本周由于前期市场对棉纺织行业需求恢复的“强预期”尚未得到现实支撑，郑棉重心不断下移，下破14500。元宵节后，下游各工厂都开始正式复工，开机率显著回升，处于偏高位置，但近日皮棉一口价资源价格有所下滑，纺企对原料采购的观望情绪增强，棉纱走货同样放缓，目前节后新增订单有限，大多仍以短小订单为主，终端成品去库较慢，且纺纱利润处于偏低位置，纺企在一轮原料补库后采购放缓，严格控制产销，但纺企纱线库存仍处于低位，后续或存在一定的补库需求。国外方面，印度新棉上市缓慢，USDA在2月供需预测报告中下调其产量，同时东南亚下游订单尚未有明显起色，消费量继续下调，但随着疫情政策转松，对中国需求恢复仍抱有期待，消费量略有上调，最终全球期末库存有所调减，对棉价行程支撑，但全球终端需求恢复尚需时间，上行压力同样存在。

研究报告全文：南华棉花棉纱周报20230212强预期缺乏支撑边舒扬投资咨询证号Z0012647陈嘉宁从业资格证号F03094811棉花周度综述本周总结国内国际至2月2日202223年度美国新花累计分级检验31390万吨供应加工总量同比由减转增最终产量或略有上调中美国供应同比减少162其中824的皮棉达到ICE期棉交易要求中较上一年度同期下降07进口各品种资源报价偏强下游补库有限市场成交清淡中美国需求本周美棉出口签约量为本年度单周最高多至2月9日新花累计上市量折皮棉约25万吨其中主要包需求下游订单还未有明显回暖走货平平不及预期空印度供应括古吉拉特邦7480吨马哈拉施特拉邦6460吨和北部棉区中2380吨2022年12月美国从印度进口504亿平方米同比下降库存全国商业库存略有回落但整体供给充裕中印度需求空4329环比下降2668现实不及预期拖累棉价等待订单下放本周由于前期市场对棉纺织行业需求恢复的强预期尚未得到现实支撑郑棉重心不断下移下破14500元宵节后下游各工厂都开始正式复工开机率显著回升处于偏高位置但近日皮棉一口价资源价格有所下滑纺企对原料采购的观望情绪增强棉纱走货同样放缓目前节后新观点增订单有限大多仍以短小订单为主终端成品去库较慢且纺纱利润处于偏低位置纺企在一轮原料补库后采购放缓严格控制产销但纺企纱线库存仍处于低位后续或存在一定的补库需求国外方面印度新棉上市缓慢USDA在2月供需预测报告中下调其产量同时东南亚下游订单尚未有明显起色消费量继续下调但随着疫情政策转松对中国需求恢复仍抱有期待消费量略有上调最终全球期末库存有所调减对棉价行程支撑但全球终端需求恢复尚需时间上行压力同样存在策略目前棉价尚缺强现实支撑短期郑棉有所回调还需等待后续随着旺季临近大单集中下放来进一步提振市场风险全球经济环境国内外下游订单情况棉花周度重要资讯本周资讯国内国际1据全国棉花交易市场数据统计截止到2023年2月9日新疆地区皮棉累12022年12月美国共进口纺织品服装6152亿平方米同比下降3163环计加工总量52675万吨同比增幅098其中自治区皮棉加工3296比下降1073其中从中国共进口2216亿平方米同比下降3107环万吨同比增幅217兵团皮棉加工量19714万吨同比减幅095比下降797从印度进口504亿平方米同比下降4329环比下降2截止到2023年2月9日24点2022棉花年度全国共有1057家棉花加工企业2668从越南进口453亿平方米同比下降848环比增长1003按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验检验22022年12月美国共进口棉制品1264亿平方米同比下降31环比增数量22101965包检验重量49837万吨其中新疆963家加工企业检长387其中从中国共进口266亿平方米同比下降3888环比验数量21774890包检验重量49105吨内地94家加工企业检验数量增长724从印度进口195亿平方米同比下降4220环比增长2327075包检验重量731万吨从巴基斯坦进口194亿平方米同比下降3178环比下降1493从越32023年1月30日-2月5日据全国棉花交易市场库对库新疆核查点统计南进口121亿平方米同比下降1141环比增长3611公路出疆棉运输量总计352万吨环比增加277万吨增幅370同比3据巴西马托格罗索州农业经济研究所消息截至2月3日一周马托格罗增加299万吨增幅5699索州棉区新棉播种进度达67较前一周增加约20但仍落后去年同4至29新疆库2131双28或单29含杂31以内的提货价在15050-15500期20具体从面积预期来看受播种推迟以及棉花价格下降影响元吨部分内地库皮棉基差和一口价资源31双28或单2829提货价在IMEA预计23年度马托格罗索州植棉面积至多在111万公顷高于15600-16000元吨CONAB给出的117万公顷的预期值5各地区纱厂的开机率普遍维持高位个别纱厂的开机率可达到1004据外网报道越南2023年1月的商品零售额达4354万亿越盾约200亿美新疆地区的大型纱厂平均开机在90左右中小型纱厂在85左右江元同比增长181源于越南农历新年的到来门店客流量明显增加浙山东河南安徽沿江地区的大型纱厂平均开机在85左右中小服装零售额增幅达到271月的购买力同比持平环比约增长8-10型纱厂开机在70-75左右目前广州佛山地区的布厂平均开机率在越南工贸部表示为保证市场稳定性政府将加大电商与社会网络的监70左右督管理力度并提升石油与天然气产品的质量5根据最新统计数据显示2023年1月孟加拉的商品出口总额为5138亿美元同比下降432其中服装出口额为4421亿美元同比增长824环比下降523机织服装出口额达2121亿美元同比增长753环比增长006针织服装出口额达2301亿美元同比增长891环比下降964棉花周度统计本周统计期货数据收盘价周涨跌涨跌幅备注1月15100-285-185郑棉5月14830-275-182主力合约9月14960-260-171ICE棉花棉花主力855-086-1005月合约现货价格价格涨跌涨跌幅备注Index3128B15914-71-044现货价格Index2227B1443453033中国棉花价格指数Index2129B16157-24-015价差数据价差变化重点关注1-5价差2700郑棉5-9价差-130-209-1价差-14020仓单数据仓单增减有效预报增减合计增减郑棉仓单9340117228521252121922424进口价格价格涨跌涨跌幅备注进口棉FCIndexM891131149港口提货价进口纱FCYIndexC32S326016516收盘价周涨跌涨跌幅备注主力合约22100-465-206主力合约棉纱现货价格24924924385中国棉纱价格指数前期市场对需求恢复预期较强但元宵节后订单郑棉国内期货现货平平不及预期棉价大幅回调现价随期价略有回调下游采购谨慎观望情绪现货增强郑棉价格走势图棉花基差图棉纱-棉花价差1800023000350029000120002700021000300017000250001000016000190002500230008000210001700020001500019000600015000150017000140001500040001300010001300013000200011000500110001200090000900002022-09-292022-10-042022-10-092022-10-142022-10-192022-10-242022-10-292022-11-032022-11-082022-11-132022-11-182022-11-232022-11-282022-12-032022-12-082022-12-132022-12-182022-12-232022-12-282023-01-022023-01-072023-01-122023-01-172023-01-222023-01-272023-02-012023-02-06棉纱棉花郑棉主力棉纱1月5月9月基差郑棉主力中国棉花价格指数328-1-5价差5-9价差9-1价差20001600200015001200150010008001000500400500000-500-400-500-1000-800-1000520620720820920102011201220918101811181218118218318418116216316416516616716816181919202021212222231819192020212122222320192020202120222023美国期货内外棉价差USDA二月供需预测报告下调全球库存80006000美对棉价形成支撑但需求尚未显著好转40002000棉且美联储加息持续美棉维持小幅区间震0-2000荡走势-4000-6000-8000-10000未点价销69252未点价采48752-12000售合约量-1375购合约量28-140001滑准税棉花主力合约价格走势CFTC基金净多头寸与美期棉价格走势图ICE期货未点价合约量统计张180000155001151400001601500016000010512000014014500100000140000140009580000120120000135001000008560000100130008000040000801250075200006000012000606504000011500-200004020000110005502020521202072120209212021321202152120217212022121202232120225212022921202312120203212021121202192120227212021112120221121202011212021-05-272021-06-272021-09-272021-10-272021-11-272021-12-272022-01-272022-02-272022-03-272022-04-272022-07-272022-08-272022-10-272022-11-272021-07-272021-08-272022-05-272022-06-272022-09-272022-12-272023-01-27郑棉ICE棉花CFTC基金净多头寸期货收盘价活跃NYBOT2号棉花未点价销售合约量未点价采购合约量仓单库存仓单有效预报张5000045000400003500030000250002000015000100005000011213141516171819110111112120192020202120222023工商业库存万吨商业库存万吨工业库存万吨700600120600500100500400804003006030020040200100100200001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月历史区域20225年均值历史区域20225年均值历史区域20225年均值供给新棉情况新疆皮棉累计加工量同比由减转增新棉供应充裕全国新棉采摘进度全国新棉交售进度新疆328B籽棉收购价元斤1001001190901080807070960608505040407303062020101050049513243891392192910711812211111912721222022831632410151023103111161124121012181226202121222223过去四年均值202121222223过去四年均值1920202121222223全国新棉加工进度全国皮棉销售进度新疆自治区目标价格改革加工企业公示数量个100100800909070080805816417970706006060500631825050137404040030303006042020200101036035200100周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周1357913795011131517192123252933374145273135394347131517192123272931333537414345112539第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第2020年度2021年度2022年度第第第第第第第第第第第第第第第第第第202121222223过去四年均值202121222223过去四年均值第一批第二批第三批第四批第五批第六批第七批第八批第九批供给运输公路出疆棉运输量万吨公路运输价格趋势图元吨1010009890076800570043600215000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周135791113151719212325272931333537394143454749515355第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第2021年2022年奎屯河南奎屯山东库尔勒河南库尔勒山东供给进口棉花进口量万吨棉纱进口量万吨45254023352119301725152013151110957051月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018201920202021202220182019202020212022纱线价格走势中国纱线价格指数内外纱线价格走势41000310003600030000290003100028000260002700021000260001600025000110002400023000220002021-07-232021-08-232021-09-232021-10-232021-11-232021-12-232022-02-232022-03-232022-04-232022-05-232022-07-232022-08-232022-09-232022-10-232022-11-232022-12-232023-01-232022-01-232022-06-232021-07-232021-09-232021-10-232021-11-232021-12-232022-01-232022-02-232022-03-232022-04-232022-05-232022-08-232022-10-232022-11-232022-12-232023-01-232022-06-232022-07-232022-09-23中国纱线价格指数CYIndexOEC10S日2021-08-23中国纱线价格指数CYIndexC32S日进口棉纱价格指数FCYIndex港口提货价C32S日中国纱线价格指数CYIndexJC40S日中国纱线价格指数CYIndexC32S日下游纱厂负荷布厂负荷元宵节后下游基本都正式复工开机率继续上调处于偏高位置纯棉纱厂负荷全棉坯布负荷707060605050404030302020101000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周1357913579111315171921232527293133353739414345474951111321232527293133353745474951151719394143第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第2019202020212022202320192020202120222023下游纱线库存坯布库存下游终端成品去库较慢新增订单有限企业原料补库谨慎以小批量采购为主纱线库存天数纺企棉花库存天纺企棉纱库存天45506045405035404035303030252520202010151510100周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周13579135759111321232527293133353745474951151719394143111315171921232527293133353739414345474951第第第第第第第第第1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第20182019202020212022201720182019202020212022202320192020202120222023坯布库存天数织厂棉纱库存天全棉坯布库存天502050451845164040143512353010308252562042015215周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周10周1357913579111321232527293133353745474951151719394143111321232527293133353745474951151719394143第第第第第第第第第1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第201820192020202120222019202020212022202320192020202120222023替代品价差负荷涤纶粘胶和棉花价格走势粘胶短纤负荷纯涤纱负荷240009080220002000085701800080601600014000755012000704010000800065306000602040005510500周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周1357913579111315171921232527293133353739414345474951111315171921232527293133353739414345474951第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第CCFEI价格指数涤纶短纤日CCFEI价格指数粘胶短纤15D日第中国棉花价格指数328日2019202020212022202320192020202120222023三大棉纺原料价差涤纶短纤负荷指数人棉纱负荷100001109090001008080007070009060600080500050704000406030003020005020100040100300周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周1357913579111321232527293133353743454749511517193941111315171921313335373941434547495123252729第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第棉花-涤短棉花-粘短粘短-涤短2019202020212022202320192020202120222023替代品纱线库存短纤人棉纱涤纶短纤工厂库存粘胶短纤工厂库存人棉纱厂原料库存20508045701540601035305052540203001520-510510-1000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周113355779913579111113131515171719192121232325252727292931313333353537373939414143434545474749495151111321232527293133353743454749511517193941第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第201920202021202220232019202020212022202320192020202120222023涤纱涤纱厂原料库存涤棉纱工厂库存人棉纱成品库存505050454545404040353535303030252525202020151515101010555000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周135791357913579111321232527293133353743454749511517193941111321232527293133353743454749511517193941111321232527293133353743454749511517193941第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第201920202021202220232019202020212022202320192020202120222023终端消费轻纺城坯布成交轻纺城成交量万米轻纺城棉布成交量万米16007014006012005010004080060030400202001000201811201817201823201826201829201814201811020181162018119201812520181282018212201821520182182018221201822420182272018113201812220181312019202020212022202320192020202120222023终端消费内销外销内销服装零售额亿元服装鞋帽针纺织品类零售额亿元1200160015001000内元宵节后大单下放较少需求有14008001300销待进一步恢复120060011001000外外需恢复还需时间且内外价差400900持续倒挂疆棉禁令仍在发酵800销20070006001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018201920202021202220182019202020212022外销纺织品服装出口额亿美元服装及衣着附件出口额亿美元纺织纱线织物及制品出口额亿美元2503003502503002002002501501502001001001505050100001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2019年2020年2021年2022年2018年2019年2020年2021年2022年2018年2019年2020年2021年2022年收储第一批储备棉轮入政策中国储备棉管理有限公司共挂牌采购棉花503万吨实际成交86720吨成交率1725竞买成交均价1589564元吨成交最高价16490元吨成交最低价15366元吨第一批储备棉轮入政策于11月11日停止等待后续中储棉择机再启动第二批轮入2022年第一批中央储备棉轮入情况186001860010018100901760080171007016600601610050156004015100301460020141001013600082919984889597715725810818824826920928112713719721727729812816822830914916922926930109114118101110191025102711101013101710211031最高限价成交均价提示线成交率美棉生长情况美棉播种进度4月初开始美棉优良率6月初开始100809070806070605050404030302020101000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周1234567891011121314151617181920212223第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第过去五年区间20212022过去五年区间20212022结铃率6月底开始吐絮率8月初开始收割进度9月中旬开始100100100909090808080707070606060505050404040303030202020101010000过去五年区间20212022过去五年区间20212022过去五年区间20212022美棉销售情况据美国农业部USDA127-22日一周美国202223年度陆地棉净签约59602吨含签约61598吨取消前期签约1996吨环比54较近四周58装运47649吨环比-1较近四周17皮马棉净签约295吨装运1315吨环比-25新年度陆地棉签约1089吨无新年度皮马棉签约美棉销售累计8月起计算包美棉出口中国累计8月起计算包1800000060000001600000050000001400000012000000400000010000000300000080000006000000200000040000001000000200000000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周141747101013131616191922222525282831313434373740404343464649495252第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第过去五年区间21222223过去五年区间21222223