本报告导读：
　　硅料价格下降与风电高招标或将带来光伏与风电板块景气上行，建议关注富国绿色电力ETF产品。
　　摘要：
　　中证绿色电力指数对我国涉及绿电的上市公司整体表现具有较强的表征能力。涉及Wind绿电概念的指数成分股权重达71%。，其中一共八只成分股同时涉及火电与绿电概念，为华能国际、国投电力和国电电力等，累计权重达27%。
　　实现碳达峰和碳中和是我国发展的重要目标，而发展绿电是实现碳中和的重要抓手，碳中和目标为绿电的长期发展带来了确定性。当前来看，我国仍以火力发电为主，发电量占比达70%，而火力发电主要靠燃烧煤炭进行，碳排放量较高。因此，使用绿电逐步替代火电是降低电力部门的碳排放量的重要手段。此外，碳市场亦为绿电发展提供了助力。
　　风、光电成本不断下降，逐步进入平价上网时代。这意味着风光电企业对政策补贴的依赖减弱、商业模式得以改善和成长性得以提高，从而打开估值提升的空间。未来即使补贴退坡，光伏仍然是极具性价比的新增装机选择，下游需求有望实现增长。
　　绿电交易带来环境溢价，有利于运营商的利润率提升。自2022年以来，绿电成交量总体呈上升趋势，其中2022年10月全国各省省内绿电成交量达61.5亿千瓦时。以广东省为例，当月绿电的环境溢价均价为27.5厘/千瓦时。
　　硅料价格下降，绿电运营商的装机量与利润率有望提升。2022年12月以来，硅料价格断崖式下降，这有利于缓解集中式光伏的成本端压力，绿电运营商的利润率和装机意愿有望回升。
　　风电项目2022年招标量创新高，或将带来2023年装机量高增。虽然2022年的风电装机量下滑较多，但根据每日风电的数据统计，2022年国内公开市场新增招标103.27GW（不含框架招标），创历史新高。作为装机量的前瞻性指标，招标量创新高或将带来2023年装机量高增，风电板块在2023年的行情值得期待。
　　富国绿色电力ETF代码为561170，其跟踪标的指数为中证绿色电力指数，根据上文的分析，指数具有较高的投资价值。该ETF将于2023年2月13日开放认购，2月24日认购终止，建议投资者关注。
　　风险提示：结论主要基于历史数据，未来市场环境可能发生改变；绿电ETF为股票型产品，大盘下跌可能带动其净值下跌。
　　

研究报告全文：金融工金融工程程TableMainInfoTableTitle金融工程团队20230211陈奥林分析师光伏降本与风电高招标下的绿电投资机会电话021-38674835邮箱chenaolingtjascom数富国绿色电力ETF投资价值分析证书编号S0880516100001量陈奥林分析师梁誉耀研究助理殷钦怡分析师化021-38674835021-38038665电话021-38675855chenaolingtjascomliangyuyao026735gtjasco邮箱yinqinyigtjascom专证书编号S0880516100001S0880122070051题m证书编号S0880519080013报本报告导读徐忠亚分析师硅料价格下降与风电高招标或将带来光伏与风电板块景气上行建议关注富国绿色电电话021-38032692告邮箱xuzhongyagtjascom力ETF产品证书编号S0880519090002摘要张烨垲研究助理TableSummary中证绿色电力指数对我国涉及绿电的上市公司整体表现具有较强的表征能力涉及Wind绿电概念的指数成分股权重达71其中一共电话021-38038427邮箱八只成分股同时涉及火电与绿电概念为华能国际国投电力和国电zhangyekaigtjascom证书编号S0880121070118电力等累计权重达27徐浩天研究助理实现碳达峰和碳中和是我国发展的重要目标而发展绿电是实现碳电话021-38038430中和的重要抓手碳中和目标为绿电的长期发展带来了确定性当邮箱xuhaotiangtjascom前来看我国仍以火力发电为主发电量占比达70而火力发电主证书编号S0880121070119要靠燃烧煤炭进行碳排放量较高因此使用绿电逐步替代火电是卢开庆研究助理证降低电力部门的碳排放量的重要手段此外碳市场亦为绿电发展提电话供了助力021-38038674券邮箱lukaiqing026727gtjascom研风光电成本不断下降逐步进入平价上网时代这意味着风光电证书编号S0880122080144究企业对政策补贴的依赖减弱商业模式得以改善和成长性得以提高梁誉耀研究助理从而打开估值提升的空间未来即使补贴退坡光伏仍然是极具性价报电话021-38038665比的新增装机选择下游需求有望实现增长邮箱liangyuyao026735gtjascom告绿电交易带来环境溢价有利于运营商的利润率提升自2022年以证书编号S0880122070051来绿电成交量总体呈上升趋势其中2022年10月全国各省省内绿电成交量达615亿千瓦时以广东省为例当月绿电的环境溢价均TableReport相关报告价为275厘千瓦时外资流入提振风险偏好关注TMT机会20230207硅料价格下降绿电运营商的装机量与利润率有望提升2022年12钢铁行业基本面量化之子行业比较研究20230201月以来硅料价格断崖式下降这有利于缓解集中式光伏的成本端压钢铁行业基本面量化之行业内选股研究力绿电运营商的利润率和装机意愿有望回升20230201分析师盈利预期一致性研究20230104风电项目2022年招标量创新高或将带来2023年装机量高增虽2023年不同维度下的投资机会20221228然2022年的风电装机量下滑较多但根据每日风电的数据统计2022年国内公开市场新增招标10327GW不含框架招标创历史新高作为装机量的前瞻性指标招标量创新高或将带来2023年装机量高增风电板块在2023年的行情值得期待富国绿色电力ETF代码为561170其跟踪标的指数为中证绿色电力指数根据上文的分析指数具有较高的投资价值该ETF将于2023年2月13日开放认购2月24日认购终止建议投资者关注风险提示结论主要基于历史数据未来市场环境可能发生改变绿电ETF为股票型产品大盘下跌可能带动其净值下跌请务必阅读正文之后的免责条款部分数量化专题报告目录1中证绿色电力指数介绍与透视311指数编制方案312成分分布32中证绿色电力投资价值分析621碳中和目标为绿电发展带来确定性6211实现碳达峰和碳中和是我国发展的重要目标6212发展绿电是实现碳中和的重要抓手7213碳市场为绿电发展提供助力822我国绿电的长期发展趋势良好9221风电太阳能装机容量增长迅速9222风光电成本下降平价上网改善企业的商业模式10223绿电交易带来环境溢价有利于运营商利润率的改善1023光伏风电板块景气度或提升11231硅料价格下降运营商装机量与利润率有望提升11232风电项目招标量创新高或带来2023年装机量高增1324指数收益优异近期估值或反弹133富国绿色电力ETF1431产品概况1432基金管理人和基金经理介绍144风险提示16请务必阅读正文之后的免责条款部分2of17数量化专题报告1中证绿色电力指数介绍与透视11指数编制方案为了反映绿色电力领域上市公司证券的整体表现中证指数公司选取业务涉及光伏发电风电水电等绿色电力领域的50只上市公司证券作为指数样本编制了中证绿色电力指数表1中证绿色电力指数基本信息指数名称中证绿色电力指数指数代码931897中证绿色电力指数选取业务涉及光伏发电风电水电等绿色电力领域的50只上市公司证券指数简介作为指数样本以反映绿色电力领域上市公司证券的整体表现1样本空间同中证全指样本空间由满足以下条件的沪深A股构成1上市时间超过一个季度除非该股票自上市以来的日均A股总市值在全部沪深A股中选样范围排在前30位2非STST股票非暂停上市股票2可投资性筛选过去一年日均成交金额排名位于样本空间前901对于样本空间内符合可投资性筛选条件的证券选取光伏发电风电水电等绿色电力领域的上市公司证券作为待选样本具体做法为将光伏发电风电水电四级行业的全部上市公司证券以及火电核电四级行业上市公司中业务涉及光伏发电风选样方法电水电等绿色电力领域的全部上市公司证券作为待选样本2将待选样本按照过去一年日均总市值由高到低排名在待选样本中选取排名前50名的证券作为指数样本调整市值加权并使用介于0和1之间的权重因子进行控制以使光伏发电风电水电以加权方式及火电核电领域绿色电力业务占比超过10的上市公司证券权重不超过10其他上市公司证券权重不超过5基日2017630基点1000调样频率每半年数据来源中证指数公司国泰君安证券研究12成分分布中证绿电的成分股偏中小市值数量上来看在50支成分股中总市值小于500亿的股票数量达40支总市值小于1000亿的股票数量达45支权重上来看总市值小于500亿的股票权重达50总市值小于1000亿的股票权重达74请务必阅读正文之后的免责条款部分3of17数量化专题报告图1中证绿电成分股中小市值居多图2中证绿电成分股内中小市值权重较高数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究中证绿电成分股集中于公用事业一级行业除综艺股份综合行业和梅雁吉祥建筑装饰行业外中证绿电成分股均处于公用事业一级行业公用事业的权重高达982图3中证绿电成分权重集中于公用事业行业图4中证绿电成分数量集中于公用事业行业建筑装饰综合096009485040302010110公用事业公用事业建筑装饰综合982数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究三级行业来看水风光和核电行业在指数中权重过半部分成分股虽然涉及绿电业务但主营业务仍为火电从而被分在火电行业中因此火力发电的权重最大为348尽管如此水风光和核电行业在指数中权重达56成分股数量达26个这说明指数对我国涉及绿电的上市公司有较强的表征能力图5水风光和核电在指数中权重达56图6指数在水风光和核电的成分股数量达26个数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分4of17数量化专题报告指数成分股涉及绿电概念权重达71概念与行业分类的不同之处在于同一个个股往往被分类到一个行业中但可以涉及多个不同的概念因此概念分布对指数的特征亦有一定的指示作用可以看到涉及Wind绿电概念的成分股权重达71再次验证了指数对我国涉及绿电的上市公司的表征能力图7绿电概念占比高达71数据来源Wind国泰君安证券研究华能国际国投电力和国电电力等同时涉及火电和绿电业务从概念分布来看共八只成分股同时涉及火电与绿电概念分别为华能国际国投电力和国电电力等累积权重达27前十大权重股为长江电力三峡能源和国电电力等权重合计达53表2同时涉及火电和绿电的成分股证券代码证券简称涉及申万一级申万二级申万三级总市值亿元自由流通市值亿元600011SH华能国际绿电火电公用事业电力火力发电937313600886SH国投电力绿电水电火电公用事业电力水力发电785246600795SH国电电力绿电火电公用事业电力火力发电724321000027SZ深圳能源绿电火电公用事业电力火力发电29178600021SH上海电力绿电火电核电公用事业电力火力发电277118600483SH福能股份绿电火电公用事业电力电能综合服务24075000875SZ吉电股份绿电火电核电公用事业电力电能综合服务167109000690SZ宝新能源绿电火电公用事业电力火力发电145122数据来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分5of17数量化专题报告表3中证绿电的前十大权重股Wind代码证券名称权重申万一级行业申万二级行业申万三级行业600900SH长江电力10138公用事业电力水力发电600905SH三峡能源8305公用事业电力风力发电600795SH国电电力6519公用事业电力火力发电600886SH国投电力5528公用事业电力水力发电600011SH华能国际5056公用事业电力火力发电601985SH中国核电4824公用事业电力核力发电600674SH川投能源3725公用事业电力水力发电600027SH华电国际3283公用事业电力火力发电000591SZ太阳能2943公用事业电力光伏发电601016SH节能风电255公用事业电力风力发电数据来源Wind国泰君安证券研究风格暴露上成分股具有高杠杆高动量低盈利能力和低贝塔的特点高杠杆说明成分股往往高负债经营低贝塔说明成分股股价走势与市场总体走势相关性较低甚至负相关图8成分股具有高杠杆高动量低盈利能力和低贝塔的特点250200150100050000杠杆市值贝塔动量成长估值-050估值股息率流动性中市值EPBP投资质量长期反转盈利波动盈利能力-100盈利质量特质波动率风格暴露数据来源Wind国泰君安证券研究2中证绿色电力投资价值分析21碳中和目标为绿电发展带来确定性实现碳达峰和碳中和是我国发展的重要目标而发展绿电是实现碳中和的重要抓手碳中和目标为绿电的长期发展带来了确定性此外碳市场亦为绿电发展提供了助力本节将对相关内容进行一定的讲解211实现碳达峰和碳中和是我国发展的重要目标由于全球碳排放量不断上行2015年197个国家签订巴黎协定旨在大幅减少全球温室气体排放之后多个国家提出碳中和的目请务必阅读正文之后的免责条款部分6of17数量化专题报告标日本韩国美国英国法国和澳大利亚通过立法或政策宣示的方式承诺在2050年实现净零碳排放德国俄罗斯和巴西则承诺在一定时间内实现碳中和或气候中性挪威荷兰等国家纷纷提出仅售汽柴油车的计划和议案图92020年之前世界二氧化碳排放量整体呈上升趋势40000003500000300000025000002000000150000010000005000000001965196819771980199219952007201020191974198319861989199820012004201320161971数据来源Wind国泰君安证券研究近期欧盟委员会公布了名为Fitfor55减碳55的一揽子气候计划提出了包括能源工业交通建筑等在内的12项更为积极的系列举措承诺在2030年底温室气体排放量较1990年减少55的目标美国总统拜登在2021年8月签署行政命令旨在实现2030年零排放汽车占新车总销量的50并提出直到2026年的新车排放规则以减少污染2020年9月22日中国政府在第七十五届联合国大会上提出中国将提高国家自主贡献力度采取更加有力的政策和措施二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值努力争取2060年前实现碳中和表4部分国家提出碳中和目标与时间表国家目标提出方式实现时间中国碳达峰碳中和政策宣示20302060日本净零碳排放已立法2050韩国净零碳排放已立法2050美国净零碳排放政策宣示2050英国净零碳排放已立法2050德国气候中性已立法2045法国净零碳排放已立法2050印度净零碳排放声明承诺2070俄罗斯碳中和已立法2060巴西碳中和已立法2050澳大利亚净零碳排放政策宣示2050数据来源亿欧智库国泰君安证券研究212发展绿电是实现碳中和的重要抓手请务必阅读正文之后的免责条款部分7of17数量化专题报告降低电力部门的碳排放量是实现碳中和的必经之路CEADs的数据显示尽管近几年来我国碳排放总量增速有所下降但电力部门碳排放占比仍较高截至2019年我国电力部门碳排放占比达47因此降低电力部门的碳排放量是实现碳中和的必经之路图10我国电力部门碳排放占比较大达47数据来源Wind国泰君安证券研究发展绿电是降低电力部门碳排放量的重要手段当前来看我国仍以火力发电为主发电量占比达70而火力发电主要靠燃烧煤炭进行碳排放量较高因此使用绿电逐步替代火电是降低电力部门的碳排放量的重要手段近年来我国风力和光伏发电占比逐渐上升但仍然处于较低水平具备较大的提升空间图11我国仍以火力发电为主发电量占比达70数据来源Wind国泰君安证券研究213碳市场为绿电发展提供助力全国碳排放权交易市场简称碳市场是实现碳达峰与碳中和目标的核心政策工具之一2021年7月16日9时15分全国碳市场启动仪式于北京上海武汉三地同时举办备受瞩目的全国碳市场正式开始上线交易请务必阅读正文之后的免责条款部分8of17数量化专题报告碳市场的存在使发电企业具有更强的投资绿色电的动力碳市场的作用是实现企业碳排放权的市场化交易高碳排企业的碳排放量往往超出配额所以需要花费额外的成本在市场上高价购买这就促使企业主动减小自身的碳排放量一方面减小自身碳排量可以减少超出配额的碳排放量从而减小购买成本另一方面减小自身碳排量可能实现配额剩余从而拿到市场上出售以换取收益对于发电企业来说碳市场的存在使之有更强的发展绿色发电业务的动力碳市场一定程度上优化了碳排放权的空间配置其大部分成交量位于冬季除碳市场开市首日碳市场挂牌协议交易成交量在2021年的12月14日曾达到246万吨在2022年的11月22日曾达到82万吨近期成交价维持在58元吨左右图12碳市场挂牌协议交易成交量曾达到246万吨图13碳排放配额近期成交价在58元吨左右数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究22我国绿电的长期发展趋势良好221风电太阳能装机容量增长迅速我国注重为绿电产业发展提供政策支持以2023年12月30日在北京召开的全国能源工作会议为例会议强调对能源电力以及绿色电力的发展十分重视强调要全力提升能源生产供应保障能力发挥煤炭兜底保障作用夯实电力供应保障基础要着力调整优化能源结构加强风电太阳能发电建设统筹水电开发和生态保护积极安全有序发展核电加强民生用能工程建设要着力深化重点领域改革加快全国统一电力市场体系建设加强能源法治建设我国风电太阳能装机容量增长迅速在政策的扶持下我国风电光伏装机容量增速远高于传统的火水电其中太阳能装机容量同比增速达28风电装机容量同比增速在17左右比例上来看我国风光电装机容量占比亦不断提升请务必阅读正文之后的免责条款部分9of17数量化专题报告图14我国风光电装机容量占比不断提升图15我国风电光伏装机容量增速远高于传统的火水电0840073506302505200415031002501002013-122014-052014-102015-032015-082016-012016-062016-112017-042017-092018-022018-072018-122019-052019-102020-032020-082021-012021-062021-112022-042022-092012-122013-122014-062014-122015-062016-122017-062017-122018-062019-062019-122020-062020-122022-062022-122015-122016-062018-122021-062021-122013-06发电装机容量火电累计值同比发电装机容量水电累计值同比火电水电风电太阳能核电发电装机容量风电累计值同比发电装机容量太阳能累计值同比数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究222风光电成本下降平价上网改善企业的商业模式风光电成本不断下降逐步进入平价上网时代随着装机规模的不断增长我国的风光发电成本亦不断下降2021年6月国家发改委发布了国家发展改革委关于2021年新能源上网电价政策有关事项的通知指出2021年起对新备案集中式光伏电站工商业分布式光伏项目和新核准陆上风电项目以下简称新建项目中央财政不再补1117073875贴实行平价上网平价上网意味着风光电企业对政策补贴的依赖减弱商业模式得以改善成长性得以提高从而打开估值提升的空间未来即使补贴退坡光伏仍然是极具性价比的新增装机选择下游需求有望实现大幅增长图16全球的风光发电成本不断下降图17我国的风光发电成本不断下降04001803501603001401202501002000801500600401000200500000020102011201220132014201520162017201820192020平准化度电成本加权平均全球光伏美元千瓦时平准化度电成本加权平均陆上风电中国美元千瓦时平准化度电成本加权平均全球陆上风电美元千瓦时平准化度电成本光伏商业中国美元千瓦时平准化度电成本光伏住宅中国美元千瓦时平准化度电成本加权平均全球海上风电美元千瓦时数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究223绿电交易带来环境溢价有利于运营商利润率的改善绿电交易和绿证的推行均有利于绿电产业在我国的发展无论是通过绿电交易获取绿电缴费证明还是直接购买绿证本质上均为通过溢价的方式获得支持绿电发展的证明从而抵扣碳配额或证明企业履行了社会责任对于整个经济体来说绿电交易和绿证的推行有利于与碳配额制度形成联动增强企业使用绿电的意愿从而推进绿电产业在我国的发展我国出台多项政策支持绿电交易2016年国家能源局的关于建立可再生能源开发利用目标引导制度的指导意见提出了配额及绿证交易制请务必阅读正文之后的免责条款部分10of17数量化专题报告度2021年9月由国家发改委国家能源局组织国家电网公司南方电网公司制定的方案绿色电力交易试点工作方案得到正式批复绿电交易试点启动2022年11月16日国家发改委国家统计局和国家能源局联合发布关于进一步做好新增可再生能源消费不纳入能源消费总量控制有关工作的通知准确界定了新增可再生能源电力消费量范围并提出以绿证作为可再生能源电力消费量认定的基本凭证绿电交易带来环境溢价有利于运营商的利润率提升自2022年以来绿电成交量总体呈上升趋势其中2022年10月全国各省省内绿电成交量达615亿千瓦时以广东省为例当月绿电的环境溢价均价为275厘千瓦时绿电交易带来环境溢价将有利于绿电运营商的利润率提升表5广东省可再生能源电力交易成交电量及环境溢价成交电量亿千瓦时环境溢价均价厘千瓦时202210052752022110662672022120562562023102710数据来源广东电力交易中心官方公众号国泰君安证券研究图18各省省内绿电交易总量7061560504030928430193195188168201291511471026350省内绿电交易亿千瓦时数据来源中电联国泰君安证券研究23光伏风电板块景气度或提升231硅料价格下降运营商装机量与利润率有望提升2021年以来我国集中式光伏新增并网容量低于分布式光伏近两年我国硅料价格上涨组件成本上升导致集中式光伏装机量低于工商业分布式光伏这是因为工商业分布式光伏执行的是用户侧电价远高于集中式光伏电站的上网电价收益率受高成本影响较小相比之下成本高企对以集中式光伏为主的绿电运营商的装机意愿形成了压制请务必阅读正文之后的免责条款部分11of17数量化专题报告图192021年以来我国集中式光伏新增并网容量低于分布式光伏400035003000250020001500100050002016412016812017412017812018412018812019812020412021812022412019412020812021412022812015121201612120171212018121202012120191212021121新增并网容量集中式光伏电站全国新增并网容量分布式光伏发电全国数据来源Wind国泰君安证券研究硅料价格下降运营商装机量与利润率有望提升2022年12月以来硅料价格断崖式下降这有利于缓解集中式光伏的成本端压力利润率和装机意愿有望回升绿电运营商或受益图20硅料硅片价格于2021年高企于2022年12月迅速下井图21组件和电池片价格近期出现下行拐点200120180100160140801201006080406040202000光伏行业综合价格指数多晶硅光伏行业综合价格指数硅片光伏行业综合价格指数SPI组件光伏行业综合价格指数SPI电池片SPISPI数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究此外根据国君金工报告光伏产业链基本面量化及策略配置中的基本面量化模型结果当前光伏亦处于景气上行周期图22基本面量化模型显示光伏处于景气上行周期353252151050-05-1201711201741201771201811201841201871202011202041202071202111202141202171202311201911201941201971202211202241202271201710120181012019101202010120221012021101-15-2光伏产业综合景气指标数据来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分12of17数量化专题报告232风电项目招标量创新高或带来2023年装机量高增风电项目2022年招标量创新高或带来2023年装机量高增由于疫情影响项目进度和2021年的抢装潮透支了装机量等原因2022年的风电装机量下滑较多另一方面根据每日风电的数据统计2022年国内公开市场新增招标10327GW不含框架招标创历史新高作为装机量的前瞻性指标招标量创新高或将带来2023年装机量高增风电板块在2023年的行情值得期待图232021年风电装机量高企2022年下滑程度较大40003500300025002000150010005000002014-052014-102015-082016-012017-042017-092018-072018-122019-102020-032021-062021-112022-092013-122015-032016-062016-112018-022019-052020-082021-012022-04发电装机容量风电累计同比数据来源Wind国泰君安证券研究24指数收益优异近期估值或反弹2021年以来绿色电力指数收益优于主要宽基指数2021年以来绿色电力全收益年化收益率达140显著优于沪深300全收益中证500全收益和中证1000全收益表62021年以来绿色电力指数收益优于主要宽基指数年化收益率年化波动率夏普比率最大回撤绿色电力全收益140028050277300收益-90019-046372500收益070190043151000全收益18022008346数据来源Wind国泰君安证券研究指数估值近期有反弹迹象PETTM下降后企稳近期有反弹迹象而PBLF处于近两年来较低水平具备一定的提升空间请务必阅读正文之后的免责条款部分13of17数量化专题报告图24PETTM下降后企稳近期有反弹迹象图25PBLF处于近两年来较低水平90025800700206005001540030010200100050020176302018630201963020206302021630202263000201763020186302019630202063020216302022630数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究3富国绿色电力ETF31产品概况富国绿色电力ETF代码为561170其跟踪标的指数为中证绿色电力指数根据上文的分析该指数具有较高的投资价值该基金将于2023年2月13日开放认购2月24日认购终止建议投资者关注表7富国绿色电力ETF产品概况基金名称富国中证绿色电力交易型开放式指数证券投资基金基金简称绿电50基金代码561170OF拟任基金张圣贤经理托管机构民生银行标的指数中证绿色电力指数代码931897CSI业绩比较中证绿色电力指数收益率100基准本基金投资于标的指数成份股和备选成份股均含存托凭证的比例不得低于基金资产净值的90且不低于非投资比例现金基金资产的80投资目标紧密跟踪标的指数追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化本基金主要采用完全复制法即按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合并根据标的指数成投资策略份股及其权重的变化进行相应调整认购费率M50万份08050万份M100万份050M100万份1000元笔基金费率管理费率05托管费率01数据来源富国基金国泰君安证券研究32基金管理人和基金经理介绍富国基金管理有限公司成立于1999年是国内首批十家基金管理公司之一经过十年多的发展富国基金不仅在中国资本市场的演进中积累了丰富的投资管理经验而且不断将外方股东的先进理念和管理技术融请务必阅读正文之后的免责条款部分14of17数量化专题报告入到公司经营管理的各项实践中为投资者提供专业化的基金投资理财服务基金经理张圣贤先生自2015年3月起任富国基金管理有限公司基金经理助理2015年6月5日起任富国中证军工指数分级证券投资基金2021年1月起转型为富国中证军工指数型证券投资基金基金经理2015年6月至2021年9月任富国中证国有企业改革指数分级证券投资基金2021年1月起转型为富国中证国有企业改革指数型证券投资基金基金经理近期经历为2022年6月起任富国中证消费电子主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理2022年8月起任富国中证农业主题交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理张圣贤先生历任管理基金数为21只在任管理基金数为17只在管基金总规模234亿元具有丰富的基金管理经验表8富国基金股票型ETF产品证券代码证券简称跟踪指数名称基金规模亿元159629OF富国中证1000ETF中证1000593512710OF富国中证军工龙头ETF军工龙头461159792OF富国中证港股通互联网ETFHKC互联网384561180OF富国中证100ETF中证100250515650OF富国中证消费50ETFCS消费50203159766OF富国中证旅游主题ETF中证旅游194159825OF富国中证农业主题ETF中证农业192588380OF富国中证科创创业50ETF科创创业50177561190OF富国中证上海环交所碳中和ETFSEEE碳中和143510210OF富国上证综指ETF上证指数107516640OF富国中证芯片产业ETF芯片产业90515950OF富国中证医药50ETF医药5073515150OF富国中证国企一带一路ETF国企一带一路70515250OF富国中证智能汽车主题ETFCS智汽车68561160OF富国中证电池主题ETFCS电池64159974OF富国中证央企创新驱动ETF央企创新64515750OF富国中证科技50策略ETF中证科技56515400OF富国中证大数据产业ETF中证数据53517100OF富国中证沪港深500ETF沪港深50037159887OF富国中证800银行ETF中证800银行34512040OF富国中证价值ETF国信价值34516120OF富国中证细分化工产业主题ETF细分化工29159713OF富国中证稀土产业ETF稀土产业26516830OF富国沪深300ESG基准ETF300ESG26561130OF富国中证新华社民族品牌工程ETF品牌工程22561100OF富国中证消费电子主题ETF消费电子22515850OF富国中证全指证券公司ETF证券公司18159748OF富国中证沪港深创新药产业ETFSHS创新药17561120OF富国中证全指家用电器ETF家用电器14516910OF富国中证现代物流ETFCS物流11516750OF富国中证全指建筑材料ETF建筑材料10请务必阅读正文之后的免责条款部分15of17数量化专题报告515280OF富国中证银行ETF中证银行06159886OF富国中证细分机械设备产业ETF细分机械06159645OF富国国证疫苗与生物科技ETF疫苗生科04159971OF富国创业板ETF创业板指01数据来源Wind国泰君安证券研究4风险提示结论主要基于历史数据未来市场环境可能发生改变绿电ETF为股票型产品大盘下跌可能带动其净值下跌请务必阅读正文之后的免责条款部分16of17数量化专题报告本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告仅供国泰君安证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域部门或关联机构之间的信息流动因此投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的情况下本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为国泰君安证券研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任评级说明评级说明1投资建议的比较标准增持相对沪深300指数涨幅15以上投资评级分为股票评级和行业评级以报告发布后的12个月内的市场表现为谨慎增持相对沪深300指数涨幅介于515之间比较标准报告发布日后的12个月内的股票投资评级公司股价或行业指数的涨跌幅相对中性相对沪深300指数涨幅介于-55同期的沪深300指数涨跌幅为基准减持相对沪深300指数下跌5以上2投资建议的评级标准增持明显强于沪深300指数报告发布日后的12个月内的公司股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪行业投资评级中性基本与沪深300指数持平深300指数的涨跌幅减持明显弱于沪深300指数国泰君安证券研究所上海深圳北京地址上海市静安区新闸路669号博华广场深圳市福田区益田路6003号荣超商北京市西城区金融大街甲9号金融20层务中心B栋27层街中心南楼18层邮编200041518026100032电话0213867666607552397688801083939888E-mailgtjaresearchgtjascom请务必阅读正文之后的免责条款部分17of17