智能汽车产业：正在加速推向市场。智能汽车主要体现在智能驾驶、智能座舱和智能网联等方面，在新能源汽车的发展和创新下，智能汽车产品正在加速推向市场。汽车智能化产业链包括上游的感知系统、决策系统等产品供应商，中游的新势力和传统车企以及下游出行平台。受益于新能源汽车技术进步与各国政策推广，市场2022年以来新势力格局大幅强化，需求不断回暖。智能汽车行业正发生产品力的快速提升，不断助推销量的释放，相关公司将迎来整体性价值重估。新势力爆款车型放量将带动消费者对智能汽车的认知程度，智能驾驶推进超预期将极大改善用户体验，促进销量增长。
　　中证智能汽车主题指数：反映智能汽车产业的整体表现。该指数选取为智能汽车提供终端感知、平台应用的公司，以及其他受益于智能汽车的代表性沪深A股作为样本股，反映智能汽车产业的整体表现。指数成分股集中于电子、汽车和计算机行业，以申万二级行业划分，累计权重占比较高的有：计算机应用（41%）、汽车零部件Ⅱ（29%）、半导体（23%）、电子制造（10%）和光学光电子（10%）等。根据Wind，截至2023-02-14，该指数的PE（TTM）和PB（LF）分别为45.91倍和3.84倍，PB（LF）位于历史29.27%分位。
　　智能汽车ETF（交易代码：159889）是以中证智能汽车主题指数为基准的ETF产品。该ETF由国泰基金发行，旨在紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，于2021年9月9日开始上市交易，场内成交活跃，具备良好的市场流动性。
　　核心假设风险：本文仅对所研究的基金产品情况进行分析，产品的统计情况可能随着时间和市场的变化以及统计方法不同而有差异。本文不作为任何产品的投资建议。
　　

研究报告全文：TablePage金融工程专题报告2023年2月14日证券研究报告TableTitle图中证智能汽车主题指数一致预期金融工程营业收入亿元智能汽车ETF汽车产业智能化转型140000012000001000000公募基金产品研究系列之一百零一800000600000TableSummary400000报告摘要2000000002019A2020A2021A2022E2023E2024E智能汽车产业正在加速推向市场智能汽车主要体现在智能驾驶智能座舱和智能网联等方面在新能源汽车的发展和创新下智能汽数据来源Wind广发证券发展研究中心车产品正在加速推向市场汽车智能化产业链包括上游的感知系统决策系统等产品供应商中游的新势力和传统车企以及下游出行平台分析师TableAuthor罗军SAC执证号S0260511010004受益于新能源汽车技术进步与各国政策推广市场2022年以来新势力格局大幅强化需求不断回暖智能汽车行业正发生产品力的快速020-66335128提升不断助推销量的释放相关公司将迎来整体性价值重估新势luojungfcomcn力爆款车型放量将带动消费者对智能汽车的认知程度智能驾驶推进分析师张超超预期将极大改善用户体验促进销量增长SAC执证号S0260514070002中证智能汽车主题指数反映智能汽车产业的整体表现该指数选取SFCCENoBOB130为智能汽车提供终端感知平台应用的公司以及其他受益于智能汽020-66335132车的代表性沪深A股作为样本股反映智能汽车产业的整体表现指zhangchaogfcomcn数成分股集中于电子汽车和计算机行业以申万二级行业划分累分析师张钰东计权重占比较高的有计算机应用41汽车零部件29半SAC执证号S0260522070006导体23电子制造10和光学光电子10等根据Wind021-38003734截至2023-02-14该指数的PETTM和PBLF分别为4591倍zhangyudonggfcomcn和384倍PBLF位于历史2927分位请注意罗军张钰东并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人不可在香港从事受监管活动智能汽车ETF交易代码159889是以中证智能汽车主题指数为基准的ETF产品该ETF由国泰基金发行旨在紧密跟踪标的指数追TableContacts求跟踪偏离度和跟踪误差最小化于2021年9月9日开始上市交易场内成交活跃具备良好的市场流动性核心假设风险本文仅对所研究的基金产品情况进行分析产品的统计情况可能随着时间和市场的变化以及统计方法不同而有差异本文不作为任何产品的投资建议识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明119TablePageText金融工程专题报告目录索引一智能汽车领域投资价值分析4一国内政策护航智能化加速发展4二新能源乘用车销量持续增长整体需求旺盛5三行业已迈过导入期智能化水平不断提升推动需求增长6四技术发展驱动传统汽车产业转型升级孵化优秀科技公司7五智能汽车将为交通安全和城市拥堵问题提供终极方案9二中证智能汽车主题指数特征分析9一综合反映智能汽车产业公司表现9二市值分布中小盘特征明显10三行业板块集中于电子汽车和计算机行业11四指数PB位于历史较低分位11五指数历史业绩弹性较大12六业绩一致预期趋于增长13三智能汽车ETF产品简析14一产品简介14二基金经理专注指数投资15三产品规模稳定流动性良好15四跟踪效果紧密跟踪标的指数16四风险提示17识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明219TablePageText金融工程专题报告图表索引图1新能源乘用车终端销量分车型辆及同比增速5图2中国品牌市占率变化情况6图3乘用车出口月度销量万辆和同比增速6图4主机厂当前智能驾驶进程对比图截至2023年1月末7图5指数成分股总市值分布只10图6指数成分股流通市值分布只10图7指数成分股权重分布10图8指数成分股申万一级行业权重分布11图9指数成分股申万二级行业权重分布11图10中证智能汽车主题指数历史市盈率TTM12图11中证智能汽车主题指数历史市净率LF12图12中证智能汽车主题指数成分股PETTM分布只12图13中证智能汽车主题指数成分股PBLF分布只12图14全指信息指数历史净值变动13图15全指信息指数一致预期营业收入14图16全指信息指数一致预期净利润14图17产品规模变动情况15图18产品流动性情况16图19产品累计净值与基准对比16图20产品日均偏离度17表1近期汽车智能化重点政策国家部委4表2自动驾驶相关硬件对比7表3各家新势力使用的电机和电控供应商及相关车型参数8表4中证智能汽车主题指数基本信息9表5全指信息指数重仓成分股基本信息11表6全指信息指数分年度收益率表现13表7全指信息指数业绩表现同其他宽基指数对比13表8智能汽车ETF基本信息14表9基金经理在管产品明细15识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明319TablePageText金融工程专题报告一智能汽车领域投资价值分析1智能汽车更看重车与人车与车人与人及人车与整个外部环境的智能交互服务与体验而传统汽车更多的是根植于性能动力油耗等现实维度偏重于驾驶的三维开车乐趣智能化能够帮助消费者解放双手能够使消费者更加方便快捷触达各项功能实现高效的人车互联智能汽车行业正发生产品力的快速提升不断助推销量的释放智能汽车相关公司将迎来整体性价值重估从短期角度看智能汽车的功能多样化及新产品新功能正在加速落地5G建设为智能化发展提供基础条件同时受益于国内产业政策及规划智能汽车板块迎来重要投资机会一国内政策护航智能化加速发展我国新能源汽车智能网联汽车长期导向政策明显近年来政策端对新能源智能网联的推动作用凸显2022年以来国家部委出台多部关于汽车智能化的重点政策旨在推动智能汽车在多场景中的落地计划2023年1月10日商务部印发面向广州武汉沈阳南京杭州成都六市的服务业扩大开放综合试点总体方案的通知其中广州武汉沈阳均制定了与智能网联汽车或自动驾驶相关的重点试点任务表1近期汽车智能化重点政策国家部委部委时间政策内容1广州在确保安全的前提下支持广州市在自动驾驶测试先行试点区开展不同混行环境下智能网联汽车自动驾驶的有序示范运营支持高等级自动驾驶应用创新积极探索自动驾驶商业化运营的路径与方法建设5G车联网示范平台支持建设面向全国的第三方自动驾驶测试平台在限定路段取得相关资质和确保安全的情况下支包括杭州武汉广州持经地图审核后用于智能网联汽车的地图试行使用沈阳南京成都在内的2武汉着力推进对新能源汽车生产的智能化管理和服务拓展人工智能服务应用场商务部20230110六市服务业扩大开放综合景推动国家检验检测高技术服务业集聚区武汉园区发展提升智能网联汽车产业检验试点总体方案的通知检测服务能力3沈阳以东软集团两业融合试点项目为依托推动实现智能汽车产品制造与以车联网为代表的新一代信息技术的深度融合应用在启迪中韩科技园万科中日产业园搭建科技孵化人才培训等公共服务平台引进和培育新一代信息技术头部企业推进软件开发自动驾驶车联网人工智能虚拟现实数字文创等领域国际合作1释放出行消费潜力优化城市交通网络布局大力发展智慧交通推动汽车消费由购买管理向使用管理转变推进汽车电动化网联化智能化加强停车场充电桩换扩大内需战略规划纲要国务院20221214电站加氢站等配套设施建设便利二手车交易2022-2035年2推动农村居民汽车家电家具家装消费升级引导县域引入城市消费新业态新模式充分满足县乡居民个性化多元化中高端消费需求关于巩固回升向好趋势工信部等三进一步扩大汽车消费落实好20升及以下排量乘用车阶段性减半征收购置税新能源20221129加力振作工业经济的通部门汽车免征购置税延续等优惠政策启动公共领域车辆全面电动化城市试点知1本部分内容源自广发汽车团队智能汽车月报系列一1月智能汽车指数跑赢行业广发计算机团队技术驱动远未结束智能汽车的软件空间不断扩大广发电子团队半导体行业智能汽车破浪有时车载存储帆济沧海等报告详细内容请参考原报告识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明419TablePageText金融工程专题报告在全国智能网联汽车道路测试与示范应用工作基础上工业和信息化部公安部遴选符关于开展智能网联汽车工信部合条件的道路机动车辆生产企业和具备量产条件的搭载自动驾驶功能的智能网联汽车产20221102准入和上路通行试点工作公安部品开展准入试点对通过准入试点的智能网联汽车产品在试点城市的限定公共道路的通知征求意见稿区域内开展上路通行试点市场监管总进一步提高产品工程加强系统融合时间同步仿真计量测试技术研究提升智能网联汽车的环境感知决局等十八部20221101和服务质量行动方案策和安全性能门2022-2025年国家车联网产业标准体到2025年系统形成能够支撑组合驾驶辅助和自动驾驶通用功能的智能网联汽车标准系建设指南智能网联汽体系制修订100项以上智能网联汽车相关标准到2030年全面形成能够支撑实现工信部20220916车2022年版单车智能和网联赋能协同发展的智能网联汽车标准体系制修订130项以上智能网联汽征求意见稿车相关标准针对自动驾驶从特定道路向常规道路进一步拓展需求运用车端与路端传感器融合的高科技部关于支持建设新准确环境感知与超视距信息共享车路云一体化的协同决策与控制等关键技术开展交科技部20220812一代人工智能示范应用场叉路口环岛匝道等复杂行车条件下自动驾驶场景示范应用推动高速公路无人物流景的通知高级别自动驾驶汽车智能网联公交车自主代客泊车等场景发展在保障运输安全前提下鼓励在封闭式快速公交系统等场景使用自动驾驶汽车从事城市公共汽电车客运经营活动在交通状况简单条件相对可控的场景使用自动驾驶汽自动驾驶汽车运输安全交通运输部20220808车从事出租汽车客运经营活动在点对点干线公路运输具有相对封闭道路等场景使用服务指南试行自动驾驶汽车从事道路普通货物运输经营活动审慎使用自动驾驶汽车从事道路旅客运输经营活动禁止使用自动驾驶汽车从事危险货物道路运输经营活动数据来源国家各部委官网广发证券发展研究中心二新能源乘用车销量持续增长整体需求旺盛新能源乘用车表现依然靓丽12月新能源乘用车交强险销量705万辆同比465环比324新能源乘用车12月批发口径交强险口径渗透率分别为334285同比分别128pct67pct图1新能源乘用车终端销量分车型辆及同比增速600000100050000080040000060030000040020000020010000000-200200120042007201021012104210721102201220422072210纯电动左轴插电式混合动力左轴纯电动同比右轴插电式混合动力同比右轴数据来源交强险广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明519TablePageText金融工程专题报告2022年12月新能源拉动中国品牌份额持续提升12月中国品牌终端销量份额为501同比44pct环比12pct从累计数据来看22年全年乘用车中国品牌终端销量份额为460同比37pct其中新能源拉动中国品牌份额提升135新能源拉动力度进一步增强2022年12月乘用车出口表现依然亮眼22年12月乘用车出口275万辆同比472从累计数据来看22年全年乘用车累计出口2526万辆同比576表现依然亮眼图2中国品牌市占率变化情况图3乘用车出口月度销量万辆和同比增速55302505025200452015040151003510503050252001200520092101210521092201220522090-50202112021520219202212022520229自主市占率-整体自主市占率-剔除新能源乘用车出口销量左轴同比增速右轴数据来源交强险广发证券发展研究中心数据来源中汽协广发证券发展研究中心三行业已迈过导入期智能化水平不断提升推动需求增长新势力智能驾驶推进超预期将极大改善用户体验促进销量增长L2车型与L2硬件能力车型渗透率持续提升根据汽车之家车型配置统计2022年9月标配L2车型1V1R的渗透率达到382标配L2车型1V5R渗透率208具备L2硬件能力车型渗透率达到63同比分别141pct73pct和19pct我们选取各主机厂目前已披露公开信息的智驾水平最高的车型进行对比从预埋硬件支持的功能上限来看大部分车企的车型均已具备了实现部分场景城市领航的能力从已向用户开放的智能驾驶功能进度来看特斯拉ModelS小鹏G9摩卡PHEV和广汽AIONLXPLUS智驾水平最高已实现L2级别主要功能的基本覆盖新势力车企中特斯拉ModelS和小鹏G9在智驾功能开放进程上处于领先位置蔚来和理想则缺少部分场景城市领航传统车企的品牌中我们跟踪的7家车企均已实现L2级别智驾功能的开放落地同时从硬件支持的智驾功能上限来看长安长城广汽吉利和上汽目前处于相对领先的位置识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明619TablePageText金融工程专题报告图4主机厂当前智能驾驶进程对比图截至2023年1月末数据来源各公司官网易车网汽车之家等广发证券发展研究中心四技术发展驱动传统汽车产业转型升级孵化优秀科技公司大数据万物互联云计算等技术更新迭代为智能化发展提供了基础各类技术的发展必将与传统汽车产业碰撞车企为抢占行业制高点提升销量探索智能化和传统汽车融合的更多可能性驱动传统汽车产业智能化发展同时也孵化出优秀的产业链相关的科技公司新势力的自动驾驶技术保持领先特斯拉通过自研芯片已经在芯片算力上远超国内车企FSD芯片算力高达144Tops小鹏汽车是国内唯一和英伟达合作的新势力P7也是英伟达Xavier芯片首次在国内量产车上搭载该芯片算力高达30Tops位列国内新势力第一表2自动驾驶相关硬件对比特斯拉蔚来小鹏理想威马相关车型Model3ES8G3P7ONEEX6ADAS系统AutopilotNIOPilotXPILOT25XPILOT30XsmartLivingPilot处理器HW30MobileEyeQ4英伟达英伟达MobileEyeQ4Mobileye高精毫米波雷达数量153513个超声波雷达数量个121212121212雷达供应商法雷奥博世博世博世博世博世识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明719TablePageText金融工程专题报告环视摄像头数量个874444高感知摄像头数量个3311011联创电子摄像头供应商均胜电子LGLG均胜电子均胜电子Mobileye芯片算力144Tops25Tops25Tops30Tops25Tops25Tops视觉芯片供应商自研Mobileye英伟达英伟达MobileyeMobileye数据来源公司官网汽车之家广发证券发展研究中心蔚来特斯拉电机性能突出理想增程模式另辟蹊径蔚来ES6采用前置后置的双电机方案具备全轮驱动模式电机功率达到320kW位列新势力第一特斯拉的电机功率202kW扭矩375Nm超过小鹏威马等理想ONE采用了前后双电机12T三缸发动机增程器发电机组成的增程式混合动力系统区别于传统的燃油车和电动汽车表现出色表3各家新势力使用的电机和电控供应商及相关车型参数特斯拉蔚来小鹏理想威马联合电子电机供应商自研蔚然动力精进电动精进电动博格华纳MCU供应商自研蔚然动力汇川技术汇川技术沈阳希科泰增程式发动机供应商---东安动力-代表车型特斯拉Model3蔚来ES6小鹏P7理想ONE威马EX5Model32020款标准续2020款420km2020款后驱长续航2020款2020款EX5-ZFun动具体版本航后驱升级版运动版智行版增程6座版感版动力系统纯电纯电纯电增程式纯电电机类型永磁同步永磁同步永磁同步永磁同步永磁同步驱动电机数单电机双电机单电机双电机单电机电机布局后置前置后置后置前置后置前置电动机总功率kw202320196240160电动机总扭矩Nm375610390530315前电动机最大功率160100160kw前电动机最大扭矩305240315Nm后电动机最大功率202240196140kw后电动机最大扭矩375420390290Nm百公里加速s5656676585数据来源公司官网汽车之家广发证券发展研究中心在信息技术时代人们的观念逐步变化汽车不再仅仅作为代步工具人们对于解放双手加强人机沟通及智能分析等提出了更高要求智能汽车需要满足人类各识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明819TablePageText金融工程专题报告色各样的需求成为一个移动的生活空间因此智能座舱智能驾驶等功能应运而生未来智能汽车将进一步提高舒适度具备更大的想象空间五智能汽车将为交通安全和城市拥堵问题提供终极方案从长期角度看智能汽车逐步满足消费者对于舒适度经济性便捷性等一系列要求智能汽车发展将为包括行驶安全问题城市交通拥堵以及资源紧张问题等提供新的解决方案技术发展推动智能汽车迭代升级将成为中国产业版图中重要组成部分随着人口增加和汽车保有量不断提高城市交通安全道路拥堵等并发问题也不断增多智能汽车将为其提供解决方案到智能网联的终极阶段车与车之间车与路之间车与其他交通参与者之间将可以实现实时互联从而形成一套安全有保障运行更高效能源更节约的综合城市道路体系交通拥堵时间将大大下降智能网联汽车是未来智能交通体系中不可或缺的一环二中证智能汽车主题指数特征分析一综合反映智能汽车产业公司表现中证智能汽车主题指数选取为智能汽车提供终端感知平台应用的公司以及其他受益于智能汽车的代表性沪深A股作为样本股反映智能汽车产业公司的整体表现指数基日和基点该指数以2012年6月29日为基日以该日收盘后所有样本股的调整市值为基期以1000点为基点样本空间以中证全指为样本空间选样方法首先在中证全指样本空间内按照过去一年日均成交金额由高到低排名剔除流动性排名后20的股票其次将为智能汽车提供终端感知平台应用的公司以及其他受益于智能汽车的公司作为智能汽车主题包括但不限于智能汽车硬件软件提供商整车厂商互联网厂商行业应用供应商等最后按照过去一年日均总市值由高到低排名选取前80只股票构成中证智能汽车主题指数样本股表4中证智能汽车主题指数基本信息指数简称CS智汽车指数代码930721调整频率季度发布日期2015-08-05指数基期2012-06-29指数基点1000识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明919TablePageText金融工程专题报告中证智能汽车主题指数选取为智能汽车提供终端感知平台应用证券简介的公司以及其他受益于智能汽车的代表性沪深A股作为样本股反映智能汽车产业公司的整体表现数据来源Wind广发证券发展研究中心二市值分布中小盘特征明显中证智能汽车主题指数成分股市值空间分布相对集中成分股主要涵盖中小市值个股Wind数据显示截至2023年2月14日总市值维度有596的成分股总市值小于200亿元权重方面中小市值的成分股比重较高其中流通市值小于400亿元的成分股的合计权重约79指数整体偏向中小盘风格图5指数成分股总市值分布只图6指数成分股流通市值分布只16251412201015861045200数据来源Wind广发证券发展研究中心截至数据来源Wind广发证券发展研究中心截至图7指数成分股权重分布权重分布权重累积分布12000100008000600040002000000数据来源Wind广发证券发展研究中心截至2023-02-14识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1019TablePageText金融工程专题报告个股层面权重分布方面根据Wind全指信息指数的前十大重仓股合计权重为50表5全指信息指数重仓成分股基本信息代码简称权重总市值亿元申万一级行业申万二级行业002230SZ科大讯飞577110099计算机计算机应用603501SH韦尔股份545111092电子半导体002920SZ德赛西威54569483计算机计算机应用002475SZ立讯精密512234669电子电子制造600745SH闻泰科技48874083电子电子制造601689SH拓普集团48678389汽车汽车零部件601633SH长城汽车472226592汽车汽车整车300496SZ中科创达46546155计算机计算机应用600741SH华域汽车44658483汽车汽车零部件002405SZ四维图新44330944计算机计算机应用数据来源Wind广发证券发展研究中心截至2023-02-14三行业板块集中于电子汽车和计算机行业中证智能汽车主题指数成分股总共涵盖了5个申万一级行业其中累计权重占比较高的一级行业有电子41汽车29计算机23以申万二级行业划分累计权重占比较高的有计算机应用25汽车零部件23半导体11电子制造10和光学光电子10等图8指数成分股申万一级行业权重分布图9指数成分股申万二级行业权重分布2251216459458722481893计算机应用4723电子汽车零部件汽车621125341半导体22804139计算机电子制造977通信光学光电子23038国防军工9999元件289810974汽车整车通信设备数据来源Wind广发证券发展研究中心截至2023-02-14数据来源Wind广发证券发展研究中心截至2023-02-14四指数PB位于历史较低分位估值方面中证智能汽车主题指数的当期估值位于历史相对中等分位根据Wind截至2023-02-14该指数的PETTM和PBLF分别为4591倍和384倍自指数发布以来该指数的PBLF位于历史2927分位的位置识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1119TablePageText金融工程专题报告图10中证智能汽车主题指数历史市盈率TTM图11中证智能汽车主题指数历史市净率LF收盘价市盈率PETTM右轴收盘价市净率PBLF右轴700080700086000706000750006050006504000400054043000300030320002000202100010100010000数据来源Wind广发证券发展研究中心截至2023-02-14数据来源Wind广发证券发展研究中心截至2023-02-14图12中证智能汽车主题指数成分股PETTM分布图13中证智能汽车主题指数成分股PBLF分布只只121210108866442200数据来源Wind广发证券发展研究中心截至2023-02-14数据来源Wind广发证券发展研究中心截至2023-02-14五指数历史业绩弹性较大中证智能汽车主题指数自2012年以来的长期收益整体高于沪深300中证500和创业板指等各大板块主要宽基指数累计年化收益约458整体业绩弹性相对较大识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1219TablePageText金融工程专题报告图14全指信息指数历史净值变动CS智汽车沪深300中证500上证50创业板指700600500400300200100000数据来源Wind广发证券发展研究中心截至2023-02-14表6中证智能汽车主题指数分年度收益率表现年份CS智汽车沪深300中证500上证50科创50创业板指20136081-7651689-15238273201427305166390163931283201591635584312-62384412016-1993-1128-1778-553-2771201712142178-0202508-10672018-3563-2531-3332-1983-2865201983213607263833584379202029472721208718853930649620211839-5201558-100603712022022-3609-2163-2031-1952-3135-293720231500707908538654931数据来源Wind广发证券发展研究中心2013-01-01至2023-02-14表7中证智能汽车主题指数业绩表现同其他宽基指数对比CS智汽车沪深300中证500创业板指年化收益率1590532622498年化波动率2991212324622233最大回撤-6220-4670-6520-4470年化夏普比率064029032027数据来源Wind广发证券发展研究中心2013-01-01至2023-02-14六业绩一致预期趋于增长根据Wind的一致预期数据获取中证智能汽车主题指数成分股的一致预期每股收益营业收入和净利润等数据并基于成分股权重加权整体每股收益概况以及汇总总体营业收入和净利润以此代表指数整体情况识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1319TablePageText金融工程专题报告结果显示中证智能汽车主题指数的营业收入和净利润一致预期将维持增长趋势图15中证智能汽车主题指数一致预期营业收入亿图16中证智能汽车主题指数一致预期归母净利润亿元元1400000100000900001200000800001000000700008000006000050000600000400004000003000020000200000100000000002019A2020A2021A2022E2023E2024E2019A2020A2021A2022E2023E2024E数据来源Wind广发证券发展研究中心截至2023-02-14数据来源Wind广发证券发展研究中心截至2023-02-14三智能汽车ETF产品简析一产品简介智能汽车ETF交易代码159889是以中证智能汽车主题指数为基准的ETF产品该ETF由国泰基金发行旨在紧密跟踪标的指数追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化该基金于2021年9月1日成立2021年9月9日开始上市交易截至2023-02-14当前基金规模约128亿元表8智能汽车ETF基本信息基金简称国泰中证智能汽车主题ETF基金代码159889基金经理黄岳产品类型被动指数型基金成立时间2021-09-01最新规模亿元128业绩比较基准中证智能汽车主题指数收益率投资目标紧密跟踪标的指数追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化基金管理人国泰基金管理有限公司基金托管人中信建投证券股份有限公司管理费率05托管费率01数据来源Wind广发证券发展研究中心截至2023-02-14识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1419TablePageText金融工程专题报告二基金经理专注指数投资基金经理黄岳先生硕士2015年2月加入国泰基金历任研究员基金经理助理现拟任基金经理2021年2月起陆续担任国泰中证生物医药交易型开放式指数证券投资基金国泰中证生物医药交易型开放式指数证券投资基金联接基金等多只指数产品基金经理截至2023-02-14基金经理目前在管产品规模合计约85亿元管理产品以被动指数型基金为主表9基金经理在管产品明细产品名称投资类型任职日期合计规模亿元国泰中证生物医药ETF联接A被动指数型2021-02-05824国泰中证医疗ETF被动指数型2021-02-051821国泰中证生物医药ETF被动指数型2021-02-053953国泰中证全指建筑材料ETF被动指数型2021-06-09745国泰中证科创创业50ETF被动指数型2021-06-29529国泰中证全指建筑材料ETF联接A被动指数型2021-08-03061国泰中证500ETF被动指数型2021-08-18175国泰中证科创创业50ETF联接A被动指数型2021-08-25029国泰中证智能汽车主题ETF被动指数型2021-09-01117国泰中证500ETF联接A被动指数型2021-10-20014国泰中证消费电子主题ETF被动指数型2021-11-10108国泰中证消费电子主题联接A被动指数型2022-02-16037国泰中证沪港深动漫游戏ETF被动指数型2022-03-03054数据来源Wind广发证券发展研究中心截至2023-02-14三产品规模稳定流动性良好智能汽车ETF自2021年底以来产品份额保持稳定态势目前产品合计规模约12亿元产品份额约15亿份图17产品规模变动情况基金规模亿元基金份额亿份右轴3503503003002502502002001501501001000500500000002022-07-262022-10-192021-09-282021-10-202021-11-042021-11-192021-12-062021-12-212022-01-062022-01-212022-02-142022-03-012022-03-162022-03-312022-04-192022-05-092022-05-242022-06-092022-06-242022-07-112022-08-102022-08-252022-09-092022-09-272022-11-032022-11-182022-12-052022-12-202023-01-052023-01-202023-02-132021-09-09数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1519TablePageText金融工程专题报告智能汽车ETF场内成交活跃具备良好的市场流动性自2022年以来产品日均成交额022亿元日均成交量019亿份2022年末至今年年初整体稍有回落图18产品流动性情况成交额亿元成交量亿份右轴0900900800800700700600600500500400400300300200200100100000002022-07-112022-09-272022-12-202021-09-282021-10-202021-11-042021-11-192021-12-062021-12-212022-01-062022-01-212022-02-142022-03-012022-03-162022-03-312022-04-192022-05-092022-05-242022-06-092022-06-242022-07-262022-08-102022-08-252022-09-092022-10-192022-11-032022-11-182022-12-052023-01-052023-01-202023-02-132021-09-09数据来源Wind广发证券发展研究中心截至2023-02-14四跟踪效果紧密跟踪标的指数该产品的投资目标是紧密跟踪标的指数力求日均跟踪偏离度的绝对值不超过02年跟踪误差不超过2自今年以来该产品跟踪标的指数的日均跟踪偏离度绝对值为00053年化跟踪误差为127基金整体对标的指数跟踪较为紧密图19产品累计净值与基准对比131211109080706基金累计净值基准累计净值数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1619TablePageText金融工程专题报告图20产品日均偏离度日均偏离度100080060040020000-020-040-060-080-100数据来源Wind广发证券发展研究中心四风险提示本文仅对所研究的基金产品情况进行分析产品的统计情况可能随着时间和市场的变化以及统计方法不同而有差异本文不作为任何产品的投资建议识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1719TablePageText金融工程专题报告广发金融工程研究小组TableResearchTeam罗军首席分析师华南理工大学硕士从业16年2010年进入广发证券发展研究中心安宁宁联席首席分析师暨南大学硕士从业14年2011年进入广发证券发展研究中心史庆盛资深分析师华南理工大学硕士2011年进入广发证券发展研究中心张超资深分析师中山大学硕士2012年进入广发证券发展研究中心陈原文资深分析师中山大学硕士2015年进入广发证券发展研究中心樊瑞铎资深分析师南开大学硕士2015年进入广发证券发展研究中心李豪资深分析师上海交通大学硕士2016年进入广发证券发展研究中心周飞鹏资深分析师伯明翰大学硕士2021年加入广发证券发展研究中心季燕妮高级分析师厦门大学硕士2020年进入广发证券发展研究中心张钰东高级分析师中山大学硕士2020年进入广发证券发展研究中心广发证券TableIndustryInvestDescription行业投资评级说明买入预期未来12个月内股价表现强于大盘10以上持有预期未来12个月内股价相对大盘的变动幅度介于-1010卖出预期未来12个月内股价表现弱于大盘10以上广发证券TableCompanyInvestDescription公司投资评级说明买入预期未来12个月内股价表现强于大盘15以上增持预期未来12个月内股价表现强于大盘5-15持有预期未来12个月内股价相对大盘的变动幅度介于-55卖出预期未来12个月内股价表现弱于大盘5以上联系我们TableAddress广州市深圳市北京市上海市香港地址广州市天河区马场路深圳市福田区益田路北京市西城区月坛北上海市浦东新区南泉香港德辅道中189号26号广发证券大厦6001号太平金融大街2号月坛大厦18北路429号泰康保险李宝椿大厦29及3035楼厦31层层大厦37楼楼邮政编码510627518026100045200120-客服邮箱gfzqyfgfcomcn法律主体声明TableLegalDisclaimer本报告由广发证券股份有限公司或其关联机构制作广发证券股份有限公司及其关联机构以下统称为广发证券本报告的分销依据不同国家地区的法律法规和监管要求由广发证券于该国家或地区的具有相关合法合规经营资质的子公司经营机构完成广发证券股份有限公司具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格接受中国证监会监管负责本报告于中国港澳台地区除外的分销广发证券香港经纪有限公司具备香港证监会批复的就证券提供意见4号牌照的牌照接受香港证监会监管负责本报告于中国香港地区的分销本报告署名研究人员所持中国证券业协会注册分析师资质信息和香港证监会批复的牌照信息已于署名研究人员姓名处披露识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1819TablePageText金融工程专题报告重要声明TableImportantNotices广发证券股份有限公司及其关联机构可能与本报告中提及的公司寻求或正在建立业务关系因此投资者应当考虑广发证券股份有限公司及其关联机构因可能存在的潜在利益冲突而对本报告的独立性产生影响投资者不应仅依据本报告内容作出任何投资决策投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或者口头承诺均为无效本报告署名研究人员联系人以下均简称研究人员针对本报告中相关公司或证券的研究分析内容在此声明1本报告的全部分析结论研究观点均精确反映研究人员于本报告发出当日的关于相关公司或证券的所有个人观点并不代表广发证券的立场2研究人员的部分或全部的报酬无论在过去现在还是将来均不会与本报告所述特定分析结论研究观点具有直接或间接的联系研究人员制作本报告的报酬标准依据研究质量客户评价工作量等多种因素确定其影响因素亦包括广发证券的整体经营收入该等经营收入部分来源于广发证券的投资银行类业务本报告仅面向经广发证券授权使用的客户特定合作机构发送不对外公开发布只有接收人才可以使用且对于接收人而言具有保密义务广发证券并不因相关人员通过其他途径收到或阅读本报告而视其为广发证券的客户在特定国家或地区传播或者发布本报告可能违反当地法律广发证券并未采取任何行动以允许于该等国家或地区传播或者分销本报告本报告所提及证券可能不被允许在某些国家或地区内出售请注意投资涉及风险证券价格可能会波动因此投资回报可能会有所变化过去的业绩并不保证未来的表现本报告的内容观点或建议并未考虑任何个别客户的具体投资目标财务状况和特殊需求不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的投资建议本报告发送给某客户是基于该客户被认为有能力独立评估投资风险独立行使投资决策并独立承担相应风险本报告所载资料的来源及观点的出处皆被广发证券认为可靠但广发证券不对其准确性完整性做出任何保证报告内容仅供参考报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价广发证券不对因使用本报告的内容而引致的损失承担任何责任除非法律法规有明确规定客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策如有需要应先咨询专业意见广发证券可发出其它与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告本报告反映研究人员的不同观点见解及分析方法并不代表广发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