1月30日，据国家发展改革委监测，1月16日～20日当周，全国平均猪粮比价为5.48∶1，连续三周处于5：1~6：1之间，进入《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》设定的过度下跌二级预警区间。
　　 1月30日，牧原股份公告，预计2022年归母净利润120亿元-140亿元，同比增长73.82%-102.79%，2022年公司生猪销量较上年有较大幅度增长（销售生猪6120.1万头，同比增长52%）。
　　 1月31日，温氏股份：预计2022年净利润48亿元—53亿元，上年同期亏损134亿元；报告期内，公司销售肉猪（含毛猪和鲜品）1790.86万头，同比增长35.49%，毛猪销售均价19.05元/公斤，同比增长9.55%。
　　 2月1日，傲农生物：2023年1月，公司生猪销售量41.78万头，销售量环比减少18.56%，同比增长9.72%。2023年1月末，公司生猪存栏247.53万头，较2022年1月末增长36.92%，较2022年12月末增长1.68%。
　　

研究报告全文：节后消费清淡猪价难言起势生猪研究周报20230130-20230203投研中心刘锦濠助理分析师黄科从业资格证号F03100971F3067764投资咨询证号Z0014875Tel0731-84409090E-mailliujinhaodayoufcom板块综述1本周为节后交易第一周猪价震荡下跌规模场节后出栏节奏缓慢恢复生猪出栏量逐渐增加2供应散户手里仍留有部分压栏和二次育肥大猪需要出清整体市场供应偏宽松偏强1春节后猪肉消费进入季节性消费淡季屠宰开工率较节前大幅下降终端消费清淡部分屠宰企业需求被动分割入库2发改委发布价格过度下跌二级预警按规定能启动猪肉收储但仍需时间偏弱利润及饲料成本1本周饲料成本小幅下跌但整体仍处于高位2自繁自养利润和外购仔猪利润继续下降行业进入深度亏损养殖端挺价情绪较浓偏强进口海关总署发布最新统计数据显示2022年12月份中国猪肉进口1992万吨同比增215偏弱市场热点1屠宰企业补库情况2北方猪瘟猪病情况对出栏的影响3政策上收储情况偏强短期猪价或震荡偏弱调整观点大型养殖场全面复工生猪出栏进度恢复节前部分大肥猪仍需出清当前生猪出栏量仍偏大节后季节性消费淡季家庭囤货有待进一步消化周末元宵节下周初学校开学外出务工人员集体返岗团餐消费趋增消费或有一定的提振屠企开工率低位回升部分屠企或存在被动入库现象养殖端生猪出栏深度亏损情况下存在挺价惜售情绪关注政策信号国家收储情况及北方猪瘟对市场的影响预计下周猪价仍将震荡偏弱调整策略03合约短期或震荡偏弱调整谨慎投资者继续持有3-5反套研究创造价值服务铸就品牌第2页一周要闻1月30日据国家发展改革委监测1月16日20日当周全国平均猪粮比价为5481连续三周处于5161之间进入完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案设定的过度下跌二级预警区间1月30日牧原股份公告预计2022年归母净利润120亿元-140亿元同比增长7382-102792022年公司生猪销量较上年有较大幅度增长销售生猪61201万头同比增长521月31日温氏股份预计2022年净利润48亿元53亿元上年同期亏损134亿元报告期内公司销售肉猪含毛猪和鲜品179086万头同比增长3549毛猪销售均价1905元公斤同比增长9552月1日傲农生物2023年1月公司生猪销售量4178万头销售量环比减少1856同比增长9722023年1月末公司生猪存栏24753万头较2022年1月末增长3692较2022年12月末增长168研究创造价值服务铸就品牌第3页现货价格全国与河南生猪出栏均价白条猪全国均价元公斤出栏均价生猪河南出栏均价生猪全国元公斤2018年2019年2020年2021年2022年2023年3500603000502500402000301500201000500100000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日18468214272512271227102217291224193113252115271023月月月月月月1268月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1123344556677889910111011111212截止到2023年2月3日全国生猪出栏均价138元公斤周环比-055元公斤白条猪全国均价2304元公斤周环比006元公斤资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第4页存出栏量进口能繁母猪存栏量生猪出栏量猪肉进口量万头千克万头2020年2021年2022年60000090050000000000450000000005000008004000000000070040000035000000000600300000000003000005002500000000020000000000200000400150000000003001000001000000000020050000000000001000000月月月月月月月月月月月月2009-052010-012010-092011-052012-012012-092013-052014-012014-092015-052016-012016-092017-052018-012018-092019-052020-012020-092021-052022-012022-091234567891011122016-052016-102017-032017-082018-012018-062018-112019-042019-092020-022020-072020-122021-052021-102022-032022-08截止到2022年12月能繁母猪存栏量4390万头月环比2万头连续八个月环比上升据国家统计局数据12月猪肉进口量约1992万吨月环比201万吨据Mysteel农产品123家定点样本企业数据统计12月生猪出栏量85672万头月环比5114万头资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第5页存栏结构二三元能繁母猪存栏结构生猪存栏结构标肥价差现货和期货走势二元能繁母猪占比三元能繁母猪占比生猪出栏价7-49kg生猪存栏占比50-89kg生猪存栏占比标肥价差标猪价格主力合约价格90-140kg生猪存栏占比140kg以上生猪存栏占比100453000006100049040250009002803580200007003070606015000-022550-04501000020404030-061550003020-081020100-10105002021915202211520222152022315202241520225152022615202271520228152022915202311520211015202111152021121520221015202211152019-05-242020-05-242021-05-242022-05-2420221215截止到2023年2月3日标肥价差为-02元公斤周环比-007元公斤大猪恐慌性出栏基本结束资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第6页补栏压栏仔猪和后备母猪均价出栏均重与出栏均价生猪出栏均重生猪出栏均价元头50kg二元母猪出栏均价7kg仔猪出栏均价6000250013545405000200013035400015003030001252510002000201201000500151000115511002019-06-062020-06-062021-06-062022-06-06截止到2023年2月3日7kg仔猪出栏均价37619元头周环比1524元头50kg二元母猪出栏价153095元头周环比-815元头出栏均重1218kg头周环比-059kg头资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第7页屠宰端样本点日度屠宰量屠宰企业开工率头日2019年2020年2021年2022年2023年3000006025000050200000401500003010000020500001000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1648473714271222173013262117301225201629112420月月月月月月月月134679月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1123445567788910121010111112屠宰毛利润重点屠宰企业冷冻猪肉库容率元头3520030150251002050150-5010-1005-15002020-01-032020-05-032020-07-032020-09-032020-11-032021-01-032021-05-032021-07-032021-09-032022-01-032022-05-032022-07-032022-09-032023-01-032020-03-032021-03-032021-11-032022-03-032022-11-032021-04-022021-05-022021-06-022021-07-022021-08-022021-09-022021-10-022021-11-022021-12-022022-01-022022-02-022022-03-022022-04-022022-05-022022-06-022022-07-022022-08-022022-09-022022-10-022022-11-022022-12-022023-01-022023-02-02截止2023年2月3日样本屠企开工率为2316周环比1041样本屠企冷冻猪肉库容率为1705周环比049样本屠企屠宰毛利润为4674元头周环比-682元头资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第8页成本利润自繁自养和外购仔猪养殖利润猪粮比元头养殖利润外购仔猪养殖利润自繁自养生猪猪粮比价全国过度下跌三级预警400000过度下跌二级预警过度上涨三级预警2500300000200000200010000015000001000-100000-2000005000002018-04-272019-04-272020-04-272021-04-272022-04-27玉米国标二等市场价大豆饼粕43蛋白市场价元吨元吨3000600029005500280050002700450026004000250035002400300023002500220020002021-09-182021-10-182021-11-182021-12-182022-01-182022-02-182022-03-182022-04-182022-05-182022-06-182022-07-182022-08-182022-09-182022-10-182022-11-182022-12-182023-01-182021-04-202021-05-202021-06-202021-07-202021-08-202021-09-202021-10-202021-11-202021-12-202022-01-202022-02-202022-03-202022-04-202022-05-202022-06-202022-07-202022-08-202022-09-202022-10-202022-11-202022-12-202023-01-20截止到2023年1月20日自繁自养和外购仔猪利润分别为-31776元头-39697元头周环比分别为-3215元头-1854元头截止到2023年2月3日猪粮比为513周环比-009大豆饼粕价格4560元吨周环比-30元吨玉米国标二等价格2870元吨周环比走平资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第9页价差基差生猪1-5价差生猪5-9价差生猪1-5价差生猪5-9价差2021年2022年2023年2021年2022年2023年800040003000600020004000100020000-10000-2000-2000-3000-4000-4000-5000-6000-6000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日3752829375282917161128162514231120301928142411213019281716112816251423112030192814241121301928月月月月月月月月月月月月月月16789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月16789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12456677888991112124566778889911121010111111121210101111111212生猪9-1价差生猪主力合约基差生猪9-1价差2021年2022年2023年60002021年2022年2023年4000600020004000020000-2000-2000-4000-4000-6000-6000-8000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日317252312527771615172020282318311427301511163015172015282318312720111429242017111729112024月月月月月月月月月月月月月月146835145683月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1123466788912579123456788991216710101112111011121011资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第10页免责声明本报告中的信息均来源于已公开的资料尽管我们相信报告中资料来源的可靠性但我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更在任何情况下我公司报告中的信息和所表述的意见和建议以及所载的数据工具及材料均不能作为您进行期货买卖的绝对依据由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点及见解以及分析方法如与大有期货公司发布的其它信息有不一致及有不同的结论未免发生疑问本报告所载的观点并不代表了大有期货公司的立场所以请谨慎参考我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失另外本报告所载资料意见及推测只是反映大有期货公司在本报告所载明的日期的判断可随时修改毋需提前通知未经大有期货公司允许批准本报告内容不得以任何形式传送复印或派发此报告的材料内容或复印本予以任何其他人或投入商业使用如遵循原文本义的引用刊发需注明出处大有期货公司并保留我公司的一切权利研究报告全部内容不代表协会观点仅供交流使用不构成任何投资建议湖南证监局省期货业协会温馨提示期市有风险入市需谨慎大有期货有限公司是现代投资股份有限公司全资子公司于2002年7月在长沙成立注册资金58亿元总部设在长沙是湖南省期货业协会会长单位大有期货作为现代投资一体两翼发展格局中金融翼的重点公司经过多年积累业务资质齐全范围涵盖商品期货和金融期货经纪投资咨询资产管理基金销售风险管理场外衍生品做市商等是大连商品交易所郑州商品交易所上海期货交易所上海能源交易中心会员中国金融期货交易所结算会员公司在上海自贸区成立上海夯石商贸有限公司从事风险管理相关业务同时在长沙上海南京郑州合肥济南佛山等全国重点城市设有多家分支机构业务覆盖范围广公司始终坚持服务实体经济服务客户的宗旨秉承客户至上专业稳健的经营理念以经纪业务为基础风险管理和资产管理为核心持续推动业务转型升级致力为客户提供专业安全便捷全面的金融服务满足客户多层次的金融需求未来公司力争成为各项业务稳健发展经营高效客户信任的综合型衍生品金融服务商公司总部地址湖南省长沙市天心区芙蓉南路二段128号现代广场三四楼电话0731-84409000传真0731-84409009全国统一客服热线4006-365-058邮编410114网址httpwwwdayoufcom分支机构总部事业一部长沙分公司地址湖南省长沙市天心区芙蓉南路二段128号现代广场7楼湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座2402房电话0731-84409089电话0731-84409101总部事业二部长沙第一分公司地址湖南省长沙市天心区芙蓉南路二段128号现代广场4楼地址湖南省长沙市开福区芙蓉中路一段466号松桂园501-506电话0731-84409089电话0731-84409030传真0731-84409020总部事业三部广东分公司地址湖南省长沙市天心区芙蓉南路二段128号现代广场4楼地址佛山市南海区桂城街道桂澜北路2号亿能国际广场2座10051006A室电话0731-84409089电话0757-86255208传真0757-86222961北滘营业部河南分公司地址广东省佛山市顺德区北滘镇君兰社区怡欣路7号丰明商务中心6楼01号地址河南省郑州市郑东新区金水东路88号楷林IFCA座1309室电话0757-26631669电话0371-63567766传真0371-63567799郴州营业部江苏分公司地址郴州市北湖区五岭大道一号林邑财富中心六楼地址南京市建邺区庐山路288号4幢709-710室电话0735-5777577传真0735-5777566电话025-58785981传真025-58785981合肥营业部山东分公司地址安徽省合肥市政务区祁门路333号新地中心A座3502室地址山东省济南市市中区经四路万达广场C座407室电话0551-66104888传真0551-65776701电话0531-82349019上海营业部武汉分公司地址上海市中山北路2550号1幢2楼B222-B225室武汉市东西湖区华尔登国际酒店二期写字楼1单元37层1号房电话021-62854939传真021-52711391电话027-59220179邵阳营业部地址湖南省邵阳市大祥区西湖路99号B栋3楼电话0739-5123008传真0739-5123016