策略摘要
　　目前美联储加息节奏放缓乃大势所趋，在本周美联储议息会议前不宜仓位过重或是进行太过激进地追高。但就资产配置的角度而言，仍应伺机逢低配置贵金属资产。

研究报告全文：期货研究报告贵金属日报2023-01-31议息会议临近行情波动相对有限研究院新能源有色组策略摘要研究员陈思捷目前美联储加息节奏放缓乃大势所趋在本周美联储议息会议前不宜仓位过重或是进行太过激进地追高但就资产配置的角度而言仍应伺机逢低配置贵金属资产021-60827968chensijiehtfccom核心观点从业资格号F3080232投资咨询号Z0016047贵金属市场分析师橙宏观面021-60828513昨日经济数据的公布方面相对稀疏行情波动有限不过本周欧美央行将会陆续迎来shichenghtfccom议息会议当下市场普遍预计美联储将在此次议息会议上进一步放慢加息幅度至25个从业资格号F3046665基点而对于欧元区央行市场对其货币政策导向是否会立刻出现变化暂无相对一致投资咨询号Z0014806的预期叠加近期欧元区经济状况好于市场早些时候的预期欧元呈现偏强态势这付志文也对美元一度形成压制而贵金属在此过程中表现较为强劲当下就操作而言在议020-83901026息会议之前不宜仓位过重或是进行太过激进地追高但从资产配置的角度来看则仍fuzhiwenhtfccom可继续逢低配置贵金属资产从业资格号F3013713投资咨询号Z0014433基本面联系人上个交易日1月30日上金所黄金成交量为11050千克较前一交易日上涨3761穆浅若白银成交量为498626千克较前一交易日下降874上期所黄金库存为3312千克021-60827969较前一交易日持平白银库存则是较前一交易日下降1222千克至2180899千克muqianruohtfccom最新公布的黄金SPDRETF持仓为91243吨较前一交易日上涨145吨而白银SLV从业资格号F03087416ETF持仓为1423188吨较前一交易日下降2146吨昨日1月30日沪深300指数较前一交易日上涨047电子元件板块较前一交易投资咨询业务资格证监许可20111289号日上涨261光伏板块较前一交易日上涨087策略黄金谨慎偏多白银谨慎偏多套利暂缓金银比价暂缓期权暂缓请仔细阅读本报告最后一页的免责声明贵金属日报丨2023131风险美元以及美债收益率持续走高美联储货币政策再度转向请仔细阅读本报告最后一页的免责声明贵金属日报丨2023131目录策略摘要1核心观点1宏观面5重要宏观数据及事件概述5近期机构观点5美债收益率与利差监控6上期所金银持仓与成交量变化情况6贵金属ETF持仓跟踪7贵金属套利跟踪7基本面9上海黄金交易所Td市场监控9金银库存情况监测9相关下游行业市场表现概述10今日重要数据展望10图表图1美国10年期国债收益率丨单位6图210-2年期利差丨单位6图3上期所黄金成交量丨单位千手7图4上期所白银成交量丨单位千手7图5黄金ETF持仓量丨单位吨7图6白银ETF持仓量丨单位吨7图7国内黄金期现价差丨单位元克8图8国内白银期现价差丨单位元千克8图9黄金内外盘比价丨单位倍8图10白银内外盘比价丨单位倍8图11内盘金银比价丨单位倍8图12外盘金银比价丨单位倍8图13黄金TD成交量与交收量丨单位千克9图14白银TD成交量与交收量丨单位千克9图15上期所黄金库存丨单位千克10图16上期所白银库存丨单位千克10图17WIND电子元件行业指数丨单位点10图18申万光伏行业指数丨单位点10表1隔夜主要货币兑及全球市场隔夜表现汇总5表2递延费交收方向9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明311贵金属日报丨2023131表3日内重要经济数据10请仔细阅读本报告最后一页的免责声明411贵金属日报丨2023131宏观面重要宏观数据及事件概述昨日经济数据的公布方面相对稀疏行情波动有限不过本周欧美央行将会陆续迎来议息会议当下市场普遍预计美联储将在此次议息会议上进一步放慢加息幅度至25个基点而对于欧元区央行市场对其货币政策导向是否会立刻出现变化暂无相对一致的预期叠加近期欧元区经济状况好于市场早些时候的预期欧元呈现偏强态势这也对美元一度形成压制而贵金属在此过程中表现较为强劲当下就操作而言在议息会议之前不宜仓位过重或是进行太过激进地追高但从资产配置的角度来看则仍可继续逢低配置贵金属资产表1隔夜主要货币兑及全球市场表现汇总品种昨收涨跌美元指数10222029欧元美元10852-015英镑美元12351-036美元日元13044045纳斯达克1139381-196标普500401777-130道琼斯3371709-077原油7781-235资料来源博易大师华泰期货研究院近期机构观点摩根士丹利美元强势或导致危机标普500还会跌13摩根士丹利首席策略师MichaelWilson表示美元近期的上涨正在为包括股票在内的风险资产制造一种站不住脚的局面并且美元的这种强势曾在过去导致某种金融或经济危机虽然很难预测这样的事件但发生这种事件的条件已经具备他指的是2008年全球金融危机2012年欧美主权债务危机和2000年科技股泡沫破裂数据显示今年以来美元指数上涨了19而标普500指数下跌了近23标普500指数的最终低点将在今年晚些时候或明年初到达3000-3400点水平按这一水平的中值计算意味着标普500指数仍有13的下跌空间贵金属日报丨2023131美债收益率与利差监控昨日10年期美债收益率为355较前一交易日上涨3个基点10年与2年美债利差为-070较前一交易日下降3个基点图1美国10年期国债收益率丨单位图210-2年期利差丨单位美国国债收益率10年美国10年国债-2年期国债254132010-1201901302021013020230130201901302021013020230130数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院上期所金银持仓与成交量变化情况昨日1月30日Au2304合约上多头减持1208手空头则是增持849手沪金上个交易日成交量为81871手较前一交易日下降4659在沪银方面在Ag2306合约上多头增持6146手空头增持4144手白银上个交易日成交量为425295手较前一交易日下降6440贵金属日报丨2023131图3上期所黄金成交量丨单位千手图4上期所白银成交量丨单位千手期货成交量黄金期货成交量白银14006000120050001000400080030006002000400200100000201901302021013020230130201901302021013020230130数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院贵金属ETF持仓跟踪最新公布的黄金SPDRETF持仓为91705吨较前一交易日下降145吨而白银SLVETF持仓为1489278吨较前一交易日下降4291吨图5黄金ETF持仓量丨单位吨图6白银ETF持仓量丨单位吨白银ETF持仓右Comex白银价格左期货收盘价活跃合约COMEX黄金3024000SPDR黄金ETF持有量吨21001300190025200001100170020160009001500151200070013001100500108000201901302021013020230130201901302021013020230130数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院贵金属套利跟踪期现价差昨日Au2304合约与AuTd价差目前为048元克较此前一交易日下降072元克Ag2306与AgTd价差42元千克此前一交易日下降2元千克内外比价上期所黄金与Comex期金活跃合约内外盘比价为615较春节假期前基本持平白银活跃合约内外盘比价为620较春节假期前上涨026金银比价昨日上期所金银主力合约价格比约为8062较前一交易日上涨110外贵金属日报丨2023131盘为8115较前一交易日下降012图7国内黄金期现价差丨单位元克图8国内白银期现价差丨单位元千克黄金期现价差右上期所黄金活跃合约左白银期现价差右上期所白银收盘价左上金所黄金Td收盘价左上期所白银Td左700030045015600040010200500035051004000300003000250-52000-100201901302021013020230130201901302021013020230130数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院图9黄金内外盘比价丨单位倍图10白银内外盘比价丨单位倍黄金内外盘比价内外盘白银比价7876655201901302021013020230130201901302021013020230130数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院图11内盘金银比价丨单位倍图12外盘金银比价丨单位倍内盘金银比价外盘金银比价120130120110100100908080706060201901302021013020230130201901272021012720230127数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院贵金属日报丨2023131基本面上海黄金交易所Td市场监控上个交易日1月30日上金所黄金成交量为11050千克较前一交易日上涨3761白银成交量为498626千克较前一交易日下降874黄金交9076千克白银交收量为42390千克图13黄金Td成交量与交收量丨单位千克图14白银Td成交量与交收量丨单位千克上金所黄金成交量左上金所黄金交收量右上金所白银成交量左上金所白银交收量右35000060000600000001500000300000250000400004000000010000002000001500002000020000000500000100000500000000201901302021013020230130201901302021013020230130数据来源上海黄金交易所Wind同花顺华泰期货研究院数据来源上海黄金交易所Wind同花顺华泰期货研究院表2递延费交收方向品种指标2023年2月3日当周2023年1月黄金Td递延费空付多交易日占比01815白银Td递延费空付多交易日占比11615资料来源上海黄金交易所华泰期货研究所金银库存情况监测昨日1月30日上期所黄金库存为3312千克较前一交易日持平白银库存则是较前一交易日下降1222千克至2180899千克贵金属日报丨2023131图15上期所黄金库存丨单位千克图16上期所白银库存丨单位千克上期所黄金库存左上期所黄金收盘价右上期所白银库存左上期所白银收盘价右600045034000007500500065004002800000400055003000350220000045002000300160000010003500025010000002500201901302021013020230130201901302021013020230130数据来源上期所Wind同花顺华泰期货研究院数据来源上期所wind同花顺华泰期货研究院相关下游行业市场表现概述昨日1月30日沪深300指数较前一交易日上涨047电子元件板块较前一交易日上涨261光伏板块较前一交易日上涨087图17Wind电子元件行业指数丨单位点图18申万光伏行业指数丨单位点申万行业指数光伏设备沪深300Wind电子元件指数左沪深300指数右1600065001100065001200090005500500080007000450035005000350040003000250002000201901302021013020230130201901302021013020230130数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院今日重要数据展望表3日内重要经济数据北京时间具体数据事件0930中国1月官方制造业PMI1800欧元区第四季度GDP年率初值2130美国第四季度劳工成本指数季率2200美国11月FHFA房价指数月率资料来源金十数据华泰期货研究所贵金属日报丨2023131免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息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