行业数据：
　　卓创数据显示，截止2023年2月2日，全国浮法玻璃样本企业总库存7514.8万重箱，周环比减少1.28%，同比增长56.23%，折库存天数33.7天，较上期减少0.5天。
　　价格：1月玻璃期货主力05合约收于1608元/吨，全月下跌39元/吨，跌幅2.37%。现货方面，1月浮法玻璃现货市场整体呈现上行趋势，国内均价为1621元/吨，环比12月上涨3.13%。
　　产能：1月份浮法玻璃产能利用率79.23%，环比减少0.83%，玻璃总产量490.87万吨，环比减少0.87%。
　　点评观点：
　　玻璃库存高位运行，制约价格上行幅度：
　　春节淡季，浮法玻璃下游需求整体偏弱，库存累积明显。虽然玻璃库存自2022年7月达到高点后开始慢慢下行，但整体一直在高位运行。基于需求弱复苏的判断，预期库存高位仍将持续一段时间，将制约玻璃价格上行幅度。
　　初步判断2023年浮法玻璃行业供需紧平衡：
　　2022年总需求约10.5亿重量箱，国内消费量下滑约2.1%。我们中性预测2023年需求回升到11亿重量箱，较2022年增长约4.8%。我们初步判断浮法玻璃整体供需紧平衡。
　　行业周期拐点确立，优选龙头公司：
　　我们整体判断，2023年浮法玻璃行业需求弱复苏，目前行业盈利触底，周期拐点确立。但基于高库存制约玻璃价格上行幅度，建议优选龙头公司，中长期推荐具有规模成本一体化优势和产品差异化竞争优势，盈利能力显著高于行业的信义玻璃（868 HK）。
　　

研究报告全文：行业点评春节累库明显期待节后需求复苏浮法玻璃行业2023-02-07星期二行业数据卓创数据显示截止2023年2月2日全国浮法玻璃样本企业总库存75148万重箱周环比减少128同比增长5623折库存天数337天较上期减少05天价格1月玻璃期货主力05合约收于1608元吨全月下跌39元吨相关报告跌幅237现货方面1月浮法玻璃现货市场整体呈现上行趋势国内均价为1621元吨环比12月上涨313产能1月份浮法玻璃产能利用率7923环比减少083玻璃总产量49087万吨环比减少087点评观点玻璃库存高位运行制约价格上行幅度春节淡季浮法玻璃下游需求整体偏弱库存累积明显虽然玻璃库存自2022年7月达到高点后开始慢慢下行但整体一直在高位运行基于需求弱复苏的判断预期库存高位仍将持续一段时间将制约玻璃价格上行幅度初步判断2023年浮法玻璃行业供需紧平衡2022年总需求约105亿重量箱国内消费量下滑约21我们中性预测2023年需求回升到11亿重量箱较2022年增长约48我们初步判断浮法玻璃整体供需紧平衡证行业周期拐点确立优选龙头公司研究部券我们整体判断2023年浮法玻璃行业需求弱复苏目前行业盈利触姓名杨义琼研底周期拐点确立但基于高库存制约玻璃价格上行幅度建议优究SFCAXU943电话0755-21516065选龙头公司中长期推荐具有规模成本一体化优势和产品差异化竞报Emailyangyqgyzqcomhk争优势盈利能力显著高于行业的信义玻璃868HK告请务必阅读免责条款即时点评免责条款一般声明本报告由国元证券经纪香港有限公司简称国元证券经纪香港制作国元证券经纪香港为国元国际控股有限公司的全资子公司本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料但国元证券经纪香港及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的信息意见等均仅供投资者参考之用不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估自主审慎做出决策并自行承担风险投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前应同时考虑各自的投资目的财务状况和特定需求并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果国元证券经纪香港及或其关联人员均不承担任何责任本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系本报告所载的意见评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断该等意见评估及预测无需通知即可随时更改在不同时期国元证券经纪香港可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪香港的客户销售交易人员其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论这种短期影响的分析可能与分析师已发布的关于相关证券或其他金融工具的目标价评级估值预测等观点相反或不一致相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券或其他金融工具的基本面评级或评分国元证券经纪香港的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点国元证券经纪香港没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务国元国际控股有限公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见不一致的投资决策除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示我们不承诺也不保证任何所预示的回报会得以实现分析中所做的预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显着地影响所预测的回报本报告提供给某接收人是基于该接收人被认为有能力独立评估投资风险并就投资决策能行使独立判断投资的独立判断是指投资决策是投资者自身基于对潜在投资的目标需求机会风险市场因素及其他投资考虑而独立做出的特别声明在法律许可的情况下国元证券经纪香港可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系因此投资者应当考虑到国元证券经纪香港及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突本报告的版权仅为国元证券经纪香港所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发翻版复制刊登发表或引用分析员声明本人具备香港证监会授予的第四类牌照就证券提供意见本人以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿国元国际控股有限公司香港中环康乐广场8号交易广场三期17楼电话85237696888传真85237696999服务热线400-888-1313公司网址httpwwwgyzqcomhk2