研究报告全文：策略参考宝城期货能化早报-2023-02-13品种策略参考时间周期说明短期为一周以内中期为两周至一月品种短期中期日内策略参考核心逻辑概要震荡沪胶2305震荡震荡关注12450一线支撑利空因素压制沪胶震荡偏弱偏弱震荡甲醇2305震荡震荡关注2550一线支撑偏空氛围压制甲醇震荡偏弱偏弱震荡原油2304震荡震荡关注570一线压力偏多因素消化原油震荡整理偏强备注1有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅度2跌幅大于1为下跌跌幅01为震荡偏弱涨幅01为震荡偏强涨幅大于1为上涨3震荡偏强偏弱只针对日内观点短期和中期不做区分主要品种价格行情驱动逻辑商品期货能源化工板块品种沪胶RU日内观点震荡偏弱中期观点震荡参考策略关注12450一线支撑核心逻辑春节过后第二周国内橡胶期货继续维持震荡偏弱的走势节前的强预期未能有效兑现乐观预期被胶市下游的弱需求数据证伪同时叠加宏观面偏空氛围美联储继续释放鹰派信号导致商品做多信心未能持续回暖在产业逻辑和宏观逻辑均转弱的背景下资金面看空氛围趋浓沪胶2305合约多空前20席位的净空头寸持续扩大况且过去十几年来每年3月份下跌的概率高达75因此后市橡胶期货做多风险显著增加在中期下行趋势形成的背景下预计后市沪胶2305合约仍将维持震荡偏弱的走势-----------------------------------------------------------------------------------------------------专业研究创造价值13请务必阅读文末免责条款策略参考品种甲醇MA日内观点震荡偏弱中期观点震荡策略参考关注2550一线支撑核心逻辑受宏观偏空氛围压制虽然上周国际原油期货价格止跌企稳但受到甲醇港口库存持续回升拖累供需结构预期未能向好兑现导致甲醇期货2305合约依然呈现稳步下跌的走势期价自2698元吨一线震荡下探至2851元吨附近累计跌幅达295甲醇期货2305合约基本回吐完节前上涨幅度5-9月差结构维持升水57元吨目前甲醇制烯烃利润展开修复甲醇2305合约-PP2305合约的盘面价差逐渐由负转正甲醇强预期未能有效兑现弱现实因素占据主导并对2305合约期价形成较大冲击中期下行趋势形成不过后市继续下跌的空间有限从中期角度来看2023年国内甲醇产能投放增速不高全年只有接近250万吨新产能增速较2022年明显下降预计在24且投产主要集中在下半年供应增量压力不及2022年随着未来国内新增甲醇产能投放减速以及传统春检季节临近未来国内甲醇供应压力有望减轻短期甲醇2305合约料回撤2500-2550元吨区间寻求支撑-----------------------------------------------------------------------------------------------------品种原油SC日内观点震荡偏强中期观点震荡参考策略关注570一线压力核心逻辑受土耳其地震因素带来的利多效应上周国内外原油期货价格在供应风险出现的背景下迎来止跌反弹的走势随着土耳其突发地震灾害不仅造成大量人员伤亡而且还波及到该国境内的两条重要输油管道虽然两条管线未受到破坏性影响到目前阿塞拜疆原油的巴库-第比利斯-杰伊汉BTC管道尚未恢复运行此外两条管道的出口汇集地杰伊汉港的部分输运设施受到冲击对外运原油产生一定阻碍和延后地震对原油出口影响逐渐平息但尚未完全恢复中断时间越长对油价影响越大2023年1月该港口每天出口超过100万桶石油主要运往欧洲炼油厂我们估算考虑到停运和港口设置受损影响预计此次地震对土耳其对欧洲原油供应或下降10万桶日占全球原油供应比重的01左右考虑到后续余震在极端情况下如果发生次生灾害以及人道主义危机即土耳其的杰伊汉港停运则全球原油供应损失100万桶日则占总供应比重的1左右而当前OPEC产油国存在闲置产能可以覆盖这部分产能损失总体而言对于油价的正面积极作用有限难以形成单边持续性上涨行情预计后市原油期货价格继续上涨空间有限短期来看市场做多热情较高利多影响更多体现在情绪上不过从中期角度而言未来全球经济不确定性较大衰退预期依然存在并对原油需求造成一定拖累-----------------------------------------------------------------------------------------------------专业研究创造价值23请务必阅读文末免责条款策略参考END仅供参考不构成投资建议获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值33请务必阅读文末免责条款