min445000455000-220敬请参阅最后一页特别声明17行业周报工TDI华东元吨1975020300-271电池级碳酸锂新疆995min532500532500000纯MDI华东元吨1850019300-415电池级碳酸锂江西995min445000455000-220聚合MDI华东烟台万华元吨1600016500-303工业级碳酸锂四川990min412000424000-283纯MDI烟台万华挂牌元吨2250022500000工业级碳酸锂新疆990min513000513000000聚合MDI烟台万华挂牌元吨1780017800000工业级碳酸锂青海990min412000424000-283己二酸华东元吨1025010600-330甲基环硅氧烷DMC华东元吨1750017400057环氧丙烷华东元吨97509800-051二甲醚河南元吨38203960-354环氧乙烷上海石化元吨68006700149醋酸乙烯华东元吨75007500000DMF华东元吨58005800000季戊四醇优级华东元吨1050010500000丁酮华东元吨86508650000甲醛华东元吨13501350000双酚A华东元吨1005010050000PA6华东1013B元吨1352513875-252煤焦油江苏工厂元吨55505200673PA66华东1300S元吨2200022000000山西美锦煤炭气化公司煤焦油山西工厂元吨53745032680焦炭24752475000元吨炭黑江西黑豹N330元吨95009500000环己酮华东元吨93509400-053华鲁恒升小颗粒元尿素27002740-146氯化铵农湿石家庄联碱元吨10701070000吨江苏恒盛小颗粒元尿素28702870000硝酸安徽金禾98240021001429吨浙江巨化小颗粒元CFR中国合同价美元尿素28002840-141硫磺1101075233吨吨河南心连心小颗粒CFR中国现货价美元尿素27402780-144硫磺1101075233元吨吨四川美丰小颗粒元高桥石化出厂价格元尿素28402840000硫磺11501100455吨吨川化集团小颗粒元尿素28002850-175硫酸浙江嘉化98元吨210210000吨云天化集团小颗粒尿素27802780000硫酸浙江嘉化105元吨500500000元吨云南云维小颗粒元尿素27802780000硫酸苏州精细化98元吨350350000吨四川金河粉状55元磷酸一铵33003300000硫酸苏州精细化105元吨450450000吨合肥四方55粉元波罗的海小粒散装美磷酸一铵34003400000尿素320340-588吨元吨化西南工厂粉状60元肥磷酸一铵36003600000磷酸二铵美国海湾美元吨649659-152吨农摩洛哥-印度药西南工厂64褐色元磷酸二铵36753675000磷矿石CFR70-73BPL合同价24852485000吨美元吨澄星集团工业85元氯化钾青海盐湖95元吨35003500000磷酸88009200-435吨新疆罗布泊50粉元硫酸钾3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