研究报告全文：铁合金周报铁合金二月钢招在即双硅需求边际偏紧朱少楠联系人凌凡从业资格编号F3042921从业资格编号F03107736投资咨询编号Z00153272023年2月13日01周度观点目录02周度重点图表CONTENTS03其他数据图表01周度观点11周度观点上周主要观点春节期间海外市场黑色系表现亮眼宏观情绪带动黑色系整体上行现货成交较为活跃相比较而言国内地产市场修复缓慢之前的乐观预期有被证伪可能现货市场内蒙地区硅锰价格上涨50点天津港加蓬矿澳矿等报价小幅上调1元吨度整体硅锰利润区间扩大硅铁保持不变从基本面来看双硅整体偏弱供给变化不大的情况下需求没有得到较大的改善粗钢日产量继续下滑镁锭产量下滑11双硅整体库存小幅垒库基本面与宏观的矛盾为区间操作带来了可行性整体上短期可以轻仓试多中期建议逢高布空本周走势分析双硅合约连续多日下跌硅锰价格在7300元吨左右硅铁价格在7800元吨左右但现货成交较为活跃宁夏内蒙等地双硅价格均有小幅下调宁夏地区上周电价上调003元吨后持稳硅铁成本线整体呈下行趋势利润区间扩大硅锰较为稳定供给端基本已经回到往期高产量的状态但需求端好转较为缓慢基本面偏空二月份招钢量公布短期双硅边际需求较高供应端虽有增量但无法覆盖整体基本面略紧但中期很快又会继续回归宽松局面双硅盘面下方存在空间整体随黑色波动可能性较大本周主要观点操作上建议区间操作不建议追空风险提示房地产市场修复不及预期黑色情绪推动02周度重点图表21硅铁周度重点数据图表供应端硅铁周产量万吨硅铁本周产量1214万吨环比上周增加2000吨硅铁周产量本周硅铁产量走高周产量基本和往年持平开工率达到了4562019年2020年2021年2022年2023年处于同期较低的位置141210864201月1日1月21日2月11日3月8日4月2日4月26日5月21日6月14日7月9日8月2日8月27日9月20日10月21日11月15日12月11日硅铁周开工率硅铁周开工率2019年2020年2021年2022年2023年7060504030201001月1日1月21日2月11日3月8日4月2日4月26日5月21日6月14日7月9日8月2日8月27日9月20日10月21日11月15日12月10日22硅铁周度重点数据图表需求端粗钢日均产量万吨粗钢日均产量为242万吨环比减少1万吨粗钢日均产量2019年2020年2021年2022年2023年金属镁产量持续走低1月产量环比12月减少282至641万吨开350工率下滑至5504300250200硅铁下游粗钢需求并未产生好转的迹象房地产市场在节后表现150相对有所好转但整体来看并没有大方向的突破行情修复较慢100但也并未看到突破性变化镁锭月产量和开工率都有一定程度的下50滑整体上硅铁下游需求较弱01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月金属镁月产量吨镁锭月产量2019年2020年2021年2022年2023年1000008000060000400002000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月23硅铁周度重点数据图表库存端硅铁双周库存吨23日公布的硅铁企业库存为599万吨环比增加约2600吨同比有7700硅铁双周库存吨增量2020年2021年2022年2023年140000131钢厂硅铁库存可用天数为2135天环比增加193天同比减少355120000天1000008000060000整体来看硅铁企业库存小幅积累整体库存可用天数增加明显尤其40000是华南地区2000001月1日2月11日4月2日5月20日7月9日8月20日9月23日10月28日11月26日钢厂硅铁库存可用天数天硅铁库存可用天数中国华南华东北方30252015105043013122933153163073183193013122833143053163073183193013122833143053163073183193013110311130123110311130123110311130123124硅锰周度重点数据图表供应端硅锰周产量万吨硅锰本周产量211万吨环比增加5621吨同比增加28098吨硅锰周产量2019年2020年2021年2022年2023年当前周产量整体已经恢复到往期的水平未来预期在20万吨左右徘250000徊近期开工率仍在高位6377震荡未来预计一个月会维持在60左右震荡但整体还是要关注利润情况200000150000单位吨1000005000013579111315171921232527291113151719212325272931硅锰周开工率硅锰周开工率2019年2020年2021年2022年2023年8070605040单位30201001357911131517192123252729111315171921232527293125硅锰周度重点数据图表需求端粗钢日均产量万吨粗钢日均产量为242万吨环比减少1万吨粗钢日均产量2019年2020年2021年2022年2023年钢厂对于硅锰周需求与上周持平周环比增加4878吨至1305万吨350300250硅锰下游最大需求为钢厂但对比前后供需数据可以看出目前房200地产市场的修复不及预期钢厂对硅锰需求产生负反馈总需求虽150有触底反弹的趋势但要回到平均水平还要一段时间当前硅锰周100供给增量远大于硅锰需求供需依旧处于相对宽松的局面5001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月硅锰周需求吨硅锰周需求2019年2020年2021年2022年2023年180000170000160000150000140000单位吨1300001200001100001000001357911131517192123252729111315171921232527293126硅锰周度重点数据图表库存端硅锰双周库存吨23日公布的硅锰企业库存为1787万吨环比上周增加11500吨增幅轻微垒库硅锰双周库存6882020年2021年2022年2023年3000001月钢厂硅锰库存可用天数为227环比增加19天同比减少24天250000200000150000单位吨10000050000015913172125293337414549钢厂硅锰库存可用天数天硅锰库存平均可用天数硅锰库存平均可用天数中国月硅锰库存平均可用天数华南地区月硅锰库存平均可用天数华东地区月硅锰库存平均可用天数北方大区月2826242220181614122020-112021-012022-102020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-122021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-112022-122023-0103其他数据图表31硅铁相关数据宁夏75B硅铁现货价元吨硅铁主产区产能分布宁夏75B硅铁现货价元吨20221硅铁主产区产能分布2019年2020年2021年2022年2023年20000818000191600014000硅铁生产企业产能甘肃月1200028硅铁生产企业产能内蒙古月10000硅铁生产企业产能宁夏月8000硅铁生产企业产能青海月600022硅铁生产企业产能陕西月4000200002332硅铁相关数据主产区电价元吨兰炭价格走势元吨硅铁主产区电价兰炭价格求和项铁合金电价青海日-2022年求和项铁合金电价青海日-2023年2019年2020年2021年2022年2023年求和项铁合金电价甘肃日-2022年求和项铁合金电价甘肃日-2023年4000求和项铁合金电价陕西日-2022年求和项铁合金电价陕西日-2023年3500求和项铁合金电价宁夏日-2022年求和项铁合金电价宁夏日-2023年求和项铁合金电价内蒙古日-2022年求和项铁合金电价内蒙古日-2023年3000062500062000051500051000040450003033硅铁相关数据硅铁出口量吨硅铁进口量吨硅铁出口量硅铁进口量2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年9000018000800001600070000140006000012000500001000040000300008000200006000100004000020001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月0硅铁净出口量吨1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月硅铁净出口月2019年2020年2021年2022年90000800007000060000500004000030000200001000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月34硅锰相关数据内蒙硅锰6517现货价元吨硅锰主产区产能分布内蒙硅锰FeMn65Si17价格202212硅锰主产区产能分布2019年2020年2021年2022年2023年14000312000161410000硅锰产量云南月68000硅锰产量其他地区月硅锰产量宁夏月6000硅锰产量内蒙古月214000硅锰产量贵州月硅锰产量广西月200040035硅锰相关数据锰矿海外报价美元吨度锰矿港口库存万吨锰矿报价锰矿港口库存中国周锰矿港口库存钦州港周锰矿港口库存天津港周South32澳高锰锰矿South32澳高锰锰籽South32南非半碳酸锰块UMK南非半碳酸锰矿8009700860050074006300520041000336硅锰相关数据钦州港锰矿库存吨天津港锰矿库存吨钦州港锰矿库存天津港锰矿库存2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年20060018050016014040012010030080单位万吨单位万吨2006040100200012-3001-3002-2803-3104-3005-3106-3007-3108-3109-3010-3111-3012-3112-3001-3002-2803-3104-3005-3106-3007-3108-3109-3010-3111-3012-3137硅锰相关数据主产区电价元吨焦炭价格走势元吨硅锰主产区电价焦炭价格走势求和项铁合金电价云南日-2022年求和项铁合金电价云南日-2023年2019年2020年2021年2022年2023年求和项铁合金电价贵州日-2022年求和项铁合金电价贵州日-2023年4500求和项铁合金电价广西日-2022年求和项铁合金电价广西日-2023年4000求和项铁合金电价宁夏日-2022年求和项铁合金电价宁夏日-2023年求和项铁合金电价内蒙古日-2022年求和项铁合金电价内蒙古日-2023年35001300012500120001150001000005000001月3日2月3日3月10日4月8日5月9日6月7日7月5日8月2日8月30日9月28日10月31日11月28日12月26日38硅锰相关数据硅锰进口量吨硅锰初出口量吨2019112019年2020年2021年2022年2019112019年2020年2021年2022年900025000800020000700060001500050004000100003000500020001000002019111月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月硅锰净出口量吨2019112019年2020年2021年2022年20000150001000050000-5000-10000