化妆品板块：“纯净美妆”风起，国货品牌争先发力。据《纯净美容行业白皮书》显示，2020年全球纯净美容市场规模约为54亿美元，到2027年将增长至116亿美元，年均复合增长率达12%。国内纯净美容也表现出强劲的发展态势。人群年轻化、新一线城市为消费主力，高线高收高知的年轻女性为纯净美妆的主要客户画像。近年来，国内外超30多个纯净美妆品牌涌现。基于对健康、天然、可持续消费方式的追逐，纯净护肤品牌受到年轻消费者关注。其中，上美股份旗下国货品牌一叶子正在积极进行品牌焕新转型，以中国本土原料成分油橄榄切入纯净美妆赛道。
　　欧莱雅22年业绩创10年新高，销售额达2784亿。2022年集团销售额达到382.61亿欧元（约合人民币2784亿元），同比增长18.5%，营业利润达74.57亿欧元（约合人民币543亿元），同比增长21.06%。分业务看，2022年欧莱雅集团四大事业部实现全线增长。其中，专业美发产品销售收入为44.77亿欧元（约合人民币326.03亿元），同比增长18.3%；大众化妆品销售收入140.21亿欧元（约合人民币1021.06亿元），同比增长14.6%；高档化妆品销售收入146.38亿欧元（约合人民币1065.85亿元），同比增长18.6%；活性健康化妆品销售收入51.25亿欧元（约合人民币373.15亿元），同比增长30.6%。22年全年及22Q4高端化妆品部门销售额占比第一，得益于香水产品出色的表现，以及赫莲娜品牌的突出表现。分地区看，全球五大区域实现销售额全线增长。其中欧洲市场114.37亿欧元（约832.5亿元），增长12.3%；北美市场101.64亿欧元（约727.93亿元），增长24.6%；北亚市场113.21亿欧元（约239.57亿元），增长14.8%；SAPMENASSA5市场（包括南亚太、中东、北非和撒哈拉以南非洲地区）29.62亿欧元（约216.3亿元），增长28.1%；拉美市场23.76亿欧元（约173.51亿元），增长34.1%。欧莱雅22年加大了在中国地区的商业投资和布局，尽管22年受到复杂多变的环境影响，其中国地区线上销售额仍然保持了两位数增长。
　　美妆代运营商迎二次上市热潮，涅生科技北交所IPO。随着壹网壹创开启美妆代运营商热潮，丽人丽妆、若羽臣等多家美妆代运营商企业先后上市。涅生科技首冲北交所IPO，推动美妆代运营商迎来第二次上市热潮。公司成立于2012年，作为日用品、食品、化妆品品牌等多个品类的新零售运营商，公司已拥有46项软著，主要合作国内外知名50多个品牌。22Q1-Q3实现营业收入为2.34亿元，同比增长为22.43%；归母净利润实现0.17亿元，同比增长112.01%，业绩增长稳健，韩后等品牌成为其业绩增长主要驱动力。
　　医美板块：自研重组XVII型胶原蛋白获INCI名称，创健医疗走向国际舞台。公司成立于2015年，已开发出重组I型胶原、重组III型胶原、重组XVII型胶原。23年1月6日，其自主研发、生产的重组XVII型胶原蛋白顺利获得INCI名称，标志着公司第一款重组胶原蛋白材料正式走向国际市场。核心技术+专业研发团队有望驱动市占率不断提升，公司实现“重组III型胶原蛋白酵母菌稳定遗传表达体系的构建”及“30吨稳定发酵纯化技术开发”两项重大技术突破，实现XVII型重组胶原产业化。技术团队与自主知识产权及核心发明专利，为未来公司不断提升产品市场占有率提供动力。
　　本周行情回顾：
　　本周申万美容护理行业指数较上周上涨0.71%，板块整体跑赢上证指数0.79个百分点；板块整体跑赢沪深300指数1.56个百分点。上证指数下跌0.08%，沪深300下跌0.85%，深证成指下跌0.64%，创业板指下跌1.35%。在31个申万一级行业中，美容护理排名第13。本周美容护理各二级行业中，化妆品上涨1.97%，个护用品下跌0.73%。
　　投资建议
　　春节期间及开工后，出行及服务高频数据显示消费复苏节奏较快。结合医美及化妆品行业节日季节性特征、刚需属性、企业自身边际变化、行业趋势及当下估值，我们建议关注：疫后线下消费场景修复，刚需属性较强，伴随行业景气度变化，估值有望抬升的医美板块龙头企业。医美板块看好天使针销售顺利、拿证壁垒强、各产品研发陆续推进的医美针剂龙头爱美客；以及医美板块业务增长亮眼，管线布局丰富的华东医药。化妆品板块目前处于消费淡季，非大促热点窗口期，建议关注拥有特色原料，抓住用户需求端风口，线上渠道运营出色，产品不断接力，新品培育循序渐进的美妆生态型企业。化妆品板块建议关注卡位高增长高景气赛道，天花板尚远的胶原蛋白龙头企业巨子生物，其具有核心专利技术壁垒，线下渠道及新品增长曲线均有向上优化空间，线上增速强劲。建议关注品类矩阵完善，多维度构建品牌壁垒的珀莱雅；以玻尿酸为基本盘，研发加码布局合成生物学及胶原蛋白赛道的华熙生物；以及剥离地产，聚焦大健康拓展胶原蛋白业务，估值相对较低的鲁商发展。
　　风险提示
　　消费市场持续低迷；新品推出不及预期；行业需求复苏低于预期；政策推进不及预期；行业竞争加剧；宏观经济下行压力加大；上市公司治理风险；重要股东减持风险。
　　

研究报告全文：证欧莱雅22年业绩创10年新高国产重券组胶原蛋白走向国际研究美容护理行业周报20230206-0210报TableSummary主要观点告TableRating增持维持化妆品板块纯净美妆风起国货品牌争先发力据纯净美容行行业TableIndustry美容护理业白皮书显示2020年全球纯净美容市场规模约为54亿美元到日期shzqdatemark2023年02月11日2027年将增长至116亿美元年均复合增长率达12国内纯净美容也表现出强劲的发展态势人群年轻化新一线城市为消费主力高TableAuthor分析师彭毅线高收高知的年轻女性为纯净美妆的主要客户画像近年来国内外Tel021-53686136超30多个纯净美妆品牌涌现基于对健康天然可持续消费方式的E-mailpengyishzqcom追逐纯净护肤品牌受到年轻消费者关注其中上美股份旗下国货SAC编号S0870521100001品牌一叶子正在积极进行品牌焕新转型以中国本土原料成分油橄榄联系人王盼切入纯净美妆赛道Tel021-53686243E-mailwangpanshzqcom欧莱雅22年业绩创10年新高销售额达2784亿2022年集团销售SAC编号S0870121120007额达到38261亿欧元约合人民币2784亿元同比增长185营业利润达7457亿欧元约合人民币543亿元同比增长2106分业务看2022年欧莱雅集团四大事业部实现全线增长其中专业最TableQuotePic近一年行业指数与沪深300比较美发产品销售收入为4477亿欧元约合人民币32603亿元同比美容护理沪深300增长大众化妆品销售收入亿欧元约合人民币行14183140219亿元同比增长高档化妆品销售收入亿欧元业102106146146384约合人民币106585亿元同比增长186活性健康化妆品销售周-1022204220722092211220223收入5125亿欧元约合人民币37315亿元同比增长30622报-5年全年及22Q4高端化妆品部门销售额占比第一得益于香水产品出色-10的表现以及赫莲娜品牌的突出表现分地区看全球五大区域实现-15销售额全线增长其中欧洲市场11437亿欧元约8325亿元增长-20123北美市场10164亿欧元约72793亿元增长246北-24亚市场11321亿欧元约23957亿元增长148SAPMENA-SSA5市场包括南亚太中东北非和撒哈拉以南非洲地区2962亿欧元约亿元增长拉美市场亿欧元约TableReportInfo相关报告21632812376亿元增长欧莱雅年加大了在中国地区的商业投国货品牌销售增速分化雅诗兰黛23Q21735134122净收益下滑64资和布局尽管22年受到复杂多变的环境影响其中国地区线上销售2023年02月05日额仍然保持了两位数增长22年化妆品社零同比下滑23年预期有望回暖美妆代运营商迎二次上市热潮涅生科技北交所IPO随着壹网壹创2023年01月27日开启美妆代运营商热潮丽人丽妆若羽臣等多家美妆代运营商企业科思股份业绩高增国货龙头增速强先后上市涅生科技首冲北交所IPO推动美妆代运营商迎来第二次劲上市热潮公司成立于2012年作为日用品食品化妆品品牌等多2023年01月15日个品类的新零售运营商公司已拥有46项软著主要合作国内外知名50多个品牌22Q1-Q3实现营业收入为234亿元同比增长为2243归母净利润实现017亿元同比增长11201业绩增长稳健韩后等品牌成为其业绩增长主要驱动力医美板块自研重组XVII型胶原蛋白获INCI名称创健医疗走向国际舞台公司成立于2015年已开发出重组I型胶原重组III型胶原重组XVII型胶原23年1月6日其自主研发生产的重组XVII型胶原蛋白顺利获得INCI名称标志着公司第一款重组胶原蛋白材料正行业周报式走向国际市场核心技术专业研发团队有望驱动市占率不断提升公司实现重组III型胶原蛋白酵母菌稳定遗传表达体系的构建及30吨稳定发酵纯化技术开发两项重大技术突破实现XVII型重组胶原产业化技术团队与自主知识产权及核心发明专利为未来公司不断提升产品市场占有率提供动力本周行情回顾本周申万美容护理行业指数较上周上涨071板块整体跑赢上证指数079个百分点板块整体跑赢沪深300指数156个百分点上证指数下跌008沪深300下跌085深证成指下跌064创业板指下跌135在31个申万一级行业中美容护理排名第13本周美容护理各二级行业中化妆品上涨197个护用品下跌073投资建议春节期间及开工后出行及服务高频数据显示消费复苏节奏较快结合医美及化妆品行业节日季节性特征刚需属性企业自身边际变化行业趋势及当下估值我们建议关注疫后线下消费场景修复刚需属性较强伴随行业景气度变化估值有望抬升的医美板块龙头企业医美板块看好天使针销售顺利拿证壁垒强各产品研发陆续推进的医美针剂龙头爱美客以及医美板块业务增长亮眼管线布局丰富的华东医药化妆品板块目前处于消费淡季非大促热点窗口期建议关注拥有特色原料抓住用户需求端风口线上渠道运营出色产品不断接力新品培育循序渐进的美妆生态型企业化妆品板块建议关注卡位高增长高景气赛道天花板尚远的胶原蛋白龙头企业巨子生物其具有核心专利技术壁垒线下渠道及新品增长曲线均有向上优化空间线上增速强劲建议关注品类矩阵完善多维度构建品牌壁垒的珀莱雅以玻尿酸为基本盘研发加码布局合成生物学及胶原蛋白赛道的华熙生物以及剥离地产聚焦大健康拓展胶原蛋白业务估值相对较低的鲁商发展风险提示消费市场持续低迷新品推出不及预期行业需求复苏低于预期政策推进不及预期行业竞争加剧宏观经济下行压力加大上市公司治理风险重要股东减持风险行业周报目录1本周市场回顾411板块行情回顾412个股行情回顾42行业趋势及重点公司跟踪521纯净美妆风起国货品牌争先发力522美妆代运营商迎二次上市热潮涅生科技北交所IPO823医美自研重组XVII型胶原蛋白获INCI名称创健医疗走向国际舞台103行业要闻及公告1131行业新闻1132公司公告134风险提示16图图1本周市场表现4图2申万美容护理子行业表现4图3申万一级行业表现美妆4图4指数成分股涨幅Top10美妆5图5指数成分股跌幅Top10美妆5图6国内外纯净美妆发展历程6图7纯净美容市场规模7图8国内纯净美妆核心类目销售占比及增速7图9纯净美妆客群年龄分布7图10纯净美妆客群低于分布7图11涅生科技营收及归母净利润情况9图12涅生科技服务的重点品牌9图13涅生生物公司业务模块10图14重组XVII型胶原蛋白顺利获得INCI名称10图15重组XVII型胶原蛋白对皮肤修复及毛发生长具有功效10表表1国内市场上纯净护肤品牌TOP108表2拟冲IPO美妆代运营企业情况9表3创健医疗专业研发团队11请务必阅读尾页重要声明3行业周报1本周市场回顾11板块行情回顾本周申万美容护理行业指数较上周上涨071板块整体跑赢上证指数079个百分点板块整体跑赢沪深300指数156个百分点上证指数下跌008沪深300下跌085深证成指下跌064创业板指下跌135在31个申万一级行业中美容护理排名第13本周美容护理各二级行业中化妆品上涨197个护用品下跌073图1本周市场表现图2申万美容护理子行业表现一周涨跌幅一周涨跌幅100250071197200050150000100-050050-008000-064-100化妆品申万个护用品申万-085-050-150-100-135-073资料来源Wind上海证券研究所资料来源Wind上海证券研究所图3申万一级行业表现美妆300200100000申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万-100通信传媒环保综合电子钢铁银行汽车煤炭房地产计算机交通运输国防军工轻工制造机械设备社会服务建筑装饰美容护理纺织服饰基础化工食品饮料家用电器石油石化医药生物农林牧渔建筑材料商贸零售电力设备非银金融有色金属-200公用事业-300-400资料来源Wind上海证券研究所12个股行情回顾本周美容护理行业涨幅排名前五的个股为倍加洁上涨809珀莱雅上涨422水羊股份上涨288力合科创上涨272两面针上涨267排名后五的个股为奥园美谷下跌796青松请务必阅读尾页重要声明4行业周报股份下跌431豪悦护理下跌360百亚股份下跌330可靠股份下跌301图4指数成分股涨幅Top10美妆一周涨跌幅1080986422428827226723121721520320220资料来源Wind上海证券研究所图5指数成分股跌幅Top10美妆一周涨跌幅0-2-064-109-093-156-136-4-301-360-330-431-6-8-796-10资料来源Wind上海证券研究所2行业趋势及重点公司跟踪21纯净美妆风起国货品牌争先发力海外起步较早国内加速渗透海外纯净美容市场起步较早最早起源于1979年欧盟禁止动物实验转而用重组皮肤培养物来评估活性成分功效性2015年纯净美妆革命从欧洲开始掀往海外发展国际上拥有成熟的技术与行业准则到2022年日韩美妆巨头也纷纷布局该赛道近十个纯净美妆品牌陆续在中国上市国内在海外品牌渗透下后来居上发展势头迅猛2021年70多个纯净美妆品牌陆续登录天猫国际品类销售额同比600国内纯净美容市场在培养阶段技术与法规逐步规范上美股份旗下国货品牌一叶子加速布局参与起草行业规范请务必阅读尾页重要声明5行业周报图6国内外纯净美妆发展历程2021年国内品牌发布全球2021年12月国内品牌首份纯净美妆Clean国内品牌推出起草首份纯净护肤团Beauty绿皮书首次强调中东方纯净护体标准为上下游企国纯净美妆参与者在生产肤理念正业的生产经营指引方向涉及研发流通等安全标式把纯净美容共同提升纯净护肤的安准和经营责任带入大众视野全标准2011202120212021202270纯净美妆新品2021年8月天猫2022年5月一叶子联牌入驻天猫国际国际首次清晰的定合上海日化协会等多家该品类销售额同义纯净美妆单位共同起草天然指比增长超600倡导不添加六大争数团体标准明确规国内纯净美妆品议成分范纯净美容技术牌相继出现欧美各地区对成法国成立了针对自2015年纯净美分的监管更为严欧盟禁止动物有机保养品的专容革命从欧美打格欧洲有1300实验转用重业认证组织响纯净美妆品牌种成分在个户产组皮肤培养物COSMEBIO得到如Whole品中被禁用加来评估活性成制定ECO和BIO两Market渠道零售商拿大约500种美分的有效性种认证标准的鼎力支持国有11种1979200020022010201520212022REN的品牌诞生DrBrandt等品牌满近10个日韩纯净美妆品被公认为是纯足了美国女性对健牌已登陆中国市场韩净美容的鼻祖康护肤健康生活国品牌Abib在上海北外其产品在剔除有方式的追求并且滩来福士开出中国首家害成分后依旧成功带动了如Tata门店纯净美妆品牌具有功效性Harper等小众纯净Freshian菲色然于22年7美容品牌的发展月在中国首发上市并入驻天猫资料来源纯净美容行业白皮书上海证券研究所纯净美容市场广阔疫情之下逆势高增据天猫美妆TMIC天猫新品创新中心及凯度联合一叶子发布的纯净美容行业白皮书显示2020年全球纯净美容市场规模约为54亿美元到2027年将增长至116亿美元年均复合增长率达12国内纯净美容也表现出强劲的发展态势据美业颜究院数据显示中国市场又是前景最为广阔竞争又最为激烈的黄金赛道占据总市场份额的35疫情反复影响下消费者消费行为发生变化健康自然保护和可持续发展理念被反复提出尽管疫情期间美容产品销售受阻但纯净美容逆势上涨根据白皮书整理数据显示2021年7月至2022年6月近一年期间纯净美容护肤市场的增速是美容护肤行业的78倍据KuRun数据2020年12月问卷调查结果显示86的中国用户会考虑使用纯净美妆类型的产品中国纯净美妆市场发展潜力巨大请务必阅读尾页重要声明6行业周报图7纯净美容市场规模图8国内纯净美妆核心类目销售占比及增速市场规模亿美元销售额占比同比增长1405045116431203840100302580242154602013401052000面部护理套装液态精华乳液面霜洁面20202027资料来源纯净美容行业白皮书上海证券研究资料来源纯净美容行业白皮书数据统计时所间2021年7月至2022年6月上海证券研究所人群年轻化新一线城市为消费主力据TMIC数据洞察收集纯净美容行业白皮书整理的显示18-24岁纯净美容的客群占比35排名第一18-29岁客群累计占比超过半高线城市高收入知识的女性为纯净美妆的主要客户画像此外纯净美妆的八大消费人群中小镇青年新锐白领以及GenZZ时代人群为核心消费群体贡献销售接近六成相比其他人群而言该年轻群体具有增速更快更能买更尝鲜与更能逛的潜力特征图9纯净美妆客群年龄分布图10纯净美妆客群低于分布占比占比40353024292530201518201510810520018-2425-2930-3435-39一线新一线二线资料来源纯净美容行业白皮书上海证券研究资料来源纯净美容行业白皮书上海证券研究所所乘风纯净护肤概念各大品牌先后布局随着纯净美妆概念的进一步拓展国内外主打纯净护肤的品牌和产品陆续诞生例如国外品牌FAB急护美人RENSkincare国内品牌一叶子MCL花皙蔻等近年来超30多个国内外纯净美妆品牌涌现国内纯净护肤品牌受到国内消费者认可纯净护肤热门产品以精华为主成分的天然安全成为纯净护肤品牌的主打理念上美股份旗下一叶子作为历史悠久的国货品牌在植物科技护肤领域深耕多年优质口碑沉淀以科研切入中国式纯净美容的道路2022年5月一叶子先从行业出发在原料端建立标准迈出国内纯净美请务必阅读尾页重要声明7行业周报容规范化的第一步其率先提出以科学重新定义中国式纯净美容与全球顶级原料商设立纯净美容绿色原料研究中心表1国内市场上纯净护肤品牌TOP10分类品牌名称上市时间热门产品产品特色产品图片最天然安全的护肤品以荏REN2008果酸发光橘子水至于孕妇都可以使用国醉象水饱饱精华避开六种引起皮肤敏感成际醉象DRUNKELEPHANT2012品液分牌Farm-to-face坚持探索世法沫溪FARMACY2015辣木籽卸妆膏界各地的有机农场寻求独特成分坚持纯净美妆的严苛标花皙蔻仙人掌花花皙蔻MyClorisLand2011准提供安全有效的护肤水乳套装品兰LAN2012时光精华油以油养肤素幸纯植物有机纯素纯净以油护唇裸素幸SOBERBEAUTY2019唇油唇蜜色透亮为裸妆而生国溪木源山茶花水在数千万的自然成分中寻内溪木源Simpcare2019品乳套装找最合适中国肌肤的成分牌诗肤理肌透微精安全有效体验可持诗肤理SIMPLYTHIS2019华水续淂意得意遮瑕膏不添加任何有害与有争议淂意DewyLab2020盘的成分以天然植物有效成分通一叶子双修次抛过鲜活的萃取技术为肌一叶子OneLeaf2022精华肤注入满满的植物能量让肌肤满鲜复活资料来源纯净美容行业白皮书各品牌天猫官旗上海证券研究所22美妆代运营商迎二次上市热潮涅生科技北交所IPO壹网壹创掀起美妆TP上市热潮多家公司争先启动上市2019年9月壹网壹创成功敲钟上市成为A股首家电商代运营企业拉开美妆代运营商上市热潮2020年丽人丽妆若羽臣均于9月上市美妆代运营商市值一路走高壹网壹创丽人丽妆的市值都曾突破200亿元随后优趣汇凯淳股份青木股份等企业先后成功上市多家公司已启动上市辅导请务必阅读尾页重要声明8行业周报表2拟冲IPO美妆代运营企业情况拟冲IPO的美妆电商运营企业一览企业主要合作的美妆品牌IPO进展杭州网营科技欧莱雅Age20s等上市辅导杭州高浪SNPMurad等上市辅导上海凯诘电商资生堂优色林等上市辅导上海鲲驰集团资生堂宝洁等上市辅导Naris娜丽丝Byphasse蓓昂丝广州拉拉米递交招股书等北京数聚智连欧舒丹蒂佳婷高露洁等过会资料来源化妆品观察上海证券研究所涅生科技首冲北交所IPO拉动美妆TP第二次上市热潮公司成立于2012年作为日用品食品化妆品品牌等多个品类的新零售运营商公司已拥有46项软著为客户提供7大体系的服务主要合作国内外知名50多个品牌其中包括丸美韩后吕兰芝悦诗风吟等多个美容护理和食品日用品品牌公司21年22Q1-Q3实现营业收入分别为284234亿元同比增长分别为27632243归母净利润分别实现014017亿元同比增长分别为322211201业绩稳健增长韩后及其他两个品牌成为业绩增长主要驱动力图11涅生科技营收及归母净利润情况图12涅生科技服务的重点品牌营收亿元归母净利润亿元营收同比归母净利润同比284312023425222100280156014005010140172000202020212022Q1-Q3资料来源Wind上海证券研究所资料来源涅生科技官网上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明9行业周报图13涅生生物公司业务模块资料来源涅生科技公开转让说明书上海证券研究所23医美自研重组XVII型胶原蛋白获INCI名称创健医疗走向国际舞台创健医疗成立于2015年主营业务为重组胶原基生物材料的研发和生产公司已开发出重组I型胶原重组III型胶原重组XVII型胶原22年8月公司获得资生堂旗下投资基金资悦基金领投投资额近亿元同年12月与洁雅股份共同投资设立合资公司23年1月6日其自主研发生产的重组XVII型胶原蛋白顺利获得INCI名称被成功收入国际化妆品原料目录INCI名称是国际公认的识别化妆品成分的统一系统的名称该名称清单中有16万多种成分诸多国家法规规定化妆品的成分标签使用INCI名称公司重组XVII型胶原蛋白获得名称标志着创健医疗第一款重组胶原蛋白材料正式走向国际市场图14重组XVII型胶原蛋白顺利获得INCI名称图15重组XVII型胶原蛋白对皮肤修复及毛发生长具有功效资料来源创健医疗官方公众号上海证券研究所资料来源创健医疗官方公众号上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明10行业周报核心技术专业研发团队市占有望不断提升重组胶原蛋白赛道中的企业大部分都是以I型及III型胶原的生产研发为主且III型胶原是近年业内研究的重心重组XVII型胶原比较少见公司实现重组III型胶原蛋白酵母菌稳定遗传表达体系的构建及30吨稳定发酵纯化技术开发两项重大技术突破其研发的重组XVII型胶原蛋白也实现了全球该特殊类型胶原蛋白材料从0到1的研发与产业化突破解决了重组XVII型胶原蛋白无法规模化生产的痛点实现XVII型重组胶原产业化公司拥有优秀的技术团队团队包括国家工程院院士各大高校教授各大医院专家等为公司研发生产提供专业基础在重组胶原蛋白的开发方面具有自主知识产权及核心发明专利未来公司计划通过在技术创新和自主研发路上持续进取不断提升产品市场占有率表3创健医疗专业研发团队专家姓名背景任职职位职称福隆专家委员会张兴栋中国工程院院士院士主席夏江港中大副教授首席科学家博士李海航创健医疗首席技术官首席技术官博士在读章一新上交大附属九院主任医师特邀专家教授上海长海医院全军烧伤科研究所朱世辉特邀专家教授副所长上海长海医院烧创伤中心副主任孙瑜特邀专家博士医师资料来源创健医疗官网上海证券研究所3行业要闻及公告31行业新闻1涨价20SK-II将迎五年来最大调价2月8日根据SK-II天猫官方旗舰店公告2月15日起情人节后将调整店内部分商品的官方零售价在SK-II母公司宝洁1月发布的季报中宝洁首席财务官AndreSchulten表示宝洁部分产品涨价将在今年2月生效其余产品的涨价在未来几个月内生效据化妆品报报道有行业人士透露2月20日SK-II国内柜台涨价幅度将达20涨价覆盖了70-80产品包含神仙水小灯泡大红瓶等核心单品来源中国化妆品2云南白药上海昆明医美门诊进入营业阶段2月7日云南白药近日在接受调研时表示公司位于上海北京的医美诊所建设工作正在稳步推进其中上海云臻妮医疗请务必阅读尾页重要声明11行业周报美容门诊部进入营业阶段公司致力于选取行业前沿头部合规设备及耗材辅以数字化诊疗手段打造规范化定制化的医美解决方案来源医美行业观察3悦诗风吟进驻屈臣氏2月9日悦诗风吟携旗下绿茶籽系列红茶多肽系列两大明星系列及明星单品悦诗风吟A白瓶等进驻屈臣氏门店及小程序悦诗风吟此次明星主推品悦诗风吟A白瓶是一款针对油皮研发的精华产品添加了核心原料95纯度真A醇有效抑制油脂分泌加速角质更新同时通过专研的三重植萃包裹缓释A醇刺激性让敏感肌也能早晚安心使用A醇精华此次悦诗风吟进驻屈臣氏双方将可持续发展作为共同目标之一预备为消费者带来更多对环境更友好的护肤产品选择和更安心的护肤体验来源青眼资讯4存在细菌感染风险高露洁召回490万瓶清洁剂2月8日高露洁旗下清洁品牌Fabuloso在美国消费品安全委员会CPSC网站发布公告称因在制造过程中未按预期水平添加防腐剂导致产品防腐剂不足产品中有可能存在细菌滋生的风险因此将召回相关批次产品高露洁建议消费者应立刻停止使用相关产品并联系高露洁退款或免费更换产品从中国市场来看该产品暂未在中国大规模销售淘宝平台中也仅有部分淘宝C店有售来源青眼资讯5科丝美诗推出化妆品质地测量新技术2月7日科丝美诗宣布开发出一种无需涂抹即可预测化妆品使用感的质地标准测量技术据介绍科丝美诗利用AI进行技术研究取得了第一批成果推出一种无需涂抹即可预测化妆品使用感的质地标准测量技术这是一种识别化妆品适用性和流变特性材料的粘度弹性等之间的关系并使用机器学习自动量化适用性的技术通过根据需要精确调整使用感可广泛应用于定制化妆品的开发科丝美诗还表示希望通过AI测量化妆品使用感的质地标准测量技术改变未来化妆品开发的范式来源青眼资讯6奇华顿将推100天然来源视黄醇2月6日奇华顿宣布突破性地推出抗衰老原料RetiLife一种100天然来源的视黄醇是化学合成视黄醇的可持续解决方请务必阅读尾页重要声明12行业周报案据介绍RetiLife是奇华顿开发先进生物技术的创新成果其原理是通过使用微生物使纯视黄醇在植物糖发酵过程中的天然载体中产生并与天然抗氧化剂结合以保护其功用即使在非常高的浓度下也可如此RetiLife含有100天然来源的成分包括葵花籽油作为载体其成分避免了BHTBHA或聚山梨醇酯等合成成分它的分子与其化学对应物相同奇华顿表示RetiLife将于2023年3月28日至30日在西班牙巴塞罗那举行的in-cosmeticsGlobal期间推出来源青眼资讯7天猫美妆TMIC凯度联合一叶子发布纯净美容行业白皮书2023年2月天猫美妆TMIC天猫新品创新中心及知名调研机构凯度联合纯净美容品牌一叶子发布国内首份纯净美容行业白皮书该白皮书以海量数据分析国内外纯净美容市场发展差异国内纯净美容市场核心消费者特征并做出未来国内纯净美容市场天然植物成分热度上升屏障修复市场前景可观消费者环保意识逐步增强的三大趋势判断来源化妆品观察8更美APP新年验单人数增长318医美平台更美APP日前发布新年战报春节后全平台私信量增长226全平台下单量增长193全平台验单人数增长318全平台GMV增长207更美私域业务更美转诊咨询量增长362更美转诊到院核销人数增长262更美转诊核销GMV增长381从更美私域的情况来看用户销售额最大的三个品类为玻尿酸注射吸脂超声炮来源医美行业观察32公司公告欧莱雅2月10日凌晨欧莱雅集团发布了2022年全年及22Q4业绩公告2022年集团销售额达到38261亿欧元约合人民币2784亿元同比增长185营业利润达7457亿欧元约合人民币543亿元同比增长2106分业务看2022年欧莱雅集团四大事业部实现全线增长其中专业美发产品销售收入为4477亿欧元约合人民币32603亿元同比增长183大众化妆品销售收入14021亿欧元约合人民币102106亿元同比增长146高档化妆品销售收入14638亿欧元约合人民币106585亿元同比增长186活性健康化妆品销售收入5125亿欧元约合人民币37315亿元请务必阅读尾页重要声明13行业周报同比增长30622年全年及22Q4高端化妆品部门销售额占比第一得益于香水产品出色的表现以及赫莲娜品牌的突出表现分地区看全球五大区域实现销售额全线增长其中欧洲市场11437亿欧元约8325亿元增长123北美市场10164亿欧元约72793亿元增长246北亚市场11321亿欧元约23957亿元增长148SAPMENA-SSA5市场包括南亚太中东北非和撒哈拉以南非洲地区2962亿欧元约2163亿元增长281拉美市场2376亿欧元约17351亿元增长341联合利华23年2月9日联合利华发布2022全年和2022Q4业绩报告2022年营业额为601亿欧元约合人民币438237亿元同比增长145营业利润为108亿欧元约合人民币78751亿元同比增长236净利润为83亿欧元约合人民币60522亿元同比增长249第四季度联合利华也实现了114的业绩增长录得146亿欧元约合人民币10646亿元资生堂23年2月10日资生堂集团发布2022年财报全球净销售额增长57达到10674亿日元折合人民币55505亿按照外汇中性基础计算同比下滑39同期核心营业利润为5134亿日元较去年同期的4255亿日元增长2062022年集团在中国市场全年销售额为2582亿日元同比下滑6按外汇中性基础计算同比下滑18由于疫情管控带来的零售渠道和供应链的阻断集团在中国市场的业绩增长受挫集团在中国市场的核心营业利润从2021年的4095亿日元下滑了80亿日元2022年在中国市场亏损3941亿日元鲁商发展23年2月10日公司在互动平台表示目前公司按照战略发展规划正在积极探讨医疗器械类产品的研发和布局按计划推进国内外玻璃酸钠原料药的注册工作水羊股份23年2月7日公司发布关于开展外汇套期保值业务的进展公告为锁定利润防范汇率风险同意公司含下属子公司在有效期内任何时点的余额不超过20亿元人民币或等值外币的额度内开展外汇套期保值业务额度自股东大会审议通过之日起十二个月内可循环使用根据财务部门初步统计公司开展外汇套期保值业务产生的公允价值变动损益合计浮动盈利请务必阅读尾页重要声明14行业周报033亿元占公司2021年度经审计归母净利润的1384其中尚未完成交割的外汇套期保值业务产生的公允价值变动损益为80万元丸美股份23年2月10日丸美股份发布投资者关系活动记录表表示规划2023年全年净利率期望12-15电商将成为今年增长引擎之一线下力争全面复苏同时预估公司新锐彩妆品牌PL全年同比增长超300朗姿股份23年2月10日晚间发布公告称公司及控股子公司的担保额度总金额为8亿元对外担保总余额为6亿元占公司2021年年度经审计净资产的203公司及其控股子公司对合并报表外单位提供的担保总余额为0元占公司2021年年度经审计净资产的0科拓生物23年2月8日公告称公司于2月6日审议通过关于使用闲置募集资金进行现金管理的议案拟使用总额度不超过人民币10亿元闲置募集资金进行现金管理额度自2023年第一次临时股东大会审议通过之日起12个月内有效在额度和期限范围内资金可以循环滚动使用四环医药23年2月8日四环医药发布关于就新冠病毒感染治疗药物氢溴酸氘瑞米德韦片达成药品委托生产及供货协议的自愿公告旗下子公司吉林四环制药与上海旺实生物就口服核苷类抗新型冠状病毒1类创新药氢溴酸氘瑞米德韦片的生产供应达成合作协议双方将密切配合推进VV116在技术转让委托生产相关工作昊海生科23年2月9日昊海生科发布收购一家非全资子公司20股权的H股公告公司董事会宣布于2月8日受让方与转让方订立股权转让协议转让方同意向受让方出售目标公司本公司间接持有60股权的子公司20股权对价为人民币14亿元收购完成后集团将持有目标公司80股权嘉亨家化23年2月9日公司发布关于合计持股5以上股东减持计划的预披露公告公司股东福建汇鑫福建汇水福建汇火计划通过大宗交易集中竞价交易方式减持公司股份不超过2016万股即减持比例不超过公司总股本的2以集中竞价请务必阅读尾页重要声明15行业周报方式减持的自减持计划公告之日起15个交易日后的六个月内进行以大宗交易方式减持的自减持计划公告之日起3个交易日后的六个月内进行丽人丽妆23年2月9日公司发布关于持股5以上股东减持公告截止公告披露日丽仁通过集中竞价交易方式减持所持公司股份67182万股占公司总股本的168减持计划实施完毕后丽仁当前持股数243495万股持股比例为608倍加洁23年2月2日倍加洁发布公告称将收购舒客母公司薇美姿1650股权交易对价471亿元2月6日倍加洁表示定价综合考虑了参考市场交易可比上市公司市盈率PE及市净率PB对公司的影响及协同效应等因素参照个人护理用品分类倍加洁共计筛选27家可比上市公司剔除5家负数可比上市公司剔除11家40倍PE以上可比上市公司共计11家可比上市公司科蒂23年2月8日科蒂发布2023财年上半年2022年7月12月业绩报告期间科蒂净收入为2914亿美元约合人民币19771亿元同比略下滑1经调整后营业利润为511亿美元约合人民币3467亿元同比增长17IFF23年2月8日全球香料巨头国际香精香料公司IFF公布了2022Q4和全年业绩报告2022年IFF净销售额为1244亿美元约合人民币84456亿元同比增长7营业利润转盈为亏共计亏损1326亿元约合人民币90亿元2022年第四季度净销售额为284亿美元约合人民币19281亿元同比下滑6营业利润为105亿美元约合人民币713亿元同比下滑394风险提示消费市场持续低迷新品推出不及预期行业需求复苏低于预期政策推进不及预期行业竞争加剧宏观经济下行压力加大上市公司治理风险重要股东减持风险请务必阅读尾页重要声明16行业周报分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力以勤勉尽责的职业态度独立客观地出具本报告并保证报告采用的信息均来自合规渠道力求清晰准确地反映作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响此外作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关公司业务资格说明本公司具备证券投资咨询业务资格投资评级体系与评级定义股票投资评级分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及或估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期市场基准指数表现的看法买入股价表现将强于基准指数20以上增持股价表现将强于基准指数5-20中性股价表现将介于基准指数5之间减持股价表现将弱于基准指数5以上无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级行业投资评级分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及或估值对所研究行业以报告日起12个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准指数表现的看法增持行业基本面看好相对表现优于同期基准指数中性行业基本面稳定相对表现与同期基准指数持平减持行业基本面看淡相对表现弱于同期基准指数相关证券市场基准指数说明A股市场以沪深300指数为基准港股市场以恒生指数为基准美股市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准投资评级说明不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异本评级体系采用的是相对评级体系投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断免责声明本报告仅供上海证券有限责任公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经书面授权任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布复制引用或转载如经过本公司同意引用刊发的须注明出处为上海证券有限责任公司研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改在法律许可的情况下本公司或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券或期权并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供多种金融服务本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见和推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值或投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见或推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中的内容和意见仅供参考并不构成客户私人咨询建议在任何情况下本公司本公司员工或关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责投资者据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素也不应当认为本报告可以取代自己的判断请务必阅读尾页重要声明17