一、城投债上周信用利差变化
　　上周城投债信用利差多数走阔。从周变化情况来看，全国31个地区中25个地区的城投债中位利差均环比走阔。云南、吉林和天津走阔幅度位居前三，分别达到25.1BP、15.8BP和9.2BP。内蒙古、山西和宁夏收窄幅度位居前三，分别为6.6BP、7.5BP和7.7BP。
　　利差走阔导致多数区域历史分位数回升。截至1月20日收盘，所有地区城投债信用利差分位数均在50%历史分位以上。江苏、浙江、福建等市场认可度高的地区历史分位数分别为85%、86%和74%。广东也从上周的48%回升至51%。
　　二、产业债上周信用利差变化
　　产业债行业利差多数走阔。上周，27个行业中，21个行业利差环比收窄。从变化幅度来看，计算机利差收窄幅度最大，达105.6BP，其余20个行业利差收窄幅度均在10BP以内。其余收窄幅度较大的行业分别是化工和休闲服务，分别收窄8.8BP和4.6BP。利差走阔的6个行业中，农林牧渔、医药生物和轻工制造走阔幅度位居前三，分别达到36.7BP、5.4BP和4.3BP。
　　历史分位数方面，上周处于历史分位数50%以内的行业共有17个，较前一周末减少2个。房地产、农林牧渔和医药生物等行业的利差历史分位数仍在90%以上。
　　风险提示：监管政策调整超预期，宏观经济走势超预期，数据提取和处理存在误差