本报告导读：上周央行年内首度重启14天期逆回购，维护春节假期前流动性平稳，债券市场短期利率平稳，信用利差有所分化。疫情过峰，权益市场延续涨势，高权益及可转债仓位的产品涨幅靠前。
　　摘要：
　　短端利率平稳，信用利差有所分化。上周央行年内首度重启14天期逆回购，维护春节假期前流动性平稳。与上周相比，短端利率与上周持平，长端10年期国债到期收益率则小幅上行7bp。信用市场，长短端信用利差走势分化，上周短期各等级信用利差小幅走阔，中长期各等级信用利差略微收窄。
　　疫情过峰，权益市场延续涨势。上周，随着国内各地疫情陆续过峰，疫情对生产生活冲击减弱，权益市场继续上涨趋势。以金融、消费（食品饮料、家电、医药、农林牧渔）为代表的行业涨幅靠前。我们将其中股票及可转债配置比例之和低于20%、大于20%低于30%、高于30%的“固收+”基金划分为低风险、中风险、高风险“固收+”产品。上周高风险产品表现较好。
　　低风险组泰康浩泽A（010081.OF）收益率为1.01%，在同风险分类产品中排名靠前；中风险组鹏华弘和A（001325.OF）录得1.76%的正收益，在同风险类别产品中排名居首；高风险组长城优选稳进六个月持有A（010799.OF）收益为1.57%，表现在同风险类别产品中领先。
　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。
　　
　　

研究报告全文：基金研基金研究究TableMainInfoTableTitleTableAuthor20230115报告作者张孙齐分析师固收加基金产品优选周报021-38038469基第7期20230109-20230113zhangsunqigtjascom证书编号S0880522030003金本报告导读上周央行年内首度重启14天期逆回购维护春节假期前流周动性平稳债券市场短期利率平稳信用利差有所分化疫情过峰权益TableReport市场延续涨势高权益及可转债仓位的产品涨幅靠前相关报告报私募市场跟踪周报2022年第7期20230115摘要私募基金市场运行周报TableSummary短端利率平稳信用利差有所分化上周央行年内首度重启14天期20230114逆回购维护春节假期前流动性平稳与上周相比短端利率与上周基金增持消费基础设施与地产减持周期与金融持平长端年期国债到期收益率则小幅上行信用市场长107bp20230114短端信用利差走势分化上周短期各等级信用利差小幅走阔中长期公募量化基金产品优选周报各等级信用利差略微收窄20230112疫情过峰权益市场延续涨势上周随着国内各地疫情陆续过峰短期纯债型基金产品优选周报疫情对生产生活冲击减弱权益市场继续上涨趋势以金融消费食20230109品饮料家电医药农林牧渔为代表的行业涨幅靠前我们将其中股票及可转债配置比例之和低于20大于20低于30高于30的固收基金划分为低风险中风险高风险固证收产品上周高风险产品表现较好券低风险组泰康浩泽A010081OF收益率为101在同风险分类研产品中排名靠前中风险组鹏华弘和A001325OF录得176的究正收益在同风险类别产品中排名居首高风险组长城优选稳进六个报月持有A010799OF收益为157表现在同风险类别产品中领先告风险提示本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现也不能保证未来的可持续性亦不构成投资收益的保证或投资建议本报告不涉及证券投资基金评价业务不涉及对基金产品的推荐亦不涉及对任何指数样本股的推荐请务必阅读正文之后的免责条款部分TablePage基金周报目录1债券市场短期利率平稳信用利差有所分化311利率市场短端利率平稳长端利率小幅走阔312信用市场长短端信用利差走势分化32权益市场疫情过峰市场延续涨势33固收基金高风险产品表现优秀531偏债混合型基金表现领先532绩优固收基金54风险提示7请务必阅读正文之后的免责条款部分2of10TablePage基金周报1债券市场短期利率平稳信用利差有所分化11利率市场短端利率平稳长端利率小幅走阔上周央行年内首度重启14天期逆回购维护春节假期前流动性平稳与上周相比短端利率与上周持平长端10年期国债到期收益率则小幅上行7bp图1上周1年期国债到期收益率保持平稳图2上周10年期国债到期收益率上涨7bp2403002302202902902102102102802832002701901802601702501602022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-01数据来源Wind国泰君安证券研究时间20230109至数据来源Wind国泰君安证券研究时间20230109至20230113单位20230113单位12信用市场长短端信用利差走势分化信用市场长短端信用利差走势分化上周短期各等级信用利差小幅走阔中长期各等级信用利差略微收窄图3上周短期各等级信用利差走阔图4上周中长期等级信用利差收窄1年期信用利差AAA-国债5年期信用利差AAA-国债1401801年期信用利差AA-国债5年期信用利差AA-国债1151591201年期信用利差AA-国债1605年期信用利差AA-国债157109140100082120126122080075100081065080060080052060040040020020数据来源Wind国泰君安证券研究时间20230109至数据来源Wind国泰君安证券研究时间20230109至20230113单位20230113单位2权益市场疫情过峰市场延续涨势上周随着国内各地疫情陆续过峰疫情对生产生活冲击减弱权益市场继续上涨趋势代表创业板及大盘指数的创业板指上证50涨幅较高分别上涨293272请务必阅读正文之后的免责条款部分3of10TablePage基金周报图5上周权益市场创业板指及大盘指数涨幅明显400293300272235200131100075026000-100-200-169上证50沪深300中证500中证1000创业板指科创50中证全指数据来源Wind国泰君安证券研究时间20230109至20230113风格上看上周成长风格表现优于价值以金融消费食品饮料家电医药农林牧渔为代表的行业涨幅靠前图6上周成长风格表现略好于价值风格国证价值国证成长1056839351602380-083-5-251-10-1061-15-20-25-233519-1132023年1月2022年12月2022年以来数据来源Wind国泰君安证券研究时间20230109至20230113图7上周金融食品饮料行业涨幅较大543210-1-2-3-4-5家电医药通信机械煤炭汽车建材传媒银行电子钢铁建筑综合计算机房地产农林牧渔综合金融交通运输商贸零售国防军工食品饮料有色金属纺织服装轻工制造石油石化基础化工消费者服务非银行金融电力及公用事业电力设备及新能源数据来源Wind国泰君安证券研究使用中信一级行业分类计算行业涨跌幅时间20230109至20230113请务必阅读正文之后的免责条款部分4of10TablePage基金周报3固收基金高风险产品表现优秀我们考虑狭义范围内的固收基金将最近4个季度配置股票资产平均股票仓位不超过30最高不超过40的一级债基二级债基偏债混合型灵活配置型基金以及可转债基金归为固收基金31偏债混合型基金表现领先上周债市长端利率上行权益市场行情回升偏债混合型基金二级债基指数表现良好涨幅分别为022012图8上周偏债混合型基金表现领先3短期纯债型基金指数中长期纯债型基金指数一级债基指数二级债基指数231偏债混合基金指数225210611610220360120170040080040040-005-002-041-1-047-045-082-2-3-266-4-406-519-1132023年1月2022年12月2022年以来数据来源Wind国泰君安证券研究时间20230109至2023011332绩优固收基金为进一步区分风险收益特征我们将其中股票及可转债配置比例之和低于20大于20低于30高于30的产品划分为低风险中风险高风险固收产品受益于权益市场持续上涨上周权益与可转债仓位较高的高风险固收基金整体业绩较好请务必阅读正文之后的免责条款部分5of10TablePage基金周报图9固收基金依据持仓占比分组低风险固收股票可转债仓位低于20股票可转债仓位介于中风险固收20-30高风险固收股票可转债仓位大于30数据来源Wind国泰君安证券研究1低风险固收基金我们选取规模大于2亿基金经理任职时间超过1年产品进行展示上周低风险固收基金泰康浩泽A010081OF收益率为101在同风险分类产品中排名靠前表1上周表现较优的低风险固收基金收益与最大回撤净资产可转近一周收近一周最股票占代码简称基金经理亿债占基金类型益率大回撤比元比陈怡蒋利010081OF泰康浩泽A101-0127751648000偏债混合娟于启明季008905OF嘉合锦鹏添利A094-007259458000偏债混合慧娟于启明叶001957OF嘉合磐通A086-0051557271000二级债基平任慧娟陈002986OF泰康丰盈085-0038721312370二级债基怡桂跃强蒋005523OF泰康颐年A083-01215601229420偏债混合利娟数据来源Wind国泰君安证券研究截止时间20230113选取规模大于2亿基金经理任职时间超过1年产品进行展示2中风险固收基金上周中风险固收基金鹏华弘和A001325OF录得176的正收益在同风险类别产品中排名居首表2上周表现较优的中风险固收基金收益与最大回撤净资产可转近一周收近一周最股票占代码简称基金经理亿债占基金类型益率大回撤比元比请务必阅读正文之后的免责条款部分6of10TablePage基金周报001325OF鹏华弘和A刘方正176-0442982862082灵活配置004206OF华商元亨胡中原107-0467782975000灵活配置詹佳唐钰003105OF光大永鑫A105-0072582570000灵活配置蔚009133OF汇安嘉利A仇秉则097-0072241628931偏债混合008025OF汇添富稳健增长A胡昕炜096-02211502771012偏债混合数据来源Wind国泰君安证券研究截止时间20230113选取规模大于2亿基金经理任职时间超过1年产品进行展示3高风险固收基金上周高风险固收基金长城优选稳进六个月持有A010799OF收益为157表现在同风险类别产品中领先表3上周表现较优的高风险固收基金收益与最大回撤净资产可转近一周收近一周最股票占代码简称基金经理亿债占基金类型益率大回撤比元比长城优选稳进六个010799OF马强157-0162063050013偏债混合月持有A002514OF招商丰益A张磊1500002203936001灵活配置002497OF东方盛世A曲华锋125-0073003994000灵活配置申万菱信安鑫精选003601OF范磊122-0374993245857偏债混合A前海开源沪港深隆001901OF肖立强吴彦118-0294403821000灵活配置鑫A数据来源Wind国泰君安证券研究截止时间20230113选取规模大于2亿基金经理任职时间超过1年产品进行展示4可转债基金上周可转债固收基金博时信用债券A050011OF收益率为168在同风险分类产品中排名靠前表4上周表现较优的可转债固收基金收益与最大回撤基金经近一周收近一周最净资产股票占可转债代码简称基金类型理益率大回撤亿元比占比050011OF博时信用债券A过钧168-029700219668242二级债基吴江宏470058OF汇添富可转债A088-016739916927629可转债基金胡奕160621SZ鹏华丰和A戴钢088-01523919418301二级债基000067OF民生加银转债优选A关键085-06028117778493可转债基金李家春519977OF长信可转债A081-045124517188050可转债基金吴晖数据来源Wind国泰君安证券研究截止时间20230113选取规模大于2亿基金经理任职时间超过1年产品进行展示4风险提示请务必阅读正文之后的免责条款部分7of10TablePage基金周报本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现也不能保证未来的可持续性亦不构成投资收益的保证或投资建议本报告不涉及证券投资基金评价业务不涉及对基金产品的推荐亦不涉及对任何指数样本股的推荐请务必阅读正文之后的免责条款部分8of10TablePage基金周报本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告仅供国泰君安证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而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