螺纹钢：市场情绪回暖叠加成本支撑显现，螺纹期价有所企稳，但目前钢价运行逻辑在由预期驱动逐步转向现实端，考虑到供应恢复快于需求，螺纹供需格局相对偏弱，弱势基本面下钢价仍将承压运行，重点关注需求恢复情况。
　　铁矿石：受益于市场情绪回暖，铁矿石价格有所走强，考虑到钢厂复产以及节后补库，矿石需求延续回升，而矿石供应处于季节性低位，供弱需增局面下矿市基本面相对良好，继续给予矿价支撑；但成材弱势、两会前环保限产以及政策调控风险，同样会压制矿价，多空因素博弈下预计矿价延续高位震荡运行。
　　焦炭：焦炭需求实质性改善仍需时间，期价走强主要靠预期助推，近期市场强预期有所降温，短期内若无重大政策利好，可考虑逢高布局空单。
　　焦煤：焦煤整体产业偏空宏观偏多，从时间顺序来看供应增量释放大概率早于需求改善，且近期市场乐观预期有所降温，可采取偏空操作，继续关注宏观情绪的转变。
　　
　　

研究报告全文：黑色金属日报专业研究创造价值2023年2月13日黑色金属日报终端需求恢复不佳黑色金属偏弱运行核心观点螺纹钢市场情绪回暖叠加成本支撑显现螺纹期价有所企稳但目前钢价运行逻辑在由预期驱动逐步转向现实端考虑到供应恢复快于需求螺纹供需格局相对偏弱弱势基本面下钢价仍将承压运行重点关注需求恢复情况铁矿石受益于市场情绪回暖铁矿石价格有所走强考虑到钢厂复产以及节后补库矿石需求延续回升而矿石供应处于季节性低位供弱需增局面下矿市基本面相对良好继续给予矿价支撑但成材弱势两会前环保限产以及政策调控风险同样会压制矿价多空因素博弈下预计矿价延续高位震荡运行宝城期货研究所投资咨询团队焦炭焦炭需求实质性改善仍需时间期价走强主要靠预期助推近期市场强预期有所降温短期内若无重大政策利好可考虑逢高布局空单焦煤焦煤整体产业偏空宏观偏多从时间顺序来看供应增量释放大概率早于需求改善且近期市场乐观预期有所降温可采取偏空操作继续关注宏观情绪的转变仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值请务必阅读文末免责条款部分19请务必阅读文末免责条款18黑色金属日报一产业动态1开年首月新增信贷49万亿元释放经济加快复苏强信号49万亿元2023年1月我国新增人民币贷款创下单月历史新高释放出经济加快复苏强信号开年以来多地吹响开工号角大批重大工程项目开工建设文娱旅游餐饮等消费市场持续火热随着我国经济加快复苏步伐金融部门多措并举助力实体经济为经济企稳向好贡献金融力量2Mysteel18家车企公布1月产销数据销量环比均下降2月13日从中汽协获悉1月中国汽车产销分别为1594万辆和1649万辆环比分别下降331和355同比分别下降343和351月中国新能源汽车产销分别达到425万辆和408万辆环比分别下降466和499同比分别下降69和63市场占有率达到2473山西启动暴雪级应急响应2月11日08时至12日07时除大同北部地区外全省115个县市区出现雨雪天气省气象台12日7时36分变更发布暴雪橙色预警预警区域太原忻州南部吕梁东部晋中北部阳泉预警区域内局部地区过去6小时降雪量已达10毫米降雪仍将持续预警区域内大部分地区降雪量可达10毫米以上二现货市场图1黑色金属现货报价表螺纹钢热卷焦煤主焦煤唐山钢坯准一级焦HRB40020mm上海475mm甘其毛道京唐港Q235上海天津全国上海日照港青岛港蒙古产澳洲山西4140407042604160379027102680191024402500现货-10-10-1-20000000市场615PB粉唐山铁精粉海运费SGX掉期普氏指数青岛港干基澳洲巴西当月CFR878817614016550124671261030-00200010197060数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所专业研究创造价值29请务必阅读文末免责条款黑色金属日报图2主流品种价格走势图1螺纹钢HRB40020mm价格2热轧卷板475mm价格全国均价上海天津全国均价上海天津650065006000600055005500500050004500450040004000350035003000300025002500200020003唐山钢坯和国际矿价4进口矿和国产矿价格普氏指数62FeCFR铁矿石掉期当月唐山钢坯Q235右青岛港PB粉矿615车板价唐山铁精粉66干基含税出厂价右2455500155017002255000135015002051854500115013001654000145950110012535007509001053000855507002500654520003505005焦炭价格6炼焦煤价格天津港准一级冶金焦河北唐山一级冶金焦京唐港主焦煤山西主焦煤4500450040004000350035003000250030002000250015001000200050015000数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所三期货市场图3主力合约期货价格涨跌幅活跃合约收盘价最高价最低价成交量量差持仓量仓差螺纹钢3993-160408039911552262-3024819424129136期货热轧卷板4082-14241544081351812-18076756374-5396市场铁矿石8415-22186708410778607159486852473-19451焦炭26865-270276002680032034-5693399902311焦煤17890-290185701784052890-10248839563520数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所专业研究创造价值39请务必阅读文末免责条款黑色金属日报四相关图表41钢材库存图4螺纹钢库存周度变化图5螺纹钢库存总量钢厂社库数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图6热轧卷板库存周度变化图7热轧库存总量钢厂社库数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所42铁矿石库存图8全国45港铁矿石库存图9全国45港铁矿石库存季节性数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值49请务必阅读文末免责条款黑色金属日报图10247家钢厂铁矿石库存图11国内矿山铁精粉库存数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所43焦炭库存图12230家独立焦化厂焦炭库存周万吨图13港口焦炭总库存数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图14247家钢厂焦化厂焦炭库存周万吨图15焦炭总库存周万吨数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值59请务必阅读文末免责条款黑色金属日报44焦煤库存图16矿口焦煤周万吨图17全样本独立焦化厂焦煤库存周万吨数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图18港口焦煤库存呢周万吨图19247家样本钢厂焦煤库存周万吨数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所45其他图表图20国内钢厂生产情况图21沪终端线螺采购量数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值69请务必阅读文末免责条款黑色金属日报图22洗煤厂生产情况图23焦化厂开工情况数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所五后市研判钢材螺纹供需两端均在回升库存延续大幅增加短流程钢厂复产推升螺纹周产量周环比增1121万吨已连续两周回升目前仍是农历同期低位但考虑到螺纹吨钢利润尚可后续供应存有增量空间低供应利好效应不强与此同时螺纹需求同样在恢复周度表需环比增5332万吨同样是往年同期低位恢复至正常水平仍需时日需求短期会延续疲弱相对利好还是宏观乐观预期综上市场情绪回暖叠加成本支撑显现螺纹期价有所企稳但目前钢价运行逻辑在由预期驱动逐步转向现实端考虑到供应恢复快于需求螺纹供需格局相对偏弱弱势基本面下钢价仍将承压运行重点关注需求恢复情况铁矿石矿市供需格局变化不大钢厂积极复产推动矿石需求回升上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比继续增加且已升至相对高位但需注意的是港口疏港量虽大幅回升但矿石现货成交却延续低迷显示目前矿石投机需求疲弱钢厂补库仍以刚需为主与此同时国内港口矿石到货持续下降但降幅不及预期相反矿商发运量却迎来回升但鉴于一季度发运多为全年最低而内矿供应恢复仍需时日矿石供应短期会维持偏低水平总之受益于市场情绪回暖铁矿石价格有所走强考虑到钢厂复产以及节后补库矿石需求延续回升而矿石供应处于季节性低位供弱需增局面下矿市基本面相对良好继续给予矿价支撑但成材弱势两会前环保限产以及政策调控风险同样会压制矿价多空因素博弈下预计矿价延续高位震荡运行焦炭近期蒙古国焦煤展开首轮竞拍市场参与氛围一般成交价与此前口岸报价接近强预期有所落空焦炭期价震荡运行产业链利润方面本周钢厂高炉利润随钢价回落边际收紧焦化利润受煤价回调影响小幅改善整体变化不大供需方面据钢联统计截至2月10日焦化厂焦炭产量共计11366万吨环比微增02万吨247家钢厂铁水日产22866万吨环比增162万吨总的来说焦炭需求实质性改善仍需时间期价走强主要靠预期助推近期市场强预期有所降温短期内若无重大政策利好可考虑逢高布局空单专业研究创造价值79请务必阅读文末免责条款黑色金属日报焦煤近期蒙古国焦煤展开首轮竞拍市场参与氛围一般成交价与此前口岸报价接近强预期有所落空焦煤主力合约震荡调整另外近期山西省内多地面临暴雪天气地面结冰高速路口封闭影响煤炭外运预计恢复时间需要23天产业方面截至2月10日全国110家洗煤厂日均精煤产量6081万吨环比增152万吨焦化厂焦炭日产合计11366万吨环比微增02万吨总的来说焦煤整体产业偏空宏观偏多从时间顺序来看供应增量释放大概率早于需求改善且近期市场乐观预期有所降温可采取偏空操作继续关注宏观情绪的转变仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值89请务必阅读文末免责条款黑色金属日报获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值99请务必阅读文末免责条款