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　　 【医美＆家电】邓欣：专题23W05—从巨子产品结构看胶原护肤趋势

研究报告全文：中泰研究丨晨会聚焦专题23W05从巨子产品结构看胶原护肤趋势证券研究报告2023年2月13日TableIndustryTableMain分析师TableTitle戴志锋bSuy今日预览执业证书编号S0740517030004电话Email今日重点医美家电邓欣专题23W05从巨子产品结构看胶原护肤趋势欢迎关注中泰研究所订阅号TableReport晨报内容回顾请务必阅读正文之后的重要声明部分晨会聚焦今日重点医美家电邓欣专题23W05从巨子产品结构看胶原护肤趋势邓欣中家电医美科技消费首席S0740518070004新方向与冷思考本期我们研究重点为从巨子产品结构观察胶原护肤趋势1如何看待胶原护肤趋势空间发展仍处初期预计功效护肤敷料长期645255亿CAGR5529趋势类型IIIVVXVII型突破品类敷料面膜先行精华快速起势全品类布局效用基础修护保湿转向抗皱紧致全面拓展透皮吸收功效表达为研发核心竞争可复美可丽金关注度分列前两位多家入局打造差异化研发集中于人源化胶原序列一致性多种胶原复配组合小分子胶原破皮吸收技术等2如何看待巨子产品结构趋势可复美品类趋势2022天猫妆字号占比达57精华品类快速崛起单品趋势敷料大单品精华面膜多元接力卓有成效胶原棒次抛上市一年位列天猫TOP2占比20抖音TOP1占比40胶原贴上新仅一年位列天猫TOP3占比15为核心单品新品方面吨吨系列上市仅3月天猫占比已达43新推胶原乳也有望放量可丽金品类趋势喷雾大单品精华面膜2022年面膜精华因爆品推动天猫占比分别为545pct86单品趋势健肤喷雾大单品新赋能系列胶原大膜王2021上新后快速爆发成双渠道TOP1单品天猫占比2418pct抖音占比302022年上市保龄瓶精华保龄霜嘭嘭次抛精华占比持续攀升天猫月最高占比分别为945初步结论胶原功效护肤领域有望比肩玻尿酸走出巨头企业巨子具备领先品牌优势的同时显著由大单品转向多元矩阵驱动精华及面膜重磅单品仅上市1-2年迅速崛起位列TOP12展示其主推新品的强大势能未来优秀的产品接力将保障巨子长期增长中泰美护核心观点重申医美主线关注爱美客巨子生物关注华东医药江苏吴中复锐医疗四环医药及终端复苏雍禾股份朗姿股份美妆主线关注珀莱雅贝泰妮华熙生物鲁商发展丸美股份关注上海家化及上游科思股份嘉亨家化嘉必优风险提示监管趋严市场空间不及预期行业竞争加剧第三方数据存偏差摘要选自中泰证券研究所研究报告专题23W05从巨子产品结构看胶原护肤趋势发布时间2023年2月13日-2-请务必阅读正文之后的重要声明部分晨会聚焦重要声明中泰证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性且本报告中的资料意见预测均反映报告初次公开发布时的判断可能会随时调整本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议市场有风险投资需谨慎在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者应注意在法律允许的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息本报告版权归中泰证券股份有限公司所有事先未经本公司书面授权任何机构和个人不得对本报告进行任何形式的翻版发布复制转载刊登篡改且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改-3-请务必阅读正文之后的重要声明部分