周内指数走势震荡分化，资金追逐热点的情绪比较明显，市场热度较节前有所回落。从指数表现上来看，小盘指数表现较好，在震荡行情中仍能保持上行趋势，相对的前期强势的大盘指数点位有所回调。从板块上来看，热点轮动较快，可持续性不强，chatGPT概念仍在早期发展阶段，距离全面投入商用仍需时日。整体来看，当前市场热度仍存，但方向并不明朗，市场主要以消化前期点位为主
　　宏观方面，本周公布了一月CPI、PPI、社融以及货币资金数据。整体数据较12月大幅走强，侧面印证一月经济复苏是实打实的成绩，而并非强预期下居民的美好愿望。但需要注意的是，一月数据偏强有基数偏低、节假日消费需求较高的加持，后续能否持续发力仍有待观察。
　　策略：短期谨慎看多，不宜追高。

研究报告全文：指数震荡分化中小盘占优股指期货研究周报20230206-20230210投研中心李昕恬助理分析师段恩典从业资格证号F3082443F03100288投资咨询证号Z0018035Tel0731-84409197E-maillixintiandayoufcom周报要点周内指数走势震荡分化资金追逐热点的情绪比较明显市场热度较节前有所回落从指数表现上来看小盘指数表现较好在震荡行情中仍能保持上行趋势相对的前期强势的大盘指数点位有所回调从板块上来看热点轮动较快可持续性不强chatGPT概念仍在早期发展阶段距离全面投入商用仍需时日整体来看当前市场热度仍存但方向并不明朗市场主要以消化前期点位为主宏观方面本周公布了一月CPIPPI社融以及货币资金数据整体数据较12月大幅走强侧面印证一月经济复苏是实打实的成绩而并非强预期下居民的美好愿望但需要注意的是一月数据偏强有基数偏低节假日消费需求较高的加持后续能否持续发力仍有待观察策略短期谨慎看多不宜追高研究创造价值服务铸就品牌第2页月度CPI数据月度通胀数据速览指标名称1月12月指标名称1月12月CPI当月同比2118PPI当月同比-08-07CPI当月环比080PPI当月环比-04-05CPI食品当月同比6248PPI生产资料当月同比-14-14CPI非食品当月同比1211PPI生活资料当月同比1518研究创造价值服务铸就品牌第3页月度CPI数据GDP现价当季同比GDP不变价当季同比CPI食品当月同比CPI非食品当月同比右轴CPI当月同比右轴25600250030020500200025020015400150015010300100010052005000500100000000-5000-500-050-10-100-1000-100201821201812120191012020812021612022412018212019212020212021212022212月10日国家统计局发布消息称2023年1月份全国居民消费价格同比上涨21其中食品价格上涨62非食品价格上涨12消费品价格上涨28服务价格上涨101月份CPI数据相较此前2022年11月和12月的物价数据有明显上涨1月份受春节效应和疫情防控政策优化调整等因素影响居民消费价格有所上涨数据显示1月份CPI环比上行但其中鲜菜价格拉动明显存在季节性扰动伴随着节庆因素逐步消退环比继续上行的可能性偏低PPI下降08降幅比上月扩大01个百分点其中生产资料价格下降14降幅与上月相同生活资料价格上涨15涨幅回落03个百分点调查的40个工业行业大类中价格下降的有15个与上月相同分行业来看原油煤炭等大宗商品价格回落带动相关链条环比延续走弱展望后期市场走势我国粮油供应充足蔬菜种植面积扩大猪肉储备调节灵活高效重要民生商品保供稳价基础牢固物价总水平有望继续运行在合理区间研究创造价值服务铸就品牌第4页月度社融数据2023年1月2022年12月增量存量存量同比增速增量存量存量同比增速亿元万亿元亿元万亿元社会融资规模598003509394130583442196人民币贷款49300218191111440121243109外币贷款折合人民币-131178-216-1665184-174委托贷款584113135-101112434信托贷款-62374-126-764375-14未贴现的银行承兑汇票2963296-149-554266-116企业债券1486310219-4887310136股票融资964107311714431064124政府债券414060612928096019134研究创造价值服务铸就品牌第5页月度社融数据剪刀差M1同比M2同比30社融M2差额社会融资规模存量同比M2同比2516201412151010865402-50201821-220181212019101202081202161202241-10-4-15-620132120141012016612018212019101202161初步统计2023年1月社会融资规模增量为598万亿元比上年同期少1959亿元1月份人民币贷款增加49万亿元同比多增9227亿元1月末广义货币M2余额27381万亿元同比增长126增速分别比上月末和上年同期高08个和28个百分点1月社融598万亿其中信贷493万亿委贷584亿信托贷款-62亿未贴现2963亿企业债1486亿政府债券4140亿股票964亿社融同比少增02万亿主要是企业债拖累明显政府债券净融资同比少增02万亿1月个贷增量仅2572亿元虽然有春节因素影响但更反映了个贷需求低迷低于预期对公468万亿元其中短期贷款151万亿元票据融资-4127亿元中长期贷款增加35万亿元主要是基建城投1月新增贷款49万亿未超预期反映了中小行信贷投放一般市场化融资需求尚待改善考虑到提前还贷不少在流程中地产销售低迷预计上半年个贷增长持续乏力1月金融数据超预期显示经济需求复苏和政策持续发力信贷数据走高表明政策引导利率下行后信贷需求回暖短期印证经济复苏的趋势研究创造价值服务铸就品牌第6页期货行情回顾指标名称收盘价周度涨跌幅月度涨跌幅年度涨跌幅结算价差年化基差收益率IF00410760-084-159570197175IF01411400-075-173560477112IF02411180-078-182532217015IF03408020-074-192475-3083-125IH00275160-093-244380136181IH01275680-091-246379516181IH02276440-084-2483921116115IH03273740-089-254292-1504-091IC00633740-009044788276160IC01633740-005043779-144-022IC02627760000060686-6184-277IC03621420000051697-12764-335IM006977600922311106-1152-607IM016969200862081123-2512-348IM026877401062091016-12632-516IM036794201141961053-22552-540数据来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第7页A股成交情况概览A股主要指数走势北向资金流动上证指数创业板指深证成指当日净流入累计净流入400018000250200003500160002001800016000300014000150140001200010025001200010000502000100008000015008000-506000600010004000-10040005002000-150200000-2000201822201922202022202122202222202322201826201926202026202126202226202326融资融券余额两市成交额亿元融资余额融券余额上证指数深证成指200002000000180001800000160001600000140001400000120001200000100001000000800080000060006000004000004000200000200000002018-02-052019-02-052020-02-052021-02-052022-02-052023-02-052018-02-022019-02-022020-02-022021-02-022022-02-022023-02-02研究创造价值服务铸就品牌第8页板块表现回顾周度板块涨跌幅300200100000钢电食轻公房社建电计通非机石美基-100铁子品工用地会筑力算信银械油容础饮制事产服材设机金设石护化-200料造业务料备融备化理工-300-400研究创造价值服务铸就品牌第9页市场资金利率与汇率概览银行间质押式回购利率上海银行间同业拆放利率R007DR007SHIBOR隔夜SHIBOR1周SHIBOR1个月SHIBOR6个月700500450600400500350300400250300200200150100100050000000201828201928202028202128202228202328201813120191312020131202113120221312023131人民币汇率与美元美元指数即期汇率美元兑人民币1200080070010000600800050060004003004000200200010000000020132192015219201721920192192021219研究创造价值服务铸就品牌第10页股指期货期现价差沪深300股指期货上证50股指期货IF00IF01IF02IF03沪深300右轴IH00IH01IH02IH03上证50右轴150600000100450000100400000500000503500005040000003000000250000-50300000-50200000-100200000-100150000-150100000100000-150-20050000-250000-20000020192132020213202121320222132019213202021320212132022213中证500股指期货中证1000股指期货IC00IC01IC02IC03中证500右轴IM00IM01IM02IM03中证1000右轴10080000010080000007000007000000600000-100600000-100500000500000-200400000-200400000-300300000300000-300-400200000200000-400-500100000100000-600000-500000201921320202132021213202221320221118202212182023118研究创造价值服务铸就品牌第11页股指期货跨期价差沪深300股指期货上证50股指期货当季次月下季次月下季当季当季次月下季次月下季当季151510105500-5-5-10-10-15-152022111820221218202311820221118202212182023118中证500股指期货中证1000股指期货当季次月下季次月下季当季当季次月下季次月下季当季151510105500-5-5-10-10-15-152022111820221218202311820221118202212182023118研究创造价值服务铸就品牌第12页股指期货期限价差沪深300股指期货上证50股指期货2023-02-102023-02-032023-01-202023-01-132023-02-102023-02-032023-01-202023-01-13422000288000420000286000418000284000416000282000414000280000412000278000410000276000408000274000406000272000404000270000402000268000400000266000IF00IF01IF02IF03IH00IH01IH02IH03中证500股指期货中证1000股指期货2023-02-102023-02-032023-01-202023-01-132023-02-102023-02-032023-01-202023-01-13640000710000700000630000690000680000620000670000610000660000650000600000640000630000590000620000580000610000IC00IC01IC02IC03IM00IM01IM02IM03研究创造价值服务铸就品牌第13页免责申明本报告中的信息均来源于已公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