研究报告全文：油粕周报USDA报告中性偏空下方仍存天气炒作支撑王俊棠从业资格编号T5699402023年2月13日01周度观点02周度重点目录03USDA供需平衡表CONTENTS04国外数据05国内数据01周度观点1观点上周主要观点由于美豆出口数据良好且阿根廷天气高温少雨CBOT豆粕也涨至历史高位因此支撑CBOT大豆和豆粕下方价格上方空间则由于整体新季南美大豆产量预计还是丰产且市场大豆出口重心逐渐从美豆转移至南美大豆因此突破上方压力位难度较高本周USDA将公布2月份大豆供需报告预计阿根廷产量将继续受到下调因此短期预计豆粕跟随CBOT大豆偏强震荡若USDA报告公布数据超出市场预期则有望继续上涨否则以区间震荡对待长期建议逢高做空为主本周走势分析连粕预计区间震荡主要观点USDA2月供需报告与市场预期相差不大中性偏空豆粕大幅下跌但由于众多机构预估阿根廷新季大豆产量低于4000万吨USDA报告还有下调的空间且阿根廷大豆还处于生长关键期后续天气的不确定性使得CBOT大豆下方存在支撑巴西方面由于降雨量过多使得收割进度延缓短期豆粕仍然跟随CBOT大豆处于天气市区间波动较大建议区间操作中长期全球大豆的供应格局将逐渐宽松风险提示1南美产量受天气影响的不确定性02周度重点21中国大豆进口量中国大豆进口量12月份为10555万吨同比增加192022年中国进口大豆共91105万吨环比减少56322油厂大豆豆粕库存截至2月3日国内油厂大豆库存48517万吨环比增加2752同比增加3773截至2月3日全国豆粕库存量为4489万吨较上周减少705万吨23大豆压榨量及开工率根据我的农产品网调查情况显示截至2月3日当周111家油厂大豆实际压榨量为11726万吨去年同期为1106万吨开机率3941前一周开机率为109去年同期为38403USDA供需平衡表31美国大豆供需平衡表美国大豆供需平衡表项目141515161617171818191920202121222223222322232223十一月十二月一月二月播种面积833827835902892761834872875875875875收获面积826818827895876749826863866866863863单产4754851949350647451517502502495495期初库存92191197302438909525257274274274274产量392739294296441244283552421644654346434642764276进口量332422221415201615151515总供给405241404516473548804476476147384634463445664566压榨187518861901205520922165214122042245224522452230出口184319422166212917481682226621582045204519901990种用97971051048896101102102102102102残余4618429439-4122221818总需求386139444214429739713952450444644414441443554340期末库存191197302438909525257274220220210225农场均价1018959479338488571081331414142143库存消费比495499717101922891328571614498498482518最新发布的2月USDA美国大豆供需数据显示2月美国2223年度大豆压榨调降至223亿蒲式耳致新季库存调升至225亿蒲式耳其他数据与1月份一致32巴西阿根廷大豆供需平衡表巴西大豆供需平衡表阿根廷大豆供需平衡表16171718181919202021212222232223222322231617171818191920202121222223222322232223十一月十二月一月二月十一月十二月一月二月期初库存1856264633333420422942334238126812682期初库存31635572373288926652506239239239239产量11411195119128513951295152152153153产量5783755348846243949549545541进口025023014055102054075075075075进口16733564148848238448485625总供应13291146191521416239160941594417609176561805618057总供应910775928544825777677287827827447115压榨量409434253467446685025517551755255275压榨量433391540573877401638833975397538373国内需求443465444849844988535553555355615635国内需求478343774745459247414604474745254455出口6314746574599214816579128958959192出口7033191105228672775742总需求1074412119119391419813153132621448514485147114835总需求5486468756555592526148954254750954875期末库存2547253275204229426823124317133463222期末库存36222935288926652506239242352345224库存消费比2371206327431438223520222157218922752172库存消费比6602626251094766476348884428429646034595南美方面巴西2223年度新季库存调降124万吨至3222万吨产量维持153亿吨不变阿根廷受拉尼娜影响严重产量再次下调450万吨至4100万吨库存下降105万吨至2240万吨众多机构预测阿根廷产量在4000万吨以下最低为3400万吨因此阿根廷新季大豆产量还有下调区间04国外数据41美国大豆进出口截至2月2日2223年度美豆出口累积量为374169万吨其中对中国出口累积量为256891万吨对中国出口未装船量为38531万吨42美国大豆检验量截至2月6日2223年度美豆出口检验量当周值为67521万蒲式耳截至2月2日美国大豆周度出口量为1829万吨43阿根廷受拉尼娜影响本周阿根廷降雨较前期偏多但下周继续恢复干旱天气只有零星降雨巴西方面本周降雨或将进一步推迟收割进度05国内数据51菜籽菜粕进口量12月份中国菜籽进口累计值为19606万吨同比减少259112月份中国菜粕进口累计值为22137万吨同比增加87552主要油厂菜籽菜粕库存截至2月3日中国主要油厂菜籽库存为333万吨较上周增加03万吨环比上升091菜粕库存为318万吨较上周减少042万吨53生猪存栏和出栏体重全国能繁母猪存栏12月份为4390万头较环比增加2万头环比增加005截至2月9日当周全国生猪平均出栏体重12071公斤头环比增加027同比增加38较前年最高点下降118154生猪养殖利润截至2月10日外购仔猪和自繁自养生猪的养殖利润分别为-44616元头和-39613元头政府收储政策将会为生猪价格提供支撑