ETF市场跟踪
　　从一级市场资金流动情况来看，上周（2023.02.06-2023.02.10）已上市ETF资金净流出合计188.91亿元，股票型ETF资金净流出183.38亿元。宽基ETF资金大规模净流出，上周资金净流出175.60亿元。其中中证500ETF资金净流出82.89亿元，沪深300ETF资金净流出70.73亿元，而科创50ETF资金净流入6.95亿元。主题行业ETF中，医药生物、科技、高端制造等行业主题ETF资金净流入，周期、金融地产、消费等行业主题ETF资金净流出。
　　从二级市场交易情况来看，上周ETF交易活跃度下降，上周宽基ETF中的中证1000ETF、沪深300ETF、主题/行业ETF中的科技、高端制造ETF周成交额靠前，交易活跃。杠杆资金更青睐沪深300ETF，融资净买入额为0.98亿元。主题/行业ETF中，杠杆资金在医药生物行业融资净买入0.75亿元。
　　我们根据ETF申购股票清单及个股北上资金日度资金流向数据，统计了股票型ETF的北上资金等效流入情况。上周各类股票型ETF北上资金等效净流入。周创业板ETF、沪深300ETF、上证50ETF、中证100ETF、双创50ETF等北上资金等效流入额相对较高。主题/行业ETF中，北上资金等效大规模流入消费行业ETF。
　　中证工程机械主题ETF集中申报，上周广发基金和大成基金均申报了中证工程机械主题ETF。
　　主动权益、增强指数及股票多空型基金表现跟踪
　　上周消费主题基金表现相对出色，收益靠前的主动权益基金有：财通资管消费升级一年持有A（010715.OF）、申万菱信医药先锋A（005433.OF）、金信消费升级A（006692.OF）、财通匠心优选一年持有A（014915.OF）、大成景恒A（090019.OF），上周收益率分别为：3.89%、2.98%、2.97%、2.72%、2.62%。
　　沪深300增强指数型基金中，西部利得沪深300指数增强A上周业绩优异，相对基准的超额收益率为0.95%；中证500增强指数型基金中，海富通中证500增强A上周表现最好，相对业绩基准的超额收益率为1.41%；中证1000增强指数型基金中，万家中证1000指数增强A表现最好，上周取得0.99%的超额收益率。
　　风险提示
　　以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险。
　　

研究报告全文：ETF市场跟踪从一级市场资金流动情况来看上周20230206-20230210已上市ETF资金净流出合计18891亿元股票型ETF资金净流出18338亿元宽基ETF资金大规模净流出上周资金净流出17560亿元其中中证500ETF资金净流出8289亿元沪深300ETF资金净流出7073亿元而科创50ETF资金净流入695亿元主题行业ETF中医药生物科技高端制造等行业主题ETF资金净流入周期金融地产消费等行业主题ETF资金净流出从二级市场交易情况来看上周ETF交易活跃度下降上周宽基ETF中的中证1000ETF沪深300ETF主题行业ETF中的科技高端制造ETF周成交额靠前交易活跃杠杆资金更青睐沪深300ETF融资净买入额为098亿元主题行业ETF中杠杆资金在医药生物行业融资净买入075亿元我们根据ETF申购股票清单及个股北上资金日度资金流向数据统计了股票型ETF的北上资金等效流入情况上周各类股票型ETF北上资金等效净流入周创业板ETF沪深300ETF上证50ETF中证100ETF双创50ETF等北上资金等效流入额相对较高主题行业ETF中北上资金等效大规模流入消费行业ETF中证工程机械主题ETF集中申报上周广发基金和大成基金均申报了中证工程机械主题ETF主动权益增强指数及股票多空型基金表现跟踪上周消费主题基金表现相对出色收益靠前的主动权益基金有财通资管消费升级一年持有A010715OF申万菱信医药先锋A005433OF金信消费升级A006692OF财通匠心优选一年持有A014915OF大成景恒A090019OF上周收益率分别为389298297272262沪深300增强指数型基金中西部利得沪深300指数增强A上周业绩优异相对基准的超额收益率为095中证500增强指数型基金中海富通中证500增强A上周表现最好相对业绩基准的超额收益率为141中证1000增强指数型基金中万家中证1000指数增强A表现最好上周取得099的超额收益率风险提示以上结果通过历史数据统计建模和测算完成在政策市场环境发生变化时模型存在失效的风险敬请参阅最后一页特别声明1金融工程周报内容目录1ETF市场回顾411一级市场资金流动情况20230206-20230210412二级市场交易情况20230206-202302104121ETF交易情况4122北上资金等效流入情况713增强策略ETF业绩跟踪20230206-20230210914本周非货币ETF申报认购及上市情况20230213-202302179141上周非货币ETF基金申报情况9142本周新发行非货币ETF情况9143本周非货币ETF上市情况102主动权益增强指数及股票多空型基金表现跟踪1021绩优基金跟踪20230206-202302101022基金发行跟踪20230213-2023021711风险提示11图表目录图表1各类非货币ETF资金流情况4图表2股票型ETF资金流情况4图表3宽基及主题行业型ETF资金流情况4图表4各类ETF交易情况5图表5股票型ETF交易情况5图表6宽基及主题行业ETF交易情况5图表7上周各类ETF成交额前5名一览5图表8股票型ETF北上资金等效流入情况7图表9宽基ETF北上资金等效流入前5名7图表10主题行业ETF北上资金等效流入情况8图表11上周各类ETF北上资金等效流入前5名一览8图表12已上市增强策略ETF表现回顾9图表13上周申报材料被接收ETF一览9图表14本周开始认购ETF一览10图表15本周非货币ETF上市情况10敬请参阅最后一页特别声明2金融工程周报图表16股票多空及主动权益型绩优基金Top510图表17各类增强指数型基金上周超额收益率Top511图表18本周开始认购主动权益基金增强指数型基金一览11敬请参阅最后一页特别声明3金融工程周报1ETF市场回顾截至2023年2月10日全市场已上市非货币ETF共729只上周有一只ETF上市11一级市场资金流动情况20230206-20230210我们按每日份额较前一日增加额乘以前一日净值的方式计算了ETF每日的净申购赎回额并对发生份额拆分的ETF进行处理从一级市场资金流动情况来看上周已上市ETF资金净流出合计18891亿元其中股票型ETF资金净流出18338亿元跨境ETF资金净流出10亿元债券型ETF和商品型ETF资金净流入分别为057亿元和39亿元股票型ETF中宽基ETF资金大规模净流出上周资金净流出17560亿元其中中证500ETF资金净流出8289亿元沪深300ETF资金净流出7073亿元科创50ETF资金净流入695亿元主题行业ETF上周资金净流出791亿元其中医药生物科技高端制造等行业主题ETF资金净流入净流入额分别为405316171亿元周期金融地产消费等行业主题ETF资金净流出净流出额分别为243394981亿元图表1各类非货币ETF资金流情况图表2股票型ETF资金流情况50200smartbeta0-20增强策略主题行业宽基商品型债券型跨境股票型-40-60-50-80-100-100-120-140-150-160-180-200-200资金流亿元资金流亿元来源iFinD国金证券研究所来源iFinD国金证券研究所图表3宽基及主题行业型ETF资金流情况20100股50505050A100100180800380100300-10500A50互联其他科技周期消费20001000股国际创业板科创双创-20上证A中国深证上证中证上证中证沪深中证A50股国际通深证成指上证综指医药生物高端制造金融地产创业板国证中证-30A中国深证创新中国富时中国MSCI-40中国MSCI-50MSCIMSCI-60宽基主题行业-70-80-90资金流亿元来源iFinD国金证券研究所12二级市场交易情况20230206-20230210121ETF交易情况上周非货币ETF成交金额合计384480亿元较前一周交易有所下降其中股票型ETF交易活跃周成交额达215724亿元股票型ETF中宽基ETF成交额最高其中中证敬请参阅最后一页特别声明4金融工程周报1000ETF沪深300ETF最为活跃而主题行业ETF中科技高端制造ETF周成交额靠前从ETF融资净买入情况来看上周ETF融资净买入483亿元其中股票型ETF融资净买入373亿元跨境ETF融资净买入180亿元宽基ETF中杠杆资金更青睐沪深300ETF融资净买入额为098亿元主题行业ETF中杠杆资金在医药生物行业融资净买入075亿元图表4各类ETF交易情况图表5股票型ETF交易情况25005140034120020002531000221500800115600100001-140050005-22000-300股票型跨境债券型商品型宽基主题行业smartbeta增强策略周成交额亿元融资净买入亿元右轴周成交额亿元融资净买入亿元右轴来源iFinDWind国金证券研究所来源iFinDWind国金证券研究所图表6宽基及主题行业ETF交易情况45012400135008300062502000415002100050-020-04股50505050A100300500100100180800380A50互联其他科技消费周期10002000股国际创业板科创上证双创A中国沪深中证深证中证上证中证上证A50股国际通上证综指深证成指高端制造金融地产医药生物创业板中证国证A中国深证创新中国富时中国MSCI中国MSCIMSCIMSCI宽基主题行业周成交额亿元融资净买入亿元右轴来源iFinDWind国金证券研究所图表7上周各类ETF成交额前5名一览区间成交额融资净买入额类别证券代码证券简称上周涨跌幅亿元亿元513330OF华夏恒生互联网科技业QDII-ETF16088020-541513180OF华夏恒生科技QDII-ETF12950-1000-508跨境513050OF易方达中证海外中国互联网50QDII-ETF9396004-323159605OF广发中证海外中国互联网30QDII-ETF7906-005-464513130OF华泰柏瑞南方东英恒生科技指数QDII-ETF7213093-491518880OF华安易富黄金ETF3313257-192159937OF博时黄金ETF1128-016-189商品型159934OF易方达黄金ETF984036-198518800OF国泰黄金ETF803-002-199159980OF大成有色金属期货ETF356034-183敬请参阅最后一页特别声明5金融工程周报511360OF海富通中证短融ETF16329-060004159649OF华安中债1-5年国开行债券ETF14631012008债券型511520OF富国中债7-10年政策性金融债ETF9303062007159650OF博时中债0-3年国开行债券ETF5047034-004511010OF国泰上证5年期国债ETF3257045005510500OF南方中证500ETF13438-6885-002510300OF华泰柏瑞沪深300ETF11723-2977-082宽基512100OF南方中证1000ETF11427-1277087159845OF华夏中证1000ETF9498522087588000OF华夏上证科创板50成份ETF9429584-093510880OF华泰上证红利ETF922260004159967OF华夏创业板动量成长ETF422-045-116smartbeta515080OF招商中证红利ETF394006028159905OF工银瑞信深证红利ETF246003-068159916OF深证基本面60ETF199000-087515790OF华泰柏瑞中证光伏产业ETF2354-088-129512660OF国泰中证军工ETF1876215-173主题行业515030OF华夏中证新能源汽车ETF1444019-224-高端制造515700OF平安中证新能源汽车产业ETF997-178-189512710OF富国中证军工龙头ETF906118-246512880OF国泰中证全指证券公司ETF4171371-178512000OF华宝中证全指证券公司ETF2478209-175主题行业512200OF南方中证全指房地产ETF1371-421136-金融地产512070OF易方达沪深300非银行金融ETF1315-536-107512800OF华宝中证银行ETF1006-092-046512480OF国联安中证全指半导体产品与设备ETF5119399055159995OF华夏国证半导体芯片ETF2758257046主题行业512760OF国泰CES半导体芯片行业ETF2360-012087-科技512720OF国泰中证计算机主题ETF720-147-008512980OF广发中证传媒ETF679-311299512690OF鹏华中证酒ETF3400088121159928OF汇添中证主要消费ETF1414-556-055主题行业159766OF富国中证旅游主题ETF761-032157-消费515170OF华夏中证细分食品饮料产业主题ETF663-169025159996OF国泰中证全指家用电器ETF606026118512010OF易方达沪深300医药卫生ETF2889015-097512170OF华宝中证医疗ETF1669084-073主题行业159992OF银华中证创新药产业ETF1019146-127-医药生物512290OF国泰中证生物医药ETF560114-038515120OF广发中证创新药产业ETF474108-132515220OF国泰中证煤炭ETF855-070-174512400OF南方中证申万有色金属ETF646143-293主题行业159611OF广发中证全指电力公用事业ETF575-058207-周期159652OF有色50ETF514-395-150516970OF广发中证基建工程ETF464-154062来源iFinDWind国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明6金融工程周报122北上资金等效流入情况我们根据ETF申购股票清单及个股北上资金日度资金流向数据统计了股票型ETF的北上资金等效流入情况也根据机构类型分别统计了券商银行两类机构的北上资金等效流入情况虽然ETF北上资金等效流入金额并非实际交易数据但能够展示北上资金对ETF持仓股票股组合的青睐程度股票型ETF中上周各类股票型ETF北上资金等效净流入主题行业ETF北上资金等效流入额以及宽基ETF北上资金等效流入额较高宽基ETF中上周创业板ETF沪深300ETF上证50ETF中证100ETF双创50ETF等北上资金等效流入额相对较高主题行业ETF中北上资金等效大额流入消费金融地产等行业ETF图表8股票型ETF北上资金等效流入情况4003002001000-100-200-300北上资金等效流入北上资金等效流入北上资金等效流入亿元券商亿元银行亿元主题行业宽基smartbeta增强策略来源iFinDWind国金证券研究所图表9宽基ETF北上资金等效流入前5名50403020100-10-20-30北上资金等效流入北上资金等效流入北上资金等效流入亿元券商亿元银行亿元创业板沪深300上证50中证100双创50来源iFinDWind国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明7金融工程周报图表10主题行业ETF北上资金等效流入情况150100500-50-100-150北上资金等效流入北上资金等效流入北上资金等效流入亿元券商亿元银行亿元消费金融地产科技高端制造医药生物周期来源iFinDWind国金证券研究所图表11上周各类ETF北上资金等效流入前5名一览北上资金等效流入北上资金等效流入北上资金等效流入类别证券代码证券简称亿元券商亿元银行亿元510850OF工银瑞信上证50ETF396-135532510680OF万家上证50ETF394-142536宽基510600OF申万菱信上证50ETF发起式383-123506510710OF博时上证50ETF368-120488159681OF鹏华创业板50ETF349-091440562300OF银华中证内地低碳经济主题ETF185-121307560560OF泰康中证内地低碳经济主题ETF180-119299主题行业159885OF鹏华中证内地低碳经济主题ETF177-119295-高端制造159790OF华夏中证内地低碳经济主题ETF171-120292159886OF富国中证细分机械设备产业主题ETF153-137290512070OF易方达沪深300非银行金融ETF484165319510650OF华夏上证金融地产ETF发起式289074215主题行业515630OF鹏华中证800证券保险ETF276082194-金融地产510230OF国泰上证180金融ETF274065209159933OF国投瑞银沪深300金融地产ETF249087162159807OF易方达中证科技50ETF212-067279159773OF华泰柏瑞创业板科技ETF174-124298主题行业159777OF国联安创业板科技ETF157-118275-科技560990OF中金中证科技先锋ETF106-054160560660OF新华中证云计算50ETF104003101159789OF建信中证饮料主题ETF428-124551512690OF鹏华中证酒ETF418-124543主题行业159798OF易方达中证消费50ETF379-165544-消费515650OF富国中证消费50ETF328-146474515170OF华夏中证细分食品饮料产业主题ETF328-117445159847OF易方达中证医疗ETF121029092主题行业159828OF国泰中证医疗ETF112029082-医药生物512170OF华宝中证医疗ETF105013092敬请参阅最后一页特别声明8金融工程周报159891OF建信中证全指医疗保健设备与服务ETF097003094516610OF大成中证全指医疗保健设备与服务ETF082005076510110OF海富上证周期行业50ETF238053185516360OF华宝中证新材料主题ETF126-107233主题行业159763OF建信中证新材料主题ETF114-117230-周期159761OF国泰中证新材料主题ETF106-107212516710OF华夏中证新材料主题ETF105-109214来源iFinDWind国金证券研究所13增强策略ETF业绩跟踪20230206-20230210截至2023年2月10日已有13只增强策略ETF上市交易上周3只中证500增强策略ETF中南方中证500增强策略ETF和华泰柏瑞中证500增强策略ETF的净值增长率及二级市场表现均优于基准景顺长城中证500增强策略ETF仅在二级市场中的表现优于基准3只中证1000增强策略ETF中银华中证1000增强策略ETF和招商中证1000增强策略ETF的净值增长率及二级市场表现均优于基准华泰柏瑞中证1000增强策略ETF仅在二级市场中表现优于基准3只沪深300增强策略ETF均跑赢基准图表12已上市增强策略ETF表现回顾区间复权单位区间业绩基证券代码证券名称区间涨跌幅净值增长率准增长率560100OF南方中证500增强策略ETF004010-015159610OF景顺长城中证500增强策略ETF-023000-015561550OF华泰柏瑞中证500增强策略ETF032098-015561590OF华泰柏瑞中证1000增强策略ETF061077073159677OF银华中证1000增强策略ETF084104073159680OF招商中证1000增强策略ETF093122073588370OF南方上证科创板50成份增强策略ETF-077-078-090588460OF鹏华上证科创板50成份增强策略ETF-056-047-090588320OF广发中证科创创业50增强策略ETF-181-199-175561990OF招商沪深300增强策略ETF-085-047-085561300OF国泰沪深300增强策略ETF-074-063-085561000OF华安沪深300增强策略ETF-058-067-085159675OF嘉实创业板增强策略ETF-194-203-135来源iFinD国金证券研究所14本周非货币ETF申报认购及上市情况20230213-20230217141上周非货币ETF基金申报情况上周3只ETF的申请材料被接收其中包含两只中证工程机械主题ETF基金管理人分别为广发基金大成基金图表13上周申报材料被接收ETF一览基金管理人基金名称申请材料接收日华泰柏瑞基金华泰柏瑞新加坡海峡时报交易型开放式指数证券投资基金QDII2023-02-10广发基金广发中证工程机械主题交易型开放式指数证券投资基金2023-02-08大成基金大成中证工程机械主题交易型开放式指数证券投资基金2023-02-07来源Wind国金证券研究所142本周新发行非货币ETF情况本周有4只新发行非货币ETF敬请参阅最后一页特别声明9金融工程周报图表14本周开始认购ETF一览基金代码基金名称认购起始日期认购截止日期基金管理人基金经理513113OF华泰柏瑞纳斯达克100ETF2023-02-152023-02-24华泰柏瑞基金柳军李沐阳560093OF汇添富中证全指证券公司ETF2023-02-132023-02-24汇添富基金董瑾561173OF富国中证绿色电力ETF2023-02-132023-02-24富国基金张圣贤560863OF万家中证工业有色金属主题ETF2023-02-132023-02-17万家基金杨坤来源Wind国金证券研究所143本周非货币ETF上市情况本周有3只将要上市的ETF图表15本周非货币ETF上市情况代码名称上市日期上市交易份额亿基金经理基金公司159688OF华安恒生互联网科技业ETF2023-02-15684倪斌华安基金159666OF华夏中证全指运输ETF2023-02-13910华龙华夏基金513560OF兴银中证港股通科技ETF2023-02-13449刘帆李哲通兴银基金来源Wind国金证券研究所2主动权益增强指数及股票多空型基金表现跟踪21绩优基金跟踪20230206-20230210各类主动权益基金及股票多空型基金上周涨幅前5名信息如下表所示上周多只消费主题基金表现相对出色收益靠前的主动权益基金有财通资管消费升级一年持有A010715OF申万菱信医药先锋A005433OF金信消费升级A006692OF财通匠心优选一年持有A014915OF大成景恒A090019OF上周收益率分别为389298297272262图表16股票多空及主动权益型绩优基金Top5基金类型证券代码证券简称基金成立日上周收益率今年以来收益率基金管理人基金经理008856OF华夏安泰对冲策略3个月定开2020-06-05113270华夏基金孙蒙000753OF华宝量化对冲A2014-09-17049055华宝基金徐林明王正股票多空005280OF安信稳健阿尔法定开A2017-12-06040123安信基金徐黄玮001641OF富国绝对收益多策略A2015-09-17039160富国基金于鹏008835OF富国量化对冲策略三个月A2020-02-25019083富国基金方旻010715OF财通资管消费升级一年持有A2021-07-20389692财通证券资管于洋偏股混合014915OF财通匠心优选一年持有A2022-04-07272087财通基金金梓才型基金090019OF大成景恒A2012-06-15262157大成基金苏秉毅519150OF新华优选消费2012-06-13260914新华基金蔡春红008082OF国寿安保研究精选A2019-12-30249146国寿安保基金祁善斌005433OF申万菱信医药先锋A2020-11-16298154申万菱信基金杨扬姚宏福006692OF金信消费升级A2019-01-31297-34金信基金杨超普通股票014062OF景顺长城专精特新量化优选A2021-11-25247159景顺长城基金徐喻军曾理型基金001167OF金鹰科技创新2015-04-30229174金鹰基金陈颖004995OF广发品牌消费A2017-12-14225814广发基金孙迪陈樱子来源Wind国金证券研究所沪深300增强指数型基金中西部利得沪深300指数增强A上周业绩优异相对基准的超额收益率为095中证500增强指数型基金中海富通中证500增强A上周表现最好相对业绩基准的超额收益率为141中证1000增强指数型基金中万家中证1000指数增强A表现最好上周取得099的超额收益率敬请参阅最后一页特别声明10金融工程周报图表17各类增强指数型基金上周超额收益率Top5上周超额今年以来超类型证券代码证券简称基金管理人基金经理现任收益率额收益率673100OF西部利得沪深300指数增强A095102西部利得基金盛丰衍007044OF博道沪深300指数增强A086044博道基金杨梦沪深300增强015061OF中信建投沪深300指数增强A082059中信建投基金王鹏指数型002310OF创金合信沪深300指数增强A077110创金合信基金董梁孙悦163407OF兴全沪深300指数增强A074-073兴证全球基金申庆519034OF海富通中证500增强A141078海富通基金朱斌全006048OF长城中证500指数增强A125091长城基金雷俊中证500增强003760OF国泰中证500指数增强A113198国泰基金吴中昊指数型013233OF华夏中证500指数智选A099014华夏基金孙蒙007994OF华夏中证500指数增强A098006华夏基金张弘弢孙蒙005313OF万家中证1000指数增强A099278万家基金乔亮015148OF华安中证1000指数增强A075062华安基金马韬朱宝臣中证1000增强017190OF鑫元中证1000指数增强A066-330鑫元基金刘宇涛指数型015867OF国泰君安中证1000指数增强A034149国泰君安资管胡崇海014831OF兴银中证1000指数增强A028020兴银基金李哲通来源Wind国金证券研究所22基金发行跟踪20230213-20230217本周共11只主动权益型基金开始认购包含9只偏股混合型基金2只增强指数型基金图表18本周开始认购主动权益基金增强指数型基金一览基金类别基金代码基金名称认购起始日期认购截止日期基金管理人基金经理017715OF华宝量化选股A2023-02-152023-02-28华宝基金徐林明喻银尤017424OF华泰紫金先进制造A2023-02-132023-02-24华泰上海资管郑栋017850OF交银启信A2023-02-132023-02-24交银施罗德郭若016605OF财通资管臻享成长A2023-02-142023-02-28财通证券资管陈李偏股混合型基金016978OF博时均衡优选A2023-02-132023-03-03博时基金曾豪017142OF华宝远见回报A2023-02-132023-03-03华宝基金刘自强017639OF景顺长城景气优选一年持有A2023-02-132023-02-24景顺长城基金董晗014449OF富国融丰两年定开A2023-02-162023-03-08富国基金孙彬016997OF创金合信产业臻选平衡A2023-02-132023-05-12创金合信基金李游017892OF鹏华国证2000指数增强A2023-02-132023-02-17鹏华基金苏俊杰增强指数型基金017412OF创金合信中证科创创业50指数增强A2023-02-132023-02-24创金合信基金董梁李添峰来源Wind国金证券研究所风险提示1以上结果通过历史数据统计建模和测算完成在政策市场环境发生变化时模型存在失效的风险2基金历史收益不代表未来敬请参阅最后一页特别声明11金融工程周报特别声明国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本报告版权归国金证券股份有限公司以下简称国金证券所有未经事先书面授权任何机构和个人均不得以任何方式对本报告的任何部分制作任何形式的复制转发转载引用修改仿制刊发或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用经过书面授权的引用刊发需注明出处为国金证券股份有限公司且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改本报告的产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料但国金证券及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证本报告反映撰写研究人员的不同设想见解及分析方法故本报告所载观点可能与其他类似研究报告的观点及市场实际情况不一致国金证券不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他任何损失承担任何责任且本报告中的资料意见预测均反映报告初次公开发布时的判断在不作事先通知的情况下可能会随时调整亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与国金证券其它业务部门单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反本报告仅为参考之用在任何地区均不应被视为买卖任何证券金融工具的要约或要约邀请本报告提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险可能不易变卖以及不适合所有投资者本报告所提及的证券或金融工具的价格价值及收益可能会受汇率影响而波动过往的业绩并不能代表未来的表现客户应当考虑到国金证券存在可能影响本报告客观性的利益冲突而不应视本报告为作出投资决策的唯一因素证券研究报告是用于服务具备专业知识的投资者和投资顾问的专业产品使用时必须经专业人士进行解读国金证券建议获取报告人员应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问报告本身报告中的信息或所表达意见也不构成投资法律会计或税务的最终操作建议国金证券不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保在任何时候均不构成对任何人的个人推荐在法律允许的情况下国金证券的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务本报告并非意图发送发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送发布该研究报告的人员国金证券并不因收件人收到本报告而视其为国金证券的客户本报告对于收件人而言属高度机密只有符合条件的收件人才能使用根据证券期货投资者适当性管理办法本报告仅供国金证券股份有限公司客户中风险评级高于C3级含C3级的投资者使用本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况目标或需要不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略对于本报告中提及的任何证券或金融工具本报告的收件人须保持自身的独立判断使用国金证券研究报告进行投资遭受任何损失国金证券不承担相关法律责任若国金证券以外的任何机构或个人发送本报告则由该机构或个人为此发送行为承担全部责任本报告不构成国金证券向发送本报告机构或个人的收件人提供投资建议国金证券不为此承担任何责任此报告仅限于中国境内使用国金证券版权所有保留一切权利上海北京深圳电话021-60753903电话010-85950438电话0755-83831378传真021-61038200邮箱researchbjgjzqcomcn传真0755-83830558邮箱researchshgjzqcomcn邮编100005邮箱researchszgjzqcomcn邮编201204地址北京市东城区建内大街26号邮编518000地址上海浦东新区芳甸路1088号新闻大厦8层南侧地址中国深圳市福田区中心四路1-1号紫竹国际大厦7楼嘉里建设广场T3-2402敬请参阅最后一页特别声明12