核心推荐：TCL中环、天顺风能、宁德时代、中来股份、亚星锚链、东方日升、祥鑫科技。
　　光伏：硅料价格持续上涨，但成交量较大，产业链博弈继续。根据2023年2月8日PVinfolink报价，多晶硅致密料均价持续上涨至230元/kg，同比前一周上涨52元/kg，上涨幅度达29.2%，价格涨幅加大。据硅业分会数据，本周新订单成交企业超10家，且大部分新成交企业订单已签至2月中旬，市场活跃度提升。硅料价格延续涨势且市场成交量较大在于，①下游硅片企业开工率仍处地位，市场供不应求使得价格大幅上涨，涨幅高于多晶硅价格涨势，因此硅片企业可接受度上升；②当前硅片盈利性好于硅料环节，硅片企业原料库存消耗殆尽，因此硅片对硅料需求扩大，使得硅料成交量提高，价格顺势上涨。据硅业分会数据，预计2023年全国硅料产量约135万吨，与终端需求350GW比，硅料环节供大于求，后续价格企稳可期。光伏板块前期调整较多，主要环节对应2023年PE估值处于历史低分位水平，当下位置不必悲观。考虑到需求释放带来排产上行。首推直接受益的辅材环节，胶膜福斯特、赛伍技术、海优新材，天宜上佳等。组件需求提升+硅片率先让利，优选电池+组件环节。组件推荐顺序为天合光能、晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、东方日升，关注电池片钧达股份。地面电站放量利好逆变器阳光电源，支架中信博、意华股份、清源股份。
　　风电：风电必将走向深远海发展，漂浮式风电是风电走向中远海的选择之一。相比近海，深海风资源更丰富，我国深远海风能储量达1268GW，远海风资源占比超过60%。与欧洲比，我国海岸线跨度大，我们近海条件不占优势，因此海上风电有必要向深远海域发展。我国离岸50-60KM，风资源约7-10m/s，越往远海走，基于大型化风机的经济性越好。由于固定式基础无法安装在非常深或复杂的海床位置，通过柔性锚、链或钢缆锚定在海床上的海上风电漂浮式基础应运而生。漂浮式风机按照其静稳性原理将之划分为立柱式、半潜式、张力腿式、驳船式。漂浮式风电结构除风机、基础设施外，主要由浮动平台和系泊系统组成。浮式平台水平是一个三层楼高的外壳，里面装有负责将风速转化为电能的机电设备。系泊结构用以保证漂浮状态下浮式基础结构的稳定性、安全性，由起链机、导缆孔、系箔线、锚固装置组成。随着深远海发展，一些地区或将倾向于漂浮式风电。2022年万宁百万千瓦漂浮式海上风电项目正式开工，这是中国首个规模化深远海海上风电项目，也是全球规模最大的商业化漂浮式海上风电项目，因此重点关注漂浮式风机产业变化。从估值性价比维度去看，首推天顺风能，国内陆风塔筒龙头标的，积极布局海风产能；其次关注海缆，如东方电缆、中天科技、亨通光电。关注海上管桩环节，海力风电、大金重工。关注风机大型化之后带来的轴承技术进步，长盛轴承、恒润股份、新强联；关注风机大型化方向下，主机厂毛利率企稳修复机会，关注金风科技、电气风电、明阳智能、运达股份等。
　　储能：2月W2储能中标项目规模以EPC为主，周度中标均价较1月单月回升明显，但中标项目数较少或导致单周均价对整体趋势的代表性不足。中标规模：据索比咨询，2月W2（ 2.02-2.08 ）储能相关中标总规模175.7MW/334.9MWh，其中其中储能系统16.5MW/16.5MWh；储能EPC为143MW/286MWh，EPC占比储能中标项目较高，该EPC项目为中广核固镇县电网侧储能项目EPC。中标均价：2月周度均价较1月单价回升明显，但中标项目数较少或导致单周均价对整体趋势的代表性不足，我们判断回升原因主要系上游原材料成本传导顺畅叠加政策端催化。据索比咨询，储能系统、EPC中标均价为1.69元/Wh和2.02元/Wh。推荐方向：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，首推阳光电源、东方日升、科华数据。
　　新能源车：新能车1月销量下行无须悲观，固态/半固态电池技术导入加快。1月国内新能源乘用车批发销量38.9万辆，同比-7.3%，环比-48.2%，渗透率26.8%，同比+7.4pcts；欧洲主要7国新能源车销量10.5万辆，同比-7.7%，环比-69.7%，渗透率16.2%，同比3.0pcts。受补贴政策退坡影响，挪威和德国同比销量出现较大幅度下降。我们认为1月基本为国内外全年电车销量的最低点，后续在销量或政策出现边际改善的情况下，板块弹性较大，电车后市无须悲观。近期，蔚来、赛力斯、长安深蓝、岚图等多家新能源车企披露半固态电池装车进展，当前固态/半固态电池技术导入进展加快。推荐方面，1）在终端整车降价预期下，预计电池和中游环节将面临一定的降价压力。推荐价格传导顺畅，并具备技术优势的宁德时代、亿纬锂能；看好具备成本优势的德方纳米、尚太科技；看好竞争格局稳定，降价幅度较低的隔膜环节，看好恩捷股份。2）整车价格的下降，预计将会带动销量的提升。推荐受益销量提升且受下游压价影响较低的结构件板块，推荐祥鑫科技、科达利。3）在欧洲和美国今年增速高预期下，推荐出口条线受益标的及相关产业链。关注国轩高科、当升科技、星源材质等。
　　风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源

研究报告全文：证券研究报告行业周报2023年02月13日电力设备漂浮式风电发展启航半固态固态电池导入加速核心推荐TCL中环天顺风能宁德时代中来股份亚星锚链东方日升祥鑫科技增持维持光伏硅料价格持续上涨但成交量较大产业链博弈继续根据2023年2月8日PVinfolink报价多晶硅致密料均价持续上涨至230元kg同比前一周上涨52元kg上涨幅度达292价格涨幅加大据硅业分会数据本周新订单成交企业超10家且大部分新成交行业走势企业订单已签至2月中旬市场活跃度提升硅料价格延续涨势且市场成交量较大在于下游硅片企业开工率仍处地位市场供不应求使得价格大幅上涨涨幅高于多晶硅价格涨势因此硅片企业可接受度上升当前硅片盈利性好于硅料环节硅片企业原料库存消耗电力设备沪深300殆尽因此硅片对硅料需求扩大使得硅料成交量提高价格顺势上涨据硅业分会数据32预计2023年全国硅料产量约135万吨与终端需求350GW比硅料环节供大于求后续16价格企稳可期光伏板块前期调整较多主要环节对应2023年PE估值处于历史低分位水平当下位置不必悲观考虑到需求释放带来排产上行首推直接受益的辅材环节胶膜福0斯特赛伍技术海优新材天宜上佳等组件需求提升硅片率先让利优选电池组件-16环节组件推荐顺序为天合光能晶科能源隆基绿能晶澳科技东方日升关注电池片钧达股份地面电站放量利好逆变器阳光电源支架中信博意华股份清源股份-322022-022022-062022-102023-02风电风电必将走向深远海发展漂浮式风电是风电走向中远海的选择之一相比近海深海风资源更丰富我国深远海风能储量达1268GW远海风资源占比超过60与欧洲比我国海岸线跨度大我们近海条件不占优势因此海上风电有必要向深远海域发展我国离岸50-60KM风资源约7-10ms越往远海走基于大型化风机的经济性越好由于固定式作者基础无法安装在非常深或复杂的海床位置通过柔性锚链或钢缆锚定在海床上的海上风电漂浮式基础应运而生漂浮式风机按照其静稳性原理将之划分为立柱式半潜式张力腿式分析师杨润思驳船式漂浮式风电结构除风机基础设施外主要由浮动平台和系泊系统组成浮式平台执业证书编号S0680520030005水平是一个三层楼高的外壳里面装有负责将风速转化为电能的机电设备系泊结构用以保证漂浮状态下浮式基础结构的稳定性安全性由起链机导缆孔系箔线锚固装置组成邮箱yangrunsigszqcom随着深远海发展一些地区或将倾向于漂浮式风电2022年万宁百万千瓦漂浮式海上风电分析师林卓欣项目正式开工这是中国首个规模化深远海海上风电项目也是全球规模最大的商业化漂浮执业证书编号S0680522120002式海上风电项目因此重点关注漂浮式风机产业变化从估值性价比维度去看首推天顺风邮箱linzhuoxingszqcom能国内陆风塔筒龙头标的积极布局海风产能其次关注海缆如东方电缆中天科技亨通光电关注海上管桩环节海力风电大金重工关注风机大型化之后带来的轴承技术相关研究进步长盛轴承恒润股份新强联关注风机大型化方向下主机厂毛利率企稳修复机会关注金风科技电气风电明阳智能运达股份等1电力设备硅料价格大幅反弹公共领域全面电动化试点政策推出2023-02-05储能2月W2储能中标项目规模以EPC为主周度中标均价较1月单月回升明显但中标项目数较少或导致单周均价对整体趋势的代表性不足中标规模据索比咨询2月W22电力设备光伏产业链价格企稳新能车供需双侧202-208储能相关中标总规模1757MW3349MWh其中其中储能系统165MW165MWh储能EPC为143MW286MWhEPC占比储能中标项目较高该EPC发力2023-01-29项目为中广核固镇县电网侧储能项目EPC中标均价2月周度均价较1月单价回升明显但中标项目数较少或导致单周均价对整体趋势的代表性不足我们判断回升原因主要系上游3电力设备风电招标价格持续下行特斯拉开启全原材料成本传导顺畅叠加政策端催化据索比咨询储能系统中标均价为元EPC169Wh球范围内降价2023-01-15和202元Wh推荐方向建议关注国内外增速确定性高的大储方向首推阳光电源东方日升科华数据新能源车新能车1月销量下行无须悲观固态半固态电池技术导入加快1月国内新能源乘用车批发销量389万辆同比-73环比-482渗透率268同比74pcts欧洲主要7国新能源车销量105万辆同比-77环比-697渗透率162同比-30pcts受补贴政策退坡影响挪威和德国同比销量出现较大幅度下降我们认为1月基本为国内外全年电车销量的最低点后续在销量或政策出现边际改善的情况下板块弹性较大电车后市无须悲观近期蔚来赛力斯长安深蓝岚图等多家新能源车企披露半固态电池装车进展当前固态半固态电池技术导入进展加快推荐方面1在终端整车降价预期下预计电池和中游环节将面临一定的降价压力推荐价格传导顺畅并具备技术优势的宁德时代亿纬锂能看好具备成本优势的德方纳米尚太科技看好竞争格局稳定降价幅度较低的隔膜环节看好恩捷股份2整车价格的下降预计将会带动销量的提升推荐受益销量提升且受下游压价影响较低的结构件板块推荐祥鑫科技科达利3在欧洲和美国今年增速高预期下推荐出口条线受益标的及相关产业链关注国轩高科当升科技星源材质等风险提示新能源装机需求不及预期新能源发电政策不及预期宏观经济不及预期模型测算风险请仔细阅读本报告末页声明2023年02月13日重点标的股票股票投资EPS元PE代码名称评级2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E300750SZ宁德时代买入6531248205630796829357321691448300014SZ亿纬锂能增持1531733325025497486125331675300274SZ阳光电源增持10720333644211271594135892729601012SH隆基绿能增持1201952512903782232718081565600438SH通威股份增持1826255595602232650727725晶澳科技买入002459SZ0871892943376939319420531791资料来源Wind国盛证券研究所P2请仔细阅读本报告末页声明2023年02月13日内容目录一行情回顾4二本周核心观点521新能源发电5211光伏5212风电6213储能722新能源汽车9三产业链价格动态1331光伏产业链1332锂电池及主要材料14四一周重要新闻1541新闻概览1542行业资讯1643公司新闻18五风险提示20图表目录图表12023年2月6-10日行业涨跌幅情况4图表22023年以来行业涨跌幅情况4图表3板块区间涨跌幅4图表42022年底至今光伏产业链价格数据5图表52022年底至今光伏产业链价格周涨跌幅5图表6四种基本的浮式风机类型6图表7漂浮式风电推荐标的7图表82022年9月至今月度储能相关中标规模MWh8图表92022年9月至今月度储能系统储能EPC中标规模MWh8图表102022年至今月度储能项目中标均价一览元Wh8图表112022年9月至今月度储能相关招标规模MWh9图表122022年9月至今月度储能系统储能EPC招标规模MWh9图表132022-2023年1月中汽协新能源汽车批发销量万台9图表142022-2023年1月乘联会新能源汽车批发销量万台9图表152023年1月新能源乘用车销量排名前10车企情况万台10图表16欧洲七国2023年1月新能源汽车销量情况单位辆10图表17固态电池与液态电池结构对比11图表18国内车企及电池企业固态电池技术开发或导入进展情况11图表19光伏产业链价格涨跌情况报价时间截至2023-2-813图表20锂电池及主要材料价格涨跌情况报价时间截至2023-2-1014P3请仔细阅读本报告末页声明2023年02月13日一行情回顾电力设备新能源板块中信2023年2月6日-2月10日下跌07今年以来累计涨幅为79图表12023年2月6-10日行业涨跌幅情况图表22023年以来行业涨跌幅情况2032151100-15-2-30-4传电通综轻建综房机电交计纺商食家钢基消石农银医电建国非汽煤有-5媒力信合工筑合地械子通算织贸品电铁础费油林行药力材防银车炭色计通电有机传汽基综电钢建石轻建家非国医食电综纺农煤房交商银消及金制产运机服零饮化者石牧设军行金算信子色械媒车础合力铁筑油工材电银防药品力合织林炭地通贸行费公融造输装售料工服化渔备工金属机金化金设石制行军饮及服牧产运零者用务及融属工融备化造金工料公装渔输售服事新及融用务业能新事源能业源资料来源wind国盛证券研究所资料来源wind国盛证券研究所细分板块方面2023年2月6日-2月10日光伏设备申万下跌15风电设备申万上涨03电池申万上涨01电网设备申万上涨30图表3板块区间涨跌幅202326-2023210子行业涨跌幅情况光伏设备申万-15风电设备申万03电池申万01电网设备申万30资料来源wind国盛证券研究所P4请仔细阅读本报告末页声明2023年02月13日二本周核心观点21新能源发电211光伏硅料价格持续上涨震荡加剧产业链博弈继续根据2023年2月8日PVinfolink报价多晶硅致密料均价持续上涨至230元kg同比前一周上涨52元kg上涨幅度达292价格涨幅加大原材料端震荡加剧但据硅业分会数据本周新订单成交企业超10家且大部分新成交企业订单已签至2月中旬市场活跃度提升硅料价格延续涨势且市场成交量较大在于下游硅片企业开工率仍处地位市场供不应求使得价格大幅上涨涨幅高于多晶硅价格涨势因此硅片企业可接受度上升当前硅片盈利性好于硅料环节硅片企业原料库存消耗殆尽因此硅片对硅料需求扩大使得硅料成交量提高价格顺势上涨后续硅料扩产投放硅料市场或供大于求价格企稳可期但据硅业分会数据截止本周在产多晶硅企业15家至2023年底在产企业将增至20家以上硅料年产能由增量约104万吨年考虑到各企业检修和市场价格影响投产释放进度等因素预计2023年全国硅料产量约135万吨与终端需求350GW比硅料环节供大于求后续价格企稳可期图表42022年底至今光伏产业链价格数据图表52022年底至今光伏产业链价格周涨跌幅多晶硅单晶用一级料RMBkg单晶硅片-182mmRMB多晶硅单晶用一级料单晶硅片RMBkg-182mmRMB单晶硅片-210mmRMB单晶PERC电池片182mmRMB单晶硅片-210mmRMB单晶PERC电池片182mmRMB单晶电池片单晶PERC电池片210mmRMBPERC210mmRMB40350123030010202508102006015020221520223302022622202297202211234-10100-20502-30002022152022352022552022752022952022115202315资料来源pvinfolink国盛证券研究所资料来源pvinfolink国盛证券研究所当前光伏板块观点在行业景气拐点前的背景下当下板块不必太过悲观持续推荐一体化组件龙头晶澳科技晶科能源天合光能隆基股份东方日升等考虑到需求释放带来的排产上行首推直接受益的辅材环节胶膜和粒子福斯特赛伍技术海优新材天宜上佳卫星化学等石英砂和石英坩埚天宜上佳等小辅材龙头通灵股份宇邦新材等组件需求提升硅片率先让利优选电池组件环节组件推荐顺序为天合光能晶科能源隆基绿能晶澳科技东方日升关注电池片钧达股份捷佳伟创等地面电站放量利好逆变器阳光电源支架中信博意华股份清源股份P5请仔细阅读本报告末页声明2023年02月13日212风电漂浮式风电风电走向中远海的选择之一海上风电势必会向深远海发展相比近海深海风资源更丰富据证券时报网数据显示我国深远海风能储量达1268GW远海风资源占比超过60水深50M离岸距离70KM我国深远海更占优势我国海岸线跨度大海床差异大包括松软滩涂到坚硬岩石因此需发展多样化打桩技术以适应与欧洲比我们近海条件不占优势因此海上风电有必要向深远海域发展深远海风机经济性更好我国离岸50-60KM风资源约7-10ms越往远海走基于大型化风机的经济性越好因为海风能用更大功率风机可提升发电额数经济性更好我国将在十四五至十五五期间海上风电由近海发展迈向深远海发展漂浮式风电发展应运而生固定式基础无法安装在非常深或复杂的海床位置通过柔性锚链或钢缆锚定在海床上的海上风电漂浮式基础应运而生漂浮式涡轮机和平台可以在陆地上建造和组装然后拖到海上安装地点漂浮式风机利用吹向更深区域的强风从而提高能源效率漂浮式风机发电过程风力使叶片转动风机将动能转化为电能电能通过水下电缆传输到海上变电站然后从那里传输到海岸上的陆上变电站和终端用户漂浮式风机类型按照其静稳性原理将之划分为立柱式Spar半潜式Semi张力腿式TLP驳船式Barge立柱式Spar具有自稳定性该类型平台重心设计远低于浮心具有结构简单垂向波浪激励力小稳定性较好等特点但对工作水深有特定要求通常需要大于100m水深半潜式Semi适用水深通常大于40m适用水深范围较广可采用湿拖法运输部署灵活技术较为成熟张力腿式TLP具有较好平台垂向运动性能但安装过程较为复杂张力腱结构造价较高目前国内缺乏相关的制造和施工安装经验适用水深通常大于40m驳船式Barge适应水深通常大于30m结构形式简单容易制造稳性较好可采用湿拖法整体运输部署灵活且成本较低图表6四种基本的浮式风机类型资料来源海上漂浮式风机关键技术研究进展陈嘉豪国盛证券研究所漂浮式风电结构除了风机基础设施外主要由浮动平台和系泊系统组成浮动平台风并不总是处于同一位置根据系泊设备的灵活性和海的深度可以围绕中心点移动20到50米通过浮动平台的设计尽量减少这种运动很重要浮式平台水平是一个三层楼高的外壳里面装有负责将风速转化为电能的机电设备P6请仔细阅读本报告末页声明2023年02月13日系泊系统系泊结构用以保证漂浮状态下浮式基础结构的稳定性安全性由起链机导缆孔系箔线锚固装置组成系泊线是连接浮式基础与海床得关键构件有悬链线式张紧式张力腿式三种系泊锚链系泊设备连接到海床的元件它们用于漂浮式海上风机取决于海床的特性和载荷锚固装置分为嵌入锚桩基础吸力筒重力锚拖动锚点类似于船舶使用锚该系统支持一个方向的张力具有一定的公差角度吸力筒钢结构通常是圆柱形在位于海床上的下端开口在其上施加吸力以产生压力差真空并导致锚固桩基础这些与固定基础中用于将下部结构锚固到海床上的结构相同重力锚是叠加在海床上的大型混凝土结构图表7漂浮式风电推荐标的环节标的备注系泊系统亚星锚链公司用于漂浮式风电的系泊产品在欧洲已有供货业绩公司目前在国内海风桩基已有三个基地和码头深远海漂浮式天顺风能有技术储备和研发基础系统公司有漂浮式海上风电塔架的历史生产业绩有能力在浮体泰胜风能塔架等产品方面满足市场需求润邦股份公司布局海上风电管桩和导管架2023年1月10日已下线全球最大漂浮式海上风电机组明阳智能MySE16X-260正在收购中国海装中国海装的扶摇号浮式风电是我国首主机中船科技台应用于深远海域的浮式风电装备公司中标全球首个漂浮式海上风电和渔业养殖融合装备研究与电气风电示范项目资料来源国务院国有资产监督管理委员会各公司官网各公司公告证券之星证券时报上海电气公众号国盛证券研究所当前风电板块观点从估值性价比维度去看首推天顺风能国内陆风塔筒龙头标的积极布局海风产能近期公司成立了全资子公司天顺海工装备江苏有限公司并收购江苏长风海洋装备制造有限公司静候公司海风产能放量其次关注海缆东方电缆中天科技亨通光电海上管桩海力风电大金重工关注风机大型化之后所带来的轴承技术进步关注长盛轴承恒润股份新强联关注风机大型化方向下主机厂毛利率企稳修复机会关注金风科技电气风电明阳智能运达股份等213储能中标方面2月W2储能相关中标总规模1757MW3349MWh其中EPC项目规模占比较高达到286MWh据索比咨询2月W2储能相关中标总规模1757MW3349MWh其中储能系统165MW165MWh储能EPC为143MW286MWhEPC占比储能中标项目较高该EPC项目143MW286MWh为中广核固镇县电网侧储能项目EPC中标候选公司分别为安徽设计院云南设计院和福建设计院P7请仔细阅读本报告末页声明2023年02月13日图表82022年9月至今月度储能相关中标规模MWh图表92022年9月至今月度储能系统储能EPC中标规模MWh储能相关中标情况MWh其中EPC中标MWh其中储能中标MWh20000140001800012000160001400010000120008000100006000800060004000400020002000002022-092022-102022-112022-122023-012302W22022-092022-102022-112022-122023-012302W2资料来源索比咨询国盛证券研究所资料来源索比咨询国盛证券研究所均价方面2月周度均价较1月单价回升但中标项目数较少或导致代表性不足我们判断回升原因主要系成本传导顺畅叠加政策端催化据索比咨询储能系统中标均价169元Wh储能EPC中标均价为202元Wh较1月中标均价回升明显且已达到2022年平均价格水平一方面我们认为上游原材料价格自2022年底大幅回落后近期已企稳回升储能中标均价提升意味着成本传导顺畅叠加政策端催化利好我们判断后续储能中标价格将持续稳步增长另一方面本次周度的披露中标项目数较少储能系统1个PE小EPC2个我们认为该均价对整体趋势或不够具备代表性2022年储能系统月度中标均价大多落在149-158元Wh1月储能系统EPC中标均价约149元Wh和165元Wh均低于2022年平均价格厂商竞标竞争激烈全年均价成小幅下降趋势年初约168元年末约154元我们判断主要系2022年上游原材料成本大幅上涨挤压下游需求项目经济性恶化投资主力多集中于大型客户图表102022年至今月度储能项目中标均价一览元Wh储能系统中标均价元WhEPC中标均价元Wh2520221651516914910502022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-01资料来源索比咨询国盛证券研究所招标方面2月W2未披露储能招标规模1月情况看储能系统招标规模MWh环比增长明显政策利好催化下预计各地将持续加大储能布局力度据索比咨询1月招标总规模2140MW6577MWh其中储能系统621MW3342MWhEPC为7512MW15028MWh1月单月招标规模MWh环比12月增长200其中储能系统招标规模MWh环比近翻倍增长yoy968我们判断主要系近期相关政策出台催化各省市加速储能系统布局P8请仔细阅读本报告末页声明2023年02月13日图表112022年9月至今月度储能相关招标规模MWh图表122022年9月至今月度储能系统储能EPC招标规模MWh储能相关招标情况MWh其中EPC招标MWh其中储能招标MWh2500014000120002000010000150008000600010000400050002000002022-092022-102022-112022-122023-012022-092022-102022-112022-122023-01资料来源索比咨询国盛证券研究所资料来源索比咨询国盛证券研究所当前储能板块观点建议关注国内外增速确定性高的大储方向国内2022年国家和各地方陆续发布储能相关政策储能参与电力市场机制持续完善储能盈利模式有望优化2022年国内新增投运新型储能项目装机规模达69GW188153GWh212国外特斯拉2022年储能业务大超预期全年储能业务总部署量65GWh2022Q4达25GWh152我们判断2023年大储趋势明显22新能源汽车本周乘联会发布1月份新能源乘用车销量数据多家车企半固态电池技术导入加快1补贴政策消退影响下国内外新能车销量同比下降补贴到期退坡因素影响1月新能源汽车销量同比下滑2023年1月国内新能源汽车销量达408万辆同比下降63环比下降499新能源乘用车批发销量389万辆同比下降73环比下降482渗透率达268同比74pcts新能源乘用车零售销量332万辆同比下降63环比下降483渗透率257同比87pcts我们认为1月新能源车销量同比负增长的原因一方面来自于国补到期部分购车需求前置到2022年12月另一方面则是今年春节相较2022年提前10天所致图表132022-2023年1月中汽协新能源汽车批发销量万台图表142022-2023年1月乘联会新能源汽车批发销量万台2022年2023年2022年2023年90708060705060504040303020201010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源中汽协国盛证券研究所资料来源中汽协国盛证券研究所P9请仔细阅读本报告末页声明2023年02月13日特斯拉中国1月销量保持同环比增长国内新能源乘用车出口销量快速增长分车企来看新能源乘用车批发销量绝对值前三的车企包括比亚迪的150万辆特斯拉的66万辆长安的25万辆其中特斯拉降价措施显著同比增长103环比增长183为国内主流的18个新能源车厂商中唯一环比增速为正的企业新能源乘用车出口则仍然保持快速增长态势1月国内新能源乘用车出口74万台同比增长42其中特斯拉39万辆上汽15万辆比亚迪10万辆1月乘用车出口量占批发量比重达19图表152023年1月新能源乘用车销量排名前10车企情况万台2022年12月2023年1月2520151050资料来源乘联会国盛证券研究所受补贴政策影响1月欧洲主要7国销量同比下滑2023年1月欧洲地区主要7国实现新能源汽车销量105万辆同比下降77环比下降697渗透率162同比下降30pcts我们认为主要系补贴政策退坡所致其中德国1月份实现电车销量26989辆同比下降322环比下降847主要系德国于2023年开始对纯电车补贴下降1500-2000欧元并取消插混补贴挪威1月份实现电车销量1419辆同比下降803环比下降959渗透率763同比下降142pcts主要系自2023年开始挪威政府对部分新能源车开始征收增值税及重量税然而对于法国意大利西班牙等补贴政策在2023年仅中性修改或不修改的国家其销量同比增速仍为正分别为37339和494图表16欧洲七国2023年1月新能源汽车销量情况单位辆2023年1月2022年1月23年1月同比23年1月环比德国2698939792-322-847法国2492618151373-369英国2640323480124-479挪威14197199-803-959瑞典760410521-277-713意大利9478911939-59西班牙80765406494-80总计104895113668-77-697资料来源MarklinesOFVCleantechnicaMobilitySwedenUNREAANFACSMMT国盛证券研究所我们认为1月基本为国内外全年电车销量的最低点后续在销量或政策出现边际改善的情况下板块弹性较大因此我们认为电车后市无须悲观P10请仔细阅读本报告末页声明2023年02月13日2供需两侧发力半固态固态电池导入加速固态电池为锂电池升级形态具备能量密度高与安全性能优等优势固态电池为采用固体电解质的锂电池相较于采用易燃的有机酯类电解液的传统液态锂电池采用固态电解质替代传统锂电池的电极液与隔膜从而在实现了更加简要的组成结构的同时可实现1更稳定安全性能固态电池正负极不容易发生短路现象其次固态电解质不仅不可燃不挥发甚至还能耐高温电池在遇到同样极端情况下不会发生起火爆炸2更高的能量密度以赣锋锂电推出的第二代固态电池为例其采用具备更高理论克容量的锂金属负极材料将电池能量密度大幅提高到400Whkg以上并具备达到500Whkg以上的潜力续航里程超1000km图表17固态电池与液态电池结构对比资料来源鑫椤锂电国盛证券研究所供需两侧加快技术导入固态半固态电技术快速发展根据节能与新能源汽车技术路线图202025年动力电池行业的能量密度目标为400Whkg2030年目标为500Whkg而依靠现有液态锂电池技术难以到达相应能量密度目标而固态电池作为解决新能源汽车续航焦虑重要技术路径蔚来汽车等新能源车企均开始在产品端导入固态电池车型而对于供给端卫蓝新能源等初创企业以及赣锋锂业等上市企业纷纷开展固态电池的技术布局其中在2月7日赣锋锂电宣布搭载赣锋锂电三元固液混合锂离子电池的纯电动SUV赛力斯-SERES-5计划于2023年上市我们认为随着产业端企业技术逐步完善车企技术导入意愿提升固态半固态电池产业化速度将持续加快图表18国内车企及电池企业固态电池技术开发或导入进展情况供需环节企业固态半固态电池技术开发或导入进展情况蔚来汽车搭载卫蓝新能源带电量150kWh的半固态电池预计将于2023年上半年推出2022年12月15日发布岚图追光车型其中82KWh电池包采用半固态电池1月13日岚图追光首批东风岚图量产车型正式下线在第二十届广州车展表示公司从1年多前就开始加速半固态电池研发目前已经进入工程化研发阶段车企端长安深蓝预计2025年将搭载整车应用公司将在2025年生产第一批低成本固态电池并计划于2028年生产一款由固态电池提供动力的全新电日产汽车动汽车赛力斯搭载赣锋锂电三元固液混合锂离子电池的纯电动SUV赛力斯-SERES-5计划于2023年上市成立于2016年由中国工程院院士陈立泉中科院物理所研究员李泓原北汽新能源总工俞会根共同发卫蓝新能源起创办目前在与蔚来汽车合作将基于ET7车型推出续航1000公里的半固态电池能量密度供给端360Whkg电池容量150度电预计2023年上半年实现量产初创企业成立于2016年由清华大学南策文院士团队创办率先实现了固态锂电池的产业化建有国内首条固态清陶能源锂电池生产线目前公司第一代半固态电池液体含量在5-15能量密度最大到420Whkg成本可P11请仔细阅读本报告末页声明2023年02月13日以与液态锂电池相当第二代产品正在小试阶段液体含量降至5以下能量密度达到400-500Whkg成本相比液态锂电池减少20动力电池产品预计在2024年量产成立于2020年致力于研发全固态锂电池产品公司规划2022年会推出5Ah和20Ah的大电芯2023高能时代年发布60Ah的大电芯面向3C及无人机用全固态锂电池建成小规模量产2024年发布100Ah大电芯这是一款用于量产的动力型全固态电芯成立于2018年专注于半固态锂金属电池全固态电池等新一代电池及其核心材料研发生产目前恩力动力已成功制造出12Ah36Ah10Ah级软包型和多种圆柱型混合锂金属电芯能量密度高达恩力动力520Whkg体积能量密度1100WhL10-100MWh中试线正在建设中今年三季度推出针对无人机eVTOL和EV应用的11Ah和100Ah电池A样产品2023年达成百兆瓦时级的生产能力开始向早期客户供货并计划2024年建成GWh产线成立于2021年致力于固态电池半固态电池的产品研发和产业化2022年初太蓝新能源已启动重太蓝新能源庆生产制造基地210亿瓦时半固态锂电池生产线建设9月26日与安徽省淮南市寿县新桥国际产业园签订合作协议拟建设10GWh半固态动力电池产业基地成立于2020年今年10月发布了自主研发的Ah级硫化物全固态电芯该款电芯能量密度达到210Whkg马车动力搭配高能非金属负极后能量密度可提升至350Whkg以上2022年1月首批搭载赣锋固态电池的东风E70电动车正式完成交付2022年7月启动4GWh赣锋赣锋锂业锂电固态电池生产基地能建设且规划在重庆建设国内最大的固态电池生产基地蜂巢能源全固态电池实验室研发出国内首批20Ah级硫系全固态原型电芯该系列电芯能量密度达350-蜂巢能源400Whkg现已顺利通过针刺200C热箱等实验一旦量产应用电动车可实现续航里程1000公里供给端以上上市公司公司360Whkg高比能半固态电池通过新国标安全测试已经进入产业化阶段首批电池已获得某高端国轩高科新能源汽车企业的量产定点2022年12月公司固态电池研发分为四代分阶段实现产品产业化目前公司已有半固态产品实现量孚能科技产装车资料来源高工锂电赣锋锂电公众号鑫椤锂电盖世汽车蜂巢能源公众号全景网国轩高科公告国盛证券研究所当前新能源车板块观点在终端整车降价预期下预计电池和中游环节将面临一定的降价压力推荐价格传导顺畅并具备技术优势的宁德时代亿纬锂能看好具备成本优势的德方纳米尚太科技看好竞争格局稳定降价幅度较低的隔膜环节看好恩捷股份整车价格的下降预计将会带动销量的提升推荐受益销量提升且受下游压价影响较低的结构件板块推荐祥鑫科技科达利在欧洲和美国今年增速高预期下推荐出口条线受益标的及相关产业链关注国轩高科当升科技星源材质等P12请仔细阅读本报告末页声明2023年02月13日三产业链价格动态31光伏产业链图表19光伏产业链价格涨跌情况报价时间截至2023-2-8现货价格涨跌幅涨跌幅高低均价多晶硅每千克多晶硅致密料RMB24720523029252硅片每片单晶硅片-182mm150mUSD0809070308092940184单晶硅片-182mm150mRMB62254622296142单晶硅片-210mm150mUSD106710621067322026单晶硅片-210mm150mRMB82816823232电池片每w单晶PERC电池片-182mm230USD02301510152160021单晶PERC电池片-182mm230RMB115113114175017单晶PERC电池片-210mm230USD015401510152160021单晶PERC电池片-210mm230RMB11511114175017单晶单玻组件每w182mm单晶PERC组件USD0360210225--182mm单晶PERC组件RMB18217175--210mm单晶PERC组件USD0360210225--210mm单晶PERC组件RMB183172175--资料来源PVinfolink国盛证券研究所P13请仔细阅读本报告末页声明2023年02月13日32锂电池及主要材料图表20锂电池及主要材料价格涨跌情况报价时间截至2023-2-10现货价格涨跌幅涨跌幅高低均价正极材料及原材料万元吨三元材料5系动力型313030703100-159-050三元材料6系常规622型343033703400-116-040三元材料8系811型384037503795-130-050磷酸铁锂动力型150014401470-101-015三元前驱体523型950910930-106-010三元前驱体622型108010101045-234-025三元前驱体811型126012201240-040-005电池级氢氧化锂487047404805-041-020电池级碳酸锂482046204720-063-030电池级正磷酸铁190160175-411-008硫酸钴205400390395-247-010电池级硫酸镍385375380133005电池级硫酸锰066064065--负极材料及原材料万元吨天然石墨负极高端670550610--天然石墨负极中端530450490--人造石墨负极高端720520620--人造石墨负极中端500410455--隔膜元平方米9m湿法基膜160130145--16m干法基膜080070075--水系7m2m湿法涂覆隔膜270220245--水系9m3m湿法涂覆隔膜250180215--电解液万元吨电解液三元圆柱2600mAh655505580-252-015电解液三元常规动力型705565635-305-020电解液磷酸铁锂525405465-412-020六氟磷酸锂国产195018001875-964-200六氟磷酸锂出口295026002775--锂电池元Wh方形动力电芯磷酸铁锂089076083--方形动力电芯三元097087092--资料来源鑫椤锂电国盛证券研究所P14请仔细阅读本报告末页声明2023年02月13日四一周重要新闻41新闻概览新能源汽车行业资讯1湖南稳增长20条力争全省新能源汽车产量突破100万辆2重磅又一款钠离子电池横空出世3安徽合肥置换新能源车将可获最高5000元补贴4广东到2030年当年新增新能源等交通工具比例达到40左右公司新闻1赛力斯关于东风小康签署智能网联新能源汽车转型升级项目合作协议的公告2雅化集团关于与LGC签署电池级氢氧化锂采购协议的公告3欣旺达关于转让控股子公司欣旺达汽车电池部分股权的公告4蔚蓝锂芯关于第二期员工持股计划锁定期届满的提示性公告新能源发电太阳能行业资讯1美国能源署2023年美国54的新增发电将来自光伏2新疆2023年太阳能安排优先发电计划10908亿千瓦时3河北大力发展可再生能源到2027年风光装机达到119GW4山东到2023年底新能源和可再生能源发电装机达到80GW以上公司新闻1通威股份关于在乐山市投资年产12万吨高纯晶硅及配套项目的公告2科陆电子关于控股孙公司经营合同预中标的提示性公告3意华股份关于设立子公司的公告4宇晶股份关于签订日常经营重要合同的自愿性信息披露公告风电行业资讯1到2025年风电并网27GW河南发布碳达峰实施方案2风光74GW广东省碳达峰实施方案出炉3共117GW内蒙古第三批风光大基地项目2023年推动开建4山东烟台2023年重点推动上海电气900MW海上风电项目开建公司新闻1振江股份董监高集中竞价减持股份结果公告2金风科技关于转让全资子公司夏县天润100股权的公告3电气风电聘任公司总裁的公告4三星医疗关于使用闲置募集资金暂时补充流动资金的公告储能行业资讯1湖北省1GW新型储能电站示范项目启动申报2到2025年新增新型储能220万千瓦以上河南省碳达峰实施方案印发3湖南新型储能试点项目按装机容量15倍13倍配置新能源容量4山东2023储能目标探索新型储能容量交易机制储能装机2GWP15请仔细阅读本报告末页声明2023年02月13日公司新闻1上能电气关于公司控股股东及其一致行动人可转债持有比例变动达10的公告2高澜股份关于监事股份减持计划期限届满未减持公司股份的公告3锦浪科技关于控股股东实际控制人及其一致行动人被动稀释及前次减持比例变动超过1的公告4锦浪科技董事监事和高级管理人员持股情况变动的报告42行业资讯新能源汽车1湖南稳增长20条力争全省新能源汽车产量突破100万辆2月6日湖南发布关于打好经济增长主动仗实现经济运行整体好转的若干政策措施将延续实施新能源车置换补贴力争全省新能源汽车产量突破100万辆2023年6月30日前个人消费者报废在湖南登记注册的符合相关标准的家用汽车并在省内购买新能源乘用车的凭报废车回收证明和新车购车发票等资料享受5000元资金补贴数据来源httpsmpweixinqqcomsbnHiLJMTsG82KaUB4AiWQ2重磅又一款钠离子电池横空出世近日中自科技在成都古楠街工厂举行了钠离子电池两轮车点火仪式此次两轮车点火仪式用钠离子电池的容量为10Ah电压为48V由16个单体软包电池串联组成中自科技第一代钠离子电池工艺路线正极为层状氧化物负极为硬碳正负极材料均来自国内头部供应商软包电池单体能量密度达到120whkg预计今年二季度公司第二代钠离子电池产品将下线数据来源httpsmpweixinqqcomsmJ5zRBjTakxdoaNKzHXrgw3安徽合肥置换新能源车将可获最高5000元补贴2月6日安徽省合肥市人民政府发布合肥市提信心拼经济若干政策措施促进新能源汽车消费2023年6月30日前个人消费者报废或出售本人名下在合肥市注册登记且符合相关标准的非营运性乘用车并且在合肥市市场监督管理部门注册的汽车销售机构购买非营运性新能源乘用车新车达到一定金额的给予每辆车不超过5000元的财政补贴数据来源httpsmpweixinqqcomswk4YomBuD4IHdyq5BExVgQ4广东到2030年当年新增新能源等交通工具比例达到40左右2月7日广东省人民政府印发广东省碳达峰实施方案到2030年当年新增新能源清洁能源动力的交通工具比例达到40左右电动乘用车销售量力争达到乘用车新车销售量的30以上数据来源httpsmpweixinqqcomsEqe01qTP7cQvrhbSJzQKCQ新能源发电太阳能1美国能源署2023年美国54的新增发电将来自光伏美国能源情报署的一份最新报告预计2023年美国54的新增发电将来自光伏根据EIA的发电装机计划清单开发商计划今年为该国的电网增加545吉瓦的新公用事业规模发电能力其中超过一半是光伏发电数据来源httpsmpweixinqqcoms3Qupypsp2KJIWlZzBUVglg2新疆2023年太阳能安排优先发电计划10908亿千瓦时2月8日新疆维吾尔自治区发改委发布关于2023年新疆电网优先购电优先发电计划的通知太阳能发电机组安排优先发电计划10908亿千瓦时其中扶贫光伏分布式P16请仔细阅读本报告末页声明2023年02月13日光伏国家示范光热项目实行全额保障收购计划电量492亿千瓦时特许权光伏执行特许权协议确定的年利用小时数计划电量093亿千瓦时非平价光伏项目优先小时数1220小时其中列入第一批发电侧光伏储能联合运行试点的项目再增加100小时计划电量10323亿千瓦时数据来源httpsmpweixinqqcoms0y6LzPbLYTGpeD3MEaCrRg3河北大力发展可再生能源到2027年风光装机达到119GW2月7日河北省政府官方微信公众号发布河北省人民政府办公厅关于印发美丽河北建设行动方案2023-2027年的通知大力发展可再生能源到2027年风电光伏发电装机达到11900万千瓦数据来源httpsmpweixinqqcomsSFgLENka-bVym4-O9z3hBw4山东到2023年底新能源和可再生能源发电装机达到80GW以上2月7日山东省能源局印发2023年全省能源工作指导意见到2023年底电力总装机达到2亿千瓦左右其中新能源和可再生能源发电装机达到8000万千瓦以上占比达到40以上数据来源httpsmpweixinqqcomsSFgLENka-bVym4-O9z3hBw风电1到2025年风电并网27GW河南发布碳达峰实施方案2月6日中共河南省委河南省人民政府印发河南省碳达峰实施方案快风能资源开发利用以沿黄浅山丘陵含黄河故道和中东部平原地区为重点规划建设一批百万千瓦级高质量风电基地到2025年风电累计并网容量达到2700万千瓦以上数据来源httpsmpweixinqqcoms6iRd6J6dpSGID4tP-iX8Og2风光74GW广东省碳达峰实施方案出炉2月7日广东省人民政府发布关于印发广东省碳达峰实施方案的通知规模化开发海上风电打造粤东粤西两个千万千瓦级海上风电基地适度开发风能资源较为丰富地区的陆上风电到2030年风电和光伏发电装机容量达到7400万千瓦以上数据来源httpsmpweixinqqcomsKjXCPdCevBp6kVSOrXAWkA3共117GW内蒙古第三批风光大基地项目2023年推动开建2月7日内蒙古自治区人民政府在新闻发布会上表示2023年在新能源开发建设方面内蒙古对纳入相关规划的新能源配套送出工程项目开辟绿色审批通道加快推进第一批2020万千瓦第二批1188万千瓦大型风电光伏基地项目建成并网推动第三批1170万千瓦大型风电光伏基地项目开工建设数据来源httpsmpweixinqqcomszzsp-qMGjtzLhpEEkYmG8Q4山东烟台2023年重点推动上海电气900MW海上风电项目开建2月10日山东烟台市召开烟台市深化新旧动能转换推动绿色低碳高质量发展三年行动计划新闻发布会推动已落地海上风电项目建设年内华能海上风电实现并网发电容量50万千瓦上海电气半岛北项目开工建设容量90万千瓦三峡半岛北海上风电首批机组并网发电数据来源httpsmpweixinqqcomskyquJigFIKPaAKF3ogAzJg储能1湖北省1GW新型储能电站示范项目启动申报2月3日湖北省能源局发布了省能源局关于开展新型储能电站试点示范工作的通知本次申报项目采用技术包括全钒液流电池锌铁自分层液流电池压缩空气储能飞轮储能等装机容量50-100MW原则上时长2小时以上试点释放项目总装机规模约1GW左右数据来源httpsmpweixinqqcomspR1LJ4Lcji6QoDildumnVQP17请仔细阅读本报告末页声明2023年02月13日2到2025年新增新型储能220万千瓦以上河南省碳达峰实施方案印发2月6日河南省人民政府印发河南省碳达峰实施方案到2025年新型储能装机规模达到220万千瓦以上新增抽水蓄能装机规模240万千瓦到2030年抽水蓄能电站装机规模达到1500万千瓦以上电力系统基本具备5以上的尖峰负荷响应能力数据来源httpsmpweixinqqcomspR1LJ4Lcji6QoDildumnVQ3湖南新型储能试点项目按装机容量15倍13倍配置新能源容量2月1日湖南省发改委发布关于做好新型储能与新能源项目容量配置工作的通知新能源项目应配置一定容量的新型储能于2022年12月底前2023年6月底前全容量并网运行的新型储能试点项目分别按其装机容量的15倍13倍计算所配新能源容量2023年6月底前并网的新型储能项目所配置的新能源项目全容量并网时间不得晚于2023年12月30日2023年6月以后建设的新型储能项目应与其所配的新能源项目同步投产数据来源httpsmpweixinqqcomsLuGNrscCajVSW6mkSh2wiQ4山东2023储能目标探索新型储能容量交易机制储能装机2GW2月7日山东省能源局发布关于印发2023年全省能源工作指导意见的通知推动泰安压缩空气储能等项目建设建成三峡庆云二期华润财金东营等示范项目到2023年底新型储能装机规模达到200万千瓦以上在运在建抽水蓄能电站装机达到800万千瓦数据来源httpsmpweixinqqcoms9VgNLFNum1bNpIhi6VbEqA43公司新闻新能源汽车1赛力斯关于东风小康签署智能网联新能源汽车转型升级项目合作协议的公告子公司东风小康与重庆市江津区人民政府签订东风小康智能网联新能源汽车项目合作协议利用现有资产资源升级东风小康智能网联新能源汽车项目预计总投资约32亿元数据来源wind2雅化集团关于与LGC签署电池级氢氧化锂采购协议的公告全资子公司雅安锂业与LGC签订电池级单水氢氧化锂采购协议2023年至2026年期间LGC向公司采购电池级单水氢氧化锂总供应量合计3万吨左右数据来源wind3欣旺达关于转让控股子公司欣旺达汽车电池部分股权的公告全资子公司惠州新能源拟转让欣旺达汽车电池421股权给浙江义欣红土渝富转让金额135亿元数据来源wind4蔚蓝锂芯关于第二期员工持股计划锁定期届满的提示性公告第二期员工持股计划锁定期将于202328届满解锁股票总数499万股占总股本043数据来源wind新能源发电光伏1通威股份关于在乐山市投资年产12万吨高纯晶硅及配套项目的公告拟与乐山市人民政府乐山市五通桥区人民政府签订投资协议约定公司在乐山市投P18请仔细阅读本报告末页声明2023年02月13日资建设乐山12万吨高纯晶硅项目及相关配套设施项目总投资约60亿元数据来源wind2科陆电子关于控股孙公司经营合同预中标的提示性公告孙公司苏州科陆东自顺德开关厂预中标南方电网公司2022年配网设备第二批框架招标项目中标金额13亿元数据来源wind3意华股份关于设立子公司的公告泰华新能源科技泰国与FTCSolarIncDayvLLC共同投资设立AlphaSteelLLC主要从事新能源技术研发等投资总额770万美金乐清意华新能源科技与海银温州企业管理共同投资设立乐清海银新能源主要从事光伏设备及元器件制造等注册资本1000万元数据来源wind4宇晶股份关于签订日常经营重要合同的自愿性信息披露公告与华晟新材料签订设备采购合同华晟新材料拟采购公司切片机合同金额为6026万元数据来源wind风电1振江股份董监高集中竞价减持股份结果公告截至202326董监高刘浩堂张小林袁建军朱晓秋徐建华合计减持4万股占总股本00282数据来源wind2金风科技关于转让全资子公司夏县天润100股权的公告全资子公司天润新能转让夏县天润100股权给华东新华转让金额1113亿元数据来源wind3电气风电聘任公司总裁的公告聘任王勇为公司总裁数据来源wind4三星医疗关于使用闲置募集资金暂时补充流动资金的公告使用不超过10亿元闲置募集资金暂时补充流动资金数据来源wind储能1上能电气关于公司控股股东及其一致行动人可转债持有比例变动达10的公告股东吴强及其一致行动人朔弘投资云峰投资华峰投资大昕投资减持47万张可转债占发行总量1120数据来源wind2高澜股份关于监事股份减持计划期限届满未减持公司股份的公告监事黎乐未减持减持时间届满数据来源wind3锦浪科技关于控股股东实际控制人及其一致行动人被动稀释及前次减持比例变动超过1的公告实施可转换公司债券转股股东减持股权激励限制性股票回购注销2022年度向特定P19请仔细阅读本报告末页声明2023年02月13日对象发行股票等使信息披露义务人王一鸣等人持有公司的股份比例变动超1数据来源wind4锦浪科技董事监事和高级管理人员持股情况变动的报告公司已发行1950万股定增董监高由于未参与认购持股比例由2657摊薄至2527数据来源wind五风险提示新能源装机需求不及预期新能源发电政策不及预期宏观经济不及预期模型测算风险P20请仔细阅读本报告末页声明