【信息】：
　　（1）油脂：根据国家粮油信息中心2月6日监测显示：阿根廷豆油(2月船期)C&F价格1250美元/吨，与上个交易日相比上调5美元/吨；阿根廷豆油(4月船期)C&F价格1211美元/吨，与上个交易日相比上调12美元/吨。加拿大进口菜油C&F报价：进口菜油(2月船期）C&F价格1740美元/吨，与上个交易日相比上调3美元/吨；进口菜油(4月船期)C&F价格1690元/吨，与上个交易日相比上调3美元/吨。。
　　（2）蛋白粕：根据国家粮油信息中心2月6日监测显示：美湾大豆(2月船期)C&F价格654美元/吨，与上个交易日相比下调1美元/吨；美西大豆（2月船期)C&F价格662元/吨，与上个交易日相比持平；巴西大豆(4月船期)C&F价格616美元/吨，与上个交易日相比下调1美元/吨。
　　（3）生猪：据博亚和讯监测，2023年2月6日全国外三元生猪均价为14.17元/kg，较2月3日上涨0.30元/kg；仔猪均价为29.52元/kg，较2月3日上涨0.38元/kg；白条肉均价18.26元/kg，较2月3日上涨0.02元/kg；猪料比价为3.63:1，较2月3日增加0.08。
　　风险因素：消费、天气。

研究报告全文：中信期货研究农产品策略周报油脂油料中信期货研究农产品日报2023-02-07收储信号支撑猪价阿根廷产量或再度下调粕价强势投资咨询业务资格证监许可2012669号报告要点中信期货商品指数涨跌对比油脂调整到位下方存支撑预计区间运行为主油粕南美天气炒作存分歧日涨跌周涨跌库存低位反弹基差回落蛋白粕陷入震荡玉米市场供需确较前期有所宽松中信期货商品指数中信期货有色金属指新粮上量增加节前需求不及预期玉米偏弱调整生猪供增需弱未变带动数近月下跌而远月消费恢复的预期难以证伪盘面近弱远强鸡蛋节后现货进中信期货农产品指数入消费淡季再往后看二季度新增开产不多基本面预计再度偏紧期价表现中信期货油脂油料指数偏强成有利支撑中信期货油脂指数中信期货饲料指数摘要中信期货谷物指数信息中信期货能源化工指数-6-4-202461油脂根据国家粮油信息中心2月6日监测显示阿根廷豆油2月船期CF价格1250美元吨与上个交易日相比上调5美元吨阿根廷豆油4月农产品研究团队船期CF价格1211美元吨与上个交易日相比上调12美元吨加拿大进研究员口菜油CF报价进口菜油2月船期CF价格1740美元吨与上个交易日李兴彪010-58135950相比上调3美元吨进口菜油4月船期CF价格1690元吨与上个交易日lixingbiaociticsfcom相比上调3美元吨从业资格号F3048193投资咨询号Z00155432蛋白粕根据国家粮油信息中心2月6日监测显示美湾大豆2月船期王聪颖010-58135955CF价格654美元吨与上个交易日相比下调1美元吨美西大豆2月船wcyciticsfcom期CF价格662元吨与上个交易日相比持平巴西大豆4月船期CF价从业资格号F0254714投资咨询号Z0002180格616美元吨与上个交易日相比下调1美元吨3生猪据博亚和讯监测2023年2月6日全国外三元生猪均价为1417元kg较2月3日上涨030元kg仔猪均价为2952元kg较2月3日上涨038元kg白条肉均价1826元kg较2月3日上涨002元kg猪料比价为3631较2月3日增加008风险因素消费天气重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎中信期货研究策略日报农产品一行情观点品种日观点中线展望观点现货成交增幅明显棕油领涨油脂逻辑根据国家粮油信息中心2月6日监测显示阿根廷豆油2月船期CF价格1250美元吨与上个交易日相比上调5美元吨阿根廷豆油4月船期CF价格1211美元吨与上个交易日相比上调12美元吨加拿大进口菜油CF报价进口菜油2月船期CF价格1740美元吨与上个交易日相比上调3美元吨进口菜油4月船期CF价格1690元吨与上个交易日相比上调3美元吨短期看阿根廷大豆优良率和土壤湿度好转巴西收割进度同比仍偏慢美豆高位震荡马来棕油1月产量和出口双降库存或维持马盘震荡加菜籽新作出口加速印度油脂进口或季节性回落中国棕油豆油进口预报量环比下降菜油进口环比增长明显国内豆油库存仍绝对低位菜油震荡油脂棕油库存高位回落基差或触底反弹菜油受菜籽进口量偏高拖累关注本周豆油震荡MPOB报告国内开学消费改善油脂区间下沿或反弹中期看2月南美天气棕油震荡以及棕油产区季节性减产幅度仍需关注月底农业展望论坛或给出美豆2324年度更多指引预计美豆面积增长概率大此外关注棕油产区尤其印尼生柴政策执行进度长期看2023年产区棕油产量或恢复性增产菜油恢复至正常年份豆油预增同时印尼生柴添加比例提高至B35美豆油掺混目标值不及预期但增长大方向不变低基数下消费同比增幅预计可观产业供需决定价格下限原油价格及生柴需求决定价格上限价格的需求弹性更大操作建议期货逢低买YP价差做缩棕油反套做多油粕比期权期权深度虚值双卖策略风险因素国际局势天气需求汇率观点阿根廷产量或再度下调蛋白粕保持强势逻辑根据国家粮油信息中心2月6日监测显示美湾大豆2月船期CF价格654美元吨与上个交易日相比下调1美元吨美西大豆2月船期CF价格662元吨与上个交易日相比持平巴西大豆4月船期CF价格616美元吨与上个交易日相比下调1美元吨短期看阿根廷大豆优良率和土壤湿度好转但供需报告或将下调阿根廷产量预估巴西收割进度同比仍偏慢美豆高位震荡中国进口菜籽到港大增菜粕供应预期增加1-3月大豆进口预报量同比持平环比下降正月十五后油厂开机率预计逐渐提高但受到3豆粕震荡蛋白粕月两会约束下游陆续有备货需求供需小幅增长料蛋白粕延续高位震荡走菜粕震荡势中期看2月仍需要观察南美天气变化2223年度全球豆类市场供需略转松但幅度存变数2月底农业展望论坛预计美豆2324年度面积或增春节后蛋白粕需求料偏弱运行或步入周期性下行趋势长期看如果天气较好南美豆新作上市叠加春节后需求淡季蛋白粕价格料偏弱运行若南美豆产量不增反降蛋白粕仍易涨难跌操作建议期货观望期权期权双卖策略风险因素国际局势动荡中美关系恶化南美天气恶化中国需求超预期观点供应宽松玉米偏弱运行逻辑国际方面资讯华尔街日报分析师预测阿根廷玉米和大豆产量预估都将下调400万吨预计巴西的玉米和大豆产量预估将略微上调华盛玉米及其淀粉顿美国农业部发布的谷物加工月度报告显示2022年12月美国玉米消费总量震荡为474亿蒲耳环比下降5同比下降11南美方面BAGE周度报告显示截至2月1日的一周阿根廷202223年度玉米种植进度965高于一周前的94过去一周的降雨集中在北部地区进入单产关键期的晚播玉中信期货研究策略日报农产品米作物状况得到改善交易所预计202223年阿根廷玉米种植面积710万公顷同比减少78当前美国和巴西的出口数据都表现出市场对需求仍然比较强劲加之乌克兰产量还有一定调降空间美玉米盘面重心仍然保持高位震荡为主国内方面供应端春节后农户售粮偏慢但余粮偏多且贸易商出货意向较强需求端深加工企业开机缓增玉米消费提升带动库存小幅下降企业进入主动补库阶段养殖端补栏情绪偏弱饲料厂补库需求有限综合来看本周玉米连盘延续弱势运行定向稻谷投放传闻进口到港预期卖压临近等因素压制盘面市场偏空压力较大短期市场跟随产区维持偏弱运行操作建议观望风险因素天气地缘政治影响观点需求好转预期叠加收储信号猪价小幅上涨逻辑据涌益咨询2023年2月6日全国生猪均价1419元kg较昨日上涨11市场看涨情绪推动期价上行主力合约LH2303上涨09需求方面周末受元宵佳节提振宰量上升至133万头节日过后今日宰量小幅下滑至127万头较春节前变化-53整体恢复速率依旧偏低终端来看本周多地学校开学工厂复工提振终端消费叠加前期跌价后市场盼涨情绪偏强支撑价格回暖供给方面价格上扬进一步激发养殖端惜售情绪整体出生猪震荡栏量积极性一般政策方面今日国家发改委发布1月30日2月3日当周全国平均猪粮比价为4961猪粮比价进入过度下跌一级预警将启动中央冻猪肉储备收储工作并指导各地同步收储整体来看今日市场受情绪影响较大超跌的猪价需求好转的预期以及收储的政策指导使得市场看涨情绪转浓不过肥猪猪源仍足短期市场维持供强需弱不变猪价震荡偏弱运行操作建议观望风险因素疫情政策观点现货进入淡季期价高位震荡逻辑开学备货阶段过后鸡蛋现货市场进入淡季产销区价格均有回落2月6日以河北邯郸为代表的主产区鸡蛋价格424元斤环比变化-208以北京大洋路为代表的主销区鸡蛋价格450元斤环比变化-153销-产区价差026元斤期货价格受现货淡季影响上涨动力减弱2月6日JD2305收盘价4439较上一交易日变化-092较上周变化011供给方面1月鸡蛋在产存栏环比继续小幅下降补栏环比同比均有明显降幅鸡蛋产能偏低震荡需求方面春节过后节前囤货有待消化市场购销节奏较节前明显转慢库存压力增加短期来看开学备货需求告一段落市场节奏再度转弱长期来看2022年11月-2023年1月蛋鸡苗补栏量持续减少对应2023年3月-5月新增开产较少存栏预计下降鸡蛋供给将偏紧操作建议5月偏多思路对待风险因素疫情中信期货研究策略日报农产品二重要数据图表监测1油脂油料期货市场监测图表1市场价格监测项目202326202323环比变化值环比变化百分比豆油01合约84808478200205合约864286063604209合约8528851810012期差1-5-162-128-34-2656期差5-911488262955期差9-1484082000主力合约8642860636042现货价格948994890000基差847883-36-408豆粕01合约373537132205905合约392238913108009合约3910387238098期差1-5-187-178-9-506期差5-91219-7-3684期差9-1175159161006主力合约3922389131080现货价格4708466444095基差78677313172棕榈油01合约778077186208005合约786877907810009合约7810776248062期差1-5-88-72-16-2222期差5-958283010714期差9-13044-14-3182主力合约7868779078100现货价格7768767890117基差-100-112121075资料来源Wind中信期货研究所中信期货研究策略日报农产品图表2棕榈油跨月价差图表3豆油跨月价差Y1-5元吨Y9-5元吨P1-5元吨P9-5元吨P9-1元吨Y9-1元吨50080040060030040020020010000-200-100-400-200-600-300-800-400-1000-50020221107202211142023010220230109202301162023012320230130202302062022112120221128202212052022121220221219202212262022111420221121202211282022120520221219202212262023010920230123202301302022121220230102202301162023020620221107资料来源Wind中信期货研究所图表4菜油跨月价差图表5豆粕跨月价差OI1-5元吨OI9-5元吨M1-5元吨M9-5元吨M9-1元吨OI9-1元吨2500100080020006001500400100020050000-200-500-400-1000-600-1500-800-2000-1000-2500202211072022111720221127202212072022121720221227202301062023011620230126202302052022110720221114202211212022112820221205202212122022121920221226202301022023010920230116202301232023013020230206资料来源Wind中信期货研究所中信期货研究策略日报农产品图表6菜粕跨月价差图表7油粕比豆油豆粕菜油菜粕RM1-5元吨RM9-5元吨800RM9-1元吨5006004504004002003500300250-200200-400150-600100-800202201282022021220220227202203142022032920220413202204282022051320220528202206122022062720220712202207272022081120220826202209102022092520221010202210252022110920221124202212092022122420230108202301232022110720221114202211212022120520221219202301022023011620230130202212122022122620230109202301232023020620221128资料来源Wind中信期货研究所图表8油脂基差图表9粕类基差豆粕基差元吨菜粕基差元吨棕油基差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