行情回顾：
　　上周（2023年01月30日-2023年02月03日），港股市场迎来调整，美股市场则持续走强。恒生指数周涨幅为-4.53%，恒生科技指数周涨幅为-3.72%。美股市场，道指、标普500、纳指周涨跌幅分别为-0.15%、1.62%、3.31%，纳斯达克互联网指数周涨幅4.05%。
　　资讯科技行业大幅下挫，周涨跌幅为-5.74%，处于港交所12个一级行业涨幅最低水平。二级行业中，软件与媒体板块估值开始回调，截至2023年02月03日，软件与服务板块PE-TTM为39.03x，位于近一年的81.15%分位；软件与服务板块PS-TTM为3.95x，位于近一年的87.76%分位。港股互联网行业估值水平向下调整的概率增大。
　　纳斯达克中国金龙指数周涨跌幅为-5.18%。其中电商、互联网、云计算板块跌幅均超5%，社交板块跌幅超3%，而互联网游戏板块则小幅下跌。
　　行业要闻：
　　《质量强国建设纲要》制定中国品牌力新目标；
　　无锡出台全国首部车联网发展地方性法规；
　　美、中、韩“元宇宙”专利申请数量全球前三；
　　谷歌计划推出聊天机器人“Bard”；
　　百度公司内侧聊天机器人“文心一言”；
　　上海文广集团与腾讯签署战略合作协议；
　　京东国际业务重大调整；
　　全球手游玩家支出相较2021年下滑8.9%
　　抖音超市正式上线，与顺丰进行合作
　　投资建议：
　　我们认为当前互联网板估值已经由上升阶段转为调整阶段，一方面全球宏观消费市场疲软、经济数据基本指标触及警戒线等多项负面因素依然会在短期扰动；在下一次议息会议到来之前的这段时间内，市场震荡的风险加剧。其次从估值的角度来看，海外互联网板块PE-TTM已经位于近一年较高分位，但是未来宏观经济及货币政策存在较大的不确定性，加之目前是年报公布密集期，因此我们担心短期内估值将面临一定上升阻力。所以我们建议投资人可进行一定对冲保护。目前重点推荐安全边际较高或者业绩有望实现超预期的标的，如阅文集团（772.HK）、百融云（6608.HK）、阜博集团（3738.HK）、浪潮国际（596.HK）。

研究报告全文：互联网行业周报短期调整难以避免需关注基本面动向互联网行业周报2023年02月07日星期二行情回顾上周2023年01月30日-2023年02月03日港股市场迎来调整美股市场则持续走强恒生指数周涨幅为-453恒生科技指数周涨幅为-372美股市场道指标普500纳指周涨跌幅分别为-015162331纳斯达克互联网指数周涨幅405资讯科技行业大幅下挫周涨跌幅为-574处于港交所12个一级行业涨幅最低水平二级行业中软件与媒体板块估值开始回调截至2023年02月03日软件与服务板块PE-TTM为3903x位于近一年的8115分位软件与服务板块PS-TTM为395x位于近一年的8776分位港股互联网行业估值水平向下调整的概率增大纳斯达克中国金龙指数周涨跌幅为-518其中电商互联网云计算板块跌幅均超5社交板块跌幅超3而互联网游戏板块则小幅下跌行业要闻质量强国建设纲要制定中国品牌力新目标无锡出台全国首部车联网发展地方性法规美中韩元宇宙专利申请数量全球前三谷歌计划推出聊天机器人Bard百度公司内侧聊天机器人文心一言上海文广集团与腾讯签署战略合作协议京东国际业务重大调整全球手游玩家支出相较2021年下滑89抖音超市正式上线与顺丰进行合作投资建议我们认为当前互联网板估值已经由上升阶段转为调整阶段一方面全球宏观消费市场疲软经济数据基本指标触及警戒线等多项负面因素依然会在证短期扰动在下一次议息会议到来之前的这段时间内市场震荡的风险加券剧其次从估值的角度来看海外互联网板块PE-TTM已经位于近一年较研究部研高分位但是未来宏观经济及货币政策存在较大的不确定性加之目前是姓名李承儒年报公布密集期因此我们担心短期内估值将面临一定上升阻力所以我究SFCBLN914644们建议投资人可进行一定对冲保护目前重点推荐安全边际较高或者业绩报电话0755-21519182有望实现超预期的标的如阅文集团772HK百融云6608HK阜告Emaillicrgyzqcomhk博集团3738HK浪潮国际596HK互联网行业周报1行情回顾11板块表现上周2023年01月30日-2023年02月03日港股市场迎来调整美股市场则持续走强恒生指数周涨幅为-453恒生科技指数周涨幅为-372美股市场道指标普500纳指周涨跌幅分别为-015162331纳斯达克互联网指数周涨幅405图1恒生科技指数VS纳斯达克互联网指数表现图2恒生科技指数VS纳斯达克互联网指数周涨跌幅恒生科技HSTECHHI纳斯达克互联网QNETO恒生科技HSTECHHI纳斯达克互联网QNETO80001600201570001400106000120055000100004000800-53000600-10-152000400资料来源Wind国元证券经纪香港整理资料来源Wind国元证券经纪香港整理港股市场分行业来看上周资讯科技行业大幅下挫周涨跌幅为-574处于港交所12个一级行业涨幅最低水平二级行业中软件与媒体板块估值开始回调截至2023年02月03日软件与服务板块PE-TTM为3903x位于近一年的8115分位软件与服务板块PS-TTM为395x位于近一年的8776分位港股互联网行业估值水平向下调整的概率增大图3上周港股一级行业各行业周涨跌幅210-1-2-3-4-5-6-7资料来源Wind国元证券经纪香港整理2互联网行业周报图4上周港股二级行业各行业周涨跌幅20-2-4-6-8-10资料来源Wind国元证券经纪香港整理图5软件与服务板块市盈率图6软件与服务板块市销率恒生科技指数PE-TTM恒生科技指数PE中位数恒生科技指数PS-TTM恒生科技指数PS中位数软件与服务PE-TTM软件与服务PE中位数软件与服务PS-TTM软件与服务PS中位数7066055044033022010100资料来源Wind国元证券经纪香港整理资料来源Wind国元证券经纪香港整理上周美股市场纳斯达克中国金龙指数周涨跌幅为-518其中电商互联网云计算板块跌幅均超5社交板块跌幅超3而互联网游戏板块则小幅下跌图7纳斯达克中国金龙指数VS纳斯达克指数表现图8中概股各行业周涨跌幅纳斯达克中国金龙指数HXCGI纳斯达克指数IXICGI2160001014000-1-212000-3-4-510000-6-78000-8-960004000资料来源Wind国元证券经纪香港整理资料来源Wind国元证券经纪香港整理3互联网行业周报12个股表现港股市场软件视频娱乐电商游戏四大板块个股涨跌互现在我们重点跟踪的股票池中软件板块百融云327顺丰同城295浪潮国际124录得大幅上涨视频娱乐板块爱奇艺188实现较高周涨幅电商板块整体板块表现不佳游戏板块祖龙娱乐299心动公司129金山软件92涨幅居前表1本周互联网板块重点公司表现细分板块证券代码证券名称周涨跌幅与所在指数对比年初至今涨跌幅收盘价市值亿人民币软件0241HK阿里健康-110-642668279220268HK金蝶国际0954117187055810354HK中国软件国际-58-121368817890596HK浪潮国际1241695315455350909HK明源云-86-417575512711860HK汇量科技22681314586442013HK微盟集团-71-26-6362414903690HK美团-W-1233-1117280919316608HK百融云-W32737238214706569878HK汇通达网络-2026-15398019233738HK阜博集团-19274084738619888HK百度集团-SW5810329614480343869699HK顺丰同城29534067512561007KCO金山云-77-94308501856视频娱乐0772HK阅文集团3277383419036541024HK快手-W-47-02-256925257479626HK哔哩哔哩-W-97-52561972069449911HK赤子城科技-0541116211216DOYUO斗鱼-93-109257176405HUYAN虎牙直播-10-27446571921IQO爱奇艺1881713987414725MOMOO挚文集团-63-7916410451391WBO微博-10-2625924073837YYO欢聚-52-6812535541708ZHN知乎-166-182162151650电商9618HK京东集团-SW-82-374823080619299988HK阿里巴巴-SW-95-50230106101930489991HK宝尊电商-W00456062110320PDDO拼多多-86-102173956581491VIPSN唯品会-15-3111515216254游戏0700HK腾讯控股-72-27214385003164530799HKIGG2368933173261119HK创梦天地841291654515462100HK百奥家庭互动-18272790551332400HK心动公司129174319285011763888HK金山软件92137249326038156820HK友谊时光29741041061999990HK祖龙娱乐2993444075393709999HK网易-S-10362521433040427资料来源Wind国元证券经纪香港整理4互联网行业周报2行业数据21影视据猫眼专业版数据1月30日至2月05日春节档之后的中国电影继续长红周票房报收2453亿上周影市主力依然以春节档影片为主满江红流浪地球2熊出没伴我熊芯继续占据周榜前三而深海无名交换人生紧随其后新上映的风再起时仅排在第七位目前满江红累计票房突破40亿领先流浪地球2约7亿暂列2023年年度票房冠军春节档过后根据现有新片定档计划目前已经定档新片数量超过30部其中包含两部漫威大片一部DC超英大片分别是黑豹2蚁人和黄蜂女量子狂潮和雷霆沙赞众神之怒图9全国电影周票房图10全国当日累计营业影院数节假档期全国当日累计营业影院数家电影周票房亿元1400080120007060100005080004060003040002010200000102022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-01资料来源猫眼专业版国元证券经纪香港整理资料来源猫眼专业版国元证券经纪香港整理表2上周票房表现2023-01-23至2023-01-29电影名称周票房亿元周票房占比总票房亿元上映日期满江红823354042022-12-16流浪地球2793213132022-12-24熊出没伴我熊芯331351282022-12-31无名19787982022-12-01深海21856822022-12-23交换人生04183612022-11-18总票房245--资料来源猫眼专业版国元证券经纪香港整理5互联网行业周报3行业要闻31行业整体质量强国建设纲要制定中国品牌力新目标中共中央国务院印发质量强国建设纲要目标是到2025年质量整体水平进一步全面提高中国品牌影响力稳步提升纲要提出集中实施一批产业链供应链质量攻关项目突破一批重大标志性质量技术和装备支持通用基础软件工业软件平台软件应用软件工程化开发推动基本公共教育职业技术教育高等教育等提质扩容大力发展公共交通规范发展网上销售直播电商等新业态新模式大力发展绿色建材国务院无锡出台全国首部车联网发展地方性法规支持自动驾驶商业化运营无锡市车联网发展促进条例正式颁布并将于3月1日正式施行这也是国内首部推动车联网发展的地方性法规在基础设施建设方面条例在全国范围内首次将车路协同基础设施纳入道路建设工程范畴在应用推广和提质方面在全国范围内首次鼓励和支持车联网及智能网联汽车在智慧交通城市管理行业服务等领域的率先应用在一体化运营方面在全国范围内首次提出推进建设统一的市级车联网数据管理服务平台保障全市范围的互联互通和数据共享证券时报美中韩分列元宇宙相关专利申请数量全球前三韩国特许厅专利局2月5日消息向韩国美国日本中国欧盟等知识财产五局IP5申请的元宇宙相关专利在近10年间2011年至2020年年均增长161过去五年2016年至2020年中上述五国及地区提交的申请数量为43698件较2011年至2015年的14983件增长近三倍从申请者的国籍来看以2011年至2020年为准美国最多为17293件359其次是中国14291件297韩国7808件162财联社32软件谷歌计划推出聊天机器人Bard谷歌计划推出一款聊天机器人Bard与OpenAI颇受欢迎的ChatGPT竞争这一产品的功能与传闻中谷歌正测试的ApprenticeBard聊天机器人十分相似工程师认为Bard的反应非常像人类有感知能力新浪科技6互联网行业周报百度公司内侧聊天机器人文心一言百度公司确认此前流传的类ChatGPT聊天机器人项目名字确定为文心一言英文名ERNIEBot3月完成内测并面向公众开放此前百度计划在3月推出类似于ChatGPT的AI聊天机器人服务百度文心Ernie大模型将成为其基础澎湃新闻上海文广集团与腾讯签署战略合作协议上海文广集团与腾讯签署战略合作协议并揭牌成立实验室双方将发挥腾讯在技术产品资源等方面的领先优势及文广集团在传媒行业的深耕经验共同促进文广集团的数字化升级和业务创新在传媒专业领域为上海科创中心建设城市数字化转型助力证券时报33电商京东国际业务重大调整关闭泰国印尼站发展智能仓储物流有消息称京东将关闭其泰国和印尼站1月30日京东在收缩东南亚本地电商业务的同时近段时间也在持续加码在东南亚欧洲及北美等地的物流仓储布局其中仅在印尼就已经运营了20座智能物流园区第一财经抖音超市正式上线与顺丰进行合作抖音超市近日正式上线对所有抖音用户均开放入口只需要在搜索栏搜索抖音超市就可以进入抖音超市主打官方直发次日送达上门满88元包邮等特色服务主要经营乳饮冲调纸品洗衣酒水保健家庭清洁个护美妆零食糖巧母婴宠物粮油速食电器百货等九大品类根据快消品网报道为实现次日达抖音超市与顺丰进行合作投资界34游戏及娱乐全球手游玩家支出相较2021年下滑89根据SensorTower数据2022年全球手游玩家在AppStore和GooglePlay的支出为788亿美元相较2021年下滑89与之对应的TOP30出海手游在各大市场的收入也出现了一定程度的下滑美国作为中国手游出海的最大市场头部出海手游全年在美国市场吸金超过27亿美元相较2021年下滑15原神使命召唤手游StateofSurvival和PuzzlesSurvival共4款产品进入美国手游市场全年畅销榜TOP20日本是中国手游出海的第2大市场2022年头部出海手游在当地收入为23亿美元同比下降22原7互联网行业周报神荒野行动PuzzlesSurvival放置少女偶像梦幻祭Music和三国志战略版共6款产品进入全年日本手游畅销榜TOP20韩国为中国手游出海的第3大市场2022年韩国手游市场整体收入下滑中国头部出海手游在当地的总收入为64亿美元较2021年下降22云上城之歌原神万国觉醒奇迹之剑和弹壳特攻队共5款产品进入韩国手游全年畅销榜TOP20较2021年增加1款SensorTower4投资建议我们认为当前互联网板估值已经由上升阶段转为调整阶段一方面全球宏观消费市场疲软经济数据基本指标触及警戒线等多项负面因素依然会在短期扰动在下一次议息会议到来之前的这段时间内市场由震荡的风险加剧其次从估值的角度来看海外互联网板块PE-TTM已经位于近一年较高分位但是未来宏观经济及货币政策存在较大的不确定性因此我们担心短期内估值将面临一定上升阻力所以我们建议投资人可进行一定对冲保护目前重点推荐安全边际较高或者业务有望实现超预期的标的如阅文集团772HK百融云6608HK阜博集团3738HK浪潮国际596HK8互联网行业周报表3重点公司估值情况市盈率PE代码证券简称总市值亿元TTM22E23E市净率PBMRQ市销率PS倍企业价值EBITDA倍0700HK腾讯控股36799518827821944601819999HK网易-S4706019319919240452009888HK百度集团-SW4002883845822117291041024HK快手-W29985-148-180-5486730-1060020HK商汤-W9438-49-226-32426181-2569626HK哔哩哔哩-W8084-90-84-1344434-205TMEN腾讯音乐15013352602312236NA0268HK金蝶国际6497-1353-1424-243978121-21210696HK中国民航信息网络47995715351982284NA9898HK微博-SW460898933221681829733888HK金山软件4441-62-7268421552502518HK汽车之家-S366822417515114491330772HK阅文集团425436734323621432899878HK汇通达网络223975234982602403288IQO爱奇艺701-224-16465939317480354HK中国软件国际20831501381181509800909HK明源云1479-118-172-6622360-1399899HK云音乐2078120-316-8442422-1089959HK联易融科技-W1074108638724609781472013HK微盟集团1735-178-143-3554457-1972121HK创新奇智1135-165-212-4033985-1263738HK阜博集团1002-453912846256710945202400HK心动公司1369-127-206101755840-1290596HK浪潮国际62278134820431133795KCO金山云133-34-37-541010-691860HK汇量科技75024834738039109272390HK知乎-W789-40-38-671220-251896HK猫眼娱乐104567040318211331039991HK宝尊电商-W372-89-1741920804896608HK百融云-W76447435028816362569990HK祖龙娱乐431-70-971381253-820799HKIGG380-100-77663120733ZHN知乎101-38-37-651220-25资料来源Wind国元证券经纪香港整理5风险提示国际环境恶化风险疫情失控风险业绩不达预期风险9免责条款互联网行业周报一般声明本报告由国元证券经纪香港有限公司简称国元证券经纪香港制作国元证券经纪香港为国元国际控股有限公司的全资子公司本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料但国元证券经纪香港及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的信息意见等均仅供投资者参考之用不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估自主审慎做出决策并自行承担风险投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前应同时考虑各自的投资目的财务状况和特定需求并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果国元证券经纪香港及或其关联人员均不承担任何责任本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系本报告所载的意见评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断该等意见评估及预测无需通知即可随时更改在不同时期国元证券经纪香港可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪香港的客户销售交易人员其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论这种短期影响的分析可能与分析师已发布的关于相关证券或其他金融工具的目标价评级估值预测等观点相反或不一致相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券或其他金融工具的基本面评级或评分国元证券经纪香港的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点国元证券经纪香港没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务国元国际控股有限公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见不一致的投资决策除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示我们不承诺也不保证任何所预示的回报会得以实现分析中所做的预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显着地影响所预测的回报本报告提供给某接收人是基于该接收人被认为有能力独立评估投资风险并就投资决策能行使独立判断投资的独立判断是指投资决策是投资者自身基于对潜在投资的目标需求机会风险市场因素及其他投资考虑而独立做出的特别声明在法律许可的情况下国元证券经纪香港可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系因此投资者应当考虑到国元证券经纪香港及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突本报告的版权仅为国元证券经纪香港所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发翻版复制刊登发表或引用分析员声明本人具备香港证监会授予的第四类牌照就证券提供意见本人以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿国元国际控股有限公司香港中环康乐广场8号交易广场三期17楼电话85237696888传真85237696999服务热线400-888-1313公司网址httpwwwgyzqcomhk10