钢材：2月份美联储年后首次加息大概率将放缓至25bp，美元指数承压回落，利好大宗商品，国内方面，国常会强调推动经济运行在年初稳步回升，需求预期进一步好转，且节后下游复工复产需要一定时间，短期内市场行情仍将由预期主导，走势偏强。产业方面，1月份螺纹供需继续走弱，主要受春节影响，随着春节假期结束，预计2月份供需将逐渐回升。尽管市场预期较为乐观，但地产数据表现却差强人意，因此对于上半年用钢需求强度不宜乐观。整体上来看，我们认为2月份行情仍将由预期主导，钢价走势整体偏强。
　　铁矿石：1月份铁矿价格整体维持高位运行，受到监管政策影响波动幅度有所放大，展望2月份，铁矿石供应将呈现稳中有升的格局，需求方面，钢厂节后存在补库需求，而铁水产量在采暖季以及两会限制下则继续维持低位运行，整体来看，铁矿石价格在强预期支撑以及政策监管压力下，继续维持高位运行，等待下游全面复工复产后，终端需求验证结果揭晓。
　　风险提示：宏观政策继续加码；国内疫情二次爆发；海外加息超预期；节后需求不及预期；粗钢产量超预期。