核心观点
　　2022年财政收支平稳收官、波澜不惊，2023年财政政策重在适当加杠杆发力和提质增效。二十大后产业政策驱动经济结构转型将成为未来经济发展主线，考虑财政受到的多重约束，未来将逐步形成产业政策驱动财政、货币协同发力的政策格局，我们提示重点关注中国特色的财政货币配合新机制：1、再贷款资金继续强化支持制造业。2、PSL为新市民公共基础设施及新基建提供资金支持。
　　一般公共预算收入：2022波澜不惊收官
　　2022年，全国一般公共预算收入203703亿元，比上年增长0.6%，扣除留抵退税因素后增长9.1%。全国税收收入166614亿元，比上年下降3.5%，扣除留抵退税因素后增长6.6%；非税收入37089亿元，比上年增长24.4%。其中，2022年12月一般公共预算收入增速达到61%，剔除减退税降费因素影响当月同比达到60%，延续高增态势。
　　2022年波澜不惊收官，征管力度加强有重要作用。2022年财政收入波澜不惊、平稳收官，验证我们在2022年5月《逆转，新生》和6月《政府增收是关键，增量工具多关注》提出的判断，即税收征管力度加强和优化防疫措施带动人流物流修复将带动税收回升、保障财政收入。其中，税收征管力度加强方面，金税四期近期成为市场关注的热点概念之一，其本质是大数据“查税”，促进税收征管从“以票控税”到“以数治税”，实现对税务系统业务流程的全面监控，减少逃税漏税等情况，可结合税收结构进行验证，2022年国内增值税、国内消费税、企业所得税和个人所得税的同比分别达到-23.3%（扣除留抵退税影响同比达到4.5%）、20.3%、3.9%和6.6%，企业所得税增速较低主因在于内疫和地产扰动导致企业盈利有所恶化，个人所得税增速保持较高且显著高于同期居民收入增速，这是源于2021年下半年以来税收征管力度加强所致。
　　一般公共预算支出：支出结构重回2020
　　2022年，全国一般公共预算支出260609亿元，比上年增长6.1%，略低于全年预算目标，决算支出进度达到预算目标的97.6%。支出结构方面，仅卫生健康、交通运输和社保就业支出进度超过整体进度，2022年决算分别达到了预算的108.2%、100.0%和97.9%，科学技术、教育、农林水、城乡社区及节能环保支出进度排序依次下降，分别达到预算目标的96.2%、95.3%、93.6%、92%和91.8%；此外，债务付息支出略高于预算目标，达到101.2%。
　　落实经济、政策目标，支出结构重回2020。2022年财政支出结构与2020年较为相似，一方面积极应对疫情冲击实施针对性的防疫措施，卫生健康支出较为积极，另一方面积极落实三保，保市场主体稳就业，社会保障相关支出进度显著领先其他领域，稳增长诉求下交通运输等方面支出也表现积极。此外，从全年维度看，2022年财政支出结构与2020较为接近，部分领域如科技、教育、文体传媒、环保等领域支出不及全年预算安排，由此腾挪出来的财政资金主要投入于卫生健康、社保就业等抗疫支出或托底就业领域，或者通过央地转移支付的方式弥补薄弱环节，特别是基层财力较为困难的地区。
　　政府性基金预算：2022年土地收入下滑，准财政替代财政发力
　　2022年，全国政府性基金预算收入77879亿元，比上年下降20.6%，显著低于预算目标98636.7亿元，其中，国有土地使用权出让收入66854亿元，比上年下降23.3%，较2021年显著下滑超2万亿；全国政府性基金预算支出110583亿元，比上年下降2.5%，显著低于13.8万亿的预算目标。2022年卖地收入低迷拖累政府性基金支出，准财政替代财政发力维持基建高增。
　　卖地收入低迷与基建高增背离，准财政替代财政发力见效果。根据《新预算法》，政府性基金是专项用于特定公共事业发展的收支预算，简单理解就是财政重点推进经济建设的财政预算。2022年，地方卖地收入增速同比-23.3%导致政府性基金支出显著下滑，与基建投资同比增长9.4%形成鲜明对比，其背离的原因在于，卖地收入不足导致政府性基金支出受限，但政府事权并未因此减少，决策层积极运用了一系列财政及准财政工具替代财政发力，服务于事权需要，助力基建提速，主要有新增5000亿专项债限额内发行、调整政策性银行8000亿信贷额度、两次增加政策性开发金融工具3000亿等，效果显著，有效发挥了财政的引领和杠杆作用，满足项目建设的多元化融资需求，保障基建投资积极增长。我们提示，参考2020年特殊转移支付机制的执行效果较好，最终常态化使用转变成为财政直达机制的经验，我们认为，考虑未来房地产改革和土地财政的依赖性问题，当前部分准财政工具也可以考虑向常态化使用转变。
　　产业政策驱动结构转型是未来主线，23年关注中国特色财政货币新机制
　　二十大报告提出“高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务”，推动高质量发展核心依赖经济结构转型升级，我国当前的经济结构调整主要体现为“告别房地产，拥抱制造业”，近年来，国家重大规划积极部署制造业尤其是高技术制造业发展，推动构建新发展格局。我们认为，产业政策驱动经济结构转型升级将是未来我国经济发展的主线，但转