核心观点：本周重点30城销售同环比均上涨，政策放松下核心城市销售迎来复苏，一方面因疫情与封控所积压需求出现释放，另一方面政策持续刺激下需求入市也有所加速，行业已经进入政策持续放松、基本面逐步修复阶段，同时板块估值处于历史低位，当前是最佳配置时点。
　　市场回顾
　　本周重点城市一二手房成交同环比均提升。本周重点城市一手房成交面积为270万平，环比上升20.0%，同比上升32.1%。其中一线城市环比上升53.4%，同比上升69.4%；二线城市环比上升11.2%，同比上升39.4%；三线城市环比上升20.8%，同比下降14.2%。二手房方面，我们选取的15个样本城市本周二手房成交面积143万平，环比上升3.1%，同比上升115.4%。
　　百城新增供地面积同比上升，环比下降。本周百城新增住宅供地面积332万平，同比上升416%，环比下降35%。其中二线城市新增土地供应14万平；三线城市新增土地供应163万平。
　　行业要闻：1.央行：1月份人民币贷款增加4.9万亿元，同比多增9227亿元；住户贷款增加2572亿元，其中，短期贷款增加341亿元，中长期贷款增加2231亿元；(央行)2.武汉：支持居民家庭合理住房消费，结合房价和新房库存情况动态调整住房限购范围；在住房限购区域购房的居民家庭可新增一个购房资格，在非限购区拥有的住房不计入居民家庭购房资格认定套数。(财联社)
　　行业观点：本周中信房地产指数上涨1.16%，沪深300下跌0.95%，板块跑赢大盘。本周重点30城销售同环比均上涨，政策放松下核心城市销售迎来复苏，一方面因疫情与封控所积压需求释放，另一方面政策持续刺激下需求入市也有所加速，行业已经进入政策持续放松、基本面逐步修复阶段，同时板块估值处于历史低位，当前是最佳配置时点。我们坚定看好“三高房企”、信用修复和政策放松下的销售复苏，推荐A股：万科A、保利发展、金地集团、建发股份、华发股份、滨江集团，港股：中国海外发展、建发国际集团、越秀地产、绿城中国、碧桂园。后疫情时代，商业及物管企业的盈利和估值有望修复，推荐A股：新城控股，港股：龙湖集团、华润置地、华润万象生活、碧桂园服务、万物云。我们也看好有能力参与不良项目处置的代建公司绿城管理控股。
　　风险提示：房地产行业调控政策升级；销售及结转不及预期。
　　

研究报告全文：证券研究报告行业动态行业周报24-210销售持续复苏地产板块房地产开发迎最佳配置时点核心观点本周重点30城销售同环比均上涨政策放松下核心城市销售迎来复苏一方面因疫情与封控所积压需求出现释放维持强于大市另一方面政策持续刺激下需求入市也有所加速行业已经进入政策持续放松基本面逐步修复阶段同时板块估值处于历史低位竺劲当前是最佳配置时点zhujinbjcsccomcn18621097792市场回顾SAC执证编号S1440519120002SFC中央编号BPU491本周重点城市一二手房成交同环比均提升本周重点城市一手房成交面积为270万平环比上升200同比上升321其中发布日期2023年02月12日一线城市环比上升534同比上升694二线城市环比上升112同比上升394三线城市环比上升208同比下降市场表现142二手房方面我们选取的15个样本城市本周二手房成交21面积143万平环比上升31同比上升1154111百城新增供地面积同比上升环比下降本周百城新增住宅供地-9面积332万平同比上升416环比下降35其中二线城市-19新增土地供应14万平三线城市新增土地供应163万平202211820222182022318202241820225182022618202271820228182022918行业要闻央行月份人民币贷款增加万亿元同比多增2021101820211118房地产20211218上证指数11499227亿元住户贷款增加2572亿元其中短期贷款增加341亿元中长期贷款增加2231亿元央行2武汉支持居民家庭相关研究报告合理住房消费结合房价和新房库存情况动态调整住房限购范围在住房限购区域购房的居民家庭可新增一个购房资格在非限购区拥有的住房不计入居民家庭购房资格认定套数财联社行业观点本周中信房地产指数上涨116沪深300下跌095板块跑赢大盘本周重点30城销售同环比均上涨政策放松下核心城市销售迎来复苏一方面因疫情与封控所积压需求释放另一方面政策持续刺激下需求入市也有所加速行业已经进入政策持续放松基本面逐步修复阶段同时板块估值处于历史低位当前是最佳配置时点我们坚定看好三高房企信用修复和政策放松下的销售复苏推荐A股万科A保利发展金地集团建发股份华发股份滨江集团港股中国海外发展建发国际集团越秀地产绿城中国碧桂园后疫情时代商业及物管企业的盈利和估值有望修复推荐A股新城控股港股龙湖集团华润置地华润万象生活碧桂园服务万物云我们也看好有能力参与不良项目处置的代建公司绿城管理控股风险提示房地产行业调控政策升级销售及结转不及预期本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明房地产开发行业动态研究报告目录重点城市新房周度成交2华北区域北京济南青岛3长三角上海南京杭州苏州宁波无锡扬州4粤港澳大湾区深圳广州佛山5中西部武汉成都海西区域福州6重点城市二手房周度成交7重点城市供地情况10百城新增供地建面及均价10重点城市推盘情况11周度发债回顾15周度要闻回顾16行业一周要闻回顾16公司一周要闻回顾16公司估值19周度资金流向21风险分析22请参阅最后一页的重要声明1房地产开发行业动态研究报告重点城市新房周度成交图表1重点城市库存面积及去化周数13城库存万平米去化周数右轴1200010080100006080004060002004000-202000-400-602019年10月2020年2月2020年6月2020年10月2021年2月2021年6月2021年10月2022年2月2022年6月2022年10月2023年2月资料来源wind中信建投图表2主要城市成交信息汇总万平2022年2023年区域城市本周成交本周成交环比本周成交同比备注周均成交周均成交华北京150468362486314841134商品住宅北区济南2357102671316917381366商品住宅域青岛16173467456626521236商品住宅上海28966018261327102831商品住宅南京1284-246-176815601068商品住宅杭州162010831458616461877商品住宅宁波707186015191789453商品住宅长衢州0512919--157052商品住宅三苏州商品住宅角973-1028-13401773863江阴197-293-1780242177商品房扬州439142686539335267商品住宅绍兴0447743-7708154027商品房芜湖555865-077475343商品住宅深圳58166609749692421商品住宅广州1069194294161560936商品住宅粤港佛山1097337889811483871商品住宅澳江门40151750114301276商品住宅惠州246468614940263202商品住宅请参阅最后一页的重要声明2房地产开发行业动态研究报告武汉262622131818124872328商品住宅中西部地区成都3137462-114635492759商品房福州2940125993425323商品住宅其他地区莆田218-3825-2372459553商品住宅一线城市60495335693764465323-----二线城市16872112039412023615896-----三线城市41132081-142060153152-----资料来源Wind中信建投华北区域北京济南青岛图表3北京一手住宅周成交面积万平图表4北京一手住宅库存面积去化周期万平周北京住宅库存面积万平米住宅去库存化周数右轴历年周平均成交当周成交近三个月周均成交4014002503512003020010002515020800156001001040055002002018201920202021202210月11月411月12月212月12月1月131月272月10年年年年年21日日18日日16日30日日日日0019-0920-0320-0921-0321-0922-0322-09资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投图表5济南一手住宅周成交面积万平图表6青岛一手住宅周成交面积万平万历年周平均成交当周成交近三个月周均成交万历年周平均成交当周成交近三个月周均成交平平6030502540203015201010502018年2019年2020年2021年2022年10月2111月411月1812月212月1612月301月131月272月100日日日日日日日日日2018年2019年2020年2021年2022年10月2111月411月1812月212月1612月301月131月272月10日日日日日日日日日资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投请参阅最后一页的重要声明3房地产开发行业动态研究报告长三角上海南京杭州苏州宁波无锡扬州图表7上海一手住宅周成交面积万平图表8上海一手住宅库存面积去化周期万平周历年周平均成交当周成交近三个月周均成交万上海住宅库存面积万平米住宅去库存化周数右轴平60900908008050700704060060500503040040203003010200201001002018201920202021202210月11月411月12月212月12月1月131月272月1000年年年年年21日日18日日16日30日日日日19-0920-0120-0520-0921-0121-0521-0922-0122-0522-0923-01资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投图表9南京一手住宅周成交面积万平图表10杭州一手住宅周成交面积万平历年周平均成交当周成交近三个月周均成交历年周平均成交当周成交近三个月周均成交万万平4030平3020201010002018201920202021202210月11月411月12月212月12月1月131月272月102018年2019年2020年2021年2022年10月2111月411月1812月212月1612月301月131月272月10年年年年年21日日18日日16日30日日日日日日日日日日日日日资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投图表11苏州一手住宅周成交面积万平图表12扬州一手住宅周成交面积万平历年周平均成交当周成交近三个月周均成交历年周平均成交当周成交近三个月周均成交万万平平9408765204321002018年2019年2020年2021年2022年10月2111月411月1812月212月1612月301月131月272月102018201920202021202210月11月411月12月212月12月1月131月272月10日日日日日日日日日年年年年年21日日18日日16日30日日日日资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投请参阅最后一页的重要声明4房地产开发行业动态研究报告粤港澳大湾区深圳广州佛山图表13深圳一手住宅周成交面积万平图表14深圳一手住宅库存面积去化周期万平周深圳住宅库存面积万平米住宅去库存化周数右轴万历年周平均成交当周成交近三个月周均成交平45020010400180916083501407300120625051002004801503602100401502002018年2019年2020年2021年2022年10月2111月411月1812月212月1612月301月131月272月1000日日日日日日日日日19-0920-0120-0520-0921-0121-0521-0922-0122-0522-0923-01资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投图表15广州一手住宅周成交面积万平图表16广州一手住宅库存面积去化周期万平周历年周平均成交当周成交近三个月周均成交广州住宅库存面积万平米住宅去库存化周数右轴万平140014030120012025201000100158008010600605400400200202018年2019年2020年2021年2022年10月2111月411月1812月212月1612月301月131月272月10日日日日日日日日日0019-0920-0120-0520-0921-0121-0521-0922-0122-0522-0923-01资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投请参阅最后一页的重要声明5房地产开发行业动态研究报告图表17佛山一手住宅周成交面积万平历年周平均成交当周成交近三个月周均成交万平3025201510502018年2019年2020年2021年2022年10月2111月411月1812月212月1612月301月131月272月10日日日日日日日日日资料来源wind中信建投中西部武汉成都海西区域福州图表18武汉一手住宅周成交面积万平图表19成都一手住宅周成交面积万平万历年周平均成交当周成交近三个月周均成交历年周平均成交当周成交近三个月周均成交平8060705060504040303020201010002018年2019年2020年2021年2022年10月2111月411月1812月212月1612月301月131月272月102018年2019年2020年2021年2022年10月2111月411月1812月212月1612月301月131月272月10日日日日日日日日日日日日日日日日日日资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投图表20福州一手住宅周成交面积万平历年周平均成交当周成交近三个月周均成交万平141210864202018年2019年2020年2021年2022年10月2111月411月1812月212月1612月301月131月272月10日日日日日日日日日资料来源wind中信建投请参阅最后一页的重要声明6房地产开发行业动态研究报告重点城市二手房周度成交图表21北京二手住宅周成交面积万平图表22青岛二手住宅周成交面积万平历年周均成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