事件：
　　公司公告，2023年1月，公司权益发电量总计达645.45GWh，同比增长47.19%。其中风电权益发电量589.73 GWh，同比增长47.91%；太阳能权益发电量55.72 GWh，同比增长40.04%。
　　点评观点：
　　公司2023年1月发电量数据表现良好：
　　公司1月发电量同比增速数据表现良好，主要原因初步判断：1）公司风电场所在区域，受益冬季季节性因素，风资源较好；2）22年新增装机带来新增电量贡献；3）风电机组运营效率提升等。
　　初步判断风电行业1月发电量数据或表现较好：
　　虽然协合新能源风电场所在区域不代表行业整体情况，但基于冬季风资源较好，且新增装机带来新增电量贡献，初步判断整体风电行业1月发电量或表现较好，利好风电运营商。
　　初步判断公司2022年业绩稳定增长：
　　2022年全年，公司权益发电量6,673.01GWh，同比增长27.73%。其中，风电权益发电量5,893.71GWh，同比增长19.53%；太阳能权益发电量779.3GWh，同比增长165.28%。虽然上半年行业风资源整体不佳，但公司全年发电量增长仍表现较好，预期公司2022年业绩稳定增长，对比部分同行盈利倒退情况，更加凸显公司电站资产优质水平。
　　总体来看，公司电厂高效运营，发电量持续稳定增长，未来2-3年新增装机有望提速，业绩增长可期。同时，2023年1月20日公司注销3.45亿股已购回股份，有利提高公司每股价值，投资安全边际进一步提升。
　　

研究报告全文：即时点评1月权益发电量同比增长4719表现良好协合新能源182HK2023-2-7星期二事件公司公告2023年1月公司权益发电量总计达64545GWh同比增长4719其中风电权益发电量58973GWh同比增长4791太阳能权益发电量5572GWh同比增长4004相关报告点评观点公司2023年1月发电量数据表现良好公司1月发电量同比增速数据表现良好主要原因初步判断1公司风电场所在区域受益冬季季节性因素风资源较好222年新增装机带来新增电量贡献3风电机组运营效率提升等初步判断风电行业1月发电量数据或表现较好虽然协合新能源风电场所在区域不代表行业整体情况但基于冬季风资源较好且新增装机带来新增电量贡献初步判断整体风电行业1月发电量或表现较好利好风电运营商初步判断公司2022年业绩稳定增长2022年全年公司权益发电量667301GWh同比增长2773其中风电权益发电量589371GWh同比增长1953太阳能权益发电量7793GWh同比增长16528虽然上半年行业风资源整体不佳但公司全年发电量增长仍表现较好预期公司2022年业绩稳定增长对证券研究部比部分同行盈利倒退情况更加凸显公司电站资产优质水平姓名杨义琼研SFCAXU943总体来看公司电厂高效运营发电量持续稳定增长未来2-3年新电话0755-21516065究增装机有望提速业绩增长可期同时2023年1月20日公司注销报Emailyangyqgyzqcomhk345亿股已购回股份有利提高公司每股价值投资安全边际进一步告提升请务必阅读免责条款即时点评免责条款一般声明本报告由国元证券经纪香港有限公司简称国元证券经纪香港制作国元证券经纪香港为国元国际控股有限公司的全资子公司本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料但国元证券经纪香港及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的信息意见等均仅供投资者参考之用不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估自主审慎做出决策并自行承担风险投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前应同时考虑各自的投资目的财务状况和特定需求并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果国元证券经纪香港及或其关联人员均不承担任何责任本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系本报告所载的意见评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断该等意见评估及预测无需通知即可随时更改在不同时期国元证券经纪香港可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪香港的客户销售交易人员其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论这种短期影响的分析可能与分析师已发布的关于相关证券或其他金融工具的目标价评级估值预测等观点相反或不一致相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券或其他金融工具的基本面评级或评分国元证券经纪香港的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点国元证券经纪香港没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务国元国际控股有限公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见不一致的投资决策除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示我们不承诺也不保证任何所预示的回报会得以实现分析中所做的预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显着地影响所预测的回报本报告提供给某接收人是基于该接收人被认为有能力独立评估投资风险并就投资决策能行使独立判断投资的独立判断是指投资决策是投资者自身基于对潜在投资的目标需求机会风险市场因素及其他投资考虑而独立做出的特别声明在法律许可的情况下国元证券经纪香港可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系因此投资者应当考虑到国元证券经纪香港及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突本报告的版权仅为国元证券经纪香港所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发翻版复制刊登发表或引用分析员声明本人具备香港证监会授予的第四类牌照就证券提供意见本人以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿国元国际控股有限公司香港中环康乐广场8号交易广场三期17楼电话85237696888传真85237696999服务热线400-888-1313公司网址httpwwwgyzqcomhk2