【策略观点】
　　上周美联储主席鲍威尔和多位高官的偏鹰表态，美国强劲的1月劳动力市场数据表明就业市场的回暖，使得市场对美联储未来加息节奏产生犹豫，美元指数摆脱低位，并令贵金属承压。市场仍在等待本周二即将公布的美国1月通胀数据，因此表现相对谨慎。

研究报告全文：贵金属期货周报国元期货研究咨询部2023年2月13日贵金属谨慎震荡等待通胀数据指引投资咨询业务资格策略观点京证监许可201276号上周美联储主席鲍威尔和多位高官的偏鹰表态美国强劲的1月劳动力市场数据表明就业市场的回暖使得市场对美联储未来加范芮息节奏产生犹豫美元指数摆脱低位并令贵金属承压市场仍在电话010-84555195等待本周二即将公布的美国1月通胀数据因此表现相对谨慎邮箱fanruiguoyuanqhcom期货从业资格号F3055660投资咨询资格号Z0014442贵金属期货周报目录一行情回顾1二基本面1三重要事件1四美元指数2五库存2六ETF持仓3七CFTC净持仓4八国内期货市场持仓5九技术分析691黄金692白银7贵金属期货周报一行情回顾上周贵金属价格震荡微跌黄金周内承压于均线COMEX黄金主力合约资金离场白银相对黄金走势明显偏弱COMEX白银主力合约资金离场图表1上周贵金属内外盘收盘情况数据来源Wind国元期货二基本面1鲍威尔就业报告后首次讲话通胀开始下降就业强劲环境必须进一步加息又有美联储高官放鹰今年票委警告称美国非农数据表明还要继续加息2美联储多位高官发鹰声三号人物称51峰值合理利率几乎没有进入限制性区域理事称利率或更高更持久交易员开始大举下注利率升至63美国1月CPI发布前夕拜登政府调整二手车住房租金等分项权重华尔街最准分析师下周美国通胀数据或是美股转折点美国2月密歇根短期通胀预期意外反弹4多名欧洲和英国央行官员接连发表鹰派言论支持继续加息非农就业报告后又一美联储官员放鹰亚特兰大联储主席警告就业强劲令利率峰值更有可能高于此前预期5美国2022年贸易逆差创历史新高对华商品逆差史上次高6德国1月CPI同比增长87通胀意外放缓至五个月来最低水平泛欧股指创十个月新高英股收创历史新高连升四日的欧债收益率回落三重要事件第1页共10页贵金属期货周报鲍威尔称通胀下降过程已开始还在早期限制性利率必须保持些时间就业超预期强劲可以解释为何联储觉得降低通胀需要很长时间若就业继续强劲很可能必须有更多行动加息可能超出市场定价水平多位美联储高官放鹰表示美国强劲的1月劳动力市场数据表明美联储在控制通胀方面还有更多工作要做还要继续加息这是最近几日里至少第三位美联储高官发表鹰派讲话而且他们都不是传统意义上的鹰派官员接着多位美联储重量级官员鹰派发声本周出现了对美联储政策利率将升至6的多笔大规模押注这甚至远高于美联储高官的预估越来越多的迹象显示美国的通胀可能比投资者预期的更为顽固美国银行策略师MichaelHartnett表示下周公布的美国通胀数据有可能成为美股由涨转跌的转折点美国2月密歇根消费者信心创逾一年新高短期通胀预期意外反弹四美元指数上周美元指数震荡走强美联储主席鲍威尔和多位高官的偏鹰表态以及美国强劲的1月劳动力市场数据表明就业市场逐渐回暖使得市场对美联储未来加息路径产生犹豫美元指数上行本周需关注美国1月核心CPI美国1月PPI美国1月零售销售环比美国2月11日当周首次申请失业救济人数等并关注美国通胀数据对市场的指引作用图表2美元指数周图走势数据来源文华财经国元期货五库存第2页共10页贵金属期货周报芝加哥商业交易所公布报告显示2月10日COMEX金库存221986万盎司较前一周减少186万盎司COMEX银库存为291亿盎司较前一周减少17147万盎司COMEX银库存减少对银价形成支撑图表3COMEX金库存数据来源CME国元期货图表4COMEX银库存数据来源CME国元期货六ETF持仓第3页共10页贵金属期货周报截止2月10日当周SPDR持仓量为92079吨与前一周相比增加055吨目前基金持仓处于近几年低位SLV持仓量为1504669吨与前一周相比增加22597吨目前SLV持仓处于相对低位图表5SPDR黄金持仓数据来源spdrgoldsharescom国元期货图表6SLV白银持仓数据来源iSharesSilverTrust国元期货七CFTC净持仓第4页共10页贵金属期货周报截止1月24日黄金非商业多头持仓为253311张较上周增加6437张非商业空头持仓为95638张较上周增加2004张基金净持仓为4433张多头空头均进场多头力量较为明显截止1月24日的周度统计周期中白银非商业多头持仓为55595张较上周减少1844张非商业空头持仓为29911张较上周增加3940张基金净持仓-5784张多头离场空头进场多头力量较为明显图表7CFTC黄金持仓量数据来源美国商品期货交易委员会国元期货图表8CFTC白银持仓量数据来源美国商品期货交易委员会国元期货八国内期货市场持仓第5页共10页贵金属期货周报截止2月10日当周沪金主力期货持仓量为1453万手较上周减少24858手沪银主力期货持仓量为5865万手较上周增加79710手图表9沪金持仓量数据来源上期所国元期货图表10沪银持仓量数据来源上期所国元期货九技术分析91黄金第6页共10页贵金属期货周报上周金价震荡微跌受美联储鹰派表态和美元上行的压制以及美国1月非农就业数据大幅超出预期市场对美国经济步入衰退的预期降温黄金价格承压而目前市场焦点在本周二即将公布的美国1月通胀数据因此表现相对谨慎本周需关注美国1月核心CPI美国1月PPI美国1月零售销售环比美国2月11日当周首次申请失业救济人数等重点关注美国通胀数据对黄金价格的指引作用图表11COMEX金周图数据来源新浪财经国元期货图表12沪金主连周图数据来源新浪财经国元期货92白银第7页共10页贵金属期货周报白银的跌幅大于黄金近期白银受美元上行的压力明显但资金态度犹豫本周需谨慎等待通胀数据公布图表13COMEX银周线图数据来源新浪财经国元期货图表14沪银主连周图数据来源新浪财经国元期货第8页共10页贵金属期货周报免责声明本报告的著作权和或其他相关知识产权归属于国元期货有限公司未经国元期货许可任何单位或个人都不得以任何方式复制转载引用刊登发表发行链接修改翻译本报告的全部或部分内容如引用转载刊发链接需要注明出处为国元期货违反前述要求侵犯国元期货著作权等知识产权的国元期货将保留追究其相关法律责任的权利本报告基于国元期货及研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料我们力求分析及建议内容的客观公正研究方法专业审慎分析结论合理但国元期货对于本报告所载的信息观点以及数据的准确性可靠性时效性及完整性均不作任何明确或隐含的保证国元期货可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告及该报告仅反映研究人员的不同设想见解及分析方法为免生疑本报告所载的观点并不代表国元期货立场本报告所载全部内容仅作参考之用不构成对任何人的投资法律会计或税务的操作建议国元期货不对因使用本报告而做出的操作建议做出任何担保不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任交易者根据本报告作出的任何投资决策与国元期货及研究人员无关且国元期货不因接收人收到此报告而视其为客户请交易者务必独立进行投资决策第9页共10页贵金属期货周报联系我们全国统一客服电话400-8888-218国元期货总部合肥营业部地址北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层1901地址安徽省合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层9层906908B电话0551-68115888电话010-84555000郑州营业部合肥分公司地址河南省郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室地址安徽省合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座6楼电话0371-53386809601-607青岛营业部电话0551-62895515地址山东省青岛市崂山区秦岭路15号1103户福建分公司电话0532-66728681地址福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室即深圳营业部磐基商务楼2501室地址广东省深圳市福田区莲花街道福中社区深南大道2008电话0592-5312922号中国凤凰大厦1号楼10B大连分公司电话0755-82891269地址辽宁省大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A杭州营业部座期货大厦24072406B地址浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4电话0411-84807840幢2201-3室西安分公司电话0571-87686300地址陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西通辽营业部塔6层06室地址内蒙古自治区通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦电话029-8860408812层西侧上海分公司电话0475-6380818地址中国上海自由贸易试验区浦电路577号16层实广州分公司际楼层13层04室地址广东省广州市天河区珠江东路28号4701房自编04A电话021-50872756单元电话020-89816681第10页共10页