事件：近日，微信聊天对话环境下，位置详情页新增打车入口。微信用户在聊天界面中发送位置信息，点开位置信息进入地图详情页，即可在底部蒙层区域看到打车图标，点击后进入腾讯出行服务打车完成叫车、支付等动作。
　　点评：在强关联场景中外化打车操作，挖掘用户需求，缩短操作路径，提升腾讯出行服务体验，利好腾讯。
　　1、新增直接引流的入口将提升挖需和承接的效率，并正向作用于实际订单水平。拆分其逻辑：1）聊天中提到位置信息往往涉及到出行情景（尤其是即兴的），此时嵌入可视化外部入口有利于自然挖掘和迅速承接用户需求；2）短平快的产品路径利于提升操作转化率。二者协同作用可有效提升用户实际打车频次。
　　2、场景融合帮助腾讯留存流量，改善其竞争压力。用户直接从需求端直接进入腾讯地图和打车系统，无需前往第三方获得服务，避免了分流。
　　3、我们认为，借力腾讯生态，这一产品创新能将充分挖掘微信社交生态优势，显著提升腾讯出行的流量，且边际成本极低，对于腾讯出行增量创收将起到重要作用。
　　订单量方面，据网约车监管信息交互系统统计，1月份共收到订单信息5.76亿单，其中聚合打车平台完成1.46亿单，占比25.3%。这其中，按订单量，腾讯出行实现20%+环比增长，增速属领先水平。
　　客单价方面，没有整体数据，作为参考，根据滴滴财报披露，客单价长期处于20-25元的区间。考虑到微信的社交属性，流量质量较高，场景更及时，我们认为腾讯出行的客单价或高于这一水平。
　　抽成方面，聚合打车平台不实行抽佣，收取信息服务费，网约车平台向司机收取佣金。根据21世纪经济报道，高德打车人员披露向合作网约车平台收取“个位数比例”的信息服务费；根据交通运输部去年7月披露的信息，网约车各主要平台公司的抽成比例上限在18~30%之间。
　　风险提示
　　1）产品和服务表现不及预期；2）监管政策风险；3）宏观经济波动风险。

研究报告全文：证券研究报告行业点评互联网电商互联网电商报告日期2023年02月10日微信聊天查看位置新增打车入口利好腾讯行业点评报告投资要点行业评级看好维持事件近日微信聊天对话环境下位置详情页新增打车入口微信用户在聊天界面中发送位置信息点开位置信息进入地图详情页即可在底部蒙层区域看到分析师谢晨执业证书号S1230521070004打车图标点击后进入腾讯出行服务打车完成叫车支付等动作xiechenstockecomcn点评在强关联场景中外化打车操作挖掘用户需求缩短操作路径提升腾讯出行服务体验利好腾讯分析师陈磊1新增直接引流的入口将提升挖需和承接的效率并正向作用于实际订单水执业证书号S1230521090002平拆分其逻辑聊天中提到位置信息往往涉及到出行情景尤其是即兴chenlei01stockecomcn1的此时嵌入可视化外部入口有利于自然挖掘和迅速承接用户需求2短平快研究助理姚逸云的产品路径利于提升操作转化率二者协同作用可有效提升用户实际打车频次yaoyiyunstockecomcn2场景融合帮助腾讯留存流量改善其竞争压力用户直接从需求端直接进入研究助理陈相合腾讯地图和打车系统无需前往第三方获得服务避免了分流我们认为借力腾讯生态这一产品创新能将充分挖掘微信社交生态优势chenxianghe01stockecomcn3显著提升腾讯出行的流量且边际成本极低对于腾讯出行增量创收将起到重相关报告要作用1国产VR游戏订单量方面据网约车监管信息交互系统统计1月份共收到订单信息576ContractorsQuest平台收入亿单其中聚合打车平台完成146亿单占比253这其中按订单量过千万美元利好腾讯网易腾讯出行实现20环比增长增速属领先水平三七宝通行业点评报告客单价方面没有整体数据作为参考根据滴滴财报披露客单价长期处202302092抖音生活服务降低服务费返于20-25元的区间考虑到微信的社交属性流量质量较高场景更及时还比例利好美团行业点评我们认为腾讯出行的客单价或高于这一水平报告20230208抽成方面聚合打车平台不实行抽佣收取信息服务费网约车平台向司机3抖音超市全量上线电商竞收取佣金根据21世纪经济报道高德打车人员披露向合作网约车平台收争依然激烈行业点评报告取个位数比例的信息服务费根据交通运输部去年7月披露的信息网约20230206车各主要平台公司的抽成比例上限在1830之间风险提示1产品和服务表现不及预期2监管政策风险3宏观经济波动风险图1产品示意图资料来源微信浙商证券研究所httpwwwstockecomcn12请务必阅读正文之后的免责条款部分行业点评股票投资评级说明以报告日后的6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准定义如下1买入相对于沪深300指数表现20以上2增持相对于沪深300指数表现10203中性相对于沪深300指数表现1010之间波动4减持相对于沪深300指数表现10以下行业的投资评级以报告日后的6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准定义如下1看好行业指数相对于沪深300指数表现10以上2中性行业指数相对于沪深300指数表现1010以上3看淡行业指数相对于沪深300指数表现10以下我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者不应仅仅依靠投资评级来推断结论法律声明及风险提示本报告由浙商证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为Z39833000制作本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料但浙商证券股份有限公司及其关联机构以下统称本公司对这些信息的真实性准确性及完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更本公司没有将变更的信息和建议向报告所有接收者进行更新的义务本报告仅供本公司的客户作参考之用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅反映报告作者的出具日的观点和判断在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及或其关联人员均不承担任何法律责任本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理公司自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制发布传播本报告的全部或部分内容经授权刊载转发本报告或者摘要的应当注明本报告发布人和发布日期并提示使用本报告的风险未经授权或未按要求刊载转发本报告的应当承担相应的法律责任本公司将保留向其追究法律责任的权利浙商证券研究所上海总部地址杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼25层北京地址北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦E座4层深圳地址广东省深圳市福田区广电金融中心33层上海总部邮政编码200127上海总部电话862180108518上海总部传真862180106010浙商证券研究所httpswwwstockecomcnhttpwwwstockecomcn22请务必阅读正文之后的免责条款部分