本周猪价继续回暖，行业亏损有所收敛。据搜猪网，2月17日瘦肉型肉猪出栏价14.73元/公斤，环比上周上涨3.7%，猪价本周持续回暖，增幅较上周有所扩大。虽然当前猪价依然处于亏损区间，但亏损有所收敛，据博亚和讯，本周自繁自养头均亏损仍达到336.3元/头，较上周亏损收窄59.8元/头。
　　持续亏损下，1月能繁小幅下降。近期各数据源更新1月能繁母猪存栏情况，除畜牧业协会环比增长0.2%以外，其他样本数据均呈现小幅回落之势，降幅在0.2~0.4%不等，能繁下降一方面受行业亏损影响，部分养殖户或主动淘汰低效产能，优化存栏结构；另一方面，冬季容易诱发疾病，有一定季节性的被动影响。但总体而言，1月能繁降幅偏小，行业的产能调整依然基于对未来行情的一致预期，随着近期猪价回暖，养殖户情绪或有提振，能繁存栏后续变化仍待观察。
　　大肥仍在消化，需求有所好转。年后以来，生猪的出栏体重与屠宰均重均呈现回落之势，据涌益咨询，本周商品猪出栏体重121.05公斤，较上周略增0.5%，但较上月下降3.4公斤；据中国农业信息网，2月10日宰后均重93.5公斤，较上周下降0.2%，较上月下降0.6%，体重继续回落。节后需求边际下滑，据涌益咨询样本，本周（2.13-2.16）日均屠宰量13.3万头，较上周略增1.7%，但与节前20万头以上的日均屠宰量相比仍有差距，近期随着天气转好、学校开学等因素影响，需求有望逐步好转。
　　风险提示
　　农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险

研究报告全文：行业研究行业周报农业行业看好维持猪价继续回升1月能繁小幅下降国家地区中国行业农业行业报告发布日期2023年02月19日农业2023年第8周周报核心观点本周猪价继续回暖行业亏损有所收敛据搜猪网2月17日瘦肉型肉猪出栏价1473元公斤环比上周上涨37猪价本周持续回暖增幅较上周有所扩大虽然当前猪价依然处于亏损区间但亏损有所收敛据博亚和讯本周自繁自养头均亏损仍达到3363元头较上周亏损收窄598元头持续亏损下1月能繁小幅下降近期各数据源更新1月能繁母猪存栏情况除畜牧业协会环比增长02以外其他样本数据均呈现小幅回落之势降幅在0204不等能繁下降一方面受行业亏损影响部分养殖户或主动淘汰低效产能优化存张斌梅021-633258886090栏结构另一方面冬季容易诱发疾病有一定季节性的被动影响但总体而言1zhangbinmeiorientseccomcnS0860520020002月能繁降幅偏小行业的产能调整依然基于对未来行情的一致预期随着近期猪价执业证书编号香港证监会牌照BND809回暖养殖户情绪或有提振能繁存栏后续变化仍待观察大肥仍在消化需求有所好转年后以来生猪的出栏体重与屠宰均重均呈现回落之势据涌益咨询本周商品猪出栏体重12105公斤较上周略增05但较上樊嘉敏fanjiaminorientseccomcn月下降34公斤据中国农业信息网2月10日宰后均重935公斤较上周下降肖嘉颖xiaojiayingorientseccomcn02较上月下降06体重继续回落节后需求边际下滑据涌益咨询样本本周213-216日均屠宰量133万头较上周略增17但与节前20万头以上的日均屠宰量相比仍有差距近期随着天气转好学校开学等因素影响需求有望逐步好转风险提示农产品价格波动风险疫病风险政策风险行业竞争与产品风险均重高位回落静待猪价回暖农业20232023-02-11年第7周周报非洲猪瘟疫苗进展农业2023年第6周周2023-02-05报春节交投偏弱猪价表现平稳农业20232023-01-29年第4-5周周报有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明农业行业行业周报猪价继续回升1月能繁小幅下降目录本周农业跑输大盘12个百分点4本周关注猪价继续回升1月能繁小幅下降4风险提示6有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明2农业行业行业周报猪价继续回升1月能繁小幅下降图表目录图1本周农业板块跑输大盘12个百分点4图2本周水产捕捞板块上涨454图3近期猪价持续回暖4图4本周自繁自养头均亏损仍达到3363元头较上周亏损收窄598元头4图5近2月各样本能繁母猪存栏变化情况5图6商品猪出栏体重见顶回落5图7猪粮比价跌破过度下跌一级预警515有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明3农业行业行业周报猪价继续回升1月能繁小幅下降本周农业跑输大盘12个百分点图1本周农业板块跑输大盘12个百分点图2本周水产捕捞板块上涨4545上证指数沪深300农林牧渔中信54402927503234021209130020-1-06-03-0410-2-13-160种业-10种植-20农林牧渔水产捕捞水产养殖宠物食品畜牧养殖饲料加工林木及加工水产品加工农产品加工动物疫苗及兽药数据来源Wind东方证券研究所数据来源Wind东方证券研究所本周关注猪价继续回升1月能繁小幅下降本周猪价继续回暖行业亏损有所收敛据搜猪网2月17日瘦肉型肉猪出栏价1473元公斤环比上周上涨37猪价本周持续回暖增幅较上周有所扩大虽然当前猪价依然处于亏损区间但亏损有所收敛据博亚和讯本周自繁自养头均亏损仍达到3363元头较上周亏损收窄598元头图3近期猪价持续回暖图4本周自繁自养头均亏损仍达到3363元头较上周亏损收窄598元头110kg元公斤出栏价瘦肉型肉猪左右全国元头4000养殖利润自繁自养生猪养殖利润外购仔猪1700300016501600200015501000150001450-100014001350-20001300Jan-23Jan-23Jan-23Jan-23Jan-23Feb-23Feb-23数据来源搜猪网东方证券研究所数据来源博亚和讯东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明4农业行业行业周报猪价继续回升1月能繁小幅下降持续亏损下1月能繁小幅下降近期各数据源更新1月能繁母猪存栏情况除畜牧业协会环比增长02以外其他样本数据均呈现小幅回落之势降幅在0204不等能繁下降一方面受行业亏损影响部分养殖户或主动淘汰低效产能优化存栏结构另一方面冬季容易诱发疾病有一定季节性的被动影响但总体而言1月能繁降幅偏小行业的产能调整依然基于对未来行情的一致预期随着近期猪价回暖养殖户情绪或有提振能繁存栏后续变化仍待观察图5近2月各样本能繁母猪存栏变化情况2022-122023-0110080803050200-05-02-04-04-03-10-09-11-15畜牧业协会涌益涌益卓创钢联2020新增样本数据来源畜牧业协会涌益咨询卓创钢联数据东方证券研究所大肥仍在消化需求有所好转年后以来生猪的出栏体重与屠宰均重均呈现回落之势据涌益咨询本周商品猪出栏体重12105公斤较上周略增05但较上月下降34公斤据中国农业信息网2月10日宰后均重935公斤较上周下降02较上月下降06体重继续回落节后需求边际下滑据涌益咨询样本本周213-216日均屠宰量133万头较上周略增17但与节前20万头以上的日均屠宰量相比仍有差距近期随着天气转好学校开学等因素影响需求有望逐步好转图6商品猪出栏体重见顶回落图7日屠宰量趋势上升公斤宰后均重白条猪肉瘦肉型万头202220231000030259500209000158500108000575000Apr-17Apr-18Apr-19Apr-20Apr-21Apr-22010203040506070809101112数据来源中国农业信息网东方证券研究所数据来源涌益咨询东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明5农业行业行业周报猪价继续回升1月能繁小幅下降风险提示农产品价格波动风险农产品极易受到天气影响若发生较大自然灾害会影响销售情况运输情况和价格走势疫病风险畜禽类价格的阶段性波动易受到疫病等因素影响政策风险农业政策推进的进度和执行过程易受非政策本身的因素影响造成效果不及预期影响行业变革速度和公司的经营情况行业竞争与产品风险公司产品种子疫苗等的推广速度受到同行业其他竞争品的影响可能造成销售情况不及预期有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明6农业行业行业周报猪价继续回升1月能繁小幅下降分析师TableDisclaimer申明每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证依据券或发行人的看法和判断分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系发布证券研究报告投资评级和相关定义暂行规报告发布日后的12个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数深证成指的涨跌幅为基准定以公司投资评级的量化标准下条买入相对强于市场基准指数收益率15以上款增持相对强于市场基准指数收益率515发布对中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动具体股减持相对弱于市场基准指数收益率在-5以下票作出未评级由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该股明确估票的研究状况未给予投资评级相关信息值和投暂停评级根据监管制度及本公司相关规定研究报告发布之时该投资对象可能与本公司资评级存在潜在的利益冲突情形亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确的证券定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级分析师在上述情况下暂停对该股研究报票给予投资评级等信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级盈利告时预测及目标价格等信息不再有效公司持有该股行业投资评级的量化标准票达到相关上看好相对强于市场基准指数收益率5以上市公司中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动已发行看淡相对于市场基准指数收益率在-5以下股份1未评级由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该行业以上的研究状况未给予投资评级等相关信息的应暂停评级由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级当在证信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效券研究报告中向客户披露本有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明公司持有该股票的情7况免责声明HeadertTableDisclaimerTableDisclaimer本证券研究报告以下简称本报告由东方证券股份有限公司以下简称本公司制作及发布本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的证券研究报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的证券研究报告之外绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动过去的表现并不代表未来的表现未来的回报也无法保证投资者可能会损失本金外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响那些涉及期货期权及其它衍生工具的交易因其包括重大的市场风险因此并不适合所有投资者在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面协议授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途经本公司事先书面协议授权刊载或转发的被授权机构承担相关刊载或者转发责任不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告HeadertTableAddress东方证券研究所地址上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼电话021-63325888传真021-63326786网址wwwdfzqcomcn东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格据此开展发布证券研究报告业务东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正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