指数情况：2月第一周，恒生科技指数录得下跌，单周跌幅为3.72%。同期，纳斯达克互联网指数录得上涨，单周涨幅为4.05%。截至2023年2月3日，恒生科技指数PS-TTM为2.3x，处于恒生科技指数成立以来34.35%分位点。
　　个股方面，互联网板块股票涨跌不一。港股方面，金山软件、阅文集团、金蝶国际为本周表现前三的股票；美股方面，百度、SEA、贝壳为本周表现前三的股票。年初至今，阅文集团、贝壳、SEA为涨幅前三的股票，累计涨幅分别为38.3%、35.6%、35.4%。
　　资金流向：美团为南向资金净流入第一。在恒生科技指数成分股中，南向资金净流入前五的公司分别为美团-W、商汤-W、阅文集团、理想汽车-W、小米集团-W；非南向资金净流入前五的公司分别为腾讯控股、舜宇光学科技、小鹏汽车-W、小米集团-W、中芯国际。
　　互联网板块重点新闻：行业新闻：1）中国证监会就全面实行股票发行注册制主要制度规则向社会公开征求意见。2）ChatGPT：①OpenAI推出ChatGPT付费订阅版；②微软将在未来几周内把ChatGPT整合到必应搜索中。
　　公司动态：1）腾讯开放世界游戏《黎明觉醒：生机》2月不删档测试；2）京东：今年3月底京东印尼官网将停止服务；3）阿里巴巴：1688组织架构调整；4）快手：快聘推出“新春招工会”；5）抖音：近期上线图书聚合页功能。
　　投资建议：基于春节期间各行业、公司的表现，我们的推荐顺序如下：1）第一梯队：春节期间游戏、支付业务表现强劲的互联网龙头腾讯；预计随消费复苏，显著受益的电商公司拼多多；2）第二梯队：受益于版号常态化，以及娱乐消费需求复苏的游戏龙头网易；受益于消费复苏的电商龙头阿里巴巴；3）第三梯队：受益于线下消费需求及游戏广告复苏的互联网公司美团、快手。
　　风险提示：政策风险，疫情反复的风险，短视频行业竞争格局恶化的风险，宏观经济下行导致广告大盘增速不及预期的风险，游戏公司新产品不能如期上线或者表现不及预期的风险等。
　　

研究报告全文：证券研究报告2023年02月09日互联网行业周报23年第5周超配OpenAI推出ChatGPT付费订阅版腾讯黎明觉醒生机2月不删档核心观点行业研究行业周报指数情况2月第一周恒生科技指数录得下跌单周跌幅为372同期互联网纳斯达克互联网指数录得上涨单周涨幅为405截至2023年2月3日超配维持评级恒生科技指数PS-TTM为23x处于恒生科技指数成立以来3435分位点证券分析师谢琦联系人徐焘个股方面互联网板块股票涨跌不一港股方面金山软件阅文集团金021-60933157021-60375437xieqi2guosencomcnxutaoguosencomcn蝶国际为本周表现前三的股票美股方面百度SEA贝壳为本周表现前S0980520080008三的股票年初至今阅文集团贝壳SEA为涨幅前三的股票累计涨幅市场走势分别为383356354资金流向美团为南向资金净流入第一在恒生科技指数成分股中南向资金净流入前五的公司分别为美团-W商汤-W阅文集团理想汽车-W小米集团-W非南向资金净流入前五的公司分别为腾讯控股舜宇光学科技小鹏汽车-W小米集团-W中芯国际互联网板块重点新闻行业新闻1中国证监会就全面实行股票发行注册制主要制度规则向社会公开征求意见2ChatGPTOpenAI推出ChatGPT付费订阅版微软将在未来几周内把ChatGPT整合到必应搜索中资料来源Wind国信证券经济研究所整理公司动态1腾讯开放世界游戏黎明觉醒生机2月不删档测试2相关研究报告京东今年3月底京东印尼官网将停止服务3阿里巴巴1688组织架构互联网行业2023年2月投资策略-春节展现消费修复倾向关调整4快手快聘推出新春招工会5抖音近期上线图书聚合页注率先复苏标的2023-02-08互联网行业专题报告-春节各行业消费显著复苏腾讯游戏及功能支付亮眼2023-02-05互联网行业周报23年第4周-春节假期消费复苏显著投资建议基于春节期间各行业公司的表现我们的推荐顺序如下2023-02-02游戏行业快评-1月版号下发腾讯网易重点游戏获批1第一梯队春节期间游戏支付业务表现强劲的互联网龙头腾讯2023-01-20预计随消费复苏显著受益的电商公司拼多多2第二梯队受益于互联网行业周报23年第1周-14家平台企业金融业务转型整改基本完成2023-01-15版号常态化以及娱乐消费需求复苏的游戏龙头网易受益于消费复苏的电商龙头阿里巴巴3第三梯队受益于线下消费需求及游戏广告复苏的互联网公司美团快手风险提示政策风险疫情反复的风险短视频行业竞争格局恶化的风险宏观经济下行导致广告大盘增速不及预期的风险游戏公司新产品不能如期上线或者表现不及预期的风险等重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级港元美百万港2022E2023E2022E2023E元元美元0700HK腾讯控股买入382236531851221592721PDDO拼多多买入945119421465435309999HK网易-S买入1425467969736817189988HK阿里巴巴-SW增持10352192160325628163690HK美团-W买入153194816501201469651024HK快手买入625270625-1416-3833资料来源Wind国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告内容目录行情回顾本周恒生科技指数下跌3724行业动态中国证监会就全面实行股票发行注册制主要制度规则向社会公开征求意见6公司动态腾讯黎明觉醒生机2月不删档测试7资金流向美团为南向资金净流入第一8南向资金分析8非南向资金分析9投资建议10风险提示11免责声明12请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2证券研究报告图表目录图1恒生科技指数VS纳斯达克互联网指数周度涨跌幅4图2恒生科技指数VS纳斯达克互联网指数周度走势4图32月第一周互联网板块重点公司表现5图42月第一周股价上涨的互联网股票5图52月第一周股价下跌TOP10的互联网股票5图6恒生科技指数PS情况6表1恒生科技指数成分股中南向资金净流入流出百万港元及占日均流通市值比重Top109表2恒生科技指数成分股中非南向资金净流入流出百万港元及占日均流通市值比重Top1010表3相关公司盈利预测及估值11请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容3证券研究报告行情回顾本周恒生科技指数下跌372指数情况2月第一周恒生科技指数录得下跌单周跌幅为372美国劳工部2月3日发布数据称美国2023年1月非农业部门新增就业517万人失业率为34这创造了美国自1969年以来的失业率最低值美国失业数据公布后市场对美联储继续加息预期上调美元指数上行恒指下跌同期纳斯达克互联网指数录得上涨单周涨幅为405图1恒生科技指数VS纳斯达克互联网指数周度涨跌幅图2恒生科技指数VS纳斯达克互联网指数周度走势资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理个股方面互联网板块股票涨跌不一其中1港股方面金山软件阅文集团金蝶国际为本周表现前三的股票单周涨幅为923209跑赢恒生科技指数129pct69pct46pct2美股方面百度SEA贝壳为本周表现前三的股票单周涨幅为292807跑输纳斯达克指数04pct05pct26pct3年初至今阅文集团贝壳SEA为涨幅前三的股票累计涨幅分别为383356354证券研究报告图32月第一周互联网板块重点公司表现资料来源Wind国信证券经济研究所整理图42月第一周股价上涨的互联网股票图52月第一周股价下跌TOP10的互联网股票资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理从市销率看恒生科技指数估值处于成立以来较低值截至2023年2月3日恒生科技指数PS-TTM为23x处于恒生科技指数成立以来3435分位点证券研究报告图6恒生科技指数PS情况资料来源Wind国信证券经济研究所整理行业动态中国证监会就全面实行股票发行注册制主要制度规则向社会公开征求意见中国证监会就全面实行股票发行注册制主要制度规则向社会公开征求意见全面实行股票发行注册制改革正式启动2月1日中国证监会就全面实行股票发行注册制涉及的首次公开发行股票注册管理办法等规则向社会公开征求意见全面实行股票发行注册制改革正式启动新标准不仅丰富完善了上市条件增设预计市值收入现金流预计市值收入等两套上市标准同时明确红筹企业以及存在AB股表决权差异安排的企业的上市标准文旅部2月6日起试点恢复全国旅行社出境团队旅游和机票酒店业务文化和旅游部发布恢复旅行社经营中国公民赴有关国家出境团队旅游业务相关事项通知从2023年2月6日起试点恢复全国旅行社及在线旅游企业经营中国公民赴有关国家出境团队旅游和机票酒店业务即日起旅行社及在线旅游企业可开展产品发布宣传推广等准备工作涉及的国家和地区包括泰国印度尼西亚柬埔寨马尔代夫斯里兰卡菲律宾马来西亚新加坡老挝阿联酋埃及肯尼亚南非俄罗斯瑞士匈牙利新西兰斐济古巴阿根廷OpenAI推出ChatGPT付费订阅版2月1日根据OpenAI官方主页信息ChatGPT即将推出付费订阅版ChatGPTPlus每月收费20美元购买后用户可在ChatGPT高峰时段继续使用并提前获得ChatGPT的新功能与改进服务响应时间也将有所缩短付费计划将在未来几周内首先在美国推出然后扩展到其他国家微软将在未来几周内把ChatGPT整合到必应搜索中2月2日TechWeb消息微软将在未来几周内将美国人工智能研究公司OpenAI旗下的AI聊天机器人工具ChatGPT整合到必应搜索引擎中而且整合的将是最新的GPT-4版本此举将使必应在与谷歌的竞争中更具竞争力证券研究报告公司动态腾讯黎明觉醒生机2月不删档测试快狗打车已正式入驻腾讯出行服务覆盖范围超300座城市电商报2月1日消息同城货运平台快狗打车近日已正式入驻腾讯出行服务成为首家进驻的同城货运服务企业用户可直接在微信-服务-出行服务-打车-拉货搬家进入快狗打车页面获取同城货运和搬家的相关服务截至目前该服务的覆盖范围已超300座城市腾讯将推动开放云计算大数据和人工智能等技术2月4日电商报消息在近日举办的第三届腾讯Light技术公益创造营上腾讯集团高级执行副总裁云与智慧产业CEO汤道生表示腾讯将不断推动技术从产业外溢打造低成本低门槛以及高可用性的AI产品和解决方案将坚定推动云计算大数据和人工智能等技术的对外开放腾讯开放世界游戏黎明觉醒生机2月不删档测试1月31日晚腾讯黎明觉醒生机在视频号直播宣布于2023年2月开启不限号不删档测试该产品是基于虚幻引擎4研发的开放世界生存射击手游包含开放世界探索生存战斗庄园建造等核心玩法京东印尼官网今年3月底将停止服务1月30日京东印度尼西亚官网JDID发布公告称将从2023年2月15日起停止接受用户的订单并于2023年3月31日停止所有服务在服务终止前所有交易订单一切如常另外京东当地网站显示京东将于3月3日起停止在泰国的服务对此京东方面回应称京东始终坚定以供应链为基础的核心战略将供应链基础设施作为国际化的支点为了进一步聚焦京东在全球供应链基础设施和数字能力的建设我们将集中资源投入到包括东南亚在内的跨境供应链基础设施中京东对泰国印尼市场将履行自己的承诺持续不断地提升全球供应链的核心竞争力助力合作伙伴和实体经济在全球市场获得发展京东退出廊坊骏迪物流股东2月3日消息天眼查App显示近日廊坊骏迪物流有限公司发生工商变更法定代表人由辛波变为张卓原股东北京京东世纪贸易有限公司退出新增廊坊东先达物流有限公司为股东并全资持股后者系嘉实资本管理有限公司全资子公司廊坊骏迪物流有限公司成立于2016年12月注册资本135亿人民币经营范围含仓储物流技术服务国内货运代理商品包装加工等1688组织架构调整2月2日36氪消息阿里巴巴旗下综合类B2B电商平台1688于近日完成了近年来力度最大的一次业务和组织调整原1688商贸发展中心和产地发展中心合并为1688商家发展中心由原商贸发展中心总经理王强负责王强加入阿里已有15年出身中供铁军阿里巴巴中国供应商业务销售团队一线作战和管理经验丰富快手快聘推出新春招工会据快手官方公众号针对年后用工潮快手快聘在1月10日至31日期间推出新春招工会联合全国知名的人力资源机构智能制造企业服务业企业等上线近45万个岗位通过近30万场直播开启云招聘促进蓝领群体就业其中在1月28日当天快聘新春招工会单日简历投递量就突破了50万由旅游服务业招聘公司最佳东方发起的麦当劳和万豪集团专场招聘直播累计观看人数超过270万共收到超10000份简历据悉为了吸引更多主播来促进就业快手投入了超40亿流量邀约十多位拥有千万级粉丝的主播证券研究报告公益带岗快手电商春节不打烊女装特色综合战报GMV同比增超472月3日电商报消息快手电商披露春节不打烊活动1月13日-1月29日女装特色综合战报数据显示快手电商女装行业特色综合商圈春节不打烊活动GMV完成率超123GMV同比增长超47短视频GMV同比增长69活动期间包含皮草大码等女装类型的快手女装特色综合商圈主播开播时长同比增长超10实现GMV同比增长36快手子公司拿下诡秘之主IP游戏PV正式官宣代号诡秘由快手旗下的独立自研游戏厂牌弹指宇宙开发获阅文集团白金作家爱潜水的乌贼正版授权企查查显示弹指宇宙是北京慕远科技有限公司的全资子公司负责人是徐杰而徐杰正是快手游戏业务负责人抖音内容产品负责人支颖转岗至TikTok将负责产品等业务36氪消息抖音副总裁内容产品及西瓜视频负责人支颖已经转岗至TikTok她将负责TikTok的产品内容生态等业务向TikTok产品技术负责人朱文佳汇报而原本向朱文佳汇报的TikTok用户产品负责人谈斯奇内容生态负责人王率丁TikTok直播负责人王赢磊目前也转向支颖汇报36氪据此向抖音求证官方暂无回复悟空问答App将择机再次上线根据Tech星球2月2日消息两年前关停运营的悟空问答App将择机再次上线并会启用全新的产品Logo以今日头条风格的红白色为主并配以悟空二字悟空问答是字节跳动旗下的问答平台于2017年由头条问答升级而来在2021年2月停止运营与此前关停的产品不同复活后的悟空问答App将通过极简的设计和更加聚焦基于搜索的功能设计让用户直观地发现答案抖音近期上线图书聚合页功能2月2日电商报消息抖音近期上线图书聚合页功能延伸图书信息用户在添加聚合页的视频中即可看到页面中还可以看到图书的豆瓣评分和精选书评并能跳转至抖音商城该图书的搜索结果据悉目前万粉创作者可以在视频发布时添加图书聚合页面万粉以下用户可以通过好书大晒活动添加好书大晒是抖音同期推出的对优质图书内容的流量激励活动资金流向美团为南向资金净流入第一我们以恒生科技指数成分股为样本基于港股通中介机构持股数据变动对互联网板块的资金流入及流出情况进行分析南向资金分析在恒生科技指数成分股中南向资金净流入前五的公司分别为美团-W商汤-W阅文集团理想汽车-W小米集团-W以南向资金净流入占日均流通市值比重计前五的公司分别为商汤-W阅文集团美团-W平安好医生理想汽车-W南向资金净流出前五的公司分别为腾讯控股舜宇光学科技小鹏汽车-W中芯国际华虹半导体以南向资金净流出占日均流通市值比重计前五的公司分别为小鹏汽车-W舜宇光学科技瑞声科技腾讯控股华虹半导体证券研究报告表1恒生科技指数成分股中南向资金净流入流出百万港元及占日均流通市值比重Top10南向净流入日排序股票代码股票名称恒生二级行业南向净流入股票代码股票名称恒生二级行业均流通市值净流入13690HK美团-W软件服务19110020HK商汤-W软件服务11420020HK商汤-W软件服务8340772HK阅文集团媒体及娱乐04030772HK阅文集团媒体及娱乐1703690HK美团-W软件服务02042015HK理想汽车-W汽车1241833HK平安好医生医疗保健设备和服务01151810HK小米集团-W资讯科技器材822015HK理想汽车-W汽车00760241HK阿里健康药品及生物科技310268HK金蝶国际软件服务00570268HK金蝶国际软件服务303888HK金山软件软件服务00481833HK平安好医生医疗保健设备和服务260241HK阿里健康药品及生物科技00393888HK金山软件软件服务1621810HK小米集团-W资讯科技器材003101024HK快手-W软件服务21024HK快手-W软件服务-0001净流出10700HK腾讯控股软件服务-62799868HK小鹏汽车-W汽车-38522382HK舜宇光学科技工业工程-4442382HK舜宇光学科技工业工程-03739868HK小鹏汽车-W汽车-2882018HK瑞声科技工业工程-01840981HK中芯国际半导体-750700HK腾讯控股软件服务-01751347HK华虹半导体半导体-661347HK华虹半导体半导体-01662018HK瑞声科技工业工程-456060HK众安在线保险-00876060HK众安在线保险-290981HK中芯国际半导体-00786618HK京东健康药品及生物科技-210909HK明源云软件服务-00696690HK海尔智家家庭电器及用品-200285HK比亚迪电子资讯科技器材-003100285HK比亚迪电子资讯科技器材-196690HK海尔智家家庭电器及用品-002资料来源Wind国信证券经济研究所整理注南向资金净流入流出额根据每日港股通持股数量变动额及当日收盘价估算加总非南向资金分析在恒生科技指数成分股中非南向资金净流入前五的公司分别为腾讯控股舜宇光学科技小鹏汽车-W小米集团-W中芯国际以非南向资金净流入占日均流通市值比重计前五的公司分别为小鹏汽车-W舜宇光学科技瑞声科技腾讯控股华虹半导体非南向资金净流出前五的公司分别为美团-W商汤-W阅文集团理想汽车-W阿里健康以非南向资金净流出占日均流通市值比重计前五的公司分别为商汤-W阅文集团美团-W平安好医生理想汽车-W证券研究报告表2恒生科技指数成分股中非南向资金净流入流出百万港元及占日均流通市值比重Top10非南向净流入排序股票代码股票名称恒生二级行业非南向净流入股票代码股票名称恒生二级行业日均流通市值10700HK腾讯控股软件服务62789868HK小鹏汽车-W汽车38522382HK舜宇光学科技工业工程4442382HK舜宇光学科技工业工程03739868HK小鹏汽车-W汽车2882018HK瑞声科技工业工程01841810HK小米集团-W资讯科技器材2530700HK腾讯控股软件服务01750981HK中芯国际半导体771347HK华虹半导体半导体016净流入61347HK华虹半导体半导体671810HK小米集团-W资讯科技器材00971024HK快手-W软件服务506060HK众安在线保险00882018HK瑞声科技工业工程450981HK中芯国际半导体00796060HK众安在线保险310909HK明源云软件服务006106618HK京东健康药品及生物科技210285HK比亚迪电子资讯科技器材00313690HK美团-W软件服务-19080020HK商汤-W软件服务-11320020HK商汤-W软件服务-8260772HK阅文集团媒体及娱乐-04030772HK阅文集团媒体及娱乐-1703690HK美团-W软件服务-020医疗保健设备和42015HK理想汽车-W汽车-1241833HK平安好医生-011服务50241HK阿里健康药品及生物科技-312015HK理想汽车-W汽车-007净流出60268HK金蝶国际软件服务-290268HK金蝶国际软件服务-00571833HK平安好医生医疗保健设备和服务-263888HK金山软件软件服务-00483888HK金山软件软件服务-160241HK阿里健康药品及生物科技-00399999HK网易-S软件服务09626HK哔哩哔哩-W软件服务000109626HK哔哩哔哩-W软件服务09999HK网易-S软件服务0000资料来源Wind国信证券经济研究所整理注非南向资金净流入流出额根据每日中介机构持股数量变动额及当日收盘价估算加总投资建议基于春节期间各行业公司的表现我们的推荐顺序如下1第一梯队春节期间游戏支付业务表现强劲的互联网龙头腾讯预计随消费复苏显著受益的电商公司拼多多2第二梯队受益于版号常态化以及娱乐消费需求复苏的游戏龙头网易受益于消费复苏的电商龙头阿里巴巴3第三梯队受益于线下消费需求及游戏广告复苏的互联网公司美团快手证券研究报告表3相关公司盈利预测及估值EPSPE公司代码公司名称投资评级收盘价PBMRQ20212022E2023E20212022E2023E0700HK腾讯控股买入3822130122159252721449999HK网易-S买入1425607368201718402013HK微盟集团增持57-02-04-01-22-13-35403690HK美团-W买入1531-250120-53146965671024HK快手买入625-45-1416-12-3833609988HK阿里巴巴-SW增持1035293256302816210241HK阿里健康增持61-002-002001-264-264527506618HK京东健康买入604-030305-153193102399888HK百度集团-SW增持1574373653373826189618HK京东集团-SW买入2192-112050-1669338299899HK云音乐买入928-50-19-02-16-42-42222TMEN腾讯音乐增持8426293122191822BZOBoss直聘买入232201126801506158PDDO拼多多买入945144654118353079ZHN知乎买入19-12-21-09-22-12-2714WBO微博无评级23731212252787218BEKEN贝壳无评级19119144268903125SENSEA无评级685-38-39-18-121-120-25778数据来源wind国信证券经济研究所整理注无评级公司使用彭博一致预期Boss直聘腾讯音乐为每ADS调整后净利润每ADS2股知乎为每ADS调整后净利润每ADS05股贝壳为每ADS调整后净利润每ADS3股风险提示政策风险疫情反复的风险短视频行业竞争格局恶化的风险宏观经济下行导致广告大盘增速不及预期的风险游戏公司新产品不能如期上线或者表现不及预期的风险等证券研究报告免责声明分析师声明作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解通过合理判断并得出结论力求独立客观公正结论不受任何第三方的授意或影响作者在过去现在或未来未就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬特此声明国信证券投资评级类别级别说明买入股价表现优于市场指数20以上股票增持股价表现优于市场指数10-20之间投资评级中性股价表现介于市场指数10之间卖出股价表现弱于市场指数10以上超配行业指数表现优于市场指数10以上行业中性行业指数表现介于市场指数10之间投资评级低配行业指数表现弱于市场指数10以上重要声明本报告由国信证券股份有限公司已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格制作报告版权归国信证券股份有限公司以下简称我公司所有本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式使用复制或传播任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准本报告基于已公开的资料或信息撰写但我公司不保证该资料及信息的完整性准确性本报告所载的信息资料建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断在不同时期我公司可能撰写并发布与本报告所载资料建议及推测不一致的报告我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态我公司可能随时补充更新和修订有关信息及资料投资者应当自行关注相关更新和修订内容我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问或金融产品等相关服务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中意见或建议不一致的投资决策本报告仅供参考之用不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任证券投资咨询业务的说明本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格证券投资咨询是指从事证券投资咨询业务的机构及其投资咨询人员以下列形式为证券投资人或者客户提供证券投资分析预测或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动接受投资人或者客户委托提供证券投资咨询服务举办有关证券投资咨询的讲座报告会分析会等在报刊上发表证券投资咨询的文章评论报告以及通过电台电视台等公众传播媒体提供证券投资咨询服务通过电话传真电脑网络等电信设备系统提供证券投资咨询服务中国证监会认定的其他形式发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式指证券公司证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值市场走势或者相关影响因素进行分析形成证券估值投资评级等投资分析意见制作证券研究报告并向客户发布的行为证券研究报告国信证券经济研究所深圳深圳市福田区福华一路125号国信金融大厦36层邮编518046总机0755-82130833上海上海浦东民生路1199弄证大五道口广场1号楼12层邮编200135北京北京西城区金融大街兴盛街6号国信证券9层邮编100032