核心逻辑：上周市场关注重点马棕报告总体偏空，棕榈油期价冲高回落。MPOB数据显示，1月末马来西亚棕榈油库存较前月增加3.26%至227万吨，因进口激增帮助抵消了产量和出口的下滑。1月毛棕榈油产量138万吨，为11个月内最低水平。1月棕榈油出口大幅减少将近23%至114万吨，为4月以来最低水平。主要是对印度和中国主要市场的出货量下滑。1月进口增加逾两倍至144,937吨。不过由于印尼出口供应收紧，2月份马来西亚出口预期将显示良好复苏。印尼本周暂停此前发放的大部分棕榈油出口许可，以增加国内供应，遏制食用油价格上涨。新的贸易限制将持续至4月底，暂停当前榈油出口许可的约三分之二。这将有助于马来西亚棕榈油出口的恢复。因此，在马棕报告之后，市场关注的重点转向印尼出口政策变化对马棕出口的提振。国内棕榈油港口库存高位徘徊，在市场对未来的乐观消费预期主导下，供需格局有望改善，令国内棕榈油库存有去化预期，在国内对预期进行定价以及国际市场众多风险因素的影响下，棕榈油期价仍保持高波动率，短期向上突破未果，重回震荡区间，保持震荡偏强思路。
　　

研究报告全文：策略参考今日重点推荐-2023-02-134品种棕榈油P日内观点震荡偏强中期观点看涨参考策略短多核心逻辑上周市场关注重点马棕报告总体偏空棕榈油期价冲高回落MPOB数据显示1月末马来西亚棕榈油库存较前月增加326至227万吨因进口激增帮助抵消了产量和出口的下滑1月毛棕榈油产量138万吨为11个月内最低水平1月棕榈油出口大幅减少将近23至114万吨为4月以来最低水平主要是对印度和中国主要市场的出货量下滑1月进口增加逾两倍至144937吨不过由于印尼出口供应收紧2月份马来西亚出口预期将显示良好复苏印尼本周暂停此前发放的大部分棕榈油出口许可以增加国内供应遏制食用油价格上涨新的贸易限制将持续至4月底暂停当前榈油出口许可的约三分之二这将有助于马来西亚棕榈油出口的恢复因此在马棕报告之后市场关注的重点转向印尼出口政策变化对马棕出口的提振国内棕榈油港口库存高位徘徊在市场对未来的乐观消费预期主导下供需格局有望改善令国内棕榈油库存有去化预期在国内对预期进行定价以及国际市场众多风险因素的影响下棕榈油期价仍保持高波动率短期向上突破未果重回震荡区间保持震荡偏强思路品种策略参考时间周期说明短期为一周以内中期为两周至一月以前一日夜盘收盘价为基准核心逻辑概要品种短期中期日内策略参考点击目录链接直达品种策略解析美农报告兑现预期南美天气震荡豆粕2305震荡看涨多单持有炒作国内大豆到港油厂库偏强存豆粕强基差美豆成本支撑美豆油库存震荡偏豆油2305震荡震荡短多生物柴油政策印度取消免税强进口豆油国内消费预期马棕出口乐观预期印尼B35震荡偏棕榈2305震荡震荡短多印尼DMO政策疫情后消费预强期备注1有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅度2跌幅大于1为下跌跌幅01为震荡偏弱涨幅01为震荡偏强涨幅大于1为上涨3震荡偏强偏弱只针对日内观点短期和中期不做区分主要品种价格行情驱动逻辑商品期货农产品板块专业研究创造价值13请务必阅读文末免责条款策略参考品种粕类日内观点震荡偏强中期观点看涨参考策略多单持有核心逻辑随着油厂逐渐恢复开工生产豆粕产量迎来增长但随着节后下游市场采购需求的回升市场成交明显回暖基差成交占比上升油厂豆粕库存下降终端市场补库节奏仍将决定豆粕库存的修复速度成为影响短期豆粕现货价格的重要因素目前市场关注的焦点有两个一个是豆粕期货近月2303合约的基差回归需求另一个是远月2305合约的主导逻辑从国内定价逐渐向国际市场联动转换在内外联动增强的背景下豆粕期价短期调整并未改变整体偏强格局多头思路维持继续关注油粕套利资金波动对豆粕期价带来的短期扰动影响品种油脂日内观点震荡偏强中期观点震荡参考策略短多核心逻辑上周市场关注重点马棕报告总体偏空棕榈油期价冲高回落MPOB数据显示1月末马来西亚棕榈油库存较前月增加326至227万吨因进口激增帮助抵消了产量和出口的下滑1月毛棕榈油产量138万吨为11个月内最低水平1月棕榈油出口大幅减少将近23至114万吨为4月以来最低水平主要是对印度和中国主要市场的出货量下滑1月进口增加逾两倍至144937吨不过由于印尼出口供应收紧2月份马来西亚出口预期将显示良好复苏印尼本周暂停此前发放的大部分棕榈油出口许可以增加国内供应遏制食用油价格上涨新的贸易限制将持续至4月底暂停当前榈油出口许可的约三分之二这将有助于马来西亚棕榈油出口的恢复因此在马棕报告之后市场关注的重点转向印尼出口政策变化对马棕出口的提振国内棕榈油港口库存高位徘徊在市场对未来的乐观消费预期主导下供需格局有望改善令国内棕榈油库存有去化预期在国内对预期进行定价以及国际市场众多风险因素的影响下棕榈油期价仍保持高波动率短期向上突破未果重回震荡区间保持震荡偏强思路仅供参考不构成任何投资建议END专业研究创造价值23请务必阅读文末免责条款策略参考获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值33请务必阅读文末免责条款